FINANCIAL RESULTS RÉSULTATS FINANCIERS FINANZERGEBNISSE

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1 Nvartis Internatinal AG Nvartis Glbal Cmmunicatins CH-4002 Basel Switzerland FINANCIAL RESULTS RÉSULTATS FINANCIERS FINANZERGEBNISSE Nvartis a enregistré en 2014 une frte augmentatin de ses ventes, de sa marge et de la prgressin de sn pipeline; la transfrmatin de sn prtefeuille cncentrera l entreprise sur ses principales activités Hausse du chiffre d affaires net en 2014, avec une frte augmentatin de la marge cre 1 Hausse du chiffre d affaires net de 1% (+3% tcc 1 ) 2 à USD 58,0 milliards en 2014 (-2%, +4% tcc au T4) Résultat pératinnel en augmentatin de 1% (+7% tcc) à USD 10,7 milliards en 2014 Résultat net en prgressin de 12% (+19% tcc) à USD 10,3 milliards en 2014 Résultat pératinnel cre en 2014 (+3%, +8% tcc) cntribuant pur 120 pints de base à l accrissement de la marge cre (tcc) BPA cre d USD 5,23 (+4%, +10% tcc) en 2014 Free cash-flw 1 d USD 10,8 milliards (+12%) en 2014 L essr vigureux de l innvatin se pursuit au quatrième trimestre Csentyx autrisé par les Etats-Unis et l UE pur le psriasis et au Japn pur le psriasis et l arthrite psriasique Signifr, en versin à actin prlngée, hmlgué par les Etats-Unis et l UE pur l acrmégalie Demandes d autrisatin pur LCZ696 dépsées aux Etats-Unis et dans l UE et pur QVA149 et NVA237 aux Etats-Unis Autrisatin du bisimilaire filgrastim de Sandz recmmandée par un Cmité cnsultatif de la FDA Les prduits de crissance 3 et les marchés émergents en expansin 3 cntinuent d accélérer la perfrmance au T4 Prgressin de 14% (en USD) des prduits de crissance à USD 4,7 milliards, sit 32% du chiffre d affaires net du Grupe Excellente perfrmance des marchés émergents en expansin (+12% tcc) Prgressin cntinue de la transfrmatin du prtefeuille et de la prductivité Cessin de la divisin Animal Health à Eli Lilly and Cmpany achevée le 1 er janvier 2015 Mise en place de Nvartis Business Services en bnne vie L améliratin de la marge cre (+1,2 pint de purcentage tcc) est due principalement aux prjets d accrissement de la prductivité en curs Dividende de CHF 2.60 par actin, en hausse de 6%, prpsé pur 2014 Perspectives des activités pursuivies pur 2015: Hausse attendue du chiffre d'affaires net à un taux à un chiffre dans le milieu de la furchette (tcc) et du résultat pératinnel cre à un taux à un chiffre élevé (tcc), sit une prgressin plus frte que celle des ventes Ces perspectives se fndent sur l hypthèse que les transactins avec GSK sernt clôturées le 31 mars Taux de change cnstants (tcc), résultats cre, free cash-flw et les dnnées 2013 excluant l unité de diagnstics des transfusins sanguines ne snt pas des mesures IFRS. L explicatin de ces mesures nn-ifrs et les tableaux de rapprchement se truvent à la page 54 du Rapprt financier simplifié (RFS, en anglais). 2 Tutes les cmparaisns avec l exercice précédent repsent sur des dnnées 2013 excluant l unité de diagnstics des transfusins sanguines. Vir page 85 du RFS. 3 Les prduits de crissance snt définis en page 2 du présent cmmuniqué et les marchés émergents en expansin, en page Hypthèse prévisinnelle aux fins de mdélisatin uniquement. Nvartis table tujurs sur la clôture des transactins avec GSK au curs du premier semestre 2015.

2 Chiffres-clés hrs Diagnstic 1 Publié hrs Diagnstic 1 Publié T Exercice T Variatin % T Exercice Variatin % Exercice 2013 M USD 1 M USD USD tcc M USD M USD 4 M USD USD tcc M USD Chiffre d affaires net Résultat pératinnel Résultat net BPA (USD) 0,62 0, ,83 4,21 3, ,76 Free cash-flw Cre Résultat pératinnel Résultat net BPA (USD) 1,21 1, ,23 5, Bâle, le 27 janvier 2015 En cmmentant les résultats, Jseph Jimenez, Directeur général (CEO) de Nvartis, a déclaré: «2014 a été une année de transfrmatin pur Nvartis. Nus avns améliré ntre exécutin, en prenant des mesures pur cncentrer l entreprise sur ns tris secteurs d activité principaux d envergure mndiale. Nus avns enregistré une frte prgressin des ventes et une hausse de la marge, renfrcé l innvatin et avancé dans ns plans d améliratin de la qualité et de la prductivité. Je suis cnvaincu que nus smmes bien psitinnés pur engranger des succès à l avenir.» RAPPORT DU GROUPE A la suite de l annnce, le 22 avril 2014, des transactins avec GlaxSmithKline plc (GSK) et Eli Lilly and Cmpany (Lilly) (et de la transactin ultérieure avec CSL Limited), Nvartis a séparé, pur être en cnfrmité avec les nrmes IFRS (Internatinal Financial Reprting Standards), les dnnées financières publiées par le Grupe en activités «abandnnées» et activités «pursuivies» pur l exercice en curs et les exercices précédents. 3 Vir page 22 du Rapprt financier simplifié pur une explicatin cmplète. Quatrième trimestre Le chiffre d affaires net du grupe a prgressé grâce une cmmercialisatin très efficace des prduits de crissance 3 Au quatrième trimestre, le chiffre d affaires net du Grupe s est élevé à USD 14,6 milliards (-2%, +4% tcc). Les prduits de crissance nt cntribué pur USD 4,7 milliards, sit 32%, au chiffre d affaires net du Grupe, en augmentatin de 14% (en USD) en cmparaisn du quatrième trimestre de l exercice précédent. Le résultat pératinnel du Grupe a diminué de 49% (-39% tcc) à USD 1,2 milliard, principalement en raisn d une charge exceptinnelle pur perte de valeur s élevant à USD 1,1 milliard (avant impôts) liée à la cessin du secteur d activité des vaccins antigrippaux à CSL Limited (CSL). Les effets de change nt eu un impact négatif de 10 pints de purcentage, principalement en raisn de l affaiblissement de l eur, du yen et du ruble cntre le dllar. La marge pératinnelle a reculé à 8,0% du chiffre d affaires net, en baisse de 6,4 pints de purcentage (tcc) par rapprt au quatrième trimestre 2013, essentiellement à cause d une charge exceptinnelle pur perte de valeur liée au secteur d activité des vaccins antigrippaux. En raisn d effets de change négatifs se mntant à 0,9 pint de purcentage, la diminutin nette a atteint 7.3 pint de purcentage. La cessatin des dépréciatins et amrtissements dans les activités abandnnées a eu un effet psitif s élevant à USD 101 millins pur le trimestre, amélirant la marge pératinnelle de 0,7 pint de purcentage (tcc). Les ajustements effectués sur le résultat pératinnel du Grupe pur arriver au résultat pératinnel cre se snt élevés à USD 2,2 milliards (2013: USD 1,0 milliard). 1 Tutes les cmparaisns avec l exercice précédent repsent sur des dnnées 2013 excluant l unité de diagnstics des transfusins sanguines. Vir page 85 du RFS 2 Les résultats 2014 excluent les dépréciatins et les amrtissements en lien avec les activités abandnnées à partir de la date d annnce. Vir page 22 du RFS. 3 Les «prduits de crissance» cmprennent les prduits lancés à partir de 2009 u qui bénéficient d une exclusivité au mins jusqu en 2018 dans les principaux marchés (UE, USA et Japn); sauf en ce qui cncerne Sandz dnt les prduits de crissance snt ceux qui nt été lancés au curs des 24 derniers mis. 2/18

3 Le résultat pératinnel cre a prgressé de 1% (+9% tcc) à USD 3,3 milliards. La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants a augmenté de 1,1 pint de purcentage, grâce principalement à une baisse des frais de fnctinnement entraînée par les prgrammes d améliratin de la prductivité, baisse en partie cntrebalancée un impact défavrable d Autres prduits et charges. La cessatin des charges de dépréciatin et d amrtissement en lien avec les activités abandnnées a eu un effet psitif s élevant à USD 49 millins, amélirant la marge pératinnelle cre de 0,3 pint de purcentage (tcc). En raisn d effets de change négatifs se mntant à 0,5 pint de purcentage, la hausse nette s est chiffrée à 0,6 pint, élevant cette marge à 22,7% du chiffre d affaires net. Le résultat net du Grupe se mntant à USD 1,5 milliard a diminué de 26% (-16% tcc), à la suite principalement d une baisse du résultat pératinnel, en partie cmpensée par une augmentatin de la qute-part dans le résultat net des entreprises assciées, incluant un gain d USD 0,4 milliard (avant impôts) prvenant de la vente de la participatin dans LTS Lhmann Therapie-Systeme AG et une baisse des charges d impôts. Le BPA s est élevé à USD 0,62 (-23%, -13% tcc), enregistrant une baisse plus faible que celle du résultat net, grâce à une diminutin de la myenne du nmbre d actins en circulatin et des intérêts minritaires. Le résultat net cre du Grupe a gagné 1% (+9% tcc) à USD 2,9 milliards, en phase avec le résultat pératinnel cre. Le BPA cre s est élevé à USD 1,21 (+3%, +12% tcc), crissant plus rapidement que le résultat net cre, en raisn essentiellement d une diminutin de la myenne du nmbre d actins en circulatin et des intérêts minritaires. Le free cash-flw du quatrième trimestre a atteint USD 4,4 milliards, en hausse de 41% u d'usd 1,3 milliard, par rapprt au trimestre cmparable de l'exercice précédent. Cette hausse est imputable principalement à l accrissement des flux de trésrerie prvenant des activités pératinnelles, qui nt ntamment bénéficié d une augmentatin des gains de cuverture et d une réductin du fnds de rulement net. L accrissement du prduit des cessins réalisées par le Nvartis Venture Fund et la diminutin des investissements en immbilisatins crprelles y nt aussi cntribué. Une cmparaisn entre les résultats du quatrième trimestre 2014 et ceux de la même péride de 2013, cmprenant l unité des diagnstics de transfusins sanguines, mntre, pur l ensemble du Grupe, une baisse de 3% en USD (+3% tcc) du chiffre d affaires net, de 51% (-42% tcc) du résultat pératinnel, de 28% (-18% tcc) du résultat net et de 25% (-16% tcc) du BPA. Le recul un peu mins imprtant de ce dernier que celui du résultat net prvient de la diminutin de la myenne du nmbre d actins en circulatin et des intérêts minritaires. Activités pursuivies Au quatrième trimestre, le chiffre d affaires net des activités pursuivies a atteint USD 13,1 milliards (- 2%, +3% tcc). Le résultat pératinnel a prgressé de 1% (+10% tcc) et le résultat pératinnel cre, de 2% (+6% tcc), tandis que la marge pératinnelle cre s est amélirée de 0,1 pint de purcentage à 24,7% du chiffre d affaires net. Les activités pursuivies ne cmprennent pas encre les résultats des actifs nets en nclgie qui sernt acquis de GSK à la clôture de la transactin u ceux de la participatin de 36,5% dans la jint-venture GSK/Nvartis qui sera créée en même temps. Pharmaceuticals a réalisé un chiffre d affaires net d USD 7,9 milliards (-6%, 0% tcc), avec une crissance du vlume des ventes de 8 pints de purcentage, cntrebalancée par l effet de la cncurrence des génériques (-8 pints de purcentage), principalement pur Divan en mnthérapie et Exfrge (entrée du générique sur le marché américain le 30 septembre 2014 pur Exfrge et le 1 er décembre 2013 pur Exfrge HCT). Les prduits de crissance nt cntribué pur un mntant d USD 3,6 milliards au chiffre d affaires net de la divisin, en hausse de 18% (tcc) par rapprt au quatrième trimestre Ces prduits qui cmprennent Gilenya, Afinitr, Tasigna, Galvus, Lucentis, Xlair, le prtefeuille BPCO (brnch-pneumpathie chrnique bstructive) 4 et Jakavi nt cntribué pur 46% au chiffre d affaires net de la divisin, cntre 39% au quatrième trimestre Le prtefeuille BPCO cmprend Arcapta Nehaler/Onbrez Breezhaler, Seebri Breezhaler et Ultibr Breezhaler. 3/18

4 Le résultat pératinnel d USD 1,6 milliard (-20%, -14% tcc) a reculé en raisn d éléments exceptinnels, ntamment une charge nette pur perte de valeur s élevant à USD 157 millins (liée essentiellement à DEB025, dnt le dévelppement a été interrmpu à la suite d une révisin de la stratégie cncernant le virus de l hépatite C) et des charges nettes de restructuratin se mntant à USD 207 millins (en lien principalement avec un prgramme de retraite vlntaire au Japn). Le résultat pératinnel cre s est élevé à USD 2,0 milliard (-7%, 0% tcc). La marge cre à taux de change cnstants a été cmparable à celle du quatrième trimestre précédent. Après déductin de l'impact négatif des effets de change se chiffrant à 0,4 pint de purcentage, la marge cre s est élevée à 25,2% du chiffre d affaires net. Alcn a enregistré, au quatrième trimestre, un chiffre d affaires net d USD 2,7 milliards (+2%, +7% tcc), stimulé par la rbuste crissance des secteurs d activité Médicaments phtalmiques et Chirurgie. Les marchés émergents en expansin nt affiché une frte crissance (+7%, +17% tcc), cntrebalancée par celle plus faible du Japn. Médicaments phtalmiques a prgressé (+4%, +10% tcc), sus l impulsin du secteur d activité du glaucme, ntamment Systane et Ilevr. Chirurgie a vu sa perfrmance (+1%, +7% tcc) bénéficier des frtes ventes de Centurin, sa platefrme de phacémulsin dans la cataracte, accmpagnées d une améliratin de la crissance d AcrySf, les lentilles intraculaires. Sins de la visin a prgressé (0%, +4% tcc), stimulé par la frte crissance de Dailies Ttal1 et d AirOptix Clrs, qui nt cmpensé la baisse des prduits d'entretien des lentilles de cntact. Le résultat pératinnel a augmenté de 112% (+155% tcc) à USD 365 millins, en raisn d une frte perfrmance pératinnelle et de la fin des cûts d intégratin en 2013 liés à l acquisitin d Alcn. Le résultat pératinnel cre a grimpé de 5% (+14% tcc) à USD 895 millins, sutenu par une hausse des ventes et par les prgrammes d améliratin de la prductivité. La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants a augmenté de 2,1 pints de purcentage. Après déductin de l impact négatif des effets de change s élevant à 1,1 pint, l augmentatin nette de 1,0 pint de purcentage a prté la marge à 33,1% du chiffre d affaires net. Sandz a réalisé, au quatrième trimestre, une hausse de sn chiffre d affaires net de 4% (+11% tcc) à USD 2,5 milliards, car la crissance en vlume se chiffrant à 20 pints de purcentage a plus que cmpensé les pertes dues à l érsin des prix s élevant à 9 pints. Aux Etats-Unis, les ventes de génériques au détail et de bisimilaires nt enregistré une frte crissance (+24% tcc), stimulée par le succès des lancements récents, en partie cntrebalancée par une érsin plus imprtante des prix. L Allemagne a prgressé (+5% tcc) dans un marché en déclin, tandis que l Eurpe de l Ouest (hrs Allemagne) a grimpé de 4% (tcc). Le Japn a cntinué d afficher une crissance à deux chiffres (+14% tcc). Les marchés émergents nt cnnu, au quatrième trimestre, une frte crissance, en particulier l Asie (+18% tcc hrs Japn) et l Amérique latine (+17% tcc), tandis que les ventes en Eurpe centrale et rientale nt gagné 6% (tcc). Sandz a renfrcé sa psitin de leader mndial des bisimilaires (USD 132 millins, +18% tcc), avec une prgressin à deux chiffres de ses ventes, stimulée par l essr de ses tris prduits actuellement sur le marché. Le résultat pératinnel a augmenté de 5% (+16% tcc) à USD 290 millins. Le résultat pératinnel cre a augmenté de 12% (+21% tcc) à USD 416 millins. La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants a grimpé de 1,4 pint de purcentage. Après déductin de l impact négatif des effets de change s élevant à 0,3 pint, l augmentatin nette de la marge s est chiffrée à 1,1 pint de purcentage, prtant celle-ci à 16,6% du chiffre d affaires net. Activités abandnnées Le chiffre d affaires net des activités abandnnées s est élevé, au quatrième trimestre, à USD 1,6 milliard, en hausse de 1% (+9% tcc). La perte pératinnelle s est élevée à USD 1,2 milliard, ccasinnée principalement par une dépréciatin d actifs d USD 1,1 milliard (avant impôts) en lien avec la cessin en curs du secteur d activité des vaccins antigrippaux à CSL. Le résultat pératinnel cre s est inscrit à USD 93 millins et la marge pératinnelle cre s'est amélirée de 5,8 pints de purcentage à 6,0% du chiffre d'affaires net. Les résultats de 2014 excluent les dépréciatins et amrtissements en lien avec les activités abandnnées à partir de la date de l annnce de la transfrmatin du prtefeuille. La cessatin des charges de dépréciatin et d amrtissement liée aux activités abandnnées a eu, au quatrième trimestre, un impact psitif se chiffrant à USD 101 millins sur le résultat pératinnel et à USD 49 millins sur le résultat pératinnel cre, cntribuant pur 3,2 pints de purcentage à l améliratin de la marge pératinnelle cre. 4/18

5 Vaccins 5 a enregistré, au quatrième trimestre, un chiffre d affaires net d USD 494 millins (-2%, +4% tcc), cntre USD 503 millins au quatrième trimestre La slide demande de prduits du prtefeuille, stimulée par le secteur d activité de la méningite, a bénéficié des ventes de Menve, de Menjugate et de Bexser, lancé récemment. Cette demande a été cntrebalancée par une saisn de la grippe qui a débuté plus tôt aux Etats-Unis et par une baisse des ventes au département américain de la santé et des services sciaux (Department f Health and Human Services). La perte pératinnelle s est élevée à USD 1,1 milliard au quatrième trimestre, cntre une perte d USD 96 millins un an auparavant, en raisn d une charge pur perte de valeur d USD 1,1 milliard (avant impôts) en lien avec la cessin du secteur d activité des vaccins antigrippaux. Du fait de la cessatin des dépréciatins et amrtissements depuis la date d annnce de la transfrmatin du prtefeuille, le quatrième trimestre de l exercice précédent avait enregistré un mntant plus élevé d USD 73 millins envirn cmpsé d USD 35 millins de dépréciatins et d USD 38 millins d amrtissements cmparé au quatrième trimestre sus revue. La perte pératinnelle cre s est élevée à USD 6 millins au quatrième trimestre, cntre une perte d USD 52 millins pur la péride cmparable de l exercice précédent. Cette diminutin de la perte pératinnelle cre est due largement à une hausse des ventes de prduits à marge plus élevée et à la cessatin des dépréciatins pur un mntant d USD 35 millins, en partie cntrebalancée par une augmentatin des cûts de prductin du site de Hlly Springs aux Etats-Unis et par le recrutement de malades dans deux grandes études de phase III pur un vaccin antigrippal quadrivalent. En cmparant les résultats du quatrième trimestre 2014 avec ceux de la même péride de 2013, cmprenant l unité de diagnstics des transfusins sanguines, n cnstate que le chiffre d'affaires net de Vaccins a diminué de 25% (-20% tcc) et que la perte pératinnelle a augmenté d USD 1 millin à USD 1,1 milliard. Cnsumer Health, qui cmprend OTC et Animal Health, a affiché, au quatrième trimestre, une prgressin de 3% (+11% tcc) de sn chiffre d affaires net à USD 1,1 milliard avec une crissance à deux chiffres (+14% tcc) dans OTC et à un chiffre (+3% tcc) dans Animal Health. Du pint de vue des marques, Vltaren dans OTC et Denagard dans Animal Health nt été les principaux mteurs de cette crissance avec une hausse respectivement de 20% (tcc) et de 11% (tcc). Le résultat pératinnel a atteint USD 172 millins, cmparé à USD 48 millins au quatrième trimestre 2013, hausse due principalement à une marge brute plus élevée et au prduit d une cessin aux Etats- Unis. La cessatin des charges de dépréciatin et d amrtissement à partir de la date d annnce de la transfrmatin du prtefeuille a eu un impact psitif d USD 28 millins au quatrième trimestre, se décmpsant en USD 13 millins pur les dépréciatins et USD 15 millins pur les amrtissements. Le résultat pératinnel cre a augmenté de 92% (+122% tcc) à USD 115 millins. La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants a augmenté de 5,9 pints de purcentage. Après déductin de l impact négatif des effets de change s élevant à 0,9 pint de purcentage, l augmentatin nette de 5,0 pint a prté la marge à 10,8% du chiffre d affaires net. Exercice cmplet Excellente perfrmance des ventes surpassant l impact de la cncurrence des génériques Le Grupe a enregistré, au terme de l exercice 2014, un chiffre d affaires net d USD 58,0 milliards, en hausse de 1% (+3% tcc). Les prduits de crissance nt cntribué pur USD 18,6 milliards, sit 32%, au chiffre d affaires net du Grupe en hausse de 18%(en USD) par rapprt à La perte d exclusivité, dnt celle de Divan, a eu un impact d envirn USD 2,4 milliards sur les ventes. Le résultat pératinnel du Grupe a prgressé de 1% (+7% tcc) à USD 10,7 milliards. Le gain exceptinnel d USD 0,9 milliard enregistré au premier semestre et prvenant de la cessin de l unité de diagnstics des transfusins sanguine à Grifls S.A. a été plus que cntrebalancé par une charge exceptinnelle pur perte de valeur d USD 1,1 milliard (avant impôts) au quatrième trimestre en lien avec la cessin en curs du secteur d activité des vaccins antigrippaux à CSL. L impact négatif des effets de change se chiffrant à 6 pints de purcentage est dû principalement à l affaiblissement des mnnaies des marchés émergents (ntamment du ruble) et du yen cntre le dllar. La marge 5 Tutes les pérides excluent certains drits de prpriété intellectuelle et autres revenus y relatifs qui sernt cnservés par Nvartis et snt désrmais cmpris dans les activités de Crprate; les résultats publiés de 2013 snt retraités pur tenir cmpte de cet effet. Tutes les cmparaisns avec l exercice précédent repsent sur les dnnées de 2013 en excluant l unité de diagnstics de transfusins sanguines. 5/18

6 pératinnelle a atteint 18,5% du chiffre d affaires net, en hausse de 0,8 pint de purcentage (tcc) par rapprt à l exercice précédent. En raisn d effets de change négatifs se mntant à 0,9 pint de purcentage, la diminutin nette a atteint 0,1 pint de purcentage. La cessatin des charges de dépréciatin et d amrtissement en lien avec les activités abandnnées a eu un effet psitif s élevant à USD 277 millins sur l exercice cmplet, amélirant la marge pératinnelle de 0,5 pint de purcentage (tcc). Les ajustements effectués sur le résultat pératinnel du Grupe pur arriver au résultat pératinnel cre se snt élevés à USD 3,9 milliards (2013: USD 3,5 milliards). Le résultat pératinnel cre a prgressé de 3% (+8% tcc) à USD 14,6 milliards. La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants a augmenté de 1,2 pint de purcentage. Après déductin de l impact négatif des effets de change s élevant à 0,7 pint de purcentage, l augmentatin nette de 0,5 pint de purcentage a prté la marge à 25,2% du chiffre d affaires net. La cessatin des dépréciatins et amrtissements en lien avec les activités abandnnées a eu un effet psitif s élevant à USD 134 millins, amélirant la marge pératinnelle cre de 0,2 pint de purcentage (tcc). Le résultat net du Grupe a enregistré une hausse de 12% (+19% tcc), plus frte que celle du résultat pératinnel, à USD 10,3 milliards. Cette hausse est due ntamment à une augmentatin de la qutepart dans le résultat net des entreprises assciées, incluant un gain d USD 0,8 milliard (avant impôts) prvenant de la vente de la participatin dans Idenix Pharmaceuticals, Inc. à Merck & C et un gain d USD 0,4 milliard (avant impôts) prvenant de la vente de la participatin dans LTS Lhmann Therapie-Systeme AG. Tutefis, cette prgressin a été partiellement cntrebalancée par un accrissement des charges d impôts. Le BPA s est élevé à USD 4,21, en hausse de 14% (+20% tcc), crissant plus rapidement que le résultat net grâce à une diminutin de la myenne du nmbre d actins en circulatin et des intérêts minritaires. Le résultat net cre du Grupe a gagné 3% (+8% tcc) à USD 12,8 milliards, en phase avec le résultat pératinnel cre. Le BPA cre s est élevé à USD 5,23 (+4%, +10% tcc), crissant plus rapidement que le résultat net cre, en raisn d une diminutin de la myenne du nmbre d actins en circulatin et des intérêts minritaires. Le free cash-flw de l exercice a atteint USD 10,8 milliards, en augmentatin de 12% sit d USD 1,2 milliard cmparé à l exercice précédent. Cette augmentatin est due essentiellement à un accrissement des flux de trésrerie prvenant des activités pératinnelles, grâce ntamment à un résultat pératinnel plus élevé, ajusté des éléments nn mnétaires, malgré des effets de change négatifs, et à une hausse des gains de cuverture en partie cntrebalancée par une augmentatin des investissements dans des immbilisatins incrprelles. Une cmparaisn entre les résultats de l exercice 2014 et ceux de l exercice 2013, qui cmprenait l unité des diagnstics de transfusins sanguines, mntre, pur l ensemble du Grupe, exprimés en dllars, un chiffre d affaires net stable (0%, +2%), une baisse de 2% (+5% tcc) du résultat pératinnel, une hausse de 11% (+17% tcc) du résultat net et de 12% (+18% tcc) du BPA. Cette hausse est légèrement plus frte que celle du résultat net, en raisn de la diminutin de la myenne du nmbre d actins en circulatin et des intérêts minritaires. Activités pursuivies Le chiffre d affaires net des activités pursuivies s est élevé, au terme de l exercice, à USD 52,2 milliards, en hausse de 1% (+3% tcc). Le résultat pératinnel a prgressé de 1% (+7% tcc) et le résultat pératinnel cre, de 2% (+7% tcc), tandis que la marge pératinnelle cre s est amélirée de 0,3 pint de purcentage à 27,7% du chiffre d affaires net. Les activités pursuivies ne cmprennent pas encre les résultats des actifs nets en nclgie qui sernt acquis de GSK à la clôture de la transactin u ceux de la participatin de 36,5% dans la jint-venture GSK/Nvartis qui sera créée en même temps. 6/18

7 Pharmaceuticals a réalisé, au curs de l exercice, un chiffre d affaires net d USD 31,8 milliards (-1%, +1% tcc), sutenu par une augmentatin du vlume des ventes (+7 pints de purcentage) et des prix (+1 pint de purcentage), qui cmpense l impact de la cncurrence des génériques (-7 pints de purcentage). Les prduits de crissance nt cntinué de sutenir la perfrmance et de rajeunir le prtefeuille, en cntribuant pur USD 13,7 milliards au chiffre d affaires net de la divisin, en hausse de 17% (tcc) par rapprt à l exercice précédent. Le résultat pératinnel s est inscrit à USD 8,5 milliards (-10%, -5% tcc) pur l exercice, principalement sus l impact d un accrissement des charges de restructuratin et de pertes de valeur. Le résultat pératinnel cre s est élevé à USD 9,5 milliards (0%, +4% tcc), générant un levier pératinnel cre grâce aux prgrammes d améliratin de la prductivité et à une allcatin efficace des ressurces. La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants s est amélirée de 1,1 pint de purcentage. Après déductin de l impact négatif des effets de change s élevant à 0,8 pint, l augmentatin nette de la marge s est chiffrée à 0,3 pint de purcentage, prtant celle-ci à 29,9% du chiffre d affaires net. Alcn a enregistré, pur l exercice 2014, un chiffre d affaires net d USD 10,8 milliards, en hausse de 3% (+6% tcc). Les ventes du secteur d activité Chirurgie nt augmenté de 5% (+7% tcc), stimulées par les frtes ventes d équipements, grâce au lancement de la platefrme de phac-émulsin Centurin et du système de diagnstic pré-pératire guidé par image Verin (utilisés dans les pératins de la cataracte) à la prgressin cntinue de la platefrme au laser femtsecnde LenSx ainsi qu à la crissance des prduits à usage unique en chirurgie de la cataracte et vitrérétinienne. Médicaments phtalmiques a enregistré une crissance de +3% (+5% tcc) sutenue par une prgressin à deux chiffres de Systane, d Ilevr et des prduits en assciatin à dses fixes dans le glaucme, entravée tutefis par une faible saisn des allergies et des maladies tiques aux Etats-Unis et au Japn. Sins de la visin (+2%, +4% tcc) a bénéficié de lancements innvants dans les lentilles de cntact, ntamment Dailies Ttal1 et AirOptix Clrs, cntrebalancés en partie par la baisse des ventes de prduits d entretien des lentilles. Le résultat pératinnel a augmenté de 30% (+43% tcc) à USD 1,6 milliard, stimulé par une frte perfrmance pératinnelle et la fin des cûts d intégratin en 2013 liés à l acquisitin d Alcn. Le résultat pératinnel cre s est élevé à USD 3,8 milliard (+3%, +8% tcc). La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants a grimpé de 0,6 pint de purcentage. Après déductin de l impact négatif des effets de change s élevant à 0,6 pint de purcentage, la marge pératinnelle cre est demeurée stable à 35,2% du chiffre d affaires net. Sandz a réalisé une hausse de sn chiffre d affaires net de 4% (+7% tcc) à USD 9,6 milliards, car la crissance en vlume se chiffrant à 15 pints de purcentage a plus que cmpensé la perte de 8 pints due à l érsin des prix. La perfrmance a été sutenue par la frte prgressin des ventes de génériques au détail (cmprenant le lancement de la versin générique autrisée de Divan en mnthérapie) et des bisimilaires en Asie (hrs Japn) (+15% tcc), aux Etats-Unis (+14% tcc), en Amérique latine (+10% tcc) et au Canada (+9% tcc). L Eurpe centrale et rientale (+5% tcc) et l Eurpe ccidentale (hrs Allemagne) (+4% tcc) nt affiché une slide crissance, tandis que les ventes nt été stables en Allemagne (0% tcc). En 2014, les bisimilaires nt augmenté de 23% (tcc) pur atteindre USD 514 millins dans le mnde entier. Sandz a vu sn résultat pératinnel crître de 6% (+14% tcc) à USD 1,1 milliard, grâce à une frte perfrmance pératinnelle et à des règlements judiciaires nn récurrents dans l exercice précédent. Le résultat pératinnel cre s est élevé à USD 1,6 milliard (+2%, +7% tcc). La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants a grimpé de 0,1 pint de purcentage malgré la frte érsin des prix. Après déductin de l impact négatif des effets de change se chiffrant à 0,5 pint, la diminutin nette de 0,4 pint de purcentage s est traduite par une baisse nette de la marge à 16,4% du chiffre d affaires net. 7/18

8 Activités abandnnées Le chiffre d affaires net des activités abandnnées s est élevé, au terme de l exercice, à USD 5,8 milliards, en hausse de 6% (+9% tcc). La perte pératinnelle a atteint USD 353 millins (y cmpris la charge pur perte de valeur d USD 1,1 milliard (avant impôts) en lien avec la cessin en curs du secteur d activité des vaccins antigrippaux à CSL), le résultat pératinnel s est élevé à USD 143 millins et la marge pératinnelle cre s est amélirée de 2,8 pints de purcentage à 2,5% du chiffre d affaires net. Les résultats de 2014 excluent les charges de dépréciatin et d amrtissement en lien avec les activités abandnnées à partir de la date de l annnce de la transfrmatin du prtefeuille. La cessatin des dépréciatins et amrtissements liée aux activités abandnnées a eu, sur l exercice, un impact psitif se chiffrant à USD 277 millins sur le résultat pératinnel et à USD 134 millins sur le résultat pératinnel cre, cntribuant à l améliratin de la marge pératinnelle cre. Vaccins 6 a enregistré, en 2014, une hausse de 8% (+10% tcc) de sn chiffre d affaires net à USD 1,5 milliard par rapprt à USD 1,4 milliard pur l exercice Cette hausse a été sutenue par une frte demande pur tus les prduits du prtefeuille, en particulier dans le secteur d activité de la méningite avec le lancement récent de Bexser. La perte pératinnelle s est élevée à USD 552 millins en 2014, cntre une perte d USD 477 millins en Cette augmentatin résulte de la charge pur perte de valeur du secteur d activité des vaccins antigrippaux s'élevant à USD 1,1 milliard, mntant largement cmpensé par le gain exceptinnel d USD 876 millins prvenant de la cessin de l unité de diagnstics des transfusins sanguines à Grifls S.A. Du fait de la cessatin des dépréciatins et amrtissements à partir de la date d annnce de la transfrmatin du prtefeuille, l exercice précédent avait enregistré des charges de dépréciatin et d amrtissement pur un mntant d USD 204 millins envirn, cmpsé d USD 95 millins de dépréciatins et d USD 109 millins d amrtissements, sit un mntant plus élevé que pur l exercice sus revue. La perte pératinnelle cre s est élevée à USD 290 millins en 2014 cntre une perte d USD 302 millins dans l exercice précédent. La diminutin de la perte pératinnelle cre est due à une hausse des ventes et à la cessatin des dépréciatins pur un mntant d USD 95 millins, en partie cntrebalancée par une augmentatin des cûts de prductin du site de Hlly Springs et par le recrutement de malades dans deux grandes études de phase III pur un vaccin antigrippal quadrivalent. En cmparant les résultats de l exercice 2014 avec ceux de l exercice 2013, qui cmprenait l unité de diagnstics des transfusins sanguines, n cnstate que le chiffre d'affaires net de Vaccins a diminué de 23% (-21% tcc) et que la perte pératinnelle s est élevée à USD 552 millins en 2014 cntre une perte d USD 238 millins en Cnsumer Health a vu sn chiffre d affaires net crître, en 2014, de 5% (+8% tcc) à USD 4,3 milliards, grâce à l'excellente perfrmance de ses principales marques dans le mnde entier et à la relance de prduits dans OTC (+9% tcc) et Animal Health (+5% tcc). Le résultat pératinnel a atteint USD 470 millins, cmparé à USD 178 millins un an auparavant, hausse due à une accélératin des ventes de prduits dégageant une marge brute plus élevée ainsi qu à la diminutin des cûts de restructuratin et d améliratin de la qualité sur le site de Lincln. La cessatin des dépréciatins et amrtissements à partir de la date d annnce de la transfrmatin du prtefeuille a eu un impact psitif d USD 73 millins sur l exercice, se décmpsant en USD 34 millins pur les dépréciatins et USD 39 millins pur les amrtissements. Le résultat pératinnel cre a augmenté de 52% (+72% tcc) à USD 452 millins. La marge pératinnelle cre à taux de change cnstants a augmenté de 4,3 pints de purcentage. Après déductin de l impact négatif des effets de change s élevant à 1,0 pint, l augmentatin nette de 3,3 pint de purcentage a prté la marge à 10,6% du chiffre d affaires net. 6 Tutes les pérides excluent certains drits de prpriété intellectuelle et autres revenus y relatifs qui sernt cnservés par Nvartis et snt désrmais cmpris dans les activités de Crprate; les résultats publiés de 2013 snt retraités pur tenir cmpte de cet effet. Tutes les cmparaisns avec l exercice précédent repsent sur les dnnées de 2013 en excluant l unité de diagnstics de transfusins sanguines 8/18

9 Innvatin, crissance et prductivité mises en œuvre Une cncentratin permanente sur tris prirités essentielles innvatin, crissance et prductivité guide chaque aspect de ntre stratégie à lng terme. Au quatrième trimestre, nus avns accmpli des prgrès imprtants dans chacune de ces prirités. Innvatin: pursuite de la frte prgressin du pipeline Le quatrième trimestre a affiché une prgressin cntinue du pipeline due à des décisins réglementaires favrables et à la publicatin d imprtants résultats issus des essais cliniques. Les faits saillants snt présentés ci-après: Nuvelles hmlgatins et avis favrables Csentyx autrisé aux Etats-Unis, dans l UE et au Japn En janvier 2015, Csentyx (secukinumab, anciennement AIN457) a été hmlgué aux Etats- Unis et dans l UE pur le psriasis, après avir été autrisé au Japn pur le psriasis cmmun et l arthrite psriasique. Signifr à actin prlngée autrisé par la FDA et la CE pur l acrmégalie Signifr (pasirétide), un analgue de la smatstatine, a été hmlgué aux Etats-Unis et par l UE en tant que frmulatin à actin prlngée pur le traitement de l acrmégalie. Travatan autrisé dans l UE pur une nuvelle indicatin La CE a autrisé une nuvelle indicatin pur Travatan, slutin culaire en guttes (40µg/mL travprst), chez les patients pédiatriques suffrant d hypertensin culaire u glaucme pédiatrique. Bisimilaire filgrastim de Sandz recmmandé par un Cmité cnsultatif de la FDA En janvier 2015, le Cmité de cnsultatin des médicaments nclgiques de la FDA (Onclgic Drugs Advisry Cmmittee ODAC) a recmmandé d autriser, aux Etats-Unis, le bisimilaire en dévelppement filgrastim de Sandz pur tutes les indicatins figurant dans la ntice du prduit de référence (Neupgen ). Bexser autrisé par la FDA en prcédure accélérée En janvier 2015, la FDA a autrisé, en prcédure accélérée, Bexser (vaccin cntre le méningcque du grupe B [recmbinant, adsrbé]) pur immuniser activement les enfants, adlescents et jeunes adultes âgés de 10 à 25 ans de manière à prévenir une infectin invasive à méningcque prvquée par le sérgrupe B (méningite B). Dépôts et demandes réglementaires Demande d hmlgatin de LCZ696 dépsée aux Etats-Unis et dans l UE pur l insuffisance cardiaque Des demandes réglementaires nt été sumises à la fis aux Etats-Unis et dans l UE pur autriser LCZ696 cmme traitement de l insuffisance cardiaque avec fractin d éjectin réduite (IC-FER). Dans l UE, le CHMP a accrdé à LCZ696 le statut d évaluatin accélérée, raccurcissant ainsi le prcessus d examen de 60 jurs. Demandes réglementaires pur QVA149 et NVA237 dépsées auprès de la FDA En décembre 2014, Nvartis a terminé les dssiers de demande d autrisatin auprès de la FDA pur QVA149 et NVA237 pur le traitement de maintenance à lng terme de la brnchpneumpathie bstructive chrnique (BPCO). Ces dssiers cmprennent les résultats des prgrammes d essais cliniques de phase III EXPEDITION et GEM, qui nt satisfait à leurs critères primaires et secndaires. 9/18

10 Résultats d essais cliniques imprtants et autres faits saillants Csentyx: une étude cmparative du psriasis démntre sa supéririté sur Stelara S appuyant sur les bns résultats publiés précédemment dans le psriasis, une étude de phase IIIb a démntré la supéririté de Csentyx (secukinumab) sur Stelara (ustekinumab) pur éclaircir la peau, satisfaisant à ses critères principaux primaires et secndaires. LCZ696: de nuvelles analyses renfrcent sn frt prfil cncurrentiel dans l insuffisance cardiaque De nuvelles analyses mntrent que LCZ696 purrait changer l'évlutin de l'insuffisance cardiaque chez les malades IC-FER, avec mins de décès subits, de cnsultatins en urgence, d hspitalisatins, d aggravatin des symptômes et de besin de traitements plus intensifs par rapprt à énalapril. CTL019: rémissins cmplètes dans 92% des LLA r/r pédiatriques Les résultats d études cntinues de CTL019 nt mntré que sur 39 enfants et jeunes adultes atteints de leucémie lymphblastique aiguë réfractaire/récidivante (LLA r/r), 36, sit 92%, nt btenu une rémissin cmplète. Nvartis et l Université de Pennsylvanie nt une cllabratin exclusive à l échelle mndiale ayant pur bjectif la recherche, le dévelppement et la cmmercialisatin d immunthérapies fndées sur les lymphcytes T pur le traitement expérimental du cancer. Jakavi: prfil d inncuité et d efficacité renfrcé dans la myélfibrse Un analyse en curs de 1144 patients atteints de myélfibrse et traités avec Jakavi (ruxlitinib) renfrce sn prfil d inncuité, déjà bien établi, en mntrant que 69% d entre eux btenaient une réductin supérieure à 50% de la taille de la rate par rapprt à la référence. Les malades btenaient également une améliratin cliniquement significative du scre des symptômes de la myélfibrse. Tasigna: six ans de dnnées sutiennent sa supéririté sur Glivec dans la LMC Ph+ Une mise à jur de six ans de résultats de l étude randmisée de phase III ENESTnd cntinue de démntrer la supéririté de Tasigna (niltinib) sur Glivec (imatinib), en réalisant des taux plus élevés de répnse mléculaire, précce, prfnde et durable chez les patients atteints d une LMC Ph+ nuvellement diagnstiquée. RTH258: Alcn démarre un essai de phase III dans la DMLA exsudative En décembre 2014, Alcn a démarré un prgramme d essais de phase III, afin d évaluer l efficacité et l inncuité de RTH258 (anciennement ESBA1008) par rapprt à aflibercept chez les patients atteints de la frme exsudative de la dégénérescence maculaire liée à l âge (DMLA). Ce prgramme fait suite à une étude de phase II cmparant l efficacité et l inncuité de RTH258 par rapprt à ranibizumab et aflibercept. Afinitr: résultats de l essai d évaluatin dans le cancer avancé du sein HER2+ L essai de phase III BOLERO-1 évaluant Afinitr (évérlimus) dans le cancer avancé du sein HER2+ n a pas satisfait à sn bjectif principal de survie sans prgressin de la maladie (SPM). Un bénéfice nn significatif sur le plan statistique a été truvé dans le sus-grupe HR- prédéfini du grupe HR2, sutenant la pursuite de la recherche de la vie PI3K/AKT/mTOR. Nvartis cmmunique les derniers résultats de l essai de phase III de finglimd dans la SeP primaire prgressive L étude de phase III INFORMS dans la sclérse en plaques primaire prgressive n a pas mntré de différence significative entre finglimd et un placeb, mesurée à l aide d une cmbinaisn de critères d invalidité. Les résultats cncernant l inncuité nt été chérents avec le prfil de sécurité bien caractérisé de finglimd dans la SeP cyclique. Crissance: une cmmercialisatin très efficace et une présence mndiale nt cntinué de stimuler la crissance Au quatrième trimestre, les principaux mteurs de la crissance cmprenant des prduits de crissance cmme Gilenya, Tasigna, Afinitr et Jakavi ainsi que les bisimilaires et les marchés émergents en expansin nt cntinué de pruver la frce de ntre prtefeuille dans tus les dmaines thérapeutiques et dans tutes les régins. 10/18

11 Principaux prduits de crissance Au quatrième trimestre, les prduits de crissance nt cntribué pur 32% au chiffre d affaires net du Grupe, en hausse de 14% (en USD) par rapprt au quatrième trimestre de l exercice précédent. Dans Pharmaceuticals, cette cntributin s est élevée à 46% du chiffre d affaires net de la divisin, en prgressin de 19% (tcc) en cmparaisn de la même péride de Gilenya (USD 666 millins, +32% tcc), ntre traitement de la SEP par vie rale, a cntinué d enregistrer une crissance à deux chiffres, car les prescripteurs abandnnent les traitements injectables pur se turner vers les traitements plus efficaces administrés par vie rale. Tasigna (USD 428 millins, +30% tcc) a pursuivi sa frte crissance aux Etats-Unis et dans d autres marchés, sutenant la prgressin du secteur d activité du dmaine thérapeutique de la LMC (qui cmprend également Glivec/Gleevec). Afinitr (USD 426 millins, +24% tcc) a réalisé une excellente perfrmance, stimulée par la vigueur de sa crissance aux Etats-Unis, au Japn et dans d autres marchés autur du glbe. Xlair (USD 200 millins, +25% tcc) a cntinué d afficher une frte crissance, en bénéficiant d indicatins dans certaines frmes d asthme allergique ainsi que dans l urticaire idipathique chrnique (UIC) et l urticaire chrnique spntanée (UCS). Jakavi (USD 84 millins, +91% tcc), un inhibiteur de la JAK par vie rale autrisé cntre la myélfibrse, a fait un bnd par rapprt au quatrième trimestre Les bisimilaires (USD 132 millins, +18% tcc) nt encre prgressé à un taux à deux chiffres élevés, renfrçant ainsi le leadership mndial de Sandz dans ce dmaine. Marchés émergents en expansin Le chiffre d affaires net des marchés émergents en expansin qui englbent tus les marchés, à l exceptin des Etats-Unis, du Canada, de l Eurpe de l Ouest, du Japn, de l Australie et de la Nuvelle-Zélande a augmenté, au quatrième trimestre, de 12% (tcc), (hrs unité des diagnstics de transfusins sanguines). La crissance a été entraînée par le Brésil (+20% tcc) et la Russie (+21% tcc, mais -16% en USD). Prductivité: cncentratin permanente sur l efficacité pur amélirer les marges Les prjets en curs visant à accrître ntre prductivité cncernent l apprvisinnement et l allcatin des ressurces au sein de ntre prtefeuille ainsi que la R&D, ntre réseau de prductin et l infrastructure de supprt. Amélirer la prductivité et tirer parti des synergies interdivisinnelles nus aidernt à sutenir ns marges. Nvartis Business Services (NBS) a été lancé en juillet dernier et cmptait plus de 7500 cllabrateurs au terme du quatrième trimestre. La structure rganisatinnelle et les systèmes financiers nt été mis en place à cmpter de janvier Dès lrs, NBS est pleinement pératinnel en tant qu rganisatin de services partagés. NBS est cnçu pur amélirer la prfitabilité en harmnisant des services de haute qualité à meilleur prix dans l'ensemble du Grupe et des divisins. Les synergies dégagées par cette rganisatin devraient, à terme, amélirer la marge. Dans l apprvisinnement, nus avns réalisé, au quatrième trimestre, des écnmies d échelle se chiffrant à USD 500 millins. En utre, nus avns pursuivi l ptimisatin de ntre réseau de prductin. En lien avec ce prjet, nus avns cmptabilisé des charges exceptinnelles s élevant à USD 34 millins au quatrième trimestre et à USD 183 millins dans l exercice cmplet. Le ttal cumulé des charges exceptinnelles depuis le cmmencement de ce prgramme au quatrième trimestre 2010 s élève à USD 698 millins. 11/18

12 Au quatrième trimestre, ns prjets d améliratin de la prductivité nt généré des écnmies brutes qui se snt élevées à quelque USD 881 millins. Les gains de prductivité dégagés en 2014 nt atteint USD 2,9 milliards, sit 5% du chiffre d affaires net. Qualité: fcalisatin cnstante sur l améliratin de la qualité Nvartis cntinue de prmuvir la culture de la qualité à tus les échelns de l rganisatin. Il y a eu, à l échelle mndiale, au ttal 39 inspectins des autrités de la santé au curs du quatrième trimestre (247 pur l exercice cmplet, dnt 210 sur les sites de prductin), dnt six nt été menées par la FDA (38 pur l exercice cmplet). Tutes les inspectins effectuées par la FDA au quatrième trimestre nt été jugées bnnes u satisfaisantes. La FDA n a pas encre cmmuniqué le résultat de deux inspectins de sites de prductin réalisées au trisième trimestre. En 2014, deux inspectins nt été jugées insatisfaisantes. En utre, la FDA a levé, en juillet dernier, une lettre d avertissement sulevant des questins de cnfrmité dans tris sites de prductin de Sandz, à Bucherville au Canada ainsi qu à Brmfield et à Wilsn aux Etats-Unis. Une lettre d avertissement liée à la prductin du laser LenSx d Alcn utilisé en chirurgie culaire a également été levée en mai L inspectin du site d Unterach s est terminée en décembre 2014 sans qu aucune bservatin n ait été frmulée. De plus, il a été cnstaté que les bservatins sulignées dans une lettre d avertissement envyée à Unterach en mai 2013 nt été crrigées et vérifiées. Ces résultats témignent du sérieux de l apprche chisie par Nvartis et de l accent mis sur des slutins durables. Structure du capital et endettement net Maintenir un bn équilibre entre les investissements dans ses activités, une structure financière slide et des rendements attrayants pur ses actinnaires, reste une pririté. Un cash-flw slide et une structure saine du capital nt permis à Nvartis de se cncentrer sur l innvatin, la crissance et la prductivité de sn prtefeuille diversifié de sins de santé, tut en cnservant la nte de crédit AA qui reflète sa slidité et sa discipline financières. En 2014, 51,7 millins d actins prpres nt été distribuées à la suite de l exercice d ptins et des attributins effectives d actins dans le cadre des plans de rémunératin des cllabrateurs. Nvartis a racheté 52,2 millins d actins sur la première ligne de négce de la SIX Swiss Exchange et aux cllabrateurs (actins attribuées précédemment dans le cadre de différents prgrammes). En utre, Nvartis a racheté, en 2014, 27,0 millins d actins sur la deuxième ligne de négce dans le cadre du prgramme annncé de rachat d actins à cncurrence d un mntant d USD 5,0 milliards étalés sur deux ans. A l'issue de ces transactins, le nmbre ttal d actins en circulatin a été réduit de 27,5 millins en Au curs de l exercice 2014 également, Nvartis a émis quatre emprunts bligataires (deux en USD et deux en EUR) pur un mntant ttal d USD 5,5 milliards et rembursé un emprunt bligataire d USD 2,0 milliards émis en février 2009 et arrivé à maturité. Au 31 décembre 2014, l endettement net s est élevé à USD 6,5 milliards, cntre USD 8,8 milliards au 31 décembre La diminutin d USD 2,3 milliards résulte du free cash-flw d USD 10,8 milliards, du prduit des ptins exercées s élevant à USD 2,4 milliards, du prduit net des cessins d USD 2,1 milliards et d autres entrées de trésrerie nettes pur USD 0,7 milliard. Cette diminutin a été en partie cntrebalancée par les srties de trésrerie pur le paiement du dividende s élevant à USD 6,8 milliards et par les rachats d actins pur un mntant d USD 6,9 milliards. La nte de crédit à lng terme de Nvartis demeure AA (Mdy s: Aa3, Standard & Pr s: AA-, Fitch: AA). Le 16 juillet 2014, Nvartis a annncé la cessin sa participatin de 43% dans LTS Lhmann Therapie-Systeme AG. Cette transactin a été clôturée au quatrième trimestre permettant à Nvartis de réaliser un gain avant impôts d USD 0,4 milliard envirn. En utre, le 5 aût 2014, Merck & C. a annncé avir acquis Idenix Pharmaceuticals Inc. La cessin de la participatin de 22% détenue par Nvartis a prduit un gain avant impôts d USD 0,8 milliard envirn. Ces deux éléments nt été cmptabilisés dans la qute-part dans le résultat net des entreprises assciées. 12/18

13 Le pint sur la transfrmatin du prtefeuille Le 1 er janvier 2015, Nvartis a annncé avir achevé la cessin de sa divisin Animal Health à Lilly pur USD 5,4 milliards envirn. Cette cessin fait partie d une série de transactins, annncées en avril dernier, pur centrer Nvartis sur tris secteurs d activité majeurs dtés d une innvatin puissante et d une envergure mndiale: médicaments innvants, sins culaires et médicaments génériques. A la suite de la cessin d Animal Health, Nvartis réalisera, au premier trimestre 2015, un gain exceptinnel avant impôts d USD 4,6 milliards envirn. Outre ce gain, les résultats de Cnsumer Health en 2015 ne cntiendrnt que ceux de la divisin OTC de Nvartis Nvartis prévit que la transactin avec GSK sera clôturée au premier semestre 2015 et avec CSL, au secnd semestre 2015, sus réserve des cnditins habituelles de clôture, y cmpris les autrisatins réglementaires. Perspectives du Grupe en 2015 pur les activités pursuivies Sauf événements imprévus Ces perspectives, pur les activités pursuivies, se fndent sur l hypthèse de mdélisatin que les transactins avec GSK sernt clôturées le 31 mars En 2015, le chiffre d affaires net du Grupe devrait crître à un taux à un chiffre (tcc) dans le milieu de la furchette, après avir absrbé l impact de la cncurrence des génériques, qui purrait atteindre USD 2,5 milliards, cntre USD 2,4 milliards en Le résultat pératinnel cre du Grupe devrait cnnaître, en 2015, une prgressin plus frte que celle des ventes (tcc) à un taux à un chiffre élevé. Tutes ces cmparaisns se fnt par rapprt aux activités pursuivies en La perfrmance du chiffre d affaires net (tcc) des divisins en 2015 devrait être la suivante: Pharmaceuticals: crissance à un chiffre dans le milieu de la furchette; Alcn: crissance à un chiffre entre le milieu et le haut de la furchette; Sandz: crissance à un chiffre dans le milieu de la furchette. Si les taux de change myens enregistrés à la mi-janvier perdurent sur le reste de l année 2015, les effets de change sur l exercice en curs, par rapprt à l exercice précédent, auraient un impact de -7 pints de purcentage sur le chiffre d affaires net et de -12 pints de purcentage sur le résultat pératinnel cre des activités pursuivies. Cet impact résulte du renfrcement significatif du dllar cntre la plupart des mnnaies, en particulier au quatrième trimestre Cmparé à ns attentes au début de 2015, l appréciatin du franc suisse à la mi-janvier a aggravé l impact des effets de change de 4 pints de purcentage (cmpris dans le recul de -12 pints de purcentage) sur le résultat pératinnel cre, cmme la Suisse représente envirn 13% de ns charges péfratinnelles. Cette appréciatin a peu d effet sur le chiffre d affaires net, car Nvartis ne réalise que 2% de sn chiffre d affaires net en francs suisses. En ce qui cncerne la marge pératinnelle cre exprimée en purcentage des ventes, nus prévyns, malgré les effets de change, une améliratin de la marge cre des activités pursuivies en 2015, par rapprt à la marge cre ttale du Grupe en Cette améliratin résulte des transactins pur la transfrmatin du prtefeuille, qui cncentre Nvartis sur ses tris divisins leaders, et de la hausse attendue de la marge pératinnelle cre des activités pursuivies, en raisn d une augmentatin plus rapide du résultat pératinnel cre (à taux à un chiffre élevé en tcc) que des ventes (à un taux à chiffre myen en tcc) 7 Hypthèse prévisinnelle aux fins de mdélisatin uniquement. Nvartis table tujurs sur la clôture des transactins avec GSK au premier semestre Les activités pursuivies cmprendrnt les résultats des actifs en nclgie qui sernt acquis de GSK et les résultats de la participatin de 36,5% dans la jint-venture OTC dans les prduits d autmédicatin GSK/Nvartis (ceux-là présentés cmme qute-part dans le résultat net des entreprises assciées). 13/18

14 Assemblée générale Prpsitin de dividende Le Cnseil d administratin prpse de verser un dividende de CHF 2,60 par actin pur 2014, en hausse de 6% par rapprt à CHF 2,45 par actin en Il s agit de la 18 e augmentatin cnsécutive depuis la créatin de Nvartis en décembre Les actinnaires vternt cette prpsitin lrs de l Assemblée générale qui aura lieu le 27 février Réductin du capital-actins Le Cnseil d administratin prpse d annuler 29'200'000 actins rachetées en 2013 et 2014 sur la deuxième ligne de négce, dans le cadre du sixième prgramme de rachat d actins, et de réduire par cnséquent le capital-actins de CHF 14' , sit de CHF 1'353' à CHF 1'338' Révisin des statuts Le Cnseil d administratin prpse de mdifier les statuts de Nvartis SA, afin de remplir les exigences de l Ordnnance cntre les rémunératins abusives dans les sciétés annymes ctées en burse (ORAb) et de satisfaire aux meilleures pratiques de guvernance d entreprise et de rémunératin actuelles. Pur de plus amples infrmatins sur les mdificatins prpsées, prière de cnsulter la brchure intitulée «Rapprt du Cnseil d administratin sur la révisin des statuts» (publiée sur le site Web Vtes sur la rémunératin des membres du Cnseil d administratin et du Cmité de directin Le Cnseil d administratin prpse aux actinnaires d appruver par deux vtes cntraignants le mntant glbal maximum de la rémunératin des membres du Cnseil d administratin pur la péride allant de l Assemblée générale 2015 à l Assemblée générale 2016 et le mntant glbal maximum de la rémunératin des membres du Cmité de directin pur l exercice En utre, le Cnseil d administratin prpse aux actinnaires d appruver par un vte cnsultatif le Rapprt de rémunératin Réélectins du Président et des membres du Cnseil d administratin, électin au Cnseil Le Cnseil d administratin prpse de réélire Mesdames et Messieurs D r Jörg Reinhardt (cmme Président du Cnseil d administratin), Prf. D r Dimitri Azar, Prf. D r Verena A. Briner, Prf. D r Srikant Datar, Ann Fudge, D r h.c. Pierre Landlt, D r Andreas vn Planta, Prf. D r Charles L. Sawyers, D r Enric Vanni et William T. Winters ainsi que d élire Prf. D r Nancy C. Andrews pur un mandat d une année qui s achèvera à la fin de l Assemblée générale rdinaire suivante. Réélectins et électin au Cmité de rémunératin Le Cnseil d administratin prpse de réélire M. le Prf. D r Srikant Datar, Mme Ann Fudge et M. le D r Enric Vanni ainsi que d élire M. William T. Winters au Cmité de rémunératin du Cnseil d administratin pur un mandat d une année qui s achèvera à la fin de l Assemblée générale rdinaire suivante. 14/18

15 Perfrmance financière en bref Grupe entier hrs Diagnstic 8 Publié hrs Diagnstic 1 Publié T T Variatin % T Ex Ex Variatin % Ex M USD M USD USD tcc M USD M USD 3 M USD USD tcc M USD Chiffre d affaires net Résultat pératinnel en % du CA net 8,0 15,3 15,7 18,5 18,6 18,8 Résultat pératinnel cre en % du CA net 22,7 22,1 25,2 24,7 Activités pursuivies Les activités pursuivies ne cmprennent pas encre les résultats des actifs nets en nclgie qui sernt acquis de GSK à la clôture de la transactin u ceux de la participatin de 36,5% dans la jintventure GSK/Nvartis qui sera créée en même temps. Une explicatin cmplète figure à la page 22 du Rapprt financier simplifié (RFS). Activités pursuivies T T Variatin % Ex Ex Variatin % M USD M USD USD tcc M USD M USD USD tcc Chiffre d affaires net Résultat pératinnel en % du CA net 18,0 17,4 21,3 21,2 Résultat pératinnel cre en % du CA net 24,7 24,6 27,7 27,4 Pharmaceuticals T T Variatin % Ex Ex Variatin % M USD M USD USD tcc M USD M USD USD tcc Chiffre d affaires net Résultat pératinnel en % du CA net 20,5 24,2 26,6 29,1 Résultat pératinnel cre en % du CA net 25,2 25,6 29,9 29,6 Alcn T T Variatin % Ex Ex Variatin % M USD M USD USD tcc M USD M USD USD tcc Chiffre d affaires net Résultat pératinnel en % du CA net 13,5 6,5 14,8 11,7 Résultat pératinnel cre en % du CA net 33,1 32,1 35,2 35,2 Sandz T T Variatin % Ex Ex Variatin % M USD M USD USD tcc M USD M USD USD tcc Chiffre d affaires net Résultat pératinnel en % du CA net 11,5 11,4 11,4 11,2 Résultat pératinnel cre en % du CA net 16,6 15,5 16,4 16,8 Crprate T T Variatin % Ex Ex Variatin % M USD M USD USD tcc M USD M USD USD tcc Résultat pératinne ns ns Résultat pératinnel cre ns: nn significatif 8 Tutes les cmparaisns avec l exercice précédent repsent sur les dnnées de 2013 en excluant l unité de diagnstics des transfusins sanguines. Vir page 85 du Rapprt financier simplifié. 9 Les résultats 2014 excluent les dépréciatins et les amrtissements en lien avec les activités abandnnées à partir de la date d annnce. Vir page 22 du RFS. 15/18

16 Activités abandnnées Malgré la présentatin distincte requise pur les activités abandnnées, Nvartis demeure ttalement engagé envers tutes les activités du Grupe jusqu au mment ù les transactins avec GSK et CSL sernt clôturées. Les résultats de 2014 excluent les dépréciatins et amrtissements en lien avec les activités abandnnées à partir de la date de l annnce de la transfrmatin du prtefeuille. Une explicatin cmplète figure à la page 22 du Rapprt financier simplifié (RFS). Activités abandnnées hrs Diagnstic 11 Publié hrs Diagnstic 2 Publié T T Variatin % T Ex Ex Variatin % Ex M USD M USD USD tcc M USD M USD M USD USD tcc M USD Chiffre d affaires net Résultat pératinnel ns ns en % du CA net -75,7-3,6 2,4-6,1-5,7-1,2 Résultat pératinnel cre 93 3 ns ns ns ns en % du CA net 6,0 0,2 2,5-0,3 ns: nn significatif Vaccins hrs Diagnstic 2 Publié hrs Diagnstic 2 Publié T T Variatin % T Ex Ex Variatin % Ex M USD M USD USD tcc M USD M USD M USD USD tcc M USD Chiffre d affaires net Résultat pératinnel ns ns en % du CA net -219, ,9-33, Résultat pératinnel cre ns ns en % du CA net -1, ,9-21,2 ns: nn significatif Cnsumer Health 14 T T Variatin % Ex Ex Variatin % M USD M USD USD tcc M USD M USD USD tcc Chiffre d affaires net Résultat pératinnel en % du CA net 16,2 4,6 11,0 4,4 Résultat pératinnel cre en % du CA net 10,8 5,8 10,6 7,3 Crprate T T Variatin % Ex Ex Variatin % M USD M USD USD tcc M USD M USD USD tcc Résultat pératinnel ns ns ns ns Résultat pératinnel cre ns: nn significatif 10 La cessatin des dépréciatins et amrtissements a eu un impact psitif s élevant à USD 101 millins sur le résultat pératinnel et à USD 49 millins sur le résultat pératinnel cre au quatrième trimestre, et à respectivement USD 277 millins et USD 134 millins pur l exercice cmplet. 11 Tutes les cmparaisns avec l exercice précédent repsent sur les dnnées de 2013 en excluant l unité de diagnstics des transfusins sanguines. Vir page 85 du RFS. 12 L L exercice précédent cntenait des charges de dépréciatin et d amrtissement à hauteur d USD 73 millins dans le résultat pératinnel et d USD 35 millins dans le résultat pératinnel cre au quatrième trimestre et respectivement d USD 204 millins et d USD 95 millins, pur l exercice cmplet. Ces charges étaient plus élevées que pur l exercice sus revue. 13 Tutes les pérides excluent certains drits de prpriété intellectuelle et autres revenus y relatifs qui sernt cnservés par Nvartis et snt désrmais cmpris dans les activités de Crprate; les résultats publiés de 2013 snt retraités pur tenir cmpte de cet effet. Vir page 22 du RFS. 14 La cessatin des dépréciatins et amrtissements a eu un impact psitif s élevant à USD 28 millins sur le résultat pératinnel et à USD 14 millins sur le résultat pératinnel cre au quatrième trimestre, et à respectivement USD 73 millins et USD 39 millins pur l exercice cmplet. 16/18

17 Un rapprt financier simplifié cmprenant les infrmatins répertriées dans la liste ci-après est dispnible (en anglais seulement) sur ntre site Web: Nvartis : Rapprt financier simplifié du 4 e trimestre et de l exercice 2014, dnnées cmplémentaires SOMMAIRE PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE DU GROUPE ET DES DIVISIONS, T4 et exercice 2014 Grupe 2 Pharmaceuticals 6 Alcn 13 Sandz 16 Vaccins 18 Cnsumer Health 20 FLUX DE TRÉSORERIE ET BILAN DU GROUPE 23 RAPPORT SUR L INNOVATION 25 COMPTES CONSOLIDÉS SIMPLIFIÉS Cmptes de résultat cnslidés simplifiés 33 Cmptes de résultat glbal cnslidés simplifiés 35 Bilans cnslidés simplifiés 36 Tableaux simplifiés de variatin des capitaux prpres cnslidés 37 Tableaux simplifiés des flux de trésrerie cnslidés 38 Ntes relatives aux cmptes cnslidés simplifiés, y cmpris le pint sur les litiges 40 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES 54 RÉSULTATS CORE Rapprchement des résultats IFRS et cre 56 Grupe 58 Pharmaceuticals 60 Alcn 62 Sandz 64 Crprate activités pursuivies 66 Activités abandnnées 68 Vaccins 70 Cnsumer Health 72 Crprate activités abandnnées 74 INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES Tableau simplifié des variatins de la dette nette cnslidée / Infrmatin sur l actin Nvartis 76 Free cash-flw 77 Divisin Pharmaceuticals: chiffre d affaires net des 20 premiers prduits 78 Divisin Pharmaceuticals: ventes par unité d affaires 80 Chiffre d affaires net par régin 82 Taux de change / Qute-part dans le résultat net des entreprises assciées 84 Segment Vaccins infrmatin cmparative DÉCHARGE 86 Page 17/18

18 Décharge Le présent dcument fait part de prévisins impliquant des risques cnnus et incnnus, des incertitudes ainsi que d'autres facteurs qui purraient rendre les résultats réels matériellement différents des résultats, perfrmances u réalisatins annncés u impliqués dans de telles déclaratins. Certains risques assciés à ces déclaratins snt résumés dans la versin anglaise de ce cmmuniqué, ainsi que dans le plus récent frmulaire 20-F sumis par Nvartis AG à la Securities and Exchange Cmmissin (SEC) (autrité de régulatin des marchés financiers des Etats-Unis). Le lecteur est invité à lire attentivement ces résumés. Tus les nms de prduits apparaissant en italique snt des marques dépsées que les sciétés du Grupe Nvartis pssèdent u explitent sus licence. Neupgen est une marque dépsée d Amgen Inc. Stelara est une marque dépsée de Janssen Bitech, Inc. Jakafi est une marque dépsée d Incyte Crpratin. A prps de Nvartis Nvartis prpse des slutins thérapeutiques nvatrices destinées à répndre aux besins en cnstante évlutin des patients et des ppulatins dans le mnde entier. Nvartis, dnt le siège scial est situé à Bâle, Suisse, ffre un prtefeuille diversifié de prduits afin de satisfaire au mieux ces besins: médicaments innvants, sins phtalmlgiques, génériques écnmiques, vaccins préventifs, prduits d autmédicatin et de santé animale. Nvartis est le seul grupe d envergue mndiale à ccuper une psitin de leader dans tus ces dmaines. En 2014, le Grupe a réalisé un chiffre d affaires net d USD 58,0 milliards et a investi USD 9,9 milliards envirn (USD 9,6 milliards hrs charges pur pertes de valeur et amrtissements) en recherche et dévelppement. Le Grupe Nvartis emplie quelque cllabrateurs équivalents plein temps et déplie ses activités dans plus de 150 pays. Pur plus d infrmatins, veuillez cnsulter ntre site: Nvartis a publié aujurd hui sn Rapprt annuel 2014 qui est dispnible sur sn site Web Nvartis dépsera aujurd hui également la versin américaine de sn Rapprt annuel 2014 (Frm 20-F) auprès de l Autrité américaine de surveillance des marchés financiers (SEC), et publiera ce dcument sur Les actinnaires qui en fnt la demande recevrnt gratuitement un exemplaire sur papier de l un u l autre de ces dcuments, chacun cntenant les états financiers cmplets et audités. Dates imprtantes 25 février 2015 Assemblée générale 23 avril 2015 Résultats du premier trimestre juin 2015 Jurnées des investisseurs Nvartis à Bstn, Etats-Unis 21 juillet 2015 Résultats du deuxième trimestre ctbre 2015 Résultats du trisième trimestre /18