- - ~~~ 44R >: - Luxembourg, le 2.4 décembre 2010 Nlréf. : 2 - REI

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1 GRANDDUCHÉ DE LUXEMBURG Ministère des Affaires atrangeres Luxembourg, le 2.4 décembre 2010 Nlréf. : 2 REI Ik Ministre Monsieur Michel Maquil Président du Comité de Direction Bourse de Luxembourg S.A. B.P. 165 L2011 Luxembourg Monsieur le Président, En me référant au projet d assistance technique portant sur la mise a disposition du système de marche (( BelexFIX )) de la Bourse de Belgrade à la Bourse du Monténégro que vous vous proposez de réaliser en faveur de la Bourse du Monténégro, j ai le plaisir de vous informer que le Ministère des Affaires étrangères vous accorde une contribution financière d un montant maximum de EUR pour la réalisation du projet susmentionné. Les modalités de notre coopération seront arrêtées dans une Convention dont vous voudrez bien trouver deux exemplaires originaux en annexe à la présente. En cas d accord de votre part, je vous prie de bien vouloir signer les deux originaux et m en retourner un exemplaire dans les meilleurs délais de votre convenance. 44R ~~~ Conformément aux dispositions de l article 4 de ladite Convention, je ne manquerai pas par la suite de faire entamer la procédure de paiement de la première tranche de notre contribution. i..: 72 Veuillez agréer, Monsieur le Président, l assurance de ma considération très.. ;, distinguée......>:..,..., /4 Je n Asselborn I. 6. roe de l ancien Athenee ILI 144 Luxerribourg Tél. : Fox : +52 i 22. i 44 BP 1602 Li016 ILuxernbourg

2 Convention entre le Ministère des Affaires étrangères du GrandDuché de Luxembourg, représenté par Monsieur Jean Asselborn, Ministre des Affaires étrangères et la Bourse de Luxembourg, représentée par Monsieur Michel Maquil, Président du Comité de Direction portant sur le projet Belex Fix : mise à disposition du système de marché de la Bourse de Belgrade à la Bourse du Monténégro 1

3 Article le biet La Bourse de Luxembourg (ciaprès dénommée la (( Bourse») s engage à réaliser pour le compte du Ministère des Affaires étrangères (ciaprès dénommé le (( MAE») l exécution d un projet (ciaprès dénommé le ((Projet»> en faveur de la Bourse du Monténégro, concernant la mise en place du système de marché (système BelexFIX) de la Bourse de Belgrade suivant le plan de projet figurant en annexe. Le projet en faveur de la Bourse de Podgorica s articule autour de deux axes : Infrastructure : acquisition de nouveaux équipements Logiciels : mise à disposition du système BelexFIX en partenariat avec la Bourse de Belgrade. Article 2 Contribution du MAE Le budget total prévu pour la réalisation du projet ne pourra pas dépasser EUR. Ce budget couvre les frais de matériel, d expertise et de mise en œuvre du matériel pour l implémentation de la solution BelexFIX à la Bourse du Monténégro, ainsi que la customisation et la licence pour l utilisation de l application BelexFIX délivré par la Bourse de Belgrade. Il est entendu que la contribution du MAE servira exclusivement au paiement des factures relatives à l exécution du Projet, certifiées exactes par le la Bourse de Podgorica et vérifiées par la Bourse de Luxembourg. Article Financement de la prestation de la Bourse En contrepartie de la prestation de la Bourse dans la mise en œuvre de ce Projet, la Bourse touchera une indemnité plafonnée à EUR, arrêtée conformément au Business Plan figurant en annexe et décaissée sur la base de pièces justificatives. Au cas éventuel d un dépassement des montants prévus à l article 2 et à l article, la Bourse s engage à demander, par écrit, l accord préalable auprès du MAE avant d engager des dépenses supplémentaires. Il est entendu que la Bourse ne recevra aucun autre paiement ou ne bénéficiera d aucun autre avantage sous quelque forme que ce soit de la part du MAE. Article 4 Modalités de financement Le Projet démarrera en 2010 et sa période d exécution est de deux ans à partir de la signature de la présente Convention. Le versement de la contribution du MAE au projet de la Bourse se fera en trois tranches. Une avance de EUR (40%) sera versée à la signature de la présente Convention. 2

4 Une deuxième tranche s élevant à EUR (environ 27%) sera versée avant mars 201 1, après l installation et la configuration du matériel. Le solde de la contribution de EUR (%) sera ordonnancé après réception du Projet et sur base du rapport final mentionné à l article 8, à établir par la Bourse. Le solde sera ajusté en fonction des dépenses effectives réalisées et dans le respect du plafond de la contribution tel que fixé à l article 2. Au cas oh les dépenses effectivement réalisées par la Bourse seraient inférieures au montant des deux premières tranches, la Bourse restituera l excédent à I Etat dès l établissement du décompte final. Les paiements seront effectués en faveur du compte de la Bourse LU auprès de CCPL. Article 5 Réserve L accord de financement tel que repris aux articles 2 et est conclu sous réserve de l approbation des crédits budgétaires annuels par la Chambre des Députés du Grand Duché de Luxembourg. Article 6 Conditions La Bourse s engage à vérifier que : les cahiers des charges établis par la Bourse de Podgorica et la Bourse de Belgrade sont conformes aux besoins de réalisation du Projet ; la commande et l achat des équipements et logiciels nécessaires sont faits par la Bourse de Podgorica en fonction de l état du marché local et sur la base d au moins trois offres distinctes ; l attribution des marchés par la Bourse de Podgorica est faite seulement après approbation préalable de la Bourse. La Bourse s engage à procéder aux paiements des factures relatives à l exécution de ce programme après contrôle : de la livraison effective du matériel en bonne et due forme à la Bourse de Podgorica ; des prestations de services effectives ; de la véracité des pièces comptables ; de la conformité aux prix de marché des tarifs mis en compte par les fournisseurs à la Bourse de Podgorica. I1 est entendu que : l ensemble des factures relatives à l exécution du Projet devront être certifiées par la Bourse de Podgorica et vérifiées par la Bourse avant de procéder au paiement des fournisseurs ; les fournisseurs sont payés directement par la Bourse, sans passer par la Bourse de Podgorica.

5 Article 7 Prestation de la Bourse En vue de l'exécution en bonne et due forme du Projet, la Bourse s'engage à : assister la Bourse de Podgorica dans l'organisation et la planification du Projet tel que repris dans l'annexe ; assister la Bourse de Podgorica lors de la réception et de l'installation du Projet tel que repris dans l'annexe ; assister la Bourse de Podgorica lors de la recette et de la mise en production du Projet tel que repris dans l'annexe. Il est entendu que la Bourse sera libre d'imposer à la Bourse de Podgorica toute autre mesure de contrôle et de vérification qu'elle juge nécessaire pour surveiller l'exécution de ce Projet. Article 8 Reporting La Bourse informera régulièrement le MAE de l'exécution du Projet et notamment après ses différentes étapes. Elle fournira au MAE, au plus tard trois mois après la réception du projet, un rapport final sur son exécution, comportant un décompte détaillé des opérations financières réalisées. Article 9 LitiPes En cas de litige, seront seuls compétents les tribunaux de Luxembourg. Fait a Luxembourg, en deux exemplaires originaux, le 21 décembre 2010 r.1,. Pour le Gouvernement luxembourgeois, Lrl c >,&u&ly Pour la Bourse de Luxembourg, 9 M' hel Maquil Président du Comité de Direction de la Bourse de Luxembourg 4

6 BelexFIX ULIIISI III. LIIK!.\\BlIK(, 2010 Authored by: fma

7 Table of Contents 1. INTRDUCTIN DELIVRABLES.... CNDITINS DE MISE A DISPSITIN RESPNSABILITÉS RGANIGRH~\~ME BUSINESS PLAN... 8 MAINTENANCE... 9 MDIFICATINS ET IMPL~MENTATIN CNSULTANTS ÉQUIPEMENTS DEVELPPEMENTS... INITIAUX... NUVELLES FNCTINNALITES ESTIMATIN CUTS DE DEVELPPEMENTS... 1 MATENELS PRESTATINS BURSE DE LUXEMBURG.. DÉTAILS ANALYSE + SUPPLIERS + VERIFICATIN + INSTALLATIN + TRAINING + MIGRATIN + TESTS + PRDUCTIN (TEST) + PRDUCTIN ANALYSIS + D~VELPPEMENT (D~TAILS) + D~VELPPEMENT + V~RIFICATIN + TESTS + PRDUCTIN (TEST) + PRDUCTIN PLANNIXG CNCLUSIN RECi\liMANDATINS

8 BelexFIX 1. introduction Le but de ce document est de présenter les différentes parties du projet Belex FIX, initie par la Bourse de Belgrade, pour la mise à disposition du système de marché de la Bourse de Belgrade à la Bourse du Monténégro. Une demande de coopération a été faite par la Bourse du hlonténégro à la Bourse de Belgrade en avril Par cette demande, la Bourse du Monténégro demandait I'iniplérneniation du system? BelexFIX, avec principe de financement par la Bourse de Belgrade auprès du MAE. Suite à cette demande et après accord du.iza, une équipe de la Bourse de Luxembourg s'est rendue a Belgrade et à Podgorica au mois d'octohre afin d'étudler la faisabilitb du projet. Cette étudr a permis de déterminer plus prénsément les besoins de la Bourse du Monténégro et de dbinarrer la phasr d'estimation des coûts et délais. Les besoins de la Bourse du klonténégro se résument en deux points : Infrastructure : acquisition de nouveaux équipements Logiciels : mise à disposition du système BelexFIX Durant les mois de novembre à fin janvier, il y a eu de multrples échanges entre la Bourse de Luxembourg et les participants au projet (ministère des Affaires étrangères, Bourse du Montknégro, Boursr de Belgrade) afin d'affiner le projet en termes de délivrables et de cok. Un accord a finalement été trouvé en début février. Le détail est donné dans les pages suivantes.i N \ M o; r( y Q E 1 W 7 W L? o m

9 2. Délivrables Le but du Project Plan e5t l'implémentation de la solution BelexFix à la Bourse du Monténégro, avec toutes les niodifications nécessaires en accord avec les demandes de la Bourse du Monténégro. L.'implémentation peut se faire selon deux axes : Installation des équipements à la Bourse du Monténégro (serveurs, réseaux, système), Modification et implémentation de l'application de marché, appelé BelexFIX, qui inclut : Modules complets Système de marché, Supervision en temps réels et en différé du marché. Modules partiels Listing : importation des données, Informing : pour les cas de rapports réphers légaux et exportation des données pour la compensation, le règlement officiel et le site web, Facturation : transfert interne des données pour la Bourse du Monténégro.

10 Conditions de mise a disposition La Bourse du h4oiiten&go içqoit le droit d'utilisation dç la licrnrr dr I'applicatioii pendant unc duitr de années. nuiant la ptriode d'utilisation, l'application est maintenue par la Bourse de Belgrade (correction de bugs). La version originale du code source est stockée chez un dépositaire légal avec la possibilité pour la Bourse du Monténégro de récupérer les sources en cas de rupture dans la coopération. Le contrat établi entre les deux bourses définva les compensations financières. De même, à l'issue des années de support, la Rourse du MoiiténéTo pourra faire joucr son droit a racheter le code source de son application. Une proposition raisonnable serait de pouvoir racheter le code pour un montant équivalent au coût de aois années de support, soit Dans tous les cas, la Bourse de Belgrade gardera la propriété intellectuelle sur le code, ce qui implique que la Bourse du Eilonténégro n'aura par le droit de commercialiser l'application pour son propre compte. Crs principes devront être définis précisément lors de l'élaboration du contrat entre les deux bourses

11 4. Responsabilités Étant donné que le projet est financé complètement par le gouvernement luxembourgeois, la réalisation du projet sera contrôlée par l'équipe de la Bourse de Luxembourg, appointé par le donneur. La proposition pour l'équipe de la Bourse de Luxembourg est la suivante : Project coordinator, il est chargé du management du projet, du suivi du planning et du respect des délais, du suivi du budget et des rapports associés, des rapports concernant les visites et les phases du projet. Expert it, il est responsable de la définition des règles de développement, de la vérification des règles, de la définition des tests technique, de la définition des architectures matérielles et logicielles, du suivi des installations, de l'évaluation des offres fournisseurs et des coûts de configuration. il peut participer à des formations ou à du transfert de compétence, assurer un support sur l'architecture et l'installation. Expert métier, il est responsable des aspects métiers pour toutes les parties de l'application, il valide le périmètre fonctionnel, il est en charge du suivi des tests (définition et résultats), et de l'évaluation des développements. Afin d'assurer un suivi précis des activités du projet, le Project Coordinator sera en contact constant avec les autres chefs de projet, Toutes les activités seront approuvées par les chefs de projet avant leurs réalisations. En prenant en compte l'expérience acquise durant les précédents projets entre la Bourse de Belgrade et le gouvernement luxembourgeois via la Bourse de Luxembourg, un engagement des professionnels de chaque équipe est nécessaire afin de pouvoir mener à bien toutes les activités du projet. La Bourse du Monténégro doit participer activement en apportant des experts : Experts métiers : définition des spédcations, validation des spécifications, relation avec le chef de projet de la Bourse de Belgrade. Validation du nouveau système, relation avec les brokers. Experts IT : définition de l'architecture, sélection des fournisseurs, suivi et participation à la mise en place des équipements. Migration de la production et prise en main. Définitions tests techniques. Validation technique et mise en production. La Bourse de Belgrade fournira des ressources pour les parties suivantes : Experts métiers : suivi et validation des spécifications, relation entre l'expert métier et le chef de projet, organisation des tests et suivi. Formation métiers. Chef de projet : customisation du système BelexFIX, validation des tests Analystes et programmeurs : customisation du système BelexFIX, documentation Experts systèmes et réseaux : principes de l'architecture, suivi de l'architecture, tests de charge, tests de robustesse, Prinapes de mise en place des brokers. Défintion des télécoms. Validation infrastructure. Formation technique. Support mise en production de l'application.

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13 ~ ~ 5. rganigramme Comité de pilotage Belgrade Stock Exchange Luxembourg Stock Exchange Montenegro Stock Exchange Ms. Gordana Dostanovic Mr. Bernard Simon Ms. Dejana Suskavcevic v Project Manager LSE Mr. Frédéric Mahc 7 7 Project Manager BSE Supervision Project Manager ME Mr. Radojko Miladinovic Maitre d'oeuvre 1 I Mr. Nedjo Suskavcevic Maitre ouvrage Informing 1 Module Partiel Module Partiel Module Partiel 1 1 ~nvoinnp Proiect ManaFer Testeur Belgrade Montenegro Montenegro Business Expert Luxembourg Montenegro Montenegro it Expert Luxembourg Supervision Bourse de Luxembourg

14 6. Eusiness Plan BUSINESS PLAN C ns Jbll fs IBusiness Mode1 (0%) E Iticence Fee 120 ooo,oo e Support & Maintenance e ,WE High 27% Medium 22% LW 17% 20 ooo,oo c E c [! E 20 Y.00 c ~~ Tc'a par ariec lzw,c 18SW0,WC?DL.,:,( 2JIm':i 21 2:: CC Lux. Gouvernement Montenepro Stoct Ekrhange 05 m.00 C t , W ,W C. c Total parannée M) C M) C Lux. Gouvernement Montenegro Stock Exchange e Budget Total M) C 90 ow,w c i C N m 1, 2 P n E a! x _I a! 0 W L m

15 ~ Version simplifiée : 1 ïear I lïear~ I.. ':. *. :. c 120m,lWc Hardware E ls??2,? ,25 ME9MC 12496Mf Le business plan est basé sur le fait que le gouvernement luxembourgeois a fiancé une partie du système BelexFIX de la Bourse de Belgrade. Le projet BelexFK ou (< Redesign du Trading systern N couvrait la refonte complète du système de marché, avec la mise en place d'un protocole d'échanges internationaux FIX, et la mise à jour des autres applications telles que Listing, invoicing et Informing. Pour des raisons de praticité, il avait été décidé de financer plutôt la partie applications, mais tout en gardant des moyens pour des consultants et analystes sur la partie Trading. De ce fait, l'estimation des coûts initiaux développements du système de trading est de II s'ajoute à cela les modifications effectuées par la Bourse de Belgrade durant les années suivantes. Ces coûts donnés dans le tableau et sont estimés à 7.600, soit un total de (cf. Tableau Business Plan) Licence Le prix de la licence est calculé en fonction des coûts des développements (Initiaux + Nouvelles Fonctionnalités) qui déterminent la valeur du logiciel. Ce coût est de , la Bourse de Belgrade prend à sa charge 50 % des coûts de développements. Le reste est ce qui doit être financé par des clients Actuellement les clients peuvent être estimés au nombre de 2 (Monténégro Stock Exchange et une autre). Le coût de la licence par client est de E, que nous avons pu ramener à E. Ce coût est à mettre en paralléle avec les coûts d'acquisition d'une licence d'un logiciel de Trading dans les pays voisins et qui peut aller a jusqu'à E. Voir tableaux Développements initiaux et Nouvelles fonctionalités. Maintenance

16 il a t& negorii. un coût de support pour ce projet dc 17 " U, bien en deçà drh cogts moyens pratiques, ce qui donne UII prix annuel de 20,000 f, tout rii sacliani qur. la 1"' année est couverte par la garantie. M o d if i ca t io nç et i rn p I é me II ta ti n IL.. (1i115 ~ouriiaiicr. du pcniiiinrl IT di. IJ Fkiur.;<. de Ht4,prie osciil<nt çntrr 1 i f:/101ir pour un programiiit'ur, ~uyu'a i ;f /Iour pour un rhrf di. prolrt. IIii coût moyen a été negocie pour ZiC/nioi,, so~t rinirun 1 I.CC/lour. 1 t.. rribts ric ni<idifications et d'iiii~iléniriiiaciiiii soiil donnés dans les tableaux ciaprci, ilc sont dc C pour le Trading System. Un coût global (traduig system + modulra annexes) dr l+i.000f a été negoné, avec l0.00f pour IV mudiliration~ sur 1i.s moduler complémentaires, soit emiron 0 ]ours par modulei. l'oui iiiiormatinn. 1i. coût dr modification du Trading cysitm, en drlior, di., coûta d'inlirastructurr, par rapport au coût total du systeme de Trading iniual est de 22h. La Boursr de Luxembourg, en tant que super\iseur du projet, contrôlera périodiquement les prestations de la Bourst. dr BeIyradt' afin dr s'assurer di. I'adiquaiioii rntri. les facturi rt la charge de travail. Un prmopr idenuqw i celui mis en plare lors du projet précédent sera applique pour les paiements. a savow, les paiement.\ seront effrctués apres chaque phase importante du projet (fin de5 specs. générales, fin des specs. ditaillw\....). \'or tableau Estimauon coûts de developpements * Consultants ilnr rr\cr\'r d'un ninntant dr 0.00f a &te promionnée pour le projet. En effet, du fait des differents intervenants II suhsi.it<, dr.; impitvus. Ct.5 ri5queî.;crunt couvert< par rc montant qui wrx'ira d l'ajout dr coiisultantr techniqurs monttiiégins ou serbes sur le projet. Çuitr aux dernieres réunions avec le Almistère des Affaires Etrangères, ce poste a été supprimé. Le' unpréws non couverts par cette somme seront pris en charge par la Bourse du Alontenégro. Équipements I es équipements acquis durant ce projet permettront de remplacer les anclens matériels par des serveurs et rqwpements réseau a même de supporter la charge nécessaire pour le nouveau système de Traduig. \'ou tableau et schéma h4ateriels

17 Développements initiaux Initial Development Price 2000 TTAL 'Initial charges

18 td uve l I es fan cti B n ri a I i t és ~~ Price 2000 TTAL 7600

19 0 Estimation caûts de développements N M M Q E x _1 0 0 al L m

20 0 Matériels I Stockage centralisé Sécurité Rack Securité lnternet Sécurité Clients Reseau interne Serveurs Management + Backup MSAZFC ASA5510BUNK9 HP Universal Rack WSC29608TCL WSC29608TC L WS C2960G24TCL HP DL80G6 HP L60G6 + FC 2 PRTS E E ,E 2 700,E 2 700,E 2500,C 11000, ,E E E C C C ooo,oo E C Switch FC 2 x 8 PRTS ,C C Sauvegarde HP StorageWorks 118 G2 Tape Autoloader (AK77A) 1 600,C C Total Matériels E VMwarevSphere 4.0Essential Plus Licensefor hostsnomedia incl 1yr9x5Tec Support années Windows Enterprise server Windows server 2008std Ciient Accesr Licence SQLServerstd edition CAL SQL Backup Exec Agent S M Veeam f 1 155,E 080,C , ,C , ,C ,C ,P Total Logiciels C E f E s00.00 f 7 ooo,oo E P 1700, f f f Formation ,C 6000,f GRANDTTAL , C, ri N m' 2 ri lu D

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22 7. Prestations Bourse de Luxembourg Tableau der tâches dayi MSL 22 nst Td:AL 1 10 oay;, Mi 1 l BSE 77 dayr 26 dayr 14.16%! 2% I INbuirif? INbrepan lhbdavr M5t dlVi 4davrl davr 8% I Qty Cori Total Coordinafar 4 ddy% 1 2m.W f 46 m0.m f Terhnirri ingmeer 2davr 1W.mC 2M.WC iunbional Engineer 26days 10C.WC 26w.WC 851 6dw 15M.WE 9w.wt R, y," 7 dry5,nriii 0 C 7 tim Ci., I, b" dzi ",,,n.?p,.mpn, Tj~.da~, IUUi?i1 620 W t 48Cff Ila.WC 10a.mE C 1 5WE 8m.Wf 5W,C 2 1M.M E 1 7m.m E Il86ME 850y1f C Prlr par,our Nblovrrivpp 11 GRANDTTAL C 21776f

23 Détails Étude préalable : rganisation, planification A l'issue de l'étude préalable il sera mis à disposition un inacro planning consolidé entre les tâches de la BSE et les phases pour la partie LSE. PHASE 1 : Hardware Analysis + Çuppliers + Verification + Installation + Training + Migration t Tests + Production (Test) + Production Design et explication de l'architecture finale, préséleaion des fournisseurs, offres de prix fournisseurs, sélection des fournisseurs, négociation et vérification, bons de commande, copie des garanties bancaires, vérification des livraisons, phase de contrôle qualité des produits, préparation des installations (design), vérification des installations, transfert de compétences, migration de la production actuelle, élaboration et suivi tests BelexFIX, assistance migration BelexFIX.

24 Pliarr 2 : Drveloppement Analysis t Développement (détails) t Développement + Vérification + Tests t Production (Test) t Production Ri.ples mises en placr dan5 Ir cadre du développement, un rapport d'diidit roiirernant l'utilisation des ri.9lr.r miws en place durant ccttc pliasr, validation des apeciflrations générales, validation des spécfications détaillées, estimation des charges de travail, validation des équipes de développement et description des taches assouees, description du contenu de chacun des tests, rapport sur la phase de test, verihcauon de la documentauon serveurs et clients, ïlaboration d'un plan dr formation pour AISE, suivi et validation des compktences après formation, élaborauon et suiw tests BelerFIS, assistance migration BelexFIX. a rliaqui. pliax importani? peinirttant de valider un? rtape dans la niisc. en awwe du prolei, Ir. hlinistere des Maires étrangéres recevra un rapport de mission comprenant au minimum : drscription des activit6s dc l'étape effectuée, 4 N un état du budget, m 4 une appréciation sur l'étape effectuke, F n une présentation des activités à suivre avec macro planning, E une prévision des dépenses durant la phase suivante, W U ai une conclusion avec analyse des risques. r m & e x _I

25 8. Planning La Bourse de Luxembourg ne pourra pas être tenue responsable dans le cas ou des délais supplémentaires seraient nécessaires pour la réalisation du projet. Belgrade Stock Exchange ~ La date exacte de début de mission est directement liée à la signature des protocoles de coopération et déterminera la date de fin du projet.

26 9. Conclusion Recommandations La phasr dr préparation du projet est mamtenant terminée, chaque entité connait ses responsabilités, ses devoirs et le.. cocts associés aux prestations, le projet peut donc débuter sur de bonnes bases. La fusion entrr les deux bourses du Monténegr0 est uii prerequis pour le prolet. Cettr tusion devrait être bénéfique, car elle permettra de clarifier le marche, consolider les clients, aulpenter les recettes et les moyens humains de la nouvelle bourse. En sr hasant sur I'rupt.iience acquisr lors dçs trois pioirts pr'cédrnts depuis 200 avcc la Bourse dr. Bel<pdv ct sa connaissance des problematiques humaines dans la région des balkans, la Bourse de Luxembourg est bien positionnée pour réussir ce prolet, et les principes de supervision mis en place qui ont permis le succès des projeta precgdents seront reproduits. Suivant les precédentes discussions avec chacune des parties, un accord a été trouvé concernant la phase de préparation du prolet avant signature des protocoles de coopération. Les étape5 permettant d'arrivw aux signatures sont présentees adessous : uurse de.uxemhnurg * Bourse de Luxembourg * Bourre de Belgrade Baursr du Alonténégo a Bourse dc * Bourse de Belgrade %ursr du hlont&nép * Gouvernement hlanténégnn * Gouvernement Serbe * Bourse de