TRADING EQUITY ADVISORY 25 MARS 2014

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "TRADING EQUITY ADVISORY 25 MARS 2014"

Transcription

1 TRADING EQUITY ADVISORY 25 MARS 2014 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées dans le présent document peuvent ne pas respecter la Politique de Placement de LO. MACRO Overview (variation du S&P500 après la clôture européenne : +0.32%) Aftermath and math : 8-1=7 Alors que le G8 est annulé pour être transformé en G7, les autorités américaines se focalisent sur les troupes massées à la frontière ukrainienne. Les mouvements des marchés d hier ont été instructifs à défaut d être bullish Alors que la tension autour de l Ukraine est monté d un cran, que les PMI Européens marquent le pas mais sur des niveaux élevés et que celui de la Chine reste toujours au-dessous de 50, les indices ayant le plus soufferts sont européens. Alors que le S&P n a perdu que 0.49%, le HSI a gagné 1.39% alors que l Eurostoxx a affiché une baisse de 1.41%... Nous restons toujours à l écart de la Russie, l estimation des sorties de capitaux du pays atteindraient 70Mds$ au premier trimestre. En trois mois, il est sorti plus de capitaux que pendant l ensemble de l année 2013, selon le vice-ministre russe de l Economie Mouvement intéressant : de plus en plus de grandes banques d investissements réduisent leurs «overweight» sur les actions, voir sur le Japon en particulier alors que le consensus était unanime en début d année. Nos thématiques ayant le mieux progressé souffrent actuellement (China Fresh Air et US Tech M&A, Mexique), cependant nous estimons qu elles restent porteuses pour le reste de l année et nous voyons des points de reprise sur nos thématiques chinoises (Policy et Fresh Air). Si vous souhaitez soigner encore plus le timing, le PIB chinois du Q1 sera publié le 16 avril. Le consensus Bloomberg est à 7.7% alors que certains intervenants anticipent un chiffre sous les 6%... Nous estimons que tout chiffre proche des 7.2% sera suffisant pour faire réagir les autorités chinoises. D ailleurs nous soulignons un très intéressant commentaire de Deutsche Bank après un colloque sur la Chimie en Chine. Selon les managements du secteur, les attentes de croissance ont été réduites ce qui veut dire que le switch de l investissement en capital vers une discipline des CAPEX est enclenché. Ils estiment également qu une croissance autour de 7% du PIB semble cohérente. Il ne faut pas oublier également que le PE du SHCOMP est de 10 vs 17 sur le S&P A suivre. A Taiwan, le gouvernement a ouvert les portes des négociations avec les étudiants afin de mettre fin aux tensions autour de l accord avec la Chine. D ailleurs le Président s exprimera sur le sujet. Pour nous, l histoire est déjà écrite et ce n est qu une question de temps pour que Taiwan rejoigne la Chine. Cette annonce permet à l indice de progresser de 1% aujourd hui. Le déficit courant du Brésil s est accru en février pour atteindre le record de 7,44milliards de dollars après 11,59Mdsen janvier. Ce résultat oblige la banque centrale à revoir à la hausse à 80Mds$ son objectif annuel (78Mds prévus initialement). L an dernier, le déficit était de 81,37Mds$. Il faut ajouter que S&P a dégradé d un cran à BBB- la note du pays. La dégradation reflète le manque de recette fiscale, la lenteur des réformes fiscales et la dégradation des comptes extérieurs. Il faut noter le rebond technique de l IBOVESPA, mais la configuration reste baissière. Publication du département Trading Equity Advisory de Lombard Odier Contact : BANQUE LOMBARD ODIER & CIE SA GOOD MORNING GENEVA 25 MARCH 2014 PAGE 1/9

2 Le Venezuela s est-il mis à l abri du défaut? Les particuliers et les sociétés du Venezuela ont pu hier, pour la première fois depuis quatre ans, acheté officiellement et en toute légalité des dollars américains sans avoir recours au marché parallèle, ce qui devrait relâcher la pression sur les importations. Et ceci avec une participation de la banque centrale et de la compagnie pétrolière publique PDVSA aux adjudications de dollars. Le nouveau taux sera déterminé librement par le jeu de l offre et de la demande, et devrait ainsi dépasser le seuil des 40 bolivars par billet vert, selon les analystes. Dans le même temps, le taux de change parallèle du bolivar est estimé à 58,63 par la plate-forme «DolarToday.com», alors qu il cotait encore à une parité de 88 contre dollar à la fin du mois dernier. Le système «Sicad 2» devrait couvrir environ 8% des besoins en réserves étrangères du pays, alors que plus de 80% des sources d approvisionnement en dollars transiteront par le taux officiel. Sans compter que les tensions se poursuivent dans le pays. Elles ont entraîné notamment la semaine dernière une cessation des activités de la compagnie aérienne Air Canada et du service de livraison international DHL dans le pays, qui doit plus de 3 Mds$ à plusieurs compagnies du secteur. En outre, le pays et PDVSA doivent faire face à quelque 4,6 Mds$ obligations arrivant à échéance sur l année 2014, auxquels s ajoute le versement de 9Mds d intérêts. Or, les réserves liquides hors celles en or et les avoirs à la banque publique d investissement (Bandes), ne sont que de 1,6 Mds, selon NATIXIS. Le positionnement de l Oncle Sam sur le sujet sera intéressant Au Japon, le responsable du fond de pension géant GPIF a réitéré qu il ne serait pas opposé à réduire la détention d obligations domestiques en raison de la faiblesse des taux Il faut ajouter que l un des membres de la BOJ, Kikuo Iwata, a estimé que les investisseurs étrangers ne sont pas encore convaincus que le Japon puisse sortir de la déflation Non? Nikkei -11% YTD. Le secteur bancaire mondial pourrait enfin avoir un nouveau benchmark de valorisation si la vente de la branche Retail US de RBS par Sumitomo Mitsui Financial arrive à son terme. Single stocks North America US sectors American indices Last 1 day change YTD Change Top 5 performers Bottom 5 performers Dow Jones 16' % -1.8% Telecom 0.3% Healthcare -1.4% S&P500 1' % 0.5% Utilities 0.2% Cons. Discretionaries -1.0% Nasdaq 100 3' % 0.7% Cons. Staples -0.1% Materials -0.8% TSX 14' % 4.8% Energy -0.1% Technology -0.3% Bovespa 47' % -6.8% Financials -0.2% Industrials -0.3% DISNEY : Le groupe américain a conclu pour 500 M$ le rachat du premier fournisseur de vidéos sur YouTube, le prix pouvant atteindre 950 M$ si certaines conditions de performance sont atteintes. Asia Asian sectors Asian indices Last 1 day change YTD Change Top 5 performers Bottom 5 performers Nikkei 14' % -11.5% Energy 2.3% Healthcare -0.6% SHCOMP 2' % -2.3% Telecom 2.2% Utilities 0.5% HSI 21' % -6.6% Financials 1.6% Industrials 0.5% KOSPI 1' % -3.5% Materials 1.4% Cons. Staples 0.6% SENSEX 22' % 4.1% Technology 0.9% Cons. Discretionaries 0.9% ANHUI CONCH (914 HK) résultats net 2013 en hausse de 49% à RMB 9,38 Mds (cons RMB 9,49 Mds). Ventes en hausse de 20% à RMB 54,9 Mds (cons RMB 54,4 Mds). SAMSUNG ( KS): Selon la presse locale le résultat opérationnel T Q14 serait juste au-dessus de KRW 8trn (consensus KRW 8.3trn). On rappelle sur le S2 le lancement du iphone 6 de Apple. SUMITOMO MITSUI FIN Group (8316 JP) est en discussions préliminaires avec Royal Bank of Scotland Group au sujet du rachat de son activité banque de détail des États-Unis. Ce serait une des plus importantes opérations dans e secteur depuis la crise financière SINOPEC (386 HK) est en discussions avec Total pour une association dans le gaz de schiste. BANQUE LOMBARD ODIER & CIE SA GOOD MORNING GENEVA 25 MARCH 2014 PAGE 2/9

3 Europe European sectors European indices Last 1 day change YTD Change Top 5 performers Bottom 5 performers EuroStoxx50 3' % -1.8% Food & Beverages 0.1% Chemicals -1.7% DAX 9' % -3.8% Retail -0.4% Auto -1.7% CAC40 4' % -0.5% Basic Resources -0.6% Technology -1.6% FTSE100 6' % -3.4% Personal Goods -0.7% Healthcare -1.4% FTSE MIB 20' % 8.7% Media -0.9% Construction -1.4% VESTAS : Redevenu le premier fabricant mondial d éoliennes, le groupe danois pourrait, sauf circonstances exceptionnelles, verser un dividende au titre de l exercice en cours. Du jamais vu depuis VIVENDI attendrait une offre améliorée de Numericable pour SFR. Même si l option Numericable reste toujours privilégiée (moins de risque antitrust et plus rapide) Vivendi aimerait profiter de la contre-offre de Bouygues pour voir Numericable relever la sienne. BP est, des grandes pétrolières intégrées, le plus exposé à la Russie, avec sa participation de 20% dans OAO Rosneft (acquise en 2013). SIEMENS envisage d'investir EUR 160mn dans une usine de production d'éoliennes dans le Yorkshire, nord de l'angleterre. Principales valeurs reportant leurs résultats Europe Company Name Company Ticker Time Estimate Event Description Kingfisher PLC KGF LN 08: Y 2014 Earnings Release Flamel Technologies SA FLML US Bef-mkt Q Earnings Release Neopost SA NEO FP Aft-mkt Y 2014 Earnings Release Wolseley PLC WOS LN S Earnings Release Leoni AG LEO GR Y 2013 Earnings Release Mediaset SpA MS IM Y 2013 Earnings Release Terna Rete Elettrica Nazionale SpA TRN IM Y 2013 Earnings Release Polyus Gold International Ltd PGIL LN Y 2013 Earnings Release North America Company Name Company Ticker Time Estimate Event Description Carnival Corp CCL US Bef-mkt Q Earnings Release HD Supply Holdings Inc HDS US 11: Q Earnings Release Walgreen Co WAG US 12: Q Earnings Release PVH Corp PVH US Aft-mkt 1.42 Q Earnings Release Eastman Kodak Co KODK US Q Earnings Release Carnival PLC CCL LN Q Earnings Release Global Geophysical Services Inc GGS US Q Earnings Release BANQUE LOMBARD ODIER & CIE SA GOOD MORNING GENEVA 25 MARCH 2014 PAGE 3/9

4 Les rendez-vous économiques Key Economic Numbers Date Time Event Survey Actual Prior 03/25/ :00 JN Small Business Confidence Mar /25/ :00 SA Leading Indicator Jan /25/ :45 FR Own-Company Production Outlook Mar /25/ :45 FR Production Outlook Indicator Mar /25/ :45 FR Manufacturing Confidence Mar /25/ :45 FR Business Confidence Mar /25/ :00 GE IFO Business Climate Mar /25/ :00 GE IFO Current Assessment Mar /25/ :00 GE IFO Expectations Mar /25/ :00 TU Foreign Tourist Arrivals YoY Feb % 03/25/ :30 UK CPI MoM Feb 0.50% % 03/25/ :30 UK CPI YoY Feb 1.70% % 03/25/ :30 UK CPI Core YoY Feb 1.60% % 03/25/ :30 UK Retail Price Index Feb /25/ :30 UK RPI MoM Feb 0.50% % 03/25/ :30 UK RPI YoY Feb 2.60% % 03/25/ :30 UK RPI Ex Mort Int.Payments (YoY) Feb 2.60% % 03/25/ :30 UK PPI Input NSA MoM Feb 0.30% % 03/25/ :30 UK PPI Input NSA YoY Feb -5.30% % 03/25/ :30 UK PPI Output NSA MoM Feb 0.20% % 03/25/ :30 UK PPI Output NSA YoY Feb 0.70% % 03/25/ :30 UK PPI Output Core NSA MoM Feb 0.00% % 03/25/ :30 UK PPI Output Core NSA YoY Feb 1.10% % 03/25/ :30 UK ONS House Price YoY Jan 6.60% % 03/25/ :30 UK BBA Loans for House Purchase Feb /25/ :00 UK CBI Reported Sales Mar /25/ :30 BZ Tax Collections Feb 85143M M 03/25/ :30 TU Real Sector Confidence Mar /25/ :30 TU Capacity Utilization Mar % 03/25/ :50 BZ Central Bank Currency Swap Auction Results 03/25/ :00 US House Price Index MoM Jan 0.60% % 03/25/ :00 US S&P/CS 20 City MoM SA Jan 0.60% % 03/25/ :00 US S&P/CS Composite-20 YoY Jan 13.34% % 03/25/ :00 US S&P/CaseShiller Home Price Index NSA Jan /25/ :00 US Consumer Confidence Index Mar /25/ :00 MX Economic Activity IGAE YoY Jan 1.40% % 03/25/ :00 US Richmond Fed Manufact. Index Mar /25/ :00 US New Home Sales Feb 445K K 03/25/ :00 US New Home Sales MoM Feb -4.90% % 03/25/ :50 BZ Central Bank Currency Swap Auction Results 03/25/ :00 MX International Reserves Weekly mars $181043M 03/25/ :30 BZ Federal Debt Total Feb B 03/25/ /31 IN Eight Infrastructure Industries Feb % Key Economic Events BANQUE LOMBARD ODIER & CIE SA GOOD MORNING GENEVA 25 MARCH 2014 PAGE 4/9

5 Date Time Event 03/25/ :45 AU RBA's Philip Lowe Speaks at ASIC Forum in Sydney 03/25/ :30 IT Bank of Italy Governor Visco Speaks in Pavia 03/25/ :00 IT Bassanini Speaks at Public Administration Seminar in Rome 03/25/ :00 CA Canadian PBO Releases Labour Market Assessment 03/25/ :00 EC ECB President Mario Draghi Gives Lecture in Paris 03/25/ :30 GE Bundesbank Head Jens Weidmann Meets Foreign Press in Berlin 03/25/ :00 US Fed's Lockhart Speaks on the Economy in Atlanta 03/25/ :30 AU RBA's Philip Lowe Speaks at CIFR Conference in Sydney Le présent document est fourni à titre d information uniquement et ne saurait constituer une offre ou une recommandation d achat ou de vente d un quelconque titre. Les informations et analyses sont basées sur des sources externes que nous estimons fiable à l heure de la publication. Cependant l ensemble des entités du Groupe Lombard Odier décline toute responsabilité quant à leur actualité, exactitude ou exhaustivité. Il appartient à chaque investisseur de se forger sa propre opinion à l égard de tout titre ou instrument financier mentionnés dans ce document. Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme ne reflète pas l avis du département de la Recherche Lombard Odier. BANQUE LOMBARD ODIER & CIE SA GOOD MORNING GENEVA 25 MARCH 2014 PAGE 5/9

6 INFORMATION IMPORTANTE UNIQUEMENT POUR INVESTISSEURS PROFESSIONNELS Le présent document a été préparé par la salle des marchés de la Banque Lombard Odier & Cie SA (ci-après "Lombard Odier") et est destiné aux investisseurs professionnels, notamment les banques, les négociants en valeurs mobilières, les sociétés de gestion de fonds, les autres intermédiaires financiers réglementés ou autorisés, les compagnies d'assurance, les fonds de pension et autres investisseurs institutionnels. Il n est pas destiné à être distribué, publié ou utilisé dans une juridiction où une telle distribution, publication ou utilisation serait interdite, et ne s adresse pas aux personnes ou entités auxquelles il serait illégal d adresser un tel document. Ni ce document ni aucune copie de ce dernier ne peuvent être envoyés, emmenés ou distribués aux Etats-Unis ou remis à une US-Person. Le présent document n a pas été préparé par le département de Recherche de Lombard Odier. Par conséquent, il n est pas soumis aux Directives de l Association suisse des banquiers sur l analyse financière ou à tout autre exigence légale visant à garantir l indépendance de l analyse financière. Toute information contenue dans ce document ne constitue pas et ne doit pas être considérée comme une analyse financière pour les fins de l'association suisse des banquiers ou de tout autre organisme de régulation. Par conséquent, ce document n'est soumis à aucune restriction relative à la diffusion de l analyse financière. En outre, il est dûment souligné que les opinions exprimées dans le présent document peuvent différer des opinions exprimées par d'autres département de Lombard Odier, y compris son département de Recherche. Le présent document est fourni à titre d information uniquement et ne saurait constituer une offre ou une recommandation d achat ou de vente d un quelconque titre. Il reflète les opinions de Lombard Odier à la date de sa publication. Ces opinions ne prennent pas en compte la situation, les objectifs ou les besoins spécifiques de chaque investisseur. Aucune garantie n est donnée qu un investissement soit approprié ou convienne aux circonstances individuelles ni qu un investissement ou une stratégie constituent une recommandation personnalisée pour un investisseur. Il appartient à chaque investisseur de se forger sa propre opinion à l égard de tout titre ou instrument financier mentionnés dans le présent document. Avant d effectuer une quelconque transaction, il est conseillé à l investisseur de vérifier minutieusement si elle est adaptée à sa situation personnelle et, si nécessaire, d obtenir un avis professionnel indépendant quant aux risques et aux conséquences juridiques, réglementaires, fiscales, comptables ainsi qu en matière de crédit. Les informations contenues dans le présent document sont basées sur des sources considérées comme fiables. Toutefois, Lombard Odier ne garantit ni l actualité, ni l exactitude, ni l exhaustivité desdites informations et décline toute responsabilité quant aux pertes ou dommages susceptibles de résulter de leur utilisation. Toutes les informations, opinions et indications de prix peuvent être modifiées sans préavis. Les performances passées n offrent aucune garantie quant aux résultats courants ou futurs et il se peut que l investisseur récupère un montant inférieur à celui initialement investi. Les investissements mentionnés dans ce document peuvent comporter des risques qu il est difficile d évaluer et d intégrer dans une évaluation des investissements. En général, les produits tels que les actions, les obligations, les prêts de titres, les devises et les instruments du marché monétaire recèlent des risques plus élevés dans le cas de dérivés, de produits structurés et de produits de private equity; ils s adressent uniquement à des investisseurs à même d en comprendre et d en assumer les risques. Sur demande, Lombard Odier se tient à la disposition des investisseurs pour leur fournir des informations plus détaillées sur les risques associés à des instruments donnés. La valeur de tout investissement dans une monnaie autre que la monnaie de base d un portefeuille est exposée au risque de change. Ces taux peuvent varier et affecter défavorablement la valeur de l investissement quand ce dernier est réalisé et converti dans la monnaie de base de l investisseur. La liquidité d un investissement dépend de l offre et de la demande. Certains produits peuvent ne pas disposer d un marché secondaire bien établi ou s avérer difficiles à valoriser dans des conditions de marché extrêmes, ce qui peut se traduire par une volatilité de leur cours et rendre difficile la détermination d un prix pour la vente de l actif. Le présent document a été publié en Suisse par la Banque Lombard Odier & Cie SA, une banque et un négociant en valeurs mobilières soumis à la réglementation et à la surveillance de l Autorité suisse de surveillance des marchés financiers (FINMA). Le présent document ne peut être reproduit (en totalité ou en partie), transmis, modifié ou utilisé à des fins publiques ou commerciales sans l autorisation écrite et préalable de Lombard Odier Banque Lombard Odier & Cie SA Tous droits réservés INFORMATION IMPORTANTE UNIQUEMENT POUR INVESTISSEURS PROFESSIONNELS : TRA-EQUITY ADV-CH/ /00/10/F BANQUE LOMBARD ODIER & CIE SA GOOD MORNING GENEVA 25 MARCH 2014 PAGE 6/9

TRADING EQUITY ADVISORY 4 JUILLET 2014

TRADING EQUITY ADVISORY 4 JUILLET 2014 TRADING EQUITY ADVISORY 4 JUILLET 2014 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 6 JANVIER 2015

TRADING EQUITY ADVISORY 6 JANVIER 2015 TRADING EQUITY ADVISORY 6 JANVIER 2015 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

Good Morning Geneva!!!

Good Morning Geneva!!! Equity Advisory 08 Janvier 2014 Good Morning Geneva!!! Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 19 DECEMBRE 2014

TRADING EQUITY ADVISORY 19 DECEMBRE 2014 TRADING EQUITY ADVISORY 19 DECEMBRE 2014 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 10 JUILLET 2014

TRADING EQUITY ADVISORY 10 JUILLET 2014 TRADING EQUITY ADVISORY 10 JUILLET 2014 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 7 JANVIER 2015

TRADING EQUITY ADVISORY 7 JANVIER 2015 TRADING EQUITY ADVISORY 7 JANVIER 2015 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 12 JUIN 2014

TRADING EQUITY ADVISORY 12 JUIN 2014 TRADING EQUITY ADVISORY 12 JUIN 2014 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 25 AOUT 2014

TRADING EQUITY ADVISORY 25 AOUT 2014 TRADING EQUITY ADVISORY 25 AOUT 2014 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

PARAMETRE DE MARCHE. Rapport au 30 mars 2012. Paramètres de marché au 30 mars 2012. 1 Marchés Actions

PARAMETRE DE MARCHE. Rapport au 30 mars 2012. Paramètres de marché au 30 mars 2012. 1 Marchés Actions PARAMETRE DE MARCHE Rapport au 30 mars 2012 Paramètres de marché au 30 mars 2012 Le premier trimestre de l année 2012 a été marqué par l apaisement des tensions sur les dettes souveraines et une nette

Plus en détail

LES INDICES BOURSIERS

LES INDICES BOURSIERS TRADAFRIQUE LES INDICES BOURSIERS [Type the document subtitle] Di [Pick the date] Qu est ce que les indices boursiers Les indices permettent de mesurer l évolution des marchés boursiers ce sont à la fois

Plus en détail

Good Morning Geneva!!!

Good Morning Geneva!!! Equity Advisory 21 Janvier 2014 Good Morning Geneva!!! Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les

Plus en détail

Les matières premières : une baisse annoncée

Les matières premières : une baisse annoncée Que s'est-il passé en juillet? Commentaires de marché Focus Marchés Le carnage sur les matières premières et en Chine sur les marchés domestiques ont été les éléments essentiels dans ce qui fut un mois

Plus en détail

Good Morning Geneva!!!

Good Morning Geneva!!! Equity Advisory 20 Janvier 2014 Good Morning Geneva!!! Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 19 JUIN 2014

TRADING EQUITY ADVISORY 19 JUIN 2014 TRADING EQUITY ADVISORY 19 JUIN 2014 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 20 MAI 2015

TRADING EQUITY ADVISORY 20 MAI 2015 TRADING EQUITY ADVISORY 20 MAI 2015 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

Notre vision sur les marchés et nos nouveaux services d'investissement. Trends Finance Day 01-06-2013

Notre vision sur les marchés et nos nouveaux services d'investissement. Trends Finance Day 01-06-2013 Notre vision sur les marchés et nos nouveaux services d'investissement Trends Finance Day 01-06-2013 Résumé de l état du monde L économie L économie mondiale a dépassé le bas du cycle, mais USA : Les États-Unis

Plus en détail

Efigest Valeurs FR0010507434. Rapport de Gestion arrêté au 31 Octobre 2007

Efigest Valeurs FR0010507434. Rapport de Gestion arrêté au 31 Octobre 2007 Efigest Valeurs FR0010507434 Rapport de Gestion arrêté au 31 Octobre 2007 Sommaire Contexte Général du Marché des Actions Gestion d Efigest Valeurs Répartitions du Portefeuille Répartitions du Portefeuille

Plus en détail

Perspectives 2015 Divergences

Perspectives 2015 Divergences NOVEMBRE 2014 Perspectives 2015 Divergences Jean-Sylvain Perrig, CIO Union Bancaire Privée, UBP SA Rue du Rhône 96-98 CP 1320 1211 Genève 1, Suisse Tél. +4158 819 21 11 Fax +4158 819 22 00 ubp@ubp.com

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 22 JANVIER 2015

TRADING EQUITY ADVISORY 22 JANVIER 2015 TRADING EQUITY ADVISORY 22 JANVIER 2015 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

Rachat par MAUREL & PROM de 16.005.307 OCEANE 2014 au prix unitaire de 16,90 euros (ISIN : FR0010775098)

Rachat par MAUREL & PROM de 16.005.307 OCEANE 2014 au prix unitaire de 16,90 euros (ISIN : FR0010775098) Paris, le 6 juin 2014 Communiqué de presse Rachat par MAUREL & PROM de 16.005.307 OCEANE 2014 au prix unitaire de 16,90 euros (ISIN : FR0010775098) Concomitamment au placement privé d Obligations à option

Plus en détail

Une opportunité de diversification et des coupons élevés en livre turque.

Une opportunité de diversification et des coupons élevés en livre turque. Crédit Agricole (A+ / Aa3) Une opportunité de diversification et des coupons élevés en livre turque. À QUOI VOUS ATTENDRE? P. Crédit Agricole CIB est une obligation émise en livre turque (TRY) par Crédit

Plus en détail

Perspectives pour la Chine

Perspectives pour la Chine Perspectives pour la Chine Christian Déséglise Responsable des Marchés Emergents, HSBC USA Septembre 212 Dcument Public. Chine : Une croissance au ralenti, en particulier dans le secteur de l industrie

Plus en détail

PHILEAS L/S EUROPE. Part I EUR Code ISIN : FR0011023910 OPCVM de droit français géré par PHILEAS ASSET MANAGEMENT

PHILEAS L/S EUROPE. Part I EUR Code ISIN : FR0011023910 OPCVM de droit français géré par PHILEAS ASSET MANAGEMENT INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous

Plus en détail

EDMOND DE ROTHSCHILD GLOBAL HEALTHCARE (EdR Global Healthcare) OPCVM soumis au droit français

EDMOND DE ROTHSCHILD GLOBAL HEALTHCARE (EdR Global Healthcare) OPCVM soumis au droit français INFORMATIONS CLES POUR L'INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous

Plus en détail

annexe aux conditions générales revenus garantis - gamme patrimoine contrat d assurance sur la vie individuel libellé en unités de compte.

annexe aux conditions générales revenus garantis - gamme patrimoine contrat d assurance sur la vie individuel libellé en unités de compte. annexe aux conditions générales revenus garantis - gamme patrimoine contrat d assurance sur la vie individuel libellé en unités de compte. Architas (SA) EUROPEAN EQUITY FUND Présentation succincte Dénomination

Plus en détail

EMISSIONS ET COTATIONS. db x-trackers

EMISSIONS ET COTATIONS. db x-trackers EMISSIONS ET COTATIONS VALEURS ÉTRANGÈRES ACTIONS ET PARTS Société d investissement à capital variable Siège social : 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg R.C.S. Luxembourg B-119.899 (la «Société»)

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 3 JUIN 2015

TRADING EQUITY ADVISORY 3 JUIN 2015 TRADING EQUITY ADVISORY 3 JUIN 2015 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

-.! / * 0' / '+ 2 -# (+) 3 4/ $ $- ' +3 * ' + + # 5 ++ - - + -# 6 0 / 1 -. 3+ +*0 % ()"+ 0'*. * -/# $ + * &

-.! / * 0' / '+ 2 -# (+) 3 4/ $ $- ' +3 * ' + + # 5 ++ - - + -# 6 0 / 1 -. 3+ +*0 % ()+ 0'*. * -/# $ + * & #$ & '()* *+ #, -. &# * 0' '+ +0& + $-#, + #, 2 -# (+) 3 4 $ $- ' +3 * ' + + # 5 ++ - - '-* + -# 6 0-0&+ -. 3+ +*0 #+' + ()+ 0'*. +# LE POINT SUR LES MARCHÉS 7&8, && - +# 9 + #, : ;* '# < ** + *. * & *#

Plus en détail

Le meilleur scénario pour votre investissement

Le meilleur scénario pour votre investissement db Best Strategy Notes Le meilleur scénario pour votre investissement Garantie de la meilleure stratégie Investissement diversifié Coupon de maximum 25% brut* à l échéance Courte durée : 2 ans et demi

Plus en détail

CAC Rendement. Le produit est soumis au risque de défaut de Morgan Stanley BV

CAC Rendement. Le produit est soumis au risque de défaut de Morgan Stanley BV CAC Rendement Titres de créance1 présentant un risque de perte en capital Produit de placement, alternative à un investissement dynamique risqué de type actions Durée d investissement conseillée : 7 ans

Plus en détail

Indice Credit Suisse des caisses de pension suisses

Indice Credit Suisse des caisses de pension suisses Global Custody Solutions Indice Credit Suisse des caisses de pension suisses Performance des caisses de pension suisses au 31 mars 2010 Résultats positifs pour le quatrième trimestre consécutif Rendement

Plus en détail

Highlights. Global : Hopes and Faith

Highlights. Global : Hopes and Faith Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées dans le présent document peuvent ne

Plus en détail

Guidés par les politiques monétaires expansionnistes, l année 2013 est marquée par une reprise modeste de la croissance.

Guidés par les politiques monétaires expansionnistes, l année 2013 est marquée par une reprise modeste de la croissance. PARAMETRES DE MARCHE Rapport au 31 décembre 2013 Paramètres de marché au 31 décembre 2013 Guidés par les politiques monétaires expansionnistes, l année 2013 est marquée par une reprise modeste de la croissance.

Plus en détail

La Chine atterrit et le marché décolle!

La Chine atterrit et le marché décolle! Que s'est-il passé en avril? Focus Marchés Commentaires de marché En avril, le ralentissement économique du premier trimestre est confirmé par les chiffres de croissance publiés en Chine et aux Etats-Unis.

Plus en détail

Perspectives économiques et boursières

Perspectives économiques et boursières Perspectives économiques et boursières Michel Lagier Chief Investment Strategist BANQUE PRIVÉE Monnaie virtuelle: franc succès, 2 milliards de dollars de Bitcoins en circulation $194 Tulipomanie Hollande

Plus en détail

Crédit lombard zweiplus Profiter des opportunités de placement. Et plus. Financement

Crédit lombard zweiplus Profiter des opportunités de placement. Et plus. Financement Crédit lombard zweiplus Profiter des opportunités de placement. Et plus. Financement Des solutions de crédit lombard individuelles. Votre option de financement tout en souplesse. Sommaire Choisir librement

Plus en détail

Prospectus simplifié

Prospectus simplifié Octobre 2006 Prospectus simplifié Robeco Capital Growth Funds - Robeco Health Care Equities Présentation succincte Politique et objectif d investissement Profil de risque du Sous- Fonds Ce prospectus simplifié

Plus en détail

Publications financières

Publications financières 1/5 L accès à un large éventail d informations en français Nous mettons à votre disposition ce document afin de vous offrir l accès à toute l information que vous recherchez, et ce en français. Vous y

Plus en détail

Quels sont les risques sous-jacents liés au trading sur indice boursier?

Quels sont les risques sous-jacents liés au trading sur indice boursier? Indices boursiers Factsheet Introduction Trading sur indice boursier Les indices boursiers proposés sur les plateformes eforex de Swissquote sont des contrats sur dérivés de gré à gré (OTC) dont le sous-jacent

Plus en détail

EDMOND DE ROTHSCHILD BOND ALLOCATION (EdR Bond Allocation)

EDMOND DE ROTHSCHILD BOND ALLOCATION (EdR Bond Allocation) INFORMATIONS CLES POUR L'INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous

Plus en détail

FCM NEW DEAL La révolution énergétique américaine est en marche. Document à caractère promotionnel

FCM NEW DEAL La révolution énergétique américaine est en marche. Document à caractère promotionnel 1 FCM NEW DEAL La révolution énergétique américaine est en marche Document à caractère promotionnel 2 + FCM NEW DEAL FCM NEW DEAL part P (FR0011502947) Un fonds actions internationales et multisectoriel

Plus en détail

L acceptabilité des fonds souverains

L acceptabilité des fonds souverains L acceptabilité des fonds souverains Pierre-Ignace Bernard Directeur Associé, McKinsey Ce rapport est exclusivement réservé au personnel de notre client. Il ne peut être diffusé, cité ni reproduit, intégralement

Plus en détail

L ouverture du capital au Brésil. Pablo Renteria Paris, le 18 juin 2010

L ouverture du capital au Brésil. Pablo Renteria Paris, le 18 juin 2010 L ouverture du capital au Brésil Pablo Renteria Paris, le 18 juin 2010 L auteur de cette présentation est le seul responsable pour toutes les opinions et conclusions ici exposées, lesquelles ne coincident

Plus en détail

STRATEGIE D INVESTISSEMENT 4ème trimestre 2014

STRATEGIE D INVESTISSEMENT 4ème trimestre 2014 STRATEGIE D INVESTISSEMENT 4ème trimestre 2014 Allocations d actifs Conseil en Investissements Financiers ORIAS 07 006 343 CIF E001949 1 Conjoncture déprimée en Europe, mais soutenue dans les zones US

Plus en détail

Points saillants. T3 2014 Octobre 2014. Titres à revenu fixe canadiens et américains. Actions canadiennes. Actions américaines

Points saillants. T3 2014 Octobre 2014. Titres à revenu fixe canadiens et américains. Actions canadiennes. Actions américaines Octobre 2014 Points saillants Titres à revenu fixe canadiens et américains Les marchés des titres à revenu fixe nord-américains ont inscrit de solides rendements au troisième trimestre de 2014, soutenus

Plus en détail

Visez un rendement potentiellement intéressant

Visez un rendement potentiellement intéressant Société Générale Acceptance Interest Linked Bond Callable 09 II À QUOI VOUS ATTENDRE? P. Société Générale Acceptance Interest Linked Bond Callable 09 II est un instrument de dette structuré. Le produit

Plus en détail

Le ralentissement de la croissance économique et des bénéfices des entreprises n altère pas notre optimisme pour l année à venir

Le ralentissement de la croissance économique et des bénéfices des entreprises n altère pas notre optimisme pour l année à venir Le ralentissement de la croissance économique et des bénéfices des entreprises n altère pas notre optimisme pour l année à venir Janvier 2008 Philipp Vorndran Senior Investment Strategist, Multi-Asset

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 16 JANVIER 2015

TRADING EQUITY ADVISORY 16 JANVIER 2015 TRADING EQUITY ADVISORY 16 JANVIER 2015 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

GT Opportunités RAPPORT 2014

GT Opportunités RAPPORT 2014 GT Opportunités RAPPORT 2014 Code ISIN : FR0010308783 (Parts A) Dénomination : GT Opportunités Forme juridique : Fonds commun de placement de droit français Classification : OPCVM de fonds alternatif Objectif

Plus en détail

Institut du Patrimoine

Institut du Patrimoine Allocation Trimestrielle 4 eme Trimestre 2014 Institut du Patrimoine ANALYSE MACROECONOMIQUE Indices Internationaux Baisse des principaux indices sur les marchés développés Hausse des principaux indices

Plus en détail

db x-trackers AVIS IMPORTANT AUX ACTIONNAIRES DES COMPARTIMENTS SUIVANTS :

db x-trackers AVIS IMPORTANT AUX ACTIONNAIRES DES COMPARTIMENTS SUIVANTS : db x-trackers Société d investissement à capital variable de droit luxembourgeois Siège social : 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg R.C.S. Luxembourg B-119.899 (la «Société») AVIS IMPORTANT AUX

Plus en détail

Après la reprise de 2010 et le ralentissement de 2011 et 2012,

Après la reprise de 2010 et le ralentissement de 2011 et 2012, FICHE PAYS AMÉRIQUE LATINE : EN QUÊTE D UN NOUVEAU SOUFFLE Département analyse et prévision Après la reprise de 2010 et le ralentissement de 2011 et 2012, la croissance repart depuis quelques trimestres,

Plus en détail

risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance Durée d investissement conseillée Éligibilité

risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance Durée d investissement conseillée  Éligibilité Orange Dégressif Orange Dégressif est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance. Instrument financier émis par Natixis

Plus en détail

Crise des marchés : 5 choses que les investisseurs semblent ignorer

Crise des marchés : 5 choses que les investisseurs semblent ignorer janvier 8 - N Patrick ARTUS patrick.artus@natixis.com Crise des marchés : choses que les investisseurs semblent ignorer La chute des marchés (crédit, actions) au début de 8 est justifiée dans certains

Plus en détail

PARAMETRES DE MARCHE. Rapport au 30 Juin 2014. Paramètres de marché au 30 juin 2014

PARAMETRES DE MARCHE. Rapport au 30 Juin 2014. Paramètres de marché au 30 juin 2014 PARAMETRES DE MARCHE Rapport au 30 Juin 2014 Paramètres de marché au 30 juin 2014 Malgré la publication de chiffres de croissance du 1 er trimestre décevants en zone euro et, plus encore, aux Etats-Unis,

Plus en détail

HEXAGONE RENDEMENT. Le produit est émis par Morgan Stanley BV, société ad hoc de droit néerlandais et soumis au risque de défaut de l émetteur

HEXAGONE RENDEMENT. Le produit est émis par Morgan Stanley BV, société ad hoc de droit néerlandais et soumis au risque de défaut de l émetteur HEXAGONE RENDEMENT Titres de créance présentant un risque de perte en capital Produit de placement, alternative à un investissement dynamique risqué de type actions Durée d investissement conseillée :

Plus en détail

Direction des Etudes et des Prévisions Financières N 04/08- avril 2008 DENI/SCI. Tableau de bord. ( variations en % sauf indication contraire)

Direction des Etudes et des Prévisions Financières N 04/08- avril 2008 DENI/SCI. Tableau de bord. ( variations en % sauf indication contraire) Royaume du Maroc N 04/08- avril 2008 DENI/SCI Synthèse En matière de politique monétaire, la Fed, a baissé son taux directeur de 75 pb pour le ramener à 2,25%, lors de sa réunion du 18 mars 2008, dans

Plus en détail

AFIM MELANION DIVIDENDES RAPPORT ANNUEL. Exercice clos le 31 décembre 2014

AFIM MELANION DIVIDENDES RAPPORT ANNUEL. Exercice clos le 31 décembre 2014 AFIM MELANION DIVIDENDES RAPPORT ANNUEL Exercice clos le 31 décembre 2014 Code ISIN : Part A : FR0011619345 Part B : FR0011619352 Part C : FR0011619402 Dénomination : AFIM MELANION DIVIDENDES Forme juridique

Plus en détail

Dénomination du fonds Le fonds est dénommé Smart Invest Bon Deep Value 90 Europe 1.

Dénomination du fonds Le fonds est dénommé Smart Invest Bon Deep Value 90 Europe 1. SMART INVEST BON Deep Value 90 Europe 1-REGLEMENT DE GESTION DU FONDS LIE AU PRODUIT SMART INVEST PORTFOLIO Exposition à 100% du montant net investi via un dépôt auprès de BNP Paribas Fortis Ce règlement

Plus en détail

La dette publique japonaise : quelles perspectives?

La dette publique japonaise : quelles perspectives? La dette publique japonaise : quelles perspectives? Le Japon est le pays le plus endetté du monde avec une dette publique représentant 213% de son PIB en 2012 (contre 176% pour la Grèce). Dans ces conditions,

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 19 MARS 2015

TRADING EQUITY ADVISORY 19 MARS 2015 TRADING EQUITY ADVISORY 19 MARS 2015 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

Fiche d informations financières sur l assurance-vie de la branche 23

Fiche d informations financières sur l assurance-vie de la branche 23 Fiche d informations financières sur l assurance-vie de la branche 23 Securex Life Select One 1 Type d assurance-vie Assurance-vie dont le rendement est lié au fonds d investissement de la branche 23 «Securex

Plus en détail

CHAPITRE 17. Opérations relatives aux titres. - Les bourses sont des marchés qui fonctionnent dans le cadre du jeu de l offre et de la demande.

CHAPITRE 17. Opérations relatives aux titres. - Les bourses sont des marchés qui fonctionnent dans le cadre du jeu de l offre et de la demande. CHAPITRE 17 Opérations relatives aux titres - Les bourses sont des marchés qui fonctionnent dans le cadre du jeu de l offre et de la demande. - Il y a par ex: o Bourses des valeurs pour le commerce des

Plus en détail

SOMMAIRE INTRODUCTION 9 CHAPITRE 1. LES MÉCANISMES DE BASE 11 CHAPITRE 2. LES PRODUITS NÉGOCIABLES EN BOURSE 31. 1. Les actions 31

SOMMAIRE INTRODUCTION 9 CHAPITRE 1. LES MÉCANISMES DE BASE 11 CHAPITRE 2. LES PRODUITS NÉGOCIABLES EN BOURSE 31. 1. Les actions 31 SOMMAIRE INTRODUCTION 9 CHAPITRE 1. LES MÉCANISMES DE BASE 11 1. Le rôle de la Bourse 11 2. Les acteurs de la Bourse 13 La société Euronext 14 L Autorité des marchés financiers (AMF) 14 3. L organisation

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 17 JUIN 2015

TRADING EQUITY ADVISORY 17 JUIN 2015 TRADING EQUITY ADVISORY 17 JUIN 2015 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

ETF. Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 140.772. Rapport semestriel non audité au 31 décembre 2009

ETF. Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 140.772. Rapport semestriel non audité au 31 décembre 2009 ETF Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B 140.772 Rapport semestriel non audité au 31 décembre 2009 Les parts ne peuvent être souscrites sur la seule base des rapports financiers.

Plus en détail

Rapport de Russell sur la gestion active

Rapport de Russell sur la gestion active FÉVRIER 2015 La chute des prix du pétrole entraîne la plus importante variation des rendements des gestionnaires depuis 2008 : au Canada 65 % des gestionnaires canadiens à grande capitalisation ont devancé

Plus en détail

AXA Rendement Période de souscription : Durée d investissement conseillée éligibilité

AXA Rendement Période de souscription : Durée d investissement conseillée éligibilité AXA Rendement AXA Rendement est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance. Instrument financier émis par Natixis (Moody

Plus en détail

Objectif : surperformer les contrats d assurance-vie en euros jusqu à -50% de baisse du Panier de Référence

Objectif : surperformer les contrats d assurance-vie en euros jusqu à -50% de baisse du Panier de Référence Objectif : surperformer les contrats d assurance-vie en euros jusqu à -50% de baisse du Panier de Référence Obligation de droit français à capital non garanti Produit bénéficiant d'une surperformance assimilable

Plus en détail

Multi Defender VONCERT

Multi Defender VONCERT Multi Defender VONCERT sur le SMI, EuroStoxx 50 et le S&P 500 Vous souhaitez profiter de la hausse de cours potentielle de grands indices boursiers sans pour autant exclure des corrections de cours? Le

Plus en détail

la force d un placement la certitude d un coupon élevé

la force d un placement la certitude d un coupon élevé placements la force d un placement la certitude d un élevé optinote multiwin brut de durant 5 ans protection du capital liée à l période de souscription du 9 mai 2011 au 8 juillet 2011 clôture anticipée

Plus en détail

SG PREMIUM RENDEMENT 6

SG PREMIUM RENDEMENT 6 MAI 2015 DOCUMENTATION COMMERCIALE SG PREMIUM RENDEMENT 6 - Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance - Durée d investissement conseillée

Plus en détail

expertiz8xpertiz8 Brochure

expertiz8xpertiz8 Brochure e-cie vie, Société Anonyme au capital de 69 119 530 euros Entreprise régie par le Code des assurances - 440 315 612 RCS Paris Siège Social : 7/9 boulevard Haussmann - 75009 Paris Société appartenant au

Plus en détail

Règlement de gestion du fonds Post Optima OPTIMIX 11/2022 Exposition à 100% de la prime nette investie via un dépôt auprès de BNP Paribas Fortis

Règlement de gestion du fonds Post Optima OPTIMIX 11/2022 Exposition à 100% de la prime nette investie via un dépôt auprès de BNP Paribas Fortis Règlement de gestion du fonds Post Optima OPTIMIX 11/2022 Exposition à 100% de la prime nette investie via un dépôt auprès de BNP Paribas Fortis Ce règlement de gestion est applicable au fonds Post Optima

Plus en détail

Wealth & Tax Planning Private Fund

Wealth & Tax Planning Private Fund Wealth & Tax Planning Private Fund Parties dans un Private Fund Structure simplifiée Structure le Private Fund Mandant = Sponsor Définit le cadre opératif Administrateur Chargé de l évaluation des actifs,

Plus en détail

Une opportunité de diversification et des coupons attrayants en couronne suédoise.

Une opportunité de diversification et des coupons attrayants en couronne suédoise. Crédit Agricole (A+ / Aa3) À QUOI VOUS ATTENDRE? P. 2 Crédit Agricole CIB est une obligation émise en couronne suédoise (SEK) par Crédit Agricole CIB et vous donne droit à un coupon annuel de brut pendant

Plus en détail

Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015)

Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015) Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015) Banque Centrale de Tunisie Août 2015 1- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL - Les statistiques préliminaires de la croissance dans les principaux

Plus en détail

Perspectives du marché pétrolier et évolution du fonds LFP ENFA Vision Pétrole

Perspectives du marché pétrolier et évolution du fonds LFP ENFA Vision Pétrole Perspectives du marché pétrolier et évolution du fonds LFP ENFA Vision Pétrole Cette Lettre Vision Pétrole aborde les perspectives du marché pétrolier et informe des modifications du fonds LFP ENFA Vision

Plus en détail

Essentiel. Commerzbank Partners, vos solutions d investissements

Essentiel. Commerzbank Partners, vos solutions d investissements Essentiel Commerzbank Partners, vos solutions d investissements Instrument financier garanti en capital à échéance Un objectif de rendement de 8 % par an Une durée d investissement conseillée de 8 ans

Plus en détail

MARCHÉS FINANCIERS ET INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS SEPTEMBRE 2015

MARCHÉS FINANCIERS ET INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS SEPTEMBRE 2015 MARCHÉS FINANCIERS ET INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS SEPTEMBRE 2015 DES TAUX D INTÉRÊT TRÈS BAS DEPUIS LONGTEMPS SANS REDÉCOLLAGE SENSIBLE DE LA CROISSANCE MONDIALE Les taux d intérêt réels à court et moyen

Plus en détail

TwinStar Règlement de gestion des fonds d investissement

TwinStar Règlement de gestion des fonds d investissement DESCRIPTION Les fonds d investissement internes de TwinStar (voir annexe 1) sont gérés par AXA Belgium, appelée ci-après la compagnie d assurance, dans l intérêt exclusif des souscripteurs et bénéficiaires

Plus en détail

BROCHURE D INFORMATION

BROCHURE D INFORMATION BROCHURE D INFORMATION Instrument financier complexe non garanti en capital Durée d investissement conseillée : 3 ans en l absence d activation automatique du mécanisme de remboursement anticipé Produit

Plus en détail

Protégez vous contre l inflation

Protégez vous contre l inflation Credit Suisse (A+/Aa) À QUOI VOUS ATTENDRE? P. Inflation Booster 0 Credit Suisse Inflation Booster 0 est un titre de dette structuré. Le produit est émis par Credit Suisse AG et vous donne droit à un coupon

Plus en détail

Europcar annonce le lancement d une émission obligataire de 475 millions d euros

Europcar annonce le lancement d une émission obligataire de 475 millions d euros 26 mai 2015 Europcar annonce le lancement d une émission obligataire de 475 millions d euros Europcar Groupe S.A. («Europcar»), société anonyme de droit français, a annoncé aujourd hui le lancement d une

Plus en détail

Gestion de Placements TD. FONDS ÉMERAUDE TD Rapport financier semestriel

Gestion de Placements TD. FONDS ÉMERAUDE TD Rapport financier semestriel Gestion de Placements TD FONDS ÉMERAUDE TD Rapport financier semestriel Période close le 30 juin 2015 Table des matières Responsabilité de la direction en matière d information financière.................................

Plus en détail

ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 17/11/14 AU 23/11/14

ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 17/11/14 AU 23/11/14 ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 17/11/14 AU 23/11/14 1/ Contexte : En Europe, les marchés actions sont toujours aussi peu directionnels. L économie européenne et les risques géopolitiques soulèvent quelques

Plus en détail

mars COMMENTAIRE DE MARCHÉ

mars COMMENTAIRE DE MARCHÉ mars 2015 COMMENTAIRE DE MARCHÉ SOMMAIRE Introduction 2 En bref 3 Contexte de marché en Europe 4 INTRODUCTION Après une courte accalmie sur le marché des taux en février, la chute des rendements a repris

Plus en détail

Ne pas distribuer directement ou indirectement aux Etats-Unis d Amérique, au Canada, en Australie ou au Japon.

Ne pas distribuer directement ou indirectement aux Etats-Unis d Amérique, au Canada, en Australie ou au Japon. Bernin, le 19 septembre 2013 Communiqué de presse Ouverture du 20 septembre 2013 au 26 septembre 2013 de la procédure de désintéressement des porteurs d Obligations à option de Conversion et/ou d Echange

Plus en détail

CARREFOUR PREMIUM 2015

CARREFOUR PREMIUM 2015 CARREFOUR PREMIUM 2015 Brochure commerciale Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance Période de commercialisation : Du 1 er octobre 2015 au 5 novembre

Plus en détail

TRADING EQUITY ADVISORY 1ER SEPTEMBRE 2014

TRADING EQUITY ADVISORY 1ER SEPTEMBRE 2014 TRADING EQUITY ADVISORY 1ER SEPTEMBRE 2014 Les actifs et les sociétés mentionnés le sont pour un horizon court terme, ne reflétant pas nécessairement l avis du département recherche LO. Les opinions exprimées

Plus en détail

ALLURE ACTIONs ASIE. Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance

ALLURE ACTIONs ASIE. Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance communication à caractère promotionnel ALLURE ACTIONs ASIE (6-Year Airbag Note*) Sunrise on the Li River Titres de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance «Allure

Plus en détail

PRIVALTO OPPORTUNITÉ ALLEMAGNE Titre de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance

PRIVALTO OPPORTUNITÉ ALLEMAGNE Titre de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance PRIVALTO OPPORTUNITÉ ALLEMAGNE Titre de créance présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance Produit de placement alternatif à un investissement dynamique risqué de type «actions»

Plus en détail

Flash Quotidien. Synthèse du marché. Marchés internationaux. mardi 19 février 2013

Flash Quotidien. Synthèse du marché. Marchés internationaux. mardi 19 février 2013 mardi 19 février 2013 Synthèse du marché PERFORMANCE DU MARCHE Indice Valeur Performance Quotidienne Annuelle MASI 8 852,88-0,19% -5,41% MADEX 7 205,63-0,19% -5,36% FTSE CSE 15 8 866,64-0,19% -6,79% FTSE

Plus en détail

Des franchises récompensées

Des franchises récompensées 1 N 4 Recherche Actions en Europe 18 secteurs dans le Top 5 européen des meilleures équipes de recherche N 1 Recherche Actions sur les petites et moyennes capitalisations en Europe Meilleure société de

Plus en détail

NOTE SUR LA POLITIQUE MONETAIRE

NOTE SUR LA POLITIQUE MONETAIRE NOTE SUR LA POLITIQUE MONETAIRE Septembre 2014 Note sur la Politique Monétaire Quatrième trimestre 2014 0 www.brh.net Avant-propos La Note sur la Politique Monétaire analyse les développements récents

Plus en détail

EURO BOOSTER COUPONS émis par SGA N.V.

EURO BOOSTER COUPONS émis par SGA N.V. EURO BOOSTER COUPONS émis par SGA N.V. Émetteur: Société Générale Acceptance (SGA) N.V. Garant: Société Générale (Moody s Aa (négative), S&P A+ (stable)) Distributeur: Delta Lloyd Bank S.A. Cet EMTN s

Plus en détail

Le crédit investment grade : les opportunités d investissement dans le contexte de marché actuel

Le crédit investment grade : les opportunités d investissement dans le contexte de marché actuel Obligations Le crédit investment grade : les opportunités d investissement dans le contexte de marché actuel AUTEUR : LAETITIA TALAVERA-DAUSSE Tout au long de l année en Europe, plusieurs événements ont

Plus en détail

POLITIQUE DE GESTION DES CONFLITS D INTERETS D EXANE

POLITIQUE DE GESTION DES CONFLITS D INTERETS D EXANE POLITIQUE DE GESTION DES CONFLITS D INTERETS D EXANE 1. OBJET La présente politique vise à garantir la conformité D EXANE SA, EXANE DERIVATIVES, EXANE OPTIONS, EXANE LIMITED et leurs succursales concernées

Plus en détail

Stratégie d investissement 2015 AUTOMOBILE CLUB DE FRANCE MARDI 13 JANVIER 2015

Stratégie d investissement 2015 AUTOMOBILE CLUB DE FRANCE MARDI 13 JANVIER 2015 Stratégie d investissement 2015 AUTOMOBILE CLUB DE FRANCE MARDI 13 JANVIER 2015 PERFORMANCE DES MARCHÉS ACTIONS EN 2014 (EN EURO) PERFORMANCE DES MARCHÉS OBLIGATAIRES EN 2014 (DEVISES LOCALES) Monde 19,5%

Plus en détail

POLITIQUE DE PLACEMENT

POLITIQUE DE PLACEMENT POLITIQUE DE PLACEMENT AOUT 2015 POLITIQUE DE PLACEMENT MENSUEL D INVESTISSEMENT EDMOND DE ROTHSCHILD (EUROPE) 1/10 EDMOND DE ROTHSCHILD (EUROPE) 2/10 SOMMAIRE Synthèse... 4 Conjoncture internationale...

Plus en détail