Rapport annuel 2014 AVRIL Renseignements financiers au 31 décembre 2014 FONDS DE PLACEMENT GARANTI DSF

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1 FONDS DE PLACEMENT GARANTI DSF AVRIL 2015 Rapport annuel 2014 Renseignements financiers au 31 décembre 2014 Les Fonds de placement garanti DSF sont établis par Desjardins Sécurité financière, compagnie d assurance vie. Desjardins Assurances désigne Desjardins Sécurité financière, compagnie d assurance vie.

2 Table des matières Fonds de placement garanti DSF Solutions d investissement DSF FPG Sécuritaire Multigestionnaire... 4 DSF FPG Modéré Multigestionnaire DSF FPG Équilibré Multigestionnaire DSF FPG Croissance Multigestionnaire DSF FPG Croissance maximale Multigestionnaire Fonds individuels Revenu DSF FPG Marché monétaire DSF FPG Revenu Beutel Goodman DSF FPG Revenu Fiera Équilibré et répartition d actif DSF FPG Revenu Diversifié Quotentiel DSF FPG Équilibré de revenu Quotentiel DSF FPG Canadien équilibré Fidelity DSF FPG Canadien équilibré Fiera DSF FPG Canadien équilibré Bissett DSF FPG Équilibré de croissance Quotentiel DSF FPG Canadien équilibré CI Signature DSF FPG Équilibré Éthique DSF FPG Revenu et croissance CI Signature DSF FPG Croissance et revenu NordOuest DSF FPG Croissance mondiale NordOuest Sélect DSF FPG Global équilibré Jarislowsky Fraser DSF FPG Répartition d actifs canadiens CI Cambridge DSF FPG Croissance Quotentiel DSF FPG Mondial à revenu élevé Multigestionnaire Actions canadiennes DSF FPG Revenu de dividendes Bissett DSF FPG Dividendes canadiens Fiera DSF FPG Dividendes canadiens NordOuest DSF FPG Actions canadiennes Fidelity Frontière Nord MD DSF FPG Actions canadiennes Bissett DSF FPG Actions canadiennes Fiera DSF FPG Actions canadiennes Jarislowsky Fraser DSF FPG Spécialisé Actions NordOuest DSF FPG Sociétés à petite capitalisation Bissett Actions étrangères DSF FPG Actions américaines MFS DSF FPG Actions américaines valeur Desjardins DSF FPG Mondial de dividendes Desjardins DSF FPG Actions mondiales MFS DSF FPG Mondial Fidelity DSF FPG Actions internationales MFS DSF FPG Actions internationales croissance Desjardins Notes afférentes aux états financiers RAPPORT DE L AUDITEUR INDÉPENDANT RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION EN MATIÈRE D INFORMATION FINANCIÈRE DANS LES ÉTATS FINANCIERS ANNUELS AUDITÉS Qu est-ce que DSF FPG? DSF est l acronyme de Desjardins Sécurité financière, compagnie d assurance vie. FPG est l acronyme de fonds de placement garanti. Un fonds de placement garanti (FPG), aussi connu sous le nom de «fonds distincts», est un fonds de placement créé et établi par une société d assurance de personnes. Il est offert par l entremise de contrats qui comportent des garanties au décès et à l échéance. Où puis-je trouver une copie électronique de ce document? Allez à desjardinsassurancevie.com/ rapportsfpg. Où dois-je envoyer ma note si je préfère ne plus recevoir les copies papier des rapports financiers? Vous pouvez nous faire parvenir votre demande à notre adresse postale ou à notre adresse courriel que voici : Desjardins Sécurité financière Administration des FPG 1, complexe Desjardins C. P Montréal (Québec) H5B 1H5 Prière d indiquer votre nom, adresse postale, numéro de téléphone, adresse courriel et numéro de client lorsque vous faites votre demande. De plus, précisez si vous voulez ne plus recevoir le rapport annuel DSF FPG ou le rapport semestriel DSF FPG. Fonds de placement garanti DSF 1

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4 Fonds de placement garanti dsf Solutions d investissement

5 DSF FPG SÉCURITAIRE MULTIGESTIONNAIRE* note d information sommaire non auditée La section non auditée suivante indique les principaux titres du Fonds et des données sur son rendement pour l exercice clos le 31 décembre Son objectif et sa stratégie actuels figurent dans la section auditée Informations sur les instruments financiers au 31 décembre 2014 sous la section Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers du présent document. Vous pouvez obtenir, au moyen d une demande écrite transmise à l adresse de l établissement de la Compagnie (1, complexe Desjardins, C. P. 9000, Montréal, Québec, H5B 1H5), une description détaillée de la politique de placement de chaque Fonds et, le cas échéant, de la politique de placement de son ou ses fonds sous-jacents ou le prospectus et les états financiers de ces derniers. principaux titres pour la période close le 31 décembre 2014 Nom du titre Pourcentage du portefeuille Fonds DGIA Obligations canadiennes 40,0 % Fonds revenu Beutel Goodman 39,8 % Fonds BlackRock CAD indiciel actions ÉU 6,2 % Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance 3,0 % Fonds Desjardins Actions outre-mer valeur 2,9 % Fonds Fidelity Frontière Nord MD 2,7 % Fonds DC BlackRock actifs actions canadiennes 2,7 % Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett 2,6 % Espèces et quasi-espèces 0,1 % Renseignements rela tifs aux ren de ments pour la période close le 31 décembre 2014 Valeur d un placement de $ en une somme forfaitaire Série 6 Série 7 Gain total (annualisé) Valeur d un placement de $ en une somme forfaitaire Gain total (annualisé) 1 an ** Depuis la création ,6 % ,9 % * Ce Fonds est composé de parts de fonds communs de placement sous-jacents. ** Début des opérations en février Fonds de placement garanti DSF

6 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE Au 31 décembre 2014 $ ACTIFs Actifs courants Encaisse 527 Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) Primes à recevoir PASSIFs Passifs courants Charges à payer Retraits à payer Somme à payer pour l achat de titres ACTIF NET DÉTENU POUR LE COMPTE DES TITULAIRES DE CONTRAT ACTIF NET PAR PART Série 6 5,18 Série 7 5,19 État du résultat global Période close le 31 décembre 2014* (11 mois) $ REVENUS Revenus d intérêts à des fins d attribution Revenus de dividendes Variation de la juste valeur Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements (946) CHARGES Frais de gestion et de garantie Frais d exploitation Retenue d impôt AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET LIÉ AUX OPÉRATIONS POUR LE COMPTE DES TITULAIRES DE CONTRAT Données par série Série 6 Augmentation (diminution) de l actif net lié aux opérations par part 0,21 Nombre moyen de parts Série 7 Augmentation (diminution) de l actif net lié aux opérations par part 0,25 Nombre moyen de parts * Début des opérations en février Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Fonds de placement garanti DSF 5

7 DSF FPG SÉCURITAIRE MULTIGESTIONNAIRE (suite) ÉTAT DE L ÉVOLUTION DE L ACTIF NET détenu pour le compte des titulaires de contrat Période close le 31 décembre 2014* (11 mois) $ ACTIF NET DÉTENU POUR LE COMPTE DES TITULAIRES DE CONTRAT AU DÉBUT DE LA PÉRIODE Augmentation (diminution) de l actif net lié aux opérations pour le compte des titulaires de contrat Primes Série Série Retraits Série 6 ( ) Série 7 ( ) ACTIF NET DÉTENU POUR LE COMPTE DES TITULAIRES DE CONTRAT à la fin DE LA PÉRIODE État des flux de trésorerie Période close le 31 décembre 2014* (11 mois) $ Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net lié aux opérations pour le compte des titulaires de contrat Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (17 230) Gain net (perte nette) non réalisé(e) 946 Produit de la vente de placements Achat de placements ( ) Charges à payer Somme à payer pour l achat de titres 671 Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Paiements de primes Montant global des retraits ( ) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement Augmentation (diminution) de l encaisse / découvert bancaire 527 Encaisse (découvert bancaire) au début de la période Encaisse (découvert bancaire) à la fin de la période 527 Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts payés 2 * Début des opérations en février Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. 6 Fonds de placement garanti DSF

8 inventaire du PORTEFEUILLE de placements au 31 décembre 2014 Nombre de parts Juste Coût valeur $ $ Fonds de placement (99,9 %) Fonds BlackRock CAD indiciel actions ÉU, classe D Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett, série O Fonds DC BlackRock actifs actions canadiennes Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance, catégorie I Fonds Desjardins Actions outre-mer valeur, catégorie I Fonds DGIA Obligations canadiennes Fonds Fidelity Frontière Nord MD, série O Fonds revenu Beutel Goodman, catégorie I Total des placements Autres éléments d actif net (0,1 %) Actif net (100 %) Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. cinq principaux titres des fonds sous-jacents dans le portefeuille non audités Nom du titre Pourcentage du portefeuille Fonds DGIA Obligations canadiennes 40,0 % Fiducie du Canada pour l habitation, 1,95 %, 15 juin ,5 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,75 %, 15 juin ,2 % Fiducie du Canada pour l habitation, 1,85 %, 15 décembre ,2 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,05 %, 15 juin ,9 % Gouvernement du Canada, 1,5 %, 1 er mars ,7 % Fonds revenu Beutel Goodman 39,8 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,45 %, 15 décembre ,7 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,05 %, 15 juin ,6 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,75 %, 15 décembre ,6 % Gouvernement du Canada, 1,5 %, 1 er août ,0 % Enbridge, 4,57 %, 11 mars ,7 % Fonds BlackRock CAD indiciel actions ÉU 6,2 % Apple 3,6 % Exxon Mobil Corporation 2,2 % Microsoft Corporation 2,1 % Johnson & Johnson 1,6 % Berkshire Hathaway Inc. 1,5 % Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance 3,0 % Baidu, C.A.A.E. 5,3 % Softbank Corporation 4,0 % Tencent Holdings 3,9 % Fiat 3,9 % Inditex 3,6 % Fonds de placement garanti DSF 7

9 DSF FPG SÉCURITAIRE MULTIGESTIONNAIRE (suite) cinq principaux titres des fonds sous-jacents dans le portefeuille non audités (suite) Nom du titre Pourcentage du portefeuille Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance 2,9 % Novartis AG 4,3 % Roche Holding AG 4,2 % Royal Dutch Shell 4,2 % British American Tobacco 3,9 % Zurich Financial Services AG 3,9 % Fonds Fidelity Frontière Nord MD 2,7 % Banque Toronto-Dominion 7,6 % Compagnies Loblaw 4,6 % Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 3,9 % Groupe CGI 3,8 % Société Financière Manuvie 3,7 % Fonds DC BlackRock actifs actions canadiennes 2,7 % Banque Royale du Canada 7,2 % Banque Toronto-Dominion 4,7 % Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 4,0 % Banque Scotia 3,8 % Valeant Pharmaceuticals International 3,3 % Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett 2,6 % Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 5,3 % Brookfield Asset Management 5,3 % Banque Royale du Canada 4,8 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 4,8 % Banque Toronto-Dominion 4,7 % 8 Fonds de placement garanti DSF

10 Informations sur les instruments financiers au 31 décembre 2014 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Générer un flux de revenu constant tout en préservant le capital en investissant dans divers fonds sous-jacents de titres à revenu fixe et d actions. Les principaux facteurs de risque auxquels ce Fonds est exposé sont le risque de taux d intérêt, le risque de change, le risque de crédit, le risque souverain, le risque de marché, le risque lié aux actions spéciales et le risque lié aux instruments dérivés. Stratégie de placement Investir dans une vaste gamme de fonds sous-jacents gérés au moyen d une démarche multigestionnaire que lui procurent des gestionnaires de fonds et des sous-conseillers reconnus. INSTRUMENTS FINANCIERS ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR (Note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Le tableau suivant catégorise la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de la période, selon les niveaux suivants : Au 31 décembre 2014 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total $ $ $ $ Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement Total Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours de la période close le 31 décembre 2014, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. RISQUES DÉCOULANT DES INSTRUMENTS FINANCIERS (Note 8) Gestion des risques des fonds sous-jacents Mensuellement, l équipe de stratégie de placements compare la performance des Fonds à celles de fonds similaires ainsi qu aux indices de référence préalablement établis. Trimestriellement, cette équipe effectue une analyse du rendement des Fonds. Cette analyse comprend entre autres un examen des titres ayant obtenu un rendement supérieur ou inférieur aux prévisions, une évaluation des stratégies employées ainsi qu une analyse complète du secteur. Elle surveille également leur conformité aux politiques de placement établies. De plus, elle examine attentivement tout changement au sein de l organisation, tel que le recrutement, le départ de personnes-clés ou toute modification de structure. Annuellement, cette équipe examine les pratiques et processus employés par les gestionnaires au moyen d un questionnaire exhaustif et de rencontres périodiques. Risque de change Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels pourraient être exposés au risque de change. Par conséquent, le Fonds pourrait être exposé au risque de change découlant des fonds sousjacents actuels. Des détails sur le risque de change des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Risque de taux d intérêt Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels pourraient être exposés au risque de taux d intérêt. Par conséquent, le Fonds pourrait être exposé au risque de taux d intérêt découlant des fonds sous-jacents actuels. Des détails sur le risque de taux d intérêt des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Risque de concentration Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels sont exposés au risque de concentration. Par conséquent, le Fonds est exposé au risque de concentration découlant des fonds sous-jacents actuels. Des détails sur le risque de concentration des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Fonds de placement garanti DSF 9

11 DSF FPG SÉCURITAIRE MULTIGESTIONNAIRE (suite) Informations sur les instruments financiers au 31 décembre 2014 Risque de prix Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels sont exposés au risque de prix. Par conséquent, le Fonds est exposé au risque de prix découlant des fonds sous-jacents actuels. Des détails sur le risque de prix des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Au 31 décembre 2014, les meilleures estimations du gestionnaire de l impact sur l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat découlant des changements probables à l égard des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont les suivantes : Effet sur l actif net détenu pour le compte Variation des cours des titulaires de contrat 31 décembre 2014 Indices de référence % $ FTSE TMX Canada Univers (80 %) +/- 1,00 +/ S&P/TSX (8 %) +/- 3,00 +/ S&P 500 (6 %) +/- 3,00 +/ MSCI EAEO net (6 %) +/- 3,00 +/ En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence pourrait s avérer importante. Risque de crédit Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels pourraient être exposés au risque de crédit. Par conséquent, le Fonds pourrait être exposé au risque de crédit découlant des fonds sousjacents actuels. Des détails sur le risque de crédit des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Risque de liquidité Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels sont exposés au risque de liquidité. Par conséquent, le Fonds est exposé au risque de liquidité découlant des fonds sous-jacents actuels. Des détails sur le risque de liquidité des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la Note 8 «Informations sur les instruments financiers». 10 Fonds de placement garanti DSF

12 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INFORMATIONs SPÉCIFIQUEs au 31 décembre 2014 Participation dans des entités Le tableau suivant présente la juste valeur des participations du Fonds : Juste valeur 31 décembre 2014 Nom Lien $ Fonds BlackRock CAD indiciel actions ÉU, classe D Entité structurée Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett, série O Entité structurée Fonds DC BlackRock actifs actions canadiennes Entité structurée Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance, catégorie I Entité structurée Fonds Desjardins Actions outre-mer valeur, catégorie I Entité structurée Fonds DGIA Obligations canadiennes Entité structurée Fonds Fidelity Frontière Nord MD, série O Entité structurée Fonds revenu Beutel Goodman, catégorie I Entité structurée Fonds de placement garanti DSF 11

13 DSF FPG SÉCURITAIRE MULTIGESTIONNAIRE (suite) faits saillants de nature financière non audités Le tableau qui suit fait état de données financières clés concernant le Fonds et a pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour la dernière période. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. 2014* Actif net et valeur liquidative par part au 31 décembre ($) Série 6 5,18 Série 7 5,19 Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) Série Série 7 20 Nombre de parts en circulation (en milliers) Série Série 7 4 Ratio des frais de gestion (RFG) 1 (%) Série 6 2,51 Série 7 2,01 Taux de rotation du portefeuille 2 (%) 11,83 * Début des opérations en février Le ratio des frais de gestion est établi d après le total des charges de l exercice indiqué (à l exclusion des courtages et des autres coûts d opérations de portefeuille et les retenues d impôts) et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Les ratios des frais de gestion présentés correspondent à ceux figurant au document Aperçus des fonds pour chaque série. 2 Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation au cours d un exercice est élevé, plus les frais d opérations payables par le Fonds sont élevés au cours d un exercice, et plus il est probable qu un souscripteur réalisera des gains en capital imposables au cours de l exercice. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un Fonds. 12 Fonds de placement garanti DSF

14 DSF FPG modéré MULTIGESTIONNAIRE* note d information sommaire non auditée La section non auditée suivante indique les principaux titres du Fonds et des données sur son rendement pour l exercice clos le 31 décembre Son objectif et sa stratégie actuels figurent dans la section auditée Informations sur les instruments financiers au 31 décembre 2014 sous la section Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers du présent document. Vous pouvez obtenir, au moyen d une demande écrite transmise à l adresse de l établissement de la Compagnie (1, complexe Desjardins, C. P. 9000, Montréal, Québec, H5B 1H5), une description détaillée de la politique de placement de chaque Fonds et, le cas échéant, de la politique de placement de son ou ses fonds sous-jacents ou le prospectus et les états financiers de ces derniers. principaux titres pour la période close le 31 décembre 2014 Nom du titre Pourcentage du portefeuille Fonds DGIA Obligations canadiennes 32,5 % Fonds revenu Beutel Goodman 32,2 % Fonds BlackRock CAD indiciel actions ÉU 10,5 % Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance 5,2 % Fonds Desjardins Actions outre-mer valeur 5,0 % Fonds Fidelity Frontière Nord MD 4,7 % Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett 4,5 % Fonds DC BlackRock actifs actions canadiennes 4,4 % Espèces et quasi-espèces 1,0 % Renseignements rela tifs aux ren de ments pour la période close le 31 décembre 2014 Valeur d un placement de $ en une somme forfaitaire Série 6 Série 7 Gain total (annualisé) Valeur d un placement de $ en une somme forfaitaire Gain total (annualisé) 1 an ** Depuis la création ,1 % ,5 % * Ce Fonds est composé de parts de fonds communs de placement sous-jacents. ** Début des opérations en février Fonds de placement garanti DSF 13

15 DSF FPG modéré MULTIGESTIONNAIRE (suite) ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE Au 31 décembre 2014 $ ACTIFs Actifs courants Encaisse Placements à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) Primes à recevoir PASSIFs Passifs courants Charges à payer Retraits à payer Somme à payer pour l achat de titres ACTIF NET DÉTENU POUR LE COMPTE DES TITULAIRES DE CONTRAT ACTIF NET PAR PART Série 6 5,21 Série 7 5,23 État du résultat global Période close le 31 décembre 2014* (11 mois) $ REVENUS Revenus d intérêts à des fins d attribution Revenus de dividendes Variation de la juste valeur Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements CHARGES Frais de gestion et de garantie Frais d exploitation Retenue d impôt AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L ACTIF NET LIÉ AUX OPÉRATIONS POUR LE COMPTE DES TITULAIRES DE CONTRAT Données par série Série 6 Augmentation (diminution) de l actif net lié aux opérations par part 0,23 Nombre moyen de parts Série 7 Augmentation (diminution) de l actif net lié aux opérations par part 0,20 Nombre moyen de parts * Début des opérations en février Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. 14 Fonds de placement garanti DSF

16 ÉTAT DE L ÉVOLUTION DE L ACTIF NET détenu pour le compte des titulaires de contrat Période close le 31 décembre 2014* (11 mois) $ ACTIF NET DÉTENU POUR LE COMPTE DES TITULAIRES DE CONTRAT AU DÉBUT DE LA PÉRIODE Augmentation (diminution) de l actif net lié aux opérations pour le compte des titulaires de contrat Primes Série Série Retraits Série 6 ( ) Série 7 ( ) ACTIF NET DÉTENU POUR LE COMPTE DES TITULAIRES DE CONTRAT à la fin DE LA PÉRIODE État des flux de trésorerie Période close le 31 décembre 2014* (11 mois) $ Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation (diminution) de l actif net lié aux opérations pour le compte des titulaires de contrat Ajustement au titre des éléments suivants : Gain net (perte nette) réalisé(e) (43 885) Gain net (perte nette) non réalisé(e) (17 954) Produit de la vente de placements Achat de placements ( ) Charges à payer Somme à payer pour l achat de titres Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement Paiements de primes Montant global des retraits ( ) Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement Augmentation (diminution) de l encaisse / découvert bancaire Encaisse (découvert bancaire) au début de la période Encaisse (découvert bancaire) à la fin de la période Autres renseignements sur les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Intérêts payés 43 * Début des opérations en février Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. Fonds de placement garanti DSF 15

17 DSF FPG modéré MULTIGESTIONNAIRE (suite) inventaire du PORTEFEUILLE de placements au 31 décembre 2014 Nombre de parts Juste Coût valeur $ $ Fonds de placement (99,1 %) Fonds BlackRock CAD indiciel actions ÉU, classe D Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett, série O Fonds DC BlackRock actifs actions canadiennes Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance, catégorie I Fonds Desjardins Actions outre-mer valeur, catégorie I Fonds DGIA Obligations canadiennes Fonds Fidelity Frontière Nord MD, série O Fonds revenu Beutel Goodman, catégorie I Total des placements Autres éléments d actif net (0,9 %) Actif net (100 %) Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers. cinq principaux titres des fonds sous-jacents dans le portefeuille non audités Nom du titre Pourcentage du portefeuille Fonds DGIA Obligations canadiennes 32,5 % Fiducie du Canada pour l habitation, 1,95 %, 15 juin ,5 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,75 %, 15 juin ,2 % Fiducie du Canada pour l habitation, 1,85 %, 15 décembre ,2 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,05 %, 15 juin ,9 % Gouvernement du Canada, 1,5 %, 1 er mars ,7 % Fonds revenu Beutel Goodman 32,2 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,45 %, 15 décembre ,7 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,05 %, 15 juin ,6 % Fiducie du Canada pour l habitation, 2,75 %, 15 décembre ,6 % Gouvernement du Canada, 1,5 %, 1 er août ,0 % Enbridge, 4,57 %, 11 mars ,7 % Fonds BlackRock CAD indiciel actions ÉU 10,5 % Apple 3,6 % Exxon Mobil Corporation 2,2 % Microsoft Corporation 2,1 % Johnson & Johnson 1,6 % Berkshire Hathaway Inc. 1,5 % Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance 5,2 % Baidu, C.A.A.E. 5,3 % Softbank Corporation 4,0 % Tencent Holdings 3,9 % Fiat 3,9 % Inditex 3,6 % 16 Fonds de placement garanti DSF

18 cinq principaux titres des fonds sous-jacents dans le portefeuille non audités (suite) Nom du titre Pourcentage du portefeuille Fonds Desjardins Actions outre-mer valeur 5,0 % Novartis AG 4,3 % Roche Holding AG 4,2 % Royal Dutch Shell 4,2 % British American Tobacco 3,9 % Zurich Financial Services AG 3,9 % Fonds Fidelity Frontière Nord MD 4,7 % Banque Toronto-Dominion 7,6 % Compagnies Loblaw 4,6 % Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 3,9 % Groupe CGI 3,8 % Société Financière Manuvie 3,7 % Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett 4,5 % Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 5,3 % Brookfield Asset Management 5,3 % Banque Royale du Canada 4,8 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 4,8 % Banque Toronto-Dominion 4,7 % Fonds DC BlackRock actifs actions canadiennes 4,4 % Banque Royale du Canada 7,2 % Banque Toronto-Dominion 4,7 % Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 4,0 % Banque Scotia 3,8 % Valeant Pharmaceuticals International 3,3 % Fonds de placement garanti DSF 17

19 DSF FPG modéré MULTIGESTIONNAIRE (suite) Informations sur les instruments financiers au 31 décembre 2014 Stratégie lors de l utilisation d instruments financiers Objectif de placement Générer des revenus tout en procurant une certaine appréciation du capital en investissant dans divers fonds sous-jacents de titres à revenu fixe et d actions. Les principaux facteurs de risque auxquels ce Fonds est exposé sont le risque de taux d intérêt, le risque de change, le risque de crédit, le risque souverain, le risque de marché, le risque lié aux actions spéciales et le risque lié aux instruments dérivés. Stratégie de placement Investir dans une vaste gamme de fonds sous-jacents gérés au moyen d une démarche multigestionnaire que lui procurent des gestionnaires de fonds et des sous-conseillers reconnus. INSTRUMENTS FINANCIERS ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR (Note 8) Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur Le tableau suivant catégorise la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n est pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la juste valeur est décrite dans la section «Principales méthodes comptables» de la note 2. Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de la période, selon les niveaux suivants : Au 31 décembre 2014 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total $ $ $ $ Actifs financiers à la JVRN Fonds de placement Total Transferts entre les niveaux 1 et 2 Au cours de la période close le 31 décembre 2014, il n y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2. RISQUES DÉCOULANT DES INSTRUMENTS FINANCIERS (Note 8) Gestion des risques des fonds sous-jacents Mensuellement, l équipe de stratégie de placements compare la performance des Fonds à celles de fonds similaires ainsi qu aux indices de référence préalablement établis. Trimestriellement, cette équipe effectue une analyse du rendement des Fonds. Cette analyse comprend entre autres un examen des titres ayant obtenu un rendement supérieur ou inférieur aux prévisions, une évaluation des stratégies employées ainsi qu une analyse complète du secteur. Elle surveille également leur conformité aux politiques de placement établies. De plus, elle examine attentivement tout changement au sein de l organisation, tel que le recrutement, le départ de personnes-clés ou toute modification de structure. Annuellement, cette équipe examine les pratiques et processus employés par les gestionnaires au moyen d un questionnaire exhaustif et de rencontres périodiques. Risque de change Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels pourraient être exposés au risque de change. Par conséquent, le Fonds pourrait être exposé au risque de change découlant des fonds sousjacents actuels. Des détails sur le risque de change des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Risque de taux d intérêt Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels pourraient être exposés au risque de taux d intérêt. Par conséquent, le Fonds pourrait être exposé au risque de taux d intérêt découlant des fonds sous-jacents actuels. Des détails sur le risque de taux d intérêt des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). 18 Fonds de placement garanti DSF

20 Informations sur les instruments financiers au 31 décembre 2014 Risque de concentration Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels sont exposés au risque de concentration. Par conséquent, le Fonds est exposé au risque de concentration découlant des fonds sous-jacents actuels. Des détails sur le risque de concentration des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Risque de prix Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels sont exposés au risque de prix. Par conséquent, le Fonds est exposé au risque de prix découlant des fonds sous-jacents actuels. Des détails sur le risque de prix des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Au 31 décembre 2014, les meilleures estimations du gestionnaire de l impact sur l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat découlant des changements probables à l égard des indices de référence, toutes les autres variables étant demeurées constantes, sont les suivantes : Effet sur l actif net détenu pour le compte Variation des cours des titulaires de contrat 31 décembre 2014 Indices de référence % $ FTSE TMX Canada Univers (65 %) +/- 1,00 +/ S&P/TSX (14 %) +/- 3,00 +/ S&P 500 (10,5 %) +/- 3,00 +/ MSCI EAEO net (10,5 %) +/- 3,00 +/ En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de cette analyse de sensibilité et la différence pourrait s avérer importante. Risque de crédit Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels pourraient être exposés au risque de crédit. Par conséquent, le Fonds pourrait être exposé au risque de crédit découlant des fonds sousjacents actuels. Des détails sur le risque de crédit des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Risque de liquidité Au 31 décembre 2014, la majeure partie de l actif net détenu pour le compte des titulaires de contrat est investie dans des fonds sous-jacents, lesquels sont exposés au risque de liquidité. Par conséquent, le Fonds est exposé au risque de liquidité découlant des fonds sous-jacents actuels. Des détails sur le risque de liquidité des fonds sous-jacents peuvent être obtenus auprès de Desjardins Sécurité financière (voir Note 8). Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du risque de liquidité du Fonds, se référer à la Note 8 «Informations sur les instruments financiers». Fonds de placement garanti DSF 19

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