PROSPECTUS SIMPLIFIE

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1 PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE Code ISIN : FR Dénomination : LION EQUILIBRE Forme juridique : Fonds Commun de Placement (F.C.P.) de droit français Société de gestion : CAAM Gestionnaire comptable par délégation : CACEIS Fastnet Durée d existence prévue : Ce FCP a été créé pour une durée de 99 ans Dépositaire : CACEIS Bank Commissaire aux comptes : Constantin Associés Commercialisateur : Groupe CA, ensemble des agences LCL-Le Crédit Lyonnais en France. La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure ou, notamment, l OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la société de gestion INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION Classification : FCP diversifié. OPCVM d OPCVM : le fonds peut investir jusqu à 100% de son actif en parts ou actions des OPCVM ou fonds d investissement. Objectif de gestion : l objectif de gestion est d obtenir la maximisation de la performance dans le cadre d un risque contrôlé, à partir d une gestion basée sur des OPCVM de taux et dynamisée par des investissements sur des OPCVM actions. Indicateur de référence : le fonds n a pas d indicateur de référence. Il orientera sa gestion vers des OPCVM investis en actions et en taux et vers des titres vifs, la répartition du portefeuille étant fonction des perspectives des différentes places financières internationales. Stratégie d investissement : la stratégie d'investissement consiste à exposer le fonds aux marchés de taux et aux marchés actions en fonction des différents critères d analyse de la gestion, notamment le scénario macro-économique, la valorisation, le niveau de risque, les flux, l analyse technique. La gestion sera effectuée à partir d une sélection d OPCVM et de titres vifs. L équipe de gestion mettra en place des positions stratégiques, tactiques et des arbitrages sur l ensemble des marchés de taux, d actions, de devises, ainsi que sur les niveaux des volatilités sur actions, indices boursiers, taux d intérêt et de change. 1

2 Le fonds pourra investir jusqu à 75% de son actif dans des OPCVM spécialisés sur la gestion des obligations gouvernementales OCDE, jusqu à 20% dans des OPCVM spécialisés sur la gestion des risques crédit sur signature BBB, BB et B dans l échelle de notation de l agence Standard & Poors et Baa, Ba, B dans l échelle de notation de l agence Moody s.et jusqu à 10% dans des OPCVM spécialisés sur la gestion des obligations gouvernementales non-ocde. L exposition aux marchés actions pourra varier de 25% à 65% de l actif net. Le fonds pourra détenir des actions de toutes zones géographiques, les investissements sur les marchés émergents pouvant représenter jusqu à 30% de l exposition actions. Le fonds pourra détenir également des OPCVM actions spécialisés par zone géographique et/ou par secteur et/ou par styles et pourra être exposé aux petites et moyennes capitalisation. La répartition entre grandes, moyennes et petites capitalisations n est pas pré-définie et sera fonction des anticipations du gérant sans limite pré-établies. Le fonds peut détenir des devises de toutes zones géographiques et des OPCVM spécialisés dans la gestion du risque de change. L exposition totale devises hors euro pourra représenter jusqu à 50% de l'actif. La gestion de la trésorerie est assurée par la détention d instruments du marché monétaire, la prise en pension et les dépôts jusqu à 10% de l actif net. Le gérant utilise des dérivés et des titres intégrant des dérivés. Ils sont utilisés dans un but de trading et/ou de couverture et/ou d exposition et/ou arbitrage aux risques action, taux, change, crédit et volatilité. Ils permettent d intervenir rapidement notamment en cas de mouvements de flux importants liés aux souscriptions/rachats ou en cas de circonstances particulières comme les fluctuations des marchés. L engagement du fonds est limité à 100% de l actif. L ensemble des actifs pouvant être utilisé dans le cadre de la gestion de l OPCVM figure dans la note détaillée. Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Les principaux risques encourus sur le fonds sont : Les risques liés à la classification : Risque de taux : Il s agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations de taux d intérêts. Il est mesuré par la sensibilité. En période de hausse (en cas de sensibilité positive) ou de baisse (en cas de sensibilité négative) des taux d intérêts, la valeur liquidative pourra baisser de manière sensible. Risque actions : Si les actions ou les indices, auxquels le portefeuille est exposé, baissent la valeur liquidative du fonds pourra baisser. Les actions des pays émergents offrent une liquidité plus restreinte que les grandes capitalisations des pays développés ; en conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut augmenter le niveau de risque de portefeuille. Les mouvements de baisse de marché pouvant être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés, la valeur liquidative pourra baisser plus fortement et plus rapidement. Sur les marchés des sociétés de petites et moyennes capitalisations, le volume des titres cotés en Bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l OPCVM peut donc baisser rapidement et fortement. 2

3 Les risques spécifiques liés à la gestion : Risque de change : Il s agit du risque de baisse des devises d investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l euro. En cas de baisse d une devise par rapport à l euro, la valeur liquidative pourra baisser. Risque de perte en capital : L investisseur est averti que son capital n est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué. Risque discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire appliqué au fonds repose sur l anticipation de l évolution des différents marchés (actions, obligations) et/ou sur la sélection des valeurs. Il existe un risque que l OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés ou les valeurs les plus performantes. La performance du fonds peut donc être inférieure à l objectif de gestion. La valeur liquidative du fonds peut en outre avoir une performance négative. Risque lié à la sur-exposition : L OPCVM peut avoir recours à des instruments financiers à terme (dérivés) afin de générer de l effet de levier et ainsi porter l exposition de l OPCVM au delà de l actif net. En fonction du sens des opérations de l OPCVM, l effet de la baisse (en cas d achat d exposition) ou de la hausse du sous-jacent du dérivé (en cas de vente d exposition) peut être amplifié et ainsi accroître la baisse de la valeur liquidative de l OPCVM. Risque de crédit : il s agit du risque de baisse de la qualité de crédit d un émetteur privé ou de défaut de ce dernier. En fonction du sens des opérations de l OPCVM, la baisse (en cas d achat) ou la hausse (en cas de vente), de la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l OPCVM peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative. Les autres risques : Risque de contrepartie. Le détail des risques mentionnés dans cette rubrique se trouve dans la note détaillée. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type : Les parts du fonds constituent les actifs sous-jacents de contrat d assurance vie en unités de compte de PREDICA. La durée minimum de placement recommandée est supérieure à 3 ans. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de l investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée recommandée de placement mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. INFORMATIONS SUR LES FRAIS, COMMISSIONS ET LA FISCALITE Frais et commissions : Commissions de souscription et de rachat : Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. 3

4 Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l OPCVM Commission de souscription acquise à l OPCVM Commission de rachat non acquise à l OPCVM Commission de rachat acquise à l OPCVM Assiette Valeur liquidative x Nombre de parts Valeur liquidative x Nombre de parts Valeur liquidative x Nombre de parts Valeur liquidative x Nombre de parts Taux Néant Néant Néant Néant Frais indirects prélevés sur l actif net du fonds lors des souscriptions et des rachats de parts et actions des OPCVM sous-jacents. Commission de souscription Commission de rachat Assiette Valeur liquidative x Nombre de parts Valeur liquidative x Nombre de parts Taux 1% maximum 1% maximum Frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; une part du revenu des opérations d acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. Frais facturés au FCP Assiette Taux Frais de fonctionnement et de gestion Actif net 0,30% TTC maximum l an (incluant tous les frais hors frais de transaction de performance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) Commissions de mouvement Perçue par le dépositaire Perçue par la société de gestion sur les opérations de change et par Segespar Intermédiation sur tous les autres instruments Prélèvement sur chaque transaction Montant forfaitaire de 0 à 113 euros TTC selon la place Montant maximum de 1 par contrat (futures/options) + commission proportionnelle de 0 à 0,10 % selon les instruments (titres, change, ) Frais indirects supportés par le porteur dans le cadre de l investissement du fonds dans les OPCVM sous-jacents Assiette Taux 4

5 Frais de fonctionnement et de gestion Actif net 2% TTC maximum l an. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter à la note détaillée. Régime fiscal : Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM. INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL Modalités de souscription et de rachat : les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées chaque jour d établissement de la valeur liquidative (J) jusqu à 12 h 25. Ces demandes sont exécutées sur la base de la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 ouvré. Minimum de la première souscription : 1 part Minimum des parts souscrites ultérieurement : 1 part Montant d origine de la valeur liquidative : 152,45 euros. Etablissements habilités à recevoir les ordres de souscriptions ou rachats : agences LCL - Le Crédit Lyonnais en France, Crédit Agricole Asset Management et CACEIS Bank. L attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les établissements mentionnés ci-dessus doivent tenir compte du fait que l heure limite de centralisation des ordres s applique auxdits commercialisateurs vis-à-vis de CACEIS Bank. En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnées ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à CACEIS Bank. Périodicité de calcul de la valeur liquidative : la valeur liquidative est établie chaque jour où les marchés Euronext Paris sont ouverts à l exception des jours fériés légaux en France. Date de clôture de l exercice : dernier jour de bourse du mois de mars. Date de clôture du premier exercice : 30 mars Affectation du résultat : les revenus du FCP sont distribués. Fréquence de distribution : distribution d un coupon annuel. Lieu et modalités de publication ou de communication de la valeur liquidative : La valeur liquidative du fonds est disponible sur simple demande auprès de CAAM et sur le site Internet ( Devise de libellé des parts : euro. Code ISIN Affectation des résultats Devise de libellé Souscription initiale minimale souscription ultérieure minimale FR Distribution euro 1 part 1 part Souscripteurs concernés Plus particulièrement destiné à servir de support de contrat d assurance vie en 5

6 unité de compte de PREDICA Date de création : cet OPCVM a été agréé par la Commission des Opérations de Bourse le 22 juillet Il a été créé le 19 août INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES Le prospectus complet de l OPCVM et les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : CAAM, Relations Réseau LCL-Le Crédit Lyonnais, 90 boulevard Pasteur PARIS Le prospectus complet est également disponible sur le site Internet Date de publication du prospectus : 1 er février 2007 Le site de l AMF ( contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Le présent prospectus simplifié doit être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription. 6

7 PARTIE B STATISTIQUES LION EQUILIBRE LION EQUILIBRE C/D Devise de référence: EUR PERFORMANCES AU 30/12/05 AVERTISSEMENT La performance passée ne garantit pas de futurs bénéfices. Un investissement peut s apprécier ou se déprécier en fonction des fluctuations du marché et les investisseurs peuvent perdre le montant initialement investi. Les données relatives aux transactions doivent être appréciées en fonction de la stratégie d'investissement de l'opcvm. Ainsi, la donnée action n'est pas pertinente pour un OPCVM investi exclusivement en produit de taux et réciproquement. PERFORMANCES AU 30/12/05 La performance est calculée en tenant compte des dividendes nets réinvestis. Annualisées Performances 1 an 3 ans 5 ans LION EQUILIBRE 15,15% 11,59% 2,29% FONDS NON BENCHMARKE PRESENTATION DES FRAIS FACTURES A L'OPCVM AU 31/03/06 Frais de fonctionnement et de gestion Coût induit par l'investissement dans d'autres OPCVM ou fonds d'investissement Ce coût se détermine à partir : des coûts liés à l'achat d' OPCVM et fonds d'investissement déduction faite des rétrocessions négociées par la société de gestion de l'opcvm investisseur Autres frais facturés à l OPCVM Ces autres frais se décomposent en : commission de surperformance Commissions de mouvement Total facturé à l'opcvm au cours du dernier exercice clos 0,29% 0,72% 0,73% -0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 1,01% Indice de référence au 30/12/ % FONDS NON BENCHMARKE INFORMATIONS SUR LES TRANSACTIONS AU 31/03/06 Taux de rotation du portefeuille: - Frais de transactions sur le portefeuille actions par rapport à l'actif moyen: - Les transactions entre la société de gestion pour le compte des OPCVM qu elle gère et les sociétés liées ont représenté sur le total des transactions de cet exercice : Classe d'actif Transaction ACTION 7,68% Titres de créance 14,28% DATE DE PUBLICATION 19/03/07 7

8 NOTE DETAILLEE I. CARACTERISTIQUES GENERALES I.1 Forme de l OPCVM Dénomination : Forme Juridique de l'opcvm et Etat membre : Date de création et durée d existence prévue LION EQUILIBRE Fonds commun de placement (FCP) de droit français FCP créé le 19 août 1994 pour une durée de 99 ans Synthèse de l offre de gestion Code ISIN Affectation des résultats Devise de libellé Souscription initiale minimale souscription ultérieure minimale FR Distribution euro 1 part 1 part Souscripteurs concernés Plus particulièrement destiné à servir de support de contrat d assurance vie en unité de compte de PREDICA Indication du lieu où l on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique : Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de CAAM Relations Réseau LCL-Le Crédit Lyonnais - 90, boulevard Pasteur PARIS. Des informations supplémentaires peuvent être obtenues auprès de votre conseiller habituel. Le site de l Autorité des Marchés Financiers (AMF) - contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. I.2 Acteurs Société de gestion : CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT, Société anonyme, Société de Gestion de Portefeuille agréée par l AMF n GP , Siège social : 90, boulevard Pasteur Paris. Dépositaire et gestionnaire du passif : CACEIS BANK, Société anonyme, Siège social : 1/3 Place Valhubert Paris - Activité principale : Etablissement de crédit agréé par le CECEI. Etablissement en charge de la centralisation des ordres de souscription et de rachat : CACEIS BANK, Société anonyme, Siège social : 1/3 Place Valhubert Paris - Activité principale : Etablissement de crédit agréé par le CECEI. Commissaires aux comptes : CONSTANTIN ASSOCIES 114 rue Marius Aufan 8

9 92300 LEVALLOIS PERRET Représenté par Mme Françoise CONSTANT Commercialisateurs : ensemble des agences LCL Le Crédit Lyonnais en France La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure ou, notamment, l OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la société de gestion. Délégataire de gestion comptable : CACEIS Fastnet, Société anonyme, Siège social : 1/3 Place Valhubert Paris. CACEIS Fastnet est l entité du groupe Crédit Agricole spécialisée sur les fonctions de gestion administrative et comptable des OPCVM pour une clientèle interne et externe au groupe. A ce titre, CACEIS Fastnet a été désignée par CAAM, en qualité de gestionnaire comptable par délégation pour la valorisation et l administration comptable du fonds. II. MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION II.1 Caractéristiques générales Code ISIN : FR Caractéristiques des parts : Nature du droit attaché à la catégorie de parts : chaque porteur de parts dispose d un droit de copropriété sur les actifs du fonds commun de placement proportionnel au nombre de parts possédées. Inscription à un registre ou précision des modalités de tenue du passif : inscription au registre du conservateur pour les parts inscrites au nominatif administré. Admis en Euroclear France. Droits de vote : aucun droit de vote n est attaché aux parts, les décisions étant prises par la société de gestion. Il est rappelé qu une information sur les modifications du fonctionnement de l OPCVM est donnée aux porteurs soit individuellement, soit par voie de presse, soit par tout autre moyen conformément à la réglementation en vigueur. Forme des parts : au porteur ou au nominatif. Décimalisation : non. Date de clôture de l exercice comptable : dernier jour de bourse du mois de mars. La date de clôture du premier exercice est le 30 mars Régime fiscal : l'opcvm en tant que tel n'est pas sujet à imposition. Toutefois, les porteurs de parts (ou d'actions) peuvent supporter des impositions du fait des revenus distribués par l'opcvm, le cas échéant, ou lorsqu'ils cèderont les titres de celui-ci. Le régime fiscal applicable aux sommes distribuées par l'opcvm ou aux plus ou moins values latentes ou réalisées par l'opcvm dépend des dispositions fiscales applicables à la situation particulière de l'investisseur, de sa résidence fiscale et/ou de la juridiction d'investissement de l'opcvm. Si l'investisseur n'est pas sûr de sa situation fiscale, il doit s'adresser à un conseiller ou un professionnel. Certains revenus distribués par l'opcvm à des non-résidents en France sont susceptibles de supporter dans cet Etat une retenue à la source. 9

10 II.2 Dispositions particulières Classification : FCP diversifié. OPCVM d OPCVM : le fonds peut investir jusqu à 100% de son actif en parts ou actions des OPCVM ou fonds d investissement. Objectif de gestion : l objectif de gestion est d obtenir la maximisation de la performance dans le cadre d un risque contrôlé, à partir d une gestion basée sur des OPCVM de taux et dynamisée par des investissements sur des OPCVM actions. Indicateur de référence : le fonds n a pas d indicateur de référence. Il orientera sa gestion vers des OPCVM investis en actions et en taux et vers des titres vifs, la répartition du portefeuille étant fonction des perspectives des différentes places financières internationales. Stratégie d investissement : la gestion sera effectuée à partir d une sélection d OPCVM et titres vifs.. Toutefois afin d atteindre l objectif de performance le fonds pourra également utiliser de manière équilibrée les instruments financiers tels que les devises, produits dérivés, dérivés intégrés et réaliser des opérations d acquisitions et cessions temporaires de titres. L équipe de gestion mettra en place des positions stratégiques, tactiques et des arbitrages sur l ensemble des marchés de taux, d actions, de devises, ainsi que sur les niveaux des volatilités sur actions, indices boursiers, taux d intérêt et de change. L exposition aux actions pourra varier dans une fourchette de 25% à 75% de l actif net. 1- Les stratégies utilisées : Allocation globale : Répartition entre les OPCVM taux et les OPCVM actions en fonction des différents critères d analyse de la gestion, notamment le scénario macro-économique, la valorisation, le niveau de risque, les flux, l analyse technique. Les OPCVM seront sélectionnés parmi la gamme d OPCVM en adéquation avec les objectifs de gestion de Lion Equilibre. Stratégies taux : Stratégies directionnelles : Gestion active du risque obligataire global du portefeuille par l allocation de la sensibilité sur les marchés obligataires internationaux ou sur des segments de courbe selon les anticipations haussières ou baissières de l équipe de gestion sur l évolution des taux. La sensibilité globale peut évoluer entre -3 et 7 ; l allocation maximale de sensibilité par marché obligataire par segment de courbes sera comprise dans une fourchette de -3 ; +3. Stratégies de valeur relative : Allocation de la sensibilité du portefeuille telle qu établie cidessus parmi les marchés obligataires internationaux ou des segments de courbe (achat de sensibilité sur certains marchés ou segments de courbe, vente de sensibilité sur d autres). Stratégies de courbe : Allocation de la sensibilité telle qu allouée aux marchés obligataires internationaux ci-dessus au travers des principaux segments de courbe actuellement en vigueur : [0-1an], [1-3 ans], [3-7 ans], [7-15 ans], et [15-30 ans] : mise en place de stratégies d aplatissement, de restructuration, de déformation des courbes. Stratégie crédit : o Diversification possible de la sensibilité allouée à chaque segment de courbe sur le marché des obligations d émetteurs privés offrant un rendement supérieur et/ou un potentiel de sur-performance par rapport aux obligations gouvernementales par resserrement des spreads. o Par le biais d OPCVM spécialisés sur la gestion des risques crédit. Diversification sur les marchés obligataires émergents. Diversification sur les marchés d obligations indexées sur l inflation et d obligations convertibles. Stratégies actions : 10

11 Gestion active de l exposition du fonds à la classe d actif actions selon les anticipations haussières ou baissières de l équipe de gestion. Allocation de l exposition actions du portefeuille telle qu établie ci-dessus parmi les principaux marchés actions internationaux. Allocation sectorielle sur les marchés actions internationaux. Allocation de l exposition actions selon divers styles : notamment arbitrages cycliques contre défensifs, value contre growth, large caps contre small caps, pilotage du bêta, autres thèmes d investissement en fonction des évolutions macro et micro-économiques. Stratégies devises : Allocation stratégique (long terme) ou tactique (court terme) sur devises : positions acheteuses et/ou vendeuses de devises par le biais d opérations au comptant, à terme et de dérivés (swaps, futurs, options, warrants). Stratégies volatilités : Positions acheteuses et vendeuses de volatilités sur indices boursiers, actions, taux d intérêt et change par le biais d instruments dérivés. Stratégies opportunistes sur taux-actions-devises-volatilités : Stratégies à court terme pour profiter des anomalies et des excès des marchés : opérations de trading sur les marchés de contrats futures de taux, d indices boursiers, de devises, de volatilités et sur les marchés de change au comptant et à terme. 2 - Les actifs utilisés pour atteindre l objectif de gestion (hors dérivés intégrés) : La gestion sera effectuée à partir d une sélection d OPCVM. Produits de taux : OPCVM spécialisés sur la gestion des obligations gouvernementales OCDE dans la limite de 75% de l actif. OPCVM spécialisés sur la gestion des risques crédit sur signatures BBB, BB et B dans l échelle de notation de l agence Standard & Poors et Baa, Ba, B dans l échelle de notation de l agence Moody s. Ces investissements seront limités à 20% de l actif. A cet effet, le fonds pourra être investi en titres à caractère spéculatif dont la notation basse peut présenter des facteurs de risques. OPCVM spécialisés sur la gestion des obligations gouvernementales non-ocde (Amérique Latine : Argentine, Brésil, Chili, Costa Rica, Cuba, République Dominicaine, Equateur, El Salvador, Guatemala, Jamaïque, Pérou, Uruguay, Venezuela ; Europe de l Est : Bulgarie, Estonie, Moldavie, Lituanie, Lettonie, Slovénie, Kazakhstan, Russie, Ukraine ; Afrique / Moyen-Orient : Afrique du Sud, Algérie, Bahreïn, Cote d Ivoire, Egypte, Israël, Jordanie, Qatar, Liban, Maroc, Nigeria, Iran, Iraq, Tunisie ; Asie : Chine, Inde, Malaisie, Pakistan, Philippines, Corée du Sud, Singapour, Taiwan, Thaïlande) sans limite de notation, émises en devises du G4 (USD, EUR, GBP, JPY) et ce jusqu à 10% de l actif. Actions : L exposition à la classe d actif actions pourra varier dans une fourchette de 25% à 65% de l actif net. Toutes zones géographiques. Le fonds peut être investi sur les marchés émergents jusqu à 30% de l actif net. OPCVM actions spécialisés par zone géographique et/ou par secteur et/ou par styles. Le portefeuille peut être exposé aux petites et moyennes capitalisations. La répartition entre grandes, moyennes et petites capitalisations n est pas pré-définie et sera fonction des anticipations du gérant sans limite pré-établies. 11

12 Devises : Toutes zones géographiques. Gestion active du risque devises dans la limite d une exposition totale devises hors euro de 50% de l'actif. OPCVM spécialisés dans la gestion du risque de change. Produits monétaires : La gestion de la trésorerie est assurée par la détention des titres monétaires suivants : TCN, BTF, BTAN, Euro Commercial Paper (Billet de trésorerie euro), BTN, par la détention d OPCVM monétaires, et par les prises en pension ou les dépôts jusqu à 10 % de l actif net. Parts et actions d OPCVM : Le fonds peut investir jusqu à 100% de son actif en parts ou actions des OPCVM ou fonds d investissement suivants : OPCVM européens dont français conformes à la directive : OPCVM pouvant investir jusqu'à 10% de leur actif en OPCVM ou fonds d investissement OPCVM pouvant investir plus de 10% de leur actif en OPCVM ou fonds d investissement OPCVM français non conformes à la directive : OPCVM pouvant investir jusqu'à 10% de leur actif en OPCVM ou fonds d investissement OPCVM pouvant investir plus de 10% de leur actif en OPCVM ou fonds d investissement OPCVM nourricier OPCVM bénéficiant d'une procédure allégée OPCVM contractuels OPCVM à règles d investissement allégées sans effet de levier OPCVM à règles d investissement allégées à effet de levier OPCVM de Fonds alternatifs FCPR dont FCPI, FCPR bénéficiant d'une procédure allégée, Fonds d'investissement de proximité FCIMT OPC étrangers non conformes à la directive : Fonds d investissement faisant l'objet d'un accord bilatéral entre l'autorité des marchés financiers et leur Autorité de surveillance Fonds d investissement répondant aux critères fixés par l'autorité des marchés financiers. Ces OPCVM et fonds d investissement peuvent être gérés par la société de gestion ou une société liée. Les stratégies d investissement des ces OPCVM et fonds d investissement sont compatibles avec celle de l OPCVM. 3 - Description des dérivés utilisés pour atteindre l objectif de gestion : Le gérant pourra investir sur les instruments dérivés suivants : Nature des marchés d intervention : réglementés, organisés, de gré à gré. Risques sur lesquels le gérant désire intervenir : action, taux, change, 12

13 crédit, volatilité. Nature des interventions, l ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l objectif de gestion : couverture, exposition, arbitrage, trading. Nature des instruments utilisés : futures : sur actions/ indices boursiers, sur devises, sur taux, sur indices de volatilité options : sur actions/indices boursiers, de change, de taux swaps : de devises, sur actions, sur indices boursiers, de taux change à terme : achat de devises à terme, vente de devises à terme dérivés de crédit : Credit Default Swap autre nature Stratégie d utilisation des dérivés pour atteindre l objectif de gestion : les contrats à terme sont utilisés (i) en achat et en vente comme substituts, peu onéreux et liquides, aux titres vifs pour ajuster d une part l'exposition globale du portefeuille aux marchés obligataires ou actions et d autre part l'allocation géographique entre les différents pays, (ii) en achat et en vente sur les indices de volatilité des marchés d actions soit dans le but de protéger le portefeuille à une hausse de la volatilité des marchés, soit pour l exposer à la baisse de la volatilité. les options sur les marchés à terme de taux d'intérêts consistent (i) en des positions acheteuses et/ou vendeuses d'options pour protéger le portefeuille à une hausse de la volatilité des marchés, (ii) des positions en «spread» (achat et vente d'une option du même type) pour exposer le portefeuille à la baisse de la volatilité des marchés ou, de manière directionnelle, à l'évolution des marchés monétaires (contrats Euribor et eurodollars). Les éventuelles positions vendeuses nettes d'options sont suivies en temps réel dans les outils de gestion front-office. les options sur indices actions consistent (i) en des positions acheteuses et/ou vendeuses d'options pour protéger le portefeuille à une hausse de la volatilité des marchés, (ii) en des positions d ajustement de l'exposition globale du portefeuille aux marchés d actions (valeurs, secteurs et zones géographiques). Les éventuelles positions vendeuses nettes d'options sont suivies en temps réel dans les outils de gestion front-office. les options de change sont utilisées pour ajuster l'allocation devises du portefeuille (gestion du risque de change) en exposant le portefeuille à une devise ou en couvrant l'exposition du portefeuille. Les éventuelles positions vendeuses nettes d'options sont suivies en temps réel dans les outils de gestion front-office. les swaps de taux et d indices actions sont utilisés comme substitut aux titres vifs pour exposer ou couvrir le portefeuille face à l'évolution des taux d'intérêts et des indices actions lorsqu'ils se révèlent plus intéressants financièrement que ces derniers. les swaps de change sont utilisés de manière extensive pour réaliser l objectif de gestion et/ou gérer le risque de change du portefeuille et/ou exposer le portefeuille à une devise. L OPCVM pourra conclure des dérivés de crédit (Credit Default Swap) soit pour se protéger contre le risque de crédit ou la défaillance d un émetteur, soit dans le cadre de stratégies d arbitrage : pour anticiper les variations à la hausse ou à la baisse de ces instruments (seuls les CDS qui portent sur des entités de référence bénéficiant d une notation minimale BBB- dans l échelle de notation de l agence Standards & Poor s ou équivalente pourront faire l objet d une 13

14 anticipation à la baisse) ou pour exploiter des disparités pour un même émetteur entre le marché du risque de crédit et celui du titre ou entre deux émetteurs. 4 - Pour les titres intégrant des dérivés Risques sur lesquels le gérant désire intervenir : action, taux, change, crédit, autre risque. Nature des interventions et description de l ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l objectif de gestion : couverture, exposition, arbitrage, autre nature. Nature des instruments utilisés Warrants d indices (taux, actions), de taux, d actions, de change. EMTN structurés Stratégie d utilisation des dérivés intégrés pour atteindre l objectif de gestion les warrants de change sont utilisés pour ajuster l'allocation devises du portefeuille (gestion du risque de change et/ou exposition du portefeuille à une devise). les EMTN structurés sont utilisés pour ajuster l'exposition globale du portefeuille aux marchés d actions, marchés obligataires et monétaires. 5 - Le Fonds peut effectuer des dépôts et détenir des liquidités L'OPCVM peut effectuer des dépôts d'une durée maximale de douze mois conclus dans le cadre d'une convention-cadre approuvée par l'amf. Ces dépôts contribuent à la réalisation de l'objectif de gestion de l'opcvm en lui permettant de gérer la trésorerie. 6 - Le Fonds peut être emprunteur d espèces Le fonds peut se trouver en position débitrice en raison des opérations liées à ses flux (investissements en cours, opérations de souscriptions/rachat), dans la limite de 10% de l'actif net. 7 - Pour les opérations d acquisition et cession temporaire de titres Nature des opérations utilisées : prises et mises en pension par référence au code monétaire et financier ; prêts et emprunts de titres par référence au code monétaire et financier ; sell and buy back ; buy and sell back ; autre nature. Nature des interventions, l ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l objectif de gestion : gestion de la trésorerie optimisation des revenus et de la performance de l OPCVM contribution éventuelle à la sur-exposition de l OPCVM 14

15 couverture des positions vendeuses par emprunt de titres dans la limite de 10 % de l actif. Les prises et mises en pension et les opérations de sell and buy back et de buy and sell back permettent surtout de gérer la trésorerie et d optimiser les revenus de l OPCVM (prises en pension et buy and sell back en cas d excédents de liquidités, mises en pensions et sell and buy back en cas de besoin de liquidités). Les prêts de titres permettent d optimiser la performance de l OPCVM par le rendement qu ils génèrent. Les emprunts de titres sont essentiellement utilisés pour augmenter l exposition aux marchés actions ou pour couvrir d éventuelles positions vendeuses. L engagement du fonds est limité à 100% de l actif net du fonds. Rémunération : des informations complémentaires figurent au paragraphe frais et commissions. Profil de risque : Les risques encourus sur le fonds sont : Les risques liés à la classification : Risque de taux : Il s agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations de taux d intérêts. Il est mesuré par la sensibilité. En période de forte hausse (en cas de sensibilité positive) ou de forte baisse (en cas de sensibilité négative) des taux d intérêts, la valeur liquidative pourra baisser de manière importante. Risque actions : Si les actions ou les indices, auxquels le portefeuille est exposé, baissent la valeur liquidative du fonds pourra baisser. Les actions des pays émergents offrent une liquidité plus restreinte que les grandes capitalisations des pays développés ; en conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut augmenter le niveau de risque de portefeuille. Les mouvements de baisse de marché pouvant être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés, la valeur liquidative pourra baisser plus fortement et plus rapidement. Sur les marchés des sociétés de petites et moyennes capitalisations, le volume des titres cotés en Bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l OPCVM peut donc baisser rapidement et fortement. Les risques spécifiques liés à la gestion : Risque de change : Il s agit du risque de baisse des devises d investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l euro. En cas de baisse d une devise par rapport à l euro, la valeur liquidative pourra baisser. Risque de perte en capital : L investisseur est averti que son capital n est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué. Risque lié aux stratégies d arbitrage mises en œuvre : L'arbitrage est une technique consistant à profiter d'écarts de cours constatés entre marchés et/ou secteurs et/ou titres et/ou devises et/ou instruments... En cas d'évolution défavorable de ces arbitrages (hausse des opérations vendeuses et/ou baisse des opérations acheteuses), la valeur liquidative de l'opcvm pourra baisser. 15

16 Risque discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire appliqué au fonds repose sur l anticipation de l évolution des différents marchés (actions, obligations) et/ou sur la sélection des valeurs. Il existe un risque que l OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés ou les valeurs les plus performantes. La performance du fonds peut donc être inférieure à l objectif de gestion. La valeur liquidative du fonds peut en outre avoir une performance négative. Risque lié à la sur-exposition: L OPCVM peut avoir recours à des instruments financiers à terme (dérivés) afin de générer de l effet de levier et ainsi porter l exposition de l OPCVM au delà de l actif net. En fonction du sens des opérations de l OPCVM, l effet de la baisse (en cas d achat d exposition) ou de la hausse du sous-jacent du dérivé (en cas de vente d exposition) peut être amplifié et ainsi accroître la baisse de la valeur liquidative de l OPCVM. Risque de crédit : il s agit du risque de baisse de la qualité de crédit d un émetteur privé ou de défaut de ce dernier. En fonction du sens des opérations de l OPCVM, la baisse (en cas d achat) ou la hausse (en cas de vente), de la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l OPCVM peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative. Les autres risques : Risque de contrepartie : Il s agit du risque de défaillance d une contrepartie la conduisant à un défaut de paiement. Ainsi pendant la durée de vie du fonds, le défaut de paiement d une contrepartie pourra entraîner une baisse de la valeur liquidative. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type : Les parts du fonds constituent les actifs sous-jacents de contrat d assurance vie en unités de compte de PREDICA. La durée minimum de placement recommandée est supérieure à 3 ans. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de l investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée recommandée de placement mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. Modalité de détermination et d affectation des revenus : les revenus du FCP sont distribués. Fréquence de distribution : distribution d un coupon annuel. Libellé de la devise de comptabilité : euro Modalités de souscription et de rachat : les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées chaque jour d établissement de la valeur liquidative (J) jusqu à 12 h 25. Ces demandes sont exécutées sur la base de la valeur liquidative établie en J et calculée en J+1 ouvré. Périodicité d établissement de la valeur liquidative : la valeur liquidative est établie chaque jour où les marchés Euronext Paris sont ouverts à l exception des jours fériés légaux en France. Montant d origine de la valeur liquidative : la valeur liquidative d origine est de 152,45 euros. Souscription minimale initiale : 1 part. Souscription minimale ultérieure : 1 part. Etablissements habilités à recevoir les ordres de souscriptions ou rachats : Agences LCL Le crédit Lyonnais en France, Crédit Agricole Asset Management et CACEIS Bank 16

17 L attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les établissements mentionnés ci-dessus doivent tenir compte du fait que l heure limite de centralisation des ordres s applique auxdits commercialisateurs vis-à-vis de CACEIS Bank. En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnées ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à CACEIS Bank. Lieu et modalités de publication ou de communication de la valeur liquidative : la valeur liquidative du fonds est disponible sur simple demande auprès de la société de gestion et sur le site Frais et commissions : 1 - Commissions de souscription et de rachat : Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l OPCVM Commission de souscription acquise à l OPCVM Commission de rachat non acquise à l OPCVM Commission de rachat acquise à l OPCVM Assiette Taux Valeur liquidative x Nombre de parts Néant Valeur liquidative x Nombre de parts Néant Valeur liquidative x Nombre de parts Néant Valeur liquidative x Nombre de parts Néant Frais indirects prélevés sur l actif net du fonds lors des Assiette Taux souscriptions et des rachats de parts et actions des OPCVM sous-jacents. Commission de souscription Valeur liquidative x Nombre de parts 1% maximum Commission de rachat Valeur liquidative x Nombre de parts 1% maximum 2 - Frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transactions. Les frais de transactions incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; - des commissions de mouvements facturées à l OPCVM ; - une part du revenu des opérations d acquisition et cession temporaires de titres. Frais facturés au FCP Assiette Taux Frais de fonctionnement et de gestion Actif net 0,30% TTC maximum l an. (incluant tous les frais hors frais de transaction de performance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) Commissions de mouvement Perçue par le dépositaire Prélèvement sur chaque transaction Montant forfaitaire de 0 à 113 euros TTC selon la place 17

18 Perçue par la société de gestion sur les opérations de change et par Segespar Intermédiation sur tous les autres instruments Montant maximum de 1 par contrat (futures/options) + commission proportionnelle de 0 à 0,10 % selon les instruments (titres, change, ) Frais indirects supportés par le porteur Assiette Taux dans le cadre de l investissement du fonds dans les OPCVM sous-jacents Frais de fonctionnement et de gestion Actif net 2% TTC maximum l an. Les frais de fonctionnement et de gestion sont directement imputés au compte de résultat du fonds. Acquisitions et cessions temporaires de titres : la rémunération des opérations de prêts de titres est partagée entre l OPCVM et l opérateur. Elle bénéficie pour 60% à l OPCVM et pour 40% à Segespar Intermédiation. III. INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL Les porteurs de parts sont informés des changements affectant l OPCVM selon les modalités définies par l Autorité des marchés financiers : information particulière ou tout autre moyen (avis financier, document périodique ). Le prospectus complet de l OPCVM et la valeur liquidative du fonds sont disponibles sur simple demande auprès de la société de gestion et sur le site Internet ( La valeur liquidative est également publiée dans la presse. Le site de l AMF ( contient des informations complémentaires sur la liste des documents règlementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Les derniers rapport annuel et document périodique sont disponibles auprès de la société de gestion : Crédit Agricole Asset Management Relations Réseau LCL-Le Crédit Lyonnais - 90, boulevard Pasteur PARIS. IV - REGLES D INVESTISSEMENT RATIOS REGLEMENTAIRES APPLICABLES A L OPCVM (OPCVM NON COORDONNE INVESTISSANT PLUS DE 10% EN OPCVM) 18

19 L OPCVM respecte les règles d investissement définies aux articles L et R et suivants du Code monétaire et financier. A ce titre, s agissant d un OPCVM non coordonné investissant plus de 10% en parts ou actions d autres OPCVM ou fonds d investissement, il pourra appliquer les règles dérogatoires, ci-dessous, prévues à l article R du Code monétaire et financier. PARTS ET ACTIONS D OPCVM ou DE FONDS D INVESTISSEMENT CONDITIONS D ELIGIBILITE LIMITE D INVESTISSEMENT PAR RAPPORT A L ACTIF NET OPCVM de droit français ou étranger conformes à la directive investissant au plus 10% de leur actif dans des OPCVM. OPCVM suivants, de droit français non conformes à la directive, ou de droit étranger lorsqu ils ont fait l objet d un accord bilatéral entre l AMF et leur autorité de surveillance portant sur l équivalence de leurs règles de sécurité et de transparence aux règles françaises et qu un instrument d échange d informations et d assistance mutuelle a été mis en place dans le domaine de la gestion d actifs pour le compte de tiers : Jusqu à 100% de l actif Un OPCVM peut investir jusqu à 50% de son actif en parts ou actions d un même OPCVM ou fonds d investissement et détenir jusqu à 35% des parts ou actions d un même OPCVM ou fonds d investissement parmi ceux visés cicontre, colonne de gauche. - OPCVM à règles d investissement allégée sans effet de levier ; - OPCVM à formule ; - OPCVM indiciels ou à gestion indicielle étendue; Fonds d investissement de droit étranger répondant aux critères fixés par l article du règlement général de l AMF et aux critères supplémentaires mentionnés à l article R II-2 -b) du Code Monétaire et Financier. A compter du 1 er janvier 2007, METHODE DE CALCUL DE L ENGAGEMENT : probabiliste en VaR relative. V RÈGLES D ÉVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS Principe 19

20 Les conventions générales comptables sont appliquées dans le respect des principes : - de continuité de l'exploitation, - de permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre, - d'indépendance des exercices. La méthode de base retenue, pour l'enregistrement des éléments d'actifs en comptabilité, est la méthode des coûts historiques, sauf en ce qui concerne l'évaluation du portefeuille. Règles d évaluation des actifs Le calcul de la valeur liquidative de la part est effectué en tenant compte des règles d'évaluation précisées ci-dessous : - Les valeurs mobilières négociées sur un marché réglementé français ou étranger, sont évaluées au prix du marché. L'évaluation au prix du marché de référence est effectuée selon les modalités arrêtées par la Société de gestion. Les valeurs mobilières apportées à l'opcvm ou détenues par lui, sont évaluées au dernier cours de Bourse. Les différences entre les cours de Bourse utilisés lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières constituant le portefeuille, sont enregistrées dans un compte "Différences d'estimation". Toutefois :. Les valeurs mobilières dont le cours n'a pas été constaté le jour de l'évaluation ou dont le cours a été corrigé sont évaluées à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la Société de gestion. Ces évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l'occasion de ses contrôles.. Les Titres de Créances Négociables et assimilés sont évalués de façon actuarielle sur la base d un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l émetteur : - TCN dont l échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor) - TCN swapés : valorisés selon la courbe OIS (Overnight Indexed Swaps) - les TCN d'une durée de vie supérieure à trois mois (OPCVM monétaires) : valorisés selon la courbe OIS (Overnight Indexed Swaps) - TCN dont l échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés (BTAN) ou taux de l OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus longues Les Titres de Créances Négociables d une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront être évalués selon la méthode linéaire. Les bons du Trésor sont valorisés au taux du marché, communiqué quotidiennement par les Spécialistes en Valeurs du Trésor.. Les parts ou actions d'opcvm sont évalués sur la base du dernier prix de rachat connu. - Les titres qui ne sont pas négociés sur un marché réglementé sont évalués sous la responsabilité de la Société de gestion à leur valeur probable de négociation. Ils sont évalués en utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes. 20

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