Rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds

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1 Fonds mutuels CIBC Famille de Portefeuilles sous gestion CIBC Rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds 31 décembre 2006 Fonds d actions canadiennes CIBC (auparavant, Fonds canadien d actions de premier ordre CIBC) Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers annuel du Fonds. Si vous n avez pas obtenu un exemplaire des états financiers annuels avec le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds, vous pouvez en obtenir un, sur demande et sans frais, en composant le , en nous écrivant à la Banque CIBC, 5650 Yonge Street, 22 nd Floor, Toronto (Ontario) M2M 4G3, ou en consultant le site SEDAR à l adresse Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration, et l information trimestrielle.

2 Tous les Fonds mutuels CIBC, à l exception du Fonds bons du Trésor canadien CIBC, du Fonds privilégié bons du Trésor canadien CIBC, du Fonds marché monétaire CIBC, du Fonds marché monétaire en dollars US CIBC, du Fonds valeurs liquides rendement élevé CIBC, du Fonds d hypothèques et de revenu à court terme CIBC et du Fonds indiciel d obligations canadiennes à court terme CIBC, ont reçu l approbation des organismes de réglementation et ils pourront dorénavant prendre part à des opérations de vente à découvert de manière limitée, prudente et rigoureuse, et sous réserve de certaines conditions et du respect de l objectif de placement de chaque fonds. La vente à découvert est une stratégie utilisée par les sous-conseillers en valeurs à l égard de titres qui, selon eux, devraient perdre de la valeur. Le fonds emprunte les titres puis les vend sur le marché libre. Il doit ensuite racheter les titres à une date ultérieure en vue de les remettre au prêteur. Si la valeur des titres diminue pendant ce temps, le fonds bénéficiera de la différence au titre du prix (moins tous intérêts ou frais que le fonds est tenu de remettre au prêteur). La vente à découvert peut procurer plusieurs avantages aux fonds communs de placement. Elle peut améliorer la performance d un fonds en donnant au sous-conseiller en valeurs l occasion de faire des placements rentables sur des marchés haussiers et baissiers. Elle peut aussi réduire la volatilité d un fonds, surtout durant les périodes de recul généralisé des marchés. La vente à découvert comporte des risques, notamment la possibilité que la valeur des titres empruntés augmente ou ne diminue pas suffisamment pour couvrir les frais du fonds ou que les conditions du marché compliquent la vente ou le rachat des titres. De plus, le prêteur pourrait faire faillite avant la conclusion de l opération, ce qui pourrait amener le fonds emprunteur à renoncer à la sûreté déposée au moment de l emprunt des titres. Toutefois, chaque fonds mettra en œuvre les contrôles suivants au moment d une vente à découvert : ) Le cours du marché de tous les titres vendus à découvert ne doit pas dépasser 10 % du total des actifs nets du fonds. ) Le fonds détiendra une couverture en espèces, dont le montant, incluant les actifs du fonds déposés en garantie auprès des prêteurs, correspondra au moins à 150 % du cours du marché de tous les titres vendus à découvert par le fonds. ) Le fonds n utilisera aucune tranche du produit de la vente à découvert pour acheter une position acheteur à l égard de titres, autrement qu aux fins de la couverture en espèces. ) Les titres vendus à découvert sont des titres liquides présentant les caractéristiques suivantes : i) s il s agit d actions, elles sont inscrites à la cote d une Bourse et leur émetteur affiche une capitalisation boursière d au moins 300 millions $ CA; ou ii) s il s agit de titres d emprunt, ils sont émis ou garantis par le gouvernement du Canada ou de tout territoire ou province du Canada ou par le gouvernement des États-Unis d Amérique. ) Au moment de la vente à découvert de titres d un émetteur en particulier : i) le cours du marché de tous les titres de cet émetteur vendus à découvert par le fonds n excédera pas 2 % de l actif total du fonds et ii) le fonds placera un ordre de vente stop visant l achat immédiat pour le compte du fonds d un nombre correspondant des mêmes titres si leur cours de négociation est supérieur à 115 % (ou tout pourcentage moindre que pourra fixer la Banque CIBC) du prix auquel les titres ont été vendus à découvert. ) Les opérations de vente à découvert seront effectuées par l intermédiaire de la Bourse où les titres vendus à découvert sont habituellement achetés et vendus. Avant d amorcer une opération de vente à découvert, le fonds doit se conformer aux conditions de l approbation des organismes de réglementation, incluant l établissement des politiques et des procédures écrites, précisant ce qui suit : i) les objectifs de la vente à découvert et les procédures de gestion du risque applicables à la vente à découvert; ii) les responsables de l établissement et de la révision des politiques et des procédures, la fréquence des révisions des politiques et des procédures et l envergure et la nature de la participation du conseil d administration ou des fiduciaires au processus de gestion des risques; iii) les limites de négociation ou les autres contrôles touchant les ventes à découvert en place et les responsables de l autorisation des négociations et de l imposition de restrictions ou d autres contrôles à leur égard; iv) les personnes ou les groupes chargés, le cas échéant, du suivi du risque, autres que ceux qui font les négociations; et v) la possibilité que des procédures de mesure du risque ou des simulations soient utilisées pour évaluer le portefeuille dans des conditions de stress.

3 Fonds d actions canadiennes CIBC (auparavant, Fonds canadien d actions de premier ordre CIBC) Rapport de la direction sur le rendement du Fonds pour l exercice terminé le 31 décembre 2006 Tous les chiffres sont en dollars canadiens, sauf indication contraire. Analyse du rendement du Fonds par la direction Objectif et stratégies de placement ) Le Fonds d actions canadiennes CIBC (Fonds) cherche à procurer une croissance à long terme par l appréciation du capital en investissant principalement dans des titres de participation de sociétés canadiennes. ) La stratégie de placement consiste à repérer des actions qui présentent des caractéristiques de croissance durable parmi une multitude d actions canadiennes qui se négocient à des cours raisonnables. Le but visé est de procurer une plus-value grâce à une sélection des titres prudente en s appuyant sur une analyse fondamentale ascendante. Risque ) Le Fonds est un fonds d actions canadiennes qui s adresse aux investisseurs privilégiant le moyen et le long terme et présentant un degré de tolérance au risque modéré. ) Sur la période de un an terminée le 31 décembre 2006, aucune modification importante n a eu d incidence sur le degré de risque global du Fonds. Les risques d investissement dans le Fonds demeurent tels qu ils sont présentés dans le prospectus simplifié. Résultats d exploitation Gestion globale d actifs CIBC inc. est le sous-conseiller en valeurs (sous-conseiller) du Fonds. Le commentaire qui suit reflète le point de vue du sous-conseiller et présente un sommaire des résultats d exploitation du Fonds pour l exercice terminé le 31 décembre Le Fonds a affiché un rendement de 16,55 % pour la période, ce qui est inférieur à l indice composé S&P/TSX (indice de référence), qui a produit un rendement de 17,26 % pour la même période. Au cours de la période, l indice de référence a profité des bons rendements des secteurs des matériaux, de la technologie de l information, des télécommunications et des services financiers. Les secteurs des soins de santé, des biens de consommation de base et de l énergie ont été responsables de la sous-performance relative. Les positions dans Falconbridge, Inco, Four Seasons et ATI Technologies ont influé de façon avantageuse sur le rendement du Fonds, ces sociétés ayant été ciblées par des offres publiques d achat. La légère sous-pondération dans les secteurs de l énergie et des fiducies de revenu a aussi aidé le rendement relatif. Durant presque tout l exercice, le Fonds a conservé son exposition dans certaines actions du secteur des métaux, compte tenu des prévisions positives du sous-conseiller sur les prix des métaux. Le Fonds était sous-pondéré dans le secteur de l énergie à cause de l incertitude de l offre et de la demande, et a maintenu sa surpondération dans le secteur des services financiers, en raison de la stabilité des bénéfices et des dividendes. De nouvelles positions ont été ajoutées au Fonds étant donné l opinion favorable du sous-conseiller sur ces titres : Chemin de fer Canadien Pacifique pour la croissance de ses bénéfices grâce à des améliorations du réseau, CML Health Care pour le taux de rendement stable de son action, Penn West Petroleum pour l hypothèse du sous-conseiller sur la croissance de la valeur de l actif net, Tim Hortons pour sa croissance interne, Banque Royale pour des perspectives de bénéfices stables, Agnico Eagle pour la croissance de sa production et de sa réserve et Cameco pour son orientation vers l uranium. La croissance interne de Noxen et les perspectives positives quant aux prix des métaux pour Teck Cominco ont favorisé l acquisition de leurs titres. Les perspectives négatives du sous-conseiller des titres suivants ont entraîné l élimination d Axcan Pharma, de Loblaws, de Kinross Gold, d Open Text, de CanWest Global, de Saputo et de Cott Beverages. Parmi les réductions importantes, notons Magna à cause d incertitudes quant à la croissance de l industrie, Telus en raison de la réévaluation de l action par le sous-conseiller, ainsi que Suncor et Société aurifère Barrick, toutes deux parce que le sous-conseiller s inquiète de leur évaluation. Le sous-conseiller prévoit que certains prix de marchandises chuteront par rapport aux sommets actuels, mais il continue de croire que ces sociétés produiront des bénéfices et des flux de trésorerie croissants. Cependant, si les prix des marchandises dégringolent plus que prévu, les actions du secteur des ressources

4 Fonds d actions canadiennes CIBC (auparavant, Fonds canadien d actions de premier ordre CIBC) seront alors vulnérables à une correction. Le Fonds conservera ses positions dans certaines actions du secteur des métaux. Le Fonds garde son penchant favorable pour le secteur des services financiers, compte tenu d une croissance stable des bénéfices et des dividendes à plus long terme. À long terme, on s attend à ce que les fiducies de revenu soient évaluées de la même façon que les sociétés imposables et que leurs actions soient considérées comme des actions ordinaires à rendement élevé. Se reporter à la rubrique Résultats d exploitation pour de plus amples renseignements, le cas échéant, sur les fiducies de placement. Le Fonds maintient encore une sous-pondération relative dans le Opérations entre apparentés secteur de l énergie en raison de craintes face au fait d avoir une Les rôles et responsabilités de la Banque Canadienne Impériale de exposition absolue élevée à un secteur cyclique de cette envergure, Commerce (Banque CIBC ) et des sociétés affiliées, en ce qui a trait une croissance plus lente de la demande mondiale d énergie et des au Fonds, se résument comme suit et sont assortis des honoraires stocks nord-américains élevés. suivants : Les risques importants du portefeuille comprennent sa souspondération dans les titres aurifères en raison de préoccupations relatives à l évaluation et sa surpondération dans le secteur des services financiers qui affiche une croissance des bénéfices et des dividendes stable, bien que faible. Événements récents Le 31 août 2006, le nom du Fonds, Fonds canadien d actions de premier ordre CIBC, a été changé pour Fonds d actions canadiennes CIBC afin de mieux traduire le style de placement et la composition du portefeuille du Fonds. Le 31 octobre 2006, le ministère des Finances du Canada a présenté un résumé des intentions du gouvernement relativement à l introduction de mesures fiscales visant à supprimer les avantages fiscaux des entités structurées en fiducies de revenu et de certaines sociétés de personnes cotées en Bourse par rapport aux sociétés de capitaux. Les changements proposés sont les suivants : ) À compter de 2007, les fiducies de revenu et les sociétés de personnes nouvellement créées seront imposées de la même manière que les sociétés de capitaux. C est à compter de l année d imposition 2011 que les fiducies de revenu et les sociétés de personnes existantes seront concernées par cette mesure, qui mettra fin aux avantages fiscaux dont bénéficient les fiducies de revenu et les sociétés de personnes. ) Le taux fédéral-provincial global effectif qui devra être payé par les fiducies de revenu et les sociétés de personnes sur les distributions sera de 34 % en 2007 (reflétant ainsi l impôt fédéral et l impôt provincial sur les sociétés de capitaux) pour baisser à 31,5 % d ici Du total de l impôt perçu, le gouvernement fédéral prévoit redistribuer, à hauteur de 13 %, cet argent aux provinces. ) Ces propositions ne s appliquent pas à la plupart des sociétés de placement immobilier. Gérant du Fonds La Banque CIBC est le gérant (gérant) du Fonds. La Banque CIBC reçoit des frais de gestion à l égard des activités et de l exploitation quotidiennes du Fonds, calculés en fonction de la valeur liquidative par part du Fonds, comme il est décrit à la rubrique Frais de gestion. Le gérant rémunère en outre ses grossistes pour leurs activités de commercialisation à l égard du Fonds. De temps à autre, la Banque CIBC fournit des capitaux de lancement au Fonds. Fiduciaire du Fonds La Compagnie Trust CIBC, filiale en propriété exclusive de la Banque CIBC, est le fiduciaire (fiduciaire) du Fonds. Le fiduciaire est le titulaire des biens (liquidités et titres) du Fonds pour le compte des porteurs de parts. Conseiller en valeurs du Fonds Gestion d actifs CIBC inc. (GACI ), filiale en propriété exclusive de la Banque CIBC, agit en qualité de conseiller en valeurs du Fonds. À ce titre, GACI fournit des services de conseils en placement et de gestion de portefeuille au Fonds ou prend des dispositions pour la prestation de ces services. Sous-conseiller du Fonds GACI a retenu, comme sous-conseiller en valeurs du Fonds, les services de Gestion globale d actifs CIBC inc. (Gestion CIBC), filiale en propriété exclusive de la Banque CIBC. À ce titre, Gestion CIBC fournit des services de conseil en placement et de gestion de portefeuille au Fonds. GACI verse des honoraires à Gestion CIBC. Distributeurs du Fonds Des courtiers et d autres sociétés vendent les parts du Fonds aux investisseurs. Ces courtiers et autres sociétés comprennent les courtiers liés à la Banque CIBC, comme le placeur principal, Placements CIBC inc. (Placements CIBC ), la division de courtage à escompte Pro Investisseurs CIBC de Services Investisseurs CIBC inc. (SI CIBC ), la division Service Investisseurs Impérial 2

5 Fonds d actions canadiennes CIBC (auparavant, Fonds canadien d actions de premier ordre CIBC) CIBC de SI CIBC et la division CIBC Wood Gundy de Marchés mondiaux CIBC inc. (MM CIBC ). Placements CIBC, SI CIBC et MM CIBC sont des filiales en propriété exclusive de la Banque CIBC. La Banque CIBC peut payer des commissions de suivi à ces courtiers et sociétés relativement à la vente de parts du Fonds. Ces courtiers et autres sociétés peuvent verser une partie de ces commissions de suivi à leurs conseillers qui vendent des parts du Fonds aux investisseurs. Ententes et rabais de courtage Les sous-conseillers prennent des décisions, y compris sur la sélection des marchés et des courtiers ainsi que sur la négociation des commissions, en ce qui a trait à l acquisition et à la vente de titres en portefeuille et à l exécution des opérations sur portefeuille. Les activités de courtage peuvent être attribuées par les sousconseillers, y compris Gestion CIBC, à MM CIBC et CIBC World Markets Corp., chacune étant une filiale de la Banque CIBC. MM CIBC et CIBC World Markets Corp. peuvent aussi gagner des différentiels à la vente de titres à revenu fixe et d autres titres au Fonds. Un différentiel correspond à l écart entre les cours vendeur et acheteur d un titre dans un marché donné, en ce qui a trait à l exécution des opérations sur portefeuille. Le différentiel varie selon divers facteurs, comme la nature et la liquidité du titre. Les courtiers, y compris MM CIBC et CIBC World Markets Corp., peuvent fournir des services de recherche, de statistique et d autres services aux sous-conseillers, y compris Gestion CIBC, qui traitent les opérations de courtage (appelés, dans l industrie, rabais de courtage sur titres gérés). Ces services aident les sous-conseillers à l égard des services de prise de décision en matière de placement pour le Fonds. Comme le prévoient les conventions des sousconseillers, ces rabais de courtage sont conformes aux lois applicables. En outre, le gérant peut signer des ententes de récupération de la commission avec certains courtiers à l égard du Fonds. Toute commission récupérée est versée au Fonds. Au cours de la période, le Fonds a versé à MM CIBC des commissions de courtage et d autres frais totalisant $. Les différentiels associés à la négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiables et, pour cette raison, ne sont pas inclus dans la valeur. Aucune commission de courtage ni aucuns autres frais n ont été versés par le Fonds à CIBC World Markets Corp. Opérations du Fonds Le Fonds peut acheter et vendre des titres de la Banque CIBC. Le Fonds peut également, de temps à autre, acheter des titres souscrits par un courtier relié, comme MM CIBC et CIBC World Markets Corp., chacune étant une société affiliée du gérant. Ces opérations sont actuellement effectuées conformément aux dispenses que le Fonds a reçues des organismes de réglementation des valeurs mobilières du Canada. Dépositaire La Compagnie Trust CIBC Mellon est le dépositaire (dépositaire) qui détient la totalité des liquidités et des titres du Fonds et s assure que ces actifs sont conservés séparément des autres liquidités ou titres qu elle peut détenir. Le dépositaire peut désigner des sous- dépositaires pour le Fonds. Les frais découlant des services rendus par le dépositaire sont payés par le gérant et recouvrés auprès du Fonds. La Banque CIBC est propriétaire d environ la moitié de la Compagnie Trust CIBC Mellon. Fournisseur de services La Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon (CIBC STM ) fournit certains services au Fonds, y compris des services de comptabilité et d information financière sur le Fonds, de prêt de titres et d évaluation de portefeuille. Les honoraires pour ces services sont payés par le gérant et recouvrés auprès du Fonds. La Banque CIBC est le propriétaire indirect d environ la moitié de CIBC STM. 3

6 Fonds d actions canadiennes CIBC (auparavant, Fonds canadien d actions de premier ordre CIBC) Faits saillants financiers Les tableaux suivants présentent les principales informations financières du Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre le rendement financier du Fonds de la période terminée les 31 décembre des exercices indiqués. Ces informations sont tirées des états financiers vérifiés du Fonds. Valeur liquidative par part du Fonds Valeur liquidative par part au début de la période 21,72 $ 18,52 $ 17,17 $ 14,17 $ 16,99 $ Augmentation (diminution) liée à l exploitation : Total des revenus 0,47 $ 0,37 $ 0,30 $ 0,29 $ 0,24 $ Total des charges (0,53) (0,45) (0,40) (0,33) (0,33) Gains réalisés (pertes réalisées) pour la période 1,66 1,94 1,21 0,01 (0,54) Gains latents (pertes latentes) pour la période 1,98 1,29 0,22 2,92 (2,19) Augmentation (diminution) totale liée à l exploitation 1 3,58 $ 3,15 $ 1,33 $ 2,89 $ (2,82)$ Distributions : Du revenu de placement (à l exclusion des dividendes) $ $ $ $ $ Des dividendes Des gains en capital Remboursement de capital Total des distributions annuelles 2 Valeur liquidative par part à la fin de la période 25,31 $ 21,72 $ 18,52 $ 17,17 $ 14,17 $ 1 La valeur liquidative et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation à la date visée. L augmentation (la diminution) totale liée à l exploitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. 2 Les distributions ont été payées au comptant ou réinvesties en parts additionnelles, ou les deux. Ratios et données supplémentaires Actif net (en millers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circulation Ratio des frais de gestion 4 2,29 % 2,28 % 2,25 % 2,19 % 2,14 % Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 5 2,29 % 2,29 % 2,27 % 2,30 % 2,26 % Taux de rotation du portefeuille 6 10,96 % 48,21 % 36,16 % 44,82 % 50,47 % Ratio des frais d opération 7 0,04 % 0,16 % 0,13 % 0,16 % 0,20 % 3 Données présentées aux 31 décembre des périodes indiquées. 4 Le ratio des frais de gestion est établi d après le total des charges du Fonds pour la période et il est exprimé en pourcentage annualisé de l actif net moyen quotidien au cours de la période. 5 La décision de renoncer aux frais de gestion et aux charges d exploitation ou de les prendre en charge est au gré du gérant. La pratique visant à renoncer aux frais de gestion et aux charges d exploitation ou à les prendre en charge peut se poursuivre indéfiniment ou être abandonnée en tout temps sans avis aux porteurs de parts. 6 Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours d une période est élevé, plus les frais d opération payables par le Fonds sont élevés au cours d une période, et plus il est probable qu un porteur réalisera des gains en capital imposables au cours de l exercice. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un Fonds. 7 Le ratio des frais d opération représente le total des commissions et des autres frais d opération de portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de l actif net moyen quotidien au cours de la période. Les différentiels associés à la négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiables et, pour cette raison, ne sont pas inclus dans le calcul du ratio des frais d opération. 4

7 Fonds d actions canadiennes CIBC (auparavant, Fonds canadien d actions de premier ordre CIBC) Frais de gestion Le Fonds paie, directement ou indirectement, des frais de gestion annuels au gérant en contrepartie de la prestation de services de gestion, de distribution et de conseil en placement ou de dispositions prises pour la prestation de ces services. Ces frais sont calculés en pourcentage de l actif net du Fonds, et calculés et crédités quotidiennement et payés mensuellement. Chaque Fonds est tenu de payer la taxe sur les produits et services (TPS ) sur les frais de gestion. Pour l exercice terminé le 31 décembre 2006, environ 10,69 % des frais de gestion tirés du Fonds sont attribuables aux commissions de vente et aux commissions de suivi versées aux courtiers, et environ 89,31 % sont attribuables aux charges d administration, aux conseils en placement et au profit. Ces montants n incluent pas les honoraires auxquels on a renoncé ni les charges prises en charge. Rendement passé Les données sur le rendement tiennent compte du réinvestissement des distributions seulement et non des frais de vente, de rachat, de distribution ou d autres frais optionnels payables par un porteur de parts qui auraient fait diminuer les rendements. Le rendement passé d un fonds n est pas nécessairement représentatif de son rendement futur. L indice de référence du Fonds est l indice composé S&P/TSX. Cet indice se veut représentatif du marché boursier canadien. Il englobe les sociétés les plus importantes inscrites à la Bourse de Toronto. Il comprend des actions ordinaires et des parts de fiducies de revenu et constitue le principal indice de référence pour la majorité des caisses de retraite et des fonds communs d actions canadiens. Une analyse du rendement du Fonds comparativement à son indice de référence se trouve à la rubrique Résultats d exploitation. Rendements annuels Le diagramme à barres ci-dessous donne le rendement du Fonds pour les périodes présentées et illustre comment le rendement du Fonds varie d une période à l autre. Ce diagramme indique en pourcentage quelle aurait été la variation, à la hausse ou à la baisse, au 31 décembre de l exercice, d un placement effectué le 1 er janvier, à moins d indication contraire. 30,00 % 20,00 % 10,00 % 0,00 % -10,00 % 16,45 % 0,71 % 23,60 % 2,61 % -5,57 % 21,12 % 7,88 % 17,28 % 16,55 % -20,00 % -30,00 % -16,58 % Rendements composés annuels Le tableau suivant montre le rendement total composé annuel du Fonds pour chacune des périodes indiquées ayant pris fin le 31 décembre Le rendement total composé annuel est également comparé avec l indice de référence du Fonds. Fonds d actions Indice composé canadiennes CIBC S&P/TSX Dernier exercice 16,55 % 17,26 % Trois derniers exercices 13,82 % 18,55 % Cinq derniers exercices 8,30 % 13,08 % Dix derniers exercices 7,66 % 9,97 % 5

8 Fonds d actions canadiennes CIBC (auparavant, Fonds canadien d actions de premier ordre CIBC) Sommaire du portefeuille de placements (au 31 décembre 2006) Le sommaire du portefeuille de placements pourrait changer en raison des opérations courantes dans le portefeuille du fonds de placement. Vous pouvez obtenir une mise à jour trimestrielle en composant le , en nous écrivant à la Banque CIBC, 5650, Yonge Street, 22nd floor, Toronto (Ontario) M2M 4G3, ou en consultant le site Web à l adresse % de Répartition du portefeuille l actif net Services financiers 39,27 % Énergie 24,79 % Consommation discrétionnaire 9,04 % Matériaux 8,22 % Industrie 5,48 % Services de télécommunication 5,32 % Technologie de l information 4,06 % Services publics 1,25 % Santé 0,87 % Biens de consommation de base 0,73 % Placements à court terme 0,44 % Actions américaines 0,34 % Autres actifs, moins les passifs 0,19 % % de Principales positions l actif net Société Financière Manuvie 5,55 % Banque Toronto-Dominion (La) 5,38 % La Banque de Nouvelle-Écosse 5,25 % EnCana Corp. 4,92 % Petro-Canada 4,63 % Teck Cominco Ltd, catégorie B 3,94 % Compagnie de chemins de fer nationaux du Canada 3,80 % Banque de Montréal 3,63 % Banque Nationale du Canada 3,41 % Suncor Énergie Inc. 3,23 % BCE Inc. 3,04 % Brookfield Asset Management Inc., catégorie A 3,02 % Power Corporation du Canada 3,00 % Canadian Natural Resources Ltd 2,98 % Financière Sun Life inc. 2,84 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,79 % Alcan Inc. 2,53 % Research in Motion Ltd 2,45 % Société d énergie Talisman Inc. 2,37 % Telus Corp. 2,14 % Nexen Inc. 1,94 % Les Vêtements de Sport Gildan 1,84 % TransCanada Corp. 1,51 % Industrielle Alliance, assurances et services financiers 1,31 % Fonds de revenu Pages Jaunes 1,28 % 6

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11 Le présent document peut renfermer des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs incluent des déclarations qui sont de nature prédictive, qui dépendent d événements ou de situations futurs ou qui y renvoient ou qui incluent des termes comme «s attend», «prévoit», «compte», «planifie», «croit», «estime» et autres expressions similaires. En outre, toute déclaration qui pourrait être faite sur le rendement futur, les stratégies ou les perspectives et la prise de mesures futures possibles par le Fond ou Portefeuille, constitue également un énoncé prospectif. Ces énoncés comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels et les réalisations actuelles du Fond ou Portefeuille diffèrent sensiblement de ceux décrits explicitement ou implicitement par ces énoncés. Ces facteurs comprennent, entre autres : l économie générale, la conjoncture du marché et des affaires, les fluctuations du cours des titres, des taux d intérêt et des taux de change, les modifications apportées à la réglementation gouvernementale et les catastrophes. Nous ne nous considérons pas tenus de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs, qu il s agisse de nouvelles informations, de faits récents ou autres, et nous rejetons toute responsabilité à cet égard.

12 Fonds mutuels CIBC Famille de Portefeuilles sous gestion CIBC Banque CIBC 5650 Yonge Street, 22nd floor Toronto (Ontario) M2M 4G3 Placements CIBC inc Site Web Les Fonds mutuels CIBC et la famille de Portefeuilles sous gestion CIBC sont offerts par Placements CIBC inc., une filiale de la Banque CIBC. La famille de Portefeuilles sous gestion CIBC est constituée de fonds communs de placement qui investissent dans des Fonds mutuels CIBC. Pour obtenir un exemplaire du prospectus, veuillez appeler Placements CIBC inc. au ou vous adresser à un représentant en épargne collective à tout centre bancaire où sont offerts les Fonds mutuels CIBC et la famille de Portefeuilles sous gestion CIBC. Nasdaq MD est une marque déposée de The NASDAQ Stock Market, Inc. (qui représente, avec ses sociétés affiliées, les «Sociétés») et Placements CIBC inc. est un usager licencié de celle-ci. Les Sociétés ne se sont pas prononcées sur la légalité et la convenance du Fonds REER indice Nasdaq CIBC ni du Fonds indice Nasdaq CIBC (les «Fonds») qui ne sont pas émis, cautionnés ou vendus par elles et dont elles ne font pas non plus la promotion. Les Sociétés ne donnent aucune garantie et n assument aucune responsabilité à l égard des Fonds. Dow Jones, Wilshire et Dow Jones Wilshire 5000 Index MS sont des marques de service de Dow Jones & Company, Inc. et Wilshire Associates Incorporated. MSCI et les noms des indices MSCI sont des marques de service de MSCI ou de sociétés affiliées. S&P est une marque déposée de Standard & Poor s, une division de McGraw-Hill Companies, Inc. TSX est une marque déposée de la Bourse de Toronto. La Banque CIBC est un usager licencié de ces marques. Les Fonds mutuels CIBC ne sont pas commandités, ni cautionnés, ni vendus, ni ne font l objet d une promotion par Standard & Poor s ou par la Bourse de Toronto et ni l une ni l autre de ces parties ne fait de déclaration, ne donne de garantie ni ne pose de conditions quant à la pertinence d y investir. Gestion d actifs CIBC exploite le volet gestion d actifs au sein de la Banque CIBC. Gestion d actifs CIBC est une marque de commerce de la Banque CIBC. Le logo CIBC et «CIBC Pour ce qui compte dans votre vie» sont des marques déposées de la Banque CIBC. Gestion d actifs CIBC Pour ce qui compte dans votre vie.

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