It s Mostly Fiscal? Luc Moers Représentant Résident du FMI au Bénin. International Monetary Fund

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1 It s Mostly Fiscal? Présentation a l Ecole Nationale de la Statistique, de la Planification et de la Démographie de l Université de Parakou Tchaourou, Bénin Le 8 janvier 2016 Luc Moers Représentant Résident du FMI au Bénin 1

2 Un peu d anglais: FMI = IMF =? I M Fired (j ai perdu mon boulot) It s Mostly Fiscal (c est principalement budgetair) 2

3 Bretton Woods Fonctionnement du FMI Rôle du FMI dans le développement économique Conclusion/Quelques leçons que j ai tiré 3

4 Pourquoi les institutions de Bretton Woods, comprenant le FMI et la Banque mondiale, ont-elles été créées? Eviter les erreurs de la passée: politiques économiques désastreuses ayant contribué à la grande depression des années 1930 et à la 2ème guerre mondiale - Beggar-thy-neighbor-policies - Protectionnisme et guerres tarifaires Rétablir la confiance dans la coopération internationale et dans le système financier international après l échec de la Société des nations (SDN) et les deux guerres mondiales 4

5 Evolution du commerce mondiale pendant la grande dépression World trade, (in millions of U.S. dollars) Kindleberger, C., "The World in Depression " 5

6 Rôles des institutions de Bretton Woods FMI Promouvoir la coopération monétaire internationale, l expansion du commerce international, et des taux de change raisonables Assistance financière à ses membres ayant des difficultés de la Balance des Paiements Macroéconomique Court terme Banque mondiale Reconstruction et développement économique Financement de projets Microéconomique Longue terme 6

7 Bretton Woods Fonctionnement du FMI Rôle du FMI dans le développement économique Conclusion/Quelques leçons que j ai tiré 7

8 Qu est ce que le FMI? 184 pays membres Organes dirigeants Conseil des Gouverneurs Conseil d Administration Direction générale Les services (Staff) Les ressources de fonctionnement : fournies par les souscriptions (au capital) des pays membres ou quotes-part (environ 350 millions de dollars), déterminant le pouvoir de vote et l accès au financement Doublement des quotes-parts avec une redistribution finalement approubé en décembre

9 Les quotes-parts déterminent le vote Middle East 7% Quotas, December Quotas 2003 (in percent of total) Europe 42% Africa 5% Asia and Pacific 19% Americas 10% United States 17% 9

10 Operationalisation du FMI Suivi et sauvegarde du commerce international et de la stabilité macroéconomique et financière à travers: Financement: pour soutenir les réformes en vue de résoudre les problèmes de la BP et réduire les vulnérabilités externes Assistance financière dans le cadre d un programme du FMI Financement garanti par des conditionnalités du programme (quantitatives and structurelles) Assistance technique: améliorer capacité institutionel Surveillance: suivi et conseils en matière de politiques Dans les domaines de: Politiques macroéconomiques Politiques du secteur financier Conseils sur d autres réformes ayant un impact macroéconomique 10

11 Bretton Woods Fonctionnement du FMI Rôle du FMI dans le développement économique Conclusion/Quelques leçons que j ai tiré 11

12 Quelle est la relation de tout ca avec le développement économique? Commerce international et stabilité du système financier international sont aussi importants pour les pays à faibles revenus Stabilité macroéconomique est une condition préalable à une croissance soutenue et à la réduction de la pauvreté De meme pour la capacité fiscale suffisante/ efficiente, et de dépenses efficaces qui pourront parvenir à construire de solides institutions et infrastructures Les problems (potentiels) de la Balance de Paiements des pays à faibles revenus sont structurels Economie politique - les réformes ne seront pas soutenues si elles ne sont pas (perçues comme) globalement équitables. Les pays à faibles revenus sont membres du FMI, avec le droit de prêts sur leurs quotes-parts, l assistance technique et la surveillance La croissance pour la réduction de la pauvreté est au centre de l agenda politique des pays à faibles revenus 12

13 Les liens commerciaux de l'afrique subsaharienne ont augmenté substantiellement, principalement avec la Chine et l'inde Sub-Saharan Africa: Exports by Partner 1995 and 2013, percent of GDP Sub-Saharan Africa Euro Area 27.4 Advanced (non-euro) and others India China 20.6 Brazil

14 Les Liens financiers ont aussi augmenté rapidement, surtout pour les économies d'accès au marché Sub-Saharan Africa: Market Access Economies, Outstanding International Sovereign Bonds Estimate 12 Billions of U.S. dollars :Q1 2008:Q1 2009:Q1 2010:Q1 2011:Q1 2012:Q1 2013:Q1 2014:Q1 Note: Market access economies includes Angola, Côte d'ivoire, Ghana, Kenya, Mauritius, Nigeria, Rwanda, Senegal, Tanzania, Uganda, and Zambia. 14

15 En conséquence, la région est plus étroitement liée au reste du monde Sub-Saharan Africa: Share of bilateral correlations of GDP growth that exceed 0.5, SSA-EU SSA-OAE SSA-China SSA-Other Note: EU signifies European Union, OAE signifies Other Advanced Economies. 15

16 Des liens plus étroits ont stimulé la croissance régionale, même après la crise mondiale Sub-Saharan Africa: Average Real GDP Growth, Percent

17 Mais Le FMI n est pas une institution de développement Générer une croissance soutenue et la réduction de la pauvreté est un défi de moyen à long terme, dépendant d'un large éventail de politiques et d'acteurs Les pays à faible revenu ne constituent pas une menace à court terme pour le commerce international et / ou pour le système financier 17

18 Bretton Woods Fonctionnement du FMI Rôle du FMI dans le développement économique Conclusion/Quelques leçons que j ai tiré 18

19 Conclusions It s Mostly Fiscal? Plus encore pour le FMI, compte tenu de son mandat, que pour le développement, mais crucial pour les deux... Oui, la stabilité macroéconomique est une condition nécessaire pour une croissance soutenue et pour la réduction de la pauvreté, mais pas une condition suffisante Oui, une capacité fiscale suffisante / efficace, et les dépenses publiques efficaces sont nécessaires aussi, pour être en mesure de construire des institutions et infrastructures solides Mais 19

20 Quelques leçons de la pratique du FMI: le développement Si l essentielle structurelle (politique...) n est pas fixée, elle reviendra vous hanter dans la macro à un certain point Le sous-développement n est principalement pas le manque de financement, mais plutôt le manque d incitations «correctes» - L'économie politique domine à tous les niveaux lutte pour obtenir d incitations correctes Une croissance économique soutenue conduit finalement à la réduction de la pauvreté, mais son impact peut varier énormément, et cela pourrait prendre «trop longue» - Cas pour plus d'attention à la croissance «inclusive», aussi dans la conditionnalité Le développement a besoin à la fois de l approche haut vers le bas et de l approche bas vers le haut En fin de compte, ce qui est nécessaire est l emploi (du secteur privé), et donc des investissements (du secteur privé) 20

21 Quelques leçons de la pratique du FMI: le développement L'appropriation nationale des réformes politiques est bien sûr essentielle, mais que faire si elle est faible? Essayez de rendre plus forts les réformateurs; garder à l'esprit les intérêts des réformateurs et non-réformateurs Essayez d'avoir les avis de tous les donateurs à travers une seule voix Se concentrer davantage sur des assistances techniques Plus généralement, se concentrer davantage sur le bas-enhaut que sur le haut-en-bas, bien que les deux sont nécessaires («money is fungible») Soyez prêt à accepter la conditionnalité pour ses conclusions logiques («tough love») 21

22 Quelques leçons de la pratique du FMI : étudiants Choisissez les cours les plus difficiles avec les meilleurs enseignants Les langues sont importantes aussi, l anglais surtout ; Créer ou se mettre en Réseau est important, mais rien ne vaut la substance ; Les stages peuvent combiner les deux... ; Maintenir la lecture 22

23 A lire davantage The Economist, Free Exchange (Economics Focus) IMF Finance & Development, Back to Basics World Bank Blog IMF World Economic Outlook, Encadres EdX IMF MOOCs 23

24 Merci! Questions/Discussion?