«Epargnez mieux : un rendement jusqu à deux fois supérieur au livret d épargne!» Finance Avenue 16/11/2013

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1 «Epargnez mieux : un rendement jusqu à deux fois supérieur au livret d épargne!» Finance Avenue 16/11/2013

2 Quelle stratégie adopter? 1. Stratégie obligations Notre Portefeuille modèle 2. Stratégie actions Notre Portefeuille modèle

3 Stratégie obligations Notre portefeuille modèle

4 Stratégie obligations Sécuriser le portefeuille et privilégier la rente Face à la faiblesse des rendements et aux risques des instruments, nous avons construit un portefeuille ( le BASS ): D obligations pures Ultra défensif Rentable Avec une rente régulière Sécurisé OBLIGATIONS pures 100% d obligations, 0% en actions, 0% en produits structurés 100% en, 0% en devises étrangères 100% transparent

5 Stratégie obligations Portefeuille ULTRA-DEFENSIF Émetteurs 40 lignes Priorité au primaire Ratings 80% «Core» : Taux fixes, Senior et minimum BBB- 20% «Satellite» : NR, Hauts Rendements, Perpétuelles, etc. Maturités Courtes, Moyennes, Longues Duration de 6 ans Pays/Secteurs Sous-pondération des PIGS Sous-pondération des Financières

6 Stratégie obligations Portefeuille ULTRA-DEFENSIF Large diversification des Ratings Rating 2% 1% 13% 6% 1% 20% AAA AA A BBB 21% BB B 36% CCC NR

7 Stratégie obligations Portefeuille ULTRA-DEFENSIF Large diversification des Émetteurs Emetteurs 70% 22% 4% 4% Gouvernementales Quasi-gouvernementales Supranationales Corporates

8 Stratégie obligations Portefeuille ULTRA-DEFENSIF Large diversification des Maturités Maturité 1% 7% 4% 4% % 14% 9% 3% 3% >2020

9 Stratégie obligations Portefeuille ULTRA-DEFENSIF Large diversification des Pays Pays 4% 3% 1% 4% 5% 8% 9% 18% 29% 19% Benelux France Allemagne Espagne Italie Autriche Irlande Pologne Slovénie

10 Stratégie obligations Portefeuille ULTRA-DEFENSIF Large diversification des Secteurs Secteurs 15% 4% 2% 8% 4% Auto Consumer discretionnary Consumer staples Energy 21% 14% Financials Health Care 18% 10% 4% Industrials Materials Telecom

11 Stratégie obligations Portefeuille ULTRA-DEFENSIF Composition AGFA-GEVAERT ALCATEL-LUCEN T AQ UAFIN AUSTRIA BASF BELGIUM CASIN O D EM E D EUTSCHE TELEKO M EDP EFSF ETEXCO GDF SUEZ HOCHTIEF HORN BACH BAUM ARKT ICO IN G IRELAN D ITALY LAN XESS LUXEM BURG N YRSTAR O M EGA PHARM A IN VEST PEUGEO T PO LAN D RABO BAN K REN AULT RO ULARTA M ED IA GRO UP RW E SIEM EN S SLO VEN IA SO LVAY TELECO M ITALIA TELEFO N ICA THYSSEN KRUPP TO TAL UCB VAN DEM O O RTELE VIEN N A IN SURAN CE VRAN CKEN -PO M M ERY

12 Stratégie obligations Portefeuille RENTABLE* Rendement à l échéance de 3,07% Supérieur au taux sans risque Supérieur au compte épargne Portefeuille avec RENTE Réinvestissements ou Rente Annuelle Trimestrielle Mensuelle Paiements automatiques * Conditions non-contractuelles au 08 novembre 2013, hors taxes et frais

13 Stratégie obligations Risque de réinvestissement? 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% An1 An2 An3 An4 An5 An6 An7 Coupon Principal Réinvestissement Cumul (ED) 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

14 Stratégie obligations Risque de défaut? Taux de recouvrement?

15 Stratégie obligations Monitoring

16 Stratégie obligations Portefeuille SÉCURISÉ Pas de compromis sur la qualité des émetteurs

17 Notre Portefeuille Modèle

18 Banks KBC Groep Retour de l appétence pour le risque / fortes révisions bénéficiaires / Effet levier (Bêta de 2,90)

19 Banks Crédit Agricole Diminution du coût du risque / retour à la normale sur les marchés financiers / faible valorisation (53% de l Actif Nert) / révision à la hausse des bénéfices / bonne tendance

20 Banks BNP Paribas Très solide bilan comptable / révision à la hausse du bénéfice / implantation au niveau international (USA, Asie, etc.) / bonne tendance technique

21 Industrial Goods & Services Siemens Un des leaders mondiaux dans les équipements électroniques / une des valeurs préférées dans le secteur par les analystes / forte probabilité de rachat d actions / cessions d actifs pour redistribuer aux actionnaires en cash (dividendes)

22 Chemicals Bayer Très bonne performance opérationnelle en Amérique latine / l anticoagulant (Xarelto) continue de gagner des parts de marché aux USA / Révision à la hausse des objectifs annuels (BPA +7/9%) / arrivé de 2 nouveaux médicaments en Europe en 2014.

23 Chemicals Solvay Hausse de la demande en Amérique du Nord et stabilisation en Europe à partir du T4 / décote de 30% sur ses concurrents / faible endettement (Net Debt/Equity de 18,30%)

24 Insurance Ageas La valeur intrinsèque pointe à 38 EUR (19% de potentiel) / forte hausse du montant des primes d assurances collectées / programme de rachat d actions / fortes révisions à la hausse du bénéfice par action / cours sur bénéfice de 10,60.

25 Insurance Axa Décote de 15% par rapport à son secteur / depuis 3 ans la rentabilité s améliore / croissance à l international (USA et Hong Kong) / le Cours/Bénéfice est de 8,70 ; 86% de l Actif Net

26 Oil & Gas Royal Dutch Shell Un des moins chers du secteur (PER de 8,77) / rattrapage au niveau sectoriel (notamment avec Total) / décote de 57% par rapport aux autres sociétés comparables

27 Food & Beverage ABInbev Forte présence aux Etats-Unis et en Amérique latine / très bon 2 ème trimestre, résultats > au consensus / fondamentaux solides : Debt/Assets 36% ; ROE de 18% / rendement brut de 3,70 %

28 Automobiles Volkswagen 20% du CA réalisé en Asie (marché très porteur) / 1 er constructeur auto en Chine (15% de part de marché) / potentiel de hausse de 20% (valeur intrinsèque à 206 EUR) / les ventes enregistreront un nouveau record en 2013

29 Utilities E.ON Rattrapage avec les autres valeurs du secteur / affiche une décote de 28% par rapport aux autres sociétés comparables / 69% de l Actif Net et 29% des ventes

30 Health Care UCB Le groupe pharmaceutique a confirmé récemment ses perspectives pour l'ensemble de l'année 2013 / croissance à deux chiffres des ventes des médicaments phares (Cimzia, Vimpat et Neupro) / approbation récente pour l élargissement de la base patients aux USA et en Europe pour le Cimzia.

31 Health Care Sanofi Après 4 trimestres de baisse des ventes, Sanofi ont enregistré une hausse du chiffre d'affaires au T3 / Belle performance de filiale Genzyme biotechnologie (CA T3 +21%) / Traitement du diabète de +18,6% sur les 9 premiers mois de 2013/ Pays à forte croissance : 31,5% des ventes, États- Unis 35,4% (reprise du dollar) / Point d'entrée technique

32 Technology Infineon Le groupe Infineon réalise 55% de son résultat d exploitation dans l industrie automobile (secteur tiré par la demande en Asie) / excellente structure financière (Net Debt/Equity -54,52%) / le groupe s attend à un bénéfice > à 20% de son objectif pour 2013 / profitez de la dernière correction

33 Telecommunication Belgacom Rendement brut d environ 8% (3,5% pour le secteur) / augmentation de la base clients au T (carte mobile, abonnement TV, internet) / décote de 33% sur les autres sociétés comparables / jouez le rattrapage sectoriel

34 Personal & Household Goods Beiersdorf La marque Nivea constitue un véritable catalyseur (anticipation d une croissance de 14% du BPA) / importance du marché des soins du visage en Asie est une véritable opportunité / très bonne santé financière (Net Debt/Equity -54,38%)

35 Construction & Materials HeidelgergCement Dimension internationale (44% du CA dans les pays émergents/ profite de la reprise du marché immobilier aux USA (19% du CA) / faible valorisation : 22% de potentiel / structure financière solide (Debt/Asset de 31%)

36 Retail Colruyt Même en temps de crise, Colruyt continue d enregistrer une hausse de ses revenus / marge d exploitation 2x > à Delhaize / bilan très solide (la trésorerie représente ¼ des capitaux propres / profitez de la dernière correction

37 Financial Services Ackerman & Van Haaren Décote de 30% sur les autres sociétés comparables / programme de rachat d actions propres / un groupe diversifié, actif dans 5 secteurs : dragage (avec DEME), Private Banking, Real Estate, Energy and Resources, Development Capital

38 Copie de cette présentation

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