Portefeuille canadien équilibré CI Transamerica. Examen de portefeuille Troisième trimestre 2013

Transcription

1 Portefeuille canadien équilibré CI Transamerica Examen de portefeuille Troisième trimestre 2013

2 Portefeuille canadien équilibré CI Transamerica Survol économique par les gestionnaires de portefeuille Après avoir sous-entendu qu ils réduiront le soutien procuré à la reprise économique, la Réserve fédérale américaine a annoncé en septembre qu elle ne déviera pas de sa position, étant donné les données décourageantes sur l emploi et l économie. Précédant l annonce de la Réserve fédérale, le rendement des obligations du Trésor américain à dix ans a pratiquement atteint 3,0 %, mais est redescendu à 2,7 % suite au changement de l orientation de la politique monétaire. La Banque du Canada a aussi laissé les taux inchangés, mais le gouverneur, Stephen Poloz, avait une vision des choses plus optimiste, basée sur la confiance accrue qu il perçoit dans l économie canadienne. Les cours des catégories d actifs sensibles aux fluctuations des taux d intérêt, comprenant les obligations d État, les obligations des sociétés de bonne qualité et à haut rendement, et les fiducies de placement immobilier, ont fortement baissé au cours de l été dans l optique d une augmentation des taux d intérêt, avant de remonter quelque peu à la fin du troisième trimestre. Les actions canadiennes, comme l illustre l indice composé S&P/TSX, ont affiché, au cours du trimestre, un gain de 6,3 % suite à l annonce de la Réserve fédérale américaine du maintien de son plan de relance qui a propulsé brièvement l indice à des sommets de deux ans. Malgré les résultats très négatifs réalisés par le secteur des matières premières à la suite d une chute des cours des marchandises et de la hausse des coûts pendant la plus grande partie de l année, les cours des actions ont augmenté tard dans le troisième trimestre et cela a fait émerger des perspectives plus optimistes. Les secteurs des soins de santé, des biens de consommation discrétionnaire et des services financiers ont réalisé les meilleurs gains, alors que le secteur des services publics a été le seul à avoir affiché des résultats négatifs. Pendant ce temps, les actions américaines, comme l illustre l indice S&P 500, ont terminé la période avec un gain de 3,0 %, en dollars canadiens. Répartition dans les fonds sous-jacents Fonds d obligations canadiennes Aegon Gestion de capitaux 28,0 % Fonds d obligations canadiennes Signature 10,7 % Catégorie de société d actions canadiennes Cambridge 8,7 % Fonds de revenu élevé Signature 8,2 % Catégorie de société de placements canadiens CI 7,3 % Catégorie de société canadienne Synergy 7,2 % Catégorie de société Harbour 6,6 % Catégorie de société canadienne sélect Signature 6,0 % Catégorie de société valeur américaine CI 5,1 % Catégorie de société de revenu Cambridge 4,9 % Catégorie de société d actions mondiales Cambridge 4,3 % Catégorie de société valeur internationale CI 2,2 % Liquidités 0,9 % Les dix principaux titres Gouvernement du Canada, 4 %, 01juin41 2,3 % Gouvernement du Canada, 1,5 %, 01sept.17 1,2 % Suncor Énergie Inc. 1,0 % Banque Toronto-Dominion 1,0 % Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 1,0 % Intact Corporation financière 0,9 % CIBC, 9,976%, OTV, 30juin2108 0,9 % Banque de Nouvelle-Écosse 0,9 % Banque Canadienne de l Ouest, 3,463 %, 17déc.24 0,8 % Banque Royale du Canada 0,8 % Malgré les incessantes difficultés politico-fiscales auxquelles a fait face la zone euro pendant le trimestre, les indices boursiers ont connu une hausse en Allemagne, en France et en Angleterre. L indice Nikkei au Japon a connu une hausse de 5,7 %. D autres marchés asiatiques comme la Chine, Hong Kong et la Corée du Sud ont aussi enregistré de bonnes performances. L indice mondial MSCI a enregistré un gain de 6,0 %, en dollars canadiens.

3 Portefeuille canadien équilibré CI Transamerica Rendement du portefeuille Les Portefeuilles CI Transamerica sont offerts comme Portefeuilles de placement garanti au titre de certains contrats de fonds distincts de la Transamerica et comme Options d intérêt sur indice gérées au titre de certains produits d assurance vie universelle de la Transamerica. Les rendements nets de fonds distincts ci-dessous sont pour les Fonds de placement garanti Transamerica (FPGT). Consultez le pour obtenir les rendements des autres produits. Le rendement des cinq portefeuilles de placement garanti (PPG) Transamerica reflète les frais qui n ont pas été perçus entre le 1 er janvier 2013 et le 26 avril Ces frais ont été perçus le 1 er mai 2013, donc les rendements nets pour la période de six mois indiqués ci-dessous sont inférieurs à ce qu ils auraient été autrement. 38.7% Canadian bond 3 mois 6 mois 1 an 3 ans Depuis la création Date de création 61.5% Canada 22.7% Canadian equity 18.4% U.S. 2,2 % 0,6 % 15.6% 7,5 U.S. % equity 4,8 % 5,7 % Octobre % Cash & Others 7.2% Cash 1.9% U.K. 7.2% European equity 1.6% Germany 4.1% Foreign bond 1.4% Japan 2.5% Asian equity 1.2% Switzerland 1.3% Other equity 1.0% Bermuda 0.7% Emerging markets equity 0.9% France % Australia Le 21 septembre 2012, les PPG TOP Transamerica ont commencé à investir dans un nouveau portefeuille géré par Placements CI. Les PPG TOP Transamerica sont maintenant appelés PPG CI Transamerica. Aperçu de la répartition des actifs et des opérations Différents types de placements répondront de façon différente aux marchés, ce qui accroît l importance d une stratégie de diversification à plusieurs niveaux. Une composition de l actif equilibrée prévient la dépendance des investisseurs envers une seule catégorie d actifs ou un seul type de titres de placement pour produire des rendements. Ce rapport est conçu pour vous fournir un aperçu très récent de la répartition du Portefeuille canadien équilibré CI Transamerica, y compris les répartitions parmi les catégories d actifs, les régions géographiques, les secteurs boursiers et les capitalisations boursières. Les flêches indiquent si la répartition de chaque catégorie a augmenté ou baissé depuis le trimestre précédent. Catégories d actifs 81.7% Large cap 14.4% Mid-cap 3.9% Small cap 38,7 % Obligations canadiennes 22,7 % Actions canadiennes 15,6 % Actions américaines 7,2 % Trésorerie 7,2 % Actions européennes 4,1 % Obligations étrangères 2,5 % Actions asiatiques 1,3 % Autres actions 0,7 % Actions de marchés émergents 25.4% Financial services 17.5% Energy 11.1% Industrials 9.6% Consumer discretionary Régions géographiques 9.2% Consumer staples 8.4% Information technology 61,5 7.5% % Health Canada care 18,4 7.0% % 11,3 2.8% % 1,9 1.5% % Materials États-Unis Utilities Trésorerie et autres Telecommunications Royaume-Uni ,6 0.0% % Other Allemagne 1,4 % Japon 1,2 % 1,0 % 0,9 % 0,9 % Suisse Bermudes France Australie Capitalisation boursière Secteurs industriels 81,7 % 14,4 % 3,9 % Grande capitalisation Moyenne capitalisation Petite capitalisation 25,4 % 17,5 % 11,1 % 9,6 % 9,2 % 8,4 % 7,5 % 7,0 % 2,8 % 1,5 % 0,0 % Services financiers Énergie Industries Biens de consommation discrétionnaire Biens de consommation discrétionnaire Technologies de l information Soins de santé Matières premières Services publics Télécommunications Autres

4 Portefeuille canadien équilibré CI Transamerica Commentaire sur le portefeuille Le portefeuille a enregistré un gain de 2,2 % durant le trimestre, sous-performant son indice de référence (30 % de l indice S&P/TSX, 50 % de l indice DEX Universe Bond, 20 % de l indice MSCI mondial, en $ CA), qui a haussé de 3,1 %. Le portefeuille a généré un fort gain, principalement en raison des contributions positives provenant des fonds sous-jacents de revenu et d actions. La portion revenu du portefeuille a profité de ses répartitions aux actions productives de revenu et aux obligations à rendement élevé qui ont contribué aux rendements. La portion actions du portefeuille a produit un fort rendement, bien qu elle ait sous-performé l indice du marché large, en raison surtout des rendements inférieurs affichés par les fonds d actions canadiennes. Les marchés mondiaux des obligations ont enregistré des gains pendant le trimestre, suite à la décision de la Réserve fédérale américaine de ne pas réduire son programme d achat d actifs. Les actions productives de revenu ont connu une reprise suite à l annonce faite par le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, que cette importante mesure de stimulation serait maintenue. Le dollar américain s est affaibli par rapport au dollar canadien et à d autres importantes devises étrangères en raison de la possibilité que les mesures de stimulation se poursuivent. Les marchés boursiers mondiaux ont été propulsés par la sortie de l Europe de la récession et par la hausse de la rentabilité des sociétés aux États-Unis. Les secteurs axés sur la croissance, tels que les industries et les technologies de l information, ont surperformé les secteurs plus défensifs. L indice composé S&P/TSX, riche en ressources naturelles, a été stimulé par les statistiques économiques en provenance de la Chine qui ont apaisé les préoccupations liées à un important ralentissement de la deuxième économie du monde. Les prix plus élevés des ressources naturelles et les mesures de stimulation monétaire qui se poursuivent ont stimulé les actions des marchés émergents. La plus grande contribution à la catégorie revenu du portefeuille est provenue de la Catégorie de société de revenu Cambridge et du Fonds de revenu élevé Signature qui ont bénéficié de leur exposition à une gamme mondialement diversifiée d actions productives de revenu. Les obligations à rendement élevé ont produit les meilleurs rendements dans l ensemble du marché des obligations, grâce à l amélioration du sentiment des marchés suite à la décision de la Réserve fédérale. Le risque de taux d intérêt auquel est exposé le portefeuille est réduit par une exposition aux obligations de sociétés ayant des durées plus courtes et des rendements plus élevés, ainsi qu à d autres sources de revenu, comme les actions à haut rendement qui sont moins réactives aux fluctuations des taux d intérêt. Bien que nous avons une exposition aux obligations, la durée globale du portefeuille demeure très courte. Une importante partie de l exposition du portefeuille au risque de change fait l objet d une couverture stratégique en dollars canadiens, freinant la volatilité générée par les mouvements des devises. Toutefois, nous ajusterons l exposition du portefeuille au risque de change, en fonction des taux de change, afin de profiter des évaluations changeantes du marché. Nous continuons à privilégier les obligations de sociétés, les obligations mondiales et les devises, tout en conservant une sous-pondération dans les obligations d État canadiennes. Notre démarche de placement diversifiée et souple nous permet de profiter des fluctuations au niveau des évaluations dans le marché et de continuer à fournir des rendements stables à faible volatilité. Nous nous attendons à obtenir une croissance modérée et une protection contre l inflation par l entremise de notre répartition dans des actions de bonne qualité donnant droit à des dividendes. Dans la portion actions, la Catégorie de société d actions canadiennes Cambridge a contribué au rendement absolu, malgré qu elle ait sous-performé l indice de référence en raison des avoirs dans les secteurs de l énergie, d une surpondération dans les biens de consommation de base et d une importante position en espèces.

5 Portefeuille canadien équilibré CI Transamerica La répartition sectorielle de l ensemble de la portion actions du portefeuille est plus diversifiée que celle de l économie canadienne et de l indice composé S&P/TSX, dont plus de 70 % de sa valeur est concentrée dans trois secteurs : l énergie, les matières premières et les services financiers. Nous continuons de mettre l accent sur les données fondamentales et les évaluations des sociétés afin d ajouter de la valeur et d éviter une concentration excessive dans un secteur donné. Sur le plan régional, dans la portion actions, nous maintenons une surpondération dans les titres américains, une souspondération dans les titres canadiens et une pondération neutre dans les actions internationales. Les actions américaines sont soutenues par une économie diversifiée, ayant une grande exposition aux marchés mondiaux et une forte représentation dans tous les principaux secteurs industriels, rendant cette catégorie d actifs intéressante, sur une base corrigée du risque. Alfred Lam, CFA, vice-président et gestionnaire de portefeuille Yoonjai Shin, CFA, directeur Marchello Holditch, analyste principal Lewis Harkes, CFA, analyste principal Andrew Ashworth, analyste

6 Portefeuille CI Transamerica Équipes de gestion de portefeuille Aegon Gestion de capitaux (AGC) gère un actif de plus de huit milliards de dollars, réparti en placements institutionnels, en placements de tiers et en stratégies d appariement de l actif et du passif. AGC tire parti du soutien de Aegon Gestion de capitaux qui assure la gestion d un actif de plus de 300 milliards de dollars US. L objectif de AGC est de fournir un rendement supérieur et des solutions de protection du capital pour ses clients. Altrinsic Global Advisors, LLC a adopté une démarche axée sur la valeur fondamentale selon laquelle l équipe cherche à investir dans des sociétés internationales de qualité supérieure qui sont sous-évaluées. Fondée par John Hock et ses associés, Altrinsic est établie à Greenwich, au Connecticut, et gère des actifs de plus de 13 milliards de dollars américains. Cambridge Gestion mondiale d actifs gère plus de huit milliards de dollars en actifs et est dirigée par le directeur des placements, Alan Radlo, et les gestionnaires de portefeuille, Robert Swanson et Brandon Snow. Ensemble, ils ont plus de 70 ans d expérience en placements et ont géré un nombre de portefeuilles de fonds communs comprenant des actifs de plusieurs milliards de dollars. Cambridge Gestion mondiale d actifs est une division de Placements CI et possède des bureaux à Boston et à Toronto. Epoch Investment Partners, Inc. est une firme de gestion de placements établie à New York, fondée par le vétéran de Wall Street, William Priest, et ses associés. Epoch utilise une approche unique axée sur la valeur qui se concentre sur les sociétés ayant un rendement à l actionnaire supérieur. L équipe gère des actifs de plus de 24 millards de dollars américains. Harbour Advisors, une filiale de Placements CI, est gérée par les gestionnaires de portefeuille Stephen Jenkins et Roger Mortimer. La démarche de Harbour vise à acquérir des entreprises de qualité supérieure à prix raisonnable et à suivre une perspective patiente à long terme. Harbour gère plus de 12 milliards de dollars. Signature Gestion mondiale d actifs se démarque par sa démarche selon laquelle les analystes spécialisés de chaque catégorie d actifs et de chaque secteur combinent les résultats de leurs recherches afin d élaborer un profil complet d une société et de ses titres. L équipe de 32 professionnels en placements est dirigée par le directeur des placements, Eric Bushell, qui a été nommé gestionnaire de fonds de la décennie par Morningstar en Signature gère plus de 40 milliards de dollars. Picton Mahoney Asset Management est une équipe de gestion de portefeuille dirigée par David Picton et Michael Mahoney. L analyse quantitative représente la base de leur approche. Picton Mahoney se concentre d une manière disciplinée sur le changement fondamental combiné à un solide contrôle du risque et des techniques d élaboration de portefeuille. La firme gère environ sept milliards de dollars. Tetrem Capital Management est une firme de gestion de placements qui appartient à ses employés et qui a été fondée par le directeur des placements, Daniel Bubis. Tetrem est établie à Winnipeg et possède un bureau à Boston. La firme suit une démarche de placement disciplinée pour trouver et investir dans des sociétés canadiennes et américaines sous-évaluées. La firme gère environ cinq milliards de dollars.

7 Force et expérience Les Portefeuilles CI Transamerica sont gérés par CI Investments Inc. au nom de la Transamerica Vie Canada. MD La Transamerica Vie Canada est un assureur vie de premier plan au Canada. Grâce à un certain nombre de circuits de distribution, notamment un réseau national de milliers de conseillers indépendants, elle propose une gamme complète de régimes d assurance vie individuelle et de protection pour aider les Canadiens à prendre en main leur avenir financier. La Transamerica Vie Canada est une compagnie de Aegon. Placements CI gère des fonds depuis plus de 40 ans. Aujourd hui, elle est l une des plus importantes sociétés de fonds de placement au Canada. CI gère environ 86 milliards de dollars pour le compte de deux millions d investisseurs canadiens. CI offre le plus grand éventail de fonds de placement et de gestionnaires de portefeuille de premier ordre de l industrie sur diverses plateformes, y compris des fonds communs de placement et des fonds distincts, des solutions gérées et des placements non traditionnels. Aegon Capital Management (ACM) gère un actif évalué à plus de 8 milliards de dollars réparti en placements institutionnels, pour le compte de tiers et en stratégies d appariement de l actif et du passif. ACM tire profit de la force d Aegon Asset Management qui CI est une filiale de CI Financial Corp. (TSX : CIX), une firme de gestion d actifs indépendante de propriété canadienne qui gérait des actifs d environ 111 milliards de dollars au 30 septembre gère plus de 300 milliards de dollars US d actifs. ACM consentit tous les efforts pour procurer un revenu exceptionnel à leurs clients, ainsi que des solutions visant à protéger leur capital.

8 Pour obtenir de plus amples renseignements sur les Portefeuilles CI Transamerica, communiquez avec votre conseiller ou visitez le MD Tous les commentaires sont publiés par CI Investments Inc., le sous-conseiller de tous les fonds décrits dans la présente, autres que le Fonds d obligations canadiennes Aegon Gestion de capitaux, qui est géré par Aegon Gestion de capitaux. Les commentaires sont fournis à titre d information générale et ne doivent pas être interprétés comme des conseils personnels en matière de placement, ni comme une offre ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres. Nous avons pris toutes les précautions pour nous assurer que l information contenue dans ces commentaires était exacte au moment de leur publication. Cependant, CI Investments Inc. ne peut en garantir l exactitude ou l exhaustivité et n endosse donc aucune responsabilité pour des pertes qui pourraient découler d une utilisation quelconque ou de la confiance accordée aux renseignements ci-dessus. SOUS RÉSERVE DE TOUTE GARANTIE APPLICABLE AU DÉCÈS ET À L ÉCHÉANCE, TOUTE PARTIE DE LA PRIME, OU DE TOUT AUTRE MONTANT, AFFECTÉE À UN FONDS DISTINCT EST INVESTIE AUX RISQUES DES TITULAIRES DU CONTRAT ET POURRAIT AUGMENTER OU DIMINUER EN VALEUR SELON LES FLUCTUATIONS DE LA VALEUR MARCHANDE DES ACTIFS DU FONDS DISTINCT. Si vous souhaitez obtenir un exemplaire du prospectus simplifié ou les états financiers de l un des fonds sous-jacents, veuillez contacter la société de fonds communs de placement appropriée. La Transamerica Vie Canada est l émetteur et le garant du contrat de Portefeuille de placement garanti CI Transamerica. Placements CI, le logo de Placements CI, Fonds communs Synergy, Harbour Advisors, Fonds Harbour, Cambridge et Gestionnaires américains sont des marques déposées de CI Investments Inc. MC Fonds Signature et Signature Gestion mondiale d actifs sont des marques de commerce de CI Investments Inc. Cambridge Gestion mondiale d actifs est le nom commercial de CI Global Investments Inc. Certains gestionnaires de portefeuille de Cambridge Gestion mondiale d actifs sont inscrits auprès de CI Investments Inc. MD Aegon et le logo Aegon sont des marques déposées de N.V. Aegon Canada ULC et ses filiales sont autorisées à utiliser ces marques. Transamerica et le symbole de la pyramide sont des marques déposées de la Corporation Transamerica. La Transamerica Vie Canada est autorisée à utiliser ces marques. Publié en octobre , boul. René-Lévesque Ouest, Bureau 1100, Montréal (Québec) H3B 1S6 I Bureau de Montréal Toronto Calgary Vancouver Service à la clientèle Français : Anglais : _F (10/13)