Sprott Asset Management LP

Transcription

1 Sprott Asset Management LP FONDS D ACTIONS CANADIENNES SPROTT FONDS AURIFÈRE ET DE MINÉRAUX PRÉCIEUX SPROTT FONDS ÉNERGIE SPROTT FONDS D ACTIONS PETITE CAPITALISATION SPROTT FONDS DE LINGOTS D OR SPROTT FONDS ÉQUILIBRÉ TACTIQUE SPROTT FONDS D OBLIGATIONS DIVERSIFIÉES SPROTT FONDS D OBLIGATIONS À COURT TERME SPROTT FONDS DE LINGOTS D ARGENT SPROTT FONDS ÉQUILIBRÉ AMÉLIORÉ SPROTT FONDS D INFRASCTURE MONDIALE SPROTT FONDS D EXPLOITATION FORESTIÈRE SPROTT FONDS D AGRICULTURE MONDIALE SPROTT États financiers intermédiaires 30 JUIN 2015

2 Contenu 3 Fonds d actions canadiennes Sprott 16 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott 28 Fonds Énergie Sprott 37 Fonds d actions petite capitalisation Sprott 47 Fonds de lingots d or Sprott 55 Fonds équilibré tactique Sprott 66 Fonds d obligations diversifiées Sprott 79 Fonds d'obligations à court terme Sprott 88 Fonds de lingots d argent Sprott 96 Fonds équilibré amélioré Sprott 110 Fonds d infrastructure mondiale Sprott 119 Fonds d exploitation forestière Sprott 128 Fonds d agriculture mondiale Sprott 137 Notes afférentes aux états financiers Les présents états financiers intermédiaires pour le semestre clos le 30 juin 2015 n ont pas été examinés par les auditeurs des Fonds. 2

3 Fonds d actions canadiennes Sprott États de la situation financière (en dollars canadiens) Aux 30 juin 2015 (non audités) et 31 décembre Actif Actif à court terme Placements (hors produits dérivés) (notes 3 et 5) Encaisse (note 10) Plus-value latente sur les contrats de change à terme (notes 3 et 5) Marge du courtier Montant à recevoir du courtier Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Actif total Passif Passif à court terme Placements vendus à découvert (notes 3 et 5) Montant à payer au courtier Moins-value latente sur les contrats de change à terme (notes 3 et 5) Passif lié aux contrats d options (notes 3 et 5) Rachats à payer Dividendes à payer Charges à payer Frais de gestion à payer (note 11) Passif total Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables par série Série A Série F Série I Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables par série par part (note 8) Série A 23,19 19,57 Série F 23,62 19,83 Série I 25,94 21,60 Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci Au nom du gestionnaire, Sprott Asset Management LP, par son commandité, Sprott Asset Management GP Inc. John Wilson ADMINISTRATEUR Steven Rostowsky ADMINISTRATEUR 3

4 Fonds d actions canadiennes Sprott États du résultat global (en dollars canadiens, à l exception des montants des parts) Pour les semestres clos les 30 juin (non audités) Produits Gain net (perte) sur les placements et produits dérivés : (1) Revenu d intérêts destiné à la distribution (note 3) Dividendes (note 3) Pertes nettes réalisées à la vente de placements ( ) ( ) Pertes nettes réalisées sur les contrats de change à terme ( ) - Gains nets réalisés sur les contrats d options Variation de la plus-value latente des placements Variation de la moins-value latente des contrats de change à terme ( ) - Variation de la moins-value latente sur les contrats d options ( ) - Gains nets de change réalisés Autres revenus Total des produits Charges (notes 11 et 12) Frais de gestion Coûts de transaction (notes 3 et 13) Coûts de la communication de l information aux porteurs de parts Dividendes versés sur des placements vendus à découvert Frais d emprunt de titres Frais d administration Droits de garde Honoraires d audit Retenue d impôt Droits de dépôt Honoraires juridiques Frais du fiduciaire Honoraires des membres du comité d examen indépendant (note 14) Total des charges Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation par série Série A Série F Série I Nombre moyen pondéré de parts Série A Série F Série I Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation par série par part (note 3) Série A 3,770 4,201 Série F 3,889 4,356 Série I 4,822 4,795 (1) Gain net (perte) sur les placements et produits dérivés : Actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net Actifs et passifs financiers classés comme étant détenus à des fins de transaction («DFT») ( ) Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 4

5 Fonds d actions canadiennes Sprott État de l évolution de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables (en dollars canadiens, à l exception des montants des parts) Pour les semestres clos les 30 juin (non audités) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de la période Série A Série F Série I Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation Série A Série F Série I Opérations sur parts rachetables (note 8) Produit de l émission de parts rachetables Série A Série F Série I Rachat de parts rachetables Série A ( ) ( ) Série F Série I ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Augmentation (diminution) nette de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Série A Série F Série I ( ) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de la période Série A Série F Série I La variation du nombre de parts rachetables en circulation du Fonds pour le semestre clos le 30 juin 2015 (non audité) et l exercice clos le 31 décembre 2014 se présente comme suit : Série A Série F Série I Série A Série F Série I Parts au début de la période Souscriptions Rachats ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Parts à la fin de la période Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 5

6 Fonds d actions canadiennes Sprott Tableau des flux de trésorerie (en dollars canadiens) Pour les semestres clos les 30 juin (non audités) Flux de trésorerie des activités d exploitation Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation Ajustements liés à : (Gains) de change sur trésorerie ( ) ( ) Pertes nettes réalisées à la vente de placements Gains nets réalisés sur les contrats d options ( ) - Variation de la (plus-value) latente des placements ( ) ( ) Variation de la moins-value latente des contrats de change à terme Variation de la moins-value latente sur les contrats d options Achats de placements ( ) ( ) Produit des ventes de placements Augmentation (diminution) nette des autres actifs et passifs ( ) Trésorerie nette dégagée par les activités d exploitation Flux de trésorerie des activités de financement Produit de l émission de parts rachetables Rachat de parts rachetables ( ) ( ) Trésorerie nette employée dans les activités de financement ( ) ( ) Gains de change sur trésorerie Augmentation (diminution) nette de la trésorerie ( ) Trésorerie au début de la période Trésorerie à la fin de la période Information supplémentaire Intérêts reçus Dividendes reçus, déduction faite de la retenue d impôt Dividendes versés Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 6

7 Fonds d actions canadiennes Sprott État du portefeuille de placements Au 30 juin 2015 (non audités) Date d expiration Coût moyen Juste valeur ACTIONS TITRES DE PARTICIPATION [94,43 %] SOINS DE SANTÉ [27,59 %] Concordia Healthcare Corp Convalo Health International Corp.* 22 août Convalo Health International Corp., bons de souscription 22 avr Nobilis Health Corp Nobilis Health Corp.* 14 sept Nobilis Health Corp., bons de souscription 13 mai Patient Home Monitoring Corp Patient Home Monitoring Corp.* 31 juil Patient Home Monitoring Corp.* 4 sept Patient Home Monitoring Corp., bons de souscription 4 mai Trimel Pharmaceuticals Corp TSO3 Inc PRODUITS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE [24,45 %] Amaya Gaming Group Inc Century Communities Inc Innova Gaming Group Inc Intertain Group Ltd Rare Method Interactive Corp.** Sirius XM Canada Holdings Inc Yellow Pages Ltd MATIÈRES PREMIÈRES [15,77 %] Acacia Mining Plc Alexco Resource Corp Alturas Minerals Corp Americas Silver Corp Americas Silver Corp., bons de souscription 20 mars Arian Silver Corp Atlanta Gold Inc., bons de souscription 2 oct Bear Creek Mining Corp Black Bull Resources Inc Caldera Resources Inc.** Cassidy Gold Corp CIC Capital Fund Ltd.** Colibri Resource Corp Continental Gold Inc Copperbank Resources Corp., bons de souscription 21 oct Crocodile Gold Corp., bons de souscription 27 févr Danakali Ltd Dynasty Metals & Mining Inc El Tigre Silver Corp Endeavour Mining Corp Eurogold Ltd.** Evolving Gold Corp., bons de souscription 13 août Excellon Resources Inc Fire River Gold Corp Forterra Environmental Corp.** Fortuna Silver Mines Inc Franco-Nevada Corp Golden Band Resources Inc Golden Queen Mining Co. Ltd Grandview Gold Inc IMPACT Silver Corp Klondex Mines Ltd

8 Fonds d actions canadiennes Sprott État du portefeuille de placements suite Au 30 juin 2015 (non audités) Date d expiration Coût moyen Juste valeur ACTIONS Lake Shore Gold Corp Lucara Diamond Corp Luiri Gold Ltd Mandalay Resources Corp Metanor Resources Inc., bons de souscription 13 mai Minco Base Metals Corp.** Minco Silver Corp New Guinea Gold Corp Northern Star Resources Ltd Oremex Silver Inc Pacific Niugini Ltd Phoscan Chemical Corp Randgold Resources Ltd Roxgold Inc Sandstorm Gold Ltd., bons de souscription 19 oct Saracen Mineral Holdings Ltd SEMAFO Inc Silver Wheaton Corp SilverCrest Mines Inc Sky Digital Stores Corp. (R1933)* Solitario Exploration and Royalty Corp Stroud Resources Ltd Tahoe Resources Inc SERVICES FINANCIERS [10,15 %] Alignvest Acquisition Corp Gluskin Sheff + Associates Inc Infor Acquisition Corp Mogo Finance Technology Inc Quinpario Acquisition Corp Quinpario Acquisition Corp. 2, bons de souscription 1 er janv Street Capital Group Inc PRODUITS INDUSTRIELS [5,79 %] Air Canada Carmanah Technologies Corp Westshore Terminals Investment Corp TECHNOLOGIES DE L INFORMATION [5,35 %] CGI Group Inc Espial Group Inc Orbit Group Partners Ltd.** Spectra7 Microsystems Inc Spectra7 Microsystems Inc., bons de souscription 4 mai SERVICES PUBLICS [2,80 %] Crius Energy Trust BIENS DE CONSOMMATION DE BASE [2,22 %] Clearwater Seafoods Inc

9 Fonds d actions canadiennes Sprott État du portefeuille de placements suite Au 30 juin 2015 (non audités) Date d expiration Coût moyen Juste valeur ACTIONS ÉNERGIE [0,31 %] Adira Energy Ltd., bons de souscription 9 août Lonestar West Inc Gastem Inc.** Oilsands Quest Inc.** Rodinia Oil Corp.** Santa Maria Petroleum Inc Total des titres de participation Coûts de transaction (note 3) ( ) Total des placements détenus [94,43 %] ACTIONS POSITIONS VENDEUR [-20,89 %] SOINS DE SANTÉ [-11,28 %] (58 000) SPDR S&P Biotech ETF ( ) ( ) (37 000) ishares Nasdaq Biotechnology ETF ( ) ( ) ( ) ( ) INDICE [-9,61 %] (90 000) ishares Russell 2000 ETF ( ) ( ) ( ) ishares S&P/TSX 60 Index ETF ( ) ( ) (50 000) SPDR S&P 500 ETF Trust ( ) ( ) ( ) ( ) Total des positions vendeur ( ) ( ) Coûts de transaction (note 3) (18 543) Total des placements vendus à découvert [-20,89 %] ( ) ( ) Placements nets [73,54 %] Plus-value latente totale sur contrats de change à terme [0,01 %] (Annexe 1) Moins-value latente totale sur contrats de change à terme [-0,15 %] (Annexe 1) ( ) Options vendues [-0,17 %] (Annexe 2) ( ) Trésorerie et autres actifs, déduction faite du passif [26,77 %] Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables [100,00 %] * Titres dont la revente est interdite jusqu à la date indiquée ou bien dans le cadre de la règle 144 de la Loi sur les valeurs immobilières de 1933 pour ceux notés R1933. ** Société fermée. Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 9

10 Fonds d actions canadiennes Sprott Contrats de change à terme de gré à gré (Annexe 1) Au 30 juin 2015 (non audités) Plus-value ou Coût des moins-value contrats Valeur à terme latente Achetés ($) Vendus ($) Date de règlement $ (CAD) $ (CAD) $ (CAD) Dollar américain ( ) Dollar australien 31 juil ( ) ( ) Dollar américain ( ) Livre sterling 31 juil ( ) ( ) Dollar canadien ( ) Dollar américain 31 juil ( ) ( ) ( ) ( ) Contrats d options (Annexe 2) Au 30 juin 2015 (non audités) Options vendues Prime Juste Nombre de Date Prix de reçue valeur Renseignements sur les options Type d option contrats d échéance levée $ (CAD) $ (CAD) Copper Tire & Rubber Co. Vente juil ,00 USD ( ) ( ) ( ) ( ) 10

11 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes afférentes aux états financiers Informations propres au Fonds 30 juin 2015 (non auditées) Gestion des risques financiers (note 6) Objectif de placement L objectif du Fonds est de surclasser le marché large des actions canadiennes, représenté par l indice composé de rendement global S&P/TSX, sur une période d au moins cinq ans, en offrant une plus-value du capital et une valeur à long terme grâce, essentiellement, à des placements dans des actions de sociétés canadiennes à petite et à moyenne capitalisation. Pour veiller à atteindre cet objectif, le Fonds peut concentrer ses actifs dans des secteurs d activité et des catégories d actifs précis, en se fondant sur l analyse des cycles économiques, des secteurs d activité et des perspectives de marché. L État du portefeuille de placements présente les titres détenus par le Fonds au 30 juin Les risques importants pertinents pour le Fonds sont présentés ici. Les informations générales sur les risques et la gestion des risques sont décrites dans la note 6. Risque de marché a) Autre risque de prix Aux 30 juin 2015 et 31 décembre 2014, si l indice composé de rendement global S&P/TSX devait enregistrer une variation de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables entraînerait une augmentation ou une diminution à hauteur des montants indiqués dans le tableau ci-dessous. Il s agit d une mesure de la relation entre le rendement d un fonds et un indice. Ce calcul est composé de plusieurs éléments subjectifs qui, même s ils sont évalués de manière raisonnable, peuvent changer l estimation finale s ils sont modifiés par suite d une révision des hypothèses. 30 juin décembre 2014 Incidence (en milliers de dollars) En % de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Incidence (en milliers de dollars) En % de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables ,70 % ,70 % b) Risque de change Les tableaux ci-dessous récapitulent l exposition du Fonds au risque de change aux 30 juin 2015 et 31 décembre Ils illustrent également l incidence potentielle sur l Actif net du Fonds attribuable aux détenteurs de parts rachetables d une variation de 1 % de ces devises par rapport au dollar canadien, toutes les autres variables étant demeurées constantes par ailleurs. 30 juin 2015 Monnaie Juste valeur (en milliers de dollars) Contrats de change à terme (en milliers de dollars) Exposition nette (en milliers de dollars) % de l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Incidence sur l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) Dollar américain (29 998) 637 0,20 6 Dollar australien (7 229) (389) (0,12) (4) Livre sterling (3 729) 34 0, (40 956) 282 0,

12 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes afférentes aux états financiers Informations propres au Fonds 30 juin 2015 (non auditées) 31 décembre 2014 Monnaie Juste valeur (en milliers de dollars) Contrats de change à terme (en milliers de dollars) Exposition nette (en milliers de dollars) % de l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Incidence sur l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) Dollar américain (23 233) , Dollar australien ,22 69 Livre sterling ,18 6 Euro (2 650) 49 0, (25 883) , c) Risque de taux d intérêt Aux 30 juin 2015 et 31 décembre 2014, le Fonds n avait pas d exposition importante au risque de taux d intérêt. Risque de crédit Aux 30 juin 2015 et 31 décembre 2014, le Fonds n avait pas d exposition importante au risque de crédit. Risque de concentration Le tableau qui suit présente le risque de concentration du Fonds en pourcentage de l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables aux 30 juin 2015 et 31 décembre juin décembre 2014 Titres de participation positions acheteur : Soins de santé 27,59 % 6,13 % Produits de consommation discrétionnaire 24,45 % 26,58 % Matières premières 15,77 % 44,91 % Services financiers 10,15 % 7,41 % Produits industriels 5,79 % 5,19 % Technologies de l information 5,35 % 5,83 % Services publics 2,80 % Produits de consommation de base 2,22 % Autres 0,31 % 0,24 % Titres de participation positions à découvert : Soins de santé (11,28 %) Indice (9,61 %) (2,39 %) Autres (1,19 %) Plus-value latente sur les contrats de change à terme 0,01 % 0,01 % Moins-value latente sur les contrats de change à terme (0,15 %) Juste valeur des contrats d options (0,17 %) Trésorerie et autres actifs, déduction faite du passif 26,77 % 7,28 % Total de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables 100,00 % 100,00 % 12

13 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes afférentes aux états financiers Informations propres au Fonds 30 juin 2015 (non auditées) Risque de liquidité Les tableaux ci-dessous présentent les passifs financiers du Fonds dans les tranches d échéance indiquées, sur la base de la période restant à courir jusqu à l échéance contractuelle au 30 juin 2015 et au 31 décembre Les montants indiqués dans les tableaux correspondent aux flux de trésorerie contractuels non actualisés. 30 juin 2015 Passifs financiers À vue < 3 mois 13 Aucune date d échéance spécifique Montant à payer au courtier Moins-value latente sur les contrats de change à terme Contrats d options Rachats à payer Dividendes à payer Charges à payer Frais de gestion à payer Placements vendus à découvert Parts rachetables décembre 2014 Passifs financiers À vue < 3 mois Aucune date d échéance spécifique Montant à payer au courtier Moins-value latente sur les contrats de change à terme Rachats à payer Charges à payer Frais de gestion à payer Placements vendus à découvert Parts rachetables Évaluations à la juste valeur (note 5) Les actifs et passifs du Fonds évalués à la juste valeur ont été classés suivant la hiérarchie des évaluations à la juste valeur dans les tableaux ci-dessous aux 30 juin 2015 et 31 décembre 2014 : 30 juin 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Titres de participation positions acheteur Titres de participation positions à découvert ( ) ( ) Bons de souscription Contrats de change à terme ( ) ( ) Contrats d options ( ) ( ) décembre 2014 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Titres de participation positions acheteur Titres de participation positions à découvert ( ) ( ) Bons de souscription Contrats de change à terme Total Total

14 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes afférentes aux états financiers Informations propres au Fonds 30 juin 2015 (non auditées) Au cours de la période close le 30 juin 2015 et de l exercice clos le 31 décembre 2014, le rapprochement des placements évalués à la juste valeur selon les données non observables (niveau 3) se présentait comme suit : 30 juin décembre 2014 Titres de Titres de participation Total participation Total Solde au début de la période Ventes (43) (43) ( ) ( ) Transferts entrants (sortants), montant net ( ) ( ) Pertes réalisées ( ) ( ) ( ) ( ) Variation des gains (pertes) latent(e)s Solde à la fin de la période Variation des gains (pertes) latent(e)s au cours de la période pour les placements détenus à la fin de la période (5 670) (5 670) ( ) ( ) Les titres du niveau 3 détenus par le Fonds sont constitués de positions en titres de participation. Le Gestionnaire détermine leur juste valeur à l aide de diverses techniques d évaluation, telles que l utilisation des transactions récentes comparables, la valeur actualisée des flux de trésorerie et toute autre technique employée par les intervenants du marché. Ces positions ne sont pas importantes pour le Fonds ; les variations raisonnables possibles de leur hypothèse n auraient pas d incidence substantielle sur l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds. Compensation des instruments financiers Dans le cours normal des opérations, le Fonds conclut divers accords généraux de compensation ou d autres ententes similaires qui ne respectent pas les critères de compensation dans les États de la situation financière, mais qui autorisent quand même la compensation des montants associés dans certains cas, comme la faillite ou la résiliation des contrats. Le tableau suivant présente les produits dérivés négociés hors cote qui sont compensés ou qui sont soumis à des accords généraux de compensation ou à d autres ententes similaires, mais qui ne sont pas compensés, aux 30 juin 2015 et 31 décembre La colonne «Net» indique ce que serait l incidence sur les États de la situation financière, si tous les droits de compensation étaient exercés. Actifs et passifs financiers Montants compensés Montants non compensés Net Actifs et passifs bruts Compensation des actifs et passifs bruts Montants nets présentés Soumis à des accords généraux de compensation Trésorerie reçue à titre de garantie 30 juin 2015 Actifs dérivés Passifs dérivés décembre 2014 Actifs dérivés Passifs dérivés Trésorerie et placements soumis à restrictions (note 10) Au 30 juin 2015, la trésorerie et les placements soumis à des restrictions qui étaient détenus par le Fonds totalisaient $ ( $ au 31 décembre 2014). 14

15 Fonds d actions canadiennes Sprott Notes afférentes aux états financiers Informations propres au Fonds 30 juin 2015 (non auditées) Frais de gestion (note 11) Ces frais sont différents pour chaque série de parts du Fonds et sont présentés dans le tableau suivant : Série A Série F Série I* Jusqu à 2,50 % Jusqu à 1,50 % Négociés par le porteur de parts * Les frais de gestion pour les parts de série I du Fonds sont négociés par le porteur de parts et peuvent être versés directement par le Fonds ou par le porteur de parts. Pertes reportées à des fins d impôt (note 3) À la fin de l année d imposition close le 31 décembre 2014, le Fonds pouvait reporter les pertes autres qu en capital et les pertes en capital nettes suivantes à des fins fiscales : Pertes en capital Pertes autres qu en capital Année d échéance des pertes autres qu en capital Voir les notes génériques afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 15

16 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott États de la situation financière (en dollars canadiens) Aux 30 juin 2015 (non audités) et 31 décembre Actif Actif à court terme Placements (hors produits dérivés) (notes 3 et 5) Encaisse (note 10) Montant à recevoir du courtier Souscriptions à recevoir Actifs liés aux contrats d options (notes 3 et 5) Marge du courtier Dividendes à recevoir Intérêts à recevoir Actif total Passif Passif à court terme Rachats à payer Passifs liés aux contrats d options (notes 3 et 5) Frais de gestion à payer (note 11) Frais de gestion au rendement à payer (note 11) Charges à payer Passif total Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables par série Série A Série F Série I Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables par série par part (note 8) Série A 26,86 25,02 Série F 29,16 27,02 Série I 4,18 3,86 Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci Au nom du gestionnaire, Sprott Asset Management LP, par son commandité, Sprott Asset Management GP Inc. John Wilson ADMINISTRATEUR Steven Rostowsky ADMINISTRATEUR 16

17 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott États du résultat global (en dollars canadiens, à l exception des montants des parts) Pour les semestres clos les 30 juin (non audités) Produits Gain net (perte) sur les placements et produits dérivés : (1) Revenu d intérêts destiné à la distribution (note 3) Dividendes (note 3) Pertes nettes réalisées à la vente de placements ( ) ( ) Gains nets réalisés sur les contrats d options Variation de la plus-value latente des placements Variation de la moins-value latente des contrats d options (note 3) ( ) - Gains nets de change réalisés Autres revenus Total des produits Charges (notes 11 et 12) Frais de gestion Coûts de transaction (notes 3 et 13) Coûts de la communication de l information aux porteurs de parts Frais de gestion au rendement (note 11) Frais d administration Honoraires d audit Droits de garde Droits de dépôt Honoraires juridiques Retenue d impôt Frais du fiduciaire Honoraires des membres du comité d examen indépendant (note 14) Total des charges Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation par série Série A Série F Série I Nombre moyen pondéré de parts Série A Série F Série I Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation par série par part (note 3) Série A 1,950 9,375 Série F 2,266 10,117 Série I 0,289 1,289 (1) Gain net (perte) sur les placements composés de : Actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net Actifs et passifs financiers classés comme étant détenus à des fins de transaction Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 17

18 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott État de l évolution de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables (en dollars canadiens, à l exception des montants des parts) Pour les semestres clos les 30 juin (non audités) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables au début de la période Série A Série F Série I Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation Série A Série F Série I Distributions aux détenteurs de parts rachetables Série A Série F Série I - - (224) (2 858) - - (224) (2 858) Opérations sur parts rachetables (note 8) Produit de l émission de parts rachetables Série A Série F Série I Réinvestissement des distributions aux détenteurs de parts rachetables Série A - - Série F Série I - - Rachat de parts rachetables Série A ( ) ( ) Série F Série I ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Augmentation (diminution) nette de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Série A ( ) Série F Série I Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la fin de la période Série A Série F Série I

19 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott État de l évolution de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables suite (en dollars canadiens, à l exception des montants des parts) La variation du nombre de parts rachetables en circulation du Fonds pour le semestre clos le 30 juin 2015 (non audité) et l exercice clos le 31 décembre 2014 se présente comme suit : Série A Série F Série I Série A Série F Série I Parts au début de la période Souscriptions Réinvesti à partir des distributions Rachats ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Parts à la fin de la période Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 19

20 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott Tableau des flux de trésorerie (en dollars canadiens) Pour les semestres clos les 30 juin (non audités) Flux de trésorerie des activités d exploitation Augmentation de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables liée à l exploitation Ajustements liés à : (Gains) de change sur trésorerie (51 511) (1 435) Pertes nettes réalisées à la vente de placements Gains nets réalisés sur les contrats d options ( ) - Variation de la (plus-value) latente des placements ( ) ( ) Variation de la moins-value latente sur les contrats d options Achats de placements ( ) ( ) Produit des ventes de placements Augmentation (diminution) nette des autres actifs et passifs ( ) Trésorerie nette dégagée par (employée dans) les activités d exploitation ( ) Flux de trésorerie des activités de financement Produit de l émission de parts rachetables Rachat de parts rachetables ( ) ( ) Trésorerie nette dégagée par (employée dans) les activités financières ( ) Gains de change sur trésorerie Augmentation nette de la trésorerie Trésorerie au début de la période Trésorerie à la fin de la période Information supplémentaire Intérêts reçus Dividendes reçus, déduction faite de la retenue d impôt Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 20

21 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott État du portefeuille de placements Au 30 juin 2015 (non audités) Date d échéance Coût moyen Juste valeur VALEUR NOMINALE OBLIGATIONS ET DÉBENTURES CONVERTIBLES [1,63 %] Kirkland Lake Gold Inc., 7,50 % 31 déc Lake Shore Gold Corp., 6,25 % 30 sept Total des obligations convertibles ONCES LINGOTS [0,38 %] Lingots d argent Total des lingots ACTIONS TITRES DE PARTICIPATION [85,12 %] MÉTAUX PRÉCIEUX [84,18 %] Acacia Mining Plc Mines Agnico Eagle Limitée Alamos Gold Inc Americas Silver Corp Americas Silver Corp., bons de souscription 22 août Apogee Silver Ltd., bons de souscription 4 avr Asanko Gold Inc Atna Resources Ltd Aureus Mining Inc B2Gold Corp Société aurifère Barrick Bear Creek Mining Corp Carlisle Goldfields Ltd., bons de souscription 14 févr Castle Mountain Mining Company Ltd., bons de souscription 27 juin Coeur Mining, Inc., bons de souscription 16 avr Dalradian Resources Inc Dalradian Resources Inc., bons de souscription 31 juil Detour Gold Corp Dundee Precious Metals Inc., bons de souscription 20 nov Endeavour Mining Corp Evolution Mining Ltd Fire River Gold Corp Fire River Gold Corp., bons de souscription 19 sept Fortuna Silver Mines Inc Fortuna Silver Mines Inc., bons de souscription 16 juil Franco-Nevada Corp Fresnillo PLC Goldcorp Inc Gran Colombia Gold Corp., bons de souscription 24 août Great Panther Silver Ltd., bons de souscription 31 déc Guyana Goldfields Inc Helio Resource Corp., bons de souscription 13 juin Highway 50 Gold Corp Jaguar Mining Inc Kerr Mines Inc., bons de souscription 23 janv Kilo Goldmines Ltd., bons de souscription 2 mai Kirkland Lake Gold Inc Klondex Mines Ltd Lake Shore Gold Corp MAG Silver Corp Magellan Minerals Ltd Mandalay Resources Corp Mineral Mountain Resources Ltd., bons de souscription 6 oct Newcrest Mining Ltd Newmarket Gold Inc.* 12 oct Nighthawk Gold Corp Northern Star Resources Ltd Pembrook Mining Corp.** Perseus Mining Ltd Pinecrest Resources Ltd Pinecrest Resources Ltd.* 5 sept Pinecrest Resources Ltd.* 5 déc

22 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott État du portefeuille de placements suite Au 30 juin 2015 (non audités) Date d échéance Coût moyen Juste valeur ACTIONS Pretium Resources Inc Primero Mining Corp., bons de souscription 20 juil Pure Gold Mining Inc., bons de souscription 4 sept Randgold Resources Ltd Roxgold Inc Roxgold Inc., bons de souscription 4 fév Rugby Mining Ltd San Gold Corp Sandstorm Gold Ltd., bons de souscription 19 oct Seafield Resources Ltd.** SEMAFO Inc Shear Diamonds Ltd.** Silver Wheaton Corp Stornoway Diamond Corp Stornoway Diamond Corp., bons de souscription 8 juil Tahoe Resources Inc Tanzania Minerals Corp., bons de souscription 6 déc Temex Resources Corp., bons de souscription 7 mars Teranga Gold Corp Torex Gold Resources Inc Touchstone Gold Ltd TriStar Gold Inc TriStar Gold Inc., bons de souscription 20 déc Wesdome Gold Mines Ltd West Kirkland Mining Inc., bons de souscription 17 avr MÉTAUX COMMUNS [0,94 %] Castle Resources Inc Copperbank Resources Corp., bons de souscription 21 oct Highland Copper Company Inc Highland Copper Company Inc.* 12 juil Highland Copper Company Inc., bons de souscription 11 sept Integra Gold Corp., bons de souscription 27 juin Minco Base Metals Corp.** Total des titres de participation Coûts de transaction (note 3) ( ) Total des placements [87,13 %] Options achetées [0,16 %] (Annexe 1) Options vendues [-0,16 %] (Annexe 1) ( ) Trésorerie et autres actifs, déduction faite du passif [12,87 %] Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables [100,00 %] * Titres dont la revente est interdite jusqu à la date indiquée. ** Société fermée. Voir les notes afférentes aux états financiers, qui font partie intégrante de ceux-ci 22

23 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott Contrats d options (Annexe 1) Au 30 juin 2015 (non audités) Options achetées Prime Juste Nombre de Date Prix de versée valeur Renseignements sur les options Type d option contrats d échéance levée $ (CAD) $ (CAD) Goldcorp Inc. Achat oct ,00 CAD ishares S&P/TSX GLB Gold Vente août ,00 CAD ishares S&P/TSX GLB Gold Achat août ,00 CAD Detour Gold Corp. Achat août ,50 CAD Options vendues Prime Juste Nombre de Date Prix de reçue valeur Renseignements sur les options Type d option contrats d échéance levée $ (CAD) $ (CAD) Goldcorp Inc. Vente juil ,00 CAD (81 488) (94 452) Tahoe Resources Inc. Vente juil ,50 CAD (74 210) ( ) Detour Gold Corp. Vente juil ,50 CAD (66 425) (66 425) ( ) ( ) 23

24 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott Notes afférentes aux états financiers Informations propres au Fonds 30 juin 2015 (non auditées) Gestion des risques financiers (note 6) Objectif de placement L objectif principal du Fonds est de procurer une croissance du capital à long terme. Afin d atteindre son objectif de placement, le Fonds investit principalement dans l or, les certificats d or, les métaux et minerais précieux, les certificats associés à de tels métaux et minerais ainsi que dans les titres de participation de sociétés directement ou indirectement impliquées dans l exploitation, l extraction, la production ou la distribution de l or et de métaux et minerais précieux. L État du portefeuille de placements présente les titres détenus par le Fonds au 30 juin Les risques importants pertinents pour le Fonds sont présentés ici. Les informations générales sur les risques et la gestion des risques sont décrites dans la note 6. Risque de marché a) Autre risque de prix Aux 30 juin 2015 et 31 décembre 2014, si l indice aurifère mondial S&P/TSX devait enregistrer une variation de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables entraînerait une augmentation ou une diminution à hauteur des montants indiqués dans le tableau ci-dessous. Il s agit d une mesure de la relation entre le rendement d un fonds et un indice. Ce calcul est composé de plusieurs éléments subjectifs qui, même s ils sont évalués de manière raisonnable, peuvent changer l estimation finale s ils sont modifiés par suite d une révision des hypothèses. 30 juin décembre 2014 Incidence (en milliers de dollars) En % de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Incidence (en milliers de dollars) En % de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables ,20 % ,50 % b) Risque de change Les tableaux ci-dessous récapitulent l exposition du Fonds au risque de change aux 30 juin 2015 et 31 décembre Ils illustrent également l incidence potentielle sur l Actif net du Fonds attribuable aux détenteurs de parts rachetables d une variation de 1 % de ces devises par rapport au dollar canadien, toutes les autres variables étant demeurées constantes par ailleurs. 30 juin 2015 Monnaie Juste valeur (en milliers de dollars) % de l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Incidence sur l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) Livre sterling ,04 89 Dollar américain ,49 80 Dollar australien , ,

25 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott Notes afférentes aux états financiers Informations propres au Fonds 30 juin 2015 (non auditées) 31 décembre 2014 Monnaie Juste valeur (en milliers de dollars) % de l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables Incidence sur l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) Dollar américain , Livre sterling ,24 21 Dollar australien 22 0, , c) Risque de taux d intérêt Aux 30 juin 2015 et 31 décembre 2014, le Fonds n avait pas d exposition importante au risque de taux d intérêt. Risque de crédit Aux 30 juin 2015 et 31 décembre 2014, le Fonds n avait pas d exposition importante au risque de crédit. Risque de concentration Le tableau qui suit présente le risque de concentration du Fonds en pourcentage de l Actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables aux 30 juin 2015 et 31 décembre juin décembre 2014 Titres de participation : Métaux précieux 84,18 % 94,94 % Métaux communs 0,94 % 2,34 % Lingots d argent 0,38 % 0,37 % Obligations et débentures convertibles 1,63 % 1,34 % Trésorerie et autres actifs, déduction faite du passif 12,87 % 1,01 % Total de l actif net attribuable aux détenteurs de parts rachetables 100,00 % 100,00 % Risque de liquidité Les tableaux ci-dessous présentent les passifs financiers du Fonds dans les tranches d échéance indiquées, sur la base de la période restant à courir jusqu à l échéance contractuelle au 30 juin 2015 et au 31 décembre Les montants indiqués dans les tableaux correspondent aux flux de trésorerie contractuels non actualisés. 30 juin 2015 Passifs financiers À vue < 3 mois Total $ Rachats à payer Contrats d options Frais de gestion à payer Frais de gestion au rendement à payer Charges à payer Parts rachetables

26 Fonds aurifère et de minéraux précieux Sprott Notes afférentes aux états financiers Informations propres au Fonds 30 juin 2015 (non auditées) 31 décembre 2014 Passifs financiers À vue < 3 mois Total $ Rachats à payer Frais de gestion à payer Frais de gestion au rendement à payer Charges à payer Parts rachetables Évaluations à la juste valeur (note 5) Les actifs et passifs du Fonds évalués à la juste valeur ont été classés suivant la hiérarchie des évaluations à la juste valeur dans les tableaux ci-dessous aux 30 juin 2015 et 31 décembre 2014 : 30 juin 2015 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Titres de participation positions acheteur Bons de souscription Obligations et débentures convertibles Lingots d argent Contrats d options décembre 2014 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Titres de participation positions acheteur Bons de souscription Obligations et débentures convertibles Lingots d argent Au cours de la période close le 30 juin 2015 et de l exercice clos le 31 décembre 2014, le rapprochement des placements évalués à la juste valeur selon les données non observables (niveau 3) se présentait comme suit : 30 juin décembre 2014 Titres de participation Total Titres de participation Solde au début de la période Transferts entrants (sortants), montant net Pertes réalisées ( ) ( ) Variation des gains latents Solde à la fin de la période Variation des pertes latentes au cours de la période pour les placements détenus à la fin de la période Total 26