Rapport semestriel 2015 de la direction sur le rendement du Fonds

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1 (le «Fonds») Période de six mois close 2015 (la «période») Gestionnaire : BMO Investissements Inc. (le «gestionnaire» ou «BMOII») Gestionnaire de portefeuille : BMO Gestion d actifs inc., Toronto (Ontario) (le «gestionnaire de portefeuille») Rapport semestriel 2015 de la direction sur le rendement du Fonds Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais ne contient pas les états financiers semestriels ou annuels complets du Fonds. Si les états financiers semestriels du Fonds n accompagnent pas le présent rapport, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou des états financiers annuels gratuitement, sur demande, en téléphonant au , en écrivant à BMO Investissements Inc., First Canadian Place, 100 King Street West, 43rd Floor, Toronto (Ontario) M5X 1A1, ou en consultant notre site Internet à l adresse ou celui de SEDAR à l adresse Vous pouvez également obtenir de cette façon un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration et de l information trimestrielle sur le portefeuille du Fonds. ANALYSE DU RENDEMENT DU FONDS PAR LA DIRECTION Résultats Au cours de la période, la valeur liquidative totale du Fonds a diminué, passant de quelque 61 M$ à environ 57 M$. Les parts de série A du Fonds ont dégagé un rendement de -2,81 %. Veuillez consulter la section Rendement passé pour en savoir plus sur le rendement des autres séries du Fonds. Au cours de la période, les prix des métaux précieux ont été volatils en raison des incertitudes géopolitiques et de la vigueur persistante du dollar américain. En janvier, le prix de l or s est fortement envolé, suivi d un revirement en février et d une stabilisation en mars. En raison des frictions géopolitiques constantes en Ukraine et au Moyen-Orient, les investisseurs ont délaissé les actions à la faveur des biens durables comme l or. Ces incertitudes ont été annulées par la forte appréciation du dollar américain. Un autre facteur a été la fin de la forte demande pour l or en raison de l approche de la fin de la saison des mariages en Inde. Les actions aurifères se sont négociées parallèlement aux fluctuations des prix des marchandises sous-jacentes, s enflammant en janvier pour dégringoler en février. La sélection des titres de sociétés aurifères à petite et moyenne capitalisation et de sociétés minières dont les produits sont basés sur les redevances a été favorable au rendement du Fonds. Les placements ayant le plus contribué au rendement comprennent Rio Alto Mining Limited, Klondex Mines Ltd., Redevances Aurifères Osisko Ltée et Silver Wheaton Corp., qui ont toutes grimpé considérablement grâce à l exécution réussie de leurs plans de croissance. Les placements du Fonds dans les sociétés minières en phase de démarrage ont ralenti le rendement, les marchés ayant réagi négativement à tout risque direct ou perçu associé à l industrie. Les principaux titres ayant pesé sur le rendement sont ceux de Tahoe Resources Inc., qui ont subi une forte baisse en raison de la loi adoptée par le gouvernement du Guatemala visant à accroître les redevances réglementaires en 2015, et de Continental Gold Limited, dont la propriété d exploration en Colombie n a pas encore généré de flux de trésorerie. Plusieurs nouveaux placements miniers aurifères ont été ajoutés au Fonds pendant la période, notamment Mines Richmont inc., Kirkland Lake Gold Inc. et Claude Resources Inc., qui ont toutes bénéficié de la faiblesse du dollar canadien par rapport à la devise américaine. Le gestionnaire de portefeuille a éliminé les positions du Fonds dans Société Aurifère Barrick en raison de la fragilité du bilan de la société, et dans Alamos Gold Inc., la société n ayant pas concrétisé les estimations des deux derniers trimestres. Le gestionnaire confirme que le Fonds n a pas emprunté d argent durant la période. Pour tout renseignement sur le rendement du Fonds et la composition du portefeuille, veuillez consulter les sections Rendement passé et Sommaire du portefeuille du présent document.

2 Événements récents Le gestionnaire de portefeuille prévoit que le contexte pour l or et les actions aurifères sera volatil dans la période à venir. Compte tenu des meilleures perspectives économiques et d une position plus ferme pour ce qui est de la politique monétaire aux États-Unis, il y a fort à parier que la vigueur du dollar américain se maintiendra à moyen terme, ce qui devrait exercer une pression à la baisse sur les prix des marchandises, notamment les métaux précieux. Par ailleurs, la poursuite de la crise de la dette grecque pourrait soutenir dans une certaine mesure le prix de l or. L efficacité est la clé pour les titres aurifères lorsque les prix des marchandises sont bas. Par ailleurs, dans une période où le prix de l or est bas, la société ayant les coûts les moins élevés captera l intérêt des investisseurs. Le gestionnaire de portefeuille est d avis que le Fonds est bien positionné, car il met l accent sur les sociétés spécialisées dans l acquisition de redevances et de droits du secteur des métaux précieux qui offrent un rendement plus stable et prévisible. Principales modifications comptables découlant de l adoption des IFRS Le 1 er octobre 2014, le Fonds a adopté les Normes internationales d information financière («IFRS») comme référentiel comptable. Les états financiers semestriels de la période close 2015 constituent le premier jeu d états financiers préparés selon les IFRS. Les ajustements reflétant l incidence de la transition des principes comptables généralement reconnus du Canada («PCGR du Canada») aux IFRS sont présentés à la note 8 des états financiers. Les principales modifications découlant de la transition aux IFRS sont les suivantes : L état de la situation financière remplace l ancien état de l actif net : - Les parts du Fonds que détiennent les porteurs de parts ne sont pas admissibles à titre de capitaux propres selon les IFRS. Elles ont donc été classées dans les passifs financiers aux fins de la présentation de l information financière. - Classement des instruments financiers Les dérivés et les positions vendeur ont été classés comme détenus à des fins de transaction, alors que les autres instruments financiers ont été désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net. Depuis l adoption des IFRS, le Fonds établit désormais la juste valeur de ses placements négociés en bourse au cours de clôture, défini comme le cours situé dans l écart acheteur-vendeur qui constitue la meilleure estimation de la juste valeur. L état du résultat global remplace l état des résultats : - Les revenus d intérêts du Fonds sont calculés selon la méthode du taux d intérêt effectif, et non plus selon la méthode du taux nominal selon les PCGR du Canada. L état de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables remplace l état de l évolution de l actif net. De plus, le Fonds présente désormais un tableau des flux de trésorerie. D autres modifications notables ont été apportées aux notes annexes, sous forme d ajouts ou de compléments d information, notamment des notes plus détaillées et un rapprochement entre les PCGR du Canada et les IFRS lors de la transition du Fonds. OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES BMO Investissements Inc., filiale indirecte en propriété exclusive de la Banque de Montréal («BMO»), est le gestionnaire du Fonds. Le gestionnaire peut, de temps à autre, conclure au nom du Fonds des opérations ou des ententes avec ou visant d autres membres de BMO Groupe financier ou certaines personnes physiques ou morales apparentées ou liées au gestionnaire (les «parties liées»). Cette section décrit brièvement les opérations entre le Fonds et une partie liée. Gestionnaire de portefeuille BMO Gestion d actifs inc. («BMO GA»), membre du groupe du gestionnaire, est le gestionnaire de portefeuille du Fonds. BMO GA fournit au Fonds des services de gestion de placements et reçoit des honoraires de gestion du Fonds, calculés quotidiennement et payables mensuellement, dont le montant est fonction des actifs sous gestion. Frais d administration et charges d exploitation Le Fonds paie au gestionnaire des frais d administration fixes pour chaque série, à l exception de la série I. Le gestionnaire assume à son tour les charges d exploitation des séries du Fonds, à l exception de certains frais précis qui sont payés directement par le Fonds (les «charges du Fonds»). Les charges du Fonds comprennent les frais d intérêts et autres frais d emprunt, les honoraires et frais liés au fonctionnement du comité d examen indépendant (le «CEI») du Fonds, dont les honoraires et frais des membres du CEI, les taxes et impôts auxquels le Fonds est ou pourrait être assujetti, et les coûts associés à la conformité aux nouvelles exigences gouvernementales ou réglementaires introduites après le 1 er décembre 2007 (c est-à-dire les frais relatifs à la production de l aperçu du Fonds, déposé conformément aux modifications apportées au Règlement ). Les charges

3 du Fonds sont réparties proportionnellement entre les séries pertinentes. Les charges particulières à une série sont affectées à cette série. Les frais d administration fixes sont calculés selon un pourcentage annuel fixe de la valeur liquidative moyenne de chaque série pertinente du Fonds. Des honoraires et frais distincts sont négociés et payés par chaque investisseur de la série I. On trouvera plus de précisions sur les frais d administration fixes et les charges du Fonds dans le dernier prospectus simplifié du Fonds, au ou Achat et vente de titres Placements avec des parties liées Durant la période, le gestionnaire s est fondé sur l approbation et les directives permanentes du CEI du Fonds afin que celui-ci puisse effectuer des opérations sur une catégorie de titres de capitaux propres ou de titres de créance d émetteurs non gouvernementaux pendant la période de placement de ces titres auprès du public ou la période de 60 jours suivant la période de placement, ou les deux, alors que BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, agissait à titre de preneur ferme dans le cadre du placement de ces titres (chaque placement étant une «opération avec des parties liées»). Conformément à l approbation et aux directives permanentes du CEI, lorsqu il décide d effectuer une opération avec des parties liées, le gestionnaire, en tant que gestionnaire et gestionnaire de portefeuille du Fonds, doit respecter la politique et la procédure écrites du gestionnaire qui régissent les opérations avec des parties liées, et faire périodiquement rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire s est fondé sur l approbation et les directives permanentes et en précisant si l opération visée a été conforme à la politique et à la procédure en vigueur. Les politiques et les procédures applicables visent à assurer que l opération avec des parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO, de BMO Nesbitt Burns Inc., d une entreprise associée de BMO, BMO Nesbitt Burns Inc. ou les deux, ou d un membre du même groupe que ceux-ci, et ne tient compte d aucune considération se rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc., à une entreprise associée de BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc., ou les deux, ou à un membre du même groupe que ceux-ci; ii) représente un jugement porté par le gestionnaire sans autre considération que l intérêt du Fonds; et iii) aboutit à un résultat juste et raisonnable pour le Fonds. Commissions de courtage Le Fonds verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, des commissions de courtage normales aux taux du marché pour l exécution d une partie de ses opérations. Les commissions de courtage imputées au Fonds (excluant les frais de change et autres frais) durant les périodes s établissent comme suit : en milliers de dollars en milliers de dollars Total des commissions de courtage $ Commissions de courtage versées à BMO Nesbitt Burns Inc. $ 4 Services de placement Le gestionnaire commercialise et place les parts ou les actions du Fonds par l entremise des succursales de la Banque de Montréal et (selon les séries) de courtiers inscrits ou des deux, dont BMO Ligne d action Inc. et BMO Nesbitt Burns Inc., membres du groupe du gestionnaire. Le gestionnaire verse à ces sociétés des frais de service, appelés «commissions de suivi», fondés sur la valeur moyenne quotidienne des parts ou des actions détenues dans le compte de l investisseur. Ces frais de service sont versés tous les mois ou tous les trimestres et varient selon l option de souscription et la série des parts ou des actions. Frais de gestion Le gestionnaire est responsable de la gestion courante des activités et de l exploitation du Fonds. Il surveille et évalue le rendement du Fonds, rémunère le gestionnaire de portefeuille pour ses conseils en placement et assure certains services administratifs pour le Fonds. En contrepartie de ses services, il a droit à des honoraires de gestion qui lui sont payés mensuellement et qui sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne de chaque série du Fonds, au taux annuel maximal indiqué dans le tableau ci-après. En pourcentage des frais de gestion Administration Taux annuel générale, conseils maximal des Rémunération en placement frais de gestion* du courtier et profit % % % Parts de série A 2, Parts de série Conseiller 2, Parts de série F 0, Parts de série I * En ce qui concerne les parts de série I, chaque investisseur négocie et paie des frais de gestion distincts. Étant donné que le gestionnaire ne paie aucuns frais de placement, de service ou de suivi sur les parts de série I, les frais de ces parts sont inférieurs aux frais de gestion des parts de série A.

4 FAITS SAILLANTS FINANCIERS Les tableaux ci-après présentent les principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet d aider le lecteur à comprendre les résultats financiers pour les périodes indiquées. Actif net par part du Fonds 1) Parts de série A Actif net à l ouverture de la période $ 13,83 14,58 25,44 27,11 28,09 18,32 liée aux activités : Total des revenus $ 0,05 0,11 0,18 0,12 0,22 0,05 Total des charges 2) $ -0,21-0,42-0,49-0,68-0,86-0,59 Gains (pertes) réalisés pour la période $ -0,52-3,54-0,95-1,09 4,65 6,15 Gains (pertes) latents pour la période $ 0,41 3,16-9,65-0,10-5,18 4,09 totale liée aux activités 3) $ -0,27-0,69-10,91-1,75-1,17 9,70 Distributions : Revenu de placement (hors dividendes) $ Dividendes $ Gains en capital $ Remboursement de capital $ Distributions annuelles totales 4) $ Actif net à la clôture de la période $ 13,44 13,83 14,50 25,44 27,11 28,09 Parts de série Conseiller Actif net à l ouverture de la période $ 16,69 17,60 30,71 32,71 33,87 22,09 liée aux activités : Total des revenus $ 0,07 0,13 0,22 0,14 0,23 0,06 Total des charges 2) $ -0,25-0,51-0,61-0,82-1,02-0,73 Gains (pertes) réalisés pour la période $ -0,73-4,36-0,97-1,28 5,53 8,06 Gains (pertes) latents pour la période $ 0,40 3,67-12,54-0,36-9,25 5,05 totale liée aux activités 3) $ -0,51-1,07-13,90-2,32-4,51 12,44 Distributions : Revenu de placement (hors dividendes) $ Dividendes $ Gains en capital $ Remboursement de capital $ Distributions annuelles totales 4) $ Actif net à la clôture de la période $ 16,22 16,69 17,51 30,71 32,71 33,87 Parts de série F ) 2013) Actif net à l ouverture de la période $ 10,54 10,97 10,00)* liée aux activités : Total des revenus $ 0,04 0,09 0,03 Total des charges 2) $ -0,10-0,17-0,05 Gains (pertes) réalisés pour la période $ -1,69-1,05-0,62 Gains (pertes) latents pour la période $ 0,35-1,51 0,89 totale liée aux activités 3) $ -1,40-2,64 0,25 Distributions : Revenu de placement (hors dividendes) $ Dividendes $ Gains en capital $ Remboursement de capital $ Distributions annuelles totales 4) $ Actif net à la clôture de la période $ 10,31 10,54 10,91 Parts de série I ) 2011) Actif net à l ouverture de la période $ 4,82 4,96 8,45 8,79 10,00* liée aux activités : Total des revenus $ 0,02 0,04 0,06 0,04 0,02 Total des charges 2) $ -0,02-0,02-0,01-0,03-0,02 Gains (pertes) réalisés pour la période $ -0,17-1,10-0,46-0,36 0,97 Gains (pertes) latents pour la période $ 0,09 0,58-2,79 0,30-2,28 totale liée aux activités 3) $ -0,08-0,50-3,20-0,05-1,31 Distributions : Revenu de placement (hors dividendes) $ Dividendes $ Gains en capital $ Remboursement de capital $ Distributions annuelles totales 4) $ Actif net à la clôture de la période $ 4,74 4,82 4,93 8,45 8,79 * Actif net initial. 1) Ces données sont tirées des états financiers audités et non audités du Fonds. L information financière présentée pour les périodes closes les 31 mars 2015 et 30 septembre 2014 est tirée des états financiers établis selon les IFRS. L information des périodes antérieures au 1 er octobre 2013 est tirée des états financiers des périodes précédentes présentés conformément aux PCGR du Canada. Les notes annexes du Fonds contiennent une explication de ces écarts. 2) Comprend les commissions et autres coûts de transactions du portefeuille. Avant le 1 er octobre 2013, les retenues d impôts n étaient pas incluses dans les charges, car elles étaient comptabilisées dans les revenus.

5 3) L actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de la période. 4) Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital au titre de distributions se fonde sur les estimations du gestionnaire établies au 31 mars et au 30 septembre, respectivement, soit la fin de la période intermédiaire et de l exercice du Fonds. Toutefois, la répartition réelle des distributions est déterminée le 15 décembre, soit à la fin de l année d imposition du Fonds. Par conséquent, cette répartition réelle du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital peut être différente de ces estimations. 5) Les données de cette colonne concernent la période du 10 janvier 2011 (date d entrée en activité de la série) au 30 septembre ) Les données de cette colonne concernent la période du 24 juin 2013 (date d entrée en activité de la série) au 30 septembre Ratios et données supplémentaires Parts de série A Valeur liquidative totale (en milliers) 1) $ Nombre de parts en circulation (en milliers) 1) Ratio des frais de gestion 2) % 2,40 2,40 2,41 2,40 2,39 2,32 Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge % 2,40 2,40 2,41 2,40 2,40 2,32 Ratio des frais d opérations 3) % 0,57 0,36 0,24 0,31 0,31 0,38 Taux de rotation des titres en portefeuille 4) % 37,28 55,42 37,85 47,62 46,68 78,31 Valeur liquidative par part $ 13,44 13,83 14,58 25,59 27,49 28,18 Parts de série Conseiller Valeur liquidative totale (en milliers) 1) $ Nombre de parts en circulation (en milliers) 1) Ratio des frais de gestion 2) % 2,44 2,44 2,43 2,37 2,36 2,30 Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge % 2,44 2,44 2,43 2,37 2,36 2,30 Ratio des frais d opérations 3) % 0,57 0,36 0,24 0,31 0,31 0,38 Taux de rotation des titres en portefeuille 4) % 37,28 55,42 37,85 47,62 46,68 78,31 Valeur liquidative par part $ 16,22 16,69 17,60 30,90 33,17 33,98 Parts de série F ) 2013) Valeur liquidative totale (en milliers) 1) $ Nombre de parts en circulation (en milliers) 1) Ratio des frais de gestion 2) % 1,10 1,10 1,29 Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge % 1,17 1,18 2,62 Ratio des frais d opérations 3) % 0,57 0,36 0,24 Taux de rotation des titres en portefeuille 4) % 37,28 55,42 37,85 Valeur liquidative par part $ 10,31 10,54 10,97 Parts de série I ) 2011) Valeur liquidative totale (en milliers) 1) $ Nombre de parts en circulation (en milliers) 1) Ratio des frais de gestion + % Ratio des frais de gestion avant renonciations ou prises en charge + % 0,00 Ratio des frais d opérations 3) % 0,57 0,36 0,24 0,31 0,31 Taux de rotation des titres en portefeuille 4) % 37,28 55,42 37,85 47,62 46,68 Valeur liquidative par part $ 4,74 4,82 4,96 8,50 8,91 + Les charges d exploitation sont payées par BMOII et les frais de gestion sont payés directement à BMOII tels qu ils ont été négociés avec l investisseur. 1) Données arrêtées au 31 mars ou au 30 septembre de la période indiquée, selon le cas. 2) Le ratio des frais de gestion est établi d après le total des charges (hors commissions et autres coûts de transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne au cours de la période. 3) Le ratio des frais d opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du portefeuille; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne au cours de la période. 4) Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le gestionnaire de portefeuille gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d un exercice est élevé, plus les frais d opérations à payer par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et plus la probabilité qu un investisseur touche des gains en capital imposables au cours de l exercice est grande. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. 5) Les données de cette colonne concernent la période du 10 janvier 2011 (date d entrée en activité de la série) au 30 septembre ) Les données de cette colonne concernent la période du 24 juin 2013 (date d entrée en activité de la série) au 30 septembre 2013.

6 RENDEMENT PASSÉ Parts de série Conseiller Les données sur le rendement du Fonds supposent que les distributions effectuées au cours des périodes indiquées ont servi à acheter des titres additionnels du Fonds et elles sont fondées sur la valeur liquidative. Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des frais d acquisition, de rachat, de placement ou autres frais facultatifs qui auraient réduit le rendement, le cas échéant. Il convient de noter que le rendement passé du Fonds n est pas une garantie de son rendement futur. 100 % 50 % 0 % -50 % -100 % 93, ) 53, , , , , , ) Le rendement peut varier d une série à l autre pour de nombreuses raisons, notamment lorsque la série n a pas été émise et en circulation tout au long de la période visée par le rapport et en raison du fait que les frais de gestion à payer, qui sont répartis entre les séries, varient d une série à l autre. Rendements annuels Les graphiques ci-après présentent le rendement de chaque série du Fonds pour chacun des exercices indiqués et pour le semestre clos Ils indiquent, en pourcentage, la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de chaque exercice, d un placement effectué le premier jour de l exercice. Parts de série A 100 % Parts de série F 100 % 50 % 0 % -50 % -100 % Parts de série I 100 % 50 % 13, ) -3, , ) 50 % 0 % 2,35 50,14 16,75 35,66 53,44-2,45-6,89-5,17-2,81 0 % -50 % -10,87-4,63-41,65-2,86-1,65-50 % -33,77-43, % ) ) -100 % ) 1) Rendement du 3 novembre 2008 au 30 septembre ) Rendement du 10 janvier 2011 au 30 septembre ) Rendement du 24 juin 2013 au 30 septembre ) Semestre clos 2015

7 SOMMAIRE DU PORTEFEUILLE Au 31 mars 2015 % de la valeur Répartition du portefeuille liquidative Canada 75,9 Mexique 5,6 États-Unis 5,3 Colombie 4,4 Afrique du Sud 3,2 Trésorerie/débiteurs/créditeurs 3,0 Serbie 1,8 Autre 0,8 Répartition totale du portefeuille 100,0 Répartition sectorielle Matières premières 95,2 Trésorerie/débiteurs/créditeurs 3,0 Énergie 1,7 Autre 0,1 Répartition sectorielle totale 100,0 % de la valeur 25 principaux titres en portefeuille liquidative Émetteur Redevances Aurifères Osisko Ltée 6,0 Franco-Nevada Corporation 5,9 Rio Alto Mining Limited 5,7 Banque de Nouvelle-Écosse, certificats d or 5,6 Randgold Resources Limited, CAAE 3,2 Detour Gold Corporation 3,2 Klondex Mines Ltd. 3,1 Trésorerie/débiteurs/créditeurs 3,0 Yamana Gold Inc. 2,9 Teranga Gold Corporation 2,7 Centerra Gold Inc. 2,6 Continental Gold Limited 2,6 Semafo Inc. 2,5 Mines Richmont inc. 2,5 Dominion Diamond Corporation 2,4 Goldcorp Inc. 2,2 Lake Shore Gold Corp. 2,2 Mines Agnico-Eagle Limitée 2,2 Premier Gold Mines Limited 2,1 Primero Mining Corp. 2,0 IAMGOLD Corporation 1,9 Argonaut Gold Inc. 1,8 Reservoir Minerals Inc. 1,8 B2Gold Corp. 1,8 Silver Wheaton Corp. 1,8 Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 73,7 Valeur liquidative totale $ Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées en permanence par le Fonds. Une mise à jour est disponible à la fin de chaque trimestre.

8 et BMO Investissements Inc., First Canadian Place, 100 King Street West, 43 e étage Toronto (Ontario) M5X 1A1 Pour en savoir plus, veuillez communiquer avec le BMO Centre d investissement au (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d investissement BMO par l entremise d une succursale BMO Banque de Montréal ou des Services bancaires en ligne de BMO) ou téléphoner sans frais au (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d investissement BMO par l entremise d une maison de courtage de plein exercice ou d un courtier à escompte) ou au (les investisseurs des séries NBA et NBF par l entremise d une maison de courtage de plein exercice ou d un courtier à escompte). Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements, résultats, circonstances, rendements ou attentes futurs prévus qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions au sujet d événements futurs. De par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes. Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu elles sont formulées dans ces déclarations prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l économie en général, les taux d intérêt, l évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et commerciaux où le Fonds peut investir et les risques décrits en détail dans le prospectus simplifié des Fonds d investissement BMO. Nous avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n est pas exhaustive et que, lorsqu ils s appuient sur des déclarations prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le Fonds, les investisseurs et autres personnes doivent examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l incertitude inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l incidence possible de ces facteurs, BMO Investissements Inc. ne s engage pas à mettre à jour ou à réviser des déclarations prospectives, que ce soit par suite de nouveaux renseignements, d événements futurs ou d autres circonstances, et dénie expressément toute intention ou obligation de le faire sauf si la loi applicable l y oblige. MD Marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée en vertu d une licence. MC Marque de commerce de la Banque de Montréal, utilisée en vertu d une licence. Les Fonds d investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.

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