B.P , RUE DE LA MONTAT F SAINT-ÉTIENNE CEDEX 2 TÉL FAX Rapport annuel 2001

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1 B.P , RUE DE LA MONTAT F SAINT-ÉTIENNE CEDEX 2 TÉL FAX Rapport annuel 2001

2 Profil 2 MESSAGE DU DIRECTOIRE 3 MESSAGE DU CONSEIL DE SURVEILLANCE PANORAMA DU GROUPE 6 CHIFFRES CLÉS 7 CASINO EN BOURSE 8 FAITS MARQUANTS RAPPORT DE GESTION DU GROUPE THÈMES ET ACTUALITÉS DU GROUPE 14 SÉCURITÉ ALIMENTAIRE 15 PASSAGE À L EURO 16 INSERTION, SOLIDARITÉ, ÉTHIQUE 17 RESSOURCES HUMAINES 18 SYSTÈMES D INFORMATION 18 PRISE DE PARTICIPATION DANS VINDÉMIA 19 WWRE 20 MARKETING RELATIONNEL e ANNIVERSAIRE DES PRODUITS CASINO RÉSULTATS FRANCE 32 INTERNATIONAL 44 COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS 45 PERSPECTIVES 46 ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE DE L EXERCICE 48 STATISTIQUES ÉLÉMENTS FINANCIERS DU GROUPE 49 COMPTES CONSOLIDÉS 89 ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 30 MAI INFORMATIONS GÉNÉRALES Fondé en 1898, Casino est un Groupe plus que centenaire ; en 2001, il a fêté le centième anniversaire du lancement des premiers produits vendus sous la marque Casino. Casino est un groupe de distribution multiformat, l un des tout premiers groupes français du secteur, avec un parc total (1) au 31 décembre 2001 de plus de unités, comprenant 260 hypermarchés, supermarchés, supérettes et 235 restaurants. Depuis sa prise de participation dans Vindémia (en décembre 2001), Casino est présent dans 12 pays (France, Pologne, Etats-Unis, Mexique, Brésil, Argentine, Uruguay, Colombie, Venezuela, Thaïlande, Taïwan et Vietnam) et dans la zone intertropicale (îles de la Réunion, Madagascar, Mayotte, Maurice). La prise de participation dans le groupe néerlandais Laurus, qui devrait être finalisée en juin 2002, permettra à Casino de renforcer sa présence en Europe continentale. Au 31 décembre 2001, le Groupe employait près de personnes (1) à travers le monde. L histoire récente de Casino est marquée par sa forte expansion à l étranger : le Groupe exploite 145 hypermarchés hors de France, fin 2001, contre seulement 1 hypermarché en Pologne, fin 1996, soit 144 nouveaux hypermarchés sur les cinq dernières années. En 2001, le volume d affaires commercial hors taxes (2) de Casino s est élevé à 31,2 milliards d euros (dont plus de 35 % à l international) et son chiffre d affaires consolidé, hors taxes, à 22,0 milliards d euros (dont près de 25 % à l international). En 2001, le résultat net, part du Groupe, a progressé de 20 % et a atteint 379,0 millions d euros. (1) incluant à 100 % les sociétés consolidées par intégration proportionnelle ou mises en équivalence, notamment CBD au Brésil et Exito en Colombie. (2) le volume d affaires commercial hors taxes totalise le chiffre d affaires pris à 100 % des sociétés qui entrent dans le périmètre de consolidation du Groupe dont notamment l activité des sociétés mises en équivalence comme CBD au Brésil et Exito en Colombie. Il intègre également le chiffre d affaires réalisé sous enseigne par l activité franchise. 1

3 Message du Directoire Message du Conseil de surveillance Christian Couvreux Président du Directoire Pierre Bouchut Membre du Directoire, Directeur général Antoine Guichard Président du Conseil de surveillance Madame, Monsieur, Cher actionnaire, Madame, Monsieur, Cher actionnaire, Une nouvelle fois, les résultats de votre Groupe sont conformes à ce que nous avions annoncé et aux attentes de la place financière : le résultat net, part du Groupe (après amortissement des survaleurs), a atteint 379 millions d euros, en hausse de 20 % par rapport à Le résultat d exploitation, qui est l indicateur de nos performances opérationnelles, a, quant à lui, enregistré une progression encore supérieure (+ 31 %), s établissant à plus de 853 millions d euros (contre 653 millions d euros en 2000). Cette excellente performance provient en grande partie de nos activités en France, où le résultat d exploitation a progressé de 35 %, mais également de nos activités internationales, où, en dépit d une conjoncture contrastée et parfois difficile, le résultat d exploitation a enregistré une croissance de 18,4 % à taux de change et périmètre constants. En France, outre l effet lié à la consolidation proportionnelle en année pleine de Monoprix (contre 6 mois seulement en 2000), tous nos réseaux de magasins ont connu des performances très satisfaisantes (dépassant l indice FCD) et une amélioration de leur marge opérationnelle, démontrant le bien-fondé des politiques mises en œuvre au cours des dernières années ( réalimentarisation des hypermarchés, baisse des prix en supermarchés, développement du réseau de proximité, programme renforcé de fidélisation de nos clients, pour n en citer que quelques-unes majeures). A l international, la croissance du résultat d exploitation a résulté principalement de la poursuite du redressement de Smart & Final aux Etats-Unis (malgré les évènements du 11 septembre 2001) et de l accroissement de la contribution de Big C, notre filiale en Thaïlande. L exercice écoulé a également été marqué par la réalisation d une augmentation de capital, en début d année 2001, qui représente une marge de manœuvre financière additionnelle de 3,6 milliards d euros (en tenant compte de l exercice des bons étalé jusqu en 2005 et avec une hypothèse d endettement égal aux capitaux propres) et permettra au Groupe de poursuivre sa stratégie de développement tout en consolidant sa structure financière. Dans le cadre de la poursuite de sa politique sélective de conquête de nouveaux marchés, Casino a réalisé deux opérations importantes au cours des derniers mois : en décembre 2001, Casino a acquis une participation de 33,34 % dans Vindémia, la branche distribution alimentaire du groupe Bourbon. Avec 11 hypermarchés et 15 supermarchés à la Réunion, à Madagascar, à Mayotte, à l île Maurice et au Vietnam, Vindémia est un acteur important de la distribution dans la zone intertropicale et constitue une alliance stratégique pour Casino. en mars 2002, Casino a signé une lettre d intention en vue de prendre une participation de 38,6 % dans le groupe néerlandais de distribution alimentaire Laurus. Cette participation s effectuera par la souscription à une augmentation de capital réservée de Laurus. Avec une part de marché de 25 %, Laurus est le numéro deux de la distribution alimentaire aux Pays-Bas avec un chiffre d affaires sur ce marché de l ordre de 4,2 milliards d euros et un parc de 856 supermarchés. Laurus est également présent en Belgique et en Espagne. Cette opération devrait être finalisée en juin Par ailleurs, Casino a conclu avec Deutsche Bank, en octobre 2001, un contrat d Equity Swap d une durée de cinq années pendant laquelle Casino a la faculté d acquérir 42,39 % des actions de la société GMB, holding de contrôle des activités françaises du groupe Cora, sous réserve de l accord préalable de l actionnaire majoritaire de ce dernier (sauf en cas de dissolution d Opéra ou en cas de changement de contrôle de Cora). Cette opération, qui n a aucune vocation hostile à l égard de Cora, vise uniquement à préserver les intérêts vitaux de Casino face aux risques d acquisition de la totalité de GMB/Cora par un concurrent. Les dirigeants de cette dernière ont cependant contesté judiciairement l opération et ont dénoncé l accord de centrale d achats commune Opéra. Casino est confiant dans l issue des procédures judiciaires. En outre, si la fin de la centrale d achats Opéra devait se concrétiser à échéance du 31 décembre 2002, du fait de la dénonciation des accords par le groupe Cora, les perspectives pour l année 2002 et pour les années à venir ne sont pas pour autant remises en cause. En effet la taille acquise par Casino depuis la création d Opéra, sa culture et son expérience en matière d achats, ainsi que les systèmes d information et d aide à la décision qui ont été développés, permettront de prendre le relais d Opéra sans dommage. Au-delà de l année écoulée, les atouts de Casino demeurent des appuis solides pour le futur et la stratégie du Groupe est claire. En ce qui concerne ses atouts, Casino est un distributeur à dominante alimentaire, secteur très défensif (la consommation alimentaire croît même en période de crise) avec un potentiel de croissance élevé, plus élevé encore dans les pays émergents (même si certains pays peuvent ponctuellement traverser une période de crise). Son positionnement multiformat (de l hypermarché à la supérette de quartier), sur des formats porteurs et différenciés, lui permet d être au plus près de tous les besoins de ses clients, avec un souci et une exigence de qualité constants. Enfin, son actionnariat stable et confiant dans l avenir du Groupe, d une part, et ses équipes, compétentes et motivées, d autre part, lui permettent de continuer sur la voie du succès. En ce qui concerne sa stratégie, Casino poursuivra les politiques mises en œuvre ces dernières années en vue d accroître ses parts de marché en France, que ce soit à travers ses réseaux traditionnels ou le développement extrêmement rapide de certains formats tels que Leader Price. Par ailleurs, le Groupe poursuivra sa politique active de développement international, à travers le modèle original d expansion qui a été le sien au cours des dernières années : flexibilité, acquisitions et/ou partenariats dans des sociétés ayant des parts de marché significatives (n 1 ou n 2 localement), adaptation des formules, des enseignes, des concepts et des assortiments à chaque pays. Ainsi, Casino dispose d importants leviers de croissance organique que complètera une politique active de développement et d acquisitions. Les perspectives de croissance et de rentabilité de votre Groupe sont donc confirmées ainsi que son ambition de figurer, dans les prochaines années, parmi les tout premiers distributeurs globaux. Au nom du Conseil de surveillance, c est avec grand plaisir que je renouvelle, comme les années précédentes, toutes mes félicitations au Directoire et à l ensemble des hommes et des femmes qui composent le groupe Casino à travers le monde pour avoir su le conduire aux bons résultats de Casino a ainsi démontré qu il possédait les moyens de ses ambitions et la dynamique indispensable pour la poursuite de ses objectifs. Le Groupe a réalisé en 2001 un volume d affaires commercial hors taxes* de 31,2 milliards d euros ; si l on ajoute à ce chiffre Vindémia et le projet de reprise de Laurus, retenus tous deux à 100 % sur 12 mois, c est environ 5 milliards d euros additionnels qui viendront renforcer la véritable puissance économique de Casino. Permettez-moi de faire ici un constat simple : votre Groupe dispose d actifs de grande valeur, d un large éventail de formats de magasins performants à dominante alimentaire, de dirigeants compétents, de collaborateurs motivés et du soutien constant de son actionnaire majoritaire, le groupe Rallye. Il dispose également de nombreuses opportunités de développement et poursuivra activement sa politique de croissance. Les perspectives pour les prochaines années sont donc très favorables. La régularité des performances de Casino depuis cinq ans en est certainement le meilleur gage et nous permet de réaffirmer notre profonde confiance dans le Groupe. * le volume d affaires commercial hors taxes totalise le chiffre d affaires pris à 100 % des sociétés qui entrent dans le périmètre de consolidation du Groupe dont notamment l activité des sociétés mises en équivalence comme CBD au Brésil et Exito en Colombie. Il intègre également le chiffre d affaires réalisé sous enseigne par l activité franchise. 2 3

4 Chiffres clés Croissance TMCA* en millions d euros / /1997 Volume d affaires commercial HT (1) , , , , ,3 7,0 % 24,3 % Chiffre d affaires , , , , ,8 15,3 % 17,3 % EBITDA (2) 534,8 691,5 814, , ,4 26,9 % 25,3 % Résultat d exploitation 312,2 429,1 516,3 652,8 853,6 30,8 % 28,6 % Résultat courant avant impôts 288,1 389,7 477,8 526,4 701,7 33,3 % 24,9 % Résultat net, part du Groupe 169,8 215,4 262,0 315,0 379,0 20,3 % 22,2 % (1) Le volume d affaires commercial HT totalise le chiffre d affaires pris à 100 % des sociétés qui entrent dans le périmètre de consolidation du Groupe dont notamment l activité des sociétés mises en équivalence comme CBD (Brésil) et Exito (Colombie) depuis le 1 er octobre 1999 et Monoprix entre le 1 er octobre 1997 et le 30 juin Il intègre également le chiffre d affaires réalisé sous enseigne par l activité franchise. (2) EBITDA = résultat d exploitation + dotations aux amortissements d exploitation. * TMCA : taux moyen de croissance annuelle. Croissance TMCA* en euros / /1997 Nombre moyen pondéré d actions sur l exercice Résultat net, part du Groupe, par action 2,10 2,41 2,83 3,16 3,46 9,5 % 13,3 % * TMCA : taux moyen de croissance annuelle. Résultat courant avant impôts multiplié par 2,4 sur la période soit un taux moyen de croissance annuelle de 24,9 % millions d euros , , , , ,7 Répartition du chiffre d affaires par zone géographique millions d euros ,7 France 5 470,1 International 2 244,0 Amérique du Nord 818,4 Europe centrale 1 262,6 Amérique latine 1 145,1 Asie Résultat net, part du Groupe multiplié par 2,2 sur la période soit un taux moyen de croissance annuelle de 22,2 % millions d euros , , , , ,0 Répartition du résultat d exploitation par zone géographique millions d euros 776,0 France 77,6 International 35,8 Amérique du Nord 11,2 Europe centrale 4,2 Amérique latine 26,4 Asie Volume d affaires commercial HT multiplié par 2,4 sur la période soit un taux moyen de croissance annuelle de 24,3 % millions d euros , , , , ,3 Chiffre d affaires international HT multiplié par 3,9 sur la période soit un taux moyen de croissance annuelle de 40,4 % millions d euros Chiffre d affaires multiplié par 1,9 sur la période soit un taux moyen de croissance annuelle de 17,3 % millions d euros , , , , ,8 Résultat d exploitation multiplié par 2,7 sur la période soit un taux moyen de croissance annuelle de 28,6 % millions d euros Capacité d autofinancement et investissements en millions d euros Capacité d autofinancement 392,6 504,0 540,3 690,7 887,6 Investissements totaux 1 089, , , , ,8 dont acquisitions 717,6 596, , ,3 224,9 Endettement et fonds propres en millions d euros Fonds propres (après répartition) 1 739, , , , ,9 Dette financière nette (DFN) 1 386, , , , ,1 Ratio DFN / Fonds propres 80 % 71 % 86 % 98 % 75 % , , , ,1 Effectifs moyens , , , , , ,6 France International Total

5 Bourse Pour connaître le cours de l action ordinaire (AO) et de l action à dividende prioritaire (ADP) Casino en temps réel, consulter (rubrique Information Financière ) Actions cotées Action ordinaire (AO) Casino : Premier marché de la Bourse de Paris (France) - Code SICOVAM : Valeur admise au Service de Règlement Différé (SRD) Action à dividende prioritaire (ADP) Casino : Premier marché de la Bourse de Paris (France) - Code SICOVAM : Répartition du capital et des droits de vote au 31 mars 2002 Indices L action ordinaire (AO) Casino appartient aux indices suivants : CAC 40 (Bourse de Paris) Dow Jones Stoxx et Dow Jones Euro Stoxx (secteur Non-cyclical Goods & Services ) AO ADP AO + ADP % du capital Droits de vote % des droits de vote Groupe Rallye ,68 % ,50 % Descendants de Geoffroy Guichard ,13 % ,13 % Galeries Lafayette ,88 % ,58 % FCP des salariés du groupe Casino ,26 % ,73 % Autocontrôle/autodétention ,93 % - - Public ,12 % ,06 % Total ,00 % ,00 % TSR (Total Shareholder Return ou Rentabilité totale pour l actionnaire) sur cinq ans Le TSR mesure, pour un actionnaire, le rendement de son investissement dans une société : c est le taux qui égalise, d une part, le prix initial d achat d une action et, d autre part, le flux correspondant aux dividendes touchés pendant la période de détention + le prix de revente de cette action à la fin de la période. Prix initial de l action ordinaire (AO) Casino au 31 décembre , Dividende brut par action (avoir fiscal inclus) encaissé au cours de l exercice 1,03 1,78 1,90 1,90 2,00 Prix final de l action ordinaire (AO) Casino au 31 décembre ,65 TSR nominal sur 5 ans (1997/2001) de l action ordinaire (AO) Casino = 21,4 % TSR nominal sur 5 ans (1997/2001) du marché (CAC 40) = 17,2 % Source du calcul TSR (cours et dividendes, avoir fiscal inclus, ajustés) : The Boston Consulting Group (BCG) Action ordinaire Historique du cours de l action ordinaire (AO) Casino sur cinq ans Moyenne journalière des transactions en nombre de titres en millions d euros 7,90 13,89 20,90 19,59 22,48 Cours extrêmes plus haut 55,80 90,55 129,70 117,90 113,00 plus bas 35,83 50,48 78,15 88,00 74,60 Dernier cours de l année 51,07 88,73 113,70 107,40 86,65 Action à dividende prioritaire Historique du cours de l action ordinaire (ADP) Casino sur cinq ans Moyenne journalière des transactions en nombre de titres en millions d euros 2,21 2,09 2,52 1,38 2,24 Cours extrêmes plus haut 43,37 59,30 87,90 79,00 75,40 plus bas 28,81 36,89 49,50 58,05 51,60 Dernier cours de l année 40,17 54,73 76,55 69,50 62,50 Taux de distribution (pay-out ratio) de l action ordinaire (AO) Casino Résultat net, part du Groupe, par action 2,10 2,41 2,83 3,16 3,46 Dividende net par action ordinaire (AO) au titre de l exercice 1,19 1,27 1,27 1,33 1,54 * Taux de distribution (dividende / résultat net par action) 56,7 % 52,7 % 44,9 % 42,1 % 44,5 % Taux de distribution (pay-out ratio) de l action à dividende prioritaire (ADP) Casino Résultat net, part du Groupe, par action 2,10 2,41 2,83 3,16 3,46 Dividende net par action ordinaire (AO) au titre de l exercice 1,23 1,31 1,31 1,37 1,58 * Taux de distribution (dividende / résultat net par action) 58,6 % 54,4 % 46,3 % 43,4 % 45,7 % * dividende soumis à l approbation de l Assemblée générale du 30 mai 2002 * dividende soumis à l approbation de l Assemblée générale du 30 mai 2002 Evolution boursière de l action ordinaire (AO) Casino depuis janvier 2001 (base 100 : 2 janvier 2001) Evolution boursière de l action à dividende prioritaire (ADP) Casino depuis janvier 2001 (base 100 : 2 janvier 2001) J F M A M J J A S O N D J F M 50 J F M A M J J A S O N D J F M 6 7

6 Faits marquants depuis le 1 er janvier 2001 Depuis l augmentation de capital sous forme d une ABASA (01/2001), de nombreux évènements ont ponctué l année 2001 et le début de l année 2002 parmi lesquels l acquisition d une participation de 33,34 % dans Vindémia (12/2001) et le projet d entrée au capital de Laurus (03/2002) janvier - France - Casino lance une augmentation de capital avec droit préférentiel de souscription par émission de actions ordinaires assorties de bons d acquisition ou de souscription d actions ordinaires au prix de 99 euros par unité (ABASA). Cette augmentation de capital est destinée à permettre au Groupe de poursuivre sa politique de croissance externe, notamment par acquisitions, tout en consolidant sa structure financière. Le produit brut immédiat de l émission est de 785 millions d euros et le produit brut différé de l exercice des bons est de l ordre de millions d euros additionnels. Au total, il s agit d environ 1,8 milliard d euros d augmentation de capital d ici au 15 décembre 2005 (date d expiration des derniers bons). Si l on retient une hypothèse d endettement égal aux capitaux propres, la marge de manœuvre financière générée par cette augmentation de capital est de 3,6 milliards d euros. Rallye, actionnaire majoritaire de Casino, a suivi cette augmentation de capital, témoignant ainsi de sa confiance dans le Groupe. La branche Proximité du Groupe reprend l activité commerciale des établissements Montagne dont les magasins sont principalement localisés dans le quart sud-est de l Hexagone, plus particulièrement le long de la vallée du Rhône. Le parc, constitué d une centaine de points de vente sous enseigne Proxi, a été transformé dans le courant du premier trimestre 2001 pour partie en Petit Casino (magasins intégrés) et pour la plupart en Vival (magasins de franchise). Casino crée Banque Casino, en partenariat avec Cofinoga, afin de mieux valoriser les services financiers apportés aux clients du Groupe, à travers un meilleur service et une attractivité renforcée pour les enseignes du Groupe. Parmi les premiers projets de Banque Casino, on citera la redynamisation des cartes Géant auprès des clients de l enseigne avec une carte plus attractive et plus moderne. Banque Casino développe également ses services auprès des 1,6 million de porteurs de cartes de fidélité Casino, avec d abord une carte de paiement, mais aussi des produits d épargne et d assurance. mars - France - Casino fête le 100 ème anniversaire des produits Casino. De nombreuses opérations ont accompagné cet événement tout au long de l année, à partir du mois de mars, dont l opération Les produits complices qui offre, pour un produit Casino acheté et 1 franc de plus, un deuxième produit Casino. avril - Thaïlande - Casino annonce son accord avec le groupe Auchan par lequel ce dernier cède à Casino son hypermarché et sa galerie marchande de Chiang Mai en Thaïlande. Situé au nord-ouest du pays, il s agit de l un des hypermarchés les plus importants du réseau de Big C, avec une superficie de plus de m 2. mai - Bahreïn - Ouverture d un hypermarché Géant à Bahreïn dans le cadre du contrat d affiliation signé par Casino avec le groupe Sana en août Cet accord vise à développer un réseau d hypermarchés à l enseigne Géant dans les six pays du Moyen-Orient regroupés sous l appellation Gulf Cooperation Council (Bahreïn, Koweït, Emirats Arabes Unis, Qatar, Oman et Arabie Saoudite). juillet - Thaïlande - Ouverture de 3 hypermarchés Big C en Thaïlande, en l espace d une semaine : deux ont été ouverts dans la banlieue de Bangkok (le premier, le 28 juin, à Don Muang et le second, le 5 juillet à Fashion Island) et le troisième à Chiang Mai, le 6 juillet, suite à l accord signé avec Auchan en avril France - Casino crée l association internationale Les Ecoles du Soleil ayant pour vocation de mener en France et à l international des actions à caractère humanitaire et de solidarité pour la promotion de l éducation des enfants. septembre - France - La branche Proximité du groupe conclut deux accords importants : le premier est signé avec N.D.S., un fabricant de machines automatiques, stipulant la mise en service de 100 Petit Casino 24 et Spar Atout heure, sous forme de franchise, pour les trois années à venir dans les villes de Paris, Marseille, Lyon et Nice ; le second est conclu avec Carrefour et porte sur la reprise de 11 magasins à l enseigne Frio, situés dans le sud-est et le sud-ouest de la France, qui ont été réouverts sous l enseigne Petit Casino ou Eco Service début janvier Lancement en France de l opération Le mois de la carte afin de relancer les cartes de paiement et de fidélité au sein des enseignes Géant et Casino Supermarchés. Cette opération a rencontré un très vif succès entraînant une hausse de 30 % des ventes réalisées avec les porteurs de la carte en hypermarchés Géant et de 20 % avec les porteurs de la carte en supermarchés Casino. La branche hypermarchés signe un partenariat pour une durée de 5 ans avec Michel Desjoyeaux, dernier vainqueur du Vendée Globe et double vainqueur de la Solitaire du Figaro. Ce partenariat inclut la construction d un trimaran aux couleurs de Géant, dont la première course sera la Route du Rhum en novembre Il constitue un élément fédérateur pour les équipiers de la branche. octobre - France - Casino conclut avec Deutsche Bank un contrat d Equity Swap d une durée de cinq ans selon les termes duquel Casino a la faculté d acquérir la participation de 42,39 % dans GMB, holding de contrôle des activités françaises du groupe Cora, que la Deutsche Bank vient elle-même d acquérir auprès de Carrefour. Cette faculté d acquérir ladite participation ne pourra être exercée par Casino qu avec l accord préalable du groupe Cora (sauf en cas de dissolution d Opéra ou en cas de changement de contrôle de Cora). - Pologne - Géant Polska ouvre son quinzième hypermarché en Pologne. Il s agit de son quatrième hypermarché à Varsovie. Implanté au cœur d un centre commercial de m 2, Géant Fort Wola dispose d une surface de m 2 et emploie environ 450 salariés. Au total, références y sont proposées aux clients, dont la grande majorité (95 %) est fabriquée en Pologne. Géant Polska crée avec Banque Casino et Cofinoga une société spécialisée dans la vente de produits financiers Géant Kredyt. Il s agit de la première étape de l accord conclu entre Casino et Cofinoga en vue de l accompagnement de Casino dans son développement international par Cofinoga. 8 9

7 2002 novembre - France - Inauguration de Quartier Libre à Pau Lescar : il s agit d une réalisation immobilière innovante consistant à créer un centre commercial de m 2 sans réacteur alimentaire. Cette nouvelle enseigne marie trois pôles : le commerce, l artisanat et le loisir avec une soixantaine de boutiques, un espace culture-loisirs, une patinoire pouvant accueillir des compétitions officielles, un bowling moderne, une garderie, le tout organisé autour d un parc tropical de 500 m 2. décembre - France - Casino souscrit à une augmentation de capital réservée d un montant de 91,5 millions d euros lui permettant ainsi de détenir une participation de 33,34 % dans Vindémia, la branche distribution de groupe Bourbon. Vindémia est un acteur important dans la zone intertropicale où il a su développer un modèle multiformat performant et rentable. Avec un parc de 11 hypermarchés et 15 supermarchés à la Réunion, à Madagascar, à Mayotte, à Maurice et au Vietnam, Vindémia a réalisé en 2001 un chiffre d affaires de 695,8 millions d euros. -Brésil- CBD, la filiale brésilienne du groupe Casino, annonce l acquisition de la chaîne ABC Supermercados, essentiellement implantée dans l Etat de Rio de Janeiro. Avec 26 supermarchés et une surface totale de vente de plus de m 2, la chaîne ABC Supermercados réalise un chiffre d affaires de l ordre de 400 millions de reals brésiliens et renforce la part de marché de CBD dans un des Etats les plus peuplés du Brésil. janvier - France - Accompagnement du passage à l euro par les Ambassadeurs de l euro, personnes ayant suivi une formation approfondie en vue d aider les consommateurs du groupe Casino à se familiariser avec leur nouvelle monnaie, au cours des deux premières semaines de l année. Cora dénonce le mandat d agent commercial confié à Opéra à effet au 31 décembre En outre, le groupe Louis Delhaize et sa filiale Cora engagent une procédure judiciaire à l encontre de Deutsche Bank, de Carrefour et de Casino concernant la cession par Carrefour à Deutsche Bank de 42,39 % des titres GMB et le contrat d Equity Swap conclu entre Deutsche Bank et Casino. février - France - C-mescourses.com, filiale des groupes Casino et Rallye, annonce l arrêt définitif de son activité de e-commerce alimentaire pour le mois d avril Le potentiel d évolution du marché des ventes alimentaires sur internet et ses perspectives de rentabilité à court ou moyen terme ne justifient pas son maintien dans le portefeuille d activités du groupe Casino. mars - Europe - Casino signe une lettre d intention avec la société néerlandaise Laurus et ses trois principales banques (ABN Amro, ING et Rabobank). Le capital de Laurus sera augmenté de 400 millions d euros par : une souscription en numéraire par Casino à hauteur de 200 millions d euros ; une souscription offerte au public et garantie par les banques à hauteur de 135,6 millions d euros ; une souscription directe des banques à hauteur de 64,4 millions d euros par conversion de créances. Sous réserve d une conclusion favorable des procédures en cours, Casino détiendra alors une participation de 38,6 % du capital de Laurus et bénéficiera par ailleurs d une option d achat lui permettant d atteindre 51 % du capital de Laurus. Avec une part de marché de 25 %, Laurus est le numéro deux de la distribution alimentaire aux Pays-Bas avec un chiffre d affaires de l ordre de 4,2 milliards d euros et un parc de 856 magasins. Laurus est par ailleurs présent en Belgique et en Espagne. Cette opération devrait être finalisée au mois de juin France - Les groupes Casino et Galeries Lafayette lancent S Miles, un programme de fidélisation nouvelle génération commun à leurs enseignes et aux partenaires de leurs programmes Club Avantages et Points Ciel (au total, une cinquantaine d enseignes). L opération vise 5 millions de personnes et espère recruter 1 million de nouveaux adhérents à fin Simultanément, les hypermarchés Géant lancent leur carte de fidélité en complément de la carte de paiement / crédit déjà existante. - Thaïlande - Ouverture des deux premiers magasins Leader Price en Thaïlande : ces magasins ont été ouverts dans des quartiers commerçants très populaires de Bangkok. D une superficie moyenne de 800 m 2, ils proposent actuellement un assortiment de références, composé à près de 100 % de produits thaïlandais et qui devrait atteindre références dans les prochains mois. avril - France - Les groupes Casino et Shell signent un accord au terme duquel Casino rachète à Shell les stations-service exploitées jusqu alors sous l enseigne Shell sur les parkings des hypermarchés Géant et supermarchés Casino. Il s agit de 59 stations-service (29 sur des sites d hypermarchés et 30 sur des sites de supermarchés) qui ont réalisé en 2001 un volume total de m 3 de carburant et un chiffre d affaires TTC de 210 millions d euros. Casino gère désormais la totalité des stations-service situées sur les sites de ses magasins et les rénovations prévues ainsi qu une politique tarifaire plus agressive renforceront l attractivité des points de vente concernés et accélèreront encore leur dynamique de chiffre d affaires

8 Le Groupe en 2001 SÉCURITÉ ALIMENTAIRE PASSAGE À L EURO INSERTION, SOLIDARITÉ ET ÉTHIQUE RESSOURCES HUMAINES SYSTÈMES D INFORMATION PRISE DE PARTICIPATION DANS VINDÉMIA WWRE MARKETING RELATIONNEL 100 e ANNIVERSAIRE DES PRODUITS CASINO Qualité et sécurité alimentaire, préservation de l environnement, solidarité, actions humanitaires, développement de l intéressement local des salariés : le groupe Casino mène une politique ambitieuse d information, d insertion et de motivation. Elle s inscrit dans une optique plus large : celle d améliorer la vie au quotidien. De ses salariés comme des consommateurs

9 Sécurité alimentaire Toujours plus de transparence Passage à l euro Une opération parfaitement réussie Malgré la succession des différentes crises alimentaires qui se sont produites au cours de ces dernières années, le plaisir de manger, lui, est resté intact. Ainsi, pour la majorité des consommateurs, la qualité d un aliment est d abord synonyme de goût. Néanmoins, ceux-ci formulent une exigence d information de plus en plus forte, exigence pour le moins légitime. Ceci doit se traduire par une transparence de l information croissante en terme de qualité et de sécurité. Le consommateur a besoin de connaître et de comprendre les conditions d élevage et de production, mais aussi d être informé sur d autres critères comme les valeurs nutritionnelles, la présence d allergène, C est la raison pour laquelle une opération s est déroulée en 2001 au niveau des magasins avec pour leitmotiv En toute transparence. Un guide a été diffusé auprès des consommateurs afin d expliquer les démarches qualité mises en place par Casino, depuis le choix des matières premières jusqu à la mise en rayon. Cette opération réalisée en collaboration avec un grand nombre d industriels a permis de montrer toute la rigueur qu accorde le Groupe à la sécurité alimentaire des produits qu il commercialise dans ses magasins. Les démarches entreprises par Casino dans le secteur des produits frais traditionnels, secteur affecté par les récentes crises alimentaires, sont également des axes importants pour contribuer à rassurer le consommateur. A travers les produits Terre et Saveur, les démarches Qualité ont une approche amont qui permet une meilleure connaissance et maîtrise des conditions de production des produits commercialisés. A cette connaissance des produits est associée la sélection d un paramètre incontournable pour les clients : la saveur. La Direction Qualité d Opéra a également renforcé ses effectifs de manière à accentuer son expertise dans le choix des produits : elle comprend maintenant 45 personnes réparties en deux pôles d activité (alimentaire et non-alimentaire). En 2001, ce sont encore plus de contrôles et audits industriels qui ont été menés. La mise en place d un réseau scientifique, maintenant pleinement opérationnel, permet d appréhender les différents risques alimentaires et d établir des politiques qualité et sécurité en phase avec les attentes de nos consommateurs. A ce titre le réseau scientifique a longuement travaillé sur des thèmes comme les allergies alimentaires, l étiquetage des produits, les contaminants des produits de la mer et d aquaculture, les OGM,... D autres thèmes sont en cours d étude comme la nutrition, les produits issus de l agriculture biologique, la traçabilité, afin d obtenir une expertise encore plus riche et de pouvoir garantir des produits sûrs et sains même s il faut rappeler que le risque zéro n existe pas. La Direction Qualité d Opéra dispose également d un système de gestion de crise parfaitement opérationnel intégrant toutes les fonctions de l entreprise, l objectif étant d accroître sa réactivité et sa capacité à résoudre toute crise pouvant intervenir aussi bien dans le domaine alimentaire que non alimentaire. Enfin, en 2001, une grande initiative citoyenne sous le titre Maman, viens on va ranger le frigo a visé à mettre la sécurité alimentaire à la portée de chacun, chez soi. Si je ne sais pas ce que je mange, je ne sais pas ce que je vais devenir : cette phrase résume toute l attente de nos consommateurs. Face à cette attente, le groupe Casino, depuis de nombreuses années, axe ses efforts pour faire en sorte que les consommateurs soient rassurés par la qualité, la sécurité et la transparence des informations données sur leur alimentation. L année 2001 a permis au groupe Casino de basculer à l euro de façon progressive et sans heurt. Les étapes se sont enchaînées dès le début de l année avec le basculement à l euro des systèmes administratifs, comptables et financiers entre janvier et avril, puis, début juillet 2001, avec celui des flux de marchandises à l intérieur du Groupe. Les relations avec les fournisseurs ont progressivement et régulièrement migré vers l euro tout au long de l année avec un règlement systématique des factures en euro à compter du 1 er juillet Le deuxième semestre a été plus particulièrement consacré aux bascules des systèmes des points de vente (encaissement et monétique), à la préparation du changement de monnaie fiduciaire et à la formation des équipes en contact avec la clientèle. De septembre à décembre, collaborateurs ont été formés par Ambassadeurs de l euro pour les préparer à maîtriser les changements induits par l arrivée de la nouvelle monnaie et pour répondre aux interrogations et aux attentes des clients dans les points de vente. Pour réaliser l échange de la monnaie fiduciaire, les besoins en pièces et billets euro ont été évalués au cours du premier semestre et transmis aux partenaires du Groupe, banques et transporteurs de fonds. Les livraisons de près de 200 tonnes de pièces et de 36 millions de billets ont été réalisées de septembre à décembre 2001 pour parvenir à rendre la monnaie aux clients systématiquement en euro et dans tous les magasins dès le 1 er janvier Cette montée en charge puis l échange de monnaie se sont déroulés sans difficultés et sans problèmes de sécurité

10 Insertion, solidarité et éthique Ressources humaines La culture de l entreprise puise traditionnellement ses valeurs auprès de ses racines centenaires et de son savoir-faire acquis au fil du temps, grâce à son expérience enrichie par ses partenaires et à la formation sans cesse renouvelée de ses collaborateurs. Les valeurs de l entreprise se déclinent aujourd hui autour d un triptyque orienté vers la société civile, l éthique, l environnement et l humanitaire. L insertion et la solidarité sont les deux axes de l implication du Groupe dans la société civile. Cet engagement s est traduit en 2001 par la signature de quatre conventions avec le Ministère de la Ville, le Ministère de la Famille et les municipalités de Roubaix et Argenteuil. Ces conventions formalisent le travail de solidarité entrepris par le service Politique de la Ville en direction des publics les plus défavorisés. Des contrats ont aussi été passés avec les régions concernant la mise en place dans l entreprise de Stages d Expérience Professionnelle Contrat de Ville, véritables passerelles pour l emploi. Par ailleurs, la politique menée depuis plusieurs années en faveur de l insertion et du maintien dans l emploi des personnes handicapées a porté ses fruits. Suite aux accords passés sur le plan départemental puis sur le plan national, les sociétés du Groupe signataires (Distribution Casino France, Easydis, Comacas, L Immobilière, Casino Services, Nazairdis) employaient, à fin 2001, travailleurs handicapés, ce qui représente, sur la base de l effectif de référence, un pourcentage de 7,59, supérieur au quota légal exigé de 6 %. En ce qui concerne le deuxième volet du triptyque des valeurs de l entreprise, un Monsieur Environnement vient d être nommé pour coordonner les actions des branches opérationnelles, notamment dans le domaine du traitement des déchets et du recyclage des emballages. Casino a aussi beaucoup œuvré dans le domaine de l éthique par la mise en place d une charte de respect des droits de l homme et de l enfant pour les produits fabriqués hors de nos frontières. Trente-deux audits ont été réalisés en 2001 en Chine, Indonésie, Inde, Maroc et au Vietnam. Des actions correctives seront développées en 2002 pour améliorer les situations anormales. Enfin, compte tenu de la dimension internationale du Groupe, ont été créées, en octobre 2001, les Ecoles du Soleil. Cette association, à vocation humanitaire, a pour but de participer aux programmes d éducation des enfants dans les pays où le Groupe est implanté. Les fondations des partenaires en Colombie, au Venezuela et en Thaïlande ont déjà pris le relais et réalisent, depuis le début de l année 2002, des opérations de soutien à l enfance déshéritée. En France, un partenariat déjà actif a aussi été établi avec l association SOS Villages d enfants. Au plan social, l année 2001 a été marquée par un fort développement de l intéressement local. En effet, l accord d intéressement, qui vient s ajouter à la participation des salariés, comprend deux volets : d une part, l intéressement solidarité, qui vise à affirmer le sentiment d interdépendance qui existe entre le personnel des différentes sociétés du Groupe et à associer les salariés au développement collectif de la société résultant des performances de chaque établissement ; cet intéressement est calculé sur le résultat d exploitation consolidé (avant intéressement) diminué de la part réservée à la rémunération des capitaux immobilisés consolidés et il constitue un moyen important de motivation et d implication de chaque salarié aux résultats de son établissement dans un esprit de solidarité ; d autre part, l intéressement local, qui vise à associer plus étroitement les salariés au fonctionnement et aux résultats de leur propre établissement en leur permettant, trimestriellement, de percevoir le fruit de leurs efforts ; c est un outil de management important dans la mesure où il permet à chaque directeur de site commercial, grâce à un tableau de suivi mensuel, d analyser les résultats de chacun, d expliquer l incidence sur l intéressement local et de définir les leviers d amélioration des performances. En 2001, la participation des salariés comptabilisée en frais de personnel dans les comptes consolidés du groupe Casino, s est élevée à 43,7 millions d euros (contre 24,5 millions d euros deux ans plus tôt) et l intéressement total a représenté, quant à lui, 56,3 millions d euros (contre 33,4 millions d euros en 1999). Entre 2000 et 2001, l intéressement local a plus que doublé

11 Systèmes d information WWRE Montée en puissance en 2001 Conscient de la contribution primordiale des systèmes d information dans la compétitivité de ses métiers, Casino a conduit en 2001 une réflexion de type schéma directeur dont a été issu un plan de travail ambitieux pour les 3 à 4 prochaines années. Ce plan vise à hisser l ensemble du système d information du Groupe à un niveau d état de l art, autour d éléments existants qui lui ont déjà donné un temps d avance, comme son référentiel produits ou son entrepôt de données. Il s appuie sur trois lignes principales : le remplacement d applications spécifiques par des progiciels : le Groupe souhaite ainsi tirer parti de l arrivée à maturité de progiciels dont il a expérimenté certains sur ses marchés étrangers ; le remplacement d une logique de traitement par lots par une logique de traitement événementiel : il s agit là de rendre le système d information plus réactif en temps réel ; la refonte de l architecture du système d information exploitant les techniques récentes de l internet : celle-ci passe par une centralisation des données et des traitements relatifs aux entrepôts et magasins pour en assurer une plus grande fiabilité et cohérence tout en offrant une ergonomie accrue pour le poste de travail de l utilisateur. La mise en œuvre de ce schéma directeur a été organisée en grands chantiers, avec une priorité sur la chaîne d approvisionnement et l animation commerciale des réseaux de magasins. Enfin, une approche graduelle a été choisie dans la planification des projets pour sécuriser la progression dans la mise en œuvre de ce plan, avec des premiers résultats concrets et visibles dès la fin de l année Prise de participation de 33,34 % dans Vindémia Casino, en sa qualité de membre fondateur de WWRE (WorldWide Retail Exchange) avec 16 autres groupes mondiaux de la distribution, avait deux ambitions pour l année 2001 : la première, participer au développement de cette place de marché pour en faire la première de son secteur, et la deuxième, y implanter les solutions permettant de réaliser les gains organisationnels et financiers attendus lors de sa création. WWRE est devenu aujourd hui, conformément à l ambition de ses fondateurs, la première place de marché mondiale B-to-B (business-to-business) du secteur de la distribution. Cette taille lui permet d offrir à des coûts particulièrement compétitifs des solutions élaborées basées sur l utilisation de techniques avancées. Ces solutions couvrent des domaines aussi variés que la recherche de produits, leur négociation, leur commande, leur approvisionnement et leur acheminement vers les lieux de stockage dans un cadre technologique permettant la collaboration entre les divers acteurs impliqués dans la chaîne d approvisionnement. La conséquence du développement de ces solutions fut l arrivée au sein de WWRE de nouveaux membres, non seulement des distributeurs, mais aussi des industriels désireux de profiter de l utilisation des outils mis à leur disposition. Conscient de l importance des standards régissant les relations entre les divers acteurs, WWRE a joué un rôle très actif pour inciter les organismes internationaux de standardisation à accélérer la définition et la mise en place de ces standards. Le groupe Casino a naturellement profité des services offerts par WWRE et 2001 a été l année de montée en puissance de l utilisation de l outil d enchères, non seulement en France mais aussi à travers quelques-unes de ses filiales à l international, ainsi que celle du démarrage opérationnel de deux outils : le CPFR (Collaborative Planning Forecasting and Replenishment) et l e-procurement. L année 2002 sera pour Casino l année de la consolidation des solutions mises en place et de leur extension à d autres domaines du Groupe en France et à l international. En décembre 2001, Casino a souscrit à une augmentation de capital réservée de Vindémia, la branche distribution du groupe Bourbon. Cette augmentation de capital d un montant de 91,5 millions d euros permet à Casino de détenir une participation de 33,34 % dans Vindémia. De plus, ce partenariat s accompagne d un pacte d actionnaires et d accords permettant de régir les relations futures entre les deux groupes, les magasins restant exploités sous les enseignes actuelles. Vindémia est un acteur important de la distribution dans la zone intertropicale où il a su développer un modèle multiformat performant et rentable. Son parc actuel compte 11 hypermarchés et 15 supermarchés à la Réunion, à Madagascar, à Mayotte, à Maurice et au Vietnam. En 2001, son chiffre d affaires s est élevé à 695,8 millions d euros et son résultat d exploitation à 33,7 millions d euros. Grâce à cette prise de participation, le groupe Casino renforce sa présence à l international, bénéficie des implantations et des connaissances particulières du groupe Bourbon, notamment en matière d importations et de logistique internationale, dans la zone intertropicale où Casino n est pas directement présent. Enfin, de nombreuses synergies peuvent s envisager entre le Vietnam, où Vindémia est présent avec 3 hypermarchés, et la Thaïlande, où le Groupe Casino est co-leader avec Big C

12 Marketing relationnel Une politique ambitieuse et profitable 10 0 e anniversaire des produits Casino C est Géant et c est pour vous C est Géant et c est pour vous Le groupe Casino a récolté en 2001 les fruits de son engagement dans le marketing relationnel et a bénéficié des résultats de la refonte de sa politique de cartes de fidélité. Toutes les cartes émises par les enseignes du Groupe sont désormais acceptées et récompensées par toutes les autres enseignes du Groupe et elles participent toutes au même programme de fidélité. Lancées en septembre 2001 à l occasion de l opération Le mois de la carte, la nouvelle carte de paiement / crédit Géant et la nouvelle carte de fidélité Casino Supermarchés ont rencontré un vif succès auprès de nos clients : nouveaux porteurs ont ainsi été recrutés pendant cette opération. Depuis lors, l évolution du chiffre d affaires cartes a été de l ordre de 20 % et a activement contribué au dynamisme commercial des enseignes du Groupe. Ces nouvelles cartes sont récompensées par toutes les enseignes du Groupe et favorisent donc la circulation des clients entre les différents formats de magasins. De plus, cet effet réseau s accélèrera et verra son périmètre s élargir à partir de mars 2002 à la faveur de la création de S Miles, la nouvelle monnaie fidélité développée en collaboration avec le groupe Galeries Lafayette. D une part, les cartes du Groupe seront récompensées dans plus de 50 enseignes partenaires et points de ventes, et d autre part, les enseignes du Groupe bénéficieront du trafic des 5 millions de clients membres de cette nouvelle communauté. Le groupe Casino a, cette année encore, intensifié l exploitation de sa base de données clients, opérationnelle depuis fin 1998, pour mener des opérations de marketing direct à forte rentabilité. Les outils géomarketing mis en place en 2000 ont également permis d optimiser la diffusion des prospectus toutes boîtes et de générer ainsi des économies substantielles. Par ailleurs, Banque Casino a efficacement accompagné Géant et Casino Supermarchés dans le lancement de leur nouvelle carte de paiement. De plus, cette joint-venture Casino / Cofinoga a fortement développé la production de crédit à la consommation sur les porteurs de cartes. Riche de son savoir-faire en matière de gestion et d animation de cartes privatives, Banque Casino a également assisté Géant Polska en Pologne et Big C en Thaïlande dans le lancement de leur carte. Enfin, capitalisant sur les acquis du Groupe en terme de marketing relationnel, les hypermarchés Géant ont décidé de déployer à partir de mars 2002 une carte de fidélité, en complément de la carte de paiement / crédit. A la fin de l année en cours, l enseigne devrait piloter activement, à travers les cartes émises, près de 50 % de son chiffre d affaires et compte sur la fidélisation pour gagner à nouveau des parts de marché en En 2001, le groupe Casino a fêté les 100 ans de la marque Casino, symbole de qualité auprès des consommateurs français. Quatre temps forts ont marqué cet anniversaire : dès le mois de mars, hypermarchés et supermarchés lançaient l opération Produits complices qui consistait à offrir, pour un produit Casino acheté et 1 franc de plus, un deuxième produit Casino ; fin mai, dans la quasi-totalité des Géant, étaient organisées les Rencontres de la transparence destinées à rapprocher les clients des hypermarchés et les fabricants de produits Casino, afin de démontrer la qualité des produits Casino ; toujours en mai, pendant une journée ou plus, les gérants et affiliés de quelque magasins de proximité ont offert à leurs clients une série de petits cadeaux dans le cadre d une opération baptisée Jour de fête destinée à récompenser leur fidélité aux produits dont ils sont de fidèles consommateurs ; enfin, en juin, les clients des Géant, supermarchés Casino et Petit Casino ont bénéficié d une réduction de 20 % sur des produits de consommation courante fréquemment achetés par eux dans le cadre du dispositif Les indispensables des produits Casino. A ces quatre temps forts, s ajoutait, en mai, le lancement de la marque sur internet avec l ouverture du site La marque Casino compte à ce jour plus de références (y compris sous les noms Ysiance, Club des Sommeliers, Explor, Bébérêve, Valoisir, Tilapin, Claude Saint Genet) et représente : en alimentaire : 16 % des ventes en hypermarchés Géant, 22 % des ventes en supermarchés Casino et 42 % des ventes en magasins de proximité Petit Casino ; en non-alimentaire : 21 % des ventes de textile et 15 % des ventes BLS (Bazar Libre Service) en hypermarchés Géant. Elle repose sur deux axes stratégiques complémentaires. Le premier vise à couvrir l assortiment de produits basiques de grande consommation en offrant une alternative aux marques nationales avec un différentiel de prix de 15 à 25 % pour un rapport qualité/prix optimal. Le second consiste à développer des produits périphériques, soit à travers des gammes transversales, soit à travers des initiatives produits au cœur des familles standards. En matière de gammes transversales, le succès des gammes Casino Saveurs ( Saveurs gourmandes, Saveurs d ailleurs et Saveurs de toujours ) et Bio démontre qu elles répondent de façon claire à des tendances fortes de la consommation actuelle. En moyenne, les produits Casino sont vendus 2% moins chers que les marques de distributeurs concurrentes en hypermarchés (selon l indice Opus MDD)

13 Répartition du chiffre d affaires Répartition du résultat d exploitation Résultats 2001 Tous les réseaux de magasins en France ont connu des performances très satisfaisantes (dépassant l indice FCD) et une amélioration de leur marge opérationnelle, démontrant le bien-fondé des politiques mises en œuvre au cours des dernières années. 10,7 % 18,9 % 8,6 % 2,6 % 18,7 % 40,5 % 8,9 % 14,1 % 3,2 % 27,4 % 13,3 % 33,1 % HYPERMARCHÉS GÉANT SUPERMARCHÉS CASINO FRANPRIX ET LEADER PRICE MONOPRIX PROXIMITÉ (SUPÉRETTES PETIT CASINO ET FRANCHISÉS) AUTRES ACTIVITÉS 22 23

14 NOMBRE D IMPLANTATIONS Géant Casino Franprix Leader Price Monoprix Petit Casino Eco Service Vival Spar Affiliés et franchisés Cafétérias Casino Imagica Komogo Les Chais Beaucairois en millions d euros variation Chiffre d affaires HT Hypermarchés Géant 6 431, ,6 + 4,0 % Supermarchés Casino 2 910, ,8 + 5,8 % Franprix - Leader Price 2 707, ,3 + 15,5 % Monoprix 866, ,1 non comparable Proximité (supérettes et franchisés) 1 237, ,3 + 14,5 % Autres activités 358,1 430,6 non comparable Total , ,7 + 13,8 % Résultat d exploitation Réaménagement de l offre des hypermarchés et développement de leur parc, augmentation de l attractivité des supermarchés et rénovation des points de vente, progression des réseaux Franprix et Leader Price, croissance de l activité et des performances de Monoprix, accroissement du leadership français dans la distribution de proximité : le groupe Casino est présent de manière équilibrée et différenciée sur tous les segments de la distribution. Hypermarchés Géant 202,7 256,8 + 26,7 % Supermarchés Casino 79,3 103,1 + 30,0 % Franprix - Leader Price 158,1 213,0 + 34,7 % Monoprix 31,9 68,7 non comparable Proximité (supérettes et franchisés) 93,6 109,8 + 17,3 % Autres activités 11,4 24,6 non comparable Total 577,0 776,0 + 34,5 % Malgré un environnement concurrentiel intense (forte pression publi-promotionnelle de la part de la concurrence et apparition du ticket Leclerc) et la montée en puissance des supermarchés face aux hypermarchés, l année 2001 a été une excellente année pour les hypermarchés Géant. A magasins comparables, le chiffre d affaires TTC de Géant a progressé deux fois plus vite que l ensemble de la profession, soit 4 % contre 1,9 % pour l indice FCD. Ce gain de part de marché a pu être réalisé grâce aux mesures récemment mises en œuvre, notamment la révision en profondeur des gammes alimentaires et du permanent nonalimentaire, tant en terme de linéaires que de nombre de références. Cette révision des assortiments sera achevée en 2002 avec 60 magasins supplémentaires qui seront réaménagés au cours du premier semestre. La totalité du parc d hypermarchés aura alors été mise à la nouvelle norme. Par ailleurs, des opérations promotionnelles optimisées grâce à un meilleur ciblage de la communication et des offres plus attractives ont également contribué au gain de part de marché sur l année écoulée et à l amélioration constante du panier moyen sur les 12 mois. Parmi les évènements majeurs de 2001, on rappellera la reprise, en février, des deux hypermarchés de Bourges Saint-Doulchard (Cher) et de Chasse-sur- Rhône (Isère), jusqu alors exploités par Hyparlo sous enseigne Carrefour, ainsi que l ouverture, en mai, d un affilié Géant à Bahreïn (dans le golfe Persique). Présent depuis déjà plusieurs années dans les DOM-TOM à travers des contrats d affiliation avec des sociétés locales développant des hypermarchés Géant et des supermarchés Hypermarchés Géant en millions d euros (y compris carburant) variation Chiffre d affaires HT 6 431, ,6 + 4,0 % Résultat d exploitation 202,7 256,8 + 26,7 % Marge d exploitation 3,2 % 3,8 % Casino, le Groupe poursuit ainsi son développement sous cette forme de partenariat à l international avec des hypermarchés Géant. Après l ouverture du Géant de Bahreïn, d autres projets sont en cours de réalisation au Liban, en Tunisie et en Arabie Saoudite pour des ouvertures en fin 2003 et début On notera également le lancement de la nouvelle carte privative Géant, en juin, plus attractive notamment grâce à une offre de crédit améliorée (rendue possible par la création de Banque Casino). Avec 115 hypermarchés au 31 décembre 2001, le chiffre d affaires consolidé HT a progressé de 4,0 % (ou de 6,5 % si l on retraite l année 2000 des livraisons de carburant faites à Cora au 4 ème trimestre 2000 et non récurrentes en 2001) et le résultat d exploitation de 26,7 % : la marge d exploitation s est ainsi fortement améliorée à 3,8 % (contre 3,2 % en 2000). L année 2002, outre la poursuite du programme de réalimentarisation, verra l ouverture de 3 nouveaux hypermarchés : Tours La Riche (Indre-et-Loire) en avril, Roubaix (Nord) en septembre et Argenteuil (Val-d Oise) en novembre. Ces trois nouveaux magasins représentent une surface de vente totale de près de m 2 à laquelle s ajouteront plus de m 2 d agrandissements de magasins existants. Les trois nouveaux magasins développeront un nouveau concept d hypermarché, visant à répondre aux besoins des clients de trouver, dans un magasin à taille humaine, un assortiment de produits suffisant. Enfin, le lancement de la carte de fidélité, en mars, en complément de la carte de paiement / crédit permettra d accroître le processus de fidélisation des clients de Géant pour gagner de nouvelles parts de marché en Marge d exploitation 4,0 % 4,7 % 24 25

15 Supermarchés Casino en millions d euros (y compris carburant) variation Franprix & Leader Price en millions d euros variation Chiffre d affaires HT 2 910, ,8 + 5,8 % Résultat d exploitation 79,3 103,1 + 30,0 % Marge d exploitation 2,7 % 3,3 % Chiffre d affaires HT 2 707, ,3 + 15,5 % Résultat d exploitation 158,1 213,0 + 34,7 % Marge d exploitation 5,8 % 6,8 % Au niveau national, les supermarchés ont continué à bénéficier du regain d intérêt de la part des consommateurs pour le commerce de proximité. L indice FCD des supermarchés a progressé de 4,5 % en 2001 contre 1,9 % pour les hypermarchés. Pour la troisième année consécutive, les performances de Casino Supermarchés ont été, quant à elles, largement supérieures à celles de la profession, avec une progression du chiffre d affaires TTC à magasins comparables de 8,3 % (à comparer aux 4,5 % précédemment cités pour l indice FCD). Ces performances très satisfaisantes sont le résultat des stratégies et des actions menées depuis 3 ans notamment en terme de repositionnement tarifaire (achevé en novembre 2000), de refonte des politiques de communication et de fidélité, d amélioration des assortiments et surtout de la dynamisation des équipes des magasins. La marguerite, point fort de la nouvelle identité visuelle de l enseigne synthétise les 3 engagements qui nous rapprochent des clients : simplicité et prix serrés pour maîtriser ses dépenses ; fraîcheur et qualité assurées pour acheter en confiance ; convivialité et vie facile pour venir avec plaisir dans les magasins. Le gain de part de marché enregistré en 2001 reflète la meilleure perception de Casino Supermarchés par les consommateurs : l image de l enseigne a connu une très forte progression dans de nombreux domaines (amabilité et disponibilité du personnel, dynamisme de l enseigne, positionnement tarifaire, qualité, services, animations, ambiance des magasins, ). Avec 433 supermarchés au 31 décembre 2001, le chiffre d affaires consolidé HT a progressé de 5,8 % et le résultat d exploitation de 30,0 % : comme pour les hypermarchés, la marge d exploitation s est fortement améliorée passant de 2,7 % en 2000 à 3,3 % en En 2002, l enseigne poursuivra ses gains de part de marché avec, notamment, la rénovation de 25 nouveaux magasins sur un concept commercial affiné, la capitalisation sur la carte de fidélité ouverte désormais au réseau S Miles, le renforcement de la politique tarifaire (incluant la baisse des prix de 250 produits Casino) et un programme d expansion de 5 à 10 nouveaux magasins. Malgré des bases de comparaison très élevées, le réseau Franprix & Leader Price a poursuivi une forte croissance organique tout au long de l année 2001 : à magasins comparables, le chiffre d affaires TTC de Franprix a progressé de 3,8 % et celui de Leader Price de 10,8 %. Avec 532 magasins Franprix en région parisienne et 339 magasins Leader Price en France, le chiffre d affaires consolidé HT de l ensemble Franprix & Leader Price a atteint plus de 3 milliards d euros (en hausse de 15,5 % par rapport à 2000) et son résultat d exploitation s est établi à 213 millions d euros (en hausse de 34,7 % par rapport à 2000), ce qui représente environ 25 % du résultat d exploitation consolidé du groupe Casino. Le concept de magasins Franprix repose sur des magasins de surface moyenne (400 à 500 m 2 ), implantés en région parisienne, présentant environ références (hors frais libre-service et viandes libre-service) dont environ 70 % du chiffre d affaires sont réalisés en marques nationales et 30 % en marque Leader Price. L année 2001 a connu l ouverture de 43 magasins et le rythme d ouvertures annuel devrait se ralentir à partir de 2002 (10 à 12 nouveaux magasins par an), compte tenu de la densité actuelle du réseau de magasins sur Paris et sa région. Le concept de magasins Leader Price repose, quant à lui, entièrement sur la notion d une marque discount unique et qualitative, implantée de façon nationale dans des magasins de surface moyenne (800 à m 2 ), offrant un assortiment nécessaire et suffisant d environ références (hors frais libre-service et viandes libre-service). Le succès de cette formule, qui ne se dément pas d année en année, tient à la capacité de ce format très différencié à offrir des prix bas sans promotion (panier moyen inférieur de 25 % à 30 % à qualité comparable), à satisfaire environ 90 % des besoins alimentaires de sa clientèle dans un seul magasin et à pouvoir, quel que soit la tendance d évolution de la consommation, faire face à tout autre format concurrent de magasins (hypermarchés, supermarchés, hard-discounters, ). En 2001, Leader Price a ouvert 13 nouveaux magasins et le potentiel de développement de cette enseigne sur le territoire national reste très important ; environ 20 à 25 magasins par an seront ouverts à partir de

16 Monoprix en millions d euros 2000 (6 mois) 2001 (12 mois) variation Chiffre d affaires HT 866, ,1 non comparable Résultat d exploitation 31,9 68,7 non comparable Marge d exploitation 3,7 % 3,9 % Proximité (supérettes Petit Casino & franchisés) en millions d euros variation Chiffre d affaires HT 1 237, ,3 + 14,5 % Résultat d exploitation 93,6 109,8 + 17,3 % Marge d exploitation 7,6 % 7,7 % Spécialiste du commerce de centre-ville généraliste, Monoprix a poursuivi en 2001 une forte croissance de son activité et l amélioration de ses performances opérationnelles (Casino consolide Monoprix par intégration proportionnelle depuis le 1 er juillet 2000). A magasins comparables, le chiffre d affaires TTC de Monoprix a progressé de 5,2 % sur l ensemble de l année (à comparer à l indice FCD de 4,5 %). Cette bonne performance résulte de la forte croissance des rayons alimentaires frais (+ 5,5 %) et parfumerie (+ 7,9 %), de l impact favorable des rénovations de magasins et de leur transformation en Citymarchés et, enfin, de l évolution de l offre marchandises couplée avec la mise en place de nouveaux concepts de vente. En outre, Monoprix a poursuivi le programme de rationalisation de ses magasins, en utilisant la complémentarité avec Casino pour repositionner une dizaine de magasins sous enseignes Casino ou Leader Price, et a rénové une trentaine de magasins, la superficie totale rénovée représentant plus de m 2. En alimentaire, Monoprix a optimisé l assortiment en fonction de la typologie des magasins et en plus grande synergie avec la centrale d achat Opéra, a développé ses marques propres et en a lancé deux nouvelles ( Monoprix Bien Vivre et Une Vie- Une Vigne-Un Vin ). En non-alimentaire, l effort de style a été poursuivi pour renforcer dans tous les domaines l image mode et modernité de l enseigne. Avec un réseau de près de magasins (répartis en Petit Casino, Spar, Vival et Eco Service), la proximité du groupe Casino détient le leadership sur le marché français, avec une compétence et un savoir-faire uniques. En 2001, la proximité du groupe Casino a intensifié sa présence au niveau national, sur le plan qualitatif et sur le plan quantitatif. Tout d abord, en janvier, elle a repris l activité commerciale des établissements Montagne dont les magasins sont principalement localisés dans le quart sud-est de l Hexagone, plus particulièrement le long de la vallée du Rhône. Ce parc, constitué d une centaine de points de vente sous enseigne Proxi, a été transformé dans le courant du premier trimestre 2001 pour partie en Petit Casino (magasins intégrés) et pour la plupart en Vival (magasins de franchise). Ensuite, en septembre, un accord a été conclu avec Carrefour portant sur la reprise de 11 magasins à l enseigne Frio, situés dans le sud-est et le sud-ouest de la France, qui ont été réouverts sous l enseigne Petit Casino ou Eco Service début janvier Au total, plus de 600 magasins ont été ouverts pendant l année 2001 sous les quatre enseignes Petit Casino, Spar, Vival et Eco Service et plus de 400 magasins ont été rénovés. Le dynamisme de cette branche, l adaptation de ses enseignes aux besoins de ses clients (en milieu urbain comme en milieu rural) et la rigueur de sa gestion lui ont permis de conquérir de nouvelles parts de marché en 2001 et d améliorer sa contribution aux résultats du groupe Casino, auquel elle offre la meilleure marge opérationnelle en France (7,7 % en légère amélioration par rapport à 2000). En effet, le chiffre d affaires consolidé HT de la branche Proximité a atteint plus de 1 417,3 millions d euros (en hausse de 14,5 % par rapport à 2000) et son résultat d exploitation s est établi à près de 110 millions d euros (en hausse de 17,3 % par rapport à 2000). L année 2002 sera celle du développement du chiffre d affaires pour toutes les enseignes : création de 120 Petit Casino, poursuite de l intégration des Eco Service et confirmation des bons résultats chez Spar, ouverture de 300 magasins Vival dont l inauguration du millième à cette enseigne. Les principales ouvertures de l année 2001 se sont caractérisées par un positionnement qualitatif des enseignes de Monoprix : Inno Annecy (Haute-Savoie), inauguré en mars dans le cadre du nouveau centre commercial Courier ; Inno Boulogne-Billancourt (Hauts-de-Seine), inauguré en juin et intégré au centre commercial Les Passages de l Hôtel de Ville ; Inno Passy Plaza (Paris), inauguré en novembre dernier et qui ambitionne de devenir une référence sur les métiers traditionnels et sur les vins ; Monoprix Nancy (Meurthe-et-Moselle), inauguré en novembre dans le centre commercial Saint-Sébastien et qui met en œuvre les concepts de dernière génération en marchandises générales aussi bien qu en alimentaire. Monoprix dispose d un positionnement unique et renforcera sa spécificité en développant son concept original de Citymarché sur les années à venir. Grâce à l amélioration de ses marges (notamment dans les rayons de produits frais), grâce aux effets positifs des synergies opérationnelles réalisées avec Casino et grâce à un bon contrôle des frais généraux, Monoprix a réalisé une croissance de près de 40 % de son résultat d exploitation en 2001 (137,5 millions d euros pour 100 % de Monoprix contre 98,3 millions d euros en 2000). Ainsi, l objectif de doublement du résultat d exploitation en trois ans qui avait été annoncé en 2000 se trouve conforté

17 Autres activités en millions d euros variation Chiffre d affaires HT 358,1 430,6 non comparable* Restauration 283,3 291,1 + 2,8 % Production 40,7 43,3 + 6,4 % Nouvelles activités 34,1 96,2 non comparable* Résultat d exploitation 11,4 24,6 non comparable* Restauration 19,5 20,2 + 3,6 % Production 8,0 9,7 + 21,3 % Nouvelles activités (16,1) (5,3) non comparable* * en raison de variations du périmètre de consolidation le test de livraison de plateaux-repas sur 4 sites (Paris, Saint-Etienne, Grenoble et Lyon) ; la poursuite de la restructuration et de la rénovation du parc de cafétérias ; l intensification de la communication publicitaire ; le renforcement constant de la sécurité alimentaire ; la création de nouvelles gammes de produits (sandwiches, poissons, pâtes fraîches et pâtisseries). Production Le chiffre d affaires HT consolidé des Chais Beaucairois a progressé, quant à lui, de 6,4 % sur la même période. Nouvelles activités Le chiffre d affaires HT et le résultat d exploitation consolidés de l ensemble Nouvelles activités en 2001 ne sont pas comparables à ceux de 2000 en raison des variations suivantes du périmètre de consolidation : sur les six premiers mois de 2000, les activités de C-mescourses et de C-online étaient consolidées par intégration globale au sein de Casino Entreprise alors que, à partir du 1 er juillet 2000, elles sont mises en équivalence au sein de Caly-on-line (détenue à 40 % par Casino et à 60 % par Rallye) ; l activité de C-Discount est consolidée par intégration globale depuis le 1 er avril 2000 ; l activité nouvelle de Banque Casino est consolidée par intégration proportionnelle depuis le 1 er janvier L ensemble Autres activités du groupe Casino est constitué de trois activités distinctes : la restauration (avec Casino Cafétéria), la production (avec Les Chais Beaucairois), et les nouvelles activités (avec Imagica, KoMoGo, Casino Entreprise et Banque Casino). Cet ensemble représente seulement 2 % du chiffre d affaires consolidé HT du groupe Casino et moins de 3 % de son résultat d exploitation consolidé. Restauration Le chiffre d affaires HT consolidé de Casino Cafétéria en 2001 a progressé de 2,8 % grâce au dynamisme commercial des nouveaux concepts mis en place en Parmi les principales réalisations de 2001, on citera : la diversification ciblée sur d autres créneaux de restauration (restauration de type évènementielle comme au stade Geoffroy-Guichard à Saint-Etienne ou restauration collective en entreprises) ; 30 31

18 Résultats 2001 Répartition du chiffre d affaires 20,9 % 41,0 % Répartition du résultat d exploitation 34,1 % 46,1 % En dépit d une conjoncture contrastée, le résultat d exploitation international a enregistré une croissance de 18,4 % à taux de change et périmètre constants. 23,1 % 15,0 % 5,4 % 14,4 % AMÉRIQUE DU NORD EUROPE CENTRALE AMÉRIQUE LATINE ASIE 32 33

19 NOMBRE D IMPLANTATIONS Etats-Unis Mexique Pologne Argentine Uruguay Brésil Colombie Venezuela Taïwan Thaïlande Smart & Final Smart & Final Géant Leader Price Libertad Leader Price autres magasins Géant Disco Devoto Extra Pão de Açúcar Barateiro Eletro Exito & Optimo Ley et autres Exito Cada et divers Géant Big C en millions d euros variation Chiffre d affaires HT Amérique du Nord 2 091, ,0 + 7,3 % Europe centrale 635,7 818,4 + 28,7 % Amérique latine 950, ,6 non comparable Asie 884, ,1 + 29,4 % Total 4 561, ,1 + 19,9 % Résultat d exploitation Développement de la chaîne Smart & Final et élargissement de son offre sur le continent Nord américain, renforcement de la position de leader en Pologne et accélération des ouvertures de magasins Leader Price, ouverture des premiers magasins Leader Price en Argentine malgré la crise économique, renforcement de la présence en Uruguay et au Brésil, rénovation et rationalisation du parc en Colombie, nouvelles ouvertures au Venezuela, accroissement de l offre et refonte logistique à Taïwan, poursuite du programme d expansion en Thaïlande : le groupe Casino poursuit sa politique de croissance à l international. Amérique du Nord 32,0 35,8 + 11,9 % Europe centrale 10,2 11,2 + 9,8 % Amérique latine 10,5 4,2 non comparable Asie 23,2 26,4 + 13,8 % Total 75,9 77,6 + 2,2 % En 2001, Smart & Final a poursuivi le redressement entamé depuis 1999 avec une croissance supérieure à 30 % de son résultat net (14,4 millions de dollars contre 11,0 millions de dollars en 2000). Le chiffre d affaires réalisé par Smart & Final en Amérique du Nord a atteint 1 946,7 millions de dollars contre 1 863,9 millions de dollars en 2000, soit une augmentation de 4,4 %. Le chiffre d affaires de l exercice écoulé se répartit entre les magasins Smart & Final qui représentent 1 542,9 millions de dollars (en hausse de 5,4 % par rapport à 2000) et l activité de foodservice qui représente 403,8 millions de dollars (en hausse de 0,9 % par rapport à 2000). En ce qui concerne l activité des magasins Smart & Final, celle-ci a été globalement satisfaisante sur l ensemble de l année 2001 avec des ventes TTC à magasins comparables en monnaie locale en hausse de 3,9 %. L activité de foodservice, quant à elle, a souffert des conséquences des évènements tragiques du 11 septembre 2001 et a connu une baisse ponctuelle de son chiffre d affaires au quatrième trimestre 2001, à la fois en Floride et en Californie. Treize magasins ont été ouverts ou réinstallés au cours de l exercice écoulé et une quinzaine de nouveaux magasins devraient voir le jour en 2002, auxquels s ajoutera la rénovation d environ 35 magasins existants. Amérique du Nord Smart & Final en millions d euros variation Chiffre d affaires HT 2 091, ,0 + 7,3 % Résultat d exploitation 32,0 35,8 + 11,9 % Marge d exploitation 1,5 % 1,6 % Outre la croissance de son chiffre d affaires, l amélioration des performances de Smart & Final s est traduite par l augmentation d environ 13 % de son résultat d exploitation (33,8 millions de dollars contre 30,0 millions de dollars en 2000). Cette amélioration repose sur le succès de la politique d achats mise en place pour l activité de magasins, une meilleure efficacité logistique et un élargissement de l offre de produits. Le ralentissement de l économie américaine consécutif aux évènements du 11 septembre, notamment son impact sur les activités de voyages, a provisoirement freiné les progrès significatifs que connaissait l activité de foodservice, rendus possibles grâce aux nombreuses opérations de restructuration qui avaient été engagées en La mise en place de nouveaux services à la clientèle a néanmoins permis d attirer de nouveaux clients majeurs en Californie du Nord et des mesures de réduction des coûts mises en place au quatrième trimestre 2001 devraient permettre à l activité de foodservice de poursuivre son redressement dès le début de Marge d exploitation 1,6 % 1,4 % 34 35

20 Pologne Géant Polska en millions d euros variation Argentine Libertad en millions d euros variation Chiffre d affaires HT 635,7 818,4 + 28,7 % Résultat d exploitation 10,2 11,2 + 9,8 % Marge d exploitation 1,6 % 1,4 % Chiffre d affaires HT 609,8 618,8 + 1,5 % Résultat d exploitation 9,7 8,7-10,3 % Marge d exploitation 1,6 % 1,4 % En Pologne, malgré un contexte concurrentiel toujours intense, les résultats enregistrés par les activités du groupe Casino demeurent très satisfaisants avec un chiffre d affaires consolidé HT en hausse d environ 29 % (818,4 millions d euros contre 635,7 millions d euros en 2000) et un résultat d exploitation en hausse de près de 10 % (11,2 millions d euros contre 10,2 millions d euros en 2000). L évolution favorable du chiffre d affaires résulte notamment de l ouverture de 3 nouveaux hypermarchés (Gdynia en juin, Sosnowiec en août et Fort Wola en octobre) et de 39 nouveaux magasins Leader Price, ce qui porte respectivement à 15 et 60 le nombre d hypermarchés et de magasins Leader Price en fonctionnement au 31 décembre A magasins comparables, l évolution du chiffre d affaires TTC en monnaie locale a été de - 1,7 % reflétant le ralentissement de la croissance économique du pays et la montée du chômage, qui pénalise plus fortement les ventes de produits nonalimentaires (sans oublier les taux d intérêt élevés). Malgré cette conjoncture défavorable et le contexte concurrentiel, les activités polonaises du groupe Casino ont confirmé leur position de leader sur le marché local, grâce au double positionnement sur le segment des hypermarchés et sur celui des magasins discount Leader Price. Les hypermarchés Géant ont mis en place une politique de réalimentarisation des magasins, pour pallier la baisse structurelle du marché des ventes non-alimentaires, tandis que Leader Price poursuivra en 2002 son développement accéléré avec l ouverture prévue d environ 40 magasins supplémentaires. Ce nouveau format, qui rencontre un grand succès en Pologne, vise un parc de l ordre de 180 magasins ouverts à fin 2004 (le premier ayant été ouvert en avril 2000). L Argentine a été secouée en 2001 par une crise économique et politique majeure, qui avait commencé dès le premier semestre 2000 et n a fait que s amplifier au cours l année Cette crise économique a connu une tension extrême en décembre dernier où une partie de la population a attaqué et pillé des magasins alimentaires (en ce qui concerne Casino, aucun hypermarché Libertad n a été touché mais seulement un magasin Leader Price à Buenos Aires et un entrepôt Cash & Carry à Tucuman). En janvier 2002, le Parlement a approuvé une loi d urgence économique qui a mis fin à la parité peso-dollar en vigueur depuis 1991 et le nouveau cours du peso représentait, à la date d établissement des comptes, une dévaluation de 37,5 % par rapport au dollar. Un train de mesures a également été adopté afin de mettre un terme à plus de trois années de récession ; ce plan inclut une conversion en pesos des dettes contractées en dollars par les particuliers, ainsi que les petites et moyennes entreprises, à hauteur de dollars et l application de la même conversion aux loyers. Cette crise aiguë a continué à peser fortement sur la fréquentation des magasins et sur le niveau du panier moyen. A la baisse des prix des produits de grande consommation (déflation) et à celle des revenus des ménages sont venues s ajouter les mesures de plafonnement des retraits bancaires ( coralito ) qui ont fortement pesé sur l évolution des ventes, notamment en produits non-alimentaires. Ainsi, sur l ensemble de l année, le chiffre d affaires TTC à magasins comparables en monnaie locale de Libertad a régressé de 16,3 % (oscillant de - 14 % à - 19 % selon les trimestres). Malgré ce contexte difficile, deux nouveaux hypermarchés ont été ouverts en 2001 (Posadas en juin et Metro Max en août) et trois premiers magasins Leader Price ont été inaugurés en Argentine. Ces magasins devraient répondre au besoin des consommateurs argentins de disposer de produits premiers prix et à marque distributeur et de limiter leurs achats aux produits de première nécessité. Ils connaissent, pour leurs débuts, une évolution très positive tant en nombre de clients qu en panier moyen. Il convient, en outre, de rappeler que, compte tenu de la part de marché de Libertad en Argentine, la contribution de ce pays aux résultats consolidés du groupe Casino demeure mineure (l Argentine représente seulement 1 % du résultat d exploitation consolidé total de Casino) et que l impact de la crise sur les résultats d ensemble du Groupe est donc limité. Par ailleurs, l excellente gestion opérationnelle des activités argentines (gestion très rigoureuse des coûts, amélioration des conditions d achat et de la productivité en magasins) a permis de maintenir le résultat d exploitation consolidé à un niveau très satisfaisant, eu égard à la conjoncture. Bien qu en baisse, la marge opérationnelle s est établie à 1,4 % et le résultat d exploitation à 8,7 millions d euros (contre 9,7 millions d euros en 2000)