Fonds d actions EAEO AGF

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1 RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS FONDS COMMUNS DE PLACEMENT AGF Fonds d actions EAEO AGF 31 MARS

2 Analyse du rendement par la direction La présente analyse du rendement par la direction expose l opinion de l équipe de gestion de portefeuille sur les facteurs et les événements importants qui ont une incidence sur le rendement et les perspectives du Fonds. Résultats Pour le semestre clos le, le rendement des parts de série OPC du Fonds d actions EAEO AGF (le «Fonds») s est établi à 1,9 % (après déduction des charges), tandis que celui de l indice MSCI EAEO (net) a été de 0,8 %. Le rendement des autres séries du Fonds est pratiquement semblable à celui des parts de série OPC, à quelques différences près dans la structure des frais. Pour de plus amples informations sur ces séries, voir la section «Rendement passé». Le Fonds a sous-performé par rapport à l indice MCSI EAEO (net) en raison de la sélection des titres au Royaume-Uni et d une souspondération dans les marchés développés asiatiques. Une excellente sélection des titres au Japon a toutefois en partie compensé cette sousperformance, tout comme une bonne sélection des titres et la répartition sectorielle en Europe. D un point de vue sectoriel, la sélection des titres dans l énergie a nui à la performance, tandis que la sélection des titres dans les soins de santé et les biens de consommation de base y a contribué. Dans le secteur de l énergie, les positions du Fonds dans Eni SpA et dans JX Holdings Inc. ont respectivement nui à la performance pendant toute la période et pendant la deuxième moitié de la période du fait de la faiblesse des prix du pétrole, qui a lourdement pesé sur les actions. Dans le secteur des soins de santé, le Fonds a une exposition aux sociétés liées à l équipement et aux services relativement aux sociétés pharmaceutiques et au secteur des biotechnologies par suite d une excellente sélection des titres. Plus particulièrement, la position du Fonds dans Sinopharm Group Company Limited, un fournisseur de matériel médical dont les titres ont bondi du fait de solides bénéfices, et l absence de position dans Novartis AG, une société pharmaceutique qui a réalisé une mauvaise performance en raison de la croissance atone de leurs produits pour les yeux Alcon, a ajouté de la valeur au Fonds. Dans les biens de consommation discrétionnaire, les positions dans les sociétés Anheuser- Busch InBev SA/NV et Delhaize Group SA ont contribué à la performance du fait de la forte ascension de leurs titres découlant, pour la première, de l optimisme entourant l acquisition de SABMiller PLC, et, pour la deuxième, de solides bénéfices. Certaines séries du Fonds, le cas échéant, versent des distributions trimestrielles au taux établi de temps à autre par Placements AGF Inc. («PAGF»). Si le montant global des distributions trimestrielles versées sur les titres des séries au cours d une année est supérieur à la tranche du bénéfice net et des gains en capital réalisés nets attribuée à la série en question, l excédent constitue un remboursement de capital. Selon le gestionnaire de portefeuille, les distributions versées par le Fonds n ont pas eu d incidence importante sur la capacité du Fonds à mettre en œuvre sa stratégie de placement et à atteindre ses objectifs de placement. Le Fonds a enregistré des rachats nets d environ 0,3 M$ au cours de la période, comparativement à des souscriptions nettes d environ 13 M$ au cours de la période précédente. Un rééquilibrage réalisé dans le cadre d un programme institutionnel s est traduit par des rachats nets de quelque 3 M$ dans le Fonds. Selon le gestionnaire de portefeuille, cette variation des rachats et des souscriptions n a pas eu d incidence importante sur le rendement du Fonds ni sur sa capacité à mettre en œuvre sa stratégie de placement. Les charges totales avant retenues d impôts étrangers, commissions de courtage et autres coûts de transactions fluctuent d une période à l autre principalement en raison des variations dans les valeurs liquidatives moyennes [voir la note explicative 1 a)] et de l activité des investisseurs (par exemple, le nombre de comptes et d opérations). Les charges ont diminué par rapport à la période précédente essentiellement en raison d une baisse des valeurs liquidatives moyennes et de l activité des investisseurs. Les droits de garde ont diminué en raison d une baisse de la valeur de marché des placements du portefeuille et du nombre d opérations et les droits d inscription ont diminué en raison d une baisse des souscriptions. À l inverse, les charges d intérêts ont augmenté en raison de la hausse du nombre de positions à découvert au cours de la période. L augmentation des honoraires d audit et des coûts de préparation des rapports annuels et intermédiaires s explique par une différence entre les montants comptabilisés et les charges réelles de la période précédente. Les autres charges sont demeurées relativement stables au cours des périodes. Événements récents Les données indiquent que la reprise aux États-Unis se poursuit. L inflation progresse et les chiffres sur l emploi sont excellents. Vers la fin de l année, la Réserve fédérale américaine (la «Fed») a franchi une étape essentielle vers une normalisation des taux d intérêt en les relevant pour la première fois depuis Ce resserrement de la politique monétaire, alors qu il s agissait de relâchement dans le reste du monde, avait été initialement considéré comme pertinent. Il est toutefois devenu clair pour les investisseurs, dès le début de l année, que cette décision de la Fed a en partie exacerbé l incertitude sur la croissance mondiale. À l inverse de la situation aux États-Unis, le reste du monde doit composer avec une croissance atone. La croissance en Chine a ralenti, la zone euro n arrive pas à aviver l inflation et la croissance au Japon est molle. Pour tenter de stimuler la croissance, les banques centrales japonaise, européenne et chinoise ont, au premier trimestre de, pris des mesures surprises de relance sans précédent. En mars, la Fed a Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers intermédiaires ou annuels du fonds de placement. Vous pouvez obtenir une copie gratuite des états financiers intermédiaires ou annuels sur demande en téléphonant au , en nous écrivant à Placements AGF Inc., Service à la clientèle, 55, Standish Court, bureau 1050, Mississauga (Ontario) Canada L5R 0G3, ou en visitant notre site Web à ou celui de SEDAR à Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle sur le portefeuille.

3 reconnu que la croissance mondiale était plus faible que prévu et a repoussé une hausse des taux d intérêt. En conséquence, la tendance haussière du dollar américain en s est inversée, ce qui a revalorisé les monnaies mondiales. Les prix du pétrole, demeurés bas en raison des craintes liées au ralentissement de la croissance en Chine, ont remonté lorsqu il s est révélé possible un gel de la production pétrolière. L indice S&P 500 a célébré sa septième année de hausse en mars. L indice a gagné 193,0 % depuis 2009, et les actions de croissance américaines ont surpassé les actions de valeur au cours de cette période. Cette tendance a persisté jusqu à la fin de l année et au premier mois de. Les événements macroéconomiques responsables des fluctuations dans le secteur des produits de base et des devises ont entraîné la surperformance des actions de valeur par rapport aux actions de croissance en février et en mars. Les marchés canadien et émergents, qui ont connu de graves difficultés, ont surperformé au premier trimestre de en raison de la meilleure performance des actions de valeur par rapport aux actions de croissance. L incertitude entourant la croissance mondiale, les politiques monétaires et les fondamentaux des produits de base ont participé à la hausse de la volatilité pendant la période. Une inflation nulle, une hausse des tensions géopolitiques dans la zone euro et les inquiétudes sur une possible sortie du Royaume-Uni de la zone euro ont accru l instabilité dans la région. La plupart des marchés des actions ont reculé au début de, et les États- Unis ont connu le pire début d année de leur histoire. Selon le gestionnaire de portefeuille, le Fonds est bien positionné pour bénéficier de cette situation, car il demeure entièrement axé sur son principal objectif de placement, qui est d offrir une plus-value du capital à long terme par la sélection de sociétés ayant de solides caractéristiques de croissance, de valeur, de qualité et de risque et détectées par le processus de placement du gestionnaire de portefeuille. Opérations avec des parties liées PAGF est le gestionnaire (le «gestionnaire») et le fiduciaire du Fonds. En vertu du contrat de gestion conclu entre le Fonds et PAGF, celle-ci est responsable des affaires courantes du Fonds. PAGF assume elle-même le rôle de gestionnaire de placements (de portefeuille) du Fonds ou retient les services d un gestionnaire de placements externe pour accomplir cette fonction. PAGF et Highstreet Asset Management Inc. («Highstreet»), filiales en propriété exclusive de La Société de Gestion AGF Limitée, ont conclu un contrat de gestion de placements en vertu duquel Highstreet est responsable de la gestion du portefeuille de placements du Fonds. Aux termes du contrat de gestion, le Fonds (sauf pour les parts de séries O, Q et W, le cas échéant) paie des frais de gestion, qui sont calculés selon la valeur liquidative de la série du Fonds pertinente. Le Fonds a payé des frais de gestion d environ $ pendant le semestre clos le. Depuis le 15 février, AGF CustomerFirst Inc., filiale en propriété exclusive de La Société de Gestion AGF Limitée, fournit des services d agent de transfert au Fonds, conformément à une entente de service conclue avec PAGF. Mise en garde à l égard des énoncés prospectifs Ce rapport peut contenir des énoncés prospectifs concernant le Fonds, notamment sa stratégie, son rendement prévu et sa situation. Les énoncés prospectifs comprennent des déclarations de nature prévisionnelle qui dépendent d événements futurs, ou des termes tels que «prévoir», «anticiper», «compter», «planifier», «croire», «estimer» ou des versions négatives correspondantes et autres expressions semblables. De plus, tout énoncé portant sur le rendement, les stratégies et les perspectives ou sur des mesures pouvant être prises à l avenir par le Fonds constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs reposent sur les attentes actuelles et sur les projections d événements futurs et sont intrinsèquement assujettis, entre autres, aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses portant sur le Fonds et sur les facteurs économiques. Les énoncés prospectifs ne sont pas une garantie du rendement futur, et les événements et les résultats réels pourraient différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs faits par le Fonds. De nombreux facteurs importants pourraient contribuer à ces écarts, y compris, mais sans s y limiter, les facteurs économiques et politiques généraux ainsi que les facteurs de marché en Amérique du Nord et à l échelle internationale, les taux d intérêt et les taux de change, les marchés des actions et les marchés financiers mondiaux, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les modifications de la réglementation gouvernementale, les actions en justice ou les mesures réglementaires imprévues, ainsi que les catastrophes. Nous soulignons que la liste de facteurs ci-dessus n est pas exhaustive. Nous vous encourageons à examiner attentivement ces facteurs et d autres avant de prendre une décision de placement et vous conseillons vivement de ne pas vous fier indûment aux énoncés prospectifs. De plus, veuillez prendre note que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les énoncés prospectifs pour tenir compte d une nouvelle information, d événements futurs ou d autres éléments avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds. Faits saillants financiers Les tableaux ci-après présentent les principales données financières du Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre les résultats du semestre clos le et des cinq derniers exercices, le cas échéant. Le Fonds a adopté les Normes internationales d information financière («IFRS») le 1 er octobre. Tous les renseignements par part présentés pour la période close le 30 septembre, y compris l actif net à l ouverture de la période, reflètent les ajustements rétrospectifs effectués conformément aux IFRS. Pour les périodes ouvertes avant le 1 er octobre, les données proviennent des états financiers préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les «PCGR du Canada») définis dans la partie V du Manuel de CPA Canada.

4 Parts de série OPC Actif net par part 1) Parts de série S Ratios et données supplémentaires 1) ($) ($) ($) ($) 2012 ($) 2011 ($) Actif net à l ouverture de la période 1) 7,46 8,20 8,42 7,26 6,90 7,92 Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus 0,10 0,20 0,24 0,19 0,22 0,14 Total des charges (0,14) (0,27) (0,31) (0,21) (0,21) (0,23) Gains (pertes) réalisés (1,03) 1,21 1,33 0,34 (0,38) 0,58 Gains (pertes) latents 0,89 0,46 (0,86) 0,88 0,35 (1,17) Total de l augmentation (diminution) liée aux activités 2) (0,18) 1,60 0,40 1,20 (0,02) (0,68) Distributions : Revenus(horsdividendes) Dividendes (0,10) (0,06) (0,06) (0,03) (0,06) Gains en capital (0,68) (0,62) Remboursementdecapital (0,56) Distributions annuelles totales 3) (1,34) (0,68) (0,06) (0,03) (0,06) Actifnetàlaclôturedelapériode 4) 7,32 7,46 8,20 8,41 7,26 6,90 Parts de série OPC Ratios et données supplémentaires 1) Valeur liquidative totale (en milliers de dollars) Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 5) 2,67 %~ 2,69 % 2,69 % 2,70 % 3,05 % 3,49 %~ Ratio des frais de gestion avant abandons et absorptions 6) 4,40 %~ 2,97 % 2,98 % 3,01 % 3,05 % 7,13 %~ Ratio des frais d opérations 7) 0,42 %~ 0,59 % 0,55 % 0,37 % 0,65 % 0,17 %~ Taux de rotation du portefeuille 8) 70,37 % 142,20 % 160,71 % 98,64 % 56,86 % 28,48 % Valeur liquidative par part 7,32 7,46 8,20 8,42 7,27 6,92 Parts de série S Actif net par part 1) ($) ($) ($) ($) 2012 ($) 2011 ($) Actif net à l ouverture de la période 1) 7,75 8,54 8,69 7,39 6,93* Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus 0,10 0,23 0,27 0,18 0,15 Total des charges (0,04) (0,08) (0,08) Gains (pertes) réalisés 0,20 2,25 1,37 0,30 (0,23) Gains (pertes) latents (0,30) (1,21) (0,97) 1,07 0,21 Total de l augmentation (diminution) liée aux activités 2) (0,04) 1,19 0,59 1,55 0,13 Distributions : Revenus(horsdividendes) Dividendes (0,05) (0,22) (0,21) (0,17) (0,09) Gains en capital (1,43) (0,65) Remboursementdecapital Distributions annuelles totales 3) (0,05) (1,65) (0,86) (0,17) (0,09) Actifnetàlaclôturedelapériode 4) 7,65 7,75 8,54 8,67 7,39 Valeur liquidative totale (en milliers de dollars) Nombre de parts en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion 5) Ratio des frais de gestion avant abandons et absorptions 6) 1,31 %~ 1,23 % 1,19 % 1,19 % 1,22 %~ Ratio des frais d opérations 7) 0,42 %~ 0,59 % 0,55 % 0,37 % 0,65 % Taux de rotation du portefeuille 8) 70,37 % 142,20 % 160,71 % 98,64 % 56,86 % Valeur liquidative par part 7,65 7,75 8,54 8,69 7,39 Notes explicatives 1) a) Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités et des états financiers intermédiaires non audités du Fonds. Avant le 1 er octobre, l actif net par part présenté dans les états financiers (l «actif net») différait de la valeur liquidative par part calculée aux fins d établissement des prix (la «valeur liquidative») en raison des différences dans les techniques d évaluation de certains placements, comme l exigeaient les PCGR du Canada. Avec l adoption des IFRS le 1 er octobre, la différence entre l actif net par part et la valeur liquidative par part a été éliminée. En vue de la comparabilité avec la période close le, un ajustement a été apporté àla valeur liquidative totale et au nombre de parts en circulation de la période close le 30 septembre pour tenir compte de certaines opérations, ce qui n a aucunement modifié la valeur liquidative par part. b) Les activités des séries suivantes du Fonds ont commencé aux dates ci-après, soit les dates à compter desquelles les investisseurs ont pu acheter les titres d une série. Parts de série OPC Août 2007 Parts de série S Janvier 2012 c) Depuis 2011, la date de fin d exercice du Fonds n est plus le 31 décembre, mais le 30 septembre. d) En janvier 2012, le Fonds a recommencé àoffrir des parts de série S aux investisseurs institutionnels. Les parts de série S, qui avaient été précédemment émises en août 2011, n étaient plus offertes compte tenu de leur rachat intégral par les porteurs de parts en août Les données financières des parts de série S comprennent les résultats à partir de la date de leur second lancement. 2) L actif net et les distributions sont fondés sur le nombre réel de parts en circulation à la date appropriée. L augmentation ou la diminution liée aux activités est fondée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation durant la période. 3) Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Le calcul des distributions par part ne tient pas compte des distributions de frais de gestion (voir note 5 ci-après). La détermination des distributions s appuie sur l estimation par la direction du revenu réel de l exercice. 4) Cette information ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part au début et à la fin de la période. 5) Le ratio des frais de gestion («RFG») d une série donnée est calculé, conformément au Règlement , d après le total des charges du Fonds attribuées à cette série, y compris la taxe de vente harmonisée, * représente l actif net initial ~ données annualisées 1), 2), 3), 4), 5), 6), 7) et 8) : voir les notes explicatives

5 la taxe sur les produits et services («TPS») et les intérêts, à l exception des retenues d impôts étrangers, des commissions de courtage et autres coûts de transactions, divisé par la valeur liquidative quotidienne moyenne de la série pour la période. PAGF peut réduire les frais de gestion réels pour certains porteurs de parts en réduisant la commission de gestion qu il exige du Fonds et en demandant au Fonds de verser à ces porteurs de parts des distributions d un montant égal à cette réduction. Le RFG ne prend cependant pas en considération la réduction des frais de gestion attribuable à ces distributions aux porteurs de parts. 6) PAGF a absorbé certaines charges ou a abandonné certains honoraires qui auraient autrement été payables par le Fonds. Le montant de ces charges ou honoraires ainsi absorbés ou abandonnés est déterminé annuellement pour chaque série par PAGF, qui peut décider de mettre fin à cet avantage en tout temps. 7) Le ratio des frais d opérations représente le total des commissions de courtage et autres coûts de transactions exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne pour la période. 8) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique le degré d intervention du conseiller en placement. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation du portefeuille est élevé au cours d un exercice, plus les frais d opérations sont élevés et plus les possibilités qu un investisseur réalise un gain en capital imposable sont grandes. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. Le taux de rotation du portefeuille est calculé selon le coût cumulatif des achats ou le produit cumulatif des ventes, si celui-ci est inférieur, divisé par la valeur de marché moyenne des titres en portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Frais de gestion Le Fonds est géré par PAGF. Pour ses services d investissement et de gestion, PAGF reçoit une commission mensuelle, calculée quotidiennement selon la valeur liquidative de la série pertinente et payable mensuellement. Les frais de gestion relatifs aux parts de séries O, Q et W, le cas échéant, relèvent d une entente directe entre le gestionnaire et les investisseurs et ne constituent pas des charges pour le Fonds. PAGF utilise ces frais de gestion pour payer les commissions de vente et de suivi aux courtiers inscrits concernant les distributions des titres du Fonds, les services-conseils en investissement et les frais d administration généraux, tels que les salaires et les coûts indirects, le loyer et les frais juridiques et comptables liés aux activités de PAGF en tant que gestionnaire. Taux annuel En pourcentage des frais de gestion Rémunération des courtiers Administration générale et services-conseils en matière d investissement Parts de série OPC 2,50 % 66,83 % 33,17 % Parts de série S 1,00 % 100,00 % Rendement passé* L information sur le rendement présentée ci-après est fondée sur l hypothèse que les distributions du Fonds ont été réinvesties en totalité dans des titres additionnels du Fonds. Cette information ne tient pas compte des ventes, des rachats, des distributions ou des frais optionnels qui auraient fait diminuer les rendements ou la performance. Les rendements passés du Fonds ne sont pas nécessairement indicatifs de ses résultats futurs. L information sur le rendement de l exercice clos le 30 septembre 2012 tient compte du rendement d Acuity Investment Management Inc., auparavant une filiale en propriété exclusive de PAGF, pour la période close le 18 avril 2012 et du rendement de Highstreet à compter du 19 avril La politique de PAGF consiste à présenter les taux de rendement des séries qui existent depuis plus d un an. Le début du rendement de chaque série correspond à la date du premier achat par cette série, compte non tenu de la mise de fonds initiale. Tous les taux de rendement sont calculés selon la valeur liquidative. Rendements annuels Les graphiques à barres ci-après présentent le rendement annuel du Fonds pour chacun des 10 derniers exercices jusqu au 30 septembre (et le rendement intermédiaire pour le semestre clos le ), le cas échéant, et font ressortir la variation de ce rendement d un exercice à l autre. Les graphiques indiquent, sous forme de pourcentage, quelle aurait été la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de chaque période, d un placement effectué le premier jour de la période. Le rendement annuel antérieur à 2011 correspond aux résultats de l exercice clos le 31 décembre. Le rendement pour 2011 correspond aux résultats de la période comprise entre le 1 er janvier 2011 et le 30 septembre Le rendement annuel pour 2012 et les périodes subséquentes correspond aux résultats de l exercice clos le 30 septembre. Parts de série OPC 30,0 % 20,0 % 10,0 % 0,0 % -10,0 % -20,0 % -30,0 % -40,0 % ,5 9,2 (4,9) (31,4) (11,9) Le rendement pour 2007 correspond aux résultats de la période comprise entre le 27 août 2007 et le 31 décembre , ,6 5,2 7,6 (1,9) * Les taux de rendement indiqués représentent les rendements historiques. Ils comprennent les variations de valeur des titres et le réinvestissement de toutes les distributions et ne tiennent pas compte des ventes, des rachats, des distributions ou des frais optionnels qui auraient fait diminuer les rendements ou la performance. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et leur rendement passé ne se reproduira pas nécessairement.

6 Parts de série S 30,0 % 20,0 % 10,0 % 0,0 % -10,0 % Le rendement pour 2012 correspond aux résultats de la période comprise entre le 3 février 2012 et le 30 septembre Aperçu du portefeuille Au Les tableaux ci-après présentent les principales catégories du portefeuille et les principaux placements (jusqu à 25) du Fonds à la fin de la période. L aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations en cours du Fonds. La prochaine mise à jour trimestrielle sera incluse dans la divulgation trimestrielle du portefeuille en date du 30 juin. Portefeuille par pays , ,0 7,9 10,6 (0,7) Japon 20,8 Royaume-Uni 16,8 Allemagne 12,8 France 6,0 Australie 5,4 Suisse 5,2 Belgique 5,1 Italie 3,9 Chine 3,8 Espagne 3,7 Danemark 3,3 Pays-Bas 3,2 Suède 2,8 Hong Kong 1,7 Trésorerie et équivalents de trésorerie 1,6 Israël 1,0 Singapour 1,0 Irlande 0,7 Norvège 0,3 Portefeuille par secteur Services financiers 25,1 Biens de consommation discrétionnaire 15,8 Industries 13,1 Biens de consommation de base 9,5 Soins de santé 8,8 Technologies de l information 8,3 Matières premières 6,4 Énergie 4,8 Services de télécommunications 2,6 Services publics 1,8 Trésorerie et équivalents de trésorerie 1,6 FNB Actions internationales 1,3 Portefeuille par catégorie d actifs Actions internationales 97,5 Trésorerie et équivalents de trésorerie 1,6 Principaux placements Anheuser-Busch InBev SA/NV 2,5 Allianz SE 2,2 Siemens AG 2,0 BASF SE 1,9 Novo Nordisk AS 1,9 Macquarie Group Limited 1,7 Safran SA 1,6 Tencent Holdings Limited 1,5 Royal Dutch Shell PLC 1,5 Amcor Limited 1,5 Continental AG 1,5 Roche Holding AG 1,4 BNP Paribas SA 1,4 Intrum Justitia AB 1,4 Industria de Diseno Textil SA 1,3 ishares MSCI Australia ETF 1,3 Imperial Brands PLC 1,3 Reckitt Benckiser Group PLC 1,3 Red Electrica de Espana SA 1,3 Swiss Re Limited 1,3 Sino Land Company Limited 1,3 Bayerische Motoren Werke AG 1,3 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. 1,3 Fuji Heavy Industries Limited 1,3 Atlantia SpA 1,3 Valeur liquidative totale (en milliers de dollars) $ Autres renseignements importants Le 1 er avril, les taux des frais de gestion des parts de série OPC et de série F du Fonds ont été réduits respectivement de 2,50 % à 2,00 % et de 1,50 % à 1,00 %.

7 Pour plus de renseignements, communiquez avec votre conseiller financier ou : Placements AGF Inc. Service à la clientèle 55, Standish Court, bureau 1050 Mississauga (Ontario) Canada L5R 0G3 Sans frais : Site Web : AGF.com Courriel : tigre@agf.com VANCOUVER CALGARY SASKATOON WINNIPEG TORONTO OTTAWA MONTRÉAL HALIFAX DUBLIN LONDRES SINGAPOUR HONG KONG BEIJING Des commissions de vente, des commissions de suivi et des frais de gestion peuvent tous être reliés aux fonds communs de placement. Veuillez lire le prospectus avant d investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et le rendement antérieur ne se reproduira pas nécessairement. Il ne faut pas confondre le versement de distributions avec le taux de rendement ou le rendement du fonds. Si les distributions sont plus élevées que le rendement du fonds, votre investissement initial diminuera. Les distributions versées par suite de la réalisation de gains en capital, ainsi que le revenu et les dividendes gagnés par un fonds, sont imposables entre vos mains dans l année où ils sont payés. Le prix de base rajusté sera diminué du montant des remboursements de capital. Si le prix de base rajusté tombe au-dessous de zéro, vous devrez payer l impôt sur les gains en capital sur le montant au-dessous de zéro. MD Le logo AGF, «Que faites-vous après le travail?» et toutes les marques de commerce associées sont des marques déposées de La Société de Gestion AGF Limitée et sont utilisées aux termes d une licence. FONDS9393 M44F