Union Obli High Yield 2015

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1 Union Obli High Yield 2015 cmcic-am.fr 1 Octobre 2012

2 Sommaire Union Obli High Yield 2015, caractéristiques principales Présentation de l équipe et du processus d investissement Présentation du fonds Union Obli High Yield Orientation de la gestion - Fiche signalétique - Synthèse Conformément à la directive MIF, les informations contenues dans ce document, bien qu issues de sources fiables, ne constituent en aucune façon un conseil d investissement, aussi leur utilisation est effectuée sous votre entière responsabilité. Cet OPCVM n est pas commercialisable auprès des personnes physiques ou morales américaines, ni auprès de citoyens américains. 2

3 Union Obli High Yield 2015, caractéristiques principales Objectif du fonds : Union Obli High Yield 2015 est un fonds commun de placement destiné aux investisseurs souhaitant investir sur une durée de placement similaire à la maturité du portefeuille et profiter du potentiel de rendement des obligations «haut rendement». A la création du fonds, le taux de rendement attendu à l échéance, sauf défaut d un émetteur, est de 3,77 % avant frais de gestion, 3,27 % après frais. Durée de placement : minimum 3 ans Union Obli High Yield 2015 est exposé au risque de perte en capital, au risque de taux, au risque de crédit, au risque lié à l utilisation de titres spéculatifs (haut rendement), au risque lié à l utilisation des instruments de titrisation, au risque lié à l utilisation des instruments dérivés, au risque actions, au risque lié aux obligations convertibles. 3

4 Union Obli High Yield 2015, caractéristiques principales Allocation d actifs : - 0 à 100% sur les instruments de taux du secteur public ou privé sans contrainte de notation minimum - Emissions libellées en euro Cible prioritaire : des personnes averties : - souhaitant investir dans le cadre d une diversification - ayant un horizon de placement à échéance du 3 ème trimestre acceptant un risque lié aux obligations dites «haut rendement» (High Yield) Union Obli High Yield 2015 est exposé au risque de perte en capital, au risque de taux, au risque de crédit, au risque lié à l utilisation de titres spéculatifs (haut rendement), au risque lié à l utilisation des instruments de titrisation, au risque lié à l utilisation des instruments dérivés, au risque actions, au risque lié aux obligations convertibles. 4

5 Présentation de l équipe et du processus de gestion Gérant : J-S. Poquet Contexte économique (conséquences potentielles sur l évolution des marchés) Analyse Sélection rigoureuse des titres Respect d une cohérence des positions pour l ensemble de la gamme Choix d un scénario central Eléments techniques (spécifiques à chaque marché, équilibre offre-demande) Sensibilité Allocation géographique Zone de la courbe Supports d investissement Contrôle Monétaire (à terme/comptant) Obligataire (Etats, privées, publiques) Structures de portefeuilles (par rapport aux objectifs et contraintes de gestion de chaque fonds) Performances (par rapport aux indices de référence, aux catégories respectives des fonds) Différents ratios d analyse (performance, volatilité et dispersion par rapport aux indices de référence) 5

6 Présentation du fonds 6

7 Orientation de gestion La sélection des titres La stratégie vise à : - acquérir des titres de créances et instruments du marché monétaire offrant des rendements les plus élevés possibles ; - conserver les titres jusqu à l échéance, tout en gardant une possibilité d arbitrage pour des titres de maturité équivalente en fonction des rendements offerts par le marché. A la création du fonds, les titres ou émetteurs du portefeuille sont sélectionnés sans contrainte de notation minimum selon l échelle Standard & Poor s. 7

8 Orientation de gestion Allocation cible du portefeuille Portefeuille investi sur des obligations de maturité proche du dernier trimestre 2015 : - 30 % d obligations «haut rendement» ayant une notation BB+ à B- ou équivalent NR - 50 % d obligations de qualité (Investment grade) ayant une notation AA+ à BBB- - Jusqu à 20% maximum sur les obligations d Etat, dont maximum 13% sur l Italie et 7% sur l Espagne Union Obli High Yield 2015 : - offre une diversification du risque crédit, avec l application stricte des règles de dispersion (3 % sur les émetteurs notés BB et 1,5% sur les émetteurs notés B) - veille à la bonne liquidité des titres Rating moyen du portefeuille : BBB TRA moyen : 3,77 % (hors frais de gestion) 8

9 Orientation de gestion Exemples de lignes du portefeuille Principales lignes % du portefeuille* Notations Emprunts d Etat BUONI POLIENNALI DEL TESORO 10,50 BBB+ INSTITUT CREDITO OFICIAL 3,32 BBB Obligations de qualité (Investment Grade) CAISSE CENTRALE DE CREDIT IMMOBILIER 3,40 A- UNICREDIT 4,10 BBB+ SANTANDER 4,03 BBB+ SOCIETE GENERALE 3,74 BBB Obligations à haut rendement (High Yield) LAFARGE 2,21 BB+ RENAULT 2,14 BB+ FIAT 2,15 BB- * À la date du 02/10/2010 9

10 Orientation de gestion Evolution avec le temps de la valeur liquidative et du rendement du fonds Le rendement futur pour un investisseur jusqu à l échéance du fonds reste stable, sauf défaut d un émetteur, malgré les variations de taux et donc de la valeur liquidative (VL). Au lancement du fonds, le taux de rendement à l échéance du portefeuille est de 3,77 %. En 2013, la montée des taux ou l écartement des spreads fait baisser la valeur liquidative et donc porte le nouveau taux de rendement à l échéance du portefeuille à 5,50 %*. En 2014, la baisse des taux ou la réduction des spreads fait croitre la valeur liquidative et donc porte le nouveau taux de rendement à l échéance du portefeuille à 3,50 %*. Hausse des taux ou écartement des spreads = baisse de la VL 3,5 % * 3,77 % * Ces chiffres sont donnés à titre d exemple 5,5 % * Baisse des taux ou réduction des spreads = hausse de la VL A l échéance de 2015 et malgré la variation des taux sur la période, le taux de rendement moyen attendu du portefeuille est resté stable pour les souscriptions faites au lancement (3,77 %), en 2013 (5,50 %*) ou en 2014 (3,50 %*). 10

11 Fiche technique Code Isin Part C FR Date de création Part D Part I Indicateur de référence FR FR octobre 2012 (1 ère VL) Aucun Sensibilité Entre 0 et 5 Actif net Création Valeur liquidative au 05/10/ euros (Part C et D) euros (Part I) Commission de souscription réelle 1 % Commission de rachat réelle 2 % jusqu à la VL du 25/09/2015 Frais de gestion réels / max 0,50 % / 1,00 % (Part C et D) 0,40% / 0,60 % (Part I) Modalité de souscription / rachat Support Le jeudi avant 9h00 sur cours inconnus VL hebdomadaire Compte titres ordinaires Date d ouverture de la collecte 1 er octobre

12 Union Obli High Yield 2015 Synthèse Un accès simplifié au marché des obligations «Haut rendement» Une volatilité qui diminuera dans le temps, avec l'arrivée à échéance des titres en portefeuille à horizon de fin du 3 ème trimestre 2015 Une liquidité hebdomadaire, une valorisation chaque vendredi Une valeur liquidative accessible (1.000 à la création part C et D) Une durée de placement recommandée jusqu à la dernière VL du 3ème trimestre 2015 (Ce FCP ne bénéficie pas d une garantie en capital à l échéance : en cours de vie, la VL peut être supérieure ou inférieure à son niveau d origine. Le porteur est potentiellement soumis à un risque de perte en capital principalement lié au défaut d un ou plusieurs émetteurs) Une échelle de risque de 5 (1 = faible 7 = élevé) Au-delà de la valeur liquidative calculée le 25/09/2015, et sous réserve de l'agrément préalable de l'amf et d une information des porteurs de parts, le fonds changera son orientation de gestion. 12