FLASH ÉCONOMIE. Qui peut se fâcher avec la Chine? RECHERCHE ÉCONOMIQUE

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1 ÉCONOMIE RECHERCHE ÉCONOMIQUE juin N Qui peut se fâcher avec la Chine? Plusieurs pays connaissent aujourd hui des relations qui se sont tendues avec la Chine : des pays de l OCDE avec les exportations à prix très faibles des excès de production de la Chine pour plusieurs produits (acier, aluminium ) ; des pays d Asie avec l expansionnisme chinois en mer de Chine du Sud, dans l Océan Indien. Mais qui peut vraiment se fâcher avec la Chine, compte tenu de l importance des liens économiques et commerciaux de la Chine avec de très nombreux pays? Nous rappelons la taille de ces liens pour les Etats-Unis, l Union Européenne, et pour les pays d Asie et du Pacifique : Inde, Japon, Corée, Vietnam, Malaisie, Thaïlande, Indonésie, Philippines, Australie, Nouvelle Zélande. Les pays où la dépendance économique (taille des exportations, taille des investissements de la Chine dans le pays) vis-à-vis de la Chine est la plus forte sont en particulier le Japon, la Corée, l Allemagne, l Australie, le Royaume-Uni, le Vietnam, la Malaisie, la Thaïlande, la Nouvelle Zélande. Il leur est alors très difficile d entrer diplomatiquement en conflit avec la Chine. Rédacteur : Patrick ARTUS

2 Relations tendues avec la Chine? Plusieurs pays d Asie (le Japon en particulier), les Etats-Unis, s inquiètent de l expansionnisme chinois en mer de Chine du Sud, dans l Océan Indien. Les pays de l OCDE se plaignent tous de ce que la Chine exporte sa déflation en vendant à l exportation ses excès de production (acier, aluminium ) à des prix anormalement faibles. Mais, dans de nombreux pays d Asie, on entend aussi dire que la tension avec la Chine ne peut pas aller très loin en raison de l importance des relations économiques avec la Chine. Nous voulons simplement ici regarder quels pays (de l OCDE, d Asie) ont les liens économiques les plus importants avec la Chine. Importance des liens économiques entre la Chine, les pays de l OCDE et les pays d Asie () Investissements directs vers la Chine Nous regardons pour les pays de l OCDE l importance des investissements directs vers la Chine (tableau a). Le Japon et l Allemagne ont réalisé des investissements directs en Chine beaucoup plus importants que les autres pays (tableau b). Tableau a Flux d investissement direct vers la Chine (en % du flux d investissement direct total vers l étranger) Etats-Unis* Royaume-Uni** Allemagne France*** Japon,,,,,,,,,,,,,, 9,,,,,,,9,,,9,,,,,,,,,,, 9 -,,,, 9,,,,,, -,,,,, -,,,,,,,, 9,,, -,,,,, -,, -,, * Le signe positif indique une augmentation nette des actifs à l étranger des Etats-Unis en Chine. ** Le signe négatif indique un désinvestissement net à l étranger du Royaume-Uni (total). *** Le signe négatif indique une baisse nette des actifs à l étranger de la France en Chine. Sources : FMI, BEA, ONS, BoJ, Bundesbank, Eurostat, UNCTAD, Natixis Tableau b Stock d investissement direct vers la Chine (en % du stock total d investissement direct à l étranger) Etats-Unis Royaume-Uni Allemagne France Japon,,,9,,,,,,,,,,,,,,,9,,,9,,,,,,,,,9,,,,, 9,,,,,,,,,,,,,,,,,,9,,9,,,,,,,,,9, Sources : FMI, ONU, Calcul Natixis Flash -

3 () Investissements directs de la Chine à l étranger Nous regardons ici l importance des investissements directs de la Chine vers les différents pays (tableau ). Parmi les investissements qui ne soient pas dans des centres financiers offshore ou à Hong Kong, on voit la taille importante de ceux aux Etats-Unis, en Australie, à Singapour, au Royaume-Uni, en Allemagne. Tableau Investissement direct sortant de la Chine (dernière année connue) Vers En % du total Asie 9, Europe, Amérique Latine, Amérique du Nord, Afrique, Dont Hong Kong, Iran, Etats-Unis, Corée, Ile vierge, Malaisie, Océanie, Mongolie, Iles caïmans, Cambodge, Australie, Zambie, Singapour, France, Royaume-Uni, Japon, Allemagne, Vietnam, Indonésie, Nouvelle Zélande, Pays-Bas, Nigéria, Pakistan, Soudan, Kazakhstan, Egypte, Canada, Mexique, Thaïlande, Venezuela, Brésil, Italie, Bermude, Kyrghizstan, Emirats Arabes Unis, Guinée, Algerie, Danemark, Russie, Ile Maurice, Macao, Afrique du Sud, Sources : Datastream, MOC, Natixis () Flux commerciaux Nous regardons ici l importance des flux commerciaux entre la Chine d une part, les Etats-Unis, l Union Européenne et les pays d Asie et du Pacifique, Japon, Inde, Corée, Vietnam, Malaisie, Thaïlande, Indonésie, Philippines, Australie, Nouvelle-Zélande (graphiques à ). Graphique Etats-Unis : exportations et importations Graphique Union Européenne : exportations et importations, Exportations valeur vers la Chine Importations valeur depuis la Chine,,, Exportations valeur depuis la Chine Importations valeur depuis la Chine,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, Sources : Datastream, FMI, BEA, NATIXIS, 9,, 9, Flash -

4 Graphique Japon : exportations et importations Exportations valeur depuis la Chine Importations valeur vers la Chine,, Graphique Inde : exportations et importations,,,,,,,,,,,, Sources : Datastream, FMI, Cabinet Office, NATIXIS 9, 9, Graphique Corée : exportations et importations Graphique Vietnam : exportations et importations 9 9 Graphique Malaisie : exportations et importations Graphique Thaïlande : exportations et importations Flash -

5 Graphique 9 Indonésie : exportations et importations Graphique Philippines : exportations et importations,,,,,,,,,,,,, 9, 9 Graphique Australie : exportations et importations Graphique Nouvelle-Zélande : exportations et importations 9 9 Le poids du commerce extérieur avec la Chine est : particulièrement important : au Japon, en Corée, au Vietnam, en Malaisie, en Thaïlande, en Australie, en Nouvelle Zélande ; faible aux Etats-Unis, dans l Union Européenne, en Inde, en Indonésie, aux Philippines. Synthèse : quels sont les pays dont les liens économiques et commerciaux avec la Chine sont les plus importants? Plusieurs pays reprochent à la Chine son «expansionnisme» en Asie, son comportement «d exportateur de déflation». Mais dans beaucoup de pays, en particulier en Asie, on entend aussi dire que l importance des liens économiques et commerciaux avec la Chine est telle qu il est difficile que la tension avec la Chine aille très loin. Nous avons montré que les pays qui avaient les liens économiques et commerciaux les plus étroits avec la Chine étaient : le Japon ; l Allemagne ; l Australie ; la Corée ; le Vietnam ; la Malaisie ; la Thaïlande ; la Nouvelle Zélande ; le Royaume-Uni. Flash -

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