Semaine du 30 janv. au 3 Février 2012 Newsletter N 6 :

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "Semaine du 30 janv. au 3 Février 2012 Newsletter N 6 :"

Transcription

1 Semaine du 30 janv. au 3 Février 2012 Newsletter N 6 : Avant propos Celles et ceux qui sont inscripts à la newsletter depuis fin 2011 ont pu voir les évolutions de cette dernière tant sur le fond que sur la forme, et ce dans un souci constant de répondre aux attentes des abonnés en matière de trading et de bourse... Un nouvel outil testé cette semaine apporte une évolution dans le contenu des prochaines newsletters. Il s'agit d'un curateur, c'est-à-dire d'un site permettant de sélectionner les articles de la toile, selon un ensemble de mots-clefs, sur une thématique précise et de les regrouper sur une seule et même page: rassemblement, sélection, classement, constitution d'un dossier thématique, possibilité de joindre ses propres billets, envoi sur les réseaux sociaux, etc... Découvert la semaine dernière et testé ces jours-ci, l'outil me semble être assez pertinent pour en faire mention en ce début Février et adapter la forme de la newsletter... 2 pages ont donc été créées pour suivre les principaux articles économiques de la journée, avoir un dossier complet sur des thématiques précises (avec une possibilité de revisionner des articles passés), et enfin vous faire gagner du temps dans vos recherches sur l'actualité économique vu que scoop.it permet de centraliser tout. Thématique orientée pbs de dettes/actu marché en général... Thématique sur Ouverture, clôture, anticipation des marchés, transfert plan de trading sur : D'autres thématiques ciblées pourront être créées sur des sujets précis en fonction de l'actualité (ex: l'iran, le pétrole, Israël et le détroit d'ormuz, les élections présidentielles US, etc...). Enfin, cet outil est idéal pour toute personne faisant des recherches sur un sujet précis: par exemple, un étudiant dans le cadre d'un mémoire... Scoop.it est à mi chemin entre le blog et le moteur de recherche. Par conséquent, la rubrique chronologie est supprimée et remplacée par une synthèse globale des évènements sur la semaine, plus maniable et facilement consultable. Le lecteur pourra en outre approfondir tel ou tel sujet via scoop.it

2 1 ) Le focus sur... La volatilité L'évènement majeur pour Janvier 2012 a été à mon sens le changement de comportement du CAC40 fin Janvier lors de l'annonce de chiffres sur le PIB US... En effet, le 27 Janvier, Wall Street a subi de plein fouet la mauvaise série de statistiques parue outre-atlantique, avec en ligne de mire des chiffres de la croissance américaine ressortis moindres qu attendu (+2,8% pour le quatrième trimestre contre 3,2% initialement attendu). Lundi 30 Janvier, les marchés ont par ailleurs continué à baisser suite à l'absence de solution sur le problème entre la Grèce et ses créanciers... Je relève cet événement qui est à mon sens important dans l'application des stratégies de trading à employer. Alors que Janvier a globalement été marqué par une absence de programmes d 'achats/vente et de relais en intraday sur les flux initiaux, conduisant ainsi à des ranges d 'évolution intraday le plus souvent inférieur à 50 pts, le début Février a vu avec les chiffres du PIB et le problème grec des bornes de fluctuation élargies... On a alors vu des différentiels intraday de quasiment 100 pts d'une séance sur l'autre sur le CAC40, pour ne pas dire proche des 70 pts sur la journée d'hier par exemple... Pour monter, les marchés ont besoin de volatilité et doivent paradoxalement d'abord baisser, pour s'offrir des niveaux de volatilité plus élevés et s'autoriser ainsi le débordement de résistance... Alors la question pour les prochaines séances est simple : Quid de l'évolution de ces bornes de fluctuations pour Février? Vous trouverez certains de mes indicateurs qui permettent de mettre en évidence ces niveaux d'excitabilité sur le CAC40 avec : le différentiel de clôture sur le CAC en % à 5 séances consécutives sur les 200 dernières séances ( pour info, la moyenne de cet indicateur depuis janvier 1988 est de 2,89% ).Nous sommes à 4,97%.Cet indicateur très simple dans sa construction permet de mettre en évidence les périodes où des décalages importants peuvent avoir lieu et d'adapter en l'occurence ses stratégies de trading sur du directionnel notamment...

3 Autre indicateur : le rapport entre la pression bullish et bearish...depuis Mars On observe que nous sommes sur les 0,6, un niveau extrêmement bas statistiquement parlant...ce rapport prend en compte la somme des 30 derniers croisements PP (point pivot) bearish sur la somme des 30

4 derniers croisements PP bullish Plus la pression bullish est forte et plus le rapport baisse. On peut supposer que la pression acheteuse se calme dans les prochaines séances, sur Février...et qu'on retrouve des niveaux de 0,8, ce qui signifierait que sans opter dans l'immédiat pour une consolidation forte des marchés ( ni à fortiori pour un marché baissier = rapport >1) et en prenant en compte le 1er indicateur, on pourrait opter pour une stratégie d'oscillations du CAC dans un range de 150 pts environ à 5 jours : par exemple 3320 (clôture du 1er fev) à 3470 (pour une clôture prochaine..., marquant ainsi un range de consolidation horizontal avec des mouvements brutaux d'une séance sur l'autre... Je précise que cette approche est avant tout empirique, et qu'elle permet de complèter ses stratégies de trading afin de mieux appréhender le comportement de l'indice...en aucun cas, il convient de s'appuyer uniquement sur ces indicateurs pour fonder ses stratégies. Donc outil complémentaire mais pas unique, ni essentiel.

5 2 ) Les enjeux 2012 pour les marchés : Retrouvez semaine après semaine, une mise à jour des facteurs de soutien des marchés, des points de focalisation des opérateurs et les enjeux clefs, dont un 1er aperçu avait été dressé dans la Newsletter N 2 (voir toutes les Newsletters depuis le début d'année 2012 sur ) Seront donc indiqués en rouge les éléments nouveaux sur la précédente newsletter Les facteurs de soutien: Surveiller la détente de l'euribor 3 mois gage d'une liquidité accrue entre banques et signe avant coureur d'une remontée du secteur bancaire On n'oubliera pas non plus les valeurs cycliques (secteur auto en particulier) La baisse de l'euro devrait favoriser les entreprises exportatrices donnant une bouffée d'oxygène en compensant le ralentissement économique : on surveillera plus particulièrement les valeurs exportatrices qui peuvent être une thématique d'investissement en 2012 (en rapport avec cette notion de stock picking évoquée plus haut) Les signes positifs sur le chômage US, le PIB US et l'immobilier seront scrutés de près par les opérateurs Les gestionnaires US ont rapatrié des capitaux chez eux alimentant ainsi les flux acheteurs sur les marchés actions américains ( les seuls en 2011 à finir en hausse ou quasiment stables); il est possible qu'avec un dollar plus fort et des niveaux de valorisations faibles des entreprises européennes, ces dernières constituent des cibles d 'investissements les entreprises disposent de liquidités importantes, gages possibles d'opérations de rachats ou de fusions-acquisitions... Le mois de Janvier sera marqué par l'annonce possible d'un QE3 de la FED et de la volonté de cette dernière de maintenir des taux bas jusqu'en Cette annonce pourrait mettre en évidence de manière assez nette et sur un horizon à plusieurs mois d'un marché obligataire moins attrayant et d'un retour en grâce sur les marchés actions. Les effets techniques de rachats de positions vendeuses sur certains titres massacrés et largement sous-évalués (Véolia,Carrefour, Alstom) les perspectives de fusions-acquisitions relançant des spéculations sur l'ensemble des titres d'un même secteur et les futures introductions (Facebook=5 milliards$) effet technique du «golden cross» aux USA :croisement MM50jr > MM200jrs sur le SP500 fin Janvier, considéré comme un signal bullish technique important pour les gérants L'entrée des gestions indicielles dans une perspective de réplication sectorielle

6 Les facteurs de stress, ce qu'il faut surveiller... les élections présidentielles ( au total dans 20 pays en 2012, dont les USA et la France) et le possible statu quo sur des mesures économiques à adopter ou l'adoption de mesures d'austérité fortes. L'interprétation des marchés sur la volonté des dirigeants politiques à adopter des mesures structurelles fortes et des solutions de long terme viables pour réduire les dépenses publiques, améliorer les situations budgétaires et apporter des pistes sur la relance de la croissance, thème Ô combien oublié ces derniers mois. Les marchés pourraient y déceler dès lors cette volonté d'un retour à une croissance plus marquée et y verraient enfin la faiblesse des valorisations des sociétés. Toute la question est de savoir si ces gouvernements européennes adopteront la même attitude d'attentisme et de laxisme ou au contraire engageront les des solutions de fond Les incertitudes budgétaires aux USA les agences de notations et la remise en cause du triple A en France et dans d'autres pays européens. Si les marchés ont intégré cette donnée, il existe une incertitude quant à l'importance de cette dégradation: 1 ou 2 crans? Les adjudications obligataires dans les principaux pays européens seront également un facteur de stress : on se souvient des 10 ans italiens/français dépassant les 7% /3,8% et des spreads avec l 'Allemagne à plus de 200 pts entre la France et l'italie..au total en 2012 pour l'italie, ce sont environ 450 milliards d euros qui seront sollicités sur des échéances diverses...de quoi entretenir le stress sur le marché actions...==> surveiller les taux italiens, espagnols, français pour ces adjudications. Les pays émergents, les BRIC qui ont émis les 1ers signes de ralentissement de leur rythme de croissance qui jusque là dépassait les 10% (Chine : prévision à 8,5% pour 2012) La thématique des matières premières et en particulier le pétrole, les métaux précieux et l'or qui reste plus que d'actualité avec la résurgence des risques géopolitiques que soulève de manière récurrente l'iran ( le blocage du détroit d'ormuz serait un choc considérable, puisque 40% du pétrole mondial transite par cette voie)... Au niveau des tensions géopolitiques, on aura aussi un oeil sur «l'après printemps Arabe» et la succession en Corée du Nord de Kim Jong Il. Enfin, et dans une moindre mesure le risque terroriste toujours présent aux USA, la possible émergence de mouvements sectaires localisés à l 'approche de la date du 21 décembre 2012 considérée comme la fin du monde et pouvant engendre des actions irrationnelles (on se souvient de l'attentat au gaz sarin au Japon par une secte, etc...) le risque de défaut sur le Portugal après que S&P ait placé le pays en catégorie spéculative absence de volumes sur la hausse 3160 / 3431 de début d'année= facteur de fragilisation la problématique actuelle (début février) des négociations entre la Grèce et ses créanciers

7 . 3 )Analyse Technique CAC40 Les précédentes newsletters mentionnaient le niveau des 3431 sur le CAC40,comme niveau cible à atteindre et surtout la frontière en 2012entre marché baissier et marché haussier... Les chiffres du chômage US ont donné permis hier vendredi 3 février d'atteindre à quelques points près cet objectif (3427,9) et dès lors se pose la question d'avoir des stratégies pour Février après ce test. Comme déjà évoqué, je rappelle les raisons pour laquelle un franchissement des 3431 peut être envisagé : 1) éclaircissement sur les pbs de dette: un accord sur le pb de la Grèce actuellement serait un signal fort. 2) Des perspectives de croissance en Europe, ou du moins la perspective que la récession dans la plupart des pays sera évité et que le pire est passé...les marchés anticipant à 6 mois, on se concentrerait alors sur la 2nde partie de 2012 sur le plan économique. 3) La perspective d'un QE3 aux USA permettant aux indices US de tester de nouveaux plus hauts. Le CAC vient donc de retracer ses 50% de baisse 4170/2693, situé à Ce niveau sera travaillé et on peut émettre l'hypothèse de stops qui vont lâcher...elargissons alors le range à 3430/3450. L'objectif pour cette semaine est donc une clôture hebdomadaire au-dessus des 3450 Le Cac a d'abord évolué dans un triangle de consolidation ascendant délimité par une oblique haussière 3200/3231 et un mât de 400 pts 2800/3200 (sur les 2 premières semaines de Décembre)... L'objectif théorique de cette sortie de triangle est donc un report ( en blanc ) de ce mât, soit = 3631 ou = Il est en effet difficile de savoir quelle base de sortie on doit prendre 3231 ou Ce qui est sûr c'est qu'on a en objectif théorique le second retracement des 61,8% de Fibonnaci sur toute la baisse depuis début 2011, à savoir (4170/2693==>) 3606, ce qui correspond à notre fourchette objectif mentionnée avant : 3600 / Enfin, dernier point, les 3631 correspondent à un plus bas du 29 juillet 2011 *Donc 1er objectif : 3606 en objectif daily et 3631 en objectif de clôture hebdomadaire pour 2012 D'autre part, le report de range implique là aussi, la prise en compte d'un niveau de retracement futur possible de 50%, soit 3231+(400/2)= Nous avons donc sur les 3431 la conjonction graphique de plusieurs retracements : 1) un retracement de 50% depuis janvier 2011 (4170/2693) 2) un retracement futur de report de mât à hauteur de 50% : 3231 à 3631, pouvant être repris par la moitié du mât précité

8 *2 nd objectif graphique :3496/ si on considère que les 3231 sont le retracement cette fois ci de 61,8% d'une vague 2800 / Par ailleurs, les 3496 peuvent être une extension de vague sur débordement des 3431 sur un événement ponctuel majeur tel qu'un accord sur la Grèce, les niveaux de volatilité actuels militant en effet pour des séances intraday dont les extrêmes sont supérieurs à 50 pts...on n'omettra pas non plus de relever le resserrement des enveloppes bollinger à 150 jrs, écrasant ainsi les cours sur Février... Les stratégies à jouer : Les objectifs étant clairement identifiés, il est désormais important de définir des stratégies, à savoir poursuivre le trend haussier avec un débordement des 3431 ou bien au contraire envisager une consolidation depuis ces niveaux de Je pense pour ma part que seul un événement majeur pourrait venir enrayer la dynamique haussière engagée, les marchés étant par nature toujours excessif dans leur mouvement, un débordement des 3431 est envisageable pour viser les 3496.ON SERA DONC ATTENTIF CETTE SEMAINE A

9 TOUT EVENEMENT D'IMPORTANCE dés lundi Je vous invite pour ma part à lire les points N 1 et N 5 de cette newsletter N 6 Sur le front des valeurs, j'avais évoqué le réveil successif des 3 catégories de marchés : 1) financières 2) cycliques/croissance 3) défensives/utilities Si les 2 premières ont déjà entamé leurs remontées, cela n'est pas forcément le cas pour la dernière.donc attention, si vous êtes positionnés sur ces valeurs du compartiment N 3, on devrait avoir des explosions ponctuelles si et seulement si les 3431 venaient à être débordés...j'opte plus pour ces valeurs pour des pointes haussières à jouer plutôt que le début d'un réel rallye moyen ou long terme...valeur de trading possible à jouer mais sur quelques heures pour rechercher du 5 à 10%, mais guère plus, par rapport à ces niveaux actuels... Au contraire des directionnels plus forts peuvent être ciblés sur les catégories N 1 et 2 et viser du 15 à 20 %, là encore en cas de débordement des Enfin, un dernier coup d'oeil sur les smalls qui là aussi afficheront à n'en pas douter des performances importantes à 2 voire 3 chiffres dans les prochaines séances... Il y a en effet des intérêts acheteurs qui vont se réveiller sur débordement des 3431 avec le retour à la fois des investisseurs particuliers mais aussi des grandes gestions, alimentant des flux acheteurs et réveillant ainsi des secteurs délaissés: je pense notamment au télécom (Vivendi par exemple)...les valeurs chouchous (sur les small; Jxr, artprice, technicolor, nicox, edl, pony, rod, etc...) devraient aussi participer au mouvement haussier sur le débordement des Effet technique ponctuel sans forcément des fondamentaux de qualité... L'entrée en bourse de Facebook valorisée à 5 milliards va à mon sens réveiller l'attrait pour les smalls et les valeurs de technologies dans le monde... On n'omettra pas non plus de préciser que le Nasdaq a progressé de 3,16% à 2.905,66 points, renouant avec des niveaux records plus vus depuis fin 2000 et l'éclatement de la bulle Internet... Au programme de cette semaine, les résultats de Vinci, Gdf, Arcelor notamment avec pour cette dernière le possible réveil des autres valeurs du secteur ( Eramet, Derichebourg, etc...), confirmant ou infirmant les perspectives de croissance en Europe et donc pouvant donner le LA sur les marchés... En conclusion, du point N 1 sur la volatilité et de cette analyse graphique, je reste haussier pour viser 3496 tant que 3380 n'est pas refranchi à la baisse, considérant que les effets techniques de débordement des 3431 conjugués à un news flow positif et l'optimisme des opérateurs devraient continuer à soutenir l'indice... Ce target sera à jouer sur signal en raison de ces niveaux importants que constituent les

10 4 ) A découvrir... Après les formations et méthode du centre de gravité, je voudrais vous présenter un livre dans cette newsletter N 6, intitulé «le scalping, approche graphique et méthode de performance mentale» coécrit par Stéphane Ceaux-Dutheil et Gilles Sero...:

11 Il ne s'agit pas de vous présenter un énième livre sur le trading ou la bourse comme on peut en voir des centaines dans le commerce...s'il y a 2 ou 3 livres à avoir sur le trading, celui-ci est sans conteste l'un de ceux qu'il faut avoir raisons majeures pour avoir, consulter et s'imprégner de ce livre. 1) A la différence de certains auteurs, les auteurs de ce livre sont de véritables traders qui exercent leur métier avec passion et prodiguent leurs conseils pratiques, issus de plusieurs années d'expérience.le scalping étant une manière de trader, quoi de mieux alors pour avoir les conseils des meilleurs en exercice. 2) Aucun ou très peu de livre ont non seulement aborder le scalping, mais aussi et surtout associer cette notion importante qu'est la psychologie de l'individu...sur quels ressorts fautil jouer pour améliorer son mental par rapport au scalping,et finalement au trading en général...? Donc, même si le scalping n'est pas votre manière de faire, peut être y verrezvous alors matière à réflexion et un intérêt certain sur la partie abordée dans cet ouvrage et liée à l 'aspect psychologique et ce quelque soit votre trading et l'actif où vous évoluez. 3) Enfin, rien ne sert de présenter une méthode si elle ne s'accompagne pas de cas pratiques. Ce livre a d'une certaine manière une part d'originalité, venant ainsi complèter l'aspect pédagogique, avec des cas pratiques où le lecteur pourra s'exercer... Présentation générale: Le scalping est une technique d intervention chirurgicale sur les marchés financiers : pour aller capturer quelques dizaines ou centaines d euros, selon le degré d expérience, le temps d exposition n excède pas quelques minutes. Cet ouvrage démocratise cette discipline, longtemps réservée aux traders experts et aux professionnels. Il permet ainsi à l investisseur particulier, qui ne souhaite pas s engager trop longtemps ni trop émotionnellement sur les marchés, d'intégrer le scalping à sa panoplie : soit en tant qu'arme principale, soit pour maximiser sa performance globale. Son innovation majeure est l'utilisation d une procédure d intervention stricte, basée sur des graphiques et non sur le carnet d ordres qu'emploient 95% des scalpeurs.

12 L objectif de ce livre est de vous armer, tant techniquement qu émotionnellement, pour délivrer une performance de haut niveau en scalping : confiance en soi et régularité des résultats, qui représentent des challenges, vous sont désormais accessibles. Pour finir, cet ouvrage ne serait pas complet sans une partie pratique, raison pour laquelle vous trouverez pas moins de 50 exercices corrigés, qui vous permettront d assimiler la méthode à votre rythme tout en vérifiant régulièrement l'état de vos connaissances. C'est un livre pour se créer des certitudes afin de trader avec conviction. Les coauteurs Stéphane Ceaux-Dutheil est administrateur de la sicav Reactor7, trader, responsable du site technibourse.com. Auteur, expert et chroniqueur boursier, il intervient régulièrement à la radio et à la télévision sur BFM Business. Gilles Séro est expert en performance mentale depuis 10 ans. Il a suivi plusieurs des joueurs de football français qui ont disputé la Coupe du Monde de Il conseille également des chefs d entreprises et des traders, afin de les préparer aux exigences émotionnelles de leurs disciplines respectives. Toutes les informations sur:

13 5 ) Note de Synthèse: Semaine du 30 janvier au 3 février 2012 Aux Etats Unis... le 27 janvier Wall Street a subi de plein fouet la mauvaise série de statistiques parue outre- Atlantique, avec en ligne de mire des chiffres de la croissance américaine ressortis moindres qu attendu (+2,8% pour le quatrième trimestre contre 3,2% initialement attendu). La poursuite de la publication des résultats d entreprises américaines a aussi pesé sur le cours de l indice, les investisseurs semblant avoir perdu leur optimisme durant cette séance. Le maintien des taux d intérêt à leur niveau actuel par la FED a été en réalité anticipé par le marché, car les analystes tablaient sur un niveau d inflation à 2.1% qui faisait déjà consensus sur la place. Malgré ceci, les opérateurs semblent avoir une confiance aveugle dans les obligations long termes américaines, et nous observons un rendement négatif sur les TIPS US. La chute des rendements réels reflète principalement l'augmentation de la rémunération exigée par les investisseurs, en compensation de la hausse des prix, alors qu'ils anticipaient une politique monétaire plus souple aux États-Unis. Ces bonds ont donc toujours la confiance des investisseurs, et l afflux de liquidité montre la propension à se protéger contre l inflation à long terme. Cette donnée est un point important dans l'évolution des marchés car elle permet de mettre en évidence que les opérateurs se focalisent plus que jamais sur les perspectives futures, en faisant table rase de la situation passée. Le Dow Jones a non seulement repris le terrain perdu mais a fini au plus haut le 3 février à son meilleur mois de Janvier depuis 1988 Ceci a été rendu possible par des prévisions à la hausse du PIB américain, et une politique accommodante de la part de la FED qui a promis de maintenir son taux directeur proche de 0. La reprise des achats sur des actifs dit «à risque» a soutenu la progression du marché, tandis que le président de la réserve fédérale a laissé entendre que le rachat d obligation à grande échelle était encore possible. Le S&P 500 indice de référence des gérants de fonds a, lui, touché un plus haut de 6 mois points, progressant de 125% depuis 2009, soit la progression la plus rapide depuis un quart de siècle. La confiance des consommateurs américains a certes chuté contre toute attente en janvier, reflétant leurs inquiétudes croissantes face à un marché du travail en berne mais la golden cross des moyennes mobiles 50 et 200 qui s est produite hier, laisse envisager un signal d'achat et une tendance haussière sur les mois à venir. Les marchés actions européens ont connu leur meilleur mois de janvier depuis 1998, et la bourse de Paris devrait prolonger son bon début d année, au moins pour la séance d aujourd hui, à la faveur d un indice manufacturier meilleur que prévu en Chine. Le secteur manufacturier chinois a enregistré une légère croissance le mois dernier, alors que le marché tablait au contraire sur une contraction (50,5 contre 50,3 pour le mois précédent). Pour autant, la croissance n est pas une cible inatteignable. En effet, les valeurs des propriétés foncières dans 20 villes des Etats-Unis (indice S&P/ CS) a chuté de 3.3%, et dans le même temps la confiance des consommateurs a grimpé à un plus haut niveau depuis février 2011, ce qui est un généralement le duo moteur de la croissance au pays de l oncle Sam.

14 Les mesures prises par la FED, ont porté les dépenses des ménages, la production de l industrie manufacturière, et au final l emploi avec un taux de chômage qui descend à 8.5% (un plus bas en 3 ans). Pour preuve, les employeurs devraient augmenter leur masse salariale pour le mois de janvier, et donc devrait soutenir la demande interne, qui représente près de 70% de l économie américaine. Malgré tout l inflation pourrait menacer cette reprise, même si la FED, par le biais de son président M.Bernanke, dit tout faire pour la maintenir autour des 2% Le taux de chômage a reculé de 0,2 point par rapport à décembre et s'est établi à 8,3%, revenant à son niveau de février 2009, indique le rapport mensuel sur l'emploi du département du Travail. En baisse pour le cinquième mois de suite, le chômage a reculé de 0,8 point depuis août. Selon les chiffres du ministère, les Etats-Unis ont créé emplois net en janvier, soit 20% de plus qu'en décembre, selon les chiffres du ministère. Cela correspond aux embauches mensuelles les plus fortes depuis avril. Ces données à quelques mois des élections US sont de bonne augure pour l'administration Obama... Moment clé de la semaine écoulée, le dépôt mercredi du dossier d'entrée en Bourse du champion des réseaux sociaux Facebook a donné un coup de fouet au marché. Le site aux 845 millions d'utilisateurs devrait ainsi réaliser la plus grosse introduction en Bourse jamais réalisée par la netéconomie, chiffrée pour le moment à 5 milliards de dollars.. Effervescence pour les banques d'affaires, regain d'intérêt pour la net économie et une dizaine de milliardaires aux USA en plus... En Europe.. Cette semaine a été marquée par le rassemblement des dirigeants européens à Bruxelles pour leur première rencontre en 2012 avec la touche finale à leur plan de sauvetage de la zone euro, dont la croissance reste encore le point d'interrogation. L'épineuse question porte sur le fragile équilibre entre la réduction des déficits et relance de la croissance qui semble quasi-impossible à être mis en œuvre... Pour autant, la fin Janvier met en avant l'envie des opérateurs de tourner la page avec la crise financière: les valeurs de ce secteur ont clairement affiché des plus hauts hier sur 2012 (hormis BNP) et dès lors, les regards se portent sur les perspectives de croissance en zone euro... Alors, la page de la crise financière est-elle tournée? Pas complètement, il reste le dossier Grec toujours en cours (aujourd hui 4 février) qui peut relancer le risque systèmique en cas d'absence de solution...sans oublier le Portugal... Si les responsables européens se sont mis d accord sur un fonds de sauvetage permanent et ont convenu d une plus grande discipline budgétaire, la crainte que Lisbonne se retrouve dans la nécessité de demander un deuxième plan d aide pourrait freiner la tendance au moment où les rendements des emprunts portugais flambent. Les bourses devraient donc rester volatiles et subir quelques rappels le moment venu sur des résurgences ponctuelles de crise systèmique, sans pour autant remettre en cause la tendance de fond...évolution en dents de scie, c'est très certainement la configuration graphique du CAC en 2012 Les dégradations par S&P de la mi Janvier n'ont finalement pas eu d 'incidences majeures sur les adjudications. Au niveau obligataire, on note les réussites cette semaine des émissions françaises et italiennes principalement, avec la baisse du 10 ans italien...

15 Sur le front géopolitique, des tensions apparaissent de plus en plus avec le dossier Iranien et ne manqueraient pas de remettre en cause les maigres espoirs de reprise de la croissance avec une envolée du prix du pétrole en cas de blocage du détroit d'ormuz, même si l' Arabie Saoudite s'est dite prête à soutenir le marché...on surveillera ainsi les déclarations d'israël, de l'iran... Cette semaine a aussi été marquée par des perspectives de rapprochement : velléités de rachat de Xstrata par Glencore dans le seceteur minier, sans oublier la pharma et les biotechnologies dont les valeurs à la bourse de Paris ont gagné en moyenne plus de 50% depuis le 1er janvier ( voir Nicox)... En conclusion: cette semaine marque la volonté des opérateurs de se focaliser sur le futur et de laisser de côté les risques systémiques en se focalisant sur les possibles mesures de soutiens à l'économie, la perspective d'un QE3 aux USA dont le signe avant coureur est la poursuite de la hausse de l'once d 'or sur les 1750 $ et l'atteinte d'un plus haut sur le dow jones qui devrait tester par effet technique le niveau des pts...l'actualité devrait être à nouveau fournie et quelques rappels sur les pbs des 6 derniers mois ne sont pas à exclure pouvant ainsi faire rechuter les indices de manière violente...on sera attentifs aux valeurs cycliques et aux rebond des défensives cette semaine qui marquerait le début d'un retour des gérants indiciels dans la réplication indicielle.

16 Retrouvez toutes les Newsletters depuis le début d 'année 2012 sur Envoyez nous vos suggestions, remarques, commentaires.. Prochaines Newsletter, le wknd prochain!!!!!!!!!!! Tous les articles importants sur :

Evolution de la Conjoncture Economique (Premier Trimestre 2015)

Evolution de la Conjoncture Economique (Premier Trimestre 2015) Evolution de la Conjoncture Economique (Premier Trimestre 215) Banque Centrale de Tunisie Avril 215 1- Environnement International 1-1. Croissance Economique - Selon les prévisions du Fonds monétaire international

Plus en détail

Evolution de la Conjoncture Economique (Premier semestre 2015)

Evolution de la Conjoncture Economique (Premier semestre 2015) Evolution de la Conjoncture Economique (Premier semestre 215) Banque Centrale de Tunisie Juillet 215 1- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL 1-1. Croissance Economique - La Banque Mondiale a révisé, au mois de

Plus en détail

CAC 40 DAX 30 DOW S&P 500 FOOTSIE NASDAQ

CAC 40 DAX 30 DOW S&P 500 FOOTSIE NASDAQ EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF GOLD OIL CAC 40 DAX 30 DOW S&P 500 FOOTSIE NASDAQ Analyses du Mardi 29 Septembre 2015 Devises Les actions européennes devraient ouvrir en baisse, dans le sillage des Bourses

Plus en détail

CAC 40 DAX 30 DOW S&P 500 FOOTSIE NASDAQ

CAC 40 DAX 30 DOW S&P 500 FOOTSIE NASDAQ EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF GOLD OIL CAC 40 DAX 30 DOW S&P 500 FOOTSIE NASDAQ Analyses du Jeudi 17 Septembre 2015 Les actions européennes attendues en modeste hausse avant le verdict de la Fed Devises

Plus en détail

ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 17/11/14 AU 23/11/14

ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 17/11/14 AU 23/11/14 ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 17/11/14 AU 23/11/14 1/ Contexte : En Europe, les marchés actions sont toujours aussi peu directionnels. L économie européenne et les risques géopolitiques soulèvent quelques

Plus en détail

internationale, nationale et vendéenne Petit-déjeuner de l OESTV - Vendredi 11 juillet 2014

internationale, nationale et vendéenne Petit-déjeuner de l OESTV - Vendredi 11 juillet 2014 Regards sur la conjoncture internationale, nationale et vendéenne Petit-déjeuner de l OESTV - Vendredi 11 juillet 2014 CONJONCTURE INTERNATIONALE & NATIONALE Reprise lente en ZONE EURO et à rythmes variables

Plus en détail

mars COMMENTAIRE DE MARCHÉ

mars COMMENTAIRE DE MARCHÉ mars 2015 COMMENTAIRE DE MARCHÉ SOMMAIRE Introduction 2 En bref 3 Contexte de marché en Europe 4 INTRODUCTION Après une courte accalmie sur le marché des taux en février, la chute des rendements a repris

Plus en détail

METAL ARGENT (Millions onces)

METAL ARGENT (Millions onces) R2D2 - Concours d'analyse matières premières 30 Avril 2013 ANALYSE FONDAMENTALE LA PART DE L'ARGENT INDUSTRIEL L industrie absorbe une part substantielle de la production du métal argent; 1200 1000 800

Plus en détail

ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 01/12/14 AU 07/12/14

ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 01/12/14 AU 07/12/14 ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 01/12/14 AU 07/12/14 1/ Contexte : Deux fait marquants pour la semaine passée : 1/ Statu quo pour l OPEP. L'OPEP produira 30 millions de barils par jour au moins jusqu en

Plus en détail

MYPROPTRADING.COM. Analyse de Marchés. 5 octobre 2015. Semaine 40. Du 05/10/15 au 11/10/15. 1/ Analyse Contextuelle et Graphique

MYPROPTRADING.COM. Analyse de Marchés. 5 octobre 2015. Semaine 40. Du 05/10/15 au 11/10/15. 1/ Analyse Contextuelle et Graphique 5 octobre 2015 fff Semaine 40 Bilan de la semaine précédente : Performance* Depuis le 01/12/14 Depuis le 01/01/15 MyPropTrading +45.42% +41.32% CAC 40 +1.56% +4.36% Variation hebdo Cours* CAC 40-0.49%

Plus en détail

Eco-Fiche BILAN DE L ANNEE 2012 QUELLES PERSPECTIVES POUR 2013? 1

Eco-Fiche BILAN DE L ANNEE 2012 QUELLES PERSPECTIVES POUR 2013? 1 Eco-Fiche Janvier 2013 BILAN DE L ANNEE 2012 QUELLES PERSPECTIVES POUR 2013? 1 Retour sur l année 2012 : l atonie En 2012, le Produit Intérieur Brut (PIB) s est élevé à 1 802,1 milliards d euros, soit

Plus en détail

Perspective des marchés financiers en 2014

Perspective des marchés financiers en 2014 Perspective des marchés financiers en 2014 21/01/2014 13 ième édition 1 Outil d aide à la décision : The Screener OUTIL D AIDE À LA DÉCISION : THESCREENER Des analyses sur les valeurs boursières Disponible

Plus en détail

L EVOLUTION DU MARCHE DES OPCVM à fin Juillet

L EVOLUTION DU MARCHE DES OPCVM à fin Juillet L EVOLUTION DU MARCHE DES OPCVM à fin Juillet En juillet, le marché français de la gestion collective a enregistré une légère hausse de +1,2%. Le total des actifs sous gestion atteint désormais 761,2 milliards

Plus en détail

Rapport semestriel au 30 juin 2015

Rapport semestriel au 30 juin 2015 A nthologie Rapport semestriel au 30 juin 2015 Le fonds 1. L environnement économique et financier 2015 Au premier semestre 2015, l économie mondiale a globalement évolué à des niveaux légèrement inférieurs

Plus en détail

TENDANCES MONETAIRES ET FINANCIERES AU COURS DU QUATRIEME TRIMESTRE 2014

TENDANCES MONETAIRES ET FINANCIERES AU COURS DU QUATRIEME TRIMESTRE 2014 TENDANCES MONETAIRES ET FINANCIERES AU COURS DU QUATRIEME TRIMESTRE 2014 Mars 2015 1/12 D ANS une conjoncture internationale marquée par une reprise globale fragile, une divergence accrue de croissance

Plus en détail

Conjoncture économique et marchés financiers. Octobre 2015

Conjoncture économique et marchés financiers. Octobre 2015 Conjoncture économique et marchés financiers Octobre 215 Page 1 l 6/1/215 Une croissance mondiale pénalisée par les émergents Prévisions de croissance mondiale du FMI de 3,3% en 215 et 3,8% en 216 La croissance

Plus en détail

ECONOMIE. DATE: 16 Juin 2011

ECONOMIE. DATE: 16 Juin 2011 BACCALAUREAT EUROPEEN 2011 ECONOMIE DATE: 16 Juin 2011 DUREE DE L'EPREUVE : 3 heures (180 minutes) MATERIEL AUTORISE Calculatrice non programmable et non graphique REMARQUES PARTICULIERES Les candidats

Plus en détail

Evolution de la Conjoncture Economique Au cours du premier trimestre 2015

Evolution de la Conjoncture Economique Au cours du premier trimestre 2015 Evolution de la Conjoncture Economique Au cours du premier trimestre 215 Banque Centrale de Tunisie Mars 215 1- ENVIRONMENT INTERNATIONAL - L environnement économique international a été marquée, ces derniers

Plus en détail

La Lettre chartiste mensuelle

La Lettre chartiste mensuelle La Lettre chartiste mensuelle Achevée de rédiger le 25 septembre 2015, par Arnaud Sauvage Sommaire Synthèse 1 Indices actions Europe, US et Chine 2 Spread indices actions 5 Secteurs européens 6 Indices

Plus en détail

Les marchés européens de la dette souveraine, à l'exception de la Grèce, devraient peu évoluer mercredi, après s'être stabilisés mardi.

Les marchés européens de la dette souveraine, à l'exception de la Grèce, devraient peu évoluer mercredi, après s'être stabilisés mardi. EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF GOLD OIL CAC 40 DAX 30 DOW S&P 500 Analyse du Mercredi 17 Juin 2015 Devises L'euro devrait reculer mercredi face au dollar, alors que les marchés attendent la décision du

Plus en détail

Copyright 2012 Tmarkets. All rights reserved. www.tmarkets.com

Copyright 2012 Tmarkets. All rights reserved. www.tmarkets.com Analyse pour la semaine du 11 mars 2013 : La hausse se poursuivait encore la semaine dernière sur les principaux indices mondiaux avec un Dow Jones qui évolue désormais sur ses plus hauts historiques à

Plus en détail

PARAMETRE DE MARCHE. Rapport au 30 mars 2012. Paramètres de marché au 30 mars 2012. 1 Marchés Actions

PARAMETRE DE MARCHE. Rapport au 30 mars 2012. Paramètres de marché au 30 mars 2012. 1 Marchés Actions PARAMETRE DE MARCHE Rapport au 30 mars 2012 Paramètres de marché au 30 mars 2012 Le premier trimestre de l année 2012 a été marqué par l apaisement des tensions sur les dettes souveraines et une nette

Plus en détail

Devises ANALYSE JOURNALIÈRE J.V.A.T. Vendredi 17 Juillet 2015. EUR/USD Analyse technique. USD/JPY Analyse technique. Point Pivot: 1,0940

Devises ANALYSE JOURNALIÈRE J.V.A.T. Vendredi 17 Juillet 2015. EUR/USD Analyse technique. USD/JPY Analyse technique. Point Pivot: 1,0940 EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/CHF GOLD OIL CAC 40 DAX 30 DOW S&P 500 Analyses du Vendredi 17 Juillet 2015 Devises L'euro devrait rester sous pression face au dollar et au yen, car les progrès dans la résolution

Plus en détail

Métaux industriels. Pétrole

Métaux industriels. Pétrole Nous sous-pondérons les matières premières les plus cycliques (métaux industriels et pétrole). Mais nous considérons toujours l or et les autres métaux précieux comme des valeurs refuge. Les matières premières

Plus en détail

Forex Equities Options

Forex Equities Options La BCE devra se battre avec la déflation Comme nous l écrivions à plusieurs reprises dans nos analyses, nous estimons que le spread FRA permet de juger de l évolution et de la juste valeur du marché des

Plus en détail

Semaine du 12 au 16 Mars 2012 Newsletter N 12

Semaine du 12 au 16 Mars 2012 Newsletter N 12 Semaine du 12 au 16 Mars 2012 Newsletter N 12 Focus sur... Le BKX Les enjeux 2012 sur les marchés actions Facteurs de stress et soutien Les News du Site http://www.live-traders.fr Sondage webinaires/points

Plus en détail

La demande reste bien orientée, l activité progresse par à-coups La croissance des économies avancées est restée

La demande reste bien orientée, l activité progresse par à-coups La croissance des économies avancées est restée INSEE CONJONCTURE POINT DE CONJONCTURE OCTOBRE 2015 La demande reste bien orientée, l activité progresse par à-coups La croissance des économies avancées est restée solide au deuxième trimestre 2015. L

Plus en détail

La Lettre chartiste mensuelle

La Lettre chartiste mensuelle La Lettre chartiste mensuelle Achevée de rédiger le 26 septembre 2014, par Arnaud Sauvage Sommaire Synthèse 1 Indices actions Europe et US 2 Spread indices actions 4 Secteurs européens 5 Indices d aversion

Plus en détail

La Lettre chartiste mensuelle

La Lettre chartiste mensuelle La Lettre chartiste mensuelle Achevée de rédiger le 24 avril 2015, par Arnaud Sauvage Sommaire Synthèse 1 Indices actions Europe et US 2 Spread indices actions 4 Secteurs européens 6 Indices d aversion

Plus en détail

Note de gestion. Note de Gestion 15 Janvier 2015. 15 janvier 2015

Note de gestion. Note de Gestion 15 Janvier 2015. 15 janvier 2015 Note de gestion 15 janvier 2015 En début d année, il est d usage de se livrer à l exercice du bilan de l année écoulée et de tracer des perspectives pour l année qui débute. Il est intéressant de constater

Plus en détail

La Lettre chartiste mensuelle

La Lettre chartiste mensuelle La Lettre chartiste mensuelle Achevée de rédiger le 23 novembre 2012, par Arnaud Sauvage Sommaire Synthèse 1 Indices actions Europe et US 2 Spread indices actions 3 Secteurs européens 5 Indices d aversion

Plus en détail

TENDANCE CAC40 Lettre du mois de décembre 2014

TENDANCE CAC40 Lettre du mois de décembre 2014 TENDANCE CAC40 Lettre du mois de décembre Des fondamentaux en demi-teinte, mais un retour de l appétence pour le risque A l issue de la publication des résultats du troisième trimestre, les analystes financiers

Plus en détail

I nternational. N euchâtel. S uisse. Conjoncture économique - 2 e trimestre 2014

I nternational. N euchâtel. S uisse. Conjoncture économique - 2 e trimestre 2014 Conjoncture économique - 2 e trimestre 214 PIB PIB et Baromètre EUR PIB Baromètre conjoncturel Marche des affaires Perspectives - NE Emploi Entrée de commandes Production Exportations Chômage Poursuite

Plus en détail

La Lettre chartiste mensuelle

La Lettre chartiste mensuelle La Lettre chartiste mensuelle Achevée de rédiger le 25 novembre 2014, par Arnaud Sauvage Sommaire Synthèse 1 Indices actions Europe et US 2 Spread indices actions 4 Secteurs européens 5 Indices d aversion

Plus en détail

MYPROPTRADING.COM. Analyse de Marchés. 10 août 2015. Semaine 32. Du 10/08/15 au 16/08/15. 1/ Analyse Contextuelle et Graphique

MYPROPTRADING.COM. Analyse de Marchés. 10 août 2015. Semaine 32. Du 10/08/15 au 16/08/15. 1/ Analyse Contextuelle et Graphique 10 août 2015 fff Semaine 32 Bilan de la semaine précédente : Performance* Depuis le 01/12/14 Depuis le 01/01/15 MyPropTrading +46.33% +42.23% CAC 40 +17.42% +20.64% Variation hebdo Cours* CAC 40 +1.42%

Plus en détail

L INVESTISSEMENT JOUE À «CASH-CASH»

L INVESTISSEMENT JOUE À «CASH-CASH» 193-202.qxp 09/11/2004 17:19 Page 193 L INVESTISSEMENT JOUE À «CASH-CASH» Département analyse et prévision de l OFCE La rentabilité des entreprises s'est nettement redressée en 2003 et 2004. Amorcée aux

Plus en détail

Présentation au Cercle finance du Québec

Présentation au Cercle finance du Québec PRÉSENTATION ÉCONOMIQUE ET FINANCIÈRE Québec, 19 janvier 1 Présentation au Cercle finance du Québec François Dupuis Vice-président et économiste en chef Mouvement des caisses Desjardins Matières premières

Plus en détail

Perspectives économiques 2015-2016 Octobre 2015 EDITORIAL 1

Perspectives économiques 2015-2016 Octobre 2015 EDITORIAL 1 Perspectives économiques 2015-2016 Octobre 2015 EDITORIAL 1 L économie belge s est raffermie de manière significative durant la première moitié de l année. Grâce au dynamisme de l économie américaine,

Plus en détail

Dissertation. Comment les politiques conjoncturelles européennes peuvent-elle soutenir la croissance dans la zone euro?

Dissertation. Comment les politiques conjoncturelles européennes peuvent-elle soutenir la croissance dans la zone euro? Dissertation. Comment les politiques conjoncturelles européennes peuvent-elle soutenir la croissance dans la zone euro? Document 1. L évolution des taux d intérêt directeurs de la Banque centrale européenne

Plus en détail

Étape importante pour la zone euro

Étape importante pour la zone euro Étape importante pour la zone euro Plan de sauvetage réussi - Les craintes liées à la dette dans la zone euro se sont finalement apaisées après avoir été à leur paroxysme la semaine dernière. Un effort

Plus en détail

PREMIERE PARTIE : ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL ET EVOLUTION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU PAYS

PREMIERE PARTIE : ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL ET EVOLUTION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU PAYS PREMIERE PARTIE : ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL ET EVOLUTION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU PAYS I.ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL I.1. VUE D ENSEMBLE Après le vif redressement enregistré

Plus en détail

Perspectives d investissement 2015

Perspectives d investissement 2015 Perspectives d investissement 2015 Henri Ghosn Président Club Finance HEC Laurent Geronimi Directeur de la Gestion taux SwissLife Banque Privée Auditorium de SCOR 12 décembre 2014 Perspectives d investissement

Plus en détail

Fiche d'information 1 POURQUOI UN PLAN D'INVESTISSEMENT POUR L'UE?

Fiche d'information 1 POURQUOI UN PLAN D'INVESTISSEMENT POUR L'UE? Fiche d'information 1 POURQUOI UN PLAN D'INVESTISSEMENT POUR L'UE? Depuis la crise financière et économique mondiale, l'ue pâtit de faibles niveaux d investissement. Des efforts collectifs et coordonnés

Plus en détail

Secteur bancaire américain La crise qui n'en finit plus

Secteur bancaire américain La crise qui n'en finit plus Secteur bancaire américain La crise qui n'en finit plus Les résultats au quatrième trimestre des grandes banques américaines, parmi lesquelles Wells Fargo, Goldman Sachs et Bank of America, sont décevants.

Plus en détail

Parmi les douze produits de base les plus prisés par les investisseurs, on retrouve l argent (+20% en euro), le zinc (+11%) ou le cuivre (+8,5%).

Parmi les douze produits de base les plus prisés par les investisseurs, on retrouve l argent (+20% en euro), le zinc (+11%) ou le cuivre (+8,5%). => Nous restons neutre sur les ressources naturelles. L indice composite des 24 principales ressources naturelles concocté par S&P et Goldman Sachs a atteint le 24 février un nouveau sommet inédit depuis

Plus en détail

Stratégie de placement

Stratégie de placement Très défensif ingsstrategie Climat d investissement Taux directeur : évolution et prévisions États-Unis 1,5 UEM 0,5 10-2010 10-2011 10-2012 10-2013 10-2014 10-2015 Taux à dix ans : évolution et prévisions

Plus en détail

N e w s l e t t e r N 34 Semaine du 24 au 28 Septembre 2012

N e w s l e t t e r N 34 Semaine du 24 au 28 Septembre 2012 N e w s l e t t e r N 34 Semaine du 24 au 28 Septembre 2012 A découvrir Site partenaire : http://easy-trader.fr Le Market call d'alexandre Baradez Analyse Technique hebdomadaire CAC40/DAX/Dox Jones Les

Plus en détail

La Lettre chartiste mensuelle

La Lettre chartiste mensuelle La Lettre chartiste mensuelle Achevée de rédiger le 20 février 2015, par Arnaud Sauvage Sommaire Synthèse 1 Indices actions Europe et US 2 Spread indices actions 4 Secteurs européens 5 Indices d aversion

Plus en détail

MMR Monthly Market Report Octobre 2010

MMR Monthly Market Report Octobre 2010 Contexte économique mondial Le ralentissement de l économie mondiale reste modéré L économie mondiale traverse actuellement une phase de ralentissement après la forte reprise initiée par les plans gouvernementaux

Plus en détail

MAISON P. JOBIN & Cie SAS

MAISON P. JOBIN & Cie SAS MAISON P. JOBIN & Cie SAS Paramètres fondamentaux : Brésil : L'abondance des pluies printanières a empêché un séchage optimisé des cafés récoltés cette année. Il en résulte une baisse des quantités de

Plus en détail

Notions: déflation, récession, inflation, taux d'intérêt réel, BCE, credit crunch, taux de change

Notions: déflation, récession, inflation, taux d'intérêt réel, BCE, credit crunch, taux de change TRAVAILLER SUR UN TEXTE Faire un bilan collectif à partir d'un texte sur les acquis des chapitres sur la croissance (fluctuations et crises) et mondialisation et intégration européenne Notions: déflation,

Plus en détail

Guidés par les politiques monétaires expansionnistes, l année 2013 est marquée par une reprise modeste de la croissance.

Guidés par les politiques monétaires expansionnistes, l année 2013 est marquée par une reprise modeste de la croissance. PARAMETRES DE MARCHE Rapport au 31 décembre 2013 Paramètres de marché au 31 décembre 2013 Guidés par les politiques monétaires expansionnistes, l année 2013 est marquée par une reprise modeste de la croissance.

Plus en détail

Prévisions de printemps pour 2011-2012: confirmation de la reprise en Europe malgré de nouveaux risques

Prévisions de printemps pour 2011-2012: confirmation de la reprise en Europe malgré de nouveaux risques IP/11/565 Bruxelles, le 13 mai 2011 Prévisions de printemps pour 2011-2012: confirmation de la reprise en Europe malgré de nouveaux risques La reprise progressive de l'économie européenne tend à se confirmer

Plus en détail

Tableau de bord de l industrie française

Tableau de bord de l industrie française Tableau de bord de l industrie française Mars 11 Document réalisé par Coe-Rexecode Groupe des Fédérations Industrielles - 55 av. Bosquet - 7533 Paris Cedex 7 - Tél. 1 53 59 18 6 - Fax 1 53 59 18 88 - gfi@gfi.asso.fr

Plus en détail

Tendances financières et monétaires au premier semestre 2015

Tendances financières et monétaires au premier semestre 2015 Septembre 2015 Tendances financières et monétaires au premier semestre 2015 L objet de cette revue est de présenter les principaux éléments qui caractérisent l évolution de la situation de la position

Plus en détail

ETATS-UNIS : FINANCEMENT DE LA BALANCE COURANTE

ETATS-UNIS : FINANCEMENT DE LA BALANCE COURANTE Licence AES, Relations monétaires internationales 2000-2001 Feuille de Td N 1 : La balance des paiements. ETATS-UNIS : FINANCEMENT DE LA BALANCE COURANTE Sources : Extraits d'articles publiés par : Recherche

Plus en détail

Direction des Etudes et des Prévisions Financières N 04/08- avril 2008 DENI/SCI. Tableau de bord. ( variations en % sauf indication contraire)

Direction des Etudes et des Prévisions Financières N 04/08- avril 2008 DENI/SCI. Tableau de bord. ( variations en % sauf indication contraire) Royaume du Maroc N 04/08- avril 2008 DENI/SCI Synthèse En matière de politique monétaire, la Fed, a baissé son taux directeur de 75 pb pour le ramener à 2,25%, lors de sa réunion du 18 mars 2008, dans

Plus en détail

LA LETTRE HEBDOMADAIRE D ANTEIS

LA LETTRE HEBDOMADAIRE D ANTEIS 9 LA LETTRE HEBDOMADAIRE D ANTEIS page 4 : un outil de gestion de trésorerie, Octavie 2. La fin de semaine a été marquée par la dégradation de la situation politique en Egypte qui d une part menace la

Plus en détail

Rétrospective 2014. Performance des principaux indices en 2014 12.01.2014

Rétrospective 2014. Performance des principaux indices en 2014 12.01.2014 Rétrospective 2014 Comme attendu, l année 2014 n a pas été de tout repos pour les investisseurs. Une fois de plus les bonnes et surtout les moins bonnes surprises auront mis nos nerfs à rude épreuve en

Plus en détail

Ask : Back office : Bar-chart : Bear : Bid : Blue chip : Bond/Junk Bond : Bull : Call : Call warrant/put warrant :

Ask : Back office : Bar-chart : Bear : Bid : Blue chip : Bond/Junk Bond : Bull : Call : Call warrant/put warrant : Parlons Trading Ask : prix d offre ; c est le prix auquel un «market maker» vend un titre et le prix auquel l investisseur achète le titre. Le prix du marché correspond au prix le plus intéressant parmi

Plus en détail

CM-CIC ASSOCIATIONS COURT TERME

CM-CIC ASSOCIATIONS COURT TERME Fonds commun de placement CM-CIC ASSOCIATIONS COURT TERME Exercice du 01/07/2013 au 30/06/2014 Commentaires de gestion Rapport du Commissaire aux Comptes sur les comptes annuels 1 L'objectif de gestion

Plus en détail

2014-2015. Perspectives économiques

2014-2015. Perspectives économiques 2014-2015 Perspectives économiques Publié par : Ministère des Finances Province du Nouveau-Brunswick Case postale 6000 Fredericton (Nouveau-Brunswick) E3B 5H1 Canada Internet : www.gnb.ca/0024/index-f.asp

Plus en détail

Macro Network Consensus

Macro Network Consensus 3 ème trimestre 2015 NUMERO 3 Macro Network Consensus Le Macro Network Consensus consulte les économistes de la place de Genève et de Paris pour établir un consensus macroéconomique européen sur les risques

Plus en détail

I.ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL

I.ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL I.ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE INTERNATIONAL Au cours de l année 2009, l économie mondiale est entrée dans une profonde récession qui a débuté à la fin de 2008. En effet, le taux de croissance du Produit Intérieur

Plus en détail

LA CONFIANCE DES MARCHÉS ÉMERGENTS EST EN HAUSSE TANDIS QUE CELLE DES MARCHÉS DÉVELOPPÉS RECULE

LA CONFIANCE DES MARCHÉS ÉMERGENTS EST EN HAUSSE TANDIS QUE CELLE DES MARCHÉS DÉVELOPPÉS RECULE Le 20 janvier 2011 LA CONFIANCE DES MARCHÉS ÉMERGENTS EST EN HAUSSE TANDIS QUE CELLE DES MARCHÉS DÉVELOPPÉS RECULE ***La confiance des marchés asiatiques se rapproche de son niveau d avant la crise***

Plus en détail

[ les éco_fiches ] Guerre des changes. Octobre. Mécanismes de la politique monétaire

[ les éco_fiches ] Guerre des changes. Octobre. Mécanismes de la politique monétaire Des fiches pour mieux comprendre l'actualité économique Guerre des changes A l heure actuelle, les Banques Centrales dessinent leurs stratégies de sortie de crise. Deux grands groupes émergent : La Banque

Plus en détail

Copyright 2012 Tmarkets. All rights reserved. www.tmarkets.com

Copyright 2012 Tmarkets. All rights reserved. www.tmarkets.com Analyse pour la semaine du 25 mars 2013 : Les investisseurs garderont les yeux rivés sur l'évolution de la situation chypriote en ce début de semaine suite aux discussions de ce weekend. Le président de

Plus en détail

Les défis de la politique monétaire suisse

Les défis de la politique monétaire suisse Embargo jusqu au 12 novembre 2009, 18 h 00 Les défis de la politique monétaire suisse Thomas J. Jordan Membre de la Direction générale Banque nationale suisse Apéritif «Marché monétaire» Genève, 12 novembre

Plus en détail

Analyse technique de l'action Apple

Analyse technique de l'action Apple Compte-Rendu Salon de l'analyse technique à l'espace Pierre Cardin à Paris le 24/03/2012. Présentation de cette analyse réalisée par Stéphane Ceaux-Dutheil. Quand on parle de finance de marché il est nécessaire

Plus en détail

Rapport annuel Exercice clos le 31 octobre 2014 SAFIR 1) Politique de gestion Le fonds finit l année à +2.19% contre +12.56% pour l indice composite 50% MSCI DM World Net Return (dividendes nets réinvestis)

Plus en détail

LE FONDS EN EUROS DE CARDIF ASSURANCE VIE DONNÉES AU 30 SEPTEMBRE 2011

LE FONDS EN EUROS DE CARDIF ASSURANCE VIE DONNÉES AU 30 SEPTEMBRE 2011 LE FONDS EN EUROS DE CARDIF ASSURANCE VIE DONNÉES AU 30 SEPTEMBRE 2011 La garantie d un groupe solide AEP - Assurance Epargne Pension AEP - Assurance Epargne Pension, marque commerciale de BNP Paribas

Plus en détail

COMITE D INVESTISSEMENT

COMITE D INVESTISSEMENT COMITE D INVESTISSEMENT COMPTE-RENDU DU 9 SEPTEMBRE 2014 ENVIRONNEMENT MACRO-ECONOMIQUE 1. L ETE AUX ETATS-UNIS Croissance au deuxième trimestre Fort rebond du PIB au deuxième trimestre +4% et le déclin

Plus en détail

LE FONDS GENERAL DE SPIRICA Reporting au 30 juin2015

LE FONDS GENERAL DE SPIRICA Reporting au 30 juin2015 LE FONDS GENERAL DE SPIRICA Reporting au 30 juin2015 Objectif de gestion Style de gestion Modalités de gestion L objectif de gestion du fonds euros de Spirica est de dégager, sur la durée, une performance

Plus en détail

Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015)

Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015) Evolution de la Conjoncture Economique (Huit premiers mois de 2015) Banque Centrale de Tunisie Août 2015 1- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL - Les statistiques préliminaires de la croissance dans les principaux

Plus en détail

Faible croissance! Faible taux! Faible rendement? 3 juin 2014 KBC Groupe

Faible croissance! Faible taux! Faible rendement? 3 juin 2014 KBC Groupe Faible croissance! Faible taux! Faible rendement? juin KBC Groupe CONJONCTURE : situation internationale Retour de la confiance dans les pays développés, hésitations en Chine Indice de confiance de l industrie

Plus en détail

Situation et perspectives de l économie mondiale 2015. asdf

Situation et perspectives de l économie mondiale 2015. asdf Situation et perspectives de l économie mondiale 2015 asdf Nations Unies New York, 2015 Résumé Perspectives du développement macroéconomique au niveau mondial La croissance mondiale progressera légèrement

Plus en détail

N e w s l e t t e r N 35 Semaine du 1er au 5 Octobre 2012

N e w s l e t t e r N 35 Semaine du 1er au 5 Octobre 2012 N e w s l e t t e r N 35 Semaine du 1er au 5 Octobre 2012 A découvrir Le Market call d'alexandre Baradez L'onglet Analyse CAC/DAX Analyse Technique hebdomadaire CAC40/DAX/Dow Jones/SP500 Les enjeux 2012

Plus en détail

[ les éco_fiches ] Situation en France :

[ les éco_fiches ] Situation en France : Des fiches pour mieux comprendre l'actualité éco- nomique et les enjeux pour les PME Sortie de crise? Depuis le 2ème trimestre la France est «techniquement» sortie de crise. Cependant, celle-ci a été d

Plus en détail

1.2.3. La balance des paiements, outil d'analyse

1.2.3. La balance des paiements, outil d'analyse 1.2.3. La balance des paiements, outil d'analyse Introduction La balance des paiements est un moyen d'analyse économique de premier plan. Elle permet d'appréhender la totalité des échanges de la France

Plus en détail

Pétrole, euro, BCE : de bonnes nouvelles pour relancer la croissance (suite)

Pétrole, euro, BCE : de bonnes nouvelles pour relancer la croissance (suite) Pétrole, euro, BCE : de bonnes nouvelles pour relancer la croissance (suite) 2 ème partie : La baisse de l euro Nous avons fréquemment souligné sur ce blog (encore dernièrement le 29 septembre 2014) l

Plus en détail

Noël CLEMENT. Ma stratégie pour la sixième semaine du lundi 23 au vendredi 27 novembre 2015

Noël CLEMENT. Ma stratégie pour la sixième semaine du lundi 23 au vendredi 27 novembre 2015 Noël CLEMENT Ma stratégie pour la sixième semaine du lundi 23 au vendredi 27 novembre 2015 1. Contexte de marché : L ensemble des Etats-Unis d Europe, se sont mobilisés depuis le vendredi 13 novembre,

Plus en détail

Taux de change. Calendrier des évènements de la semaine. Revue de marché hebdomadaire

Taux de change. Calendrier des évènements de la semaine. Revue de marché hebdomadaire Suite au puissant rebond des marchés action de jeudi, les marchés action se sont consolidés avec une légère hausse. Des ventes de détail moins bien qu'attendu ont été contrebalancés par une confiance des

Plus en détail

Crise financière et perspectives économiques

Crise financière et perspectives économiques Crise financière et perspectives économiques Genval, le 26 janvier 2009 Guy QUADEN Gouverneur de la Banque nationale de Belgique 2/ 19 La crise financière en bref Première phase (jusque septembre 2008)

Plus en détail

Copyright 2012 Tmarkets. All rights reserved. www.tmarkets.com

Copyright 2012 Tmarkets. All rights reserved. www.tmarkets.com Journée du 20/02/2013 : Les indices actions européens profitaient hier d un indice ZEW meilleur que prévu en Allemagne et d une bonne adjudication espagnole pour repartir assez fortement à la hausse. Bien

Plus en détail

Inflation américaine % Chômage américain %

Inflation américaine % Chômage américain % FLASH MARCHÉS Rédigé le 17 juin 2013 Violent décrochage de la dette émergente : l opportunité d accroître ses positions? Le point avec Brigitte Le Bris, directeur taux internationaux et devises, Clothilde

Plus en détail

DJ Europe Stoxx 50. Taux Euro 5 ans 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% -1,00% > L A G E S T I O N S O U S M A N D A T > F L A S H M A C R O

DJ Europe Stoxx 50. Taux Euro 5 ans 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% -1,00% > L A G E S T I O N S O U S M A N D A T > F L A S H M A C R O D E U X I E M E T R I M E S T R E 2 0 1 5 > L A G E S T I O N S O U S M A N D A T JeanMarc Léonard Responsable Département Investissement Contact 17 Côte d Eich B.P. 884 L2018 Luxembourg T (352) 46 99

Plus en détail

Le CAC vu de Nouillorque,

Le CAC vu de Nouillorque, Le CAC vu de Nouillorque, (Sem 34, 24 aout 12) Hemve 31 Le bulletin hebdomadaire, sur votre site http://hemve.eklablog.com/ La FED sème le doute Fin de l apesanteur euphorique Le pétrole mène la danse

Plus en détail

L environnement macroéconomique

L environnement macroéconomique 6 BANQUE CENTRALE DU LUXEMBOURG L environnement macroéconomique international L environnement macroéconomique international 8 revue de stabilité financière 011 7 L environnement macroéconomique international

Plus en détail

de la Banque Centrale de Tunisie Présentée à Monsieur le Président de la République

de la Banque Centrale de Tunisie Présentée à Monsieur le Président de la République Lettre introductive au 53 ème Rapport annuel de la Banque Centrale de Tunisie Présentée à Monsieur le Président de la République au nom du Conseil d Administration de la Banque Centrale de Tunisie Par

Plus en détail

Les difficultés économiques actuelles devraient demeurer contenues à moins que les tensions financières s amplifient

Les difficultés économiques actuelles devraient demeurer contenues à moins que les tensions financières s amplifient PRÉSENTATION ÉCONOMIQUE ET FINANCIÈRE Association des économistes québécois de l Outaouais 5 à 7 sur la conjoncture économique 3 avril Les difficultés économiques actuelles devraient demeurer contenues

Plus en détail

Les divergences dominent le marché

Les divergences dominent le marché Les divergences dominent le marché L euro a continué de glisser, pour la sixième semaine consécutive, face au dollar américain. Et cette baisse devrait continuer de s accentuer dans les prochains jours,

Plus en détail

30 SEPTEMBRE 2012 COMMENTAIRE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER REVUE DES MARCHÉS FINANCIERS. 3 e trimestre

30 SEPTEMBRE 2012 COMMENTAIRE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER REVUE DES MARCHÉS FINANCIERS. 3 e trimestre Les marchés boursiers ont rebondi de façon marquée au cours du troisième trimestre, réagissant aux politiques accommodantes annoncées par les principales banques centrales dans le monde et au progrès dans

Plus en détail

ENTREZ DANS L UNIVERS L DAYTRADER

ENTREZ DANS L UNIVERS L DAYTRADER ENTREZ DANS L UNIVERS L D UN D DAYTRADER Benoit FERNANDEZ-RIOU Waltrade Institut Salon Actionaria Paris 22 Novembre 2013 Benoit FERNANDEZ-RIOU Trader pour compte propre spécialisé sur le marché des changes,

Plus en détail

DE L INVESTISSEMENT AU SCALPING

DE L INVESTISSEMENT AU SCALPING DE L INVESTISSEMENT AU SCALPING 28 MARS AU 1er AVRIL 2011 Hôtel Crowne Plaza**** République (Paris) Stéphane Ceaux-Dutheil technibourse@technibourse.com Programme Programme L INVESTISSEMENT GRAPHIQUE 1

Plus en détail

Choc financier et prix des matières premières

Choc financier et prix des matières premières Choc financier et prix des matières premières Olivier BIZIMANA Direction des Études Économiques http://kiosque-eco.credit-agricole.fr 15 décembre 2008 1 Olivier Bizimana 33 (0)1.43.23.67.55 olivier.bizimana@credit-agricole-sa.fr

Plus en détail

Qu en est-il du marché des actions en Europe, près de deux ans après «l effet Draghi» 03 juin 2014 - Spa

Qu en est-il du marché des actions en Europe, près de deux ans après «l effet Draghi» 03 juin 2014 - Spa Qu en est-il du marché des actions en Europe, près de deux ans après «l effet Draghi» 03 juin 2014 - Spa Petit rappel des faits Partie I : Marché des actions et banques centrales Mars - juillet 2012 :

Plus en détail

Note de Conjoncture Économique 1 er semestre 2014

Note de Conjoncture Économique 1 er semestre 2014 Banque Centrale de Mauritanie Direction Générale des Études Direction des Études et des Recherches Économiques Note de Conjoncture Économique 1 er semestre 2014 Septembre 2014 Sommaire I. ENVIRONNEMENT

Plus en détail

mai COMMENTAIRE DE MARCHÉ

mai COMMENTAIRE DE MARCHÉ mai 2014 COMMENTAIRE DE MARCHÉ SOMMAIRE Introduction 2 En bref 3 INTRODUCTION L heure semble au découplage entre les Etats-Unis et l Europe. Alors que de l autre côté de l Atlantique, certains plaident

Plus en détail

CHAPITRE III : CONVERTIBILITE, BALANCE DES PAIEMENTS ET DETTE EXTERIEURE

CHAPITRE III : CONVERTIBILITE, BALANCE DES PAIEMENTS ET DETTE EXTERIEURE CHAPITRE III : CONVERTIBILITE, BALANCE DES PAIEMENTS ET DETTE EXTERIEURE Le processus de convertibilité du dinar pour les transactions extérieures courantes a été complété en 1997, parallèlement à la libéralisation

Plus en détail