SOMMAIRE. Historique 3. Activités 3. Organisation du Groupe 5. Rapport sur la Gestion du Groupe présenté à l Assemblée Générale Ordinaire 11

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3 En application de son règlement n 98-01, la Commission des Opérations de Bourse a enregistré le présent document de référence le 1 er juin 2001 sous le numéro R Il ne peut être utilisé à l appui d une opération financière que s il est complété par une note d opération visée par la Commission des Opérations de Bourse. Ce document de référence a été établi par l émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Cet enregistrement, effectué après examen de la pertinence et de la cohérence de l information donnée sur la situation de la société, n implique pas l authentification des éléments comptables et financiers présentés. Avertissement : La Commission des Opérations de Bourse attire l attention du public sur l observation formulée par les Commissaires aux Comptes dans leur rapport sur les comptes consolidés de GFI Informatique au 31 décembre 2000 figurant dans le présent document de référence portant sur l incertitude relative à l information financière pro forma présentée dans la note 22 de l annexe aux comptes consolidés.

4 SOMMAIRE LE GROUPE ET SES ACTIVITÉS PAGE 3 Historique 3 Activités 3 Organisation du Groupe 5 COURS DE BOURSE ET VOLUME DE TRANSACTIONS PAGE 7 ORGANIGRAMMES DU GROUPE PAGE 9 ÉLÉMENTS FINANCIERS PAGE 11 Rapport sur la Gestion du Groupe présenté à l Assemblée Générale Ordinaire 11 Résultats financiers des cinq derniers exercices 22 Projet de résolutions à l Assemblée Générale Ordinaire 23 Comptes consolidés du Groupe GFI Informatique 25 Rapports des Commissaires aux Comptes 25 Etats financiers et annexes 26 Comptes annuels résumés de la Société GFI Informatique 52 Rapports des Commissaires aux Comptes 52 Etats financiers résumés 54 Liste des filiales et participations 57 RENSEIGNEMENTS COMPLÉMENTAIRES PAGE 58 Renseignements de caractère général concernant la Société GFI Informatique et son capital 58 Renseignements concernant la Société 58 Renseignements concernant le capital social 59 Renseignements concernant l Administration, la Direction, et le Contrôle de la Société 64 Risques Divers - Faits exceptionnels et Litiges 65 Responsable du Document de Référence et responsables du contrôle des comptes 66 Responsable du document de référence 66 Attestation du responsable du document 66 Responsables du contrôle des comptes 66 Attestation des Commissaires aux Comptes 67 Responsable de l Information 67 TABLEAU DE CONCORDANCE PAGE 68

5 LE GROUPE ET SES ACTIVITÉS Historique Créé en 1970, GFI Informatique s est développé autour des activités d ingénierie, d assistance technique et d infogérance. En 1985 il devient l acteur en France de Scicon International, filiale de BP, puis de SD-Scicon. En 1991, EDS acquiert SD-Scicon et confie à Jacques Tordjman, alors PDG de GFI, la présidence d EDS-GFI. En 1995, Jacques Tordjman et son équipe de Direction rachètent les activités de prestations intellectuelles d EDS en France et relancent GFI Informatique. Depuis, le GFI Informatique poursuit son développement en équilibrant croissance organique et croissance externe. Le chiffre d affaires du groupe a doublé depuis 1998 et a été multiplié par huit depuis En mai 1998, GFI Informatique s est introduit au Second Marché de la Bourse de Paris. En novembre 1999, le Groupe est passé au Règlement Mensuel et a été éligible en 2000 au Service de Règlement Différé (Premier marché). La stratégie de croissance de GFI Informatique s inscrit dans une démarche résolument orientée vers le Conseil, les nouvelles technologies et l International qui en sont les trois moteurs principaux. A fin Décembre 2000, les nouvelles technologies représentaient près de 45% du chiffre d affaires consolidé, l International plus de 40% et le Groupe disposait de plus de 400 consultants en Europe sur un effectif total de plus de collaborateurs. En outre, GFI Informatique est éditeur et intégrateur de progiciels et d ERP, activité renforcée en 1999 à travers les acquisitions de Sinorg (spécialisé dans les progiciels pour les collectivités locales) et Ceacti (spécialisé dans les progiciels de gestion des temps). Fin 2000, GFI Informatique a mis en place une nouvelle organisation orientée clients et favorisant la synergie, concrétisée en particulier par : six secteurs économiques, dans lesquels les expertises du Groupe autour des nouvelles technologies et de l e.business ont été intégrées ; une dimension régionale en France avec six régions commercialisant l ensemble des offres et toujours plus proches des clients ; un développement international considérable avec une présence importante dans douze pays ; deux structures transversales stratégiques majeures : le Conseil et les Progiciels ; Activités GFI Informatique est présent à tous les stades du cycle de vie des systèmes d information et offre à ses clients son expertise et ses services en matière de conseil, d ingénierie et d intégration de systèmes, de progiciels et de management d applications de systèmes et de réseaux. GFI Informatique conçoit, réalise, met en œuvre et administre des applications à forte valeur ajoutée principalement pour les grandes entreprises, les administrations et les collectivités locales. LE CONSEIL A travers GFI Consulting, GFI Informatique fournit des prestations de conseil en stratégie, en organisation, en marketing et communication et en systèmes d information. Avec plus de 400 consultants en Europe, GFI Consulting dispose des ressources pour piloter des projets de grande ampleur et accompagner ses clients dans leur développement international. GFI Consulting intervient aussi bien au niveau de l assistance à maîtrise d ouvrage qu en tant que maître d œuvre des solutions qu il conçoit. Le développement de GFI Consulting en 2001 est un axe stratégique prioritaire et GFI Informatique entend porter l effectif de ses consultants à un millier à l horizon L INGÉNIERIE ET L INTÉGRATION DE SYSTÈMES Cette activité est centrée sur la réalisation et le déploiement des systèmes d information. GFI Informatique conçoit, réalise et met en œuvre des solutions applicatives et logicielles à valeur ajoutée. Son savoir-faire sectoriel et fonctionnel, basé sur des relations durables avec ses clients, permet aux entreprises d améliorer leurs performances opérationnelles. GFI Informatique s attache à développer des systèmes centrés sur les besoins des utilisateurs. 3

6 LE GROUPE ET SES ACTIVITÉS LES PROGICIELS GFI Informatique rassemble l ensemble des métiers et expertises nécessaires pour réussir l intégration d une solution logicielle. En s inscrivant dans le contexte spécifique d organisation de ses clients, GFI Informatique édite et intègre des progiciels fonctionnels et sectoriels Progiciels fonctionnels Planification et gestion des temps (Gestor, Gestor Easy, Gesplan et Gesmod), Gestion comptable et financière (Cotre, Yole et Easy) Progiciels sectoriels Une offre complète pour le transport et la logistique (Ulysse et Magellan) Une offre multi-services pour le secteur public et les collectivités locales (Astre, Ariane, Quatuor, Pegase, Siage, e.collectivités ) Dans ce domaine, le groupe possède aussi une forte expertise dans l intégration des grands logiciels intégrés du marché (SAP, Oracle, Adonix, Sage, HR Access ). L INFOGÉRANCE ET LE MANAGEMENT DE SYSTÈMES Afin d assurer la maîtrise du système d information d une entreprise au meilleur coût, GFI Informatique offre des prestations d infogérance plus particulièrement ciblées sur les applications distribuées. Cette activité s appuie sur un important vivier de compétences dans les domaines de la Tierce Maintenance Applicative, de l administration et de l exploitation de systèmes et de réseaux, du help desk (centre d appel), ainsi que sur un important savoir-faire en hébergement Internet/Intranet. Avec des contrats sur plusieurs années, ces prestations présentent un caractère récurrent. LE DÉVELOPPEMENT INTERNATIONAL Dès 1996, le Groupe GFI Informatique a démarré une implantation européenne en créant des filiales en Suisse, en Belgique et au Luxembourg. Ce développement s est fortement intensifié avec des acquisitions en Espagne, en Italie et en Grande-Bretagne. En 1999, de nouvelles filiales ont été créées au Portugal et au Maroc et les implantations en Italie et en Grande-Bretagne ont été étendues à travers de nouvelles acquisitions. Début 2000, des acquisitions ont été réalisées en Allemagne et en Hollande. En juin 2000, GFI Informatique s est fortement renforcé en Italie en reprenant le groupe Olivetti Information Services (OIS), filiale de Télécom Italia et d Olivetti. Cette acquisition est une étape importante de la stratégie de croissance en Europe qui vise à dépasser la taille critique de 1000 personnes dans les cinq principaux marchés européens (France, Espagne, Allemagne, Grande-Bretagne et Italie). Cet objectif est déjà atteint en France, en Espagne et en Italie. En outre, durant la même période, GFI Informatique a réalisé une première acquisition en Amérique du Nord avec Proben, société implantée à Montréal. Ainsi, le Groupe s est doté d un centre de veille technologique qui lui permet d être toujours en pointe sur les nouvelles technologies. UNE CLIENTÈLE FIDÈLE GFI Informatique s appuie sur des références prestigieuses et une base de grands clients fidèles, qui devient très internationale. Afin décembre 2000, les douze premiers clients se répartissent parmi les grands d Europe : Nom de la société Pays Chiffre % du chiffre d affaires par client d affaires global Telefonica Espagne 17,0 M 3,3% Renault France 15,9 3,1% Les administrations Italiennes Italie 11,8 2,3% BNP-Paribas France 10,2 2,0% Telecom Italia Italie 10,2 2,0% France Télécom Orange France/Suisse 8,9 1,7% EDF-GDF France 8,4 1,6% Total-Fina Elf France 7,4 1,5% IBM Allemagne/France 5,2 1,0% Telecel Portugal 5,1 1,0% Debis Allemagne 4,7 0,9% Société Générale France 4,6 0,9% Total des 12 premiers clients 109,4 21,3% 4

7 LE GROUPE ET SES ACTIVITÉS ANALYSE DU CHIFFRE D AFFAIRES RÉPARTITION DU CHIFFRE D AFFAIRES 2000 (512,4 MILLIONS D EUROS) PAR ACTIVITÉ ET PAR SECTEUR Répartition du chiffre d affaires 2000 par type d activité Intégration de systèmes 75% Dont Nouvelles technologies 49% Client/serveur Unix 26% Mainframes 25% Intégration d ERP et de progiciels 14% Conseil 8% Infogérance 3% Répartition du chiffre d affaires 2000 par secteur économique Industrie et services 32% Banque, Finance, Assurance 22% Télécommunications 21% Administrations 17% Transport et Logistique 8% ORGANISATION ET PILOTAGE DU GROUPE Dirigé par un Comité Exécutif Groupe et par le Comex International, le Groupe GFI Informatique s appuie sur des secteurs économiques forts, la proximité des clients à travers 28 implantations régionales, des filiales dans 12 pays et deux unités transversales (Conseil et Progiciels). De par son très fort développement européen, GFI Informatique a mis en place une organisation spécifique qui a pour objectif d appliquer son modèle de services, de croissance et de rentabilité dans chaque pays. Un président des activités internationales a été nommé en avril 2000 afin de coordonner l ensemble de la gestion et du développement des différents pays. Le Groupe a renforcé ses services supports pour les adapter à la dimension de son ambition internationale. ET LES HOMMES Que ce soit au travers du Plan d Epargne Entreprise (sur la base du volontariat) ou du plan de stock options, plus de 1500 collaborateurs sont aujourd hui actionnaires de GFI Informatique et la stratégie sociale engagée va dans le sens d un renforcement de ce dispositif. De plus, les collaborateurs bénéficient d une participation aux résultats du Groupe, des prestations couvertes par la Mutuelle Entreprise attractives et de Comités d Entreprise très dynamiques qui proposent de nombreux services et avantages. Afin de répondre encore mieux aux attentes des collaborateurs en terme de gestion des Ressources Humaines et de qualité de vie au sein de leur entreprise, la commission RH, créée en 2000, met régulièrement en place des plans d actions pour mieux satisfaire les collaborateurs et les fidéliser. Il en est de même pour la synergie. La commission Synergie étudie en permanence les moyens de rendre la gestion des affaires inter-divisions plus efficace et plus pertinente pour les clients et pour la société. Enfin, la commission Salaires veille à l harmonisation des salaires en fonction des évolutions des collaborateurs et en accord avec celles du marché. Chacune de ces commissions est présidée par un membre du Comité Exécutif et se réunit mensuellement. Terminant l année 2000 avec 6632 collaborateurs, GFI Informatique poursuit comme chaque année un plan de recrutement intensif. Une des principales et meilleures sources de recrutement est la cooptation qui permet à GFI Informatique de recruter des candidats motivés, connaissant déjà le groupe et facilement intégrables. Internet est également un vecteur indispensable pour diffuser l'ensemble des postes à pourvoir et pour gagner du temps dans le traitement des candidatures. C est la seconde source d apport de candidatures. GFI Informatique est également présent dans les grands salons de recrutement et organise régulièrement des événements spécifiques comme ses journées portes ouvertes pour attirer les candidats de valeur. L augmentation des effectifs de GFI Informatique a dépassé 45% par an sur ces cinq années de redémarrage du Groupe. La formation est un vecteur essentiel d harmonisation, de renforcement et de capitalisation des compétences des équipes dans des métiers où l évolution est continue. GFI Informatique dispense en permanence des formations aux nouvelles technologies. En 2000, plus de 450 ingénieurs et techniciens ont été formés aux technologies Oracle, SAP, NT, Java, Intranet, Unix ou U dans le cadre du programme Force 3. De plus, le Groupe a développé, en partenariat avec IBM, des programmes 5

8 LE GROUPE ET SES ACTIVITÉS de formation et de certification à Websphère et Visual Age pour plus de 100 collaborateurs. GFI Informatique est aussi très actif dans le e.learning, méthode innovante de formation permettant aux collaborateurs de s auto-former de manière flexible en accédant par Internet à une librairie de plus de 1000 cours multimédia disponibles en plusieurs langues. QUALITÉ ET CERTIFICATION L ensemble des unités du Groupe GFI Informatique est certifié ISO 9001 (certificat AFAQ n QUAL/1998/9244a) pour ses activités de conception, réalisation, intégration et maintenance de systèmes informatiques en maîtrise d oeuvre ainsi que pour l édition et la distribution de progiciels avec les prestations associées (conseil et services). La Direction Qualité Groupe a ouvert sur l Intranet de GFI Informatique la Base de données GMS (Global Management System) qui constitue le système qualité documenté de GFI Informatique. GMS intègre la version 2000 de la norme ISO 9001 qui encourage l adoption de la démarche processus et s oriente résolument vers la recherche de l efficacité des processus de l entreprise en vue d accroître la satisfaction de clients par le respect de leurs exigences. Le caractère pragmatique de GMS, englobant tous les processus de l entreprise (métiers et supports), sa systématisation sur toutes les prestations de GFI Informatique est un gage de satisfaction pour les clients. DES PARTENARIATS STRATÉGIQUES Le Groupe a reconnu depuis toujours qu il est indispensable de s associer à d autres acteurs stratégiques pour répondre au mieux aux besoins de ses clients. Les principaux partenaires sont : Constructeurs : IBM, Sun Editeurs : SAP, Oracle, Mercury, Checkpoint Technologies : Gemplus, PWI (World Proton International), Novell, Cisco Conseil : Solving International En 2000, GFI Informatique est devenu un partenaire intégrateur stratégique d IBM. L objet du partenariat est le e.business, le CRM (Customer Relationship Management), HR Access, et le développement d applications à travers un accord cadre avec IBM Global Services et une alliance " logiciel et system integrator ". Ces partenariats prennent des modalités variées, le plus souvent sous forme d accords de commercialisation et/ou de distribution avec les conditions financières qui leurs sont adaptées, mais aussi par le biais d actions commerciales concertées grâce à la mise en commun de moyens amenant principalement à la description d un périmètre de relations commerciales privilégiées accompagnées ou non d une offre packagée émanant de chacun des deux partenaires. Les différents accords de partenariat passés par GFI Informatique ne comprennent jamais de clause d exclusivité ni dans un sens ni dans l autre, ce qui minimise et même élimine les risques et permet une grande souplesse dans les relations avec les différents partenaires. GFI Informatique a le souci permanent de rendre ses partenariats particulièrement actifs dans une optique claire de succès partagé. PERSPECTIVES POUR LES PROCHAINS EXERCICES Les dépenses informatiques 2000 ont été marquées par une croissance légèrement inférieure aux prévisions initiales optimistes (10/12% au lieu des 15% anticipés - source CIC-EIFB ) liée à un attentisme des clients sur les choix technologiques à opérer, après l effervescence de la fin En outre, deux facteurs ont généré pour les SSII françaises une augmentation des charges et par conséquent une réduction des marges : Le passage aux 35 heures qui s est échelonné sur l ensemble de l année L augmentation temporaire des intercontrats après le passage à l An 2000, ressentie surtout au premier semestre Aces difficultés opérationnelles, se sont ajoutées des perturbations boursières et une baisse de confiance des investisseurs, conséquence des excès de valorisation de certaines nouvelles entreprises dont le business model était très différent de celui des SSII. Le ralentissement constaté en l an 2000 de la croissance globale du marché français des SSII ne remet pas en cause le potentiel de ce secteur à moyen terme, dans la mesure où l évolution des systèmes d information est de plus en plus comprise comme un investissement de compétitivité et non plus seulement de productivité en particulier à travers les applications interactives Front Office orientées vers la gestion des relations clients. Les systèmes d information et les applications e.business deviennent un élément essentiel pour aider les entreprises à augmenter le volume des ventes et à mieux fidéliser leur clientèle. La croissance du secteur devrait donc être de l ordre de +12 à 15% par an pour les prochains exercices (source Pierre Audoin Conseil). Cette tendance est renforcée par les chiffres faisant état d une pénurie d informaticiens en France jusqu en

9 COURS DE BOURSE ET VOLUMES DE TRANSACTIONS Le titre GFI Informatique est coté au premier marché d Euronext. Le titre figure dans la composition des indices SBF 80, SBF 120, SBF 250, IT CAC et IT CAC 50. En 2000, le marché boursier lié aux nouvelles technologies (valeurs TMT) a été très perturbé. Le titre GFI Informatique, comme les autres sociétés du secteur a souffert de ces perturbations notamment en septembre Le cours de GFI Informatique s est stabilisé depuis le début ANALYSE DES TRANSACTIONS SUR LES 18 DERNIERS MOIS : (Après prise en compte de la division du nominal en juin 2000) Nombre de Total Moyenne Total des Moyennes Cours du mois Cours du mois Cours moyen séances de transactions des volumes volumes quotidiennes le plus bas le plus haut du mois cotation en titres quotidiens (M Euros) des capitaux (en Euros) (en Euros) (Clôture) (M Euros) (en Euros) 1999 novembre ,53 3,83 20,40 28,63 23,67 décembre ,29 3,20 25,78 33,25 29, janvier ,63 4,13 27,25 37,75 32,62 février ,49 7,74 35,00 55,00 45,56 mars ,14 10,53 40,00 61,25 50,93 avril ,35 8,24 30,23 46,25 38,86 mai ,06 5,41 35,25 45,00 41,61 juin ,04 4,53 34,00 47,25 41,28 juillet ,78 3,34 32,90 39,80 36,95 août ,55 5,72 34,10 44,15 38,44 septembre ,91 4,52 38,55 46,00 43,00 octobre ,53 3,52 28,75 43,00 36,98 novembre ,22 4,10 26,01 32,50 29,25 décembre ,59 4,56 24,15 31,39 28, janvier ,61 3,89 21,03 31,50 27,00 février ,43 2,97 26,61 30,98 28,39 mars ,82 3,08 22,10 29,55 25,93 avril ,98 7,05 22,70 28,95 25,91 Moyenne ,50 5,02 29,16 39,57 34,66 source : Euronext COURS DE L ACTION DU 2 NOVEMBRE 1999 AU 30 AVRIL 2001 source : Euronext 7

10 COURS DE BOURSE ET VOLUMES DE TRANSACTIONS CAPITALISATION BOURSIÈRE DU 2 NOVEMBRE 1999 AU 30 AVRIL 2001 source : Euronext NOMBRE DE TRANSACTIONS PAR MOIS DE NOVEMBRE 1999 A AVRIL 2001 source : Euronext 8

11 ORGANIGRAMME DU GROUPE Organigramme du Groupe mars 2001 GROUPE À L INTERNATIONAL GFI INFORMATIQUE GFI Bénélux (Wavre) Belgique 8 % GFI International (Genève) 2,5 % 92 % GFI Afrique (Abidjan) 70 % 97,5 % 96,4 % Grupo Corporativo GFI Informatica (Madrid) OiS (Rome) GFI Informatique Holding Gmbh (Stuttgart) GFI Informatica (Milan) GFI Information Technology Ltd (Kent) 4,6 % Arcitel (Madrid, Vallaloid) 68 % GFI Sanita (Milan) GFI SPS AG (Stuttgart) 91 % 9 % (Milan) 80% INFORMATICS Ltd (Birmingham, Londres, Strathclyde) 60% 3B Norte (Bilbao) Archos (Casablanca) Maroc 67 % SPS UB Kommandite TENCOM (Milan) Levante (Alicante) 50.2 % ASN (La Haye) Pays Bas 80 % SPB PB Gmbh Dataconsult (Turin) DOCUTEX (Bilbao) Professionals systems (Casablanca) Maroc 60 % UBS Gmbh Dataconsult 2000 (Rome) Euskalsoft (San Sebastien) Compuquali (Lisbonne) Portugal IT Média Gmbh Iris (Turin) 51 % Gastinfo (Vittoria) GFI Web Espagne (Barcelone) GFI Canada (holding) (Montréal) Quebec Proben (Montréal) Quebec GFI Luxembourg Luxembourg Integra (Turin) Datability (Turin) 9

12 ORGANIGRAMME DU GROUPE Organigramme du Groupe mars 2001 GROUPE EN FRANCE GFI INFORMATIQUE GFI ISS 99,9 % TEKHNE Financière SINORG 53,5 % GFI Intégration de Services 46,5 % 56,5 % 20,5 % 23 % GFI NT SME Pôle Conseil 71,9 % 28,1 % SINORG AD HOC 72,3 % Informatique et Services GFI New Business SIAGE Produits SCI GIFIMO 65 % Image & Promotion 68 % ACTEAM TEKHNE PRO Pôle Progiciels LOGIFORM GIE ANIS ECCLA SINORG ROUMANIE GFI NB Belgium NEMAUSIC Fusion au 1 er janvier 2001 des sociétés Sinorg, Siage et Logiform 10

13 Rapport sur la gestion du Groupe présenté par le Conseil d Administration à l Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires de la société du 11 juin Mesdames, Messieurs, Dans un contexte économique marqué au premier semestre 2000 par un ralentissement de la croissance des prestations de services informatiques, notre société a réussi à se démarquer de ses concurrents en affichant une forte progression de son chiffre d affaires et une nouvelle amélioration de ses marges. Ces succès ont été possibles grâce à la stratégie mise en œuvre par la Direction de GFI Informatique et à la solidité de ses fondamentaux. Conformément aux principaux axes stratégiques de développement définis par le Comité Exécutif du Groupe, l année 2000 a été caractérisée par le renforcement des activités à plus forte valeur ajoutée, notamment le Conseil, par une politique de développement actif à l International et par une simplification de l organisation pour faire face aux challenges liés à son fort développement et aux évolutions de la technologie et des comportements des clients. Malgré les perturbations vécues sur les marchés financiers, le titre continue de surperformer par rapport au marché traduisant la confiance de notre actionnariat dans le management de GFI Informatique, sa stratégie et son potentiel de croissance et de rentabilité. COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE Le chiffre d'affaires consolidé de l exercice 2000 s'est élevé à millions de francs (512,4 millions d euros) en progression de 36,5%, dont 9,2% par croissance organique, par rapport à l exercice précédent, lui-même en progression de 49 % sur Le chiffre d affaires réalisé à l international progresse de plus de 270 % en raison principalement des acquisitions réalisées en Italie (OIS et Sanita) et en Angleterre (groupe GADC), GFI Informatique ayant réalisé en 2000, 39 % de son chiffre d affaires consolidé hors de France, ce qui représente près de 45 % du chiffre d affaires proforma La croissance de la marge opérationnelle a été plus forte que la croissance du chiffre d affaires. GFI Informatique a dégagé un résultat d exploitation de 360,2 millions de francs (54,9 millions d euros), soit 10,7 % du chiffre d affaires consolidé ce qui représente, en ayant intégré l impact du reclassement de la participation, une amélioration de 0,2 point par rapport à 1999, et 2 points de plus qu en En effet, conformément au Règlement N du Comité de Réglementation Comptable sur les comptes consolidés GFI Informatique comptabilise désormais la participation des salariés en réduction du résultat d exploitation. Des efforts particuliers ont porté tout au long de l exercice sur : l augmentation du taux d'activité et du chiffre d'affaires par employé ; la réduction des activités à moindre valeur ajoutée (notamment la revente de matériel) ; la maîtrise des frais de structure pour limiter l impact de la mise en place des 35 heures en France. Le Groupe a par ailleurs bénéficié de son développement international, la rentabilité dégagée en Espagne, au Portugal et en Italie (Dataconsult) étant sensiblement supérieure à celle des entités françaises. Les frais financiers sont plus importants que l an dernier et s établissent à 0,8% du chiffre d affaires. Cette progression est due aux emprunts contractés par le Groupe en juin 2000 pour un montant total de 420 millions de francs. La charge d impôt de 132,8 millions de francs (20,2 millions d euros) correspond à un taux d impôt effectif de 37,9%. Le résultat net consolidé avant amortissement des écarts d acquisition s élève à 217,2 millions de francs (33,1 millions d euros) en progression de 50 % par rapport à La rentabilité du Groupe progresse de 5,91 % en 1999 à 6,46 % en 2000 soit un gain de 0,55 point. L augmentation de la charge d amortissement des écarts d acquisition est imputable essentiellement à l acquisition de la société OIS réalisée en 2000 et à celle du groupe Sinorg, acquis en mai Le résultat net part du Groupe est de 156,2 millions de francs (23,8 millions d euros) en progression de 40,2 % par rapport à l exercice précédent. 11

14 ANALYSE DE L ACTIVITÉ PAR MÉTIERS Ingénierie et Intégration de Systèmes Cette activité est l activité principale du Groupe et représente plus de 75 % de son chiffre d affaires. Son développement est fortement orienté vers les nouvelles technologies, dans une logique de proximité clients à travers le réseau des agences régionales du Groupe en France et des filiales à l étranger. Elle a connu une forte croissance de son revenu lié à l e-business grâce à la verticalisation dans les secteurs économiques des offres de commerce électronique développées par GFI NT et GFI New Business. Progiciels GFI Informatique a su s imposer dans ce secteur en adoptant une stratégie de développement par croissance interne et externe lui permettant d acquérir une position de premier plan sur certains marchés et en développant en interne des compétences pointues d intégrateur des principaux ERPs du marché. Sous sa nouvelle bannière commerciale GFI Progiciels, le Groupe : témoigne d une position leader sur le marché des établissements publics et des collectivités locales grâce au rachat de Sinorg en 1999 ; s impose sur le marché de niche des progiciels de gestion des temps à travers la gamme Gestor ; a développé une force de consultants dédiés au déploiement et à l intégration des progiciels SAP et Oracle ; propose au marché sa gamme de logiciels comptables et financiers (Cotre, Easy Open, Yole.) développés en interne. Le niveau de marge de cette activité reste en France parmi les plus élevés traduisant ainsi le succès de cette stratégie. La contribution des activités de GFI Progiciels au chiffre d affaires du Groupe est de 14%. Conseil Le pôle Conseil est l un des axes majeurs du développement de GFI Informatique. Cette activité représente 8% du chiffre d affaires groupe en 2000 contre 3.3% en Sous la marque GFI Consulting, GFI Informatique accompagne les directions générales et opérationnelles de ses clients en les aidant à formuler leurs stratégies et à exprimer leurs besoins et en les assistant dans la conduite du changement. L objectif de GFI Consulting est d atteindre 1000 consultants en 2002 contre 400 fin Ces consultants proposent déjà leur expertise dans six des pays européens où GFI Informatique est présent : conseil en stratégie : en partenariat (signé en mai 2000) avec le cabinet Solving International ; conseil en systèmes d'information : GFI Informatique possède notamment une force de 50 consultants spécialisés dans les moyens de paiement, reconnus en France comme leaders dans ce domaine ; conseil en organisation et assistance à maîtrise d'ouvrage ; conseil en marketing et communication suite à l acquisition de l agence Eccla (en mai 2000) qui apporte 40 consultants ; CRM (gestion de la relation clients), Business Intelligence, Knowledge Management. 12

15 Outsourcing Cette activité ne représente que 3 % du chiffre d affaires du Groupe car les prestations de TMA sont comptabilisées en Ingénierie. Déployées en 1999, les offres du Groupe dans les domaines de l infogérance, de l'administration et de l'exploitation de systèmes et de réseaux visent un objectif de 10% du chiffre d affaires en GFI Informatique développe des synergies entre son expertise en hébergement et son activité progiciels pour commercialiser des services d'infogérance de progiciels (ASP ou Application Services Provider). ANALYSE DE L ACTIVITÉ PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE Conformément aux objectifs de son troisième plan, GFI Informatique a fortement développé sa présence en régions et à l international en équilibrant dans chaque pays croissance organique et croissance externe. En France, la croissance est restée modérée dans un pays plus touché que ses voisins par un ralentissement des dépenses informatiques consécutif à l aboutissement des travaux engagés pour assurer le passage à l An GFI Informatique a su par ailleurs gérer avec anticipation et prudence le passage aux 35 heures, et prendre en compte les tensions sur le marché de l emploi en limitant son turnover à 17,5 %. En dépit de toutes ces contraintes, GFI Informatique a maintenu et même amélioré sa marge en 2000 (10,7 % du chiffre d affaires contre 10,5 % en 1999). Le développement sur les pays du sud de l Europe bénéficie de taux de croissance les plus élevés. En 2000, cette stratégie a permis au Groupe d atteindre la taille critique de 1000 personnes en Espagne et en Italie, et de dépasser dès à présent, avec 45 % proforma, son objectif pour 2002 de 40 % du chiffre d affaires réalisés hors de l hexagone. L Italie et l Espagne rejoignent ainsi la France dans la liste des pays où GFI Informatique est un acteur majeur. Suite à l acquisition d Olivetti Information Systems (OIS) en juillet 2000, l Italie compte désormais 940 salariés dans les domaines du Conseil et de l Intégration de Systèmes auxquels il faut ajouter la contribution de quelques centaines de sous-traitants. Le taux de marge en Italie a subi l impact en 2000 de la performance moindre d OIS dont la restructuration est en cours et qui devrait atteindre les normes de profitabilité du groupe GFI Informatique en L Espagne a terminé l année avec 820 collaborateurs particulièrement experts dans le domaine des télécom. La couverture géographique de GFI Informatique porte sur tout le territoire ibérique (y compris le Portugal) et l acquisition de trois petites sociétés fin 2000 a permis de compléter ce maillage par une présence au pays Basque. GFI Consulting a créé une filiale conseil à Barcelone durant le dernier trimestre. En Angleterre, GFI Informatique est présent avec 150 collaborateurs dans le secteur des infrastructures réseaux. L objectif est de diversifier l activité actuelle pour en augmenter les marges. GFI Informatique s est implanté récemment en Allemagne qui représente 230 collaborateurs avec des compétences fortes dans les domaines de l intégration de SAP et du commerce électronique. GFI Informatique a ouvert plusieurs agences dans ce pays pour en compléter la couverture géographique avec une présence dans neuf villes. La Suisse et le Benelux, marchés dont la taille est plus limitée, comptent quelques centaines de collaborateurs et représentent des opportunités de développement qui constituent un second axe dans la stratégie de développement international. Par ailleurs, en 2000, GFI Informatique a commencé à fédérer l ensemble de ses activités en Europe autour du nom GFI. La marque GFI Informatica a été lancée en Espagne et en Italie, et la marque GFI Informatics a été renforcée en Angleterre. Au cours des prochains exercices, c est l ensemble des pays européens qui adopteront le nom commercial GFI sous le logo GFI International. 13

16 POLITIQUE D INVESTISSEMENT ET FLUX FINANCIERS La capacité d'autofinancement s'est élevée au 31 décembre 2000 à 231,2 millions de francs (35,2 millions d euros) soit 6,9 % du chiffre d affaires consolidé contre 8 % en En montants bruts, l autofinancement disponible a progressé de près de 17% par rapport à l exercice précédent. Compte tenu des emprunts réalisés en cours d exercice, le ratio d endettement net (hors affacturage) sur capitaux propres est de 45,1 % au 31 décembre 2000 contre -14,2% en La trésorerie nette hors affacturage au 31 décembre 2000 s élève à 80 millions de francs contre 164 millions de francs au 31 décembre Le ratio de rentabilité sur fonds propres s élève à 16 % contre 26,7 % en Financement de la croissance externe L ambition du groupe GFI Informatique est de renforcer sa présence internationale afin d atteindre la taille critique dans tous les pays économiquement majeurs. Après l Espagne et l Italie, la priorité de développement en 2001 est au Royaume-Uni et en Allemagne. En 2000 GFI Informatique a procédé à plusieurs acquisitions en Europe, en particulier en Espagne, en Angleterre, et en Italie. Cette croissance à l international s est effectuée conformément à la stratégie de développement exprimée au travers d acquisitions de sociétés orientées nouvelles technologies, et adhérant à la culture du Groupe. Les montants investis sont les suivants : (en millions de francs) International France Conseil, communication 26 4,9 4 Intégration de systèmes Progiciels TOTAL Total en millions d euros Toutes les acquisitions réalisées ont été financées sur fonds propres et par emprunt. FORMATION DU PERSONNEL La réussite de GFI Informatique est essentiellement liée à la qualité des compétences de son capital humain. Sa croissance s accompagne d une formation importante dans les nouvelles technologies. Les dépenses de formation du personnel de l exercice représentent 3,8 % de la masse salariale en France soit le même niveau de dépense qu en INNOVATION ET CERTIFICATION GFI Informatique axe en grande partie sa stratégie de développement et de différenciation sur les nouvelles technologies. Une veille technologique constante est menée au niveau du Groupe et un soin particulier est apporté à l appréhension et l appropriation rapide des nouvelles technologies. GFI Informatique est certifié ISO 9001 pour l ensemble de ses entités opérationnelles et dispose des outils de suivi et de mesure de la qualité de ses prestations. Des audits qualité réguliers sont réalisés dans chaque unité opérationnelle. Les investissements du Groupe GFI Informatique en matière d innovation pour l exercice 2000 sont du même ordre qu en 1999, soit environ 2,3 % du chiffre d affaires. FAITS MAJEURS DE L ANNÉE 2000 Acquisitions en Italie et en Espagne : En juillet 2000, GFI Informatique a acquis 100% du groupe Olivetti Information Systems (OIS). Ce Groupe est constitué de deux filiales principales : OIS et Olivetti Sanità. Il représente 650 salariés et plus de 400 sous-traitants. Il est présent dans toute l Italie avec des implantations principales à Rome, Milan, Bari et Turin. L activité principale du groupe OIS est l intégration de solutions informatiques, le développement d applications et la mise en œuvre de projets spécifiques sur les marchés du secteur public local et national et sur celui des télécommunications. Olivetti Sanità développe des solutions applicatives dans le secteur hospitalier et de l équivalent italien des Caisses Primaires d Assurance Maladie. 14

17 Avec ces acquisitions, le pôle italien a réalisé en 2000 un chiffre d affaires de 465 millions de francs (70,9 millions d euros) avec près de 1000 salariés. En 2000, GFI Informatique a renforcé sa présence en Espagne en créant GFI Consulting à Barcelone en fin d exercice et au travers des acquisitions de : 3Bnorte, implantée à Bilbao avec un effectif de 38 personnes (1er juillet 2000) ; Docutex, acquise en octobre, implantée à Bilbao et à Madrid, avec un effectif de 120 personnes avec pour principale activité l intégration de systèmes en nouvelles technologies ; Euskalsoft, acquise elle-aussi en octobre, basée à San Sebastien, avec un effectif de 26 personnes, particulièrement présente dans le secteur financier et qui compte notamment parmi ses clients la Caisse d Epargne de San Sebastien ; Gastinfo avec 19 personnes, acquise aussi en octobre, implantée à Vitoria avec une présence forte dans le secteur financier. L Espagne, avec l acquisition de ces quatre nouvelles sociétés, est devenue, après l Italie, le deuxième pôle européen. GFI Informatique en Espagne rassemble désormais plus de 800 collaborateurs pour un chiffre d affaires 2000 de 228,3 millions de francs (34,8 millions d euros). Développement dans les autres grands pays européens En Allemagne, GFI Informatique a acquis en décembre 1999 le groupe SPS. SPS est un groupe de sociétés de conseil à haute valeur ajoutée qui possède notamment de fortes compétences SAP. Implanté dans neuf grandes villes allemandes, avec son siège social à Stuttgart, SPS compte 230 personnes hautement qualifiées et a réalisé en 2000 un chiffre d affaires de millions de francs (26,4 millions d euros). La présence de GFI Informatique en Grande-Bretagne a été renforcée par l acquisition de 100% de GADC Ltd en juillet GADC est spécialisée dans les réseaux hétérogènes complexes et dans le développement d infrastructures de communication. GDAC Networks, tout comme ECS Limited, est une société d intégration de systèmes spécialisée dans le conseil, les services et les produits destinés à répondre aux attentes des clients dans le domaine des réseaux et des nouvelles technologies de l information et des télécommunications. GADC Networks, avec un effectif de 41 personnes, est basé à Londres, Milton Keynes et Manchester. Compte tenu de la complémentarité des métiers des deux sociétés, GADC Network a été rapidement intégrée. GFI Informatics (UK) a représenté en 2000 un chiffre d affaires de millions de francs (26,9 millions d euros) pour un effectif de 150 personnes. Déploiement sur le continent américain En juin 2000, GFI Informatique a pris une participation majoritaire () dans la société Canadienne La Gestion Proben implantée à Montréal. La Gestion Proben a réalisé un chiffre d affaires 2000 de l ordre de 22 millions de francs (près de 3,35 millions d euros) avec un effectif permanent de 75 ingénieurs de très haut niveau. La Gestion Proben a développé une forte expertise métier pour les secteurs de la banque, de l énergie, des nouvelles technologies et de certains organismes publics et para-publics. A travers cette acquisition, GFI Informatique se dote, conformément aux objectifs de son troisième plan, d un centre de veille technologique sur le continent américain, et d un point de départ pour poursuivre un futur développement sur ce continent. Déploiement sur le continent africain GFI Informatique a continué d accroître et de renforcer sa présence en Afrique francophone par l acquisition de la société Archos (67 %) située à Casablanca (Maroc), réalisant un chiffre d affaires de 4 millions de francs (610 milliers d euros). Par ailleurs, GFI Informatique a créé une société en Côte d Ivoire dénommée GFI Afrique. Renforcement de l activité Conseil En mai 2000, GFI Informatique a acquis 68 % de la société Eccla, agence de conseil en communication de 50 personnes, ayant réalisé 23 millions de marge brute en Eccla rassemble l ensemble des compétences nécessaires au management de la relation client, avec des offres dans la communication interactive, la communication d enseigne et le marketing relationnel. Elle vient compléter le pôle de 400 consultants de GFI Consulting. 15

18 RESTRUCTURATION JURIDIQUE ET STRUCTURATION INTERNATIONALE Afin d harmoniser structure juridique et organisation opérationnelle au sein du groupe GFI Informatique, les regroupements suivants ont été réalisés en 2000 : En France : Absorption par Sinorg de Ceacti (activité développement de logiciels). Réorganisation juridique de GFI-Gallius Informatique par fusion absorption dans GFI Informatique puis apport partiel d actif des branches industrie, nouvelles technologies, et progiciels respectivement aux filiales GFI Intégration de Services, GFI NT et Sinorg SA. Fusion de DE3I et DE3I Innovation dans GFI NT. En Europe : Création d une Holding en Suisse, GFI International, regroupant tous les titres des sociétés européennes. Toutes les acquisitions de filiales internationales devraient désormais être réalisées par cette entité qui organisera le pôle de développement international du Groupe. Fusion de la Holding suisse GFI International avec les entités suisses GFI Informatique et Datatech. Fusion de la Holding espagnole GFI Tecnicas de la Informacion, renommée Grupo Corporativo GFI Informatica, avec les entités Arcisa, Imacom, RSA, AVT et SDA. Au cours de l exercice 2000, GFI Informatique s est doté d une direction européenne, afin de coordonner les différentes activités du groupe à l international. COMMENTAIRES SUR LES COMPTES SOCIAUX ANNUELS DE SA Au cours de l'exercice 2000, GFI Informatique SAa réalisé un chiffre d'affaires de millions de francs (169,2 millions d euros) contre millions de francs (152,8 millions d euros) en 1999 et 890 millions de francs (135,6 millions d euros) en GFI Informatique a apporté en 1999, l activité de sa division Industrie à la filiale GFI IS afin de regrouper toutes ces activités au sein d une seule entité ; par ailleurs elle a absorbé ses filiales GFI Consulting, GFI BPL et GFI Est. L impact net de ces deux restructurations est non significatif, leurs effets étant opposés en impact et similaires en montant. L'exercice clos le 31 décembre 2000 dégage un bénéfice net de 80,8 millions de francs (12,3 millions d euros) à comparer au bénéfice net de 42,3 millions de francs (6,45 millions d euros) pour l'exercice précédent soit une progression en valeur de 91 %. La rentabilité opérationnelle progresse avec un taux de 7,3% en 2000 par rapport à 4,2% en Le résultat financier est en forte hausse par rapport à l exercice précédent en raison principalement des intérêts sur compte-courant perçus des sociétés du Groupe dans le cadre de la convention de trésorerie centralisée. Le résultat exceptionnel comprend essentiellement la cession à la valeur nette comptable des titres Ceacti à Sinorg. RÉSULTATS DES FILIALES 16 Les principales filiales du groupe GFI Informatique sont les suivantes : En France GFI Intégration de Systèmes a enregistré en 2000 un chiffre d affaires de 367,8 millions de francs (56 millions d euros) et un résultat de 51,2 millions de francs (7.81 millions d euros). La société a bénéficié au cours de l exercice de l apport partiel d actif de la branche industrie de GFI-Gallius Informatique. GFI NT a enregistré en 2000 un chiffre d affaires de 187,8 millions de francs (28,63 millions d euros) et un résultat de 40,3 millions de francs (6,14 millions d euros). La Holding financière Sinorg regroupe le pôle activités progiciels du Groupe GFI Informatique. Sa principale filiale Sinorg a réalisé en 2000 un chiffre d affaires de 357,2 millions de francs (54,5 millions d euros) et un résultat net de 42,3 millions de francs (6,45 millions d euros). En Europe GFI International, holding internationale du Groupe est implantée en Suisse francophone. Elle a réalisé un chiffre d affaires de 79 millions de francs (12 millions d euros) et une perte de 0.1 million de francs (0,015 million d euros). Les sociétés AVT et Arcitel et Grupo Corporativo GFI Informatica sont implantées sur le territoire Espagnol où elles ont réalisé ensemble un chiffre d affaires de 210,5 millions de francs (32,1 millions d euros) et un résultat net de 25,6 millions de francs (3,9 millions d euros). ECS est la filiale anglaise de GFI Informatique. Elle a réalisé un chiffre d affaires de 97,7 millions de francs

19 (15 millions d euros) et une perte de 1,5 millions de francs (0,2 millions d euros). Le marché britannique a été particulièrement difficile en 2000 et un plan d actions dans le domaine de la sécurité informatique est en cours de déploiement. GFI Bénélux a réalisé un chiffre d affaires de 79,8 millions de francs (12,2 millions d euros) et une perte nette de 8,3 millions de francs (1,26 millions d euros). La perte résulte en grande partie de l amortissement dans les comptes sociaux d actifs incorporels non activés dans les comptes consolidés. Cette filiale est implantée en Belgique et au Luxembourg. Le groupe OIS, acquis en juillet 2000, est basé à Rome et Turin. Il a réalisé un chiffre d affaires de millions de francs (38,2 millions d euros) et une perte 94,9 millions de francs (14,4 millions d euros). Ces pertes, pour l essentiel relatives à la période antérieure à la prise de participation par GFI Informatique, incluent également les coûts de la restructuration demandée par le Groupe. Le groupe OIS devrait être profitable à partir de Le groupe SPS implanté sur l ensemble du territoire d Allemagne de l Ouest a réalisé un chiffre d affaires de 175,5 millions de francs (26,8 millions d euros) et une perte de 14 millions de francs (2,1 millions d euros). La perte comprend notamment les frais financiers supportés par une holding allemande ayant acquis les titres pour le compte de GFI International. Toutes ces sociétés sont filiales de GFI International sauf GFI Bénélux qui est détenue par GFI Informatique. La contribution au chiffre d affaires et au résultat net consolidé des sociétés incluses dans le périmètre de consolidation au début des exercices 2000, 1999et 1998 ainsi que celles des filiales acquises au cours de chacun des exercices s établit comme suit : (en millions de francs) Chiffre Resultat Chiffre Resultat Chiffre Résultat d'affaires net d'affaires net d'affaires net GFI Informatique Filiales acquises lors d'exercices antérieurs Acquisitions de l'exercice TOTAL RESSOURCES HUMAINES Le Groupe GFI Informatique, dont l effectif était de personnes au 31 décembre 2000 contre personnes un an plus tôt, a mis en place une politique de gestion des ressources humaines dynamique et efficace pour accompagner sa croissance. GFI Informatique entretient des relations positives avec ses partenaires sociaux. Elle a été l une des premières sociétés de son secteur d activité à négocier et trouver un accord le 31 janvier 2000 avec ses syndicats sur l application de la loi sur les 35 heures. Par ailleurs le Groupe a signé le 21 mars 2001 un accord constitutif d une Unité Economique et Sociale qui offre un nouveau cadre de négociations pour les unités d ingénierie et de progiciels. Le montant de la participation distribuable au niveau du Groupe au titre de 2000 s'est élevé à 15,9 millions de francs (2,4 millions d euros) contre 20,2 millions de francs (3,1 millions d euros) en Ces sommes sont gérées dans le cadre d un PEE au sein de deux FCPE dédiés, GFI Croissance et GFI Informatique Expansion. Par ailleurs GFI Informatique mène une politique active d intéressement de ses salariés aux résultats de l entreprise. Trois plans d options de souscription d actions ont été émis permettant à plus de 1000 collaborateurs du Groupe de détenir potentiellement à terme près de 12% du capital de la société. ACTIONNARIAT Evolution du capital social L évolution des capitaux propres de GFI Informatique a été la suivante : Le 29 juin 2000, GFI Informatique a réalisé une augmentation de capital à hauteur de francs portant le capital à francs par incorporation de réserves et distribution de actions gratuites. Le nombre cumulé d actions a été porté à titres. Le 29 juin 2000, GFI Informatique a divisé par deux le nominal de ses titres portant le nombre d actions à avec un nominal de 10 francs. Le 29 juin 2000, GFI Informatique a converti le nominal de ses titres à deux euros, par incorporation des réserves portant le capital à euros. 17

20 Structure de l actionnariat A la connaissance de la société, la structure estimée de l actionnariat au 31 mars 2001 est la suivante : La majorité des actionnaires est constituée de fonds d investissement européens. Le Groupe managers et salariés comprend l actionnariat représenté par les dirigeants mandataires sociaux, les managers salariés, et les salariés du groupe ainsi que les fonds communs. La rubrique autres investisseurs correspond à des investisseurs de GFI Informatique détenant entre 1% et 2% du capital, détaillée dans la partie Renseignements Complémentaires du document de référence. Options de souscription et d achat d actions Nous vous rappelons que l Assemblée Générale du 30 décembre 1997 a autorisé le Conseil d Administration au titre d un premier plan de stock options à consentir aux collaborateurs du Groupe et de ses filiales françaises et étrangères des options de souscription d actions donnant droit à souscription de actions (après ajustements sur le nominal et le nombre de titres, droits de souscription) de la société. Ces options de souscription ont été intégralement attribuées le 12 janvier Un second plan de stock options a été voté par l Assemblée Générale Extraordinaire du 5 mai 1998 autorisant le Conseil d Administration à consentir aux collaborateurs options d achat (après ajustements sur le nominal et le nombre de titres, options). Le Conseil d Administration du 25 mai 1998 a attribué l intégralité de ces options d achat. L Assemblée Générale Extraordinaire du 15 juin 1999 a autorisé la transformation du plan d achat d actions en plan de souscription d actions. Un troisième plan de stock options a été voté par l Assemblée Générale Extraordinaire du 15 juin 1999 autorisant le Conseil d Administration à consentir aux collaborateurs options de souscription d actions (après ajustements sur le nominal et le nombre de titres, options). Le Conseil d Administration du 4 août 1999 a attribué l intégralité de ces options de souscription. Nature du plan Plan de souscription Plan de souscription Plan de souscription Date d Assemblée Générale 30 décembre mai juin 1999 Date des premières attributions au titre du plan 12 janvier mai août 1999 Nombre de personnes concernées Date de départ d exercice des options 12 janvier mai août 2002 Date d expiration de la période de levée d options 12 janvier mai août 2004 Prix de souscription 2 Euros/action 5,21 Euros/action 14,17 Euros/action Nombre d options restant à lever au 28 février Nombre d options attribuées au COMEX et restant à lever au 28 février Nombre d options levées au 28 février Néant Néant 18

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