L ÉVOLUTION DES PLACEMENTS ALTERNATIFS

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1 L ÉVOLUTION DES PLACEMENTS ALTERNATIFS MARTIN DUFRESNE, M.Sc., CFA Vice-président principal et Directeur général - Québec 10 mars 2016

2 Historique du marché des actions Composer avec la volatilité Évolution d un investissement de 100 $ dans l indice boursier canadien S&P/TSX Source: Indice composé S&P/TSX (rendement total) Du 1 er janvier 1996 au 31 décembre 2015 (Years) (Années) 2

3 Rendements Historique du marché obligataire canadien Composer avec des taux d intérêt bas Une hausse du taux d intérêt aurait un effet négatif sur un portefeuille obligataire Source: Indice FTSE TMX Univers Du 1 er janvier 1980 au 31 décembre 2015 (Années) 3

4 Aperçu des stratégies d investissement REVENU TRADITIONNEL Génère du rendement Préservation du capital dans un contexte ou les marchés sont instables APPRÉCIATION DU CAPITAL TRADITIONNEL Plus grand potentiel de rendement mais également plus grande volatilité Rendements fortement influencés par les cycles économiques REVENU ALTERNATIF Génère un rendement supérieur Stabilité des flux financiers Cherche à générer des rendements positifs à travers les différents environnements de taux d intérêt APPRÉCIATION DU CAPITAL ALTERNATIF Cherche à générer un rendement positif à travers les différents environnements de marché Rendements essentiellement reliés au talent du gestionnaire 4

5 Aperçu des stratégies d investissement Focus sur les stratégies alternatives Immobilier Infrastructure Agriculture REVENU ALTERNATIF Exploitation forestière Dette privée Hypothèques commerciales Solutions diversifiées de revenu APPRÉCIATION DU CAPITAL ALTERNATIF Placements privés Fonds de couverture Global Macro Managed futures Marché neutre Long/Short Event driven Valeur relative Fonds activistes Fonds de fonds Capital risque Matières premières 5

6 Virage vers l alternatif Le modèle des fonds de dotations américains Allocation moyenne d un fond de dotation américain Court-terme Stratégies alternatives Revenu fixe 19% 4% Fonds de couverture 20% Placements privés 10% Matières premières 7% Immobilier 6% Capital risque 5% Actions mondiales 9% 52% Stratégies alternatives Autres 4% 16% Actions domestiques Source : étude NACUBO-Commonfund Study of Endowments

7 Allocation des régimes de retraite canadiens aux stratégies alternatives ALLOCATION À LA HAUSSE Source: Pension Investment Association of Canada. 7

8 Principaux objectifs poursuivis par les investisseurs institutionnels dans leurs portefeuilles alternatifs Source: AIMA et CAIA Association. 8

9 Les investisseurs institutionnels modifient la structure de l industrie alternative Un certain nombre d associations ont vu le jour afin de défendre des normes plus élevées dans l industrie des fonds de couverture, de promouvoir l éducation et d adresser les demandes d investisseurs qui incluent : L amélioration de la transparence et de la divulgation Pratiques de gestion du risque plus rigoureuse Meilleure gouvernance Les associations incluent : AIMA, CAIA, HFSB, etc. 9

10 Placements alternatifs en pratique Analyse de scénarios 1 SCÉNARIO 1 SCÉNARIO 2 SCÉNARIO 3 Appréciation du capital 1.6% 1.9% 2.8% Revenu 2.5% 2.8% 3.1% Rendement total 4.1% 4.7% 5.9% Volatilité 10.9% 9.8% 8.4% Pire baisse potentielle 1an % -11.4% -8.0% Pire baisse potentielle 5ans 2-4.0% -2.5% -0.3% 1 Basée sur les prévisions du marché fondées sur les recherches internes fondamentales et de marché effectuées par l équipe de répartition de l actif de Fiera Capital. 2 95% du temps la perte est en dessous de cette valeur. 10

11 Biographie

12 Biographie Martin Dufresne, M.Sc., CFA Vice-président principal & Directeur général Québec Marchés institutionnels Martin Dufresne est membre de l équipe de Marchés Institutionnels et responsable du développement des activités d affaires et du service à la clientèle auprès de clients institutionnels. Formation Analyste financier agréé (CFA) 1998 Maîtrise ès science en finance (M.Sc.), Université de Sherbrooke 1995 Baccalauréat en administration des affaires (B.A.A.), majeure en économie et finance, HEC Montréal 1993 Expérience professionnelle : Vice-président et gestionnaire de portefeuilles principal, Actions de petite capitalisation chez Fiera Capital : Directeur, Actions canadiennes chez UBS Gestion globale d actifs : Analyste financier des secteurs aérospatiale et des produits industriels chez Valeurs mobilières Desjardins 12

13 CORPORATION FIERA CAPITAL 1501 avenue McGill College, bureau 800 Montréal (Québec) H3A 3M8 T: / Adelaide Street East, Suite 600 Toronto, Ontario M5C 2V9 T: / th Avenue SW, Suite 300 Calgary, Alberta T2P 0A7 T: West Georgia Street, Suite 520 Vancouver, British Columbia V6E 4H1 T: / Spring Garden Road, Box 117, Suite 505 Halifax, Nova Scotia B3J 3R4 T: Park Avenue, Suite 510 New York, NY T: