INTEGRITY PERFORMANCE LBS LBS.PR.A THE FOUNDATION FOR EXCELLENCE L E F O NDS O B J E CTIFS ET STRATÉGIES DE PLACE M E NT

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1 RAPPORT INTERMÉDIAIRE 2013 VALUE INTEGRITY LBS LBS.PR.A PERFORMANCE THE FOUNDATION FOR EXCELLENCE Portefeuille équipondéré de titres de capitaux propres de sociétés d assurance vie et de banques canadiennes. DBRS a attribué la note Pfd-3 (bas) aux actions privilégiées du Fonds. Rapport de la direction sur le rendement du Fonds Le 14 août 2013 Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement de Life & Banc Split Corp. (le «Fonds») contient les faits saillants de nature financière, mais pas les états financiers intermédiaires du Fonds. Les états financiers intermédiaires du Fonds sont présentés à la suite de ce rapport. Les investisseurs peuvent obtenir les états financiers annuels ou intermédiaires gratuitement en adressant une demande par téléphone au ou par écrit à Relations avec les investisseurs, Brompton Funds, Bay Wellington Tower, Brookfield Place, 181 Bay Street, Bureau 2930, C.P. 793, Toronto (Ontario) M5J 2T3, ou sur notre site Web (www.bromptongroup.com) ou celui de SEDAR (www.sedar.com). Les porteurs d actions peuvent également communiquer avec nous en utilisant l une des méthodes susmentionnées pour demander un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration du Fonds, du dossier d information sur le vote par procuration, du rapport du comité d examen indépendant ou des informations trimestrielles sur le portefeuille. Conformément aux pratiques en vigueur dans le secteur des fonds d investissement, sauf indication contraire, tous les chiffres qui figurent dans le présent rapport de la direction sur le rendement du Fonds sont fondés sur le calcul de la valeur liquidative, comme le prévoient les actes constitutifs du Fonds. L E F O NDS Life & Banc Split Corp. est une société de placement à capital variable gérée par Brompton Funds Limited (le «gestionnaire»). Le Fonds a émis des actions de catégorie A et des actions privilégiées en circulation qui se négocient à la Bourse de Toronto («TSX») respectivement sous les symboles LBS et LBS.PR.A. Les actions de catégorie A et les actions privilégiées sont des placements admissibles aux REER, RPDB, FERR, REEE et CELI. Dominion Bond Rating Service Limited («DBRS») a attribué la note Pfd-3 (bas) aux actions privilégiées. O B J E CTIFS ET STRATÉGIES DE PLACE M E NT Les objectifs de placement du Fonds sont les suivants : i) verser aux porteurs d actions privilégiées des distributions en espèces trimestrielles privilégiées cumulatives à taux fixe de 0,13125 $ par action jusqu'au 29 novembre 2013 et de 0,11875 $ par action après cette date et leur rembourser le prix d émission initial de ces actions le 29 novembre 2018, ou plus tard en cas de prolongation de la durée; ii) verser mensuellement aux porteurs d actions de catégorie A des distributions en espèces qui devraient s élever à 0,10 $ par action, et leur offrir un potentiel de croissance de la valeur liquidative par action. Pour atteindre ces objectifs, le Fonds investit, à pondération égale au moment du placement et lors de tout rééquilibrage, dans un portefeuille d actions ordinaires des six banques canadiennes et des quatre sociétés canadiennes d'assurance vie suivantes : Banques Banque de Montréal Banque Canadienne Impériale de Commerce Banque Nationale du Canada Banque Royale du Canada La Banque de Nouvelle-Écosse La Banque Toronto-Dominion Sociétés d assurance vie Great-West Lifeco Inc. L Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. Société Financière Manuvie Financière Sun Life inc.

2 Le portefeuille est rééquilibré au moins une fois par année pour tenir compte des variations de la valeur de marché des placements et pour refléter l effet d une fusion ou d une acquisition ayant une incidence sur une ou plusieurs banques ou sociétés d'assurance vie. Des options d achat couvertes ou des options de vente assorties d une couverture en espèces sur les actions détenues dans le portefeuille peuvent être vendues par le Fonds afin de produire un revenu distribuable supplémentaire. En outre, le Fonds peut vendre des titres du portefeuille pour satisfaire à ses besoins en fonds de roulement ou remplacer des titres du portefeuille grâce au produit tiré de l exercice d options d achat couvertes vendues auparavant. R I S Q UES Les risques liés aux placements en actions du Fonds figurent dans la notice d information annuelle 2012, disponible sur le site Web du Fonds (www.bromptongroup.com) et sur celui de SEDAR (www.sedar.com). Au cours de la période, le Fonds n a subi aucun changement de nature à modifier de façon significative les risques associés aux placements en actions. É VÉNE ME NTS RÉCE N T S Prolongation de la durée du Fonds Lors d une assemblée extraordinaire des porteurs d actions privilégiées et d actions de catégorie A tenue le 11 avril 2013, ces derniers ont approuvé une résolution spéciale portant sur la prolongation de la durée du Fonds pour au plus cinq ans à partir de sa date prévue de dissolution, le 29 novembre 2013, puis pour des périodes successives d au plus cinq ans, au gré du conseil d administration. Les porteurs d actions garderont leurs droits de rachat mensuels et annuels. En plus de la liquidité quotidienne des titres du Fonds cotés à la TSX, les porteurs d actions qui désirent mettre un terme à leurs placements peuvent demander le rachat de leurs actions privilégiées et de catégorie A le 29 novembre 2013 et également à chaque prolongation de la durée du Fonds, selon les conditions actuelles. En août 2013, le conseil d administration du Fonds a autorisé une prolongation de cinq ans de la durée des actions de catégorie A et des actions privilégiées jusqu au 29 novembre Le taux de distribution annuel sur les actions privilégiées du Fonds pour la nouvelle période de cinq ans qui commence le 20 novembre 2013 sera de 0,475 $. Les distributions seront effectuées en versements trimestriels égaux. En outre, le Fonds entend maintenir le taux cible de distribution mensuelle sur les actions de catégorie A à 0,10 $ par action. R É S U L T A T S Distributions Les distributions versées aux porteurs d actions de catégorie A se sont établies à 0,60 $ par action pour le semestre clos le 30 juin 2013, contre 0,40 $ en Cette variation s explique par la suspension de la distribution mensuelle de 0,10 $ par action pendant deux mois du premier semestre de 2012, car la valeur liquidative par unité (se composant d une action de catégorie A et d une action privilégiée) avait chuté sous le seuil de 15,00 $. Il n y a eu aucune suspension des distributions sur les actions privilégiées, qui se chiffraient à 0,2625 $ par action en 2013, comme en Depuis son établissement, le Fonds a versé des distributions de 7,05 $ par action de catégorie A et de 3,52 $ par action privilégiée. Revenus et charges Le portefeuille de placements du Fonds a généré des revenus de dividendes de 0,35 $ par action de catégorie A au premier semestre de 2013, exactement comme en Le total des charges s est établi à 0,09 $ par action de catégorie A pour la dernière période, en hausse par rapport à 0,08 $ en 2012, en raison essentiellement des charges liées à la prolongation de la durée du Fonds. Valeur liquidative La valeur liquidative par action de catégorie A était de 6,94 $, en hausse de 10,5 % par rapport à 6,28 $ au 31 décembre 2012, ce qui dénote une excellente performance des titres de sociétés d'assurance en portefeuille. La valeur liquidative du Fonds est établie en déduisant le passif du Fonds de son actif total. À cette fin, les actions privilégiées ne sont pas considérées comme un passif du Fonds. La valeur liquidative totale du Fonds est passée de 222,0 M$ à la fin de l exercice 2012 à 231,1 M$ au 30 juin 2013, soit une augmentation de 9,1 M$. Portefeuille Au 30 juin 2013, le portefeuille du Fonds comptait des actions ordinaires de la Banque de Montréal, de la Banque Canadienne Impériale de Commerce, de la Banque Nationale du Canada, de la Banque Royale du Canada, de La Banque de Nouvelle-Écosse, de La Banque Toronto- Dominion, de Great-West Lifeco Inc., de L Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., de la Société Financière Manuvie et de la Financière Sun Life inc. Comme l indique le tableau ci-dessous, le Fonds a enregistré des gains nets réalisés et non réalisés de 17,3 M$ au premier semestre de Les sociétés d'assurance affichent des gains totaux réalisés et non réalisés de 20,1 M$, et les banques, des pertes totales réalisées et non réalisées de 1,1 M$. Au cours de la période, le Fonds a vendu des options d achat portant sur les titres des sociétés d assurance et des banques en portefeuille, dont la valeur notionnelle moyenne représentait 16,5 % du portefeuille et qui ont généré une prime de 1,2 M$. Le Fonds a subi une perte de 1,1 M$ sur les ventes d options. Ce montant équivaut au total des primes reçues, moins le montant payé pour dénouer les contrats d options. Au 30 juin 2013, le Fonds avait deux contrats d options dont la valeur notionnelle représentait 4,6 % du portefeuille. 2

3 Secteurs du portefeuille Gains (pertes) nets par secteur (en Réalisés Non réalisés Total 57 % millions) Banques 0,3 $ (2,0) $ (1,7) $ 43 % Sociétés d assurance (1,4) 21,5 20,1 Options (1,1) (1,1) Total (2,2) $ 19,5 $ 17,3 $ Liquidité Pour procurer de la liquidité aux porteurs d actions, les actions de catégorie A et les actions privilégiées du Fonds sont cotées à la TSX respectivement sous les symboles LBS et LBS.PR.A. Les investisseurs peuvent également demander le rachat de leurs actions conformément aux modalités de rachat du Fonds. Au cours du premier semestre de 2013, les actions de catégorie A et les actions privilégiées se sont négociées à une prime combinée moyenne de 3,4 % par rapport à leur valeur liquidative par action. O P É R A T I O N S E N T R E A P PA R E N T É S Les opérations entre apparentés correspondent aux services fournis par le gestionnaire en vertu de la convention de gestion. Voir la rubrique «Frais de gestion» ci-dessous. FR A I S D E G E S T I O N En vertu d une convention de gestion, le gestionnaire fournit des services de gestion et d administration au Fonds, et reçoit en contrepartie des frais de gestion annuels correspondant à 0,60 % de la valeur liquidative du Fonds. Le gestionnaire affecte la totalité des frais de gestion qu il reçoit à l acquisition des actifs du Fonds ainsi qu au règlement de ses charges administratives et du coût des services de gestion de placements; il en tire également des bénéfices. Le Fonds verse également au gestionnaire des frais de service annuels correspondant à 0,40 % de la valeur liquidative des actions de catégorie A. Ces frais de service sont ensuite reversés par le gestionnaire aux courtiers en valeurs, au prorata du nombre d actions de catégorie A détenues par leurs clients respectifs à la fin de chaque trimestre civil. Pour le semestre clos le 30 juin 2013, les frais de gestion et de service se sont respectivement établis à 0,8 M$ et à 0,2 M$. 3

4 FAIT S S A I L L A N T S DE NAT U R E FI N A N C I È R E Les tableaux ci-dessous présentent les principales informations financières du Fonds et ils ont pour but d aider le lecteur à comprendre la performance financière du Fonds pour les périodes indiquées. Ces informations sont tirées des états financiers intermédiaires non audités et des états financiers annuels audités du Fonds. Les informations figurant dans ces tableaux sont présentées conformément au Règlement et, par conséquent, elles n ont pas pour fonction d établir une continuité entre la valeur liquidative par action de catégorie A au début et à la fin des exercices. L augmentation (la diminution) de l actif net liée aux activités a été établie d après le nombre moyen d actions en circulation au cours de la période, et toutes les autres données ont été établies selon le nombre réel d actions en circulation à la date pertinente. Actif net par action de catégorie A 1) Exercices clos les 31 décembre Semestre clos le 30 juin Actif net au début de la période 2) 6,27 $ 4,98 $ 8,51 $ 8,80 $ 3,78 $ 13,37 $ Augmentation (diminution) liée aux activités 3) Total des revenus 0,35 0,71 0,71 0,75 0,83 0,83 Total des charges (0,09) (0,15) (0,18) (0,19) (0,16) (0,18) Distributions sur les actions privilégiées (0,26) (0,52) (0,55) (0,53) (0,52) (0,52) Gain (perte) réalisé de la période (0,16) (0,42) 0,58 0,43 (1,60) 0,42 Gain (perte) non réalisé de la période 1,43 2,57 (2,75) 0,98 7,22 (9,05) Augmentation (diminution) totale de l actif net liée aux activités 1,27 $ 2,19 $ (2,19) $ 1,44 $ 5,77 $ (8,50) $ Distributions aux actionnaires 2) Remboursement de capital s.o. 4) 0,90 $ 1,00 $ 1,20 $ 0,80 $ 1,10 $ Total des distributions sur les actions de catégorie A 0,60 $ 0,90 $ 1,00 $ 1,20 $ 0,80 $ 1,10 $ Actif net à la fin de la période 2) 6,94 $ 6,27 $ 4,98 $ 8,51 $ 8,80 $ 3,78 $ 1) 2) 3) 4) L actif net par action de catégorie A présenté dans les états financiers diffère de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement de la valeur liquidative hebdomadaire. Les notes annexes donnent une explication de ces différences. Ces différences découlent principalement du fait que les placements sont évalués au cours acheteur aux fins des états financiers, et au cours de clôture aux fins de l établissement de la valeur liquidative hebdomadaire. L actif net par action de catégorie A et les distributions par action de catégorie A ont été établis selon le nombre réel d actions de catégorie A en circulation à la date pertinente. L augmentation (la diminution) de l actif net liée aux activités par action de catégorie A a été calculée d après le nombre moyen pondéré d actions de catégorie A en circulation au cours de la période. Les répartitions pour la période close le 30 juin 2013 ne peuvent être déterminées avant la fin de l exercice. Ratios et données supplémentaires (selon la valeur liquidative) 31 décembre 30 juin Valeur liquidative (en milliers) y compris les actions privilégiées $ $ $ $ $ $ Nombre d actions de catégorie A en circulation (en milliers) Ratio des frais de gestion («RFG») 1) actions de catégorie A 10,26 % 12,14 % 10,62 % 8,61 % 10,87 % 7,33 % Ratio des frais d opérations 2) 0,02 % 0,02 % 0,03 % 0,01 % 0,03 % 0,01 % Taux de rotation du portefeuille 3) 3,17 % 8,27 % 6,86 % 6,20 % 21,44 % 3,91 % Valeur liquidative par unité 4) 17,04 $ 16,42 $ 15,19 $ 18,86 $ 18,93 $ 13,78 $ Valeur liquidative par action de catégorie A 6,94 $ 6,28 $ 4,98 $ 8,51 $ 8,80 $ 3,78 $ Valeur liquidative par action privilégiée 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ 10,00 $ Cours de clôture actions de catégorie A 7,36 $ 6,63 $ 5,12 $ 9,11 $ 8,51 $ 4,26 $ Cours de clôture actions privilégiées 10,16 $ 10,20 $ 9,90 $ 10,40 $ 10,25 $ 7,99 $ 1) 2) 3) 4) Le RFG des actions de catégorie A est établi selon les exigences du Règlement et comprend le total des charges du Fonds pour la période, y compris les distributions sur les actions privilégiées et les frais d émission, mais exclut les commissions liées aux opérations de placements du portefeuille. Il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne des actions de la catégorie A du Fonds pour la période. Veuillez vous reporter à la rubrique «Ratio des frais de gestion» ci-dessous pour plus de détails sur le calcul. Le ratio des frais d opérations correspond au total des commissions exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds pour la période. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique le degré d intervention du Fonds dans les activités de placement. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l année. Plus le taux de rotation du portefeuille est élevé au cours d une année, plus les coûts de transactions que doit payer le Fonds sont élevés, et plus les possibilités qu un investisseur touche un gain en capital imposable sont grandes. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement du Fonds. Le taux de rotation du portefeuille est égal au coût des achats pour la période, ou au produit des ventes de titres du portefeuille si celui-ci est moins élevé, exception faite de la trésorerie et des placements à court terme dont l échéance est de moins d un an, divisé par la valeur de marché moyenne des placements pour la période. Une unité est composée d une action de catégorie A et d une action privilégiée. La valeur liquidative par unité est établie en fonction de la valeur liquidative du Fonds, pour le calcul de laquelle les actions privilégiées ne sont pas comptabilisées comme un passif. Ratio des frais de gestion Au 30 juin 2013, le RFG par action de catégorie A s est établi à 10,26 %, contre 12,14 % au 31 décembre 2012, en raison d une hausse de la valeur liquidative moyenne des actions de catégorie A en 2013 qui a fait diminuer le niveau et le coût du financement. Le RFG comprend également les distributions sur les actions privilégiées, les frais de gestion et les autres frais liés aux actions privilégiées, représentant le coût du financement. Le 4

5 RFG, compte non tenu des distributions sur les actions privilégiées et des frais d'émission, s élevait à 1,03 % au 30 juin 2013, contre 0,95 % pour l exercice précédent. Ce ratio rend davantage compte de l efficacité actuelle de l administration du Fonds. 5

6 R E N D E M E N T PA S S É Le graphique et le tableau suivants illustrent le rendement passé du Fonds. Le rendement passé du Fonds n est pas nécessairement représentatif de son rendement futur. Les renseignements indiqués sont fondés sur la valeur liquidative par action de catégorie A et par unité et supposent que les distributions (y compris les distributions réputées, fondées sur la valeur intrinsèque des bons de souscription aux environs de la date d exercice) versées par le Fonds sur les actions de catégorie A et sur les unités au cours des périodes indiquées ont été réinvesties (respectivement, à la valeur liquidative par action de catégorie A et par unité) dans des actions de catégorie A et des unités supplémentaires du Fonds. Le graphique ci-après illustre le rendement des actions de catégorie A et des unités (une unité étant composée d une action de catégorie A et d une action privilégiée) du Fonds pour chaque période comprise entre la date d établissement du Fonds et le 30 juin Il indique le pourcentage de variation du rendement d un placement dans une action de catégorie A et dans une unité entre le premier et le dernier jour de chaque période. Rendements annuels 1) 2) Période du 17 octobre 2006 (début des activités) au 31 décembre Période du 1 er janvier 2013 au 30 juin Le tableau suivant compare le rendement composé d une action de catégorie A, d une action privilégiée et d une unité du Fonds pour chacune des périodes indiquées à celui de l indice plafonné de la finance S&P/TSX (l «indice de la finance») et de l indice composé S&P/TSX (l «indice composé»). L indice de la finance est tiré de l indice composé et représente le secteur des services financiers selon la norme GICS (Global Industry Classification Standard). L indice composé suit le rendement, pondéré en fonction de la capitalisation boursière, d un indice général composé d émetteurs à grande capitalisation cotés à la TSX. Le Fonds détient un portefeuille passivement géré de quatre titres de sociétés d assurance et de six titres de banques. Le Fonds ne devrait donc pas reproduire le rendement des indices qui présentent des portefeuilles plus diversifiés. De plus, les indices ne tiennent compte d aucuns frais de gestion ni de fonctionnement, alors que le rendement du Fonds est présenté après déduction de ces frais. Rendements annuels composés Semestre clos le 30 juin 2013 Depuis l établissement 1) Life & Banc Split Corp. actions de catégorie A 2) 20,5 % 2,4 % Life & Banc Split Corp. actions privilégiées 2) 2,6 % 5,4 % Life & Banc Split Corp. unités 3) 9,5 % 3,5 % Indice plafonné de la finance S&P/TSX 5,5 % 4,2 % Indice composé S&P/TSX (0,9) % 3,0 % 1) 2) 3) Période du 17 octobre 2006 (début des activités) au 30 juin Les renseignements indiqués sont fondés sur la valeur liquidative par action de catégorie A et par action privilégiée et supposent que les distributions sur les actions de catégorie A et les actions privilégiées versées par le Fonds au cours des périodes indiquées ont été réinvesties dans des actions de catégorie A et des actions privilégiées supplémentaires, à leur valeur liquidative respective. Les renseignements indiqués sont fondés sur la valeur liquidative par unité (chaque unité étant composée d une action de catégorie A et d une action privilégiée) et supposent que les distributions sur les unités versées par le Fonds ont été réinvesties (à la valeur liquidative par unité) dans des unités supplémentaires. Au premier semestre de 2013, les rendements des actions de catégorie A et des unités ont été supérieurs à ceux des indices, car les actions du secteur des assurances, qui constituent 57 % du portefeuille du Fonds, ont fait mieux que celles des autres secteurs de l indice composé et celles des sociétés de services financiers qui composent l indice plafonné de la finance. Les actions de catégorie A ont également bénéficié du financement généré par les actions privilégiées. 6

7 A PE R Ç U D U P O R T E F E U I L L E 30 juin 2013 Valeur liquidative totale 1) $ Composition du portefeuille % du portefeuille % de la valeur liquidative Banques 57,0 % 57,7 % Sociétés d assurance 42,5 % 43,1 % Trésorerie et placements à court terme 0,5 % 0,5 % Total du portefeuille 100,0 % 101,3 % Autres passifs nets (1,3) % Valeur liquidative totale 100,0 % % de Placements % du portefeuille la valeur liquidative L Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. 11,4 % 11,5 % Financière Sun Life inc. 10,8 % 10,9 % Great-West Lifeco Inc. 10,3 % 10,5 % Société Financière Manuvie 10,0 % 10,2 % La Banque Toronto-Dominion 9,9 % 10,0 % Banque Royale du Canada 9,8 % 10,0 % Banque Nationale du Canada 9,6 % 9,7 % Banque de Montréal 9,4 % 9,5 % La Banque de Nouvelle-Écosse 9,3 % 9,4 % Banque Canadienne Impériale de Commerce 9,0 % 9,1 % Trésorerie et placements à court terme 0,5 % 0,5 % 1) La valeur liquidative du Fonds tient compte de la valeur des actions privilégiées. La composition du portefeuille peut changer en raison des opérations en cours du Fonds. Des mises à jour trimestrielles sont disponibles sur le site Web du Fonds (www.bromptongroup.com) dans les 60 jours suivant la fin de chaque trimestre. 7

8 É N O N C É S P R O S P E C T I F S Certains des énoncés compris dans le présent rapport, notamment des prévisions financières et commerciales et des perspectives financières, peuvent être des énoncés prospectifs qui reflètent les attentes de la direction à l égard des plans et des intentions futurs, de la croissance, des résultats d exploitation, de la performance ainsi que des possibilités et des perspectives commerciales. Les termes «pouvons», «devrions», «pourrions», «anticipons», «croyons», «prévoyons», «avons l intention de», «potentiel» ou «continuons» et d autres expressions similaires ont été utilisés pour identifier les énoncés prospectifs. Ces énoncés reflètent l opinion actuelle de la direction et sont fondés sur les informations dont celle-ci dispose actuellement. Les énoncés prospectifs sont assujettis à des risques et à des incertitudes notables. Les résultats réels pourraient différer considérablement des résultats exposés dans les énoncés prospectifs en raison de certains facteurs, notamment les changements dans la conjoncture économique et les conditions de marché ainsi que d autres facteurs de risque. Bien que les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport soient fondés sur des hypothèses que la direction estime raisonnables, nous ne pouvons garantir que les résultats réels seront conformes à ces énoncés prospectifs. Les investisseurs ne doivent pas se fier indûment aux énoncés prospectifs. Ces énoncés prospectifs sont faits à la date des présentes et nous ne nous engageons pas à les mettre à jour ni à les modifier pour tenir compte de faits nouveaux ou de circonstances nouvelles. 8

9 AVIS Les états financiers non audités ci-joints de Life & Banc Split Corp. pour la période close le 30 juin 2013 ont été préparés par la direction et n ont pas fait l objet d un examen par les auditeurs externes du Fonds. //signé// «Mark A. Caranci» //signé// «Craig T. Kikuchi» Mark A. Caranci Chef de la direction Brompton Funds Limited Craig T. Kikuchi Chef des finances Brompton Funds Limited Le 14 août

10 É T A T S D E L A S I T U A T I O N F I N A N C I È R E (non audité) 30 juin décembre 2012 Actif Placements, à la juste valeur $ $ Trésorerie et placements à court terme Revenu à recevoir Montants à recevoir à la vente de placements Total de l'actif Passif Options position vendeur, à la juste valeur (note 9) Comptes créditeurs et charges à payer Distributions à verser aux porteurs d actions (note 6) Actions privilégiées (note 4) Total du passif Capitaux propres Actions de catégorie A (note 3) Actions de catégorie J (note 3) Surplus d apport (note 3) Déficit ( ) ( ) Total des capitaux propres Passif et capitaux propres $ $ Unités en circulation (note 3) Actif net par action privilégiée 10,00 $ 10,00 $ Actif net par action de catégorie A 6,94 $ 6,27 $ 10

11 É T A T D E S R É S U L T A T S E T D U D É F I C I T (non audité) Semestres clos les 30 juin Revenus Dividendes $ $ Revenu tiré du prêt de titres (note 10) Charges Frais de gestion (note 7) Frais de service (note 7) Honoraires d'audit Frais du comité d'examen indépendant Droits de garde Honoraires juridiques Informations aux porteurs d actions Autres frais d'administration Revenu net de placement avant distributions Distributions sur les actions privilégiées (note 6) ( ) ( ) Revenu (perte) net de placement (6 090) Perte nette réalisée à la vente de placements et d options (note 8) ( ) ( ) Coûts de transactions (25 953) (41 805) Variation nette du gain (de la perte) non réalisé sur les placements et les options Augmentation de l'actif net liée aux activités Déficit au début la période ( ) ( ) Distributions sur les actions de catégorie A (note 6) ( ) ( ) Déficit à la fin de la période ( ) $ ( ) $ Augmentation de l actif net liée aux activités par action de catégorie A 1) 1,27 $ 0,36 $ 1) Selon le nombre moyen pondéré d actions de catégorie A en circulation pendant la période (note 3). Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 11

12 É T A T S D E S F L U X D E T R É S O R E R I E (non audité) Semestres clos les 30 juin Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Augmentation de l'actif net liée aux activités $ $ Ajustements en vue de rapprocher les flux de trésorerie nets liés aux activités Perte nette réalisée à la vente de placements et d options (note 8) Variation nette du gain (de la perte) non réalisé sur les placements et les options ( ) ( ) (Augmentation) diminution du revenu à recevoir (59 298) Augmentation des créditeurs et charges à payer Achat de placements et d options (note 8) ( ) ( ) Produit tiré de la vente de placements (note 8) Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Flux de trésorerie liés aux activités de financement Distributions versées aux porteurs d actions de catégorie A (note 6) ( ) ( ) Flux de trésorerie liés aux activités de financement ( ) ( ) Diminution nette de la trésorerie et des placements à court terme ( ) ( ) Trésorerie et placements à court terme au début de la période Trésorerie et placements à court terme à la fin de la période $ $ Renseignements supplémentaires Distributions sur les actions privilégiées (note 6) $ $ É T A T S D E S V A R I A T I O N S D E S C A P I T A U X P R O P R E S (non audité) Semestres clos les 30 juin Capitaux propres au début de la période $ $ Activités Augmentation de l'actif net liée aux activités Opérations sur capitaux propres Distributions sur les actions de catégorie A (note 6) ( ) ( ) Total des opérations sur capitaux propres ( ) ( ) Augmentation (diminution) nette des capitaux propres ( ) Capitaux propres à la fin de la période $ $ Distributions par action de catégorie A (note 6) 0,60 $ 0,40 $ Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 12

13 É T A T D E S T I T R E S E N P O R T E F E U I L L E (non audité ) 30 juin 2013 Coût Juste valeur % du portefeuille Nombre d actions Banques Banque de Montréal $ $ Banque Canadienne Impériale de Commerce Banque Nationale du Canada Banque Royale du Canada La Banque de Nouvelle-Écosse La Banque Toronto-Dominion ,3 % Assurance Great-West Lifeco Inc L Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc Société Financière Manuvie Financière Sun Life inc ,7 % Commissions intégrées des courtiers ( ) Total $ $ 100,0 % Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 13

14 N O T E S A N N E X E S (non audité) 30 juin 2013 et ACTIVITÉS Life & Banc Split Corp. (le «Fonds») est une société de placement à capital variable constituée sous le régime des lois de l Ontario le 6 septembre Brompton Funds Limited (le «gestionnaire») est responsable de la gestion des affaires du Fonds. Le portefeuille et le programme d options du Fonds sont gérés par Brompton Funds Limited. Le Fonds est inscrit à la Bourse de Toronto et a commencé ses activités le 17 octobre RBC Investor Services Trust est le dépositaire des actifs du Fonds et prépare ses évaluations hebdomadaires. Lors d une assemblée extraordinaire des porteurs d actions privilégiées et d actions de catégorie A tenue le 11 avril 2013, les porteurs d actions ont approuvé une résolution spéciale visant à prolonger la durée du Fonds jusqu à cinq ans au-delà du 29 novembre 2013, sa date prévue de dissolution. Par la suite, la durée du Fonds peut à nouveau être prolongée par périodes successives d au plus cinq ans, selon les décisions du conseil d administration. En août 2013, le conseil d administration a approuvé la prolongation de la durée du Fonds jusqu au 31 novembre 2018 et a établi le taux de distribution des actions privilégiées à 0,475 $ par année. 2. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES Les présents états financiers ont été dressés selon les principes comptables généralement reconnus («PCGR») du Canada et doivent être lus conjointement avec les états financiers audités les plus récents, arrêtés au 31 décembre Ils ont été établis selon les mêmes principales méthodes comptables que les états financiers annuels audités. Modifications comptables futures L adoption des Normes internationales d information financière (les «IFRS») sera obligatoire pour les sociétés de placement pour les périodes ouvertes à compter du 1 er janvier Le gestionnaire a mis au point un programme de transition vers les IFRS. Les principaux éléments du programme comprennent l examen des différences entre les principes comptables généralement reconnus du Canada (les «PCGR canadiens») et les IFRS, des changements exigés à la présentation des états financiers et des effets sur le processus actuel de présentation de l information financière. Selon l examen du gestionnaire, voici les principales différences comptables entre les PCGR canadiens et les IFRS : a) IAS 32, Instruments financiers : présentation, exige que les instruments remboursables au gré du porteur soient classés dans les passifs, à moins que certaines conditions soient remplies. Les actions de catégorie A du Fonds répondent à la définition d un instrument remboursable au gré du porteur. Le gestionnaire, après avoir évalué la structure des capitaux propres du Fonds, a établi que le classement dans les passifs est la méthode de classement la plus appropriée. b) IFRS 13, Évaluation de la juste valeur, a été publiée en mai La norme se veut une ligne directrice concernant le calcul de la juste valeur et permet l utilisation des cours de clôture dans l évaluation des placements. Dans les PCGR canadiens, la juste valeur d un placement, pour les besoins de la présentation des états financiers, devait être calculée selon le cours acheteur de clôture pour les positions acheteur et selon le cours vendeur de clôture pour les positions vendeur. Le gestionnaire a examiné la ligne directrice qui s appliquera en vertu des IFRS et a conclu que l utilisation du cours de clôture est appropriée pour évaluer les placements. En outre, le gestionnaire a établi d autres incidences mineures des IFRS qui donneront lieu à la présentation de renseignements additionnels et à la modification de la présentation actuelle. Le gestionnaire estime que la transition vers les IFRS n aura aucune incidence sur la valeur liquidative ou sur la valeur liquidative par unité. 3. CAPITAL-ACTIONS Unités Une unité désigne une unité théorique composée d une action privilégiée et d une action de catégorie A. La valeur liquidative par unité se calcule comme suit : i) la valeur totale de l actif du Fonds, moins ii) la valeur totale du passif du Fonds (les actions privilégiées n étant pas comptabilisées comme un passif), y compris toutes les distributions déclarées et non payées mais payables aux porteurs d actions, moins iii) le capital déclaré des actions de catégorie J (100 $). Actions de catégorie J Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité d actions de catégorie J. Au 30 juin 2013, 100 actions de catégorie J (100 au 30 juin 2012) étaient en circulation. Les actions de catégorie J n ouvrent pas droit aux dividendes, mais confèrent un droit de vote par action à leur porteur. Elles sont rachetables au gré de l émetteur ou du porteur au prix de 1,00 $ par action. Les actions de catégorie J prennent rang après les actions privilégiées et les actions de catégorie A en ce qui concerne les distributions en cas de dissolution, de liquidation ou de cessation des activités du Fonds. 14

15 Actions de catégorie A Autorisées Lors de l assemblée extraordinaire tenue le 11 avril 2013, les porteurs d actions de catégorie A ont adopté une résolution spéciale visant à prolonger la durée des actions de catégorie A du Fonds jusqu à cinq ans après la date de dissolution prévue (le 29 novembre 2013), puis par périodes successives de cinq ans, selon les décisions du conseil d administration du Fonds. Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité d actions de catégorie A. Le Fonds a l intention de verser des distributions non cumulatives mensuelles aux porteurs des actions de catégorie A. Aucune distribution ne sera versée sur les actions de catégorie A i) si les distributions payables sur les actions privilégiées sont en souffrance ou ii) si, après le versement des distributions par le Fonds, la valeur liquidative par unité est inférieure à 15,00 $. Les actions de catégorie A prennent rang après les actions privilégiées, mais ont priorité de rang sur les actions de catégorie J en ce qui a trait au paiement des distributions et au remboursement de capital en cas de dissolution, de liquidation ou de cessation des activités du Fonds. Chaque action de catégorie A confère à son porteur un droit de vote sur certaines questions soumises au vote des porteurs d actions. Le Fonds prévoit racheter la totalité des actions de catégorie A en circulation le 29 novembre 2018 à cette date, à moins que la durée du Fonds ne soit prolongée. Le prix de rachat payable par le Fonds pour une action de catégorie A rachetée à cette date correspondra au montant le plus élevé entre i) la valeur liquidative par unité à cette date, moins la somme de 10,00 $ et de toute distribution à verser sur les actions privilégiées et ii) néant. Les actions de catégorie A peuvent être remises aux fins de rachat par le Fonds au moins 10 jours ouvrables avant l avant-dernier jour ouvrable d un mois (la «date de rachat»). Les porteurs qui remettent des actions de catégorie A aux fins de rachat auront droit de recevoir un prix par action de catégorie A correspondant à 96 % de l écart entre i) la valeur liquidative par unité établie à la date de rachat en question et ii) le coût pour le Fonds de l achat d une action privilégiée aux fins d annulation. Le coût d achat d une action privilégiée comprend le prix d achat de l action privilégiée, les commissions et les autres frais, le cas échéant, liés à la liquidation de toute portion du portefeuille du Fonds requise pour financer cet achat. Si la valeur liquidative par unité est inférieure à 10,00 $, le prix de rachat d une action de catégorie A sera nul. Un porteur d actions de catégorie A peut demander le rachat simultané d un nombre égal d actions de catégorie A et d actions privilégiées, à la date de rachat de novembre de chaque année, à un prix correspondant à la valeur liquidative par unité à cette date, moins les frais liés au rachat, notamment les commissions et les autres frais, le cas échéant, liés à la liquidation de toute portion du portefeuille du Fonds requise pour financer ce rachat. Les actions de catégorie A et les actions privilégiées doivent être remises aux fins de rachat au moins 10 jours ouvrables avant la date de rachat de novembre. Émises Au cours de la période close le 30 juin 2013, aucune action de catégorie A n a été rachetée (aucune au 30 juin 2012) aux termes de l option de rachat mensuel. Au 30 juin 2013, le surplus d apport du Fonds depuis son établissement s élevait à $ ( $ au 31 décembre 2012). Un surplus d apport est constaté lorsque les actions du Fonds sont rachetées à un prix inférieur au coût moyen par action. Le nombre moyen pondéré d actions de catégorie A en circulation pour la période close le 30 juin 2013 s est établi à ( au 30 juin 2012). 4. ACTIONS PRIVILÉGIÉES Autorisées Lors de l assemblée extraordinaire tenue le 11 avril 2013, les porteurs d actions privilégiées ont adopté une résolution spéciale visant à prolonger la durée des actions privilégiées du Fonds jusqu à cinq ans après la date de dissolution prévue (le 29 novembre 2013), puis par périodes successives de cinq ans, selon les décisions du conseil d administration du Fonds. Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité d actions privilégiées. Les porteurs d actions privilégiées sont en droit de recevoir des distributions en espèces trimestrielles privilégiées cumulatives fixes de 0,13125 $ par action privilégiée jusqu au 29 novembre 2013 et ensuite de 0,11875 $ par action privilégiée jusqu au 29 novembre Les actions privilégiées ont priorité de rang sur les actions de catégorie A en ce qui a trait au paiement des distributions et au remboursement de capital en cas de dissolution, de liquidation ou de cessation des activités du Fonds. Chaque action privilégiée confère à son porteur un droit de vote sur certaines questions soumises au vote des porteurs d actions. Le Fonds prévoit racheter la totalité des actions privilégiées en circulation le 29 novembre 2018 à cette date, à moins que la durée du Fonds ne soit prolongée. Le prix de rachat payable par le Fonds pour une action privilégiée correspondra à i) 10,00 $ et toute distribution à verser sur les actions privilégiées ou ii) la valeur liquidative du Fonds à cette date si elle est moins élevée, divisée par le nombre d actions privilégiées alors en circulation. 15

16 Les actions privilégiées peuvent être remises aux fins de rachat par le Fonds au moins 10 jours ouvrables avant l avant-dernier jour ouvrable d un mois (la «date de rachat»). Les porteurs qui remettent des actions privilégiées aux fins de rachat auront droit de recevoir un prix par action correspondant à 96 % de i) la valeur liquidative par unité établie à la date de rachat appropriée moins le coût pour le Fonds de l achat d une action de catégorie A aux fins d annulation ou de ii) 10,00 $ si ce montant est moins élevé. Le coût d achat d une action de catégorie A comprend le prix d achat de l action de catégorie A, les commissions et les autres frais, le cas échéant, liés à la liquidation de toute portion du portefeuille du Fonds requise pour financer cet achat. Un porteur d actions privilégiées peut demander le rachat simultané d un nombre égal d actions privilégiées et d actions de catégorie A à la date de rachat de novembre de chaque année à un prix correspondant à la valeur liquidative par unité à cette date, moins les frais liés au rachat au gré du porteur, notamment les commissions et les autres frais, le cas échéant, liés à la liquidation de toute portion du portefeuille du Fonds requise pour financer ce rachat. Les actions privilégiées et les actions de catégorie A doivent être remises aux fins de rachat au moins 10 jours ouvrables avant la date de rachat de novembre. Émises Au cours de la période close le 30 juin 2013, aucune action privilégiée n a été rachetée (aucune au 30 juin 2012) aux termes de l option de rachat mensuel. Les actions privilégiées sont présentées à titre de passif financier dans les états financiers, conformément aux PCGR canadiens. 5. GESTION DU CAPITAL Le Fonds considère que son capital est composé des capitaux propres et des actions privilégiées. Les objectifs du Fonds en matière de gestion du capital sont les suivants : i) verser aux porteurs d actions privilégiées des distributions en espèces trimestrielles privilégiées cumulatives fixes de 0,13125 $ par action privilégiée jusqu au 29 novembre 2013 et de 0,11875 $ par action privilégiée par la suite, et rembourser aux porteurs le prix d émission initial de ces actions le 29 novembre 2018 ou à une date ultérieure si la durée du Fonds est prolongée; ii) verser mensuellement aux porteurs d actions de catégorie A des distributions en espèces qui devraient s élever à 0,10 $ par action et leur offrir un potentiel de croissance de la valeur liquidative par action. Le Fonds gère son capital en tenant compte des caractéristiques de risque de ses placements. Afin de gérer la structure de son capital, le Fonds peut ajuster le montant des distributions versées aux porteurs d actions ou leur rembourser du capital. 6. DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS D ACTIONS Les distributions sont effectuées trimestriellement pour les actions privilégiées et mensuellement pour les actions de catégorie A. Les distributions sont payables au plus tard le 10 e jour ouvrable du mois suivant. Pour la période close le 30 juin 2013, le Fonds a déclaré des distributions de 0,60 $ par action de catégorie A (0,40 $ au 30 juin 2012) et de 0,2625 $ par action privilégiée (0,2625 $ au 30 juin 2012), pour un total respectif de $ ( $ au 30 juin 2012) et de $ ( $ au 30 juin 2012). 7. FRAIS DE GESTION ET DE SERVICE En vertu d une convention de gestion, le gestionnaire fournit des services de gestion et d administration au Fonds, et reçoit en contrepartie des frais de gestion annuels correspondant à 0,60 % de la valeur liquidative du Fonds, taxes applicables en sus. La valeur liquidative du Fonds est établie en déduisant le passif du Fonds de son actif total. À cette fin, les actions privilégiées ne sont pas considérées comme un passif du Fonds. Ces frais sont calculés et payables mensuellement. Le Fonds verse également au gestionnaire des frais de service annuels correspondant à 0,40 % de la valeur liquidative des actions de catégorie A du Fonds. Les frais de service sont ensuite reversés par le gestionnaire aux courtiers en valeurs, au prorata du nombre d actions détenues par leurs clients respectifs à la fin de chaque trimestre civil. 8. OPÉRATIONS DE PLACEMENT Les opérations de placement (compte non tenu des commissions de courtage) des périodes closes les 30 juin se sont établies comme suit : Produit tiré de la vente de placements et d options $ $ Moins le coût des placements et des options vendus Placements et options, au coût, au début de la période Placements acquis et options vendues au cours de la période Placements et options, au coût, à la fin de la période ( ) ( ) Coût des placements et options vendus au cours de la période Perte nette réalisée à la vente de placements et d options ( ) $ ( ) $ 16

17 Aucun rabais de courtage n a été versé par le Fonds pour les périodes closes les 30 juin 2013 et OPTIONS Le Fonds peut vendre des options d achat couvertes ou des options de vente assorties d une couverture en espèces afin de produire un revenu supplémentaire. Au 30 juin 2013, les options suivantes étaient en cours : Options vendues Nombre de contrats Prix d exercice par contrat Participations sous-jacentes Type d option Date d expiration Prix réel par contrat Prime reçue Juste valeur Gain (perte) non réalisé Société Financière Manuvie Achat 20 juillet ,50 $ 0,58000 $ $ ( ) $ (68 000) $ Financière Sun Life inc Achat 20 juillet ,00 0, (62 100) (5 400) $ ( ) $ (73 400) $ 31 décembre 2012: Nombre de contrats Prix d exercice par contrat Participations sous-jacentes Type d option Date d expiration Prix réel par contrat Prime reçue Juste valeur Gain (perte) non réalisé La Banque de Nouvelle- Écosse 400 Achat 19 janvier ,00 $ 0,41000 $ $ (16 400) $ (927) $ Banque de Montréal 600 Achat 19 janvier ,00 0, (38 400) (11 747) Banque de Montréal 200 Achat 19 janvier ,00 0, (5 200) 253 Banque Canadienne Impériale de Commerce 470 Achat 19 janvier ,00 0, (5 640) L Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. 900 Achat 19 janvier ,00 0, (81 000) (22 152) Société Financière Manuvie Achat 19 janvier ,00 0, ( ) ( ) Banque Nationale du Canada 200 Achat 19 janvier ,00 0, (9 400) Banque Royale du Canada 400 Achat 19 janvier ,00 0, (26 800) (8 747) Financière Sun Life inc. 700 Achat 19 janvier ,00 0, (17 500) Financière Sun Life inc. 400 Achat 19 janvier ,00 0, (3 200) $ ( ) $ ( ) $ 10. PRÊT DE TITRES Le Fonds s est engagé dans un programme de prêts de titres avec son dépositaire, RBC Investor Services Trust. La valeur de marché globale des titres prêtés par le Fonds ne peut être supérieure à 50 % de son actif. Le Fonds reçoit une garantie correspondant à au moins 102 % de la valeur des titres prêtés. Cette garantie est généralement composée de trésorerie et d obligations émises ou garanties par le gouvernement du Canada ou une province canadienne, par le gouvernement des États-Unis ou un de ses organismes, ou encore par un organisme supranational accepté, selon la définition du Règlement Au 30 juin 2013, la valeur de marché des titres prêtés et la garantie correspondante s élevaient respectivement à 94,6 M$ (69,9 M$ au 31 décembre 2012) et à 96,5 M$ (71,9 M$ au 31 décembre 2012). 11. GESTION DES RISQUES FINANCIERS Compte tenu de ses activités de placement, le Fonds est exposé à divers risques financiers. L état des titres en portefeuille présente les titres détenus par le Fonds au 30 juin 2013 et regroupe les titres par segment de marché. Le tableau comparatif suivant présente les titres détenus par le Fonds par secteur d investissement au 31 décembre Les risques importants auxquels le Fonds est exposé sont décrits ci-après. Secteur d investissement % du portefeuille Banques 58,5 % Assurance 41,5 % Total 100,0 % Le gestionnaire s efforce de réduire au minimum toute incidence négative de ces risques sur le rendement du Fonds en rééquilibrant régulièrement le portefeuille de placements conformément aux objectifs de placement. Pour l aider à gérer ces risques, le gestionnaire maintient également une structure de gouvernance pour surveiller les activités de placement du Fonds et le respect des stratégies et des restrictions en matière de placement, des directives internes et de la réglementation sur les valeurs mobilières. Le portefeuille se compose principalement de titres de capitaux propres libellés en dollars canadiens. a) Autre risque de prix L autre risque de prix s entend du risque que la valeur des instruments financiers varie en raison des fluctuations de cours (autres que celles découlant des risques de taux d intérêt ou de change), qu elles soient causées par des facteurs propres à un titre ou à son émetteur ou par tous les 17

18 facteurs touchant les instruments échangés sur un marché ou un segment de marché. Tous les titres présentent un risque de perte de capital. Le gestionnaire cherche à atténuer ce risque par une sélection soigneuse de dérivés respectant les paramètres de la stratégie de placement. Exception faite des options vendues, le risque maximum de perte découlant des instruments financiers est équivalent à la juste valeur de ces instruments. Aucun risque supplémentaire ne découle des options d achat couvertes vendues. Le Fonds est exposé à l autre risque de prix par ses placements dans des titres de capitaux propres et des options. Au 30 juin 2013, si le cours de ces titres négociés sur les bourses concernées avait augmenté de 10 %, tous les autres facteurs demeurant inchangés, l actif net aurait augmenté d environ 22,5 M$, ou 23,8 % de l actif net attribuable aux actions de catégorie A (environ 20,3 M$, ou 23,7 % de l actif net attribuable aux actions de catégorie A au 31 décembre 2012). De même, si le cours de ces titres négociés sur les bourses concernées avait diminué de 10 %, tous les autres facteurs demeurant inchangés, l actif net aurait diminué d environ 23,1 M$, ou 24,4 % de l actif net attribuable aux actions de catégorie A (environ 21,9 M$, ou 25,6 % de l actif net attribuable aux actions de catégorie A au 31 décembre 2012). Dans les faits, les résultats des opérations de négociation réels peuvent différer et l'écart peut être important. b) Risque de crédit Le risque de crédit s'entend du risque qu'une contrepartie à un instrument financier manque à l'une des obligations ou à l'un des engagements qu'elle a contractés avec le Fonds. Le Fonds n était pas exposé à d importants risques de crédit au 30 juin La valeur comptable du revenu à recevoir représente le risque de crédit maximal, étant donné qu il sera réglé à court terme. Toutes les opérations sur titres sont réglées à la livraison. Le risque de défaut est considéré comme minimal, étant donné que la livraison de titres vendus n est effectuée qu après la réception du paiement par le Fonds. L'opération échoue si l'une des parties ne remplit pas son obligation. Le Fonds s est engagé dans un programme de prêts de titres avec son dépositaire (voir la note 10). Le risque de crédit associé à ces opérations est considéré comme minimal, puisque toutes les autres parties ont une notation suffisante et approuvée, et que la valeur de la trésorerie ou des titres détenus en garantie doit être d au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés. c) Risque de liquidité Le risque de liquidité s'entend du risque que le Fonds ne soit pas en mesure de faire face à ses obligations à temps ou à un prix raisonnable. Le Fonds est exposé au risque de liquidité par ses rachats au gré du porteur mensuels et annuels d actions de catégorie A et d actions privilégiées. En ce qui concerne les rachats mensuels et annuels d actions de catégorie A et d actions privilégiées, le Fonds reçoit un avis au moins 10 jours ouvrables avant les dates de rachat, ce qui devrait donner le temps au gestionnaire de vendre les titres, quoiqu il puisse manquer de temps pour les vendre à un prix raisonnable. Le Fonds prévoit initialement racheter la totalité des actions de catégorie A et des actions privilégiées en circulation le 29 novembre 2013, date à laquelle la durée du Fonds sera prolongée. Le 11 avril 2013, les porteurs d actions de catégorie A et d actions privilégiées ont adopté une résolution spéciale visant à prolonger la durée des actions de catégorie A et des actions privilégiées jusqu au 29 novembre Les tableaux ci-après présentent les passifs financiers du Fonds en les regroupant selon la durée restant à courir entre la date des états financiers et la date d échéance contractuelle. 30 juin 2013 Moins de 3 mois De 3 mois à 1 an Plus de 1 an Total Options position vendeur, à la juste valeur $ $ $ $ Comptes créditeurs et charges à payer Distributions à payer aux porteurs d actions Actions privilégiées (note 4) 1) Total $ $ $ $ 31 décembre 2012 Moins de 3 mois De 3 mois à 1 an Plus de 1 an Total Options position vendeur, à la juste valeur $ $ $ $ Comptes créditeurs et charges à payer Distributions à payer aux porteurs d actions Actions privilégiées (note 4) 1) Total $ $ $ $ 1) Rachetables sur demande. 18

19 12. PRÉSENTATION DE LA JUSTE VALEUR Les actifs et les passifs du Fonds qui sont comptabilisés à la juste valeur ont été classés conformément au chapitre 3862 du Manuel de l ICCA, «Instruments financiers Informations à fournir». En vertu du chapitre 3862, le Fonds doit classer ses placements et ses actifs et passifs dérivés en trois catégories selon la nature des données utilisées pour déterminer leur juste valeur. Les catégories et la nature des données utilisées pour chaque catégorie s établissent comme suit : Niveau 1 : Données sur les prix non ajustés cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques. Niveau 2 : Données autres que les prix cotés, qui sont observables pour l'actif ou le passif, directement ou indirectement, y compris sur des marchés qui ne sont pas considérés comme actifs. Niveau 3 : Données non observables. Il y a peu ou aucune opération sur le marché. Les données utilisées pour évaluer la juste valeur nécessitent que la direction exerce son jugement ou fasse des estimations, et ce, dans une large mesure. Le niveau de hiérarchie des évaluations à la juste valeur auquel appartient un instrument financier est établi en fonction de la donnée du niveau le plus bas qui a une importance dans l'évaluation de la juste valeur. Les billets à court terme compris dans la trésorerie et les placements à court terme sont classés au niveau 1. Actifs à la juste valeur au 30 juin 2013 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Actions $ $ $ $ Total $ $ $ $ Passifs à la juste valeur au 30 juin 2013 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total Options vendues ( ) $ $ $ ( ) $ Total ( ) $ $ $ ( ) $ Actifs à la juste valeur au 31 décembre 2012 Niveau l Niveau 2 Niveau 3 Total Actions $ $ $ $ Total $ $ $ $ Passifs à la juste valeur au 31 décembre 2012 Niveau l Niveau 2 Niveau 3 Total Options vendues ( ) $ $ $ ( ) $ Total ( ) $ $ $ ( ) $ Aucun transfert d actifs financiers n a eu lieu entre les niveaux au cours des périodes closes le 30 juin 2013 et le 31 décembre

20 R E NSEIG NE M E N T S G É N É R A U X Comité d examen indépendant James W. Davie, BComm, MBA Arthur R.A. Scace, QC, CM Ken S. Woolner, B.Sc., P.Eng Administrateurs et dirigeants du gestionnaire Peter A. Braaten, BA, MBA Administrateur Raymond R. Pether, BA, MBA Administrateur Mark A. Caranci, BComm, CPA, CA Administrateur, président et chef de la direction Craig T. Kikuchi, BA, CPA, CA, CFA Chef des finances et secrétaire général Christopher Cullen, BASc, MBA, CFA Premier vice-président Laura Lau, BASc (spécialisé), CFA, DMS Première vice-présidente et gestionnaire principale de portefeuille Michael Clare, BComm (spécialisé), CPA, CA, CFA Vice-président et gestionnaire de portefeuille Jason Goletz, BA Vice-président, Ventes et marketing Michelle L. Tiraborelli, BSc, MBA Vice-présidente Ann P. Wong, BA, MAcc, CPA, CA, CPA (Delaware), CFA Vice-présidente et contrôleure Kathryn A.H. Banner, BA, MA Vice-présidente adjointe et secrétaire générale adjointe Agent des transferts Financière Equity Trust Dépositaire RBC Investor Services Trust Auditeurs PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. Site Web Adresse postale Renseignements : Bay Wellington Tower, Brookfield Place Relations avec les investisseurs : Bay Street Télécopie: Bureau 2930, C.P. 793 Sans frais : Toronto (Ontario) M5J 2T3 Site Web :

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