Le magazine de la Banque Valiant Valiant Banque Privée Banque Romande Valiant. en octobre 11

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1 «Le magazine de la Banque Valiant Valiant Banque Privée Banque Romande Valiant en octobre 11 Renforcement de la marque «Valiant» Regroupement des filiales bancaires sous l appellation commune de Banque Valiant La crise de la dette n est pas encore résorbée Analyse et perspectives du marché pour les investisseurs Votre prévoyance, pensez-y à l avance Conseils avisés d experts en prévoyance L histoire du roi de la tête au choco Chocolat Ammann produit quotidiennement jusqu à têtes au choco

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3 E D I T O R I A L 3 Chère lectrice, cher lecteur, Notre époque est traversée par de grands bouleversements qui se produisent à une cadence effrénée. Au rythme où l information nous parvient, on a l impression que la Terre tourne plus rapidement sur son axe. Quel que soit l événement où il se produit quelque part, nous en avons connaissance immédiatement et en détail, photos à l appui. Chaque jour nous apporte son lot de mauvaises nouvelles ou de surprises désagréables. Quiconque passe son temps à lire la presse ou à regarder la télévision doit être passablement désabusé pour ne pas se laisser gagner par la déprime ambiante. D ailleurs, les faits dramatiques font vendre davantage de papier que les bonnes nouvelles ; chaque journaliste sait cela. Nous en sommes les témoins quotidiens. Exemple : la force démesurée du franc et la réaction de la Suisse à cet égard. Fermer les yeux face aux difficultés qu entraîne cette situation est impossible. Mais l engouement pour notre monnaie nationale ne témoigne-t-il pas de la part des investisseurs d une confiance dans la robustesse de notre économie, de notre Etat et de notre position dans le monde? Combien de grands argentiers, comme aussi des citoyens dans les pays voisins de la Suisse, n échangeraient-ils pas leur situation contre la nôtre s ils en avaient le pouvoir? Ne nous laissons pas démonter par les nouvelles déplaisantes. Regardons la réalité en face : notre niveau de vie, comparativement à d autres pays et à d autres époques, est très élevé. Réserve naturelle/bordure de plage à Thoune Source : ville de Thoune Mon expérience m a enseigné qu il faut, face à l adversité, se concentrer sur ce que l on fait le mieux et entamer chaque jour avec optimisme. Les choses ont toujours un aspect positif. Et chacun à son niveau peut toujours améliorer la situation. Je vous souhaite de savoir relativiser et de trouver l entrain nécessaire! Avec mes salutations les meilleures Michael Hobmeier Michael Hobmeier, CEO Valiant Holding P.-S. : rien de tel qu une délicieuse tête au choco d Ammann au moment opportun pour retrouver tout son élan!

4 4 V A L I A n t Renforcement de la marque «Valiant» De forts vents contraires soufflent actuellement sur les marchés de nombreuses entreprises. Nous nous y sommes préparés à temps et avons pris des mesures pour accroître notre compétitivité. C est notamment une structure légère et efficace qui nous permettra de développer nos atouts et de rester performants dans l environnement de marché actuellement difficile. La principale mesure prévoit le regroupement des quatre filiales bancaires la Banque Valiant, Valiant Banque Privée, Spar + Leihkasse Steffisburg et la Banque Romande Valiant sous l appellation commune de Banque Valiant. La persistance du problème de la dette européenne et américaine de même que les craintes de ralentissement économique déstabilisent les investisseurs. Même la Banque Valiant est affectée, non pas directement par les turbulences des marchés des changes, mais bien plus indirectement par les taux. Malgré cet environnement difficile, nous sommes parvenus à nous défendre vaillamment car nous recourons à une approche prudente du risque, privilégions la stabilité par rapport au succès rapide et ne Michel Carnal Responsable Banque Romande Valiant «La Suisse romande est d une grande importance pour Valiant. Nous continuerons d y être un partenaire financier dynamique, compétent et de confiance.» sommes présents que sur le marché suisse. Si les vents contraires ne nous épargnent pas, nous avons adopté une nouvelle voilure pour conserver le cap qui est le nôtre. L union fait la force Martin Gafner CEO de Valiant Banque Privée «Le Private Banking reste l un des piliers de la Banque Valiant. Nous développerons davantage le conseil en placement et la gestion de fortune pour en faire des outils encore plus efficaces et dynamiques. Dans cette perspective, la nouvelle organisation offre un cadre idéal.» Pour ces raisons, nous œuvrons à renforcer notre efficience et notre compétitivité et la concentration des forces initiée va précisément dans ce sens. L allégement de l organisation désormais planifié et la présence uniformisée sur le marché nous permettront d atteindre les buts suivants : Saisir encore plus rapidement les besoins de la clientèle et la conseiller de manière globale et personnalisée Renforcer notre position sur le marché et nous concentrer sur nos compétences clés Réduire les coûts et uniformiser nos processus opérationnels Raccourcir les processus de décision pour travailler encore plus rapidement et de manière encore plus efficace. Résultats semestriels réjouissants Confronté à un durcissement croissant de l environnement, le groupe Valiant fait état au premier semestre 2011 d une légère progression des prêts à la clientèle et des fonds de la clientèle et affiche un bénéfice consolidé de 66 millions de francs. Eu égard aux conditions économiques difficiles au premier semestre, à la pression sur les marges et à l appli cation rigoureuse de sa politique de risque prudente, Valiant a sciemment réduit la croissance des prêts à la clientèle. Ces derniers ont légèrement progressé à plus de 21,3 milliards de francs (+0,7 %). Les fonds de la clientèle ont gagné 1 %, à quelque 17 milliards de francs. Le bénéfice des opérations d intérêts a atteint 153,4 millions de francs (-7,9 %). Ce recul a pu être partiellement compensé par l augmentation des autres résultats ordinaires. Alors que les opérations de commission et de prestations de service enregistraient une hausse réjouissante de 1,1 million de francs (+3 %), les opérations de négoce croissaient même de 9,4 %.

5 5 Persévérance dans le suivi de la clientèle En tant que client et cliente, vous bénéficierez comme auparavant du suivi et du conseil assurés par votre interlocuteur habituel. Rien ne change dans ce domaine. Vous pouvez continuer à compter sur un partenaire financier fort à vos côtés, à votre service et offrant des produits et des prestations de haute valeur. Valiant se renforce en prévision du futur Valiant est une plateforme de coopération et d intégration importante qui a toujours soigné ses partenariats opérationnels et stratégiques et il continuera d en être ainsi à l avenir. Les travaux préparatoires et les dernières vérifications juridiques sont en cours, si bien que le regroupement sera opérationnel au premier semestre Par ces mesures, nous sommes convaincus de renforcer encore notre assise afin de demeurer le partenaire financier efficace et fiable que notre clientèle apprécie. Adaptation au changement des besoins de la clientèle Toujours proche de vous Alain Simon Responsable Spar + Leihkasse Steffisburg «Nous considérons le regroupement avec Valiant comme une opportunité intéressante pour la région du lac de Thoune. La population dispose d une banque forte, à son écoute et profondément ancrée au niveau local.» C est dans cette optique que nous avons procédé à un examen de la densité de notre réseau de succursales. Sur la base de ces résultats, nous avons décidé de fermer dix petites enseignes peu fréquentées pour fin novembre Il s agit de Bümpliz, Kirchen feld, Lenk, Lützelflüh, Menziken, Muhen, Rain, Steinhölzli, Teufenthal et Trub. Dans chaque cas, une autre Le contact succursale Valiant se trouve dans les environs immédiats. Il est important de préciser très important personnel reste qu il n y aura aucun licenciement. Les collaborateurs des succursales citées poursui- de conseil dans l activité vront leur activité au sein de Valiant. Depuis quelques années, nos clients effectuent de plus en plus souvent leurs opérations bancaires quotidiennes (paiements, transferts de compte à compte, ordres de Bourse, etc.) via Internet. Résultat, la fréquentation de nos succursales pour ce type d opérations de base est en baisse. Succursale Münchenbuchsee D un autre côté, le conseil personnel est toujours primordial pour les opérations complexes. Pour réagir à cette tendance appelée à persister, nous mettons toujours plus de moyens dans le développement du conseil à la clientèle dans nos succursales. Michael Hobmeier CEO Valiant Holding «Le conseil et le suivi personnalisés resteront au centre de nos préoccupations à l avenir également. Nous continuerons de développer les activités de conseil et nous nous déplacerons toujours au domicile de nos clients s ils le désirent.»

6 6 É P A R G N E & P L A C E M E N T S La crise de la dette n est pas encore résorbée Rolf Hayoz, Responsable Advisory Valiant Banque Privée Economie Alors qu en 2008 la crise de confiance avait surtout touché les banques, aujourd hui ce sont les institutions étatiques qui en font les frais dans de nombreux pays industrialisés. L attitude des décideurs européens face à la crise de la dette au cours des 18 mois écoulés de même que le manque de volonté pour parvenir à un consensus entre les deux grands partis américains sur la politique budgétaire et trouver une réponse adéquate à la détérioration des finances des Etats n ont fait que renforcer la méfiance des investisseurs, des entreprises et des ména ges. Il est donc possible que les décisions d investis sement et de consommation soient une nouvelle fois reportées, entraînant par là même un net ralentissement de la croissance. Plusieurs indicateurs pointent déjà une forte baisse du moral des entreprises et des consommateurs. Conséquence, une nouvelle récession pourrait frapper dans un premier temps les Etats-Unis. Notre scénario de base n est pas aussi sombre et les marchés boursiers n ont pas encore intégré cette donnée. Cependant, nous tablons sur une croissance très faible pour les mois à venir. Malgré son dynamisme, l économie suisse ne pourra pas échapper au refroidissement conjoncturel. Les exportations restent positives malgré la force du franc et les sec- Graphique 1 : Swiss Market Index (SMI) depuis septembre 2008 Points Punkt La croissance de l économie continuera de ralentir teurs des biens de luxe et de la chimie en particulier ont enregistré des exportations massives, tandis que les machines et les appareils se repliaient. N oublions pas toutefois que face à l évolution, les entreprises affichent un pessimisme croissant. Les effets sur le marché du travail et sur la consommation des ménages ne pourront qu être négatifs. Monnaies Le franc suisse n a pas cessé de s apprécier par rapport aux monnaies de ses principaux partenaires commerciaux. La Banque nationale suisse (BNS) est parvenue à stopper sa hausse grâce à son discours ferme, à un nouvel assouplissement de sa politique monétaire et à des mesures massives sur les marchés des changes. Désormais, il s agit de défendre le plancher fixé de CHF 1.20 contre l euro, une mesure qui ne changera rien à la force fondamentale du franc ou, autrement dit, à la faiblesse du dollar américain et de l euro. Sur les deux rives de l Atlantique, les dettes des Etats provoquent une fuite des investisseurs vers les systèmes monétaires stables, raison pour laquelle l affaiblissement du franc ne doit pas encore être interprété comme un renversement de tendance. Nous sommes toujours d avis que l investisseur suisse devrait détenir une part élevée de francs suisses et éviter de prendre des risques en constituant des positions en devises. Taux d intérêt A court terme, après que la Banque centrale européenne (BCE) ait procédé à deux relèvements de taux, il semblait que la BNS bénéficierait d une marge de manœuvre pour relever elle aussi son taux directeur. Mais, du fait de la persistance de la force du franc et de l affaiblissement de la dynamique de croissance, elle s est retrouvée les mains liées et n a pu que poursuivre sa politique monétaire expansionniste. En Europe et en Suisse, les relèvements des taux ne seront pas d actualité avant plusieurs trimestres. Le chef de la Banque centrale américaine, Ben Bernanke, s est fortement avancé lorsqu il a affirmé qu il ne prévoyait aucun relèvement de taux avant la mi Les craintes de ralentissement conjoncturel et de nouvelle récession aux Etats-Unis ont provoqué une chute

7 7 inattendue des rendements. Les obligations de la Confédération ont même affiché par moment des rendements tantes dans les semaines qui viennent et sous-pondérons Nous tablons sur de nouvelles fluctuations de cours impor- négatifs. Alors que les marchés des actions n intègrent cette catégorie de placements. Le moment de prendre des pas encore de récession, les perspectives des marchés risques supérieurs à la moyenne n est pas encore venu. obligataires semblent plus sombres. Les rendements à 10 ans tournant aux alentours de 1 % Les marchés des matières premières ont mieux Aucun relèvement des taux montrent que les investisseurs tablent sur une résisté que les marchés des actions ces derniers performance faible de l économie. De plus, les mois (graphique 2). Les perspectives économiques troublées ont mis les prix de l énergie et en vue jusqu à écarts de crédit (credit spreads) ont à nouveau nouvel avis fortement progressé ces dernières semaines des métaux industriels sous pression, alors que alors même que des rumeurs concernant les les cours des métaux précieux et des produits besoins de liqui di tés de certaines banques américaines et agricoles évoluaient positivement, soulignant de ce fait de grands établissements européens ont circulé. leur effet de diversification favorable. A notre avis, les perspectives des matières premières restent positives. Il n en demeure pas moins que les obligations de certains Certains d entre elles pourraient subir des reculs momentanés de leur cours, à l instar de l or à fin août. Mais les débiteurs particulièrement solvables ont décroché plus fortement que ce qui avait été généralement supposé. Si tendances à long terme telles que la demande soutenue nous n escomptons aucune hausse de rendement dans les découlant de la hausse de la population et du bien-être régions que nous évoquions au début de l année, le marché devrait cependant remonter quelque peu au-dessus l offre restreinte ne changent pas. En raison des incerti- dans les pays émergents, la protection contre l inflation et de ses planchers. tudes sur les marchés des changes, nous favorisons les instruments de placement couverts en francs suisses. Actions et matières premières Les actions ont perdu beaucoup de valeur depuis le milieu Graphique 2 : Evolution de l index des matières premières Picard Angst de l année (graphique 1). Le refroidissement conjoncturel Points Punkt s était déjà manifesté au deuxième trimestre, mais le 1400 risque d assister à une nouvelle récession n a fait qu augmenter au fil des dernières semaines. Par ailleurs, les inves tisseurs ont réagi négativement aux informations selon 1100 lesquelles des banques européennes avaient besoin de capitaux propres supplémentaires. Les enseignements de la 1000 crise sont encore dans toutes les mémoires, ce qui renforce 900 l aversion au risque. Sur les marchés, l émotion domine 800 alors que les fondamentaux sont passés à l arrière-plan. 700 Certes, les marchés d actions sont correctement évalués et intègrent un ralentissement de la croissance, mais une plongée dans une récession n est pas encore d actualité

8 8 É P A R G N E & P L A C E M E N T S Une voie médiane suisse attrayante Pour une personne investissant en francs suisses, les catégories de placement «Actions Suisse» et «Obligations en CHF» représentent en général la part majeure de sa stratégie de placement. Vers quels titres un tel investisseur doit-il se tourner aujourd hui à la Bourse suisse? Stefan Gempeler, Responsable Investment Valiant Banque Privée Le marché suisse des actions comprend actuellement 219 titres représentés par le Swiss Performance Index (SPI). Il est important de savoir que les 20 plus grandes entreprises qui constituent le Swiss Market Index (SMI) représentent environ 82 % du SPI. Quant aux titres des 118 entreprises les moins capitalisées, ils forment tout juste 1,9 % du total. L indice de référence que l on choisit pour ses investissements est par principe décisif pour les rendements à long terme envisagés. Les données historiques permettent de constater qu investir dans le SPI, donc également dans les entreprises peu ou moyennement capitalisées, offre de meilleurs résultats de placement à long terme qu un investissement dans le SMI, qui ne comprend pour sa part que les grosses capitalisations. Des produits actifs ou passifs? En plus du choix de l indice, vous devez également savoir si vous voulez investir de manière active ou passive. L investissement actif repose sur l analyse d actions individuelles et des décisions d achat et de vente corres- pondantes, indépendamment de la pondération des actions dans l indice. Depuis quelque temps, de nombreuses personnes investissent de manière passive et elles ne font que reproduire un indice. La raison est qu elles sont convaincues que la gestion active ne fait qu entraîner des coûts, sans offrir de valeur ajoutée sous la forme d un rendement supérieur. Les «Exchange Traded Funds (ETF)» prennent en charge les coûts d achat élevés des divers titres de l indice ainsi que les adaptations périodiques nécessaires de la composition du portefeuille. En raison de leur structure, ces fonds cotés en Bourse ne peuvent jamais surpasser l indice retenu. Dans la pratique, le rendement correspond Le «Valiant Swiss à la performance de l indice sous Equities SPI Index Plus» déduction des frais du fonds, frais est un placement qui sont toutefois inférieurs à ceux équilibré à tout point d un fonds de placement géré activement. suisse des de vue sur le marché actions Une alternative attrayante de Valiant Comme toujours, la vérité se situe quelque part entre les deux. Avec le «Valiant Swiss Equities SPI Index Plus», nous vous proposons un fonds de placement basé sur un modèle d approche avec sélection active des titres visant à reproduire le SPI de façon optimisée. Il en résulte une composition du portefeuille qui ne diffère que marginalement de l indice (réplication dans le jargon spécialisé). Des écarts actifs sont constitués sur la base des quatre moteurs de performance suivants :

9 9 Evaluation Momentum Croissance Qualité A l aide du modèle, tous les titres du SPI sont classés en cinq catégories, selon leur attrait. Ces dernières vont de «titres particulièrement attrayants» à «titres extrêmement peu attrayants». Il va de soi que les titres attrayants sont ensuite surpondérés dans le portefeuille et les titres peu attrayants sous-pondérés. Le processus de placement du «Valiant Swiss Equities SPI Index Plus» peut donc être représenté de la manière suivante : Des avantages variés En investissant dans le fonds «Valiant Swiss Equities SPI Index Plus», vous placez votre argent dans un fonds indiciel. Vous pouvez ainsi échapper aux frais et donc réaliser une meilleure performance qu avec un ETF. De plus, comme le fonds investit dans le SPI, vous êtes en droit d en attendre un meilleur rendement que celui de produits basés sur le SMI. SPI Evaluation Titres particulièrement attrayants d ABB Actelion Croissance Titres attrayants à Zehnder Zurich Financial Services Zwahlen Momentum Titres neutres Titres non attrayants Portefeuille Qualité Titres extrêmement peu attrayants Performance du «Valiant Swiss Equities SPI Index Plus» en CHF (au ) Fonds Indice de Écart référence Année en cours -11,82 % -12,8 % 0,98 % Année précédente 1 5,17 % 2,92 % 2,25 % 3 dernières années -9,34 % -10,88 % 1,54 % Depuis le lancement 1-24,47 % -25,90 % 1,43 % 1 La tranche P (pour la clientèle privée) a été lancée le 11 octobre 2010, raison pour laquelle c est la valeur nette d inventaire de la tranche I (clientèle institutionnelle) qui a été utilisée pour le calcul. Caractéristiques du fonds Management Valiant Banque Privée SA Banque dépositaire Lombard Odier Darier Hentsch & Cie Monnaie de référence CHF Lancement du fonds 2 avril 2007 Négociabilité hebdomadaire (vendredi) Commission de gestion max. 0,6 % Distribution annuelle Domicile du fonds Suisse Indice de référence Swiss Performance Index (SPI) Telekurs ISIN CH

10 1 0 p r é v o y a n C E Votre prévoyance, pensez-y à l avance Toute notre vie est influencée par l aspect financier de la prévoyance, car c est lorsque nous sommes jeunes que nous versons nos premières cotisations AVS et de caisse de pension. Or aujourd hui, cela ne suffit (presque) plus. Pour vous, nous avons donc réuni quelques conseils importants. Martin Koller Responsable Conseil en Pour les jeunes exerçant une activité lucrative, le 1 er janvier qui suit l anniversaire de prévoyance leurs 17 ans correspond à l obligation de cotiser à l AVS et dans une caisse de retraite. Et au plus tard après leur 25e année, le paiement des cotisations de risque vient s ajouter aux cotisations pour la retraite déjà versées. Il n est jamais trop tôt C est un fait, la prévoyance commence alors que l on est jeune et il vaut vraiment la peine d aborder ce sujet assez tôt. Si la planification de la retraite est judicieuse et importante, il ne faut pas oublier que des événements pouvant influencer directement ou indirectement la prévoyance et l imposition personnelle surviennent souvent dans la vie. Voici trois exemples qui vous donneront un bref aperçu des diverses phases de l existence et de leurs effets sur les trois piliers de la prévoyance. La prévoyance concerne tout le monde, exemples : Laura, 23 ans Elle va prochainement réaliser son rêve de voyager une année autour du monde. Une amie l a rendue attentive aux lacunes de prévoyance et indiqué qu il fallait qu elle continue à verser les cotisations AVS et de risque à sa caisse de pension. Mais comment y parvenir avec son budget limité? Et quels seraient les effets de lacunes de prévoyance et leurs conséquences? Pierrette et Alexandre, 34 et 39 ans Il y a peu, ils ont découvert la maison de leur rêve et sont en quête d un financement. Pour disposer des fonds propres nécessaires, ils envisagent de retirer de manière anticipée une partie du capital de leur caisse de retraite. Ignorant l impact de cette décision sur leur retraite, ils aimeraient savoir comment compenser plus tard cette lacune de prévoyance. Auront-ils encore une couverture suffisante contre l invalidité et le décès en cas de retraite anticipée? Raymond, 55 ans Raymond se pose des questions au sujet de sa retraite. Pourra-t-il prendre une retraite anticipée à 60 ans déjà? Doit-il retirer son avoir de prévoyance La prévoyance en bref Âge Etape de vie Formation Congé non payé ou séjour linguistique Changement de poste de travail Mariage Enfant(s) Achat de logement 1 er pilier prévoyance étatique (AVS/AI/PC) Début obligation de cotiser à l AVS si activité professionnelle Continuer si possible de cotiser à l AVS Droit à des rentes pour enfants en cas de décès ou d invalidité 2 e pilier prévoyance professionnelle (CP caisse de pension) Entrée dans CP pour assurance risque, revenu minimum CHF Continuer si possible à verser les cotisations de risque Epargne vieillesse dès la 25e année Changement de CP Droit à des rentes pour enfants en cas de décès ou d invalidité si assuré par LPP Mise en gage ou retrait anticipé du capital de la CP 3 e pilier prévoyance 3a/3b Eventuellement prévoyance privée 3a Amortissement indirect via pilier 3a Recommandations Valiant en matière de prévoyance Forte incidence si cotisations AVS incomplètes : chaque année manquante réduit la rente de 1 44 e ou 1 43 e Plus la prévoyance privée s opère tôt, plus l effet des intérêts composés est important Comparez les prestations de l ancienne et de la nouvelle CP et comblez les éventuelles lacunes de prévoyance Vérifiez les couvertures offertes par le 2 e et le 3 e pilier Vérifiez la couverture de prévoyance et comblez les lacunes de prévoyance si nécessaire Vérifiez la couverture en cas de décès ou d invalidité et comblez les lacunes si nécessaire

11 Le concept de la prévoyance en Suisse 1 1 sous forme de rente ou de capital? A-t-il suffisamment de moyens ou peut-il encore optimiser sa prévoyance? Si ces questions vous préoccupent, la meilleure solution est de prendre contact avec Valiant. Votre conseiller vous expliquera tous les éléments à considérer et vous pro pose - ra des solutions répondant à vos objectifs et à vos besoins. Les erreurs les plus fréquentes dans le domaine de la prévoyance : la prévoyance est abordée trop tard et par conséquent les moyens pour effectuer des versements dans le 3 e pilier ou le temps de combler des lacunes de prévoyance font défaut les solutions de prévoyance ne sont pas optimisées la souscription d assurances vie des piliers 3a et 3b. Le manque de souplesse risque et épargne devraient toujours être séparés vouloir réaliser des rendements élevés au prix de placements trop risqués l échelonnement des retraits en capital n est pas planifié ou l est trop tardivement, ce qui entraîne une lourde imposition les retraits en capital sont effectués sans planification des placements. Plus vous aborderez vos objectifs de prévoyance tôt, plus leur réalisation sera aisée. Nous sommes à vos côtés pour vous ouvrir la voie. Convenons d un rendez-vous, le plus tôt sera le mieux! Notre système de prévoyance repose sur le principe des trois piliers. Il est ancré dans la constitution fédérale dans le but d assurer la sécurité financière des personnes à l âge de la retraite ainsi qu en cas de décès et d invalidité. 1 er pilier : la prévoyance étatique L AVS et l AI constituent le premier pilier. Elles doivent, avec les prestations complémentaires (PC) le cas échéant, assurer l existence. 2 e pilier : la prévoyance professionnelle La prévoyance professionnelle vieillesse, survivants et invalidité (LPP) et la loi sur l assurance-accidents (LAA) forment le deuxième pilier. Conjuguée au 1 er pilier, elle doit assurer le maintien du niveau de vie à l âge de la retraite et en cas de décès ou d invalidité. 3 e pilier : la prévoyance privée Le troisième pilier représente la prévoyance individuelle et s opère sur une base volontaire. Il s agit de l épargne qui permet de combler les lacunes de prévoyance. La prévoyance privée comprend le pilier 3a (prévoyance liée) et 3b (prévoyance libre). L expérience montre que les rentes de la prévoyance obligatoire des 1 er et 2 e piliers ne suffisent pas à maintenir le niveau de vie antérieur à l âge de la retraite. C est pourquoi la prévoyance privée (3e pilier) joue un rôle important pour assurer votre avenir financier. Cotisations max. du pilier 3a 2011 avec LPP, CHF sans LPP, CHF /63 64/ Changement poste travail modification salaire Héritage Divorce Encore 9 à 10 ans jusqu à la retraite Réduction du temps de travail Retraite anticipée Retraite ordinaire Retraite repoussée Partage des cotisations AVS Rente AVS anticipée possible Âge ordinaire de la retraite femmes/ hommes Repousser la rente AVS. Obligation de cotiser maintenue Nouvelles prestations ou prestations modifiées de la CP Rachat éventuel dans la CP Partage du capital de la CP Réduction de la prévoyance risque et vieillesse Perception d une rente ou du capital de la CP Perception d une rente ou du capital de la CP Repousser la rente de la CP. Maintien du processus d épargne Partage éventuel du capital du 3 e pilier Retrait du 3 e pilier possible Retrait avoir 3 e pilier Retrait avoir 3 e pilier Versement pilier 3a tant que l activité lucrative est en cours Vérifiez les prestations et les possibilités de rachat dans la CP Désignez les héritiers de votre prévoyance vieillesse Examinez les possibilités de rachat après le divorce Souciez-vous de votre planification de prévoyance et fiscale suffisamment à l avance et planifiez vos dernières années d activité Décidez quand vous retirez votre 3 e pilier et comment vous le placez Décidez au plus tard 1 à 36 mois avant la retraite (cf. règlement de la CP) si vous voulez le versement d une rente ou retirer le capital Planification durable et judicieuse du capital de prévoyance Examinez les meilleures solutions et exploitez les avantages fiscaux

12 1 2 P M E L histoire du roi de la tête au choco Quelque têtes au choco quittent chaque jour les chaînes de production de Chocolat Ammann AG à Heimberg. Le leader du marché emploie 50 à 70 collaborateurs selon la saison et peut se targuer d une histoire remontant à plus de 62 ans. L histoire à succès de cette entreprise familiale commence en 1949 dans une cave du village de Konolfingen dans l Emmental. Le futur roi de la «tête au choco», Theodor Ammann, obtient un prêt de francs de l ancienne Bank in Lengnau (aujourd hui Valiant) et monte sa propre Les têtes au choco sont fabriquées sur trois chaînes de production partiellement informatisées. Ces installations proviennent de l atelier de méca- affaire. On est au sortir de la Seconde guerre mondiale et notre homme se lance dans la fabrication de biscuits, de nique de l entreprise. branches de chocolat et de lapins de Pâques. Le succès ne se dément pas. La Une croissance constante Dix ans plus tard, la production de tête au choco démarre. C est à la main et au moyen d une poche à dresser qu environ têtes au chocolat sont alors confectionnées chaque jour. Mais la demande «Chocolat Ammann et Valiant célèbrent une longue collaboration basée sur la confiance. Nous nous réjouissons de la perpétuer encore longtemps.» Erich et Peter Ammann production des têtes au choco exige des agrandissements de la fabrique avec, à la clé, la création de nouveaux produits. Bien que l entreprise exporte désormais régulièrement une partie de sa production à l étran - ger, elle a conservé son siège à Heimberg. dépasse rapidement l offre. Theodor Ammann s équipe de machines et décuple sa production, mais cela ne suffit pas à régler les problèmes de livraison. Les locaux s avèrent bientôt trop exigus et notre industriel franchit une étape importante en déménageant sa fabrique dans ses murs actuels de Heimberg, 16 ans après sa fondation. Solide résistance à la concentration du marché A ses débuts, Theodor Ammann compta jusqu à trentecinq concurrents, qui ne sont plus que quatre aujourd hui. A titre d exemple, Chocolat Ammann a repris la production de têtes au choco de Lindt&Sprüngli et en fabrique aussi sous la propre marque d autres fournisseurs. Le siège de l entreprise à Heimberg, aux portes de l Oberland bernois.

13 1 3 En 1995, Theodor Ammann remet la direction à ses deux fils qui gèrent la société avec le même succès et le même esprit d innovation que leur père. La qualité des produits et le développement constant de l entreprise sont restés les deux priorités. mobile.valiant.ch désormais avec géolocalisation Avec la nouvelle fonction de mobile.valiant.ch, vous trouverez rapidement la banque Valiant la plus proche, où que vous soyez. En soixante-deux ans, la société en nom simple Theodor Ammann a mué pour devenir, au fil de multiples évolutions, le leader Chocolat Ammann AG. Si beaucoup de choses ont changé, un principe demeure : chez Ammann, le client est toujours roi. La nouvelle fonction est disponible depuis début juillet 2011 sur mobile.valiant.ch, notre portail dédié aux terminaux portables. Grâce à la géolocalisation, il vous est possible de trouver automatiquement les agences et les Bancomat Valiant dans les proches alentours, de même que les Bancomat RBA auxquels vous pouvez aussi retirer des espèces sans frais. Les têtes au choco Les têtes au choco sont plus connues sous leur nom d origine de «têtes-de-nègre», qui n est plus usité à l heure actuelle. Créée au 19 e siècle en France, la recette de cette douceur si appréciée de nos jours est la suivante : on mélange du sucre fondu à du glucose et à du fructose et chauffe le tout pour obtenir un sirop. Ce sirop est brassé avec du blanc d œuf battu en neige en une masse apte à être dressée. Sur la chaîne de production, le premier poste façonne cette masse sous pression et en dépose la quantité exacte à la hauteur requise sur des fonds de gaufre produits eux aussi par la maison. Le deuxième poste verse ensuite du chocolat au lait liquide sur les têtes blanches comme neige. Après refroidissement dans un tunnel réfrigérant, les têtes au choco sont prêtes à recevoir leur emballage en alu aux multiples couleurs. La localisation s effectue indépendamment des appareils, soit via la fonction de localisation GPS ou GSM de votre Smartphone. mobile.valiant.ch permet en outre de consulter d autres informations et services tels que : Informations boursières Calculateur de change Numéros de téléphone et adresses importants (en cas de perte de carte bancaire par ex.) Informations sur les comptes et services News au sujet de Valiant Grâce à la géolocalisation et à mobile.valiant.ch, rien de plus facile que de trouver Valiant. 3G 10:15

14 1 4 P A I E M E N T S E T C A R T E S Claude Humair Responsable de la succursale Vieille Ville Delémont Nouveaux avantages pour vos achats et vos voyages! Garantie du meilleur prix : ne payez jamais trop! Depuis le début octobre, la MasterCard et la VISA Card de Valiant vous offrent de nouvelles prestations gratuites qui, outre leurs avantages, procurent une plus-value à tous les amateurs de shopping et de voyages. Profitez-en vous aussi! Il peut arriver que l on vienne d acheter un nouveau téléviseur et que l on tombe peu après sur le même modèle ailleurs à meilleur prix. Enervant, non? Pas du tout si vous avez payé votre achat avec une MasterCard ou une carte Visa Argent ou Or! En effet, grâce à la garantie du meilleur prix, la différence vous est remboursée. Cet avantage s applique aux produits neufs Sécurité pour les amateurs de voyages Aimez-vous les voyages? En réglant votre voyage au moyen d une MasterCard ou d une Visa Card Valiant, vous êtes assuré avant et pendant votre voyage. Des assurances pratiques vous couvrent contre les événements imprévus et vous procurent toute la sécurité désirée. Assurance annulation de grande valeur Il y a longtemps que vous vous réjouissez de votre voyage, mais un événement imprévu vous empêche de partir. Dans ce cas, vos frais de voyage et d annulation vous sont remboursés. Et si vous devez interrompre votre voyage, les coûts restants de votre arrangement et de retour anticipé sont pris en charge. Assurance franchise pour véhicules de location Vous est-il déjà arrivé de ne pas savoir quelle couverture d assurance choisir au guichet d une société de location Avec une carte de crédit Argent, vous êtes remboursé jusqu à CHF en cas d annulation de voyage et CHF en cas d interruption Avec une carte de crédit Or, vous êtes remboursé jusqu à CHF en cas d annulation de voyage et CHF en cas d interruption Avec une carte Or, une franchise allant jusqu à CHF par événement est couverte en cas de dommage ou de vol de voitures? La couverture casco complète obligatoire comprend le plus souvent une franchise en cas de dommage ou de vol qui est désormais couverte intégralement grâce à votre carte de crédit. payés avec l une des cartes mentionnées ci-dessus achetés dans le commerce de détail ou en ligne en Suisse dont l achat ne remonte pas à Avec une carte de crédit plus de 14 jours Argent ou Or, vous pouvez qui sont parfaitement identiques (n d article du fabricant) obtenir des remboursements annuels allant jusqu à CHF et dont la différence de prix s élève à CHF au moins. Assurance shopping Détenteur d une carte MasterCard Or ou Visa Or, vous profitez d un service supplémentaire : les achats payés avec une telle carte sont assurés contre le vol, le brigandage, les dommages et la destruction pendant les 30 jours après l acquisition. Ceci vaut pour les produits neufs d une valeur minimale de CHF Avec une carte de crédit Or, vous pouvez obtenir un remboursement allant jusqu à CHF par cas et CHF par an

15 1 5 Avec une carte de crédit Or, vous touchez jusqu à CHF par an pour vos bagages en cas d acheminement tardif Assurance en cas de retard d acheminement des bagages Vos valises ne sont pas parvenues à destination en même temps que votre vol? N ayez crainte, car si vous voyagez avec un moyen de transport public et que vos bagages n arrivent pas à destination 4 heures au plus après vous, les achats de première nécessité (habillement et articles de toilette) sont pris en charge. Avec la carte de crédit Or, vous touchez jusqu à CHF par an pour vos bagages en cas de vol, de perte ou de dégât Bagages : assurance contre le vol, la perte ou les dommages A l avenir, vous pourrez partir en voyage l esprit tranquille. Vos bagages seront assurés contre le vol, le brigandage, les dommages, la destruction et la perte en cas d acheminement par un moyen de transport public. Tarifs des cartes La taxe annuelle des cartes Argent Valiant n est pas modifiée malgré l élargissement des prestations et cela vaut aussi pour les cartes en monnaie étran - gère (Gold International EUR et USD). La taxe des cartes Or en CHF passe de CHF à CHF , ce qui correspond aux prix du marché. Vous trouverez davantage d informations au sujet des cartes de crédit à l adresse cartesdecredit ou dans notre prospectus. Avez-vous des questions sur les cartes de crédit en général ou les nouvelles prestations? N hésitez pas à vous adresser à nous nous sommes à vos côtés! Carte Maestro multicompte accès à plusieurs comptes Voulez-vous retirer des espèces sur l un de vos comptes épargne ou effectuer un transfert de compte à compte? C est maintenant possible grâce à la fonction multicompte de votre carte Maestro. Avec la fonction multicompte de votre carte Maestro, vous avez accès à plusieurs de vos comptes*, comptes épargne compris. Vous définissez en effet les comptes auxquels vous voulez accéder. Une fois la fonction paramétrée, vous retirez de l argent liquide sur tous vos comptes aux Bancomat Valiant, consultez leur solde et effectuez même des transferts de compte à compte. Les fonctions disponibles aux Bancomat Valiant : Accès 24 h sur 24 à plusieurs comptes* avec une seule carte Retraits d espèces sur tous les comptes prédéfinis Transferts de compte à compte en toute simplicité, sans ebanking ni passage au guichet Aperçu de tous les soldes en compte Cette nouvelle fonction vous intéresse-t-elle? Votre conseiller Valiant activera volontiers ce service gratuit pour vous. * max 3 comptes par carte Saisir ses paiements de manière simple et pratique Il est pratique, simple et rapide de régler ses factures au moyen de l ebanking ou d un logiciel de paiement tel que CLX.PayMaker. Or la saisie des lignes de référence, des numéros de compte et des montants exige tout de même un peu de temps qui varie en fonction du nombre de factures à payer. Daniela Lampart conseillère à la clientèle Electronic Banking, Berne Pour vous simplifier la tâche et vous faire gagner du temps, il existe des lecteurs optiques sous forme de stylo pour saisir les données de vos bulletins de versement en un clin d œil. Il suffit de passer simplement la tête de lecture sur la ligne de codage du bulletin de versement et le tour est joué. La saisie manuelle n est pratiquement plus nécessaire. Economisez CHF ! Désormais, nous vous proposons le lecteur optique CLX. PayPen de CREALOGIX de grande qualité au prix de faveur de CHF (au lieu de CHF ). Profitez de cette offre exclusive. Vous trouverez de plus amples informations et un lien vers la boutique en ligne sous Le CLX.PayPen lit vos bulletins de versement vite et sans aucune faute. Fini la saisie fastidieuse, les erreurs et les contrôles le lecteur optique se charge de tout!

16 1 6 y O U N G P E O P L E Déménagez gratuitement avec Valiant! Le grand jour est arrivé : tu quittes le nid familial pour t installer en colocation ou dans ton propre appartement. A toi les charmes de la liberté! Matthias Karner Assistant en financements, Hochdorf «Ambassadeur Jeunesse» dans sa succursale. Son métier consiste à répondre aux attentes et besoins de la clientèle jeunesse. S il est agréable d emménager dans un nouvel appartement et de l aménager à son goût, déménager n est en revanche pas toujours une sinécure! Il faut penser à mille choses de la déclaration de changement d adresse à la nouvelle con - nexion à Internet en passant par l organisation de ton équipe de déménagement. Et un déménagement peut coûter cher! Nouvel appartement, me voici! Les membres de la communauté inscrits sur bénéficient gratuitement du véhicule de déménagement Valiant. Ne te fais plus de soucis concernant les frais du véhicule de déménagement : nous les prenons en charge pour les membres de notre communauté. Cette offre t intéresse? Rends-toi sur pour en savoir plus sur ce service gratuit et t inscrire pour en bénéficier. De nouvelles aventures attendent Vali! Le jeu en ligne de Valiant offre désormais de nouvelles possibilités, pour des niveaux encore plus captivants. A toi de jouer: identifie-toi et fais preuve de créativité. Le jury choisira le meilleur niveau et distribuera des prix fantastiques! Participe maintenant et gagne!

17 Offre partenaire 1 7 Tremplin pour le succès Divers groupes se sont inscrits à l édition 2011 du concours «Sprungfeder» et affûtent déjà leurs guitares en vue de la grande finale du mois de décembre. Mais avant cette épreuve, il y a le prix du con - cours reposant sur un pré-vote organisé par Valiant. Et là, c est à toi de jouer! ton guide touristique et carnet de bons Cette année encore, Valiant est l un des sponsors principaux du concours «Sprungfeder», ouvert aux groupes de jeunes musiciens de Suisse centrale. Une chance, car les groupes de rock n ont pas la vie facile : manque de locaux pour répéter et d occasions de se produire, négociations laborieuses avec les maisons de disques, etc. Nombreux sont les artistes qui connaissent la musique! Heureusement, la manifestation «Sprungfeder» offre aux jeunes groupes la possibilité de faire la démonstration de leur talent devant un large public. D autant plus qu une bonne expérience et un tonnerre d applaudissements ne sont pas la seule récompense des jeunes talents. Le vainqueur remportera en effet CHF pour la production professionnelle d un CD. Les présélections qui auront lieu le 22 octobre dans plusieurs villes de Suisse centrale (voir feder.ch) détermineront quels groupes participeront à la grande finale qui se déroulera le 10 décembre 2011 dans la salle de concert «Schüür» à Lucerne. Metal, rock indépendant, pop ou grunge, il y aura un seul vainqueur qui marchera sur les traces de Without Problems, Sway 89, Implosion Circle ou The Bucket! Prix du pré-vote Valiant : pour qui voteras-tu? Tu trouveras à l adresse les chansons de tous les groupes qui se sont également inscrits pour concourir pour le prix du prévote Valiant. Soutiens ton groupe préféré chaque voix compte! Le groupe vainqueur s assurera déjà CHF Nous y voici : le 1 er novembre 2011, les «prozentbuch» consacrés aux villes de Bâle, de Berne, de Lucerne, de Winterthour et de Zurich débarquent à un prix variant entre CHF et Une version numérique sous forme d application gratuite pour iphone peut également être téléchargée à l adresse Et tu pourras bientôt aussi échanger tes bons avec ton smartphone, une aubaine! Le nombre d offres alléchantes peut aller jusqu à 78 par ville, dans les domaines de la gastronomie, de la vie nocturne et des loisirs. L édition du prozentbuch est strictement limitée et peut être achetée en ligne et dans les points vente habituels dans la limite des stocks disponibles. Enregistre-toi sur car, en tant qu utilisateur enregistré, tu pourras profiter de nombreux autres avantages tels que l édition de poche si appréciée. Version moitié moins volumineuse que l originale, elle contient les mêmes bons et se glisse aisément dans la poche. Elle n est par contre disponible qu en ligne. Par respect pour l environnement et les générations futures, nous avons à nouveau choisi un mode de production du prozentbuch sans incidence sur le climat. Offre spéciale sur réservation préalable pour les clients Valiant : prozentbuch Bâle pour CHF seulement au lieu de CHF (prix magasin) Code: prozentbuch Berne pour CHF seulement au lieu de CHF (prix magasin) Code: prozentbuch Lucerne pour CHF seulement au lieu de CHF (prix magasin) Code: prozentbuch Winterthour pour CHF seulement au lieu de CHF (prix magasin) Code: prozentbuch Zurich pour CHF seulement au lieu de CHF (prix magasin) Code: Lors de ta commande, n oublie pas d indiquer le code pour profiter sans tarder des prix spéciaux. Le présent rabais spécial est valable jusqu au 31 mars 2012 et ne peut être octroyé qu une fois par client. Pour toute question, envoie un mail à l adresse

18 1 8 c h a n C E S Approcher les idoles Nombre d enfants et d adolescents caressent le rêve de rencontrer personnellement l une de leurs idoles. Ce souhait s est réalisé cet été pour quatre jeunes passionnés de hockey sur glace. Zuchwil (SO) accueillait pour la septième année consécutive le camp de hockey de la relève en juillet dernier. Le camp d entraînement des défenseurs était dirigé par Mark Streit, défenseur suisse et star de la NHL, sous le parrainage de Valiant. Au terme d une semaine riche en événements, quatre participants ont eu l immense plaisir de faire personnellement connaissance avec le grand hockeyeur. Cette rencontre «Meet & Greet», qui a fait l objet d un tirage au sort préalable sur la plateforme communautaire de Valiant, a suscité un vif intérêt auprès des jeunes. Outre Mark Streit, les heureux gagnants ont pu rencontrer d autres hockeyeurs professionnels comme Reto Schürch, Matin Gerber, Yannick Gerber et Sven Bärtschi. Les joueurs ont consacré beaucoup de temps à leurs jeunes hôtes et leur ont permis de jeter un coup d œil dans les coulisses lors d une visite de la patinoire. Ils ont également répondu avec plaisir aux questions des champions en herbe et leur ont révélé au passage quelquesunes de leurs astuces. Faire vivre aux jeunes une expérience inoubliable tient très à cœur aux pros du hockey. En effet, Mark Streit estime important de s investir au service du hockey helvétique et de s engager en faveur de la promotion de la relève. Quel est le plus beau bus du pays? Outre son lac, son château et sa vielle ville, Neuchâtel offre maintenant une nouvelle attraction, le bus lilas de Valiant. Il dessert les lignes 1, 2 et 3 depuis le début du mois d août et le moins que l on puisse en dire, c est qu il ne passe pas inaperçu. Nous nous doutions bien qu à Neuchâtel comme dans les autres villes suisses, le bus lilas serait de toutes les conversations. Un exemple, à Fribourg : si vous demandez comment vous rendre à l hôpital cantonal, vous vous entendrez certainement répondre «prenez le bus Valiant!» Même les chauffeurs de bus apprécient la couleur de ce moyen de transport public. Récemment, un conducteur s est présenté chez Valiant et a exprimé son enthousiasme au sujet du véhicule. Ses passagers seraient plus sympathiques et plus enclins à faire causette que d habitude, la couleur du bus étant un sujet de conversation tout trouvé. Nous souhaitons bon voyage dans le bus lilas aux usagers de Neuchâtel!

19 c e c i & C E L A Mobilité pour handicapés : Valixi 2 a pris la route Offre partenaire Abonnement ½ tarif pour les chambres d hôtel 1 9 Ce qui va de soi pour une personne valide peut être un obstacle insurmontable pour une personne en chaise roulante, à mobilité réduite ou âgée. Ainsi, se rendre chez le coiffeur ou le médecin peut s avérer impossible sans aide extérieure. Depuis 27 ans, BETAX s occupe de tels problèmes dans toute la Suisse et exploite un service de transport avec chauffeurs en faveur des personnes à mobilité réduite. Disponibles 365 jours par an, les chauffeurs aussi bien des femmes que des hommes conduisent de porte à porte les gens qui font appel à eux. Pas besoin d aller à l autre bout du monde. La Suisse nous réserve elle aussi de fascinantes surprises en matière de détente et de vacances. Que diriez-vous de loger à l hôtel à moitié prix lors d un agréable weekend «wellness», d un séjour à la montagne dédié au ski ou au snowboard ou d un intéressant périple citadin? Profitez de l action spéciale pour demander votre propre Hotelcard au prix de CHF au lieu de CHF L Hotelcard vous permet durant une année de passer la nuit aussi souvent que vous le voulez dans plus de 250 hôtels, à moitié prix! La carte peut être obtenue avec le rabais spécial Valiant jusqu au 31 décembre L un des deux minibus BETAX que Valiant parraine : une aubaine pour les personnes à mobilité réduite. Ce sont précisément ces personnes qui ne peuvent pas prendre le taxi pour des raisons de sécurité et de place. La société BETAX dispose d un parc de véhicules transformés dans ce but. Pour le transport de personnes sans chaise roulante, BETAX possède désormais des voitures ordinaires, dans lesquelles des aides au déplacement tels qu un déambulateur ou une chaise roulante trouve aisément place. L idée est de fournir le moyen de se déplacer à des personnes momentanément empêchées de le faire après une opération par exemple. Valiant, qui prend à cœur sa responsabilité sociale, soutient cette entreprise d utilité publique depuis quelques années déjà et a renforcé son engagement en sa faveur cette année. BETAX dispose désormais d un deuxième minibus lilas baptisé «Valixi». Avantages de l Hotelcard Plus de chambres d hôtel à moitié prix Validité de 12 mois et utilisable à volonté Une seule Hotelcard suffit pour réserver une chambre double Selon la catégorie d hôtel, votre carte est déjà amortie après une seule nuitée. La carte au format carte de crédit est établie à votre nom. Quelques-unes de nos destinations en montagne : Arosa, Davos, Flims/Laax, Grindelwald, Interlaken, Loèche-les-Bains, Saas-Fee, St-Moritz, Zermatt Quelques villes parmi d autres : Berlin Bâle, Berne, Genève, Lugano, Lucerne, Zurich Vous pouvez commander la carte en ligne sous ou par téléphone au numéro (indiquer le code de réduction valiant2011).

20 2 0 c e c i & C E L A Gagnez et plongez dans le monde fascinant des tropiques! Les collaborateurs du groupe Valiant et de Tropenhaus Wolhusen ne sont pas autorisés à participer. Le gagnant sera informé par écrit. Aucune correspondance ne sera échangée au sujet du tirage au sort. Tout recours juridique est exclu. Promenez-vous sur les sentiers tortueux d un jardin tropical sous serre et observez plus de cent plantes utiles poussant à l autre bout du monde telles que la sapote, le cherimoya ou le kumquat. Le MAHOI, le restaurant intégré au jardin, vous permet de faire d intéressantes découvertes culinaires dans une ambiance exotique. Régalez-vous de plats raffinés produits sur place et goûtez aux compositions alliant spécialités régionales et tropicales. Nous tirons au sort un bon d une valeur de CHF pour le Tropenhaus de Wolhusen. Une expérience inoubliable pour les sens. Vous trouverez davantage d informations (en allemand) sous Pour prendre part au tirage au sort : Inscrivez-vous à l adresse ou découpez et renvoyez le bulletin de participation. Date limite de participation : 31 octobre 2011 Taux d intérêt en vigueur Dernier ajustement des taux : 1 er octobre 2011 COMPTES COURANTS COMPTES ÉPARGNE OBLIGATIONS DE CAISSE % % % Compte courant 0,100 Compte épargne Jeunesse 1,250 Durée de 2 ans 0,250 Compte universel 0,100 dès CHF ,250 Durée de 3 ans 0,375 Compte EURO particuliers 0,125 dès CHF ,125 Durée de 4 ans 0,625 Compte EURO entreprises 0,100 Compte épargne 0,250 Durée de 5 ans 0,875 Compte épargne 60+ 0,375 Durée de 6 ans 1,000 COMPTES PRIVÉS Compte épargne TOP 0,500 Durée de 7 ans 1,250 dès CHF 1 million 0,125 Durée de 8 ans 1,375 Compte privé Jeunesse 1,000 Compte épargne actionnaire 0,625 Combinaison 2/8 ans 1,275 dès CHF ,125 dès CHF 1 million 0,125 Combinaison 4/8 ans 1, ans 0,100 Compte cadeau 1,250 Compte privé Education+ 1,375 dès CHF ,250 dès CHF ,375 dès CHF ,125 dès CHF ,125 Compte privé (inclus 0,100 PRIVOR 3a 1,875 ancien compte privé 60+) PRIVIT 3a / PRIVIT 3b 3,000 Sous réserve de modifications. Veuillez vous référer au prospectus séparé pour les autres conditions. Bulletin de participation Je participe au tirage au sort d un bon d une valeur de CHF pour le Tropenhaus de Wolhusen. Prénom Impressum Rédaction Copyright Nom Rue/nº NPA/localité Prière de découper et d envoyer sous pli d ici le 31octobre 2011 à : Banque Valiant SA, «Valiant en octobre 11», case postale, 3001 Berne ou participez sur Banque Romande Valiant SA Tél Banque Valiant SA Tél Valiant Banque Privée SA Tél Valiant Holding SA, Marketing, case postale, 3001 Berne Clôture de rédaction : 19 septembre 2011 Valiant Holding SA. La reproduction d articles est soumise à l approbation préalable de la rédac tion et, le cas échéant, doit comporter l indication de la source. Les opinions, informations et prévisions exprimées dans la présente publication peuvent être modifiées à tout moment sans préavis.

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