Bienvenue. ASAA, section Fribourg. Mardi 24 mai Haute école de gestion Fribourg Haute école de gestion Fribourg

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1 Bienvenue ASAA, section Fribourg Mardi 24 mai 2011 Haute école de gestion Fribourg Haute école de gestion Fribourg

2 1 ère question (thème) Taux de change: un bref tour d horizon En préambule.. qu entend-on par taux (cours) de change? quelles sont les différentes sortes de taux de change? en général (cf annexe) fixes et flottants: entre théorie et pratique (cf annexe) que signifient les expressions «appréciation» et «dépréciation»? Haute école de gestion Fribourg

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4 Les taux de change en réalité: quelques exemples (FMI, avril 2008) Régime d arrimage ferme: Le pays n a pas de devise nationale (p.ex. Equateur et Panama ont le U.S. dollar); Régimes d arrimage souples: la monnaie nationale est attachée à une autre monnaie ou à un panier de monnaies p.ex. l Argentine et les Emirats Arabes avec le U.S. dollar ou le Kuweit et le Maroc avec un panier de devises); le taux de change est influencé au fil du temps en fonction, p.ex., du taux d inflation (Pérou, Chine ou Géorgie) Régimes de taux de change flottant: le taux change est surtout déterminé par le marché. Dans les pays dotés de ce régime (p.ex. la Suisse, les USA ou encore la zone-euro), la banque centrale intervient surtout pour éviter les fluctuations à court terme du taux de change. Haute école de gestion Fribourg

5 En particulier.. qui achète (demande) ou vend (offre) des francs suisses et pourquoi? les entreprises et les ménages (motif commercial) les investisseurs (motif financier) les spéculateurs (motif spéculatif) la banque centrale (motif monétaire) valeur refuge? pourquoi le taux de change est une variable économique importante? Parce qu il influence les échanges de biens et services (X-M), et donc le PIB et le taux de chômage la politique monétaire et donc le taux d inflation mais aussi la gestion courante des entreprises (cf annexe) et l image du pays.. Haute école de gestion Fribourg

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7 En conclusion.. deux mots sur BNS: politique monétaire et politique de change (cf annexe) la politique commerciale du CF (cf annexe) Mc Donald, Big Mac et taux de change (cf annexe) questions? Haute école de gestion Fribourg

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10 L indice Big Mac est un outil inventé par le magazine «The Economist» en 1986 et quii permet de comparer le pouvoir d achat entre pays. Chaque année, l'hebdomadaire dresse la liste des différents prix du Big Mac dans les principales zones géographiques. Oct 14th 2010 Haute école de gestion Fribourg

11 2 ème question (thème) Dettes, endettement et déficits En préambule.. quelques définitions déficit, déficit conjoncturel et structurel dette (endettement) remboursement (amortissement) et intérêts les critères de Maastricht concernant les finances publiques déficit public : inférieur au 3 % du PIB dette publique : inférieure au 60% du PIB Haute école de gestion Fribourg

12 En particulier. quelques chiffres (cf annexe) dans le monde en Suisse et à Fribourg? (cf annexe) pourquoi l endettement a si fortement augmenté? Quelques pistes. avantage de reporter l obligation de payer sur les génération futures et «politiquement» meilleur que augmenter les impôts réflexion keynésienne (effet de relance) mauvaise gestion (accumulation de déficits) et lien dette-service dette divers (innovations financières, augmentation des tâches/compétences étatiques,..) pourquoi l endettement fait-il peur? Car effet sur taux d intérêt, donc sur I et PIB réduction marge d action de l Etat cercle vicieux et frein à la croissance Haute école de gestion Fribourg

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15 En conclusion. y a-t-il un bon niveau d endettement? Pas de certitudes, uniquement quelques «règles» de «bon sens», c-à-d déficits pas supérieurs aux investissements étatiques taux d endettement constant à LT dépenses doivent augmenter au rythme du PIB la «parade» suisse: le «frein à l endettement» entrée en vigueur en 2003, fonctionnement (cf annexe) le compteur américain ( la Grèce, un dernier «pointage» (cf annexe) questions? Haute école de gestion Fribourg

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19 3 ème question (thème) C est grave docteur? Les principaux indicateurs économiques En préambule.. Qu est-ce qu un indicateur économique? A quoi sert-il? Différentes sortes d indicateurs globaux : utilisés pour avoir un aperçu de la situation économique du pays comme p.ex le PIB (cf annexe), le taux d inflation ou le taux de chômage (cf annexe); particuliers: utilisés pour des analyses plus approfondies, comme p.ex. le PIB par habitant, le solde de la balance commerciale ou l endettement par habitant conjoncturels et structurels Haute école de gestion Fribourg

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22 En particulier.. Les économistes classent habituellement les indicateurs conjoncturels en les indicateurs «à évolution parallèle» ou «coïncidents» investissements, consommation, exportations, les indicateurs «retardés» ou «évoluant à la traîne» taux de chômage, niveaux de salaire,.. les indicateurs «avancés» ou «précurseurs» carnets de commande des entreprises, le degrés d utilisation des machines et des équipements, les crédits de construction, les variations de stock, l indice de climat de consommation (cf annexe),.. indicateurs souvent utilisés pour les prévisions Haute école de gestion Fribourg

23 Enquête trimestrielle, (SECO), 9 questions, échantillon de quelques 1100 personnes (tirées au sort), Haute école de gestion Fribourg

24 En conclusion.. les indicateurs composites de l OCDE (cf annexe) les indicateurs sont-ils fiables? le baromètre du KOF (cf annexe) le baromètre du CREA (cf annexe) questions? Haute école de gestion Fribourg

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28 Merci de votre attention Haute école de gestion Fribourg Haute école de gestion Fribourg