Département des Statistiques et de Recherche Économique

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1 Département des Statistiques et de Recherche Économique Mars 2015 BULLETIN MENSUEL Numéro 250 SYNTHÈSE (Les pourcentages représentent les variations annuelles, sauf mention contraire) L indicateur synthétique de la Banque du Liban est passé à 279,7 en mars 2015, contre 263,3 le mois précédent et 271,8 en mars Au cours du mois, la balance des paiements s est soldée par un déficit de 417,4 millions de dollars. Sur un an, le bilan consolidé des banques commerciales s est accru de 6,5% et le taux de dollarisation des dépôts s est inscrit à 65,2% à la fin du mois. Sur la livre, les taux d intérêt bancaires débiteurs et créditeurs ont accusé une baisse. Sur le dollar, les taux débiteurs ont augmenté, alors que les taux créditeurs ont reculé. La balance des paiements s est soldée, en mars 2015, par un déficit de 417,4 millions de dollars. Ceci s est traduit par une hausse des avoirs extérieurs nets de la Banque du Liban de 524,7 millions de dollars et par une baisse de ceux des banques et institutions financières de 942,1 millions de dollars. Pour le premier trimestre de l année, la balance des paiements a enregistré un déficit cumulé de 850,2 millions de dollars, contre un excédent cumulé de 301,4 millions de dollars pour la même période de Selon les chiffres publiés par le Ministère des finances, la dette publique totale nette a augmenté de 721 milliards de livres en mars 2015, atteignant milliards de livres à la fin du mois. Cette augmentation résulte d une hausse de la dette publique libellée en livre libanaise et d une baisse de la dette publique nette libellée en devises. En effet, la dette en livre libanaise s est accrue de 878 milliards de livres, totalisant milliards de livres, alors que la dette en devises s est contractée de 104 millions de dollars, s inscrivant à millions de dollars fin mars. Sur un an, la croissance de la dette publique totale nette, de la dette en livre libanaise et de la dette en devises a respectivement atteint 7,6%, 10,9% et 4,1% fin mars. Les réserves brutes en devises de la Banque du Liban ont atteint ,3 millions de dollars fin mars 2015, soit une hausse de 6,5% ou 2 420,8 millions de dollars. La valeur totale des réserves extérieures, y compris l or, a totalisé ,6 millions de dollars. Sur le marché de Beyrouth, le cours du dollar s est maintenu au taux moyen de 1 507,50 livres libanaises au cours du mois. Les taux d intérêt sont restés inchangés en mars 2015 sur toutes les catégories de bons du Trésor. À la fin du mois, les taux se sont maintenus à 4,44% sur les bons à 3 mois, 4,99% sur les bons à 6 mois, 5,35% sur les bons à 12 mois, 5,84% sur les bons à 24 mois et 6,50% sur les bons à 36 mois. Sur la livre, les taux bancaires créditeurs et débiteurs ont respectivement diminué d un point et de 24 points de base, s inscrivant à 5,57% et 6,94%. Sur le dollar, les taux bancaires débiteurs ont augmenté, alors que les taux créditeurs ont reculé. Ainsi, le taux débiteur moyen pondéré a atteint 7,16% (+11 points de base), alors que le taux créditeur moyen s est inscrit à 3,12% (-1 point de base). L agrégat M3 a atteint ,7 milliards de livres fin mars 2015, avec une croissance annuelle de 5,1%, contre 5,4% en février Les crédits bancaires au secteur privé sont restés le facteur principal de création monétaire, de même que les crédits au secteur public. En ce qui concerne les composantes de la masse monétaire, les dépôts en livre et en devises ont respectivement progressé de 6,6% et 4,0%. Le bilan consolidé des banques commerciales s est élevé à milliards de livres fin mars 2015, soit une augmentation annuelle de 6,5%, contre 6,3% en février Les dépôts du secteur privé, résident et nonrésident, ainsi que les crédits au secteur privé, se sont respectivement renforcés de 6,5% et 6,9%. Le taux de dollarisation des dépôts bancaires s est inscrit à 65,2% fin mars Par rapport à mars 2014, les livraisons de ciment, indicateur de l activité actuelle du secteur de la construction, ainsi que les surfaces couvertes par les permis de construire, indicateur de son activité potentielle, ont respectivement régressé de 2,7% et 22,2%. Sur un an, la production d énergie électrique a augmenté de 9,9% en mars 2015, s élevant à 1 123,8 millions de kwh. A l Aéroport International de Beyrouth, le trafic aérien et le nombre de passagers se sont respectivement améliorés de 2,9% et 10,8%, le nombre de passagers arrivant, partant et transitant ayant affiché des hausses respectives de 14,7%, 7,0% et 3,4%. Le volume du fret aérien a rétréci de 23,3%. En mars 2015, le trafic maritime et le volume total du fret maritime au Port de Beyrouth ont accusé un repli respectif de 15,2% et 10,0%. 1

2 DIAGNOSTIC L'INDICATEUR SYNTHETIQUE DE LA BDL L indicateur synthétique de la Banque du Liban est passé à 279,7 en mars 2015, contre 263,3 le mois précédent et 271,8 en mars 2014, soit une hausse annuelle de 2,9%. Indicateur Synthétique (Moyenne 1993=100) Indice Changement Mensuel (%) Changement Annuel (%) Mars ,8-0,3-0,8 Avril ,1 4,9 4,8 Mai ,8-0,5 4,1 Juin ,4-3,6 3,0 Juil ,4-9,1-0,1 Août ,0 6,7 8,2 Sep ,3-0,3 6,9 Oct ,6 3,1 0,8 Nov ,7-1,4-3,6 Déc ,5 8,9 9,2 Jan ,9-7,7-3,7 Fév ,3-2,4-3,4 Mars ,7 6,2 2, Indicateur Synthétique 279,7 SECTEUR RÉEL LA CONSTRUCTION ET L'IMMOBILIER Par rapport à mars 2014, les livraisons de ciment, indicateur de l activité actuelle du secteur de la construction, ainsi que les surfaces couvertes par les permis de construire, indicateur de son activité potentielle, ont respectivement régressé de 2,7% et 22,2%. En milliers de tonnes Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Déc Source: Sociétés de Ciment Livraisons de Ciment /07 04/07 07/07 10/07 01/08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 01/13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 10/14 01/15 Les taxes foncières perçues en mars 2015 ont baissé de 8,8% sur un an, totalisant 63,6 milliards de livres. COMPENSATION DES CHÈQUES La valeur totale des chèques compensés a diminué de 4,8% en mars La valeur des chèques libellés en livre libanaise a augmenté de 3,9%, alors que celle des chèques en devises a reculé de 7,6%. La part des chèques compensés libellés en devises s est inscrite à 73,2% du total des chèques, soit une baisse de 3,0%. Sur un an, la part des chèques rejetés a légèrement régressé de 1,0%, représentant 2,0% de la valeur totale des chèques fin mars

3 Principaux Indicateurs (Toutes les variations sont en % et comparées à la même période de l année précédente) Déc-2013 Moy-2013 Mars-2014 Déc-2014 Moy-2014 Févr-2015 Mars-2015 Chèques compensés en L.L. 1 (en millions de L.L.) Variation en % 16,76 13,83 18,27 2,44 5,97-2,79 3,92 Chèques compensés en devises 1 ** (en millions de $) Variation en % 1,22-1,30 4,73-0,70 1,61-9,47-7,65 Total chèques compensés ** (en millions de L.L.) Demandes d'information à la Centrale des Risques 1 Total Variation en % -2,48 8,03 2,49 31,49 6,35 6,12 18,65 Permis de construire 2 ** (en mètres carrés) Variation en % -25,67-11,96 18,80-17,68 4,83-17,08-22,20 Livraisons de ciment 3 ** (en tonnes) Variation en % 2,47 9,83-4,17 18,31-5,38-35,36-2,67 Taxes foncières perçues 4 (en millions de L.L.) Variation en % -6,51-3,15 29,12-7,24 1,88-25,09-8,82 Importations 5 ** (en millions de L.L.) Variation en % -3,98-0,24-13,72-8,23-3, Exportations 5 ** (en millions de L.L.) Variation en % -36,34-12,21-32,35 10,44-15, Déficit Commercial ** Variation en % 4,30 2,95-9,19-11,15-0, Recettes douanières 5 * (en millions de L.L.) Variation en % -2,59-4,19-20,88-3,29-6, Production d'électricité (réseau EDL) 6 (en millions de kwh) Variation en % 15,01 10,31 6,34 1,01 3,53-10,17 9,93 Importations de dérivés pétroliers 7 *** (en tonnes métriques) Variation en % -5,95-8,25 55,15-0,14 12,50 45,85 9,92 Marchandises au Port de Beyrouth 8 ** Total Variation en % 17,05 12,33 4,63-1,19 0,09-18,87-10,01 Arrivée (tonnes) Départ (tonnes) Transit/zone franche (tonnes) Passagers (AIB) 9 Total Variation en % 2,89 5,25-14,31 12,38 4,89 4,96 10,78 Arrivée Variation en % 6,97 4,94-11,03 11,49 6,43 7,49 14,68 Départ Variation en % -1,45 6,67-17,26 13,62 3,51 2,69 7,04 Transit Variation en % 23,55-66,88-14,78-20,84-7,74-5,77 3,39 * A partir de juillet 1995, la valeur du dollar douanier (800 L.L) a été remplacée par le cours officiel du dollar. ** Chiffres mis à jour par le secteur privé. *** A dater début Janvier 1997, les données préliminaires sont mises à jour pour inclure les secteurs public et privé. Sources: 1 BDL. 2 Ordre des Ingénieurs de Beyrouth et Tripoli. 3 Sociétés de Ciment. 4 Ministère des Finances. 5 Conseil Supérieur de Douanes. 6 EDL. 7 Direction Générale du Pétrole. 8 Port de Beyrouth. 9 Aéroport International de Beyrouth. 3

4 L'ENERGIE Sur un an, la production d énergie électrique a augmenté de 9,9% en mars 2015, s élevant à 1 123,8 millions de kwh. Production Mensuelle d'electricité (Réseau EDL) Liban de 524,7 millions de dollars et par une baisse de ceux des banques et institutions financières de 942,1 millions de dollars. Pour le premier trimestre de l année, la balance des paiements a enregistré un déficit cumulé de 850,2 millions de dollars, contre un excédent cumulé de 301,4 millions de dollars pour la même période de En millions de KWh m Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Déc LES RESERVES OFFICIELLES EN DEVISES Les réserves brutes en devises de la Banque du Liban ont atteint ,3 millions de dollars fin mars 2015, soit une hausse de 6,5% ou 2 420,8 millions de dollars. La valeur totale des réserves extérieures, y compris l or, a totalisé ,6 millions de dollars. Sur le marché de Beyrouth, le cours du dollar s est maintenu au taux moyen de 1 507,50 livres libanaises au cours du mois. Source: Electricité du Liban LE TRANSPORT A l Aéroport International de Beyrouth, le trafic aérien et le nombre de passagers se sont respectivement améliorés de 2,9% et 10,8%, le nombre de passagers arrivant, partant et transitant ayant affiché des hausses respectives de 14,7%, 7,0% et 3,4%. Le volume du fret aérien a rétréci de 23,3%, les marchandises débarquées et embarquées ayant respectivement reculé de 15,7% et 36,8%. 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% Variation Annuelle du Flux de Passagers Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Déc Source: Aéroport International de Beyrouth En mars 2015, le trafic maritime et le volume total du fret maritime au Port de Beyrouth ont accusé un repli respectif de 15,2% et 10,0%. Les marchandises débarquées et embarquées ont respectivement diminué de 10,3% et 7,4%. SECTEUR MONÉTAIRE LES AVOIRS EXTERIEURS NETS DU SYSTEME BANCAIRE La balance des paiements s est soldée, en mars 2015, par un déficit de 417,4 millions de dollars. Ceci s est traduit par une hausse des avoirs extérieurs nets de la Banque du LES TAUX D'INTERET Les taux d intérêt sont restés inchangés en mars 2015 sur toutes les catégories de bons du Trésor. À la fin du mois, les taux se sont maintenus à 4,44% sur les bons à 3 mois, 4,99% sur les bons à 6 mois, 5,35% sur les bons à 12 mois, 5,84% sur les bons à 24 mois et 6,50% sur les bons à 36 mois. Sur la livre, les taux bancaires créditeurs et débiteurs ont respectivement diminué d un point et de 24 points de base, s inscrivant à 5,57% et 6,94%. Sur le dollar, les taux bancaires débiteurs ont augmenté, alors que les taux créditeurs ont reculé. Ainsi, le taux débiteur moyen pondéré a atteint 7,16% (+11 points de base), alors que le taux créditeur moyen s est inscrit à 3,12% (-1 point de base). En conséquence, l écart d intérêt débiteur sur la livre et le dollar a rétréci, passant de 13 points en février 2015 à (-22) points en mars L écart d intérêt créditeur sur la livre et le dollar s est maintenu, comme en février, à 2,45 points Ecart d'intérêt entre les Bons du Trésor à 3 mois et le Libor 01/08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 01/13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 10/14 01/15 Taux Moyen Libor (3 mois) Bons du Trésor En mars 2015, la moyenne du taux Libor à 3 mois a atteint 0,27%, contre 0,26% en février. Au cours du mois, les taux sur les certificats de dépôt à 45 et 60 jours émis par la Banque du Liban sont restés inchangés, se stabilisant respectivement à 3,57% et 3,85%. D autre part, les taux d escompte et de prise en pension 4

5 ont été maintenus par la banque centrale à 10,00%, taux en vigueur depuis décembre LA MASSE MONETAIRE L agrégat M3 a atteint ,7 milliards de livres fin mars 2015, avec une croissance annuelle de 5,1%, contre 5,4% en février Les crédits bancaires au secteur privé sont restés le facteur principal de création monétaire, de même que les crédits au secteur public. En ce qui concerne les composantes de la masse monétaire, les dépôts en livre et en devises ont respectivement progressé de 6,6% et 4,0%. Variations de la Masse Monétaire sur un an (en %) M1 M2 M3 M4 Mars ,82 5,88 6,09 6,66 Avril ,68 6,00 6,82 7,21 Mai ,83 5,98 6,95 7,43 Juin ,27 6,08 7,14 7,61 Juil ,29 7,04 7,69 8,93 Août ,19 6,88 6,79 8,00 Sep ,08 7,65 6,98 7,31 Oct ,18 6,93 6,42 6,84 Nov ,63 6,70 6,52 6,88 Déc ,93 6,76 5,86 6,23 Jan ,56 6,41 5,59 5,85 Fév ,16 6,42 5,41 5,40 Mars ,55 6,71 5,13 5,05 60% 40% 20% 0% -20% Variation de la Masse Monétaire 01/08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 01/13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 10/14 01/15 M1 M2 M3 M4 LA DETTE PUBLIQUE Selon les chiffres publiés par le Ministère des finances, la dette publique totale nette a augmenté de 721 milliards de livres en mars 2015, atteignant milliards de livres à la fin du mois. Cette augmentation résulte d une hausse de la dette publique libellée en livre libanaise et d une baisse de la dette publique nette libellée en devises. En effet, la dette en livre libanaise s est accrue de 878 milliards de livres, totalisant milliards de livres, alors que la dette en devises s est contractée de 104 millions de dollars, s inscrivant à millions de dollars fin mars. 5 Sur un an, la croissance de la dette publique totale nette, de la dette en livre libanaise et de la dette en devises a respectivement atteint 7,6%, 10,9% et 4,1% fin mars. Bons du Trésor par catégorie (en % du total) 3 mois 6 mois 12 mois 24 mois et plus Mars ,55 1,69 2,24 95,52 Avril ,39 1,46 2,20 95,95 Mai ,26 1,42 2,11 96,21 Juin ,26 1,34 2,11 96,29 Juil ,24 1,09 2,07 96,59 Août ,27 0,87 2,06 96,80 Sep ,20 1,00 2,14 96,66 Oct ,18 1,07 2,05 96,70 Nov ,13 0,97 2,02 96,88 Déc ,16 0,92 1,94 96,98 Jan ,29 0,86 1,92 96,93 Fév ,32 0,93 1,46 97,30 Mars ,30 0,84 1,42 97,44 L ACTIVITÉ BANCAIRE LE BILAN CONSOLIDE DES BANQUES Le bilan consolidé des banques commerciales a atteint milliards de livres fin mars 2015, soit une hausse mensuelle de 0,23%, contre 0,46% en février 2015; sur un an, il s est accru de 6,47%. LE VOLUME DES CREDITS a-les banques commerciales En mars 2015, les crédits octroyés par les banques commerciales au secteur privé, résident et non résident, ont augmenté de 1,08%, contre 0,07% le mois précédent. Sur un an, ils ont affiché une hausse de 6,92%, atteignant milliards de livres fin mars Ces crédits se sont répartis comme suit: Les crédits en livre libanaise ont augmenté de 1,20% en mars 2015, contre 0,44% en février 2015, s élevant à milliards à la fin du mois. Sur un an, leur volume s est élargi de 10,81%, représentant 24,84% du total des crédits consentis, contre 23,96% en mars Les crédits en devises ont enregistré une hausse de 1,04% au cours du mois, après une diminution de 0,05% le mois précédent. En expansion annuelle de 5,69%, ils ont atteint millions de dollars fin mars b-les banques d affaires Les crédits octroyés par les banques d affaires ont totalisé milliards de livres fin mars 2015, soit un déclin mensuel de 4,85%, après une hausse légère de

6 0,88% en février Sur un an, ils ont augmenté de 6,84%. LE VOLUME DES DEPOTS a-les banques commerciales Les dépôts du secteur privé, résident et non résident, auprès des banques commerciales, se sont améliorés de 0,51% en mars 2015, contre 0,40% en février Sur un an, leur volume s est élargi de 6,52%, atteignant milliards de livres fin mars Ces dépôts se sont répartis comme suit: Les dépôts en livre libanaise ont progressé de 0,93% en mars 2015, contre 0,74% en février 2015 et se sont élevés à milliards de livres à la fin du mois. Sur un an, ils se sont accrus de 7,14%, représentant 34,75% du total des dépôts bancaires, contre 34,55% fin mars Les dépôts en devises ont augmenté de 0,28% en mars 2015, contre 0,22% le mois précédent. Sur un an, ils se sont renforcés de 6,20%, atteignant millions de dollars fin mars b-les banques d affaires En mars 2015, les dépôts du secteur privé se sont améliorés de 3,83%, contre 0,82% le mois précédent. Sur un an, leur volume a augmenté de 3,54%, passant de milliards de livres en mars 2014 à milliards fin mars LA DISTRIBUTION DES CREDITS LE RATIO CREDITS - DEPOTS Fin mars 2015, le total des crédits a atteint 35,16% du total des dépôts, contre 35,03% fin mars Ces crédits se sont répartis de la manière suivante: Ratio crédits-dépôts en livres: 25,13%, contre 24,30%. Ratio crédits-dépôts en devises: 40,50%, contre 40,70%. LES FONDS PROPRES En mars 2015, les fonds propres du secteur bancaire ont augmenté de 0,32%, après une baisse de 0,04% en février Sur un an, ils se sont accrus de 8,72%, s élevant à milliards de livres à la fin du mois. Le ratio fonds propres/actif total des banques commerciales s est amélioré, passant à 8,92% fin mars 2015, contre 8,91% en février 2015 et 8,74% en mars Par contre, le ratio fonds propres/total des dépôts a diminué, atteignant 10,85% fin mars 2015, contre 10,87% en février 2015 et 10,63% en mars De même, le ratio fonds propres/total des crédits a régressé, s inscrivant à 30,87% à la fin du mois, contre 31,10% en février 2015 et 30,35% en mars LES TAUX DE DOLLARISATION Le taux de dollarisation des dépôts bancaires a baissé, s inscrivant à 65,25% fin mars 2015, contre 65,40% fin février 2015 et 65,45% fin mars De même, le taux de dollarisation des crédits bancaires a fléchi, atteignant 75,16% fin mars 2015, contre 75,19% fin février 2015 et 76,04% fin mars MARCHÉS FINANCIERS En mars 2015, l indice pondéré des valeurs boursières s est contracté de 0,20%, clôturant le mois à 106,65 points, contre 106,86 points le mois précédent. De même, le volume et la valeur des actions échangées ont reculé. Au cours du mois, aucune émission de certificats de dépôt interne ou externe n a été émise ou n est parvenue à échéance. Indice pondéré des valeurs boursières (Jan 1996=100) Mars ,81 Avril ,48 Mai ,45 Juin ,05 Juil ,05 Août ,20 Sep ,75 Oct ,55 Nov ,73 Déc ,09 Jan ,87 Fév ,86 Mars ,65 6

7 Indice Pondéré des Valeurs Boursières (IPVB) volume total des actions et 59,33% de leur valeur marchande globale. IPVB et Capitalisation de la Bourse de Beyrouth /08 04/08 07/08 10/08 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 01/13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 10/14 01/15 106,7 Capitalisation (milliards $) /14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 IPVB 11/14 12/14 01/15 02/15 03/15 Cap. des valeurs boursières Cap. Totale IPVB LA BOURSE DE BEYROUTH Bourse de Beyrouth Date Volume (millions) Actions échangées Valeur (millions de dollars) Capitalisation du marché (milliards de dollars) Mars ,07 42,93 12,02 Avril ,82 17,84 11,94 Mai ,20 32,28 12,11 Juin ,41 57,89 12,12 Juil ,62 19,62 11,83 Août ,94 42,08 11,81 Sep ,35 228,11 11,94 Oct ,77 49,60 12,13 Nov ,44 25,15 12,16 Déc ,83 69,47 12,08 Jan ,92 18,80 12,12 Fév ,88 156,37 12,64 Mars ,02 74,66 12,80 Volume (milliers) Activité de la Bourse de Beyrouth 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 03/15 Volume échangé Valeur échangée Le volume des actions échangées en mars 2015 s est contracté de 54,23%, passant à 10,016 millions d actions, contre 21,880 millions le mois précédent. De même, la valeur des actions échangées a chuté de 52,25%, s inscrivant à 74,664 millions de dollars en mars 2015, contre 156,374 millions en février En ce qui concerne les actions échangées au cours du mois, les récépissés de dépôt globaux (ou GDRs) de la Banque Audi se sont placés en tête, avec 63,17% du 0 Valeur (milliers $) 7 En mars comme en février 2015, aucune transaction n a été effectuée sur les euro-obligations du Trésor cotées en bourse. La capitalisation boursière des sociétés membres de la Bourse de Beyrouth a enregistré une hausse mensuelle de 1,32%, s élevant à 12,805 milliards de dollars en mars 2015, contre 12,639 milliards en février De même, la capitalisation des actions cotées a augmenté de 1,41%, passant de 11,775 milliards de dollars en février 2015 à 11,940 milliards de dollars en mars LES ACTIONS PRIVILEGIEES Emetteur Type Prix Bank of Beirut Banque BEMO Banque BLOM Banque Audi Banque BLC Banque Byblos Actions privilégiées "E" Actions privilégiées "H" Actions privilégiées "I" Actions privilégiées "J" Actions prioritaires $ 25 $ 25 $ 25 $ 21 $ Volume (milliers) Valeur (millions de$) Actions privilégiées $ Actions privilégiées $ Actions privilégiées "E" Actions privilégiées "F" Actions privilégiées "G" Actions privilégiées "H" Actions privilégiées "A" Actions privilégiées "B" Actions privilégiées "C" Actions privilégiées 2008 Actions privilégiées $ 100 $ 100 $ 100 $ 100 $ 100 $ 100 $ 100 $ 96 $ LES GDRS En mars 2015, les cours des GDRs émis par la Banque BLOM et la Banque Byblos ont respectivement progressé de 1,92% et 1,30%, les premiers variant entre

8 9,81 et 10,15 dollars et les derniers entre 77,00 et 78,00 dollars. Par contre, les cours des GDRs émis par Solidere et la Banque Audi ont fléchi de 1,50% et 1,43%, les premiers variant entre 11,10 et 11,50 dollars et les seconds entre 6,80 et 7,20 dollars. LES CERTIFICATS DE DEPOT Certificats de Dépôt (millions de dollars) Emis Marché Interne Non Echus Marché Externe Total Nombre de Banques Fév ,0 1 Mars ,0 1 Local (millions $) Emission des Certificats de Dépôt sur le marché local et international 01/08 06/08 11/08 04/09 09/09 02/10 07/10 12/10 05/11 10/11 03/12 08/12 01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 CD Locaux CD Internationaux La valeur totale des certificats non échus est restée sans changement, se maintenant à 500 millions de dollars. Emis (millions $) Certificats de Dépôt émis et non échus Q2-08 Q3-08 Q4-08 Q1-09 Q2-09 Q3-09 Q4-09 Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10 Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Q1-12 Q2-12 Q3-12 Q4-12 Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14 Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q International (millions $) Non échus (millions $) La valeur totale des euro-obligations du Trésor libanais a reculé, passant de 24,743 milliards de dollars fin février 2015 à 24,722 milliards de dollars fin mars LES OBLIGATIONS EN DEVISES DES BANQUES COMMERCIALES Le 15 mars 2015, le Crédit Financier S.A.L. a lancé deux émissions obligataires en dollar: la première pour un montant de 1,653 million de dollars et à un taux d intérêt de 5% payable mensuellement sur une période d un an; la deuxième pour un montant de dollars et à un taux d intérêt de 5,50% payable mensuellement sur une période de deux ans. A la même date, deux autres émissions obligataires en livre libanaise ont été lancées: la première pour un montant de 2,320 milliards de livres et à un taux d intérêt de 6,75% payable mensuellement sur une période d un an; la deuxième pour un montant de 238 millions de livres et à un taux d intérêt de 7% payable mensuellement sur une période de deux ans. En contrepartie, quatre émissions par le Crédit Financier S.A.L. sont parvenues à échéance: la première pour un montant de 2,308 milliards de livres libanaises, la deuxième pour 258 millions de livres libanaises, la troisième pour 1,137 million de dollars, et la quatrième pour 1,020 million de dollars. Ainsi, la valeur des obligations émises sur le marché interne par des institutions financières a augmenté de 0,47%, passant de 20,299 millions de dollars fin février 2015 à 20,394 millions de dollars fin mars CD émis CD non échus LES OBLIGATIONS DU TRESOR EN DEVISES 7,0 La courbe des rendements des Obligations du Trésor émises en dollars 6,0 5,0 4,0 3,0 Février 2015 Mars 2015 Juin-15 Août-15 Janv-16 Avr-16 Mai-16 Nov-16 Mars-17 Juil-17 Oct-17 Déc-17 Déc-17 Mars-18 Mai-18 Juin-18 Nov-18 Avr-19 Mai-19 Nov-19 Mars-20 Avr-20 Juin-20 Avr-21 Oct-22 Janv-23 Déc-24 Févr-25 Juin-25 Nov-26 8

9 9

10 Obligations du Trésor émises en devises Echéance Clôture de Février 2015 Clôture de Mars 2015 Prix Rendement Ecart Prix Rendement Ecart 3 ans (500 millions de dollars) 12/06/ ,00 4, ,00 4, ans (500 millions de dollars) 06/08/ ,50 4, ,00 5, ans (750 millions de dollars) 19/01/ ,75 4, ,38 4, ans (600 millions de dollars) 23/04/ ,55 4, ,40 4, ans (400 millions de dollars) 11/05/ ,25 4, ,01 4, ans (500 millions de dollars) 02/11/ ,75 4, ,27 4, ans (1 500 millions de dollars) 20/03/ ,00 4, ,44 4, ans (300 millions de dollars) 20/07/ ,50 5, ,00 6, ans (775 millions de dollars) 12/10/ ,00 5, ,64 5, ans (950 millions de dollars) 27/12/ ,63 6, ,38 6, ans (2 007,511 millions de dollars) 31/12/ ,50 5, ,50 5, ans (700 millions de dollars) 07/03/ ,50 6, ,25 6, ans (200 millions de dollars) 27/05/ ,50 6, ,25 6, ans (700 millions de dollars) 12/06/ ,00 5, ,75 5, ans (1 025 millions de dollars) 12/11/ ,50 5, ,88 5, ans (445 millions d'euros) 28/11/ ,50 4, ,50 4, ans (500 millions de dollars) 23/04/ ,75 5, ,25 5, ans (650 millions de dollars) 20/05/ ,50 5, ,25 5, ans (1 500 millions de dollars) 28/11/ ,50 5, ,67 5, ans (1 200 millions de dollars) 09/03/ ,50 5, ,15 5, ans (700 millions de dollars) 14/04/ ,50 5, ,00 5, ans (600 millions de dollars) 20/06/ ,00 5, ,00 5, ans (2 092,469 millions de dollars) 12/04/ ,38 5, ,13 5, ans (1 540 millions de dollars) 04/10/ ,50 5, ,15 5, ans (1 100 millions de dollars) 27/01/ ,50 5, ,50 5, ans (250 millions de dollars) 03/12/ ,29 6, ,01 6, ans (800 millions de dollars) 26/02/ ,38 6, ,30 6, ans (800 millions de dollars) 12/06/ ,50 6, ,05 6, ans (1 600 millions de dollars) 27/11/ ,25 6, ,25 6, ans (1 000 millions de dollars) 29/11/ ,75 6, ,16 6, ans (1 400 millions de dollars) 26/02/ ,75 6, ,25 6,

11 1. SITUATION MONETAIRE (en fin de période et en milliards de livres libanaises) Déc Fév Mars Déc Fév Mars Circulation Fiduciaire 3 407, , , , , ,7 Dépôts à vue en L.L , , , , , ,0 M , , , , , ,7 Autres Dépôts en L.L , , , , , ,5 M , , , , , ,1 Dépôts en devises , , , , , ,6 Obligations 322,6 319,2 321,1 272,7 270,7 272,0 M , , , , , ,7 M4* , , , , , ,7 Créances nettes sur le s. extérieur , , , , , ,1 Créances nettes sur le s. public , , , , , ,5 Différences de change , , , , , ,2 Créances sur le secteur privé , , , , , ,7 Autres postes nets , , , , , ,4 TOTAL , , , , , ,7 *M4=M3+Bons du Trésor détenus par le secteur non-bancaire; M3 et M4 comprennent les Obligations à partir du mois de juillet AVOIRS ET ENGAGEMENTS DU SYSTEME BANCAIRE EN OR ET EN DEVISES (en fin de période et en millions de dollars) Déc Fév Mars Déc Fév Mars Banque du Liban , , , , , ,5 Or , , , , , ,3 Reserves en devises , , , , , ,3 Engagements extérieurs 217,5 217,2 217,2 215,3 214,7 214,0 Banques commerciales , , , , , ,8 Créances sur les banques N.R , , , , , ,4 Créances sur les N.R 5 878, , , , , ,6 Autres avoirs extérieurs 6 789, , , , , ,8 Dépôts des banques N.R 5 011, , , , , ,3 Dépôts des N.R , , , , , ,3 Banques à Moyen et Long Terme - 62,8-73,6-110,0-95,5-67,9-113,4 Créances sur le secteur extérieur 393,9 417,0 390,9 445,6 454,6 474,6 Engagements extérieurs 456,7 490,6 501,0 541,1 522,4 587,9 NB: N.R = non résidents 11

12 1.2 DEPOTS DU SECTEUR PRIVE DANS LES BANQUES COMMERCIALES (en fin de période et en milliards de livres libanaises) Déc Fév Mars Déc Fév Mars Dépôts des Résidents , , , , , ,0 - Dépôts des Résidents en L.L , , , , , ,9 - Dépôts des Résidents en devises , , , , , ,1 Dépôts des Non Résidents , , , , , ,1 - Dépôts des Non Résidents en L.L , , , , , ,0 - Dépôts des Non Résidents en devises , , , , , ,0 Total dépôts en L.L , , , , , ,9 Total dépôts en devises , , , , , ,1 Grand Total , , , , , ,0 1.3 RESULTATS DE LA BALANCE COMMERCIALE ET DE LA BALANCE DES PAIEMENTS (en millions de dollars) Imports Exports Balance BDL (C.A.F.) (F.A.B.) Commerciale* Banques Balance des Paiements** , , , , , , , , , , , ,5 Janvier 1 872,8 244, ,8 602,7-634,0-31,3 Février 1 731,5 252, ,7 572,6-378,9 193,7 Mars 1 791,5 275, ,4 219,9-80,9 139,0 Avril 1 640,6 300, ,5-144,0 98,6-45,4 Mai 1 676,6 308, ,2 836,2-315,8 520,4 Juin 1 567,5 277, ,6 969, ,4-560,7 Juillet 1 657,0 276, ,7 669,5-754,2-84,7 Août 2 119,9 296, ,1 544, ,8-563,9 Septembre 1 671,2 281, ,5-44,1 175,2 131,1 Octobre 1 723,6 279, ,5 449, ,1-565,9 Novembre 1 392,8 252, ,0-105,9-318,5-424,4 Décembre 1 648,8 268, ,7-755,6 640,2-115, Janvier 1 340,5 250, ,3 357,2-637,4-280,2 Février ,7-619,3-152,6 Mars ,7-942,1-417,4 * Ces valeurs sont sujettes à modification. ** Les différences de change du dollar par rapport aux diverses monnaies sont exclues; les avoirs extérieurs nets des banques specialisées et des institutions financières sont inclus depuis Janvier Selon le FMI, les comptes de dépôt des non-résidents ont un impact négatif sur le calcul de la balance des paiements et ont atteint 3,5 milliards de dollars pour l année

13 2. BILAN DE LA BANQUE DU LIBAN (en fin de période et en milliards de livres) Déc Fév Mars Déc Fév Mars Actif Avoirs Exterieurs , , , , , ,4 -Or , , , , , ,4 -Devises , , , , , ,9 -Autres avoirs extérieurs Concours au secteur privé 401,2 402,2 399,8 449,3 449,3 447,9 Concours aux banques commerciales 3 363, , , , , ,7 Concours aux institutions financières 102,6 474,4 474,8 580,7 605,0 605,0 Crédits au secteur public Portefeuille titres , , , , , ,9 Immobilisations 379,2 381,0 381,5 341,9 342,7 343,3 Actifs non classés , , , , , ,1 TOTAL , , , , , ,2 Passif Circulation fiduciaire hors BDL 3 983, , , , , ,9 Dépôts des banques commerciales , , , , , ,0 Dépôts des banques spécialisées et des institutions financières 1 394, , , , , ,8 Dépôts du secteur privé 50,1 43,1 45,2 67,7 76,0 75,3 Comptes du secteur public , , , , , ,5 Différences de change 8 426, , , , , ,2 Engagements extérieurs 327,9 327,5 327,4 324,6 323,6 322,7 Autres Engagements à Long terme 1 899, , , , , ,6 Titres autre que les actions 2 605, , , , ,8 904,5 Fonds propres 5 134, , , , , ,5 Passifs non classés 608,3 347,7 468,0 661,1 714,9 900,2 TOTAL , , , , , ,2 3. BILAN CONSOLIDE DES BANQUES COMMERCIALES (en fin de période et en milliards de livres) Déc Fév Mars Déc Fév Mars Actif Réserves , , , , , ,8 Caisse 575,8 578,4 581,4 606,6 629,4 648,2 Dépôts à la BDL , , , , , ,5 Créances sur le secteur privé , , , , , ,6 En livres , , , , , ,8 En devises , , , , , ,9 Créances sur le secteur public , , , , , ,3 Créances sur le secteur extérieur , , , , , ,1 Immobilisations 5 920, , , , , ,6 Actifs non classés 525,9 740,0 759,2 805, , ,7 TOTAL , , , , , ,2 Passif Dépôts du secteur privé résident , , , , , ,0 Dépôts à vue en livres 4 144, , , , , ,9 Autres dépôts en livres , , , , , ,0 Dépôts en devises , , , , , ,1 Dépôts du secteur public 4 462, , , , , ,0 Dépôts du sect. privé non résident , , , , , ,1 Engagements envers le secteur financier non résident 7 555, , , , , ,7 Autres engagements financiers 398,4 397,0 398,8 351,8 354,4 357,0 Compte capital , , , , , ,6 Passifs non classés 9 312, , , , , ,9 TOTAL , , , , , ,2 13

14 4.1 TAUX D'INTERET : BANQUES COMMERCIALES (en pourcentage) Taux débiteurs et créditeurs ( LL ) Taux Inter bancaires (LL) Taux débiteurs et créditeurs ( $ ) Libor 3 mois Période Escompte et avances Comptes chèques et comptes courants Epargne à vue Epargne et comptes à terme Taux créditeurs moyens Fin de période Escompte et avances Comptes chèques et comptes courants Epargne à vue Epargne et comptes à terme Taux créditeurs moyens Moyenne de Période 2014 Jan 7,39 0,66 2,19 5,88 5,48 2,75 6,82 0,17 0,83 3,43 2,95 0,24 Fév 7,14 0,64 2,17 5,90 5,51 2,75 6,96 0,19 0,83 3,44 2,96 0,24 Mars 7,26 0,69 2,22 5,86 5,48 2,75 6,87 0,17 0,84 3,44 2,96 0,23 Avr 7,18 0,62 2,21 5,89 5,47 3,00 6,92 0,23 0,81 3,48 3,00 0,23 Mai 7,48 0,51 2,20 5,93 5,50 2,75 7,04 0,16 0,81 3,49 3,01 0,23 Juin 7,45 0,67 2,14 5,86 5,49 9,00 6,97 0,13 0,84 3,47 2,98 0,23 Juil 7,36 0,62 2,22 5,94 5,54 2,75 6,96 0,18 0,83 3,50 3,02 0,23 Août 7,21 0,62 2,20 5,95 5,51 2,75 6,96 0,18 0,80 3,63 3,13 0,23 Sep 7,08 0,68 2,19 5,90 5,51 2,75 6,94 0,19 0,86 3,52 3,04 0,23 Oct 7,29 0,66 2,52 5,97 5,58 2,75 6,95 0,27 0,97 3,57 3,12 0,23 Nov 6,96 0,61 2,11 5,95 5,55 2,75 7,01 0,24 0,89 3,56 3,10 0,23 Déc 7,49 0,80 2,12 5,93 5,56 2,75 6,97 0,24 0,85 3,54 3,07 0, Jan 7,26 0,67 2,13 5,95 5,57 2,75 6,96 0,24 0,89 3,57 3,12 0,25 Fév 7,18 0,85 2,54 5,98 5,58 2,75 7,05 0,20 0,87 3,58 3,13 0,26 Mars 6,94 0,71 2,09 5,96 5,57 2,75 7,16 0,20 0,89 3,56 3,12 0, LIBOR ET TAUX D'INTERET SUR LES BONS DU TRESOR (en fin de période et en pourcentage) Ecart entre les Taux Effectifs sur les Bons à 3 mois et le Libor Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Dec ,36 3,43 3,96 3,98 3,97 3,97 3,99 4,01 4,05 4,11 4,12 4, ,13 4,15 4,16 4,15 4,17 4,17 4,17 4,18 4,19 4,20 4,20 4, ,20 4,20 4,20 4,20 4,21 4,21 4,21 4,21 4,21 4,21 4,21 4, ,19 4,18 4,17 Taux d'interêt sur les bons du trésor * 3 mois 6 mois 12 mois 24 mois 36 mois Taux Période Nominal Effectif Nominal Effectif Nominal Effectif Coupon Coupon Repo ,38 4,43 4,87 4,99 5,08 5,35 5,84 6,50 10, ,39 4,44 4,87 4,99 5,08 5,35 5,84 6,50 10, Fév 4,39 4,44 4,87 4,99 5,08 5,35 5,84 6,50 10,00 Mars 4,39 4,44 4,87 4,99 5,08 5,35 5,84 6,50 10,00 Déc 4,39 4,44 4,87 4,99 5,08 5,35 5,84 6,50 10, Jan 4,39 4,44 4,87 4,99 5,08 5,35 5,84 6,50 10,00 Fév 4,39 4,44 4,87 4,99 5,08 5,35 5,84 6,50 10,00 Mars 4,39 4,44 4,87 4,99 5,08 5,35 5,84 6,50 10,00 * Des bons du Trésor à 4 ans et 5 ans ont été émis en mars 2005 à des taux de 10.3% et 11.3% respectivement. 14

15 5. CHEQUES COMPENSES En Livres Libanaises (Nombre en milliers, Valeur en milliards de livres) En Devises Etrangères (Nombre en unité, Valeur en milliers de dollars) Livre Sterling Dollar E.U Euro Total Nombre Valeur Nombre Valeur Nombre Valeur Nombre Valeur Nombre Valeur Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Déc Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Déc Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Déc Jan Fév Mars Avr Mai Juin Juil Août Sep Oct Nov Déc * Suite à l annonce No. 877 émise par la BDL le 16 mai 2012, les sessions de compensation des banques se dérouleront uniquement au siège de la BDL, à Beyrouth 15

16 6.1 CREDITS ET REMISES DOCUMENTAIRES A L'IMPORTATION ET L'EXPORTATION (en milliards de L.L.) Crédits ouverts Crédits documentaires Remises documentaires Crédits utilisés Situation des crédits (fin de période) Entrée des remises Sortie des remises Situation des remises (fin de période) Période Imports Exports Imports Exports Imports Exports Imports Exports Imports Exports , , , , , , , ,1 243,3 679, , , , , , , , ,3 215,5 754,7 Jan 717,9 454,5 959,6 474, , ,4 252,8 193,2 231,3 671,8 Fév 790,8 288,4 781,7 219, , ,1 201,6 186,1 245,1 674,0 Mars 798,6 237,2 742,1 276, , ,7 267,4 215,3 254,6 690,6 Avr 656,5 340,4 649,1 347, , ,4 193,0 222,9 234,9 734,2 Mai 994,6 590,2 618,7 424, , ,8 222,5 224,1 241,9 763,5 Juin 879,5 491,8 870,3 378, , ,0 219,6 294,5 250,4 690,4 Juil 811,7 757,7 758,1 487, , ,4 202,2 191,9 246,0 707,2 Août 793,3 208,9 996,4 398, , ,4 165,8 253,6 221,2 692,3 Sep 977,4 269, ,6 409, , ,2 189,6 210,8 229,5 715,3 Oct 723,6 328,6 703,5 443, , ,1 219,3 213,1 242,2 725,0 Nov 674,3 286,9 551,6 328, , ,1 227,6 193,6 235,7 740,3 Déc 641,3 388,6 723,5 284, , ,7 236,7 209,3 215,5 754, Jan 559,3 366,5 640,2 301, , ,5 215,5 211,5 223,7 803,3 Fév 606,0 475,2 559,5 333, , ,3 162,2 180,9 202,7 891,6 Mars 826,0 447,3 714,7 293, , ,3 219,1 263,2 213,8 835,5 Q , , ,4 928, , ,3 596,8 655,5 213,8 835,5 6.2 DETTE PUBLIQUE EN LIVRES LIBANAISES PAR TYPE D'INSTRUMENT (1) (en milliards de livres libanaises) Déc Mars Nov Déc Jan Fév Mars Dette brute en Livres Libanaises , , , , , , ,0 1. Bons du trésor à long terme (2) , , , , , , ,0 - bons à plus de 24 mois , , , , , , ,0 - bons à 24 mois 2 131, , , , , , ,0 - Coupon 837,0 844,0 953,0 981, , ,0 947,0 2. Bons du trésor à court terme (2) 2 109, , , , , , ,0 - bons à 12 mois 1 009, , , , ,0 913,0 893,0 - bons à 6 mois 935,0 984,0 594,0 564,0 536,0 581,0 532,0 - bons à 3 mois 165,0 321,0 79,0 101,0 178,0 199,0 192,0 3. Prêts 128,0 132,0 154,0 156,0 163,0 166,0 143,0 (1) Source : Ministère des Finances (2) Les bons du trésor sont reportés à leur valeur actuelle(valeur d'achat+intérêts cumulés). 16

17 7. COURS DES PRINCIPALES DEVISES (en livres libanaises) Période Dollar E.U Euro Franc Suisse Livre Sterling Yen Japonais (100) Dollar Canadien Argent (Once) Or (Once) Moyenne de la période 2014 Mars 1 507, Juin 1 507, Sep 1 507, Déc 1 507, Jan 1 507, Fév 1 507, Mars 1 507, Fin de période 2014 Mars 1 507, Juin 1 507, Sep 1 507, Déc 1 507, Jan 1 507, Fév 1 507, Mars 1 507, LA DETTE PUBLIQUE SELO N LES SOURCES DE FINANCEMENT (1) (en fin de période) Déc Mars Déc Jan Fév Mars I Dette brute en Livres Libanaises (milliards) , , , , , ,0 1.1 Banque du Liban , , , , , ,0 Bons du Trésor (2) , , , , , ,0 Crédits aux entités publiques 1.2 Banques commerciales , , , , , ,0 Bons du Trésor (4) , , , , , ,0 Créances aux entités publiques 128,0 132,0 156,0 163,0 166,0 143,0 1.3 BT du système non bancaire (3) 9 236, , , , , ,0 II Dépôts du secteur public , , , , , ,0 III Dette en livres libanaises nette , , , , , ,0 IV Dette en devises (mns de $ E.U) , , , , , ,0 V Dette totale nette (en milliards de L.L.) , , , , , ,0 (1) Source:Ministère des Finances, chiffres presque définitifs sujets à des révisions ultérieures. (2) Les bons du Trésor sont reportés à leur valeur actuelle (valeur d'achat+intérêts cumulés). (3) Vu l 'expansion du marché des bons du Trésor et la difficulté de recenser ceux détenus par le secteur privé non résident, les bons du Trésor en livres libanaises sont intégrés dans la dette en Livres Libanaises et ceux libellés en dollars dans la dette en devises. (4) A dater de septembre 1999, ces chiffres comprennent les bons du trésor ainsi que les titres de créances. 17

18 9.1 ACTIONS COTÉES À LA BOURSE DE BEYROUTH (Mars 2015) Actions Cotées Actions Executées Pourcentage (%) Valeurs Executées ($) Pourcentage (%) Prix de Clôture ($) Prix Moyen ($) Solidere "A" , ,281 11,120 11,60 Solidere "B" , ,389 11,060 11,68 Banque Libanaise pour le Commerce 0 0, ,000 1,700 - Banque Libanaise pour le Commerce (Preferred Shares "A") 0 0, , ,000 - Banque Libanaise pour le Commerce (Preferred Shares "B") 0 0, , ,000 - Banque Libanaise pour le Commerce (Preferred Shares "C") 200 0, , , ,00 Banque Audi , ,153 6,840 6,78 Banque Audi GDR , ,327 6,950 7,00 Banque Audi (Preferred Shares "E") 0 0, , ,200 - Banque Audi (Preferred Shares "F") , , , ,80 Banque Audi (Preferred Shares "G") , , , ,00 Banque Audi (Preferred Shares "H") 0 0, , ,000 - Bank of Beirut 0 0, ,000 18,400 - Bank of Beirut (Priority Shares 2014) 0 0, ,000 21,000 - Bank of Beirut (Preferred Shares "E") , ,165 26,500 26,50 Bank of Beirut (Preferred Shares "H") 500 0, ,018 26,500 26,50 Bank of Beirut (Preferred Shares "I") 600 0, ,021 26,000 26,00 Bank of Beirut (Preferred Shares "J") , ,147 25,000 25,00 Banque Byblos , ,260 1,710 1,71 Banque Byblos GDR 0 0, ,000 77,000 - Banque Byblos "Preferred Shares 2008" , , , ,32 Banque Byblos "Preferred Shares 2009" , , , ,40 BEMO , ,003 1,900 1,90 BEMO "Preferred Shares 2013" , , , ,00 BLOM GDR , ,479 10,050 10,00 BLOM , ,459 9,760 9,17 BLOM "Preferred Shares 2011" , ,626 10,200 10,20 RYMCO 0 0, ,000 3,230 - HOLCIM Liban 192 0, ,004 15,000 15,00 Société de Ciments Blancs "B" , ,010 3,750 3,75 Société de Ciments Blancs "N" 0 0, ,000 2,750 - Total CERTIFICATS DE DEPOT Clôture de Février 2015 Clôture de Mars 2015 Echéance Prix Rendement Prix Rendement Banque de la Méditerranée (5 ans) 14/12/ ,89 7,44% 94,80 7,53% Banque du Liban (10 ans) 25/04/ ,75 4,61% 100,75-1,66% 18