PRESS REVIEW - AXA SULAMERICA MAY/JUNE Zonebourse : AXA- acquisition d une filiale de SulAmerica au Brésil 3

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1 PRESS REVIEW - AXA SULAMERICA MAY/JUNE 2015 Zonebourse : AXA- acquisition d une filiale de SulAmerica au Brésil 3 Les Echos : AXA acquiert une filiale du brésilien SulAmerica pour 40 millions d euros 4 L Argus : Axa s offre un spécialiste des grands risques au Brésil 5 Boursier.com : AXA se renforce par acquisition au Brésil 6 Capital.fr : AXA- acquisition au Brésil dans l assurance des grands risques industriels et commerciaux 7 Reuters : Brief-AXA says buying SulAmerica subsidiary for 40 mlm 8 RTT News: AXA to buy large industrial and commercial risks insurance unit from SulAmerica 8 Insurance Journal: AXA to acquire large commercial risks subsidiary of SulAmerica 9 Valor: SulAmerica vende carteira de seguro DPVAT et grandes riscos para a AXA 10 Abril.com.br :SulAmerica vende SASG para AXA Corproate por R$ 135 milhoes 11 Reuters Brazil: SulAmerica fecha acordo para venda de unidade à AXA Brasil por R$ 135 mi 13 IBR : AXA to acquire SulAmerica s insurance subsidiary in Brazil 14 Assurance & Banque 2.0: L assureur acquiert la filiale d assurance de SulAmerica spécialisée dans les grands risques 15 Intelligent Insurer : AXA acquires Brazilian insurer 16 1

2 Commercial Risk Europe : AXA acquires Brazilian P&C large risk unit for 40m 17 Les Echos.fr: L'assureur français passe à l'offensive au Brésil 18 YouTube : TV Brazil 19 Commercial Risk Europe : AXA promises more flexible wordings and comprehensive services in Brazil 20 Risco Seguro Brasil.com.br : Após aquisição, AXA promete mais flexibilidade em contratos 22 2

3 ZONEBOURSE AXA : acquisition d'une filiale de SulAmérica au Brésil. 0 22/05/ :26 Axa annonce un accord au Brésil avec SulAmérica afin d'acquérir 100% de sa filiale d'assurance des grands risques industriels et commerciaux, SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, pour 135 millions de réals (soit 40 millions d'euros). Le périmètre de la transaction inclut l'assurance maritime (corps et facultés) et l'assurance des biens. AXA prévoit d'inclure les opérations acquises au sein d'axa Corporate Solutions Brésil et Amérique latine (AXA CS Brésil). 'Les activités d'assurance des grands risques de SulAmérica apportent de belles positions en assurance maritime (#2 en assurance corps de navire au Brésil) et une présence importante à Rio et dans le Sud du Brésil, complétant ainsi la couverture géographique d'axa CS Brésil, présent dans l'etat de Sao Paulo', souligne l'assureur français. Les activités d'assurance des grands risques industriels et commerciaux de SulAmérica ont réalisé une croissance annuelle moyenne de 12% en termes de chiffre d'affaires sur les deux dernières années, pour atteindre 220 millions de réals en 2014 (soit 70 millions d'euros). La finalisation de la transaction est soumise aux conditions habituelles, notamment l'obtention des autorisations réglementaires et de l'autorité de la concurrence, et devrait intervenir au quatrième trimestre Copyright (c) 2015 CercleFinance.com. Tous droits réservés. 3

4 LES ECHOS AXA: AXA acquiert une filiale du brésilien SulAmérica pour 40 millions d'euros 22/05/15 à 09:09-Dow Jones0Commentaire(s) PARIS (Dow Jones)--L'assureur AXA (CS) a annoncé vendredi l'acquisition de la filiale d'assurance des grands risques industriels et commerciaux du brésilien SulAmérica (SYLA11.BR), SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, pour un montant de 40 millions d'euros. "Le périmètre de la transaction inclut l'assurance maritime (corps et facultés) et l'assurance des biens", a déclaré le groupe français, qui prévoit d'inclure les opérations acquises au sein d'axa Corporate Solutions Brésil et Amérique latine. Cette transaction permettra au groupe de bénéficier des fortes perspectives de croissance du marché brésilien, a ajouté Axa. -Thomas Varela, Dow Jones Newswires; ; (ed/vv) Dow Jones Newswires May 22, :09 ET (07:09 GMT) 4

5 L ARGUS DE L ASSURANCE Axa s offre un spécialiste des grands risques au Brésil Par ESTELLE DURAND - Publié le 22 mai 2015, à 12h 25 Le groupe Axa va débourser l équivalent de 40 M pour acquérir la filiale d assurance grands risques du groupe brésilien SulAmérica. En rachetant pour 40 M, la filiale d'assurance grands risques du brésilien SulAmérica, le groupe français Axa va renforcer ses opérations et ses capacité de développement au Brésil, pays qu il avait quitté et où il s est réimplanté en Les activités de SulAmérica Companhia des Seguros Gerais, - assurance maritime et assurance dommages aux biens -, seront intégrées au sein d une des entités régionales de sa filiale grands risques : Axa Corporate Solutions Brésil et Amérique Latine. BRESIL, MEXIQUE ET COLOMBIE La filiale de SulAmérica spécialisée en assurance des risques industriels et commerciaux affiche un chiffre d affaires d environ 70 M pour l exercice 2014, et a enregistré une croissance annuelle moyenne de 12% ces deux dernières années. Elle se positionne au deuxième rang du marché de l assurance corps de navire au Brésil. Ses implantations Rio et le sud du Brésil notamment - permettront d étendre le périmètre géographique d Axa CS dont les activités sont basées à Sao Paulo. Un temps limitée au Mexique, la présence d Axa en Amérique latine s est étendue en 2014 au Brésil, avec le lancement des activités risques d entreprises, et à la Colombie, où l assureur a fait l acquisition de 51% de la société Colpatria. 5

6 BOURSIER.COM Axa : se renforce par acquisition au Brésil Ce matin à 08h58 (Boursier.com) Axa a conclu un accord avec SulAmérica S.A. afin d'acquérir 100% de sa filiale d'assurance des grands risques industriels et commerciaux, SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, pour un montant total de 135 millions de réals brésiliens (soit 40 millions d'euros). Le périmètre de la transaction inclut l'assurance maritime (corps et facultés) et l'assurance des biens. AXA prévoit d'inclure les opérations acquises au sein d'axa Corporate Solutions Brésil et Amérique latine ("AXA CS Brésil"). Le Français se réjouit que cette transaction lui offre l'opportunité d'accroître son exposition au marché brésilien et de bénéficier de ses fortes perspectives de croissance. Les activités d'assurance des grands risques de SulAmérica apportent de belles positions en assurance maritime et une présence importante à Rio et dans le Sud du Brésil, complétant ainsi la couverture géographique d'axa CS Brésil, présent dans l'etat de Sao Paulo, et accélérant son développement. Les activités d'assurance des grands risques industriels et commerciaux de SulAmérica affichent une croissance annuelle moyenne de 12% en termes de chiffre d'affaires sur les deux dernières années, pour atteindre 220 millions de réals brésiliens en 2014 (soit 70 millions d'euros). La finalisation de la transaction est soumise aux conditions habituelles, notamment l'obtention des autorisations réglementaires et de l'autorité de la concurrence, et devrait intervenir au 4ème trimestre de l'année

7 CAPITAL.FR AXA : acquisition au Brésil dans l'assurance des grands risques industriels et commerciaux AOF) - Axa23,93-0,02 % :00 Cours - Actualités AXA (CS-23,93-0,02 %) a annoncé avoir conclu un accord avec SulAmérica S.A. afin d'acquérir 100% de sa filiale d'assurance des grands risques industriels et commerciaux, SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, pour un montant total de 135 millions de reais brésiliens (soit 40 millions d'euros). Le périmètre de la transaction inclut l'assurance maritime (corps et facultés) et l'assurance des biens. Ces activités ont réalisé une croissance annuelle moyenne de 12% en termes de chiffre d'affaires sur les deux dernières années, pour atteindre 220 millions de reais brésiliens en 2014 (soit 70 millions d'euros). L'assureur français prévoit d'inclure les opérations acquises au sein d'axa Corporate Solutions Brésil et Amérique latine ('AXA CS Brésil'). La finalisation de la transaction est soumise aux conditions habituelles, notamment l'obtention des autorisations réglementaires et de l'autorité de la concurrence, et devrait intervenir au 4ème trimestre de l'année AOF - Tous droits de reproduction réservés par AOF. 7

8 REUTERS BRIEF-AXA says buying SulAmerica subsidiary for 40 mln euros May 22 AXA SA says buying the P&C large commercial risk unit of SulAmérica Companhia de Seguros Gerais for 40 million euros ($44.62 million) Source text for Eikon: Further company coverage: ($1 = euros) (Reporting By Leigh Thomas) RTT NEWS AXA To Buy Large Industrial And Commercial Risks Insurance Unit From SulAmérica 5/22/2015 3:19 AM ET AXA Group (AXAHY.PK) announced it has entered into an agreement with SulAmérica S.A. to acquire 100% of its Large Industrial and Commercial risks insurance subsidiary, SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, for 40 million euros. The scope of the transaction includes Marine Hull, Marine Cargo and Property. The company said SulAmérica's Large risks insurance business would bring significant positions in Marine and a strong footprint over Rio and South Brazil, thus complementing AXA CS Brazil's current coverage of the Sao Paulo state. by RTT Staff Writer 8

9 INSURANCE JOURNAL AXA to Acquire Large Commercial Risks Subsidiary of SulAmérica May 22, 2015 AXA announced it has entered into an agreement with SulAmérica SA to acquire 100 percent of its large industrial and commercial risks insurance subsidiary, SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, for 135 million Brazilian real ($44.7 million ). The subsidiary handles hull, marine cargo and property business, which will become part of AXA Corporate Solutions Brazil and Latin America (AXA CS Brazil). The transaction is subject to regulatory and antitrust approval and is expected to be completed in the fourth quarter of This transaction is designed to increase AXA s position in the Brazilian market, AXA said, pointing to the fact that SulAmérica s large risks insurance business is a significant player in the marine market it is the second largest hull underwriter in Brazil. In addition, SulAmérica has a strong footprint in Rio and South Brazil, which complements AXA CS Brazil s current coverage of the Sao Paulo state. AXA said that SulAmérica s highly experienced underwriting teams will reinforce AXA s local expertise and know-how. SulAmérica s large industrial and commercial risks insurance operations has a successful growth track record in the Brazilian market, achieving a 12 percent average annual growth in terms of revenues over the past two years, reaching BRL 220 million in 2014 ($72.9 million), AXA said in a statement. This acquisition is a great accelerator for AXA Corporate Solutions in Brazil and confirms our long-term aspiration to benefit from this fast-growing insurance market, in line with our Ambition AXA strategy. It also reinforces our ability to serve our global clients in Brazil, by leveraging both a strong platform and the skills of very reputable teams, said Philippe Rocard, chief executive officer of AXA Corporate Solutions. Source: AXA Corporate Solutions 9

10 VALOR 22/05/2015 às 08h55 SulAmérica vende carteira de seguro DPVAT e grandes riscos para a AXA Valor SÃO PAULO - A seguradora SulAmérica vendeu para a francesa AXA Corporate Solutions 100% das ações referentes à SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, que opera no ramo de seguro de danos pessoais causados por veículos automotores de via terrestre (DPVAT), e a carteira de grandes riscos do segmento de ramos elementares da companhia. O valor total da operação é de R$ 135 milhões. Segundo comunicado da SulAmérica, a carteira de grandes riscos envolve cobertura nos ramos de incêndio, transportes, responsabilidade civil, riscos nomeados, riscos operacionais, riscos de engenharia, riscos diversos e cascos. Ainda de acordo com a seguradora, esta carteira gerou receita de prêmios de R$ 220,5 milhões em AXA e SulAmérica também firmaram acordo de cooperação comercial para ampliar a colaboração da distribuição de produtos que complementem seus respectivos portfólios. A SulAmérica prestará serviços referentes à carteira negociada com a AXA pelos próximos 12 meses, com possibilidade de prorrogação. A reorganização societária ainda será submetida à aprovação da Superintendência de Seguros Privados (Susep), diz o fato relevante. (Rodrigo Rocha Valor) 10

11 ABRIL.COM.BR Negócios22/05/ :30 SulAmérica vende SASG para Axa Corporate por R$ 135 milhões Recomende Compartilhar no Twitter Compartilhar no Google+ Compartilhar no LinkedIn views0 Salvar notícia Divulgação Matriz da SulAmérica: venda à Axa foi antecipada pelo blog Primeiro Lugar Beth Moreira, do Estadão Conteúdo São Paulo - A SulAmérica S.A., em conjunto com suas controladas Saepar Serviços e Participações S.A. e Sul América Companhia Nacional de Seguros (Salic), informa que fechou a venda de 100% das ações representativas do capital social da Sul América 11

12 Companhia de Seguros Gerais (SASG) por R$ 135 milhões para a Axa Corporate Solutions Brasil e América Latina Resseguros S.A. A SASG é sociedade seguradora que atualmente opera exclusivamente no ramo de seguro DPVAT e, concluída reorganização societária a ser submetida à aprovação da Superintendência de Seguros Privados (Susep), reunirá, também, a carteira de grandes riscos do segmento de ramos elementares do conglomerado SulAmérica (Carteira e Operação). A carteira será composta por apólices que oferecem cobertura nos ramos de incêndio, transportes, responsabilidade civil, riscos nomeados, riscos operacionais, riscos de engenharia, riscos diversos e cascos. Em conjunto, essa carteira gerou receita de prêmios de R$ 220,5 milhões em O patrimônio líquido estimado para a SASG ao final da mencionada reorganização será de aproximadamente R$ 75 milhões. O valor global acordado entre as partes para a operação, de R$ 135 milhões, está sujeito a ajustes conforme a variação patrimonial da Carteira e da SASG até a data de fechamento da operação. No contexto da Operação, SulAmérica e Axa Corporate Solutions firmaram os princípios de acordo de cooperação comercial que visa ampliar a colaboração recíproca já existente na distribuição de produtos que complementem seus respectivos portfólios, em especial os ramos compreendidos pela Carteira objeto da transação. Adicionalmente, a SulAmérica prestará para a Axa determinados serviços pertinentes à operação da Carteira, inicialmente por prazo de 12 meses, podendo ser estendido por decisão da Axa. Segundo a SulAmérica, a operação está alinhada com os objetivos estratégicos da companhia e os recursos líquidos que vierem a ser obtidos quando de seu fechamento contribuirão para suportar o crescimento orgânico da companhia nos demais segmentos em que atua. A empresa informa ainda que o fechamento da operação está condicionado ao cumprimento de determinadas condições precedentes previstas no Contrato de Compra e Venda de Ações e à aprovação prévia dos órgãos reguladores competentes. Texto atualizado às 8h11 12

13 REUTERS BRAZIL Sul América fecha acordo para venda de unidade à Axa Brasil por R$135 mi sexta-feira, 22 de maio de :19 BRT SÃO PAULO (Reuters) - A seguradora Sul América informou ter fechado acordo para venda da Sul América Companhia de Seguros Gerais (SASG), unidade que opera exclusivamente ramo de seguro DPVAT, para a Axa Corporate Solutions Brasil por 135 milhões de reais. A operação também incluirá a carteira de grandes riscos do segmento de ramos elementares do conglomerado SulAmérica, após reorganização societária, segundo fato relevante divulgado durante a madrugada. (Por Luciana Bruno) 13

14 IBR Axa to acquire SulAmérica s insurance subsidiary in Brazil IBR Staff Writer Published 25 May 2015 French insurer Axa has signed an agreement with Brazil-based SulAmérica to acquire its large industrial and commercial risks insurance subsidiary, SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, for around BRL135m ( 40m). The acquired business is involved in marine hull, marine cargo and property business, which will expand Axa's operations in Brazil. Axa Corporate Solutions CEO Philippe Rocard said: "This acquisition is a great accelerator for Axa Corporate Solutions in Brazil and confirms our long term aspiration to benefit from this fast-growing insurance market, in line with our Ambition Axa strategy. "It also reinforces our ability to serve our global clients in Brazil, by leveraging both a strong platform and the skills of very reputable teams." The acquired operations will be included in the Axa Corporate Solutions Brazil and Latin America that is expected to enhance the position of the company in the Rio, Sao Paulo and South Brazil regions. SulAmérica's large industrial and commercial risks insurance operations have reported a 12% average annual growth in terms of revenues over the past two years reaching BRL220m ( 70m) in 2014, noted Axa. Subject to customary closing conditions including the receipt of regulatory and antitrust approval, the deal is expected to be completed in the fourth quarter of this year. 14

15 ASSURANCE & BANQUE /05/2015 L assureur acquiert la filiale d assurance de SulAmérica spécialisée dans les grands risques. Au terme d un accord financier avec SulAmérica S.A., AXA va mettre la main sur la totalité des activités de la filiale d assurance des grands risques industriels et commerciaux de son alter ego, SulAmérica Companhia de Seguros Gerais. Montant de la transaction : 135 millions de réals brésiliens, ce qui représente 40 millions d euros. Le périmètre de la transaction inclut l assurance maritime (corps et facultés) et l assurance des biens. AXA prévoit d inclure les opérations acquises au sein d AXA Corporate Solutions Brésil et Amérique latine ( AXA CS Brésil ). En conduisant cette opération, AXA entend accroître sa position sur le marché brésilien et capitaliser sur ses fortes perspectives de croissance. Selon l assureur mondial, les activités d assurance des grands risques de SulAmérica apportent de belles positions en assurance maritime, terrain sur lequel il revendique le deuxième rang en assurance des corps de navire au Brésil et une présence importante à Rio et dans le Sud du Brésil, complétant ainsi la couverture géographique d AXA CS Brésil, présent dans l Etat de Sao Paulo, et accélérant son développement. En outre, les équipes de souscription expérimentées de SulAmérica renforcent l expertise et le savoir-faire locaux d AXA. Commentant cette transaction, Philippe Rocard, directeur général d AXA Corporate Solutions a indiqué : «cette acquisition va permettre à AXA Corporate Solutions d accélérer son développement au Brésil, afin de bénéficier des perspectives de ce marché en forte croissance sur le long terme, en ligne avec notre plan stratégique Ambition AXA. Elle renforce également notre capacité à servir nos clients internationaux au Brésil, grâce à une plateforme solide et aux compétences d équipes très réputées.» La finalisation de la transaction est soumise aux conditions habituelles, notamment l obtention des autorisations réglementaires et de l autorité de la concurrence, et devrait intervenir au 4ème trimestre de l année

16 INTELLIGENT INSURER 26/05/2015 AXA acquires Brazilian insurer Insurer AXA has strengthened its expertise in Brazil with the acquisition of a subsidiary of SulAmérica for R$135 million ($43.6 million). The subsidiary, SulAmérica Companhia de Seguros Gerais, is a large industrial and commercial risks insurance subsidiary. The scope of the transaction includes marine hull, marine cargo and property. AXA will include the acquired operations within AXA Corporate Solutions Brazil and Latin America. The acquisition is expected to complete in the fourth quarter of Philippe Rocard, chief executive officer of AXA Corporate Solutions, said: This acquisition is a great accelerator for AXA Corporate Solutions in Brazil and confirms our long term aspiration to benefit from this fast-growing insurance market, in line with our Ambition AXA strategy. It also reinforces our ability to serve our global clients in Brazil, by leveraging both a strong platform and the skills of very reputable teams. 16

17 COMMERCIAL RISK EUROPE Thursday, 28 May 2015 AXA acquires Brazilian P&C large risk unit for 40m AXA has entered into an agreement with Brazilian insurer SulAmérica S.A. to acquire 100% of its large industrial and commercial risks insurance subsidiary SulAmérica Companhia de Seguros Gerais for 40m. AXA expects to include the acquired operations within its AXA Corporate Solutions Brazil and Latin America (AXA CS Brazil) operation. The transaction includes marine hull, marine cargo and property accounts. SulAmérica's large industrial and commercial risks insurance operations have a successful growth track record in the Brazilian market. It has achieved a 12% average annual revenue growth over the past two years, reaching 70m. "This acquisition is a great accelerator for AXA Corporate Solutions in Brazil and confirms our long-term aspiration to benefit from this fast-growing insurance market, in line with our Ambition AXA strategy. It also reinforces our ability to serve our global clients in Brazil, by leveraging both a strong platform and the skills of very reputable teams," said Philippe Rocard, Chief Executive Officer of AXA Corporate Solutions. Completion of the transaction is subject to customary closing conditions, including the receipt of regulatory and antitrust approval. It is expected to take place in the fourth quarter of

18 LES ECHOS.FR L'assureur français passe à l'offensive au Brésil. Par Thierry Ogier AXA vise 1 milliard de dollars de primes d'ici à dix ans, hors acquisitions. AXA prend de l'envergure sur le plus grand marché latino-américain. L'assureur français a investi au Brésil 500 millions de reals (environ 150 millions d'euros) au cours des quatre dernières années, pour y déployer l'ensemble de ses activités. Le groupe a même donné un grand coup d'accélérateur ce mois-ci, en acquérant les activités grands risques de l'assureur brésilien SulAmerica, avec lequel il a noué un partenariat il y a près de dix ans. Le montant de la transaction est certes modeste (40 millions d'euros), mais la croissance de ces activités est alléchante (12 % au cours des deux dernières années). L'objectif est d'«atteindre 1 milliard de dollars de primes en huit ou dix ans, hors acquisitions», affirme Philippe Jouvelot, président de la filiale brésilienne d'axa. Celui-ci précise que le marché de l'assurance au Brésil est actuellement de taille équivalente à celui de la Belgique, mais qu'il «croît à un rythme annuel de 15 %». L'équilibre financier devrait ainsi être atteint d'ici à Fort potentiel Cette croissance à deux chiffres motive les investisseurs, dans un marché de l'assurance qui conserve un fort potentiel. Autre attrait : les gains financiers. La Banque centrale du Brésil vient encore de relever ses taux de base d'un demi-point, en les portant à 13,75 % par an, ce qui garantit des placements «extrêmement» intéressants, grâce à des taux d'intérêt réels de l'ordre de 5 points. «Nous avons à la fois des taux d'intérêt très élevés et des actifs un peu moins chers, en raison du taux de change [dépréciation du real brésilien vis-à-vis de l'euro], résume Philippe Jouvelot. AXA est en train de suivre au Brésil la stratégie du groupe dans les "high growth markets", qui consiste à croître fortement dans les pays à forte croissance.» Il s'agit en réalité d'un retour d'axa sur le marché brésilien, qu'il avait délaissé en 2003 pour des raisons stratégiques. Mais, désormais, dans le domaine de l'assurance, «le Brésil sera en 2015 l'un des principaux pays de croissance au monde», soutient Philippe Jouvelot. 18

19 YOU TUBE: TV Brazil https://m.youtube.com/watch?v=j-yd_yepny4 19

20 COMMERCIAL RISK EUROPE Friday, 5 June 2015 AXA promises more flexible wordings and comprehensive services in Brazil By Rodrigo Amaral, Rio de Janeiro Author After purchasing a large commercial risks operation in Brazil, AXA Corporate Solutions (AXA CS) has pledged to deliver flexible wordings in one of the most challenging jurisdictions for international programmes. Philippe Jouvelot The French company announced in May that it was buying Sul América Companhia de Seguros Gerais, the large risks unit that belonged to one of Brazil's main insurance groups. In an interview after the deal was made public, the CEO of AXA in Brazil, Philippe Jouvelot, told Commercial Risk Europe that the new unit, coupled with AXA CS' global reach, will enable the company to provide more comprehensive services for buyers. "Around 100 underwriters will join AXA CS with the acquisition," Mr Jouvelot said. "The expertise that the new team brings to us is extremely precious. In particular for international programmes it is very interesting to have in place people who know the market in depth. They provide us immediately with a new Brazilian office in Rio de Janeiro, the second largest market in the country." The enhanced services include a higher degree of flexibility in contract wordings, Mr Jouvelot said. "For its part, AXA CS brings an extra level of capacity, especially financial, and also much more flexibility with wordings," he said. "It is important to have enough flexibility with wordings to reflect the real needs of clients and to make sure it is possible to integrate coverages into international programmes." Brazil is a notoriously tough market to provide tailor-made coverage for large risks because all wordings must be pre-approved by SUSEP, the market regulator, before being sold to clients. 20

21 But Mr Jouvelot said that if underwriters put enough effort into approving wordings they can deliver the coverages that big clients need. He also believes that the Brazilian supervisors are increasingly keen to see this happen, especially since the market became more dynamic following the end of a 70-year-old reinsurance monopoly back in "During the monopoly, everybody had the same wordings in contracts," Mr Jouvelot said. "But now even Brazil's supervisors desire the modernisation of the industry, even though in the market there is still some resistance to change." Another complaint from buyers and insurers alike is that restrictions on the transfer of Brazilian insurance premium to reinsurance markets prevent optimal coverages. One example is that insurers are only allowed to transfer 50% of their risks to their reinsurance partners. But Mr Jouvelot said that this rule should not prove too much of a hindrance to improved coverages. "The 50% restriction on premium transfers is not applied on each contract," he said. "It is applied to the total portfolio of an insurance company. So if a company has a diversified portfolio, like we do, it has the means to transfer to the reinsurance market a higher ratio of a single risk for a client in the context of its international programme." He also believes that AXA CS' new Brazilian setup will raise interest among large companies operating in the country. "Large global corporations like to deal with other large insurers," Mr Jouvelot said. "It may be to some extent a psychological issue, but the truth is that now we are a big corporate insurer in Brazil too." The purchase of Sul América Companhia de Seguros Gerais will cost AXA about R$135m, or 40m. By investing in the country, AXA CS has gone down the road pursued by other international insurers, such as ACE and HDI Gerling, that have recently made investments to boost their commercial insurance capabilities. Conversely a number of Brazilian insurers, similarly to Sul América, have left the large risks arena. Mr Jouvelot said that the new operation gives AXA a four-year jump on its 25-year investment plans for Brazil. "The acquisition is key for us because AXA has decided to enter the Brazilian market via corporate risk lines," he said. "Sul América's portfolio of large risks is very balanced. Some 50% to 60% is composed of maritime transportation insurance, which is also one of the core businesses at AXA CS. The remainder is made of property and casualty risks. It resembles a lot our own portfolio of risks around the world." 21

22 RISCO SEGURO BRASIL.COM.BR Grandes riscos Após aquisição, AXA promete mais flexibilidade em contratos Seguradora francesa, que comprou unidade da Sul América para jogar entre os grandes no Brasil, promete produtos sob medida para clientes corporativos Rodrigo Amaral 11/06/ :05 Atualizado em 11/06/ :17 Philippe Jouvelot, CEO da AXA no Brasil. Uma maior flexibilidade nos clausulados dos contratos é o diferencial que a AXA Corporate Solutions promete oferecer ao mercado brasileiro após a aquisição, em maio, da unidade de grandes riscos do Grupo Sul América. Em entrevista exclusiva à Risco Seguro Brasil, Philippe Jouvelot, presidente e CEO da seguradora francesa no país, também afirmou que a operação vai acelerar a estratégia do grupo de crescer no Brasil pelo segmento dos seguros comerciais. A aquisição é chave para a empresa porque a AXA decidiu entrar no mercado brasileiro por meio das linhas de riscos corporativos, disse Jouvelot. A integração da nova unidade nos proporciona um avanço de quatro anos no plano de investimentos para o desenvolvimento da AXA CS no Brasil, que tem um prazo de 25 anos. Além disso, para ele, a nova dimensão do negócio serve como um atrativo para os grandes clientes brasileiros. As grandes corporações gostam de fazer negócios com grandes seguradoras, afirmou Jouvelot. Pode ser um tema mais psicológico que outra coisa, mas a verdade é que agora somos grandes seguradores corporativos também no Brasil. A intenção é visar não apenas as empresas brasileiras que transferem grandes riscos para o mercado, mas também multinacionais que necessitam comprar coberturas no Brasil e integrálas a seus programas internacionais. 22

23 Cerca de cem subscritores vão se integrar à AXA CS com a aquisição, informou o executivo. A expertise que os novos colaboradores nos trazem é extremamente valiosa. Tendo em vista especialmente os programas internacionais, é muito interessante ter em nossos quadros gente que conhece o mercado local a fundo. E eles também nos proporcionam de forma imediata um novo escritório brasileiro, no Rio de Janeiro, que é o segundo maior mercado de seguros do país. Produto sob medida Em uma afirmação que deve soar como música aos grandes compradores de seguro no Brasil, Jouvelot prometeu que a companhia vai se diferenciar por uma maior capacidade de elaborar contratos sob medida para seus clientes corporativos. A AXA CS aporta um nível extra de capacidade, especialmente financeira, e muito mais flexibilidade com os clausulados, garante. É importante ter flexibilidade com os clausulados para refletir as necessidades reais dos clientes e para tornar possível a integração das coberturas a programas internacionais. A rigidez dos clausulados é uma queixa comum de gestores de risco no Brasil. Seguradoras costumam reclamar, por sua vez, que a Superintendência de Seguros Privados (Susep) lhes dá pouca margem para inovação ao exigir que os clausulados sejam aprovados pelo órgão antes de ser vendido aos clientes. Jouvelot, no entanto, acredita que desde o fim do monopólio do resseguro, em 2008, aumentou a possibilidade para as seguradoras darem uma resposta às necessidades de seus clientes. Durante o monopólio, todo mundo tinha os mesmos clausulados nos contratos, disse. Mas a Susep tem o objetivo de modernizar o setor, mesmo que ainda exista no mercado alguma resistência contra mudanças. Transferência diversificada Mesmo as restrições de transferências de riscos ao resseguro não precisam ser um obstáculo para uma empresa como a AXA CS, argumenta Jouvelot. Como exemplo, ele cita o fato de que as seguradoras não podem passar mais do que a metade de seus riscos para o mercado ressegurador. A restrição dos 50% de transferência de prêmios não se aplica a cada contrato de seguro, afirma o executivo. Ela se aplica ao portfólio total de uma seguradora. Portanto, se uma empresa possui um portfólio diversificado, ela tem a possibilidade de transferir ao mercado ressegurador uma proporção mais elevada de um grande risco para um cliente em particular, no contexto do programa internacional deste cliente. Otimismo A AXA CS entrou no mercado brasileiro em 2013 e no passado recebeu autorização para montar uma resseguradora local. Segundo Jouvelot, a estrutura do grupo no Brasil permite oferecer coberturas requeridas por clientes cada vez mais globalizados. Ele também segue acreditando no potencial do mercado brasileiro, apesar do fraco desempenho da economia. O desenvolvimento do mercado de seguros no Brasil está mais relacionado com a penetração do setor na economia do que com o crescimento do PIB, avalia. Cinco anos atrás, os seguros representavam 1,7% do PIB. Hoje, a proporção ainda é de apenas 3%. Em 23

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