COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN Information financière au 31 décembre 2014

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1 INFORMATION PRESSE Clermnt-Ferrand, le 10 février 2015 COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN Infrmatin financière au 31 décembre : Frte génératin de Cash flw libre avant acquisitin, à 722 millins Slide résultat pératinnel avant éléments nn récurrents : millins, sit une augmentatin de 81 millins à périmètre et parités cnstants 2015 : Une crissance en ligne avec les marchés Marchés peu prteurs, à l exceptin de l Amérique du Nrd et de la Chine Ralentissement de la demande en Turisme caminnette et Pids lurd, en Eurpe sur les segments hiver, ainsi qu en Première mnte dans les nuveaux marchés, à l exceptin de la Chine, Retrait des marchés Agricle et Minier atténué par la reprise de l activité Génie civil Première mnte & Infrastructure, Maintien d une crissance slide en Amérique du Nrd et en Chine. Dans ce cntexte, légère hausse des vlumes vendus (+ 0,7 %) Prgressin de la marque MICHELIN en ligne avec les marchés, Vlumes de Spécialités quasiment stables malgré la baisse du marché Minier et du segment Agricle. Effet Prix-mix/matières premières psitif de 118 millins, cmme attendu. Plan de cmpétitivité permettant tujurs d absrber l inflatin sur les cûts de prductin et les frais généraux. Frte génératin de Cash Flw libre de 722 millins, hrs acquisitin de Sascar (400 millins ) et avec des investissements de millins. Prpsitin d un dividende de 2,50 par actin, sumis à l Assemblée générale des actinnaires du 22 mai 2015, stable par rapprt à l an dernier et reflétant la cnfiance dans l avenir du Grupe. Jean-Dminique Senard, Président, a déclaré : Les résultats de l année 2014 cnfirment la slidité des fndamentaux du Grupe. En 2015, ntre pririté prtera sur l accélératin des leviers de la crissance : des lancements de nuvelles gammes à la marque MICHELIN et un renuvellement de l ffre aux autres marques, une nette améliratin de la qualité de service pur ns clients et une distributin plus ffensive. Le plan de cmpétitivité sera également accéléré. Il vise désrmais des gains cumulés de millins sur la péride , cntre millins précédemment envisagés. Perspectives 2015 En 2015, la demande de pneumatiques Turisme caminnette et Pids lurd devrait pursuivre sa crissance en Amérique du Nrd et en Chine, prgresser légèrement en Eurpe, se maintenir aux niveaux bservés en 2014 dans les nuveaux marchés et rebndir en Asie du Sud-Est. Les clients de pneus miniers devraient cntinuer leur déstckage, le segment des pneus Agricle devrait reculer en Première mnte, tandis que ceux de Première mnte Génie civil et Infrastructure devraient à nuveau légèrement prgresser. 1 / 10

2 Dans cet envirnnement, Michelin a pur bjectif une crissance des vlumes en ligne avec l évlutin mndiale des marchés sur lesquels il père. Le Grupe a également pur bjectif en 2015 un résultat pératinnel avant éléments nn récurrents en crissance au-delà de l effet de change, une rentabilité des capitaux emplyés supérieure à 11 % et la génératin d un cash flw libre structurel d envirn 700 millins, en parallèle du prgramme d investissements de 1,7 à 1,8 milliards. 2 / 10

3 (EN MILLIONS ) VENTES NETTES RESULTAT OPERATIONNEL AVANT ELEMENTS NON RECURRENTS DONT EFFET PARITES -145 MARGE OPERATIONNELLE AVANT ELEMENTS NON RECURRENTS 11,1 % 11,0 % TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE 10,5 % 10,2 % POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIE 8,1 % 7,8 % ACTIVITES DE SPECIALITES 19,3 % 20,6 % RESULTAT OPERATIONNEL APRES ELEMENTS NON RECURRENTS RESULTAT NET INVESTISSEMENTS ENDETTEMENT NET RATIO D ENDETTEMENT NET 7 % 2 % DETTE SOCIALE CASH FLOW LIBRE ROCE 11, 1% 11,9 % EFFECTIF INSCRIT Cash flw libre : Flux de trésrerie sur activités pératinnelles flux de trésrerie d investissements 2 En fin de péride 3 / 10

4 Evlutin des marchés de pneumatiques TOURISME CAMIONNETTE 2014/2013 (en nmbre de pneus) EUROPE* NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte + 3 % + 5 % - 16 % + 2 % + 3 % Remplacement + 6 % + 5 % 4e trimestre 2014/2013 (en nmbre de pneus) EUROPE* NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte - 0 % - 0 % - 9 % + 12 % Remplacement - 7% + 6 % + 3 % + 5 % * Y cmpris Russie et Turquie PREMIERE MONTE En Eurpe, la demande, en hausse de 3 %, cmbine une crissance de 5 % en Eurpe de l Ouest par rapprt à un marché faible au début de 2013, et un recul de 12 % (- 25 % sur le 4 ème trimestre) en Eurpe rientale dans un cntexte géplitique et écnmique difficile. En Amérique du Nrd, le marché, tujurs prteur, prgresse de 5 % sur l année, sutenu par la demande de véhicules et un envirnnement écnmique favrable. En Asie (hrs Inde), la demande est glbalement en hausse de 4 % à fin décembre. En Chine, le marché reste en frte crissance sur l année (+ 9 %), même si elle ralentit au 2 nd semestre en lien avec la cnjncture écnmique de la zne. Le marché japnais s établit en hausse de 1 %, avec un ralentissement au 2 nd semestre en ligne avec les tendances de lng terme, après le début d année pussé par des anticipatins d achats avant la hausse de TVA du 1 er avril. Le marché de l Asie du Sud-Est (- 8 %) reste rienté à la baisse, en raisn principalement du cntexte plitique et écnmique thaïlandais. En Amérique du Sud, la demande (- 16 %) est en baisse cnstante depuis le début de l année, du fait de la situatin écnmique au Brésil et en Argentine. REMPLACEMENT En Eurpe, le marché est en légère hausse () à fin décembre. La demande en Eurpe de l Ouest prgresse de 2 % sur l année, avec une baisse de 8 % au 4 ème trimestre principalement liée au marché hiver. Sur l année, le segment hiver est stable, cmbinant des livraisns à la distributin dès le mis de juin de la part de certains cncurrents et un recul marqué à l autmne du fait de la duceur de l hiver, avec des stcks élevés pur certaines marques dans la distributin. En Eurpe rientale, le marché recule de 3 % sur l année, frtement tuché par les difficultés plitiques et écnmiques en Russie. En Amérique du Nrd, le marché est en augmentatin de 6 % sur l année, sus l effet d un frt stckage de pneus chinis imprtés avant la mise en place de drits de duane, la demande sutenue de pneus hiver au Canada et le dynamisme du marché au Mexique. En Asie (hrs Inde), les marchés prgressent glbalement de 4 %. La demande en Chine se caractérise par une nuvelle améliratin du mix ; elle augmente de 8 % sur l année, mais ralentit au 2 nd semestre dans un envirnnement écnmique mins allant. Le marché japnais augmente de 2 %, alimenté par la demande de pneus hiver. 4 / 10

5 La crissance de 4 % en Asie du Sud-Est est sutenue par l Indnésie et le Vietnam ntamment. En Amérique du Sud, la demande est en hausse de 5 %, tirée par le Brésil et le sutien artificiel de la demande apprté par les prmtins sur les pneus invendus en première mnte. POIDS LOURD 2014/2013 (en nmbre de pneus neufs) EUROPE** NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte * - 9 % + 16 % - 21% + 3 % - 1 % Remplacement * + 8 % - 4 % - 1 % 4e trimestre 2014/2013 (en nmbre de pneus neufs) EUROPE** NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN-ORIENT TOTAL Première mnte* - 15 % + 25 % - 4 % - 34% - 0 % - 4 % Remplacement* - 4 % + 5 % - 2 % - 10 % - 1 % - 2 % * Marché radial uniquement ** Y cmpris Russie et Turquie PREMIERE MONTE En Eurpe, le marché s'établit en frt recul (- 9 %). En Eurpe de l Ouest (- 4 %), il subit la baisse de la demande à l exprt ainsi que le cntrecup lié à la mise en œuvre de la nrme Eur VI. En Eurpe rientale, il chute de 35 % dans un cntexte géplitique et écnmique défavrable. En Amérique du Nrd, le marché pursuit sa frte crissance (+ 16 %), sutenu par la demande de cnstructeurs qui pèrent à pleine capacité et par une hausse particulièrement accentuée du segment class 8. En Asie (hrs Inde), la demande radial et bias est en hausse de 1 %. En Chine, le marché augmente de 1 %, sus l effet d une recherche accrue d efficience dans l industrie du transprt et d un retrait du segment Cach & Bus cncurrencé par le train. En Asie du Sud-Est, la demande chute de 16 %, en raisn du ralentissement écnmique et de la situatin plitique instable en Thaïlande. Au Japn, la première mnte rebndit de 19 % sur l année, sutenue par la demande du secteur Cnstructin et par la reprise des exprtatins. En Amérique du Sud, dans un envirnnement écnmique en recul, la demande est en frte baisse (- 21 % sur l année, - 34 % au 4 ème trimestre), après une année 2013 qui avait enregistré une frte demande de Heavy duty trucks pur le secteur agricle. REMPLACEMENT En Eurpe, le marché s'établit glbalement en hausse de 1 % sur l année. En Eurpe de l Ouest, le marché, en prgrès de 4 %, est sutenu par l activité de transprt, les stcks des distributeurs et le manque de carcasses dispnibles pur le rechapage. En Eurpe rientale, le marché du pneumatique recule de 2 % sur l année, avec une baisse plus accentuée au 4 ème trimestre ; les segments de pneus d entrée de gamme prgressent frtement. En Amérique du Nrd, le marché pursuit sa dynamique de crissance (+ 8 %), avec un ralentissement apparent au dernier trimestre lié à la base de cmparaisn Les facteurs macr-écnmiques et l évlutin de l industrie du transprt demeurent favrables, tandis que la part des imprtatins s accrit, ntamment au Mexique. Les marchés d Asie (hrs Inde) prgressent légèrement de 1 %. En Chine, le marché augmente de 1 %, avec néanmins un ralentissement du fret et une stabilité du 5 / 10

6 transprt de persnnes. Au Japn, le marché prgresse de 6 % sur l ensemble de l année, tiré en fin d année par la demande de pneus hiver après les achats d anticipatin qui avaient précédé la hausse de TVA du 1 er avril. En Asie du Sud-Est, le marché est stable, malgré un frt recul en Thaïlande (- 18 %). En Amérique du Sud, le marché recule de 4 %, dans un envirnnement écnmique et scial plus difficile. Le recul de demande au Brésil ( 1 %) est amplifié par la cmparaisn avec 2013 qui a bénéficié du dynamisme du secteur agricle. PNEUMATIQUES DE SPECIALITES GENIE CIVIL : le marché des pneumatiques pur les mines est en recul significatif par rapprt à l année précédente, pénalisé par la diminutin des stcks cnstitués par les cmpagnies minières et la baisse de l activité d extractin dans certaines mines tuchées par la chute des curs des matières premières. Les marchés du 1 er équipement snt en rebnd dans les znes matures, après le déstckage réalisé en 2013 par les cnstructeurs. Les marchés de pneumatiques destinés aux infrastructures et aux carrières snt en crissance dans les pays matures grâce, ntamment, à un niveau de stcks de la distributin plus faible que l an dernier. AGRICOLE : la demande mndiale sur le marché du 1 er équipement est en nette baisse dans les pays matures, en raisn du renuvellement imprtant du parc au curs des dernières années, de la baisse des curs des céréales et de la réductin aux Etats-Unis des incitatins fiscales de sutien au secteur. Le marché du remplacement en Eurpe est stable cette année, marquée par une baisse au 2 nd semestre. Il est en retrait significatif en Amérique du Nrd. DEUX-ROUES : le marché Mt a prgressé en Eurpe, prté par une mété favrable ; il recule en Amérique du Nrd. AVION : le marché pneumatique pur les avins cmmerciaux est en hausse, prté par l augmentatin du trafic passager. Activité et résultats 2014 VENTES NETTES Cmpte tenu d un effet de change défavrable de 304 millins et d un écart de périmètre de - 75 millins, les ventes nettes s établissent à millins, cntre millins en La crissance de 0,7 % des vlumes, dans des marchés peu prteurs, enregistre la bnne résistance de la marque MICHELIN, en ligne avec l évlutin des marchés. L effet prix-mix négatif s établit à millins (- 2,2 %). Il traduit, à hauteur de 596 millins, l évlutin des prix dnt envirn 35 % crrespndent aux ajustements liés aux clauses d indexatin sur les cûts de matières premières. Il cmprend également, à hauteur de 147 millins, l effet de l améliratin du mix liée ntamment à la stratégie premium de la marque MICHELIN en Turisme caminnette. L impact des parités de change de 304 millins (- 1,5 %) cmbine l évlutin de l eur par rapprt au dllar américain, frtement défavrable jusqu à l été et qui s est inversé à cmpter de septembre, ainsi que la hausse de l eur, glbalement défavrable, par rapprt au real brésilien, au ruble russe, au pes argentin et au dllar canadien, ntamment. 6 / 10

7 RESULTATS Le résultat pératinnel du Grupe avant éléments nn récurrents s établit à millins, cntre millins en Les éléments nn récurrents de 179 millins crrespndent principalement aux frais de restructuratin liés aux prjets d améliratin de la cmpétitivité du Grupe. Hrmis l effet des variatins de change (- 145 millins ), le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents enregistre l effet net favrable de 118 millins lié au piltage de l effet prix mix (- 449 millins ) cmpte tenu de l impact favrable des matières premières (+ 567 millins ). Il reflète également l impact de la légère hausse des vlumes (+ 51 millins ), les effets du plan de cmpétitivité (+ 238 millins ) cnfrme aux bjectifs annuels, l inflatin des cûts de prductin et autres frais (- 256 millins ), ainsi que l évlutin de dépenses liées ntamment au nuvel util de piltage de l entreprise et la stabilisatin des frais de démarrage et des frais dans les nuveaux marchés. Le résultat net s établit en bénéfice de millins. POSITION FINANCIERE NETTE Sur l exercice, le Grupe a généré un cash flw libre de 722 millins, hrs acquisitin de Sascar, après des investissements de millins. Au 31 décembre 2014, le Grupe affiche un rati d endettement de 7 %, crrespndant à un endettement financier net de 707 millins, cntre 2 % et 142 millins à fin décembre INFORMATION SECTORIELLE MILLIONS VENTES NETTES RESULTAT OPERATIONNEL MARGE OPERATIONNELLE AVANT NON RECURRENTS AVANT NON RECURRENTS TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE ,5 % 10,2 % POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE ,1 % 7,8 % ACTIVITES DE SPECIALITES ,3 % 20,6 % GROUPE ,1 % 11,0 % TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE Les ventes nettes du secteur pératinnel Turisme caminnette et distributin assciée s élèvent à millins avec un effet défavrable des parités de - 1,3 %, cntre millins pur la même péride de Le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents s est ainsi établi à millins sit 10,5 % des ventes nettes, cntre millins et 10,2 % en Outre l effet des parités, cette prgressin reflète principalement la prgressin de 2 % des vlumes, malgré la cntreperfrmance des marques de milieu de gamme, et un effet prix/mix psitif par rapprt à la baisse des curs de matières premières, résultant de la plitique de piltage des prix. L améliratin cntinue du mix est sutenue par le succès de 7 / 10

8 la stratégie dans le segment 17 puces et plus et celui de lancements tels que MICHELIN Premier A/S, MICHELIN Alpin 5, MICHELIN Pilt Sprt Cup 2 et, en fin d année, BFGdrich KO2. POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE Les ventes nettes du secteur pératinnel Pids lurd et distributin assciée s élèvent à millins, cntre millins pur Elles subissent à hauteur de 2,2 %, l effet défavrable des parités mnétaires. Le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents s élève à 495 millins, représentant 8,1 % des ventes nettes, à cmparer à 503 millins et 7,8 % des ventes nettes pur En ligne avec l bjectif de redressement de la rentabilité, il reflète d abrd le bn piltage des prix, dans un envirnnement frtement cncurrentiel lié à la baisse des curs de matières premières, et la légère diminutin des vlumes vendus (- 1 %). Il enregistre également l impact des parités et la stricte gestin des cûts industriels et frais généraux. ACTIVITES DE SPECIALITES Les ventes nettes du secteur pératinnel des Activités de spécialités s élèvent à millins, cntre millins en 2013, cmpte tenu de l impact négatif des changes (- 1,7 %) et du retrait des vlumes limité à 1 %, malgré la pursuite du déstckage de pneus dans les cmpagnies minières et au recul du segment Agricle. Le résultat pératinnel avant éléments nn récurrents s élève à 574 millins et 19,3 % des ventes nettes, cntre 645 millins sit 20,6 % au titre de L évlutin du résultat pératinnel ci-dessus prvient, utre les effets de vlume et de change, des ajustements de prix liés aux clauses d indexatin dans un cntexte de baisse des matières premières. Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin La Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin a réalisé un bénéfice de 555 millins pur l exercice 2014, après un bénéfice de 303 millins en Les cmptes nt été présentés au Cnseil de Surveillance qui s est réuni le 5 février Les prcédures d'audit nt été effectuées et le rapprt d'audit a été émis le 9 février Le Président de la Gérance cnvquera une Assemblée générale des actinnaires le vendredi 22 mai 2015 à 9 heures à Clermnt-Ferrand. Le Président de la Gérance sumettra à l apprbatin des actinnaires le versement d un dividende de 2,50 par actin, stable par rapprt à l exercice précédent. 8 / 10

9 Faits marquants 2014 MICHELIN Premier A/S, un pneu aut-régénérant, tujurs sûr, même usé (15 janvier 2014) Le Cmmissariat à l énergie atmique et aux énergies alternatives (CEA), Michelin, Prtéus (Grupe PCAS) et SDTech vnt dévelpper ensemble deux vies innvantes de valrisatin de pneumatiques usagés (28 janvier 2014) Michelin Canada annnce une réductin des capacités de prductin de pneumatiques de petites dimensins de sn usine de Pictu Cunty, au Canada, d ici à juillet Michelin annnce également un investissement de 66,5 millins CAD pur renfrcer l util de prductin de ses tris usines canadiennes (3 mars 2014) Michelin signe un cntrat d équipement de pneumatiques en première mnte avec Being pur les B737 MAX 7 et 8 (10 mars 2014) La nuvelle gamme de MICHELIN X LINE TM Energy Séries 80 & 65 : plus de perfrmances dans un même pneu (21 mars 2014) Michelin envisage de recnfigurer sa présence industrielle en Hngrie et annnce le prjet de fermeture de sn usine de prductin de pneumatiques Pids lurd de Budapest (6 mai 2014) Michelin engage le dialgue avec ses parties prenantes sur les questins de mbilité et de dévelppement durable (13 14 mai 2014) Le nuveau pneumatique MICHELIN X-STRADDLE 2 : encre plus de sécurité et de prductivité pur les activités prtuaires (14 mai 2014) Michelin a finalisé l acquisitin de Sascar, leader brésilien de la gestin de flttes et de sécurisatin des biens transprtés (1 er septembre 2014) Réseau de distributin : un 1000 ème TYREPLUS en Chine (8 septembre 2014) Première curse à Pékin (Chine) : Michelin, partenaire fficiel du Champinnat FIA Frmula E (13 septembre 2014) MICHELIN Ultraflex Technlgies jusqu à 4 % de gains de rendement agrnmique : dix ans de basse pressin au service des rendements, de la prductivité et de la préservatin des sls (30 septembre 2014) Lancement de la gamme MICHELIN X MULTI TM en Asie (7 ctbre 2014) Michelin est classé "Industry best" dans la catégrie management de l innvatin et dans 5 autres catégries liées au dévelppement durable (23 ctbre 2014) Renuvellement du mandat de Jean-Dminique Senard, Président de la Gérance (3 nvembre 2014) Michelin Challenge Bibendum "Think and Actin Tank" dédié à la mbilité de demain (11 14 nvembre 2014) Michelin uvre la première usine au mnde pur fabriquer un pneumatique révlutinnaire sans air le MICHELIN TWEEL (20 Nvembre 2014) La liste cmplète des Faits marquants 2014 est dispnible sur le site Internet du Grupe : 9 / 10

10 PRESENTATION ET CONFERENCE CALL Les résultats au 31 décembre 2014 sernt cmmentés aux analystes et investisseurs lrs d une présentatin en anglais accessible par cnférence téléphnique, simultanément traduite en français ce jur (mardi 10 février 2015) à 11h, heure de Paris (10h TU). Pur vus cnnecter, veuillez cmpser à partir de 10h50 l un des numérs suivants : Depuis la France (en français) Depuis la France (en anglais) Depuis le Ryaume-Uni (en anglais) Depuis l Amérique du Nrd (en anglais) Depuis le reste du mnde (en anglais) La présentatin de l infrmatin financière au 31 décembre 2014 peut être cnsultée sur le site ainsi que des infrmatins pratiques relatives à cette cnférence téléphnique. CALENDRIER Infrmatin trimestrielle au 31 mars 2015 : Mercredi 22 avril 2015 après Burse Ventes nettes et résultats au 30 juin 2015 : Mardi 28 juillet 2015 avant Burse Relatins Investisseurs Valérie Maglire +33 (0) (0) (mbile) valerie.maglire@fr.michelin.cm Relatins Presse Crinne Meutey +33 (0) (0) (mbile) crinne.meutey@fr.michelin.cm Matthieu Dewavrin +33 (0) (0) (mbile) matthieu.dewavrin@fr.michelin.cm Actinnaires Individuels Jacques Engasser +33 (0) jacques.engasser@fr.michelin.cm AVERTISSEMENT Ce cmmuniqué de presse ne cnstitue pas une ffre de vente u la sllicitatin d une ffre d achat de titres Michelin. Si vus suhaitez btenir des infrmatins plus cmplètes cncernant Michelin, nus vus invitns à vus reprter aux dcuments publics dépsés en France auprès de l Autrité des marchés financiers, également dispnibles sur ntre site Internet Ce cmmuniqué peut cntenir certaines déclaratins de nature prévisinnelle. Bien que la Sciété estime que ces déclaratins repsent sur des hypthèses raisnnables à la date de publicatin du présent dcument, elles snt par nature sumises à des risques et incertitudes puvant dnner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués u induits dans ces déclaratins. 10 / 10