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1 Assurance vie GAIPARE Selectissimo GAIPARE Select F GAIPARE Sélection GAIPARE II Annexe descriptive présentant les caractéristiques principales des supports en vigueur à compter du 3 mars 2014 proposés aux contrats GAIPARE Selectissimo - GAIPARE Select F - GAIPARE Sélection GAIPARE II. DPP Annexe des supports Avec vous de A à Z

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3 GAIPARE Selectissimo GAIPARE Select F - GAIPARE Sélection GAIPARE II Liste des supports en vigueur à compter du 3 mars 2014 Support en euros Eligibilité option Eligibilité de dynamisation Fourgous (1) (3) des versements ou du capital (2) (3) Eligibilité option de sécurisation Site de la société des performances (2) (3) de gestion Fonds Gaipare Support exprimés en unités de compte représentatives d OPCVM Code ISIN Libellé support Classification AMF Eligibilité option Eligibilité de dynamisation Fourgous (1) (3) des versements ou du capital (2) (3) Eligibilité option de sécurisation Site de la société des performances (2) (3) de gestion FR Altimum Ofi Asset Management OPCVM Diversifié FR Agressor Financière de l'echiquier OPCVM Actions des pays de l Union Européenne FR Allianz Actions Aequitas R Allianz Global Investors France OPCVM Actions de pays de la zone euro GI.fr FR Allianz Actions Emergentes C Allianz Global Investors France OPCVM Actions internationales GI.fr FR Allianz Actions Euro Convictions Allianz Global Investors France OPCVM Actions de pays de la zone euro GI.fr FR Allianz Actions Euro MidCap Allianz Global Investors France OPCVM Actions internationales GI.fr FR Allianz Actions France (C) Allianz Global Investors France OPCVM Actions françaises GI.fr FR Allianz Actions US (couvert) Allianz Global Investors France OPCVM Actions internationales GI.fr FR Allianz Euro Credit SRI R Allianz Global Investors France OPCVM Obligations et/ou titres de créances libellés en euros GI.fr FR Allianz Euro Emprunt d Etat I Allianz Global Investors France OPCVM Obligations et/ou titres de créances libellés en euros GI.fr FR Allianz Euro High Yield R/C Allianz Global Investors France OPCVM Obligations et/ou titres de créances internationaux GI.fr FR Allianz Euro Inflation R Allianz Global Investors France OPCVM Obligations et/ou titres de créances libellés en euros GI.fr FR Allianz Europe Convertible R Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Foncier Allianz Global Investors France OPCVM Actions de pays de la zone euro GI.fr LU Allianz GIF China Equity CT EUR CAP C Allianz Global Investors Luxembourg Allianzglobalinvestors.lu LU Allianz GIF Global Agriculture Trends A EUR DIS Allianz Global Investors Luxembourg Allianzglobalinvestors.lu 3

4 Code ISIN Libellé support Classification AMF Eligibilité option Eligibilité de dynamisation Fourgous (1) (3) des versements ou du capital (2) (3) Eligibilité option de sécurisation Site de la société des performances (2) (3) de gestion FR Allianz Multi Croissance Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Multi Dynamisme Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Multi Equilibre Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Multi Opportunités Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Multi Rendement Réel Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Multi Sérénité Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Secteur Euro Immobilier Allianz Global Investors France OPCVM Actions de pays de la zone euro GI.fr FR Allianz Sécurité (C) Allianz Global Investors France OPCVM Monétaire court terme GI.fr FR Allianz Team Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Team Formule 1 Allianz Global Investors France OPCVM Diversifié GI.fr FR Allianz Valeurs Durables R Allianz Global Investors France OPCVM Actions de pays de la zone euro GI.fr FR Amaïka 60 A Amaïka Asset Managment OPCVM Diversifié LU Amundi Funds Bond Europe AE (C) Amundi Luxembourg FR Amundi Oblig Emergents P (C) Amundi OPCVM Obligations et/ou titres de créances internationaux FR Amundi Oblig Internationales EUR I Amundi OPCVM Obligations et/ou titres de créances internationaux IE Baring Eastern Europe Fund A USD DIS Baring International Fund Mgrs (Ireland) GB Baring Europe Select Trust Baring Fund Managers Ltd com/ LU BGF Euro-Markets Fund A2 EUR CAP Blackrock (Luxembourg) SA LU BGF Global Allocation Fund H A2 EUR Blackrock (Luxembourg) SA LU BGF Latin American Fund A2 EUR Blackrock (Luxembourg) SA LU BGF World Energy Fund A2 USD Blackrock (Luxembourg) SA 4

5 Code ISIN Libellé support Classification AMF Eligibilité option Eligibilité de dynamisation Fourgous (1) (3) des versements ou du capital (2) (3) Eligibilité option de sécurisation Site de la société des performances (2) (3) de gestion LU BGF World Gold Fund A2 USD Blackrock (Luxembourg) SA LU BGF World Mining Fund A2 USD Blackrock (Luxembourg) SA FR Carmignac Emergents A EUR Carmignac Gestion OPCVM Actions internationales FR Carmignac Investissement A EUR Carmignac Gestion OPCVM Actions internationales FR Carmignac Investissement Latitude A EUR Carmignac Gestion OPCVM Diversifié FR Carmignac Patrimoine A EUR Carmignac Gestion OPCVM Diversifié LU Carmignac Portfolio Commodities A EUR CAP Carmignac Gestion LU Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine A EUR ACC Carmignac Gestion FR Carmignac Profil Réactif 75 A EUR Carmignac Gestion OPCVM Diversifié FR CCR Croissance Europe R CCR Asset Management OPCVM Actions des pays de l Union Européenne com/ FR Centifolia (C) DNCA Finance OPCVM Actions françaises dncafinance.com/ FR Convictions Premium P Convictions AM OPCVM Diversifié com/ FR DNCA Evolutif C DNCA Finance OPCVM Diversifié dncafinance.com/ FR DNCA Value Europe C DNCA Finance OPCVM Actions des pays de l Union Européenne dncafinance.com/ LU DWS Invest German Equities LC DWS Investments LU DWS Invest New Ressources L CAP DWS Investments FR Echiquier Agenor Financière de l'echiquier OPCVM Actions des pays de l Union Européenne FR Echiquier Patrimoine Financière de l'echiquier OPCVM Diversifié FR Edmond de Rothschild Euro Leaders C Edmond de Rothschild AM OPCVM Actions de pays de la zone euro FR Edmond de Rothschild Europe Convertibles A Edmond de Rothschild AM OPCVM Diversifié FR Edmond de Rothschild Europe Value & Yield (C) Edmond de Rothschild AM OPCVM Actions des pays de l Union Européenne

6 Code ISIN Libellé support Classification AMF Eligibilité option Eligibilité de dynamisation Fourgous (1) (3) des versements ou du capital (2) (3) Eligibilité option de sécurisation Site de la société des performances (2) (3) de gestion FR Edmond de Rothschild Tricolore Rendement (C) Edmond de Rothschild AM OPCVM Actions de pays de la zone euro FR Eurose C DNCA Finance OPCVM Diversifié dncafinance.com/ LU FF Fidelity Patrimoine A EUR Fidelity (FIL (Luxembourg) S.A.) com/ LU Fidelity America Fund A EUR HEDGED CAP Fidelity (FIL (Luxembourg) S.A.) com/ LU Fidelity European Growth Fund A EUR DIS Fidelity (FIL (Luxembourg) S.A.) com/ LU Fidelity International Fund A USD DIS Fidelity (FIL (Luxembourg) S.A.) com/ LU Franklin Mutual European Fund A USD CAP Franklin Templeton Investment Funds franklintempleton.fr/ LU Franklin Technology Fund AE CAP Franklin Advisers franklintempleton.co.uk/ FR Gaipare Action Allianz Global Investors France OPCVM Actions internationals GI.fr FR Gemequity R Gemway Assets OPCVM Actions internationals com/ GB M&G Global Basics Fund EUR A ACC M&G Investment Management Ltd GB00B39R2S49 M&G Global Dividend Fund A EUR M&G Investment Management Ltd GB00B1VMCY93 M&G Optimal Income Fund A EUR ACC M&G Investment Management Ltd FR Magellan C Comgest OPCVM Actions internationales com/ FR Mandarine Opportunités R Mandarine Gestion OPCVM Actions françaises FR Norden Lazard Frères Gestion OPCVM Actions internationales lazardfreresgestion.fr/ FR Palatine Europe Small Cap Palatine Asset Management OPCVM Actions des pays de l Union Européenne LU Pictet Water P EUR Pictet Funds (Europe) S.A. com/ FR Renaissance Europe C Comgest SA OPCVM Actions internationales com/ FR Rouvier Valeurs Rouviers Associés OPCVM Diversifié com/ LU Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hedged CAP Schroders Investment Management com/ 6

7 Code ISIN Libellé support Classification AMF Eligibilité option Eligibilité de dynamisation Fourgous (1) (3) des versements ou du capital (2) (3) Eligibilité option de sécurisation Site de la société des performances (2) (3) de gestion LU Templeton Asian Growth Fund A EUR CAP Franklin Templeton France S.A com.sg/ LU Threadneedle (Lux) American AEH EUR CAP Threadneedle Investments Luxembourg S.A. threadneedle.com/ FR Tocqueville Value Europe P Tocqueville Finance OPCVM Actions des pays de la communauté européenne tocquevillefinance.fr/ (1) Ne concerne pas GAIPARE Sélection. Hors Gestion Profilée C est l un ou plusieurs de ces supports que vous devez choisir pour satisfaire aux conditions «d éligibilité Fourgous». Une fois atteint le quota de 20 % du capital transféré au contrat sur des supports exprimés en unités de compte notamment investis en actions, il vous est possible d investir sur n importe quel support figurant sur la liste (2) Ne concerne pas GAIPARE Sélection. (3) Ne concerne pas GAIPARE II (4) Support de référence 7

8 GAIPARE Selectissimo GAIPARE Select F GAIPARE Sélection GAIPARE II Contrat d assurance de groupe à adhésion facultative. Annexe descriptive présentant les caractéristiques principales des supports en vigueur à compter du 3 mars 2014 Annexe à la Notice d Information des contrats GAIPARE Selectissimo GAIPARE Select F - GAIPARE Sélection GAIPARE II Dispositions communes aux supports exprimés en unités de compte En application du paragraphe relatif au remplacement de support exprimé en unité de compte de la Notice d information, Allianz Vie pourrait être amenée à remplacer un(ou plusieurs) support(s) proposé(s) au contrat par un support monétaire proposé au contrat, ou en cas d absence par le support en euros proposé au contrat, en cas de réalisation des circonstances suivantes : - une modification de l environnement du support, telle qu un changement substantiel de l orientation de gestion ou un événement exceptionnel affectant la société de gestion, le groupe financier ou la contrepartie du support, - dès lors que le montant de l instrument financier détenu par Allianz Vie au titre de ses engagements en unités de compte pour les contrats GAIPARE Selectissimo, GAIPARE Select F, GAIPARE Sélection et GAIPARE II est inférieur à cinq cent mille euros. Pour chaque support investi en unités de compte représentatives d OPCVM éligibles aux contrats GAIPARE Selectissimo - GAIPARE Select F - GAIPARE Sélection GAIPARE II, l adhérent peut obtenir les derniers documents annuels et périodiques * auprès de la société de gestion indiquée pour ce support. * Document d Information Clé pour l Investisseur ou note détaillée. Ces documents sont également disponibles sur les sites des sociétés de gestion. Le site de l AMF (www.amf-france.org) contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Les supports exprimés en unités de compte décrits dans les pages suivantes sont présentés dans l ordre alphabétique. 8

9 Altimum Code ISIN FR Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique FCP Devise EUR Ofi Asset Management 1, rue Vernier Paris Classification : Diversifié Objectif de gestion : L objectif de gestion est d obtenir une appréciation du capital à un horizon de 24 à 36 mois en relation avec l évolution des marchés d actions et d obligations en s efforçant d atteindre une performance annuelle supérieure à 5 %. La gestion s effectue de façon discrétionnaire et repose sur l anticipation de l évolution des différents marchés (actions, obligations...). L AMF rappelle aux souscripteurs potentiels que l objectif de performance de 5 % annualisés, indiqué dans la rubrique Objectif de gestion, est fondé sur la réalisation d hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion et ne constituent en aucun cas une promesse de rendement ou de performance du Fonds. Indicateur de référence : La politique de gestion est par nature extrêmement souple et dépend de l appréciation par le gérant de l évolution des marchés. Elle ne saurait être liée à un indicateur de référence qui pourrait induire une mauvaise compréhension de la part de l investisseur. Aucun indicateur de référence n est défini. Stratégie d investissement : L objectif du Fonds est de rechercher en permanence des opportunités de marché et de rester flexible sur l ensemble du portefeuille (0-100 % sur les marchés actions). Le gérant conserve toute latitude, en cas d anticipation défavorable, de réduire (0-100 % sur les marchés actions) son exposition aux marchés d actions. L univers d investissement est ainsi composé des classes d actifs suivantes : actions, obligations (souverain, corporate, high yield à caractère spéculatif), alternatif ou monétaire (les investissements étant réalisés au travers d OPCVM sélectionnés ou en direct) Toutes les zones géographiques (Europe, USA, Japon, Asie et pays émergents) peuvent être représentées, de même que certains choix sectoriels ou de style (valeurs «value» valeurs de croissance, petites capitalisations..) peuvent être effectués. Accessoirement, le gérant se réserve la possibilité d exposer le portefeuille aux matières premières dans les limites de la réglementation, directement ou indirectement à travers des instruments financiers ou des OPCVM sur indices de contrats à terme de marchandises. Stratégies utilisées : Aucune allocation stratégique de référence n est déterminée. Le portefeuille du Fonds est composé selon un principe de «total return», c est-à- dire selon un principe de recherche de valorisation du portefeuille peu corrélée aux marchés. En fonction de ses anticipations sur les risques et opportunités de marché et de ses convictions fortes, le gérant sélectionne plusieurs classes d actifs, zones géographiques, secteurs ou styles de gestion et détermine la pondération qu il souhaite affecter à chacun d entre eux. Le Fonds peut également effectuer des opérations de change dans le but de réaliser son objectif de gestion. Les OPCVM composant le portefeuille seront sélectionnés à partir de critères quantitatifs et qualitatifs. Cette sélection pourra être complétée par la détention de titres en direct à hauteur de 49 % maximum. La procédure de sélection des OPCVM se fonde sur 3 étapes principales : 1/ Identification. Cette première phase a pour objectif d identifier des fonds présentant une unité de style (produits grandes valeurs, produits petites valeurs, produits indiciels et/ou produits investis sur des valeurs de croissance, valeurs value...) 2/ Analyse. L objectif de cette analyse est de retenir quelques fonds par style parmi les plus performants de leur catégorie. Cette analyse se décompose en deux étapes : Une approche quantitative : Cette approche répond au double objectif qui est de valider sur différentes périodes le comportement du fonds et la stabilité de son comportement sur différents horizons d investissement. Une approche qualitative : L objectif de cette approche est de connaître les équipes de gestion, de valider les processus mis en place dans les sociétés dans différents domaines tels que la recherche interne, les processus d investissement, le contrôle des risques... Cette approche vise par ailleurs à appréhender les contraintes propres au produit (liquidité, frais, statut réglementaire...). 3/ La sélection L objectif de cette phase est de valider définitivement un certain nombre de produit, par style de gestion, qui va constituer le coeur de liste de la sélection. Cette étape de sélection se fonde elle aussi sur une approche quantitative, et sur une approche qualitative : Une approche quantitative : L analyse des portefeuilles sélectionnés permet de valider une stabilité dans la composition des portefeuilles. Une approche qualitative : Une approche qualitative complémentaire est effectuée au travers de visites aux sociétés de gestion et d entretiens avec les gérants. Cette dernière permet de finaliser le processus de sélection des fonds cibles dans lesquels l OPCVM pourra investir après validation par un comité. Les décisions de modification ou de réallocation des pondérations sont alors mises en place par le gérant en fonction de ses anticipations sur les évolutions du marché. L allocation sur les différentes classes ou catégories d actifs n est ainsi soumise à aucune contrainte. De la même façon, la couverture du risque de change est gérée de façon active et discrétionnaire. Actifs (hors dérivés intégrés) : Le portefeuille du Fonds est constitué des catégories d actifs et instruments financiers suivants : Parts et actions d OPCVM : Le Fonds sera investi au minimum hauteur de 50 % de son actif en parts et actions d autres OPCVM. Les OPCVM entrant dans la composition du portefeuille s entendent toutes classifications confondues. Le Fonds pourra investir jusqu à 100 % de son actif en parts ou actions d OPCVM de droit français ou étranger coordonnés (agréés conformément à la Directive 2009/65/CE) investissant au maximum 10 % de leur actif en parts ou actions d autres OPCVM ou de fonds d investissement. Le Fonds pourra également investir dans la limite de 30 % de son actif en parts ou actions d autres OPC français ou étrangers ou fonds d investissement de droit étranger européens ou non respectant les 4 critères de l article R du Code Monétaire et Financier. Et plus généralement tout OPCVM sur lesquels l OPCVM est ou sera autorisé à intervenir selon la réglementation en vigueur. Le Fonds se réserve la possibilité d investir dans les OPCVM promus ou gérés par les sociétés du groupe OFI dans la limite de 20 % de l actif, hors OPCVM de trésorerie. Le Fonds pourra investir jusqu à 100 % de son actif net en parts et/ou actions d autres OPCVM. Toutefois, dans le cas de souscriptions/rachats importants ou d opérations d arbitrage présentant un décalage de règlement, le Fonds pourra temporairement être investi au-delà de 100 %. Titres détenus en direct : En vue de permettre au gérant une éventuelle diversification de ses placements, le portefeuille pourra être investi directement en actions et obligations, titres de créance et instruments du marché monétaire libellés en Euros ou en devises. Les investissements en actions se feront de manière opportuniste, à la discrétion du gérant, sans aucune contrainte de répartition géographique, sectorielle ou autre. Seul le potentiel d appréciation déterminera la sélection et le poids des titres mis en portefeuille. La répartition dette privée/publique des titres de taux n est pas déterminée à l avance, elle s effectuera en fonction des opportunités de marché. De la même façon, le gérant déterminera la duration et la sensibilité des obligations qu il détiendra en portefeuille en fonction des objectifs de gestion et des opportunités de marché. Aucun critère relatif à la notation n est imposé au gérant. Autres actifs éligibles : Le Fonds peut détenir jusqu à 10 % en cumul d instrument du marché monétaire, titre de créance ou titre de capital non négociés sur un marché réglementé respectant l article R du code monétaire et financier. Instruments dérivés : Le Fonds peut intervenir sur des contrats financiers, à terme ferme ou conditionnel (négociés sur des marchés réglementés et organisés, français et étranger et/ou de gré à gré). 9

10 La dynamisation ou la couverture du portefeuille se feront par la vente ou l achat d options et/ou de contrats à termes listés sur les principaux indices mondiaux de référence actions ou taux. Ces stratégies participent à la poursuite de l objectif de gestion. Elles permettent de protéger la performance déjà acquise lorsque le gérant anticipe une phase de baisse sur les marchés (actions ou obligations), ou d exposer le portefeuille lorsque le gérant anticipe une hausse des marchés dont pourrait ne pas bénéficier pleinement les OPCVM déjà en portefeuille. Le gérant pourra également prendre des positions en vue d exposer le portefeuille au risque de change dans le but de réaliser l objectif de gestion et en vue de couvrir le portefeuille contre ce même risque de change (en utilisant des contrats de change à terme, des futures, des swaps ou des options). Dans ce cadre, la dynamisation ou la couverture du portefeuille se fait par des prises de positions, à la vente ou à l achat, sur le marché des devises via des contrats financiers à terme ou optionnels conclus sur des marchés organisés et réglementés, français ou étrangers, ou de gré à gré. Cette stratégie sur les devises participe pleinement à la poursuite de l objectif de gestion. L exposition du portefeuille n a pas vocation à être supérieure à 100 % ; cependant, dans le cas de souscriptions ou de rachats importants ou de variations importantes des marchés, l OPCVM peut se trouver temporairement exposé au-delà de 100 %. Dérivés de change : Le FCP peut intervenir sur le marché des devises via des contrats au comptant ou à terme sur devises sur des marchés organisés et réglementés, français ou étrangers (futures, options ), ou des contrats de change à terme de gré à gré (swap ) Les opérations de change à terme seront utilisées pour couvrir les éventuelles expositions en devise du FCP. Dérivés de taux : Dans le cadre de la stratégie du Fonds et afin de gérer la sensibilité taux du portefeuille, le gérant réalisera des opérations de couverture du risque de taux lié aux obligations détenues en portefeuille. Les instruments dérivés utilisés à cet effet sont notamment les swaps et futures de taux. Les swaps de taux («Interest Rate Swap» - «IRS») sont des contrats d échange de taux d intérêt par lesquels le gérant échange les flux d un titre de créance à taux fixe ou variable contre un flux à taux fixe ou variable. Ces opérations donnent parfois lieu à paiement d une soulte à l origine du contrat. Dérivés actions : Pour s exposer au risque général du marché actions dans le cadre d opérations d arbitrage de structure de capital, le Fonds utilise des contrats à terme listés sur les principaux indices mondiaux de référence actions, sur actions individuelles ou autre type de support de type action. Le Fonds peut en outre gérer cette exposition par le biais d options sur ces indices. Titres intégrant des dérivés : Nature des instruments utilisés : Essentiellement, Warrants, Bons de souscription ainsi que tout type de support obligataire auxquels sont attachés un droit de conversion ou de souscription. La stratégie d utilisation des dérivés intégrés pour atteindre l objectif de gestion : Les interventions sur les titres intégrant des dérivés seront de même nature que celles réalisées sur les instruments dérivés. Le recours aux titres intégrant des dérivés est subordonné à leur éventuel avantage en matière de coût/efficacité ou de liquidité. De même que par l utilisation d instruments dérivés, l investissement sur des titres intégrant des dérivés n a pas vocation à exposer le portefeuille au-delà de 100 %. Cependant, dans le cas de souscriptions ou de rachats importants ou de variations importantes des marchés, l OPCVM peut se trouver temporairement exposé au-delà de 100 %. Dépôts : Le Fonds pourra effectuer des dépôts d une durée maximum de 12 mois auprès d un ou plusieurs établissements de crédit. Emprunts d espèces : Dans le cadre de son fonctionnement normal, le Fonds peut se trouver ponctuellement en position débitrice et avoir recours dans ce cas, à l emprunt d espèce, dans la limite de 10 % de son actif. Opérations d acquisitions et cessions temporaires de titres : Le Fonds n a pas vocation à réaliser des opérations d acquisitions ou de cessions temporaires de titres. Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers qui connaîtront les évolutions et aléas des marchés. Le Fonds est un OPCVM classé «Diversifié». L investisseur est donc exposé aux risques ci-dessous, lesquels ne sont pas limitatifs. Risque de capital et de performance : L investisseur est averti que la performance de l OPCVM peut ne pas être conforme à ses objectifs, y compris sur la durée de placement recommandée et que son capital peut ne pas lui être intégralement restitué, l OPCVM ne bénéficiant d aucune garantie ou protection du capital investi. Risque lié à la gestion et à l allocation d actifs discrétionnaires : La performance du Fonds dépend à la fois des fonds ou titres choisis par le gérant et à la fois de l allocation d actifs faite par ce dernier. Il existe donc un risque que le gérant ne sélectionne pas les OPCVM ou titres les plus performants et que l allocation faite entre les différents marchés ne soit pas optimale. L attention des souscripteurs est en conséquence attirée sur le fait que le gérant pourra adapter à la hausse ou à la baisse le niveau d exposition aux différentes classes d actifs en fonction de son appréciation de l évolution ultérieure des perspectives de rendement des marchés ou des risques qu ils seraient susceptibles de générer. Cette appréciation pourra ne pas être corroborée par la réalité des évolutions effectivement constatées et conduire à des expositions inappropriées, trop importantes ou trop faibles. Risque actions : L OPCVM peut être investi ou exposé sur un ou plusieurs marchés d actions qui peuvent connaître de fortes variations. L attention de l investisseur est attirée sur le fait que les variations des cours des valeurs en portefeuille et/ou le risque de marché peuvent entraîner une baisse significative de la valeur liquidative de l OPCVM. Risque de taux d intérêt : En raison de sa composition, l OPCVM peut être soumis à un risque de taux. Ce risque résulte du fait qu en général le prix des titres de créances et des obligations baisse lorsque les taux augmentent. L investisseur en obligations ou autres titres à revenu fixe peut enregistrer des performances négatives suite à des variations du niveau des taux d intérêt. Risque de Haut Rendement («High Yield à caractère spéculatif») : Il s agit du risque de crédit s appliquant aux titres dits «Spéculatifs» qui présentent des probabilités de défaut plus élevées que celles des titres de la catégorie «Investment Grade». Ils offrent en compensation des niveaux de rendement plus élevés. En cas de dégradation de la notation, la valeur liquidative de l OPCVM baissera. Risque de change : Il s agit du risque de fluctuation des devises étrangères affectant la valeur des titres détenus par l OPCVM. Le risque de change des investissements libellés en devises, autres que l euro, est laissé à l appréciation du gérant qui pourra selon les circonstances le couvrir ou s y exposer. L attention de l investisseur est attirée sur le fait que l évolution de la valeur liquidative de l OPCVM pourra être impactée par l évolution du cours de devises autres que l euro. Risque lié à l investissement dans des actions de petites et moyennes capitalisations : Du fait de son orientation de gestion, le fonds peut être exposé aux petites et moyennes capitalisations qui, compte tenu de leurs caractéristiques spécifiques peuvent présenter un risque de liquidité. En raison de l étroitesse du marché, l évolution de ces titres est plus marquée à la hausse comme à la baisse. L évolution du cours de ces titres peut en conséquence varier très fortement et entraîner à la baisse la valeur liquidative. Risque lié aux marchés émergents : Les conditions de fonctionnement et de surveillance des marchés émergents peuvent s écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales : L information sur certaines valeurs peut être incomplète et leur liquidité plus réduite. L évolution de ces titres peut en conséquence être volatile. Risque de crédit : Le risque de crédit résulte du fait que dans le cas d une dégradation des émetteurs privés (par exemple de leur notation par les agences de notation financière), ou de leur défaillance la valeur des obligations privées peut baisser. La valeur liquidative de l OPCVM serait alors affectée par cette baisse. Risque de contrepartie : Il s agit du risque lié à l utilisation par l OPCVM d instruments financiers à terme, de gré à gré, et/ou au recours à des opérations d acquisitions et de cessions temporaires de titres. Ces opérations conclues avec une ou plusieurs contreparties éligibles, exposent potentiellement l OPCVM à un risque de défaillance de l une de ces contreparties pouvant conduire à un défaut de paiement qui fera baisser la valeur liquidative. 10

11 De manière accessoire, l investisseur peut également être exposé aux risques suivants : Risque lié à l exposition du fonds aux matières premières : L exposition aux matières premières est faite indirectement par le biais d instruments financiers reflétant les évolutions de cette classe d actifs en investissant dans des instruments financiers à terme sur indices de matières premières. L évolution du prix des matières premières est fortement liée à leur niveau de production courant et à venir voire au niveau des réserves naturelles estimées. Les facteurs climatiques et géopolitiques peuvent également altérer les niveaux d offre et de demande de la matière première considérée, autrement dit modifier la rareté attendue de cette dernière sur le marché. Cependant les composants appartenant au même marché de matières premières parmi les trois principaux représentés, à savoir l énergie, les métaux ou les produits agricoles, pourront en revanche avoir entre eux des évolutions plus fortement corrélées. En conséquence, les expositions prises peuvent s avérer défavorables si les prévisions du gérant s avèrent erronées ou si la conjoncture, notamment géopolitique, devient défavorable aux matières premières et pourront impacter négativement la valeur liquidative du fonds. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type : Tous souscripteurs Le Fonds s adresse à un investisseur souhaitant investir principalement sur les marchés d actions ou de taux internationaux en direct ou au travers d OPCVM. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM par chaque investisseur dépend de sa situation personnelle. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et futurs, de son horizon de placement, mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire, de privilégier un investissement prudent. Il lui est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement au risque de cet OPCVM. Durée minimum recommandée : 36 mois Informations sur les frais et commissions de l organisme : acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Commission de souscription affichée : Directs Maximum 2.00 % - Indirect Maximum 4.50 % Commission de souscription acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Commission de rachat affichée : Directs Fixe 0.00 % - Indirects Maximum 2 % Commission de rachat acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter au DICI. - Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) : Directs Maximum 2.10 % TTC - Indirects Maximum 2 % TTC - Informations complémentaires : Commission de mouvement : Prélèvement sur chaque transaction : De 0 à 100 TTC - Commission de surperformance sur l Actif net : 20 % TTC de la superformance au-delà de 6 % annualisé (au delà de 5% annualisé à partir du 17/03/2014). Agressor Code ISIN FR Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique FCP Devise EUR Financière de l Echiquier 53, avenue d Iena Paris Classification : Actions des pays de l Union Européenne Objectif de gestion : AGRESSOR est un fonds dynamique recherchant la performance à long terme à travers l exposition sur les marchés des actions européennes. Indicateur de référence : L indice CAC All-Tradable est un indicateur représentatif de la gestion d Agressor. Cet indice représente l évolution de l ensemble des secteurs et des valeurs de la cote française libellées en euros. Il est calculé en euros, et dividendes réinvestis. Stratégie d investissement : 1. Stratégies utilisées La gestion est orientée vers les marchés des actions de l Union Européenne. AGRESSOR est exposé tant sur des petites et moyennes valeurs que sur des grandes valeurs européennes. La gestion du fonds s appuie d abord : sur une sélection rigoureuse de titres «stock picking» obtenue au travers de la mise en œuvre d un processus qui passe par la rencontre directe avec les entreprises dans lesquelles le fonds investit. S ensuit une analyse fondamentale de chaque dossier, appuyée par une notation développée en interne et portant sur cinq critères que sont : la qualité du management de l entreprise, les perspectives de croissance de son métier, la qualité de sa structure financière, la visibilité sur les futurs résultats de l entreprise, l aspect spéculatif de la valeur. 11

12 Les valeurs retenues font l objet de la fixation d objectifs de prix d achat et de prix de vente sur la base d une valorisation à moyen terme. Les dossiers sélectionnés ont ainsi fait l objet d un processus très sélectif et qualitatif. La méthodologie impliquant la fixation d un prix d achat et d un prix de vente permet de se positionner sur des dossiers présentant un potentiel d appréciation future par le marché. Ensuite, sur des opérations de trading sur valeurs permettant de profiter de mouvements de marchés à court terme. AGRESSOR peut aussi en fonction de l évolution et des situations de marchés, être exposé à hauteur de 40 % maximum de l actif net en titres obligataires réputés «investment grade». Enfin dans le cadre de la gestion de trésorerie, le fonds se réserve la possibilité d investir : - en titres de créances négociables réputés «investment grade» à hauteur de 40 % maximum de l actif - en parts ou actions d OPCVM français et/ou européens coordonnés ou non coordonnés dans la limite de 10 %. AGRESSOR peut recourir aux instruments dérivés dans le cadre d opérations de couverture et d exposition au risque de marché actions et exceptionnellement à des opérations de couverture du risque de change. 2. Les actifs (hors dérivés) A/Les actions AGRESSOR est exposé à hauteur de 60 % minimum en actions européennes et 10 % maximum en actions non européennes. Le fonds est exposé à hauteur de 100 % maximum au risque actions. Le fonds est exposé tant en petites et moyennes capitalisations européennes qu en grandes capitalisations européennes. La sélection rigoureuse des valeurs et les opérations de trading ne répondent à aucun objectif d allocations sectorielles ou géographiques en dehors des contraintes ci-dessus mentionnées. B/Titres de créances et instruments du marché monétaire Dans la limite de 40 % et en fonction de l évolution et des situations de marché, AGRESSOR peut investir : - dans des titres de créances négociables. L échéance maximum des titres de créances utilisés dans le cadre de la gestion de la trésorerie du fonds sera de 5 ans. Les titres court terme ainsi utilisés bénéficient d une notation Standard & Poor s court terme «Investment grade» ou notation équivalente dans une autre agence de notation. Les TCN réputés «spéculatifs», ou non notés sont autorisés dans la limite de 10 %. - dans des titres obligataires. Dans ce cadre, une attention particulière sera portée à la qualité de crédit des entreprises émettant ces titres. Les titres concernés sont des titres réputés «investment grade», à savoir notés au minimum BBB- par Standard & Poor s ou équivalent. La maturité maximum des titres obligataires est de 10 ans. Toutefois le FCP se réserve le droit d acquérir des obligations avec une maturité supérieure à 10 ans, de manière marginale en pourcentage de l actif. Les obligations réputées «spéculatives» ou non notées sont autorisées dans la limite de 10 %. La gestion ne se fixe pas de limite dans la répartition entre émetteurs souverains et privés. Lorsque les titres sont réputés spéculatifs ou non notés, leurs émetteurs appartiennent à des groupes suivis par la recherche interne de Financière de l Echiquier Les notations mentionnées ci-dessus sont celles retenues par le gérant lors de l investissement initial. En cas de dégradation de la notation pendant la durée de vie de l investissement, le gérant effectue une analyse au cas par cas de chaque situation et décide ou non de conserver la ligne concernée. 3. Investissement en parts d autres OPCVM et/ou fonds d investissement Le fonds ne pourra pas investir plus de 10 % de son actif en parts ou actions d OPCVM français et/ou européens coordonnés ou non coordonnés. Il s agira d OPCVM de toute classification AMF, respectant nécessairement les 4 critères définis au II de l article R du code monétaire et financier. 4. Les instruments dérivés Le fonds se réserve la possibilité d intervenir sur les instruments financiers à terme négociés sur les marchés règlementés européens, non réglementés et/ou de gré à gré. Dans ce cadre, le fonds pourra prendre des positions : - en vue de couvrir le portefeuille contre le risque de marché actions et exceptionnellement contre le risque de change. - en vue de l exposer au risque de marché actions conformément à l objectif de gestion. Les instruments utilisés sont : - futures sur indices - options sur titres et sur indices - options de change et change à terme Ces opérations seront effectuées dans la limite d une fois l actif du fonds. 5. Titres intégrant des dérivés Le gérant pourra investir sur des titres intégrant des dérivés (warrants, bon de souscription, obligations convertibles, etc.) négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré. Dans ce cadre, le gérant pourra prendre des positions en vue de couvrir et/ou d exposer le portefeuille à des secteurs d activité, zones géographiques, taux, actions (tous types de capitalisation), change, titres et valeurs mobilières assimilés ou indices dans le but de réaliser l objectif de gestion. Le recours à des titres intégrant des dérivés, par rapport aux autres instruments dérivés énoncés ci-dessus, sera justifié notamment par la volonté du gérant d optimiser la couverture ou, le cas échéant, la dynamisation du portefeuille en réduisant le cout lié à l utilisation de ces instruments financiers afin d atteindre l objectif de gestion. Dans tous les cas, le montant des investissements en titres intégrant des dérivés ne pourra dépasser plus de 10 % de l actif net. Le risque lié à ce type d investissement sera limité au montant investi pour l achat. 6. Dépôts : Néant 7. Emprunts d espèces Le fonds peut être emprunteur d espèces. Sans avoir vocation à être structurellement emprunteur d espèces, le Fonds peut se trouver en position débitrice en raison des opérations liées à ses flux versés (investissements et désinvestissements en cours, opérations de souscriptions/rachats,...) dans la limite de 10 %. 8. Opérations d acquisition et de cession temporaires : Néant Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Risque de perte en capital : Oui. La perte en capital se produit lors de la vente d une part à un prix inférieur à sa valeur d achat. Le porteur de part est averti que son capital initialement investi peut ne pas lui être restitué. Le fonds ne bénéficie d aucune garantie ou protection en capital. Risque actions : Oui. AGRESSOR est exposé à hauteur de 60 % minimum en actions. Si les actions ou les indices, auxquels le portefeuille est exposé, baissent, la valeur liquidative du fonds pourra baisser. Sur les marchés de petites et moyennes capitalisations, le volume des titres cotés en Bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l OPCVM peut donc baisser plus rapidement et plus fortement. Risque de gestion discrétionnaire : Oui. Le style de gestion discrétionnaire appliqué au fonds repose sur la sélection des valeurs. Il existe un risque qu AGRESSOR ne soit pas investi à tout moment sur les valeurs les plus performantes. La performance du fonds peut donc être inférieure à l objectif de gestion. La valeur liquidative du fonds peut en outre avoir une performance négative. Risque de taux : Oui. AGRESSOR est exposé à hauteur de 40 % maximum de son actif en produits de taux. La valeur liquidative du fonds pourra baisser si les taux d intérêt augmentent. Risque de crédit : Oui. Le fonds est exposé aux instruments monétaires ou obligataires à hauteur de 40 % maximum. Le risque de crédit correspond au risque de baisse de la qualité de crédit d un émetteur privé ou de défaut de ce dernier. La valeur des titres de créance ou obligataires, dans lesquels est investi l OPCVM, peut baisser, entraînant une baisse de la valeur liquidative. Risque de change : Oui. Il s agit du risque de baisse des devises d investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l euro. En cas de baisse d une devise par rapport à l euro, la valeur liquidative pourra baisser. 12

13 Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type : Le Fonds s adresse à des personnes physiques ou investisseurs institutionnels conscients des risques inhérents à la détention de parts d un tel Fonds, risque élevé dû à l investissement en actions européennes. AGRESSOR peut servir de support à des contrats individuels d assurance vie à capital variable, libellés en unités de comptes. AGRESSOR peut servir de support d investissement à des OPCVM gérés par Financière de l Echiquier. Le fonds se réserve la possibilité d investir dans des OPCVM gérés par Financière de l Echiquier. Le montant qu il est raisonnable d investir dans AGRESSOR dépend de la situation personnelle du porteur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel et éventuellement professionnel, de ses besoins d argent actuels et à 5 ans, mais également de son souhait de prendre ou non des risques sur les marchés actions. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment les investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques du Fonds. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l organisme : acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Commission de souscription affichée : Maximum 4.00 % Commission de souscription acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % Commission de rachat acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter au DICI. - Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) : Maximum % TTC - Commission de surperformance sur l Actif net : Néant - Prestataire percevant des commissions de mouvement : : Prélèvement sur chaque transaction (actions exclusivement) : 0,598 % TTC maximum Allianz Actions Aequitas R Code ISIN FR Affectation du résultat Mixte capitalisation/distrib Source Europerformance Forme juridique FCP Devise EUR Allianz Global Investors FRA Boulevard des Italiens Paris Cedex 02 Classification : Actions de pays de la zone euro Objectif de gestion : L OPCVM a pour objectif d offrir une performance supérieure à l indice CAC All-Tradable sur la durée de placement recommandée. Indicateur de référence : La performance de l OPCVM est à comparer à l indice de marché : CAC All-Tradable. L indice CAC All-Tradable est un indice action du Marché Officiel de la Bourse de Paris (Euronext) reprenant toutes les valeurs françaises suffisamment liquides de la cote du marché français. Il est représentatif de l ensemble des secteurs et des segments de capitalisation de la cote. En euro, en cours de clôture, dividendes nets réinvestis. Stratégie d investissement : 1 - Sélection active de valeurs: (principale et récurrente) Dans le cadre de la gestion de l OPCVM, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de valeurs centrée sur des thématiques spécifiques, non exclusives les unes des autres: actionnariat familial, management familial et actionnariat salarié et ce, dans le respect des principes de gouvernement d entreprise. Le degré minimum d exposition au risque actions du portefeuille de l OPCVM est de 80 % provenant au minimum pour 75 % des marchés de la Zone Euro. 1 er filtre de sélection : Critères «quantitatifs» : - Salariés détenant au moins 3 % du capital : «norme» retenue par l IAS (Indice de l Actionnariat Salarié) - Sociétés détenues par des familles exerçant ou non des fonctions managériales dans cette société : Pourcentage du capital détenu, stock-options, autres investissements patrimoniaux Evaluation de situations spécifiques : Il peut s agir de sociétés en restructuration, d une évolution probable de l actionnariat,... Etude des valorisations : Cette étude est conduite en absolu et en relatif par rapport au marché et aux autres acteurs éventuels du secteur d activité considéré. 2 ème filtre de sélection : Critères «qualitatifs» : - Évaluation de la pérennité du contrôle du capital : Cession/achat de titres par le management/la famille Appréciation de la qualité du management Track-record financier/industriel/stratégique du management : - Expériences passées réussies : Capacité à créer de la croissance rentable sur le long terme, à restructurer, à opérer un virage stratégique,... - Indépendance vis-à-vis du marché, des sources de pression externe et interne à l entreprise Critères de gouvernance d entreprise. Appréciation de la qualité des fondamentaux des sociétés. Elle est principalement fondée sur l analyse des critères suivants : lisibilité et visibilité du métier, positionnement stratégique (fournisseurs, clients, concurrents, risque de nouvel entrant/produit de substitution), perspectives de croissance et d amélioration/maintien de la rentabilité, qualité de la structure financière, génération de flux de trésorerie, capacité de distribution de dividendes, composition du capital. 13

14 2 - Diversification des choix d investissements : (importante et récurrente) Dans un souci de diversification de ses choix d investissements, et dans le but de saisir toute opportunité de performance, l OPCVM peut être amené à investir en dehors de son marché domestique (constitué du marché de la Zone Euro) dans des capitalisations du reste de l Europe (Suisse, pays scandinaves, pays «émergents»,...). 3 - Diversification des actifs : (secondaire et limitée) Dans les limites prévues par la réglementation et aux fins exclusives de dynamiser la performance du fonds, des positions peuvent être prises sur certaines catégories d actifs. L objectif est de bénéficier d un effet de levier. Ces interventions sont faites, par exemple, sur les supports suivants : Bons de souscriptions, options d achat, parts d OPCVM, obligation convertible, Obligations à Bon de Souscription Action (R), Actions à Bon de Souscription Action (R) Couverture de change : (secondaire) Le fonds peut être amené à se protéger contre le risque de change en cas de mise en place par le gérant de stratégies de diversification sur les pays européens hors Zone Euro. Articulation des stratégies Dans le cadre de la gestion de l OPCVM, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de valeurs offrant de bonnes perspectives sur le long terme et la prise de positions significatives en terme de pondération des lignes détenues rapportée à l actif net du fonds, tout en respectant son orientation: promouvoir l actionnariat salarié et le management familial. Le degré minimum d exposition au risque actions du portefeuille du fonds est de 80 %, dont 75 % provenant de la Zone Euro. Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché». L OPCVM n offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l amener à ne pas restituer le capital investi. L ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : La volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l amplitude moyenne des performances d un OPCVM, à travers l observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d exemple, la volatilité d un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l OPCVM tant à la hausse qu à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s attachent à gérer à tout instant leur budget de risque enprivilégiant les sources faisant l objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s exposer le présent OPCVM sont listés ci-dessous. Risque lié au marché actions : L OPCVM pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l univers d investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l OPCVM s en trouve diminuée. L OPCVM sera exposé de 80 % à 110 % au Risque lié au marché actions. Risque lié au choix des actions individuelles : Outre l exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de surpondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, fonction de la volatilité de chacun des titres. Risque sectoriel/géographique : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d autres sont plus défensifs. Impact de l inflation : Le portefeuille est investi dans des instruments obligataires dont le rendement dépend de l inflation. Si l inflation baisse, la valeur de ces instruments diminue, et la valeur de la part de l OPCVM s en trouve diminuée. Risque de change : L évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. Risque de liquidité (Risque qu une position ne puisse pas être liquidée en temps opportun, à un prix raisonnable). Ce risque s applique essentiellement aux titres dont le volume de transaction est faible et pour lesquels il est donc plus difficile de trouver à tout instant un acheteur/vendeur à un prix raisonnable. Il apparaît particulièrement lors de souscription/rachats importants par rapport à la taille du portefeuille. Compte tenu de son orientation de gestion et des stratégies d investissement utilisées, le portefeuille est amené à investir sur ce type de titres peu liquides (actions de petites et moyennes capitalisation et/ou actions non cotées (accessoire) et/ou certains titres obligataires émis par des entreprises privées, ainsi que les produits issus de la titrisation), ce qui le conduit à être exposé à ce type de risque. Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc.) l expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l actif ne le permet. Dans le cas d une surexposition et d une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d autant plus importante et plus rapide. L utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une surperformance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l objet d anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l espérance de surperformance et le risque de sous-performance. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type : L OPCVM s adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l OPCVM le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s exposer au(x) : risque lié au marché actions Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l organisme : acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % Commission de souscription acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % Commission de rachat acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % 14

15 Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter au DICI. - Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d i nvestissement) : Maximum % TTC - Commission de surperformance sur l actif net : Néant - Prestataires percevant des commissions de mouvement : Le dépositaire - Prélèvement sur chaque transaction : 300 euros TTC maximum Allianz Actions Emergentes C Code ISIN FR Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique FCP Devise EUR State Street Global Advisors Allianz Global Investors FRA Boulevard des Italiens Paris Cedex 02 Classification : Actions internationales Objectif de gestion : Allianz Actions Emergentes est un OPCVM à gestion active à base indicielle. L objectif de l OPCVM est de réaliser une performance supérieure ou égale à celle de l indice MSCI Emerging Markets (Morgan Stanley Capital International) dans la limite d un écart de suivi de 8 % maximum. La gestion vise à obtenir sur la durée de placement recommandée, une performance supérieure à celle des actions de sociétés cotées sur les marchés naissants à fort potentiel de développement avec un contrôle strict du risque pris par rapport à l indice de référence (mesuré par l écart de la performance de l OPCVM par rapport à celle de son indice de référence). Indicateur de référence : MSCI Emerging Markets dividendes nets réinvestis. Cet indice est représentatif de l ensemble des actions de sociétés cotées sur les marchés émergents. La société de gestion et le dépositaire tiennent à disposition des investisseurs les informations concernant l indice de référence dont l évolution figure dans les documents périodiques et le rapport annuel. Des précisions sur l indice de référence figurent dans le DICI. Stratégie d investissement : La politique de gestion met en œuvre une stratégie d allocation géographique pour déterminer la représentation de chaque pays dans le portefeuille. A l intérieur de chaque pays, les titres sont choisis selon des critères de valorisation des actions et de croissance des bénéfices. La politique de gestion s applique à garder environ 300 lignes dans le portefeuille pour maintenir une contribution au rendement (et au risque) de chaque ligne à un niveau acceptable. La stratégie de gestion utlise un modèle de sélection quantitatif et multi-factoriel : Le processus de sélection quantitatif interveint dans le choix des industries et le choix des titres. Ce processus intègre également un modèle d optimisation de type quadratique pour la construction du portefeuille qui prend en compte les rentabilité en minimisant le risque, le risque étant mesuré par le carré de la volatilité, d où le terme de quadratique). L approche multi factorielle utlise des facteurs de type comptables (bénéfices, cash flow, etc.), des sonnées de marchés (cours, capitalisation boursière, etc.) ainsi que des données d analyse exogène (données publiées par les analyse exogènes (données publiées par les analystes financiers, approche économique, etc.). Le portefeuille est investi en actions, avec un contrôle très étroit des pondérations géographiques et industrielles. State Street considère que l utilisation de plusieurs facteurs pour rechercher une surperformance améliore la régularité de la surperformance. En conséquence, le modèle combine des approches croissance («growth», appréhendée par les facteurs tendances des bénéfices, momentum, prévision de bénéfices, etc.), valeur («valuée», appréhendée par les facteurs actif comptable, cash flow, bénéfice sur cours, etc.) et sentiment du marché tel qu il ressort des anticipations des analyses financiers et du marché. La stratégie vise ainsi à identifier les mailleurs titres de chaque industrie. Description des catégories d actifs : Se référer au DICI Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Les investisseurs doivent être conscients des risques suivants. En outre, les développements suivants ne constituant pas une liste exhaustive de tous les facteurs de risques liés à l acquisition de parts de l OPCVM, l investisseur est invité à se faire sa propre opinion quant à l opportunité de l investissement envisagé et à se rapprocher de ses conseils habituels avant toute acquisition des parts de l OPCVM. Risque action : L OPCVM est exposé aux risques des marchés actions à hauteur de 90 % minimum. Par conséquent sa valeur peut baisser en cas de baisse des marchés. Ce risque est d autant plus important que l OPCVM est principalement exposé aux marchés émergents dont les conditions de fonctionnement et de surveillance peuvent s écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales. Risque de modèle : Le processus de gestion de l OPCVM repose sur l élaboration d un modèle quantitatif permettant d identifier des signaux sur la base de résultats statistiques passés. Il existe un risque que le modèle ne soit pas efficient, rien ne garantissant que les situations de marché passées se reproduisent à l avenir. Risque de change : Le risque de change existe du fait que l OPCVM détient des titres libellés dans une devise ou plusieurs devises autres que l euro. Les variations de ces devises par rapport à l euro pourront faire baisser la valeur liquidative du fonds. Risque de performance Risque de perte en capital Risque de crédit Rien ne garantit que les objectifs de gestion de l OPCVM seront atteints. L investisseur peut subir des pertes en capital. Garantie ou protection : Néant 15

16 Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type : Tous souscripteurs. Cet OPCVM sert de support à des contrats d assurance exprimés en unités de compte. L OPCVM est ouvert à la fois aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs individuels. Cet OPCVM s adresse aux porteurs qui souhaitent investir sur le moyen long terme, en actions de l indice, de façon à obtenir une performance supérieure ou égale à celle de l indice, sans couverture de risque de change. Pour les investisseurs institutionnels, il a vocation en particulier à représenter un investissement de coeur de portefeuille diversifié en actions composant l indice de référence. Son niveau de risque mesuré par la volatilité des performances devrait rester voisin de celui de l indice de référence. Pour les investisseurs individuels, la part que l OPCVM doit représenter dans le patrimoine total doit être déterminée en fonction de paramètres tels que la valeur absolue du patrimoine total, l âge de l investisseur, son horizon de placement, les objectifs qu il a fixés pour son placement (préparation de la retraite, investissement temporaire en vue de la réalisation d un projet...), le niveau de risque global qu il souhaite prendre (apprécié par exemple par le niveau de pertes qu il est prêt à accepter à un horizon donné), la fiscalité qu il supporte etc. Compte tenu de la complexité des éléments à prendre en compte, il est recommandé aux investisseurs individuels de rechercher toutes les aides extérieures qu ils jugent utiles avant de définir leur allocation d actifs et de procéder à leur investissement. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l organisme : acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % Commission de souscription acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % Commission de rachat acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter au DICI. - Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) : Maximum 1.56 % TTC - Commission de surperformance sur l Actif net du compartiment : Néant - Prestataire percevant des commissions de mouvement : Le Dépositaire - Prélèvement sur chaque transaction de 100 Euros maximum par transaction Allianz Actions Euro Convictions Code ISIN FR Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique FCP Devise EUR Allianz Global Investors FRA Boulevard des Italiens Paris Cedex 02 Classification : Actions de pays de la zone euro Objectif de gestion : Le FCP a pour objectif d offrir une performance supérieure à celle du MSCI EMU sur son horizon de placement recommandé de 5 ans. Indicateur de référence : La performance de l OPCVM est à comparer à l indice de marché MSCI EMU Le MSCI EMU est un indice large représentant les principales capitalisations boursières des pays de la zone euro, calculé par Morgan Stanley Capital Index. Il est calculé tous les jours sur la base des cours de clôture, dividendes nets réinvestis. Stratégie d investissement : Dans le cadre de la gestion d Allianz ACTIONS EURO CONVICTIONS, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de valeurs de la zone euro. L exposition au risque actions du portefeuille d Allianz ACTIONS EURO CONVICTIONS est de 75 % à 120 %. Afin de permettre aux porteurs de bénéficier des avantages fiscaux du PEA, l actif du fonds est composé en permanence à hauteur de 75 % minimum d actions de la zone euro. 1 - Sélection active de valeurs : Principale et récurrente La stratégie d investissement du fonds repose, de manière principale et récurrente, sur la sélection active de valeurs (gestion dite «stock picking»). Cette sélection s opère sur des valeurs qui ont été choisies sur la base d analyses fondamentales, d évaluation de leurs valorisations et des caractéristiques propres à chacune d entre-elles. Notre style de gestion nous permet d arbitrer entre valeurs de croissance et valeurs dites «values» en fonction de nos anticipations de marché. Ainsi, nous nous intéresserons plus particulièrement à des ratios de Price/Earnings, de croissance des bénéfices projetés, de génération de cash flows lorsque nous regardons une valeur de croissance et à des ratios de Price/Book, Dividend Yield, pour apprécier le caractère «value «d une société. L analyse fondamentale conduit à apprécier chaque valeur en absolu et en relatif dans son secteur. Elle repose, dans une optique à moyen terme, sur l analyse de la stratégie de la société, son potentiel de croissance, sa structure de financement et sa capacité à dégager des bénéfices. Nous nous intéressons donc au positionnement de ses produits sur le marché, à ses avantages concurrentiels, son savoir-faire et sa capacité à rentabiliser à moyen terme le capital qu elle a investi dans ses activités. Nous attribuons une importance forte à la qualité du management et nous essayons de rencontrer fréquemment les dirigeants des sociétés que nous avons retenues. L évaluation vise à quantifier le potentiel de valorisation de chaque titre et à apprécier le momentum boursier favorable à l investissement. La caractérisation tend à établir le profil d un titre par son appartenance à un style, son degré d agressivité boursier et sa sensibilité à divers facteurs macro-économiques et boursiers (taille de la société, liquidité du titre, taux d intérêt, change). La pondération et le nombre de valeurs en portefeuille au sein de l OPCVM résultent d une analyse de la diversification optimale du risque spécifique pour un niveau de rendement objectif et dans le cadre d orientations structurantes telles que, le budget global de risque relatif, le style, le degré d agressivité (ou beta), les orientations thématiques (secteurs et pays). Le choix de l ajout ou de l arbitrage d un titre au sein du portefeuille de l OPCVM est apprécié par son impact sur le risque du portefeuille et sa rentabilité autant que sur ses caractéristiques spécifiques. 16

17 2 - Diversification des choix d investissement : Accessoire Dans un souci de diversification de ses choix d investissements, et dans le but de saisir toute opportunité de performance, le gérant de l OPCVM pourra investir dans des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPCVM) présentant des opportunités de performance. Des opportunités d investissement thématiques potentielles sont définies par les organes de décision internes présentés dans la rubrique «articulation des stratégies». Celles-ci peuvent revêtir la forme de diversification par style de gestion, par taille de capitalisation et/ou par secteur. La grille de notation des marchés secondaires, commune à l ensemble des équipes de gestion, se décompose, dans ce cas selon la forme suivante : neutre, positif, très positif. a- Diversification par style de gestion : Importante et récurrente le gérant de l OPCVM est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPCVM) ayant pour particularité de suivre un style de gestion marqué (rendement, croissance...). L introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. b- Diversification par taille de capitalisation : Importante et récurrente le gérant de l OPCVM est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPCVM) ayant pour particularité d être spécialisés sur des tailles d actifs (grandes valeurs, valeurs moyennes et/ou petites valeurs). L introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. c- Diversification sectorielle : Le gérant de l OPCVM peut être amené à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPCVM) d un ou plusieurs secteurs. L introduction de ce type de stratégie résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. Les zones géographiques d investissement et le libellé des devises sont précisés à la rubrique «actifs utilisés» Articulation des stratégies Dans le cadre de la gestion d Allianz ACTIONS EURO CONVICTIONS, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de valeurs de la zone euro. L indice MSCI EMU est utilisé à titre de référence indicative des niveaux de performances des marchés. Les décisions de gestion actions reposent également sur le Scénario Macro-Economique Central et les prévisions de marché d Allianz Global Investors France à horizon 3 et 12 mois ainsi que sur le Comité Actions mensuel. - Comité d Orientation Economique : Le Comité Economique détermine un Scénario Macro-économique Central et un scénario alternatif ainsi que les prévisions concernant les taux courts et les devises sur lesquels s appuient les autres comités dans leurs décisions. On détermine sur les trois principales zones géographiques (Etats-Unis, Zone Euro et Japon) un profil trimestriel de croissance ainsi que l évolution anticipée de l inflation totale et sous-jacente. A partir de ces prévisions, nous anticipons les réactions des Banques Centrales sur des horizons de 3 et 12 mois qui débouchent sur des prévisions de taux directeurs. Le même exercice est mené sur les devises (prévisions sur les parités sur les mêmes horizons). - Comité Actions : Le Comité Actions évalue les conséquences des scénarii économiques sur les marchés actions et fait des recommandations sur les styles de gestion et les secteurs à privilégier. Il formule des prévisions de niveau concernant les principaux marchés d actions à horizon 3 et 12 mois. En outre, des comités exceptionnels sont organisés lorsque les conditions de marché l exigent (comme cela a par exemple été le cas lors de la Guerre en Irak). A l issue de ces comités préparatoires se tient le Comité d Investissement d Allianz Global Investors France. C est le lieu de débat et de validation des conclusions des comités préparatoires en s assurant de la cohérence d ensemble. Ce Comité d Investissement validera, tous les mois, le Scénario Economique Central d Allianz Global Investors France ainsi que les prévisions d évolution des actions et d autres prévisions relatives à d autres classes d actifs Actifs utilisés Actions et titres assimilés (de 75 % à 100 % maximum de son actif dont 100 % maximum de titres en direct) L OPCVM pourra être investi directement dans des actions ou des titres assimilés de sociétés internationales dont 100 % maximum issus de l OCDE. Se reporter au DICI Titres de créances et instruments du marché monétaire (de 0 % à 25 % maximum de son actif dont 10 % maximum de titres en direct) Se reporter au DICI OPCVM et fonds d investissement (de 0 % à 10 % maximum de son actif) Se reporter au DICI Instruments dérivés (jusqu à 20 % maximum de son actif) Se reporter au DICI Titres intégrants des dérivés : Warrants, credit linked notes, EMTN, bon de souscription, etc.jusqu à 20 % maximum de son actif Se reporter au DICI Emprunts d espèces De manière exceptionnelle, dans l objectif d un investissement en anticipation de hausse des marchés ou de façon plus temporaire dans le cadre de rachats importants, le gérant pourra effectuer des emprunts d espèces à hauteur de 10 % maximum de l actif auprès de Société Générale Dépôts : Limité à 25 % de son actif net. Opérations d acquisition et cession temporaires de titres : Se reporter au DICI Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché». L OPCVM n offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l amener à ne pas restituer le capital investi. L ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : La volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l amplitude moyenne des performances d un OPCVM, à travers l observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d exemple, la volatilité d un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l OPCVM tant à la hausse qu à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s exposer le présent OPCVM sont listés ci-dessous. Risque lié au marché actions : L OPCVM pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l univers d investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l OPCVM s en trouve diminuée. L OPCVM sera exposé de 75 % à 120 % au Risque lié au marché actions. Risque lié au choix des actions individuelles : Outre l exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de sur-pondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, ce qui peut entrainer une baisse de la valeur liquidative. Risque sectoriel/géographique : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, pouvant entrainer une baisse de la valeur liquidative de la part. Risque lié à l investissement dans les micros, petites et moyennes capitalisations : Les investissements de l OPCVM peuvent comprendre des actions de micro, petites et moyennes capitalisations ; le volume d échange de ces titres étant plus réduit, les mouvements de marchés peuvent être plus marqués à la hausse comme à la baisse et peuvent être plus rapides que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative de l OPCVM pourra donc avoir le même comportement. 17

18 Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc) l expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l actif ne le permet. Dans le cas d une surexposition et d une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d autant plus importante et plus rapide. L utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. Risque de contrepartie : Ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, Remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. A titre accessoire, l OPCVM est également exposé au(x) risque(s) : Risque de change : Le portefeuille pouvant être investi dans des instruments dont la valeur est exprimée dans des devises autres que l euro, il est exposé aux variations des taux de change. Par exemple, si la valeur d une devise diminue par rapport à l euro, la valeur des instruments financiers libellés dans cette devise qui rentrent dans la composition du portefeuille baisse, et la valeur de la part de l OPCVM s en trouve diminuée. L OPCVM sera exposé jusqu à 10 % au Risque de change. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type : Tout souscripteur Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l organisme : acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % Commission de souscription acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % Commission de rachat acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter au DICI. - Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) : Maximum % TTC - Informations complémentaires : Prestataires percevant des commissions de mouvement : Le dépositaire Prélèvement sur chaque Transaction 300 euros TTC maximum Commission de surperformance Actif net Néant Allianz Actions Euro MIDCAP Code ISIN FR Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique FCP Devise EUR Allianz Global Investors FRA Allianz Global Investors FRA Boulevard des Italiens Paris Cedex 02 Classification : Actions internationales Objectif de gestion : L OPCVM a pour objectif d offrir une performance supérieure à celle du (ou des) marché(s) petites et moyennes capitalisations européennes. Indicateur de référence : La méthode de gestion de l OPCVM décrite dans la section «Stratégie d investissement» n est pas compatible avec le recours à un indicateur de référence. En effet la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de valeurs qui permettra d atteindre l objectif de gestion. Stratégie d investissement : L objectif de gestion du FCP est d offrir une performance supérieure à celle du marché des actions de petite et moyenne capitalisations européennes. Le degré minimum d exposition au risque actions du portefeuille de l OPCVM est de 80 %. L OPCVM investit principalement sur son marché domestique constitué du marché des petites et moyennes capitalisations actions européennes et accessoirement sur le reste du monde dont les pays émergents. Afin de permettre aux porteurs de bénéficier des avantages fiscaux du PEA, l actif du fonds est composé au minimum et en permanence de 75 % d actions éligibles. L investissement et/ou l exposition en actions hors europe sera limité à un maximum de 20 % et principalement en actions de pays de l OCDE. Les actions des pays émergents seront limités à 5 %. 1 - Sélection active de valeurs : Principale et récurrente La stratégie d investissement du fonds repose, de manière principale et récurrente, sur la sélection active de valeurs (gestion dite «stock picking»). Cette sélection s opère sur des valeurs qui ont été choisies sur la base d analyses fondamentales, d évaluation de leurs valorisations et des caractéristiques propres à chacune d entre-elles. Notre style de gestion nous permet d arbitrer entre valeurs de croissance et valeurs dites «values» en fonction de nos anticipations de marché. Ainsi, nous nous intéresserons plus particulièrement à des ratios de Price/Earnings, de croissance des bénéfices projetés, de génération de cash flows lorsque nous regardons une valeur de croissance et à des ratios de Price/Book, Dividend Yield, pour apprécier le caractère «value» d une société. 18

19 L analyse fondamentale conduit à apprécier chaque valeur en absolu et en relatif dans son secteur. Elle repose, dans une optique à moyen terme, sur l analyse de la stratégie de la société, son potentiel de croissance, sa structure de financement et sa capacité à dégager des bénéfices. Nous nous intéressons donc au positionnement de ses produits sur le marché, à ses avantages concurrentiels, son savoir-faire et sa capacité à rentabiliser à moyen terme le capital qu elle a investit dans ses activités. Nous attribuons une importance forte à la qualité du management et nous essayons de rencontrer fréquemment les dirigeants des sociétés que nous avons retenues. L évaluation vise à quantifier le potentiel de valorisation de chaque titre et à apprécier le momentum boursier favorable à l investissement. La caractérisation tend à établir le profil d un titre par son appartenance à un style, son degré d agressivité boursier et sa sensibilité à divers facteurs macro-économiques et boursiers (taille de la société, liquidité du titre, taux d intérêt, change...). La pondération et le nombre de valeurs en portefeuille au sein de l OPCVM résultent d une analyse de la diversification optimale du risque spécifique pour un niveau de rendement objectif et dans le cadre d orientations structurantes telles que, le budget global de risque relatif, le style, le degré d agressivité (ou beta), les orientations thématiques (secteurs et pays). Le choix de l ajout ou de l arbitrage d un titre au sein du portefeuille de l OPCVM est apprécié par son impact sur le risque du portefeuille et sa rentabilité autant que sur ses caractéristiques spécifiques. Articulation des stratégies Dans le cadre de la gestion de l OPCVM, le gérant sélectionne les actions de petites et moyennes capitalisations européennes qui, selon lui, offre le plus fort potentiel de valorisation. Les décisions de gestion actions reposent également sur le Scénario Macro-Economique Central et les prévisions de marché d Allianz Global Investors France à horizon 3 et 12 mois ainsi que sur le Comité Actions mensuel. - Comité d Orientation Economique : Le Comité Economique détermine un Scénario Macro-économique Central et un scénario alternatif ainsi que les prévisions concernant les taux courts et les devises sur lesquels s appuient les autres comités dans leurs décisions. On détermine sur les trois principales zones géographiques (Etats-Unis, Zone Euro et Japon) un profil trimestriel de croissance ainsi que l évolution anticipée de l inflation totale et sous-jacente. A partir de ces prévisions, nous anticipons les réactions des Banques Centrales sur des horizons de 3 et 12 mois qui débouchent sur des prévisions de taux directeurs. Le même exercice est mené sur les devises (prévisions sur les parités sur les mêmes horizons). - Comité Actions : Le Comité Actions évalue les conséquences des scénarii économiques sur les marchés actions et fait des recommandations sur les styles de gestion et les secteurs à privilégier. Il formule des prévisions de niveau concernant les principaux marchés d actions à horizon 3 et 12 mois. En outre, des comités exceptionnels sont organisés lorsque les conditions de marché l exigent (comme cela a par exemple été le cas lors de la Guerre en Irak). A l issue de ces comités préparatoires se tient le Comité d Investissement d Allianz Global Investors France. C est le lieu de débat et de validation des conclusions des comités préparatoires en s assurant de la cohérence d ensemble. Ce Comité d Investissement validera, tous les mois, le Scénario Economique Central d Allianz Global Investors France ainsi que les prévisions d évolution des actions et d autres prévisions relatives à d autres classes d actifs. L OPCVM n investit pas dans des titres financiers de sociétés qui, selon la, sont engagées dans des activités interdites par la convention d Ottawa sur les mines anti-personnel ou la convention d Oslo sur les armes à sous-munitions. Afin d évaluer si une société est ou non engagée dans de telles activités, la Société de gestion se base (a) sur l analyse d organismes spécialisés sur la conformité aux dites conventions, (b) sur les réponses reçues par des sociétés au cours de l analyse de leur activité, ainsi que (c) sur les informations publiques disponibles. Ces évaluations peuvent être réalisées par la elle-même ou par une société tiers, notamment des sociétés du Groupe Allianz. Actions et titres assimilés (de 75 % à 100 % maximum de son actif dont 100 % maximum de titres en direct) Afin de permettre aux porteurs de bénéficier des avantages fiscaux du PEA, l actif du fonds est composé au minimum et en permanence de 75 % d actions éligibles. L investissement et/ou l exposition en actions hors Europe sera limité à un maximum de 20 % et principalement en actions de pays de l OCDE. Les actions des pays émergents seront limités à 5 %. Se reporter au DICI Titres de créances et instruments du marché monétaire (de 0 % à 10 % maximum de son actif dont 100 % maximum de titres en direct). Se reporter au DICI OPCVM et fonds d investissement (de 0 % à 10 % maximum de son actif). Se reporter au DICI Instruments dérivés (jusqu à 100 % de son actif). Se reporter au DICI Titres intégrants des dérivés : Warrants, credit linked notes, EMTN, bon de souscription, etc. jusqu à 100 % maximum de son actif. Se reporter au DICI Emprunts d espèces : De manière exceptionnelle, dans l objectif d un investissement en anticipation de hausse des marchés ou de façon plus temporaire dans le cadre de rachats importants, le gérant pourra effectuer des emprunts d espèces à hauteur de 10 % maximum de l actif auprès de Société Générale Dépôts : Limité à 100 % de son actif net. Opérations d acquisition et cession temporaires de titres Le FCP pourra effectuer des opérations d acquisition ou de cession temporaires de titres dans la limite de 10 % de son actif net. Se reporter au DICI Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché». L OPCVM n offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l amener à ne pas restituer le capital investi. L ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : La volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l amplitude moyenne des performances d un OPCVM, à travers l observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d exemple, la volatilité d un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l OPCVM tant à la hausse qu à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s exposer le présent OPCVM sont listés ci-dessous. Risque lié au marché actions : L OPCVM pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l univers d investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l OPCVM s en trouve diminuée. L OPCVM sera exposé de 80 % à 100 % au Risque lié au marché actions. Risque lié à l investissement dans les petites et moyennes capitalisations : Les investissements de l OPCVM peuvent comprendre des actions de petites et moyennes capitalisations ; le volume d échange de ces titres étant plus réduit, les mouvements de marchés peuvent être plus marqués à la hausse comme à la baisse et peuvent être plus rapides que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative de l OPCVM pourra donc avoir le même comportement. Risque de change : L évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. L OPCVM sera exposé jusqu à 20 % au Risque de change. 19

20 A titre accessoire, l OPCVM est également exposé au(x) risque(s) : Risque lié au choix des actions individuelles : Outre l exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de sur-pondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, fonction de la volatilité de chacun des titres. Risque sectoriel/géographique : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d autres sont plus défensifs. Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc.) l expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l actif ne le permet. Dans le cas d une surexposition et d une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d autant plus importante et plus rapide. L utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une sur-performance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l objet d anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l espérance de sur-performance et le risque de sous-performance. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type : L OPCVM s adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l OPCVM le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s exposer au Risque lié à l investissement dans les petites capitalisations Pour les particuliers, le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et futurs mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. La souscription des Parts du Fonds est permise uniquement aux investisseurs n ayant pas la qualité de «U.S. Person» telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l organisme : acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % Commission de souscription acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % Commission de rachat acquise à l OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter au DICI. - Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) : Maximum % TTC - Commissions de mouvement : Prélèvement sur chaque transaction : Barême SG - Commission de surperformance sur l Actif net : Néant 20

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