Fonds Fidelity Obligations canadiennes à court terme

Transcription

1 Fonds Fidelity Obligations canadiennes à court terme Rapport semestriel 31 décembre 2014 Avis au lecteur Les présents états financiers intermédiaires n ont pas fait l objet d un examen de la part de l auditeur indépendant du Fonds. L auditeur indépendant effectuera un audit des états financiers annuels du Fonds conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada.

2 Fonds Fidelity Obligations canadiennes à court terme Inventaire du portefeuille au 31 décembre 2014 (non audité) Pourcentage de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (actif net) Obligations 96,3 % Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché Obligations canadiennes 89,9 % Obligations de sociétés 60,6 % Alimentation Couche-Tard, inc., 4,214 %, $ $ $ Alliance Pipeline LP 5,546 %, AltaGas Income Trust, 5,49 %, AltaGas Ltd. 4,55 %, AltaLink Investments LP : 3,674 %, ,207 %, American Express Canada Credit Corp., 3,6 %, Aon Finance NS 1 ULC, 4,76 %, Banque de Montréal : 2,24 %, ,96 %, ,12 %, c) ,21 %, ,49 %, ,87 %, c) ,1 %, c) La Banque de Nouvelle-Écosse : 2,242 %, ,37 %, ,4 %, ,598 %, ,74 %, ,65 %, c) Bell Canada : 3,25 %, ,54 %, ,6 %, ,37 % (nominatives) ,4 %, ,88 %, ,41 %, Fiducie de billets secondaires BMO, 5,75 %, c) BMW Canada, Inc. : 2,33 %, ,64 %, BP LP, 3,244 %, Calloway (REIT) : 3,385 %, ,985 %, ,05 %, Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché Canadian Capital Automobile Receivables Asset Trust II : Série : cat. B, 4,146 %, $ $ $ cat. C, 4,686 %, Série , cat. A3, 2,773 %, Canadian Credit Card Trust : Série A, 3,444 %, Série , cat. AB, 2,306 %, Banque Canadienne Impériale de Commerce : 2,35 %, ,65 %, %, c) ,11 %, c) Canadian Natural Resources Ltd., 3,05 %, Capital Desjardins, Inc., 5,541 %, c) Cards II Trust Série , 3,333 %, ,984 %, Choice Properties LP : 3 %, ,6 %, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, 3,554 %, Placements CI Inc., 3,94 %, c) CIT Canada Equipment Receivables Trust, série , cat. A2, 2,114 %, CMLS Issuer Corp. : payeur séquentiel, série , cat. A1, 2,659 %, Série , cat. X, 1,0908 %, (c) d) CNH Capital Canada Receivables Trust, série , cat. A2, 1,804 %, Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 2

3 Obligations (suite) Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché Obligations canadiennes (suite) Obligations de sociétés (suite) Column Canada Issuer Corp. : payeur séquentiel, série 2006-WEM : cat. A1, 4,591 %, $ 118 $ 119 $ cat. A2, 4,934 %, Série 2006-WEM : cat. B, 5,003 %, cat. H, 5,395 %, cat. J, 5,5625 %, Daimler Canada Finance, Inc. : 1,76 %, c) ,02 %, Dream Office (REIT), 3,424 %, Enbridge Income Fund Holdings, Inc. : 2,92 %, %, ,1 %, Enbridge, Inc. : 2,28 %, c) %, Financement-Québec, 1,67 %, c) First Capital Realty, Inc. : 5,25 %, ,6 %, ,85 %, Fiducie de titrisation automobile Ford : Série 2010-R3 : cat. A3, 2,714 %, cat. B, 3,533 %, cat. C, 4,035 %, Série 2011-R1 : cat. A3, 3,02 %, cat. B, 3,704 %, Série 2012-R1, cat. A3, 2,347 %, Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché Série 2014-R2, cat. A3, 1,972 %, $ $ $ Crédit Ford du Canada Ltée : 2,939 %, ,32 %, ,7 %, Fiducie de titrisation de programme de financement des stocks automobile Ford, 2,063 %, Société de financement GE Capital Canada : 2,42 %, ,35 %, General Motors Financial of Canada Ltd., 3,25 %, George Weston ltée, 3,78 %, Glacier Credit Card Trust 4,128 %, Great-West Lifeco Inc., 4,65 %, Autorité aéroportuaire du Grand Toronto, 4,85 %, Fonds de placement immobilier H&R : 3,344 %, ,45 %, Honda Canada Finance, Inc. : 1,603 %, c) ,275 %, Banque HSBC Canada : 2,572 %, ,901 %, ,8 %, c) ,94 %, c) Société financière IGM Inc., 7,35 %, Institutional Mortgage Securities Canada, Inc. : payeur séquentiel : Série , cat. A1, 3,69 %, Série cat. A1, 2,551 %, Série , cat. A1, 2,153 %, Série , cat. A1, 2,837 %, Série , cat. X, 1,9003 %, c) d) Intact Corporation financière, 5,41 %, Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 3 Rapport semestriel

4 Fonds Fidelity Obligations canadiennes à court terme Inventaire du portefeuille (non audité) (suite) Obligations (suite) Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché Obligations canadiennes (suite) Obligations de sociétés (suite) Inter Pipeline Ltd. 3,839 %, $ $ $ Les Compagnies Loblaw limitée, 3,748 %, Lower Mattagami Energy LP, 2,228 %, La Compagnie d Assurance-Vie Manufacturers, 4,21 %, c) Société Financière Manuvie, 5,161 %, Maritimes & Northeast Pipeline LP, 4,34 %, Crédit MBARC Canada, Inc., série 2014-A, cat. A2, 1,703 %, Merrill Lynch Financial Asset, Inc. : payeur séquentiel, série 2007-CA21, cat. A1, 4,642 %, Série 2002-CAN8 cat. X1, 1,2372 %, c) d) Série 2003-CA10 cat. XC1, 1,7904 %, c) d) Série 2004-CA14 cat. XC1, 0,3769 %, c) d) (2) 10 Série 2005-CA15 : cat. B, 5,036 %, cat. D1, 5,5753 %, c) cat. E1, 5,5753 %, c) cat. XC1, 0,646 %, c) d) Série 2006-B, cat. A2, 4,684 %, Série 2006-CA19 cat. XF, 0,4353 %, c) d) Série 2006-CA20 cat. XC, 0,5576 %, c) d) Série 2007-CA23, cat. A3, 5,487 %, Banque Nationale du Canada : 2,019 %, ,404 %, ,702 %, ,7 %, c) Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché NAV Canada, 4,713 %, $ $ $ Omers Realty Corp., 3,04 %, Plenary Health Care Partnerships Humber LP, 2,633 %, PSP Capital Inc., 2,26 %, Fiducie de capital RBC, 4,87 % b) Fiducie de liquidité sur actifs immobiliers : payeur séquentiel : Série , cat. A1, 4,449 %, Série , cat. A1, 5,195 %, Série , cat. XC1, 0,6397 %, c) d) Série , cat. XC2, 0,5922 %, c) d) Série , cat. XC2, 0,3938 %, c) d) Série , cat. X, 1,1441 %, c) d) Reliance LP, 4,574 % Fonds de placement immobilier RioCan : 2,87 %, ,62 %, ,85 %, Rogers Communications, Inc. : 2,8 %, %, Banque Royale du Canada : 2,26 %, ,364 %, ,68 %, ,89 %, ,04 %, c) ,45 %, c) SCG Hotel Issuer Inc., série 2013-CWP, cat. A2, 3,442 %, Schooner Trust : Série , cat. XC, 0,6314 %, c) d) Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 4

5 Obligations (suite) Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché Obligations canadiennes (suite) Obligations de sociétés (suite) Schooner Trust : (suite) Série , cat. XC, 0,4246 %, c) d) $ 164 $ 158 $ Shaw Communications, Inc. : 1,967 %, c) ,65 %, Sobeys, Inc. : 3,52 %, ,16 %, SP LP/SP1 LP, 3,21 % Financière Sun Life inc., 2,77 %, c) TELUS Corp. : 3,65 %, ,05 %, Teranet Holdings LP, 3,531 %, Crédit Toyota Canada Inc. : 2,25 %, ,55 %, Ventas Canada Finance Ltd., 3 %, (nominatives) Veresen, Inc. : 3,95 %, %, Crédit VW Canada Inc. : 1,65 %, c) ,2 %, ,5 %, ,9 %, Société financière Wells Fargo Canada : 2,774 %, ,944 %, Westcoast Energy Inc., 3,28 %, WTH Car Rental ULC : Série , cat. 4, 4,143 %, Série 2014 : 2,542 %, ,323 %, ,619 %, Montant du capital a) Obligations fédérales 20,9 % Coût e) Valeur de marché Fiducie du Canada pour l habitation nº 1 : 2 %, $ $ $ 2 %, ,05 %, ,35 %, Gouvernement canadien 1,25 %, Obligations municipales 2,2 % Ville de Toronto, 5,6 %, Durham District School Board, 6,75 %, Municipal Finance Authority of British Columbia, 3 %, Obligations provinciales 6,2 % Province de la Nouvelle-Écosse 1,439 %, c) Société ontarienne de travaux d infrastructure, 4,6 %, Province d Ontario : 2,1 %, ,2 %, Ontario School Boards Financing Corp. : 5,7 %, ,25 %, Province de Québec, 4,5 %, TOTAL OBLIGATIONS CANADIENNES Obligations étrangères 6,4 % Anheuser-Busch InBev Worldwide, Inc., 3,65 %, Bank of America Corp., 1,88 %, c) Bayview Commercial Asset Trust : Série 2006-CD1X : cat. B1, 2,54 %, c) cat. B2, 3,29 %, c) cat. M5, 1,94 %, c) cat. M6, 2,04 %, c) Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 5 Rapport semestriel

6 Fonds Fidelity Obligations canadiennes à court terme Inventaire du portefeuille (non audité) (suite) Obligations (suite) Actions privilégiées 2,4 % Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché Montant du capital a) Coût e) Valeur de marché Obligations étrangères (suite) Bayview Commercial Asset Trust : (suite) Série 2007-CD1X, cat. B3, 4,04 %, c) $ 29 $ 28 $ BP Capital Markets PLC, 2,744 %, (nominatives) Citigroup Inc., 3,39 %, Goldman Sachs Group, Inc. : 3,375 %, %, JPMorgan Chase & Co., 2,92 %, Kimco North Trust III : 3,855 %, ,99 %, Korea Gas Corp., 4,58 %, Lloyds Bank PL, 10,125 %, c) Metropolitan Life Global Funding I : 2,682 %, (nominatives) ,85 %, Morgan Stanley : 3,125 %, ,9 %, National Grid Electricity Transmission PLC, 2,73 %, Sydney Airport Finance Co. Property Ltd., 4,602 %, TD Banknorth, N.A., 4,644 %, c) TOTAL OBLIGATIONS ÉTRANGÈRES TOTAL OBLIGATIONS SERVICES FINANCIERS 2,4 % Fiducie de capital BMO, 4,633 % b) c) $ 531 $ 513 $ Fiducie de catégorie 1 (Tier 1) Banque Scotia, 7,802 %, c) Fiducie de Capital TD III, 7,243 % b) c) Fiducie de capital TD IV, 6,631 %, c) La Banque Toronto-Dominion : 4,779 %, c) ,97 %, c) ,763 %, c) TOTAL ACTIONS PRIVILÉGIÉES Placements à court terme 0,9 % Placements dans des opérations de prises en pension au moyen d un compte conjoint au taux de 0,96 %, en date du 31 décembre 2014 et échéant le 2 janvier 2015 (garanties par des obligations du gouvernement du Canada) # TOTAL DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS 99,6 % $ AUTRES ÉLÉMENTS DE L ACTIF (DU PASSIF), MONTANT NET 0,4 % ACTIF NET 100 % $ Légende a) Les montants sont en dollars canadiens, sauf mention contraire. b) Ce titre est perpétuel et n a pas de date d échéance fixe. c) Le taux d intérêt nominal des titres à taux variable et à taux ajustable correspond au taux d intérêt en vigueur à la clôture de la période. d) Ce titre donne droit à des paiements d intérêts mensuels d un portefeuille sous-jacent de titres hypothécaires ou d actifs. Le montant du capital présenté est l encours du portefeuille à la clôture de la période. e) Y compris les commissions versées aux courtiers et les autres coûts de transactions, le cas échéant. Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 6

7 # Les renseignements relatifs à chacune des parties concernées par l opération de prise en pension sont les suivants : Opération de prise en pension / contrepartie Valeur $ échéant le , taux de 0,96 % Banque de Montréal $ Banque Royale du Canada Scotia Capitaux, inc La Banque Toronto-Dominion $ Autres renseignements Les données d entrée utilisées au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet 2013 concernant la comptabilisation à la juste valeur des actifs et des passifs du Fonds sont présentées ci-dessous. Les données d entrée ou les méthodes d évaluation retenues pour l évaluation des titres pourraient ne pas être représentatives du risque associé au placement dans les titres concernés. Pour de plus amples renseignements sur les données d entrée et sur la répartition par niveaux présentée ci-dessous, se reporter à la section Évaluation des placements des notes annexes. Données d entrée au 31 décembre 2014 : Description (Montants en milliers) Titres : Total Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Obligations $ $ $ $ Actions privilégiées Placements à court terme Total des titres $ $ $ $ Données d entrée au 30 juin 2014 : Description (Montants en milliers) Titres : Total Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Obligations $ $ $ $ Actions privilégiées Placements à court terme Total des titres $ $ $ $ Données d entrée au 1 er juillet 2013 : Description (Montants en milliers) Titres : Total Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Obligations $ $ $ $ Actions privilégiées Placements à court terme Total des titres $ $ $ $ Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 7 Rapport semestriel

8 États financiers (non audité) États de la situation financière Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part Au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet décembre juin er juillet 2013 Actif (note 3) (note 8) (note 8) Actif courant Placements à la juste valeur par le biais du résultat net $ $ $ Trésorerie Montants à recevoir pour la vente de placements Intérêts et dividendes à recevoir Montants à recevoir pour la vente de parts Passif (note 3) Passif courant Montants à payer pour l achat de placements Montants à verser pour le rachat de parts Distributions à payer (note 5) Frais de gestion et de conseil à payer (note 4) Autres montants dus à des sociétés affiliées (note 4) Autres montants et charges à payer (notes 4 et 5) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (notes 3 et 6) $ $ $ Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par série et par part (note 6) Série A : (respectivement $ / parts, $ / parts et $ / parts) ,5446 $ 10,5717 $ 10,5017 $ Série B : (respectivement $ / parts, $ / parts et $ / parts) ,5478 $ 10,5748 $ 10,5049 $ Série F : (respectivement $ / parts, $ / parts et $ / parts) ,5417 $ 10,5687 $ 10,4988 $ Série O : (respectivement $ / parts, $ / parts et $ / parts) ,5582 $ 10,5853 $ 10,5161 $ Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 8

9 États du résultat global Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part Pour les semestres clos les 31 décembre Revenu de placement (note 3) (note 8) Intérêts $ $ Dividendes Gain (perte) net sur les placements Gain (perte) net réalisé sur les placements Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements (2 477) Gain (perte) net de change Gain (perte) net réalisé sur les opérations de change Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des autres éléments d actif net libellés en devises Total des revenus (pertes) de placement Charges d exploitation (note 4) Frais de gestion et de conseil Frais d administration Frais du comité d examen indépendant Commissions et autres coûts liés au portefeuille Taxe de vente Retenues d impôts étrangers (note 5) Total des charges d exploitation Charges abandonnées (note 4) (3) Charges d exploitation nettes Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités $ $ Autres renseignements : Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités, par série (note 3) Série A $ $ Série B $ $ Série F $ $ Série O $ $ Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités, par série et par part (note 3) Série A ,0629 $ 0,0982 $ Série B ,0823 $ 0,1156 $ Série F ,1111 $ 0,1467 $ Série O ,1455 $ 0,1690 $ Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 9 Rapport semestriel

10 États financiers (non audité) (suite) États de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Montants en milliers de dollars canadiens Pour le semestre clos le 31 décembre 2014 Fonds Série A Série B Série F Série O Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, à l ouverture de la période $ $ $ $ $ Distributions aux porteurs de parts rachetables (note 5) Revenu net de placement (10 753) (1 409) (5 690) (813) (2 841) Réduction des frais de gestion (6) (1) (5) (10 759) (1 410) (5 695) (813) (2 841) Opérations sur parts rachetables (note 6) Produit de la vente de parts rachetables Réinvestissement des distributions Montants versés au rachat de parts rachetables ( ) (36 546) ( ) (14 099) (4 112) (45 978) (19 731) (39 801) (1 910) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (48 444) (20 170) (41 228) (2 072) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période $ $ $ $ $ Pour le semestre clos le 31 décembre 2013 (note 8) Fonds Série A Série B Série F Série O Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l ouverture de la période $ $ $ $ $ Distributions aux porteurs de parts rachetables (note 5) Revenu net de placement (13 056) (1 998) (7 061) (1 057) (2 940) Réduction des frais de gestion (8) (1) (7) (13 064) (1 999) (7 068) (1 057) (2 940) Opérations sur parts rachetables (note 6) Produit de la vente de parts rachetables Réinvestissement des distributions Montants versés au rachat de parts rachetables ( ) (66 108) ( ) (29 652) (95 235) ( ) (46 672) (90 460) (20 965) (71 851) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables ( ) (46 490) (90 003) (20 883) (71 860) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période $ $ $ $ $ Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. Rapport semestriel 10

11 Tableaux des flux de trésorerie Montants en milliers de dollars canadiens Pour les semestres clos les 31 décembre Trésorerie à l ouverture de la période $ $ Flux de trésorerie liés aux activités d exploitation : Achat de placements et d instruments financiers dérivés ( ) ( ) Produit de la vente ou de l échéance de placements ou d instruments financiers dérivés Trésorerie reçue au titre des dividendes Trésorerie reçue au titre des intérêts Trésorerie versée au titre des charges d exploitation (4 680) (6 127) Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités d exploitation Flux de trésorerie liés aux activités de financement : Distributions aux porteurs de parts rachetables (note 6) (1 136) (1 433) Produit de la vente de parts Montants versés au rachat de parts ( ) ( ) Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités de financement (56 611) ( ) Variation nette de la trésorerie Gain (perte) de change sur la trésorerie et les opérations en devises Trésorerie à la clôture de la période $ 12 $ Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 11 Rapport semestriel

12 Notes annexes Pour la période close le 31 décembre 2014 (non audité) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) 1. Création du Fonds Le Fonds Fidelity Obligations canadiennes à court terme (le «Fonds») est une fiducie de fonds commun de placement à capital variable constituée selon les lois de l Ontario et est régi par une déclaration de fiducie cadre datée du 16 janvier 1995 (la «date d établissement») et ses modifications ultérieures. Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts. Fidelity Investments Canada s.r.i. («Fidelity»), à titre de gestionnaire et de fiduciaire du Fonds, est responsable des activités quotidiennes du Fonds et fournit tous les services de gestion générale et d administration. Pyramis Global Advisors, LLC («Pyramis»), société affiliée à Fidelity, est responsable de la gestion de portefeuille du Fonds. Le siège social du Fonds est situé au 483 Bay Street, Suite 300, Toronto, Ontario, M5G 2N7. Le Fonds offre des parts de série A, de série B, de série F et de série O. Les parts de série A sont offertes à tous les investisseurs et sont assorties de l option avec frais de souscription différés. Les parts de série B sont offertes à tous les investisseurs et sont assorties de l option avec frais de souscription initiaux. Elles sont également assorties de frais moins élevés que ceux imputés aux parts de série A. Les parts de série A acquises avec frais de souscription différés seront converties en parts de série B, assorties de frais de gestion et de conseil moins élevés, un an après l expiration des délais prévus dans le barème des frais de rachat. Les parts de série F sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A et de série B. Elles sont généralement offertes uniquement aux investisseurs ayant des comptes sur honoraires auprès de courtiers ayant conclu une entente d admissibilité avec Fidelity. Les parts de série O sont offertes uniquement à certains investisseurs approuvés par Fidelity et ayant conclu une convention de compte de série O avec Fidelity. Le Fonds répond à la définition d entité d investissement. Il a pour objet de fournir des services de gestion de placements aux porteurs de parts. À ce titre, il investit son actif net de sorte à obtenir une croissance du capital ou des revenus de placement et il évalue la performance de ses placements sur la base de la juste valeur. L objectif de placement du Fonds est présenté à la note sur le risque lié aux instruments financiers (voir ci-après). Frais de souscription Conformément aux dispositions de l option avec frais de souscription initiaux, Fidelity verse une commission aux courtiers prélevée directement sur les montants investis par les porteurs de parts. Les frais de souscription peuvent varier entre 0 % et 5 % pour les parts de série B. Conformément aux dispositions de l option avec frais de souscription différés, Fidelity verse une commission aux courtiers correspondant à 4,9 % du montant investi. Lorsque le rachat de parts de série A est effectué moins de six ans après la date d achat, Fidelity impute des frais de souscription différés au porteur de parts. Les frais de souscription différés sont calculés selon un barème dégressif allant de 6 % à 1,5 % du coût initial des parts. Conformément aux dispositions de l option avec frais de souscription différés réduits, Fidelity verse une commission aux courtiers correspondant à 1 % du montant investi. Lorsque le rachat de parts de série A est effectué moins de deux ans après la date d achat, Fidelity impute des frais de souscription différés au porteur de parts. Les frais de souscription différés réduits correspondent à 2 % du coût initial des parts. Conformément aux dispositions de l option avec frais de souscription différés réduits 2, Fidelity verse une commission aux courtiers correspondant à 2,5 % du montant investi. Lorsque le rachat de parts de série A est effectué moins de trois ans après la date d achat, Fidelity impute des frais de souscription différés au porteur de parts. Les frais de souscription différés réduits 2 sont calculés selon un barème dégressif allant de 3 % à 2 % du coût initial des parts. Aucuns frais de souscription initiaux ne sont versés à l achat de parts de série A, de série F ou de série O du Fonds. Aucuns frais de souscription différés ne sont versés à l achat de parts de série B, de série F ou de série O du Fonds. 2. Mode de présentation Déclaration de conformité Les présents états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board (IASB) et applicables à la préparation d états financiers intermédiaires, notamment les normes IAS 34 Information financière intermédiaire et IFRS 1 Première application des Normes internationales d information financière. Ce référentiel comptable a été adopté par le Fonds en 2014 et il devrait entrer en vigueur le 1 er juillet 2013 (la «date de transition»), comme l exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les «PCGR du Canada») définis dans la partie V du Manuel de CPA Canada. Se reporter au paragraphe sur la transition aux IFRS ci-après pour de plus amples renseignements sur les répercussions de l adoption des IFRS. Sauf indication contraire, les méthodes comptables présentées ci-après ont été appliquées lors de la préparation de l état de la situation financière d ouverture en IFRS et pour toutes les périodes présentées, comme si elles avaient toujours été en vigueur. Les méthodes comptables appliquées lors de la préparation des présents états financiers intermédiaires sont fondées sur les IFRS publiées et en vigueur le 19 février 2015, date à laquelle la publication des présents états financiers intermédiaires a été autorisée par le conseil d administration de Fidelity. Toute modification ultérieure apportée aux IFRS et applicable aux états financiers annuels du Fonds pour la période close le 30 juin 2015 pourrait donner lieu à un retraitement des présents états financiers intermédiaires, notamment des ajustements liés à la transition aux IFRS. Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation Les présents états financiers sont présentés en dollars canadiens, la monnaie fonctionnelle du Fonds. Rapport semestriel 12

13 3. Résumé des principales méthodes comptables Base d évaluation Les présents états financiers ont été préparés selon la convention du coût historique, sauf pour les placements et les instruments dérivés qui figurent à la juste valeur dans les états de la situation financière. Utilisation d estimations et de jugements Les présents états financiers ont été préparés conformément aux IFRS, ce qui oblige la direction à formuler certaines hypothèses et certains jugements en date des états financiers. Les principaux éléments des états financiers pouvant donner lieu à des estimations et des jugements importants sont les suivants : Évaluation de la juste valeur Le Fonds peut investir dans des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur un marché actif. Ces instruments sont classés dans les niveaux 2 et 3 de la hiérarchie des justes valeurs détaillée ci-après. Lorsque les prix ou les cours de marché ne sont pas faciles à obtenir ou qu ils ne sont pas fiables, des méthodes d évaluation conformes aux politiques adoptées par le gestionnaire sont utilisées de bonne foi. Les facteurs pris en compte pour l évaluation de la juste valeur sont, entre autres, les cours obtenus de teneurs de marché réputés, les événements ayant touché le marché ou le titre concerné, les fluctuations des taux d intérêt et la qualité du crédit. Les modèles d évaluation de la juste valeur utilisent des données observables lorsque cela est possible. Le gestionnaire doit toutefois, à l occasion, formuler des estimations et des hypothèses en s appuyant sur les informations dont il dispose au moment concerné. Toute révision apportée à ces estimations pourrait avoir une incidence sur la juste valeur des instruments financiers et cette incidence pourrait être importante. Le total de la juste valeur des placements évalués au moyen de méthodes d évaluation au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet 2013 figure dans le bas de l inventaire du portefeuille du Fonds. Classement et évaluation des instruments financiers Le classement et l évaluation des instruments financiers selon IAS 39 Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation («IAS 39») exige que le Fonds s appuie sur une bonne part de jugement. En particulier, il est nécessaire de déterminer si certains placements sont détenus à des fins de transaction et si l option de l évaluation à la juste valeur peut être retenue pour les placements qui ne sont pas détenus à de telles fins, en raison de facteurs incluant l évaluation du rendement et la gestion du Fonds sur la base de la juste valeur. Présentation des instruments financiers Le Fonds a dû poser des jugements importants afin de classer ses parts rachetables en tant que passifs financiers, conformément à IAS 32 Instruments financiers : Présentation («IAS 32»). Pour arriver à ce classement, le Fonds a établi que ses parts rachetables ne présentent pas des caractéristiques identiques et que son obligation à leur égard comporte une obligation contractuelle visant la distribution en trésorerie, au moins une fois par an (si le porteur de parts en fait la demande), du revenu net et des gains en capital nets réalisés. L obligation de rachat n est donc pas la seule obligation contractuelle attachée aux parts. Évaluation des placements Les placements sont désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net, conformément à IAS 39, et comptabilisés à la juste valeur. Le Fonds classe les données entrant dans l évaluation de la juste valeur de ses placements selon une hiérarchie à trois niveaux, qui sont les suivants : Niveau 1 prix cotés sur des marchés actifs pour des placements identiques Niveau 2 autres données d entrée observables importantes (y compris les prix cotés pour des placements semblables, les taux d intérêt, la fréquence des remboursements anticipés, etc.) Niveau 3 données d entrée non observables (y compris les propres hypothèses du Fonds, fondées sur la meilleure information disponible) Les changements apportés aux méthodes d évaluation peuvent donner lieu au transfert d un placement d un niveau à un autre. Il n y a eu aucun transfert important entre le niveau 1 et le niveau 2 au cours des périodes. La valeur totale des placements par niveau au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet 2013 ainsi que le reclassement des placements au niveau 3, le cas échéant, figurent au bas de l inventaire du portefeuille du Fonds. Le Fonds ne détenait aucune position importante dans des placements de niveau 3 à l ouverture ou à la clôture de la période. Les méthodes utilisées pour l évaluation des placements du Fonds selon les principales catégories sont les suivantes : Les titres de créance, y compris les titres de négociation restreinte, sont évalués en fonction des prix fournis par des services d évaluation indépendants ou des courtiers teneurs de marché pour ces titres. Les services d évaluation ont recours à des évaluations matricielles qui tiennent compte des rendements ou des cours d obligations de même qualité, de même taux d intérêt, de même échéance et de même type, ainsi que des hypothèses sur la fréquence des remboursements anticipés, des caractéristiques de la sûreté, des prix fournis par des courtiers. Elles sont généralement classées au niveau 2, mais il arrive qu elles soient classées au niveau 3. Les titres à court terme pour lesquels un cours n est pas facile à obtenir sont évalués au coût amorti, lequel avoisine la juste valeur. Ils sont classés au niveau 2. En l absence d évaluations indépendantes ou lorsque les évaluations indépendantes ne sont pas fiables, les titres de créance peuvent être évalués au moyen d évaluations matricielles qui tiennent compte de facteurs comparables à ceux qui auraient été retenus par des services d évaluation indépendants. Ils sont généralement classés au niveau 2, mais il arrive qu ils soient classés au niveau 3 si les circonstances l exigent. 13 Rapport semestriel

14 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) 3. Résumé des principales méthodes comptables (suite) Trésorerie La trésorerie, y compris les équivalents de trésorerie, se compose de dépôts bancaires et d instruments de créance à court terme dont l échéance est inférieure à 90 jours à la date d acquisition et qui sont détenus afin d honorer les engagements à court terme. Les devises se composent des montants en trésorerie libellés dans des monnaies autres que le dollar canadien et déposés auprès du dépositaire afin de faciliter le règlement des opérations libellées en devises. La trésorerie est comptabilisée au coût amorti, lequel avoisine la juste valeur. Le Fonds ne détenait aucun équivalent de trésorerie au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet Dépréciation d actifs financiers Chaque date de présentation des états financiers, le Fonds évalue s il existe une indication objective de dépréciation de ses actifs financiers au coût amorti. Si une telle indication existe, le Fonds comptabilise une perte de valeur dans les états du résultat global, qui correspond à la différence entre le coût amorti de l actif financier et la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés, déterminée à l aide du taux d intérêt effectif initial de l instrument. Les pertes de valeur ainsi comptabilisées sont reprises par le biais des états du résultat global dans une période ultérieure si la raison pour laquelle la perte a été comptabilisée en premier lieu s amoindrit ou qu elle cesse d exister. Autres actifs et passifs Les autres actifs et passifs peuvent comprendre les montants à payer au dépositaire, aux sociétés affiliées et aux autres contreparties, ou à recevoir de ceux-ci, au titre des revenus à recevoir, des opérations sur titres, des opérations sur parts, des charges à payer et des autres opérations en attente de règlement à la clôture de la période. Ces montants sont classés en tant que prêts et créances ou passifs financiers et sont comptabilisés au coût amorti, qui avoisine la juste valeur, ces actifs et passifs étant, par nature, à court terme. Classement des parts rachetables émises par le Fonds Conformément à IAS 32, les parts rachetables du Fonds comportent une obligation contractuelle visant la distribution en trésorerie, au moins une fois par an (si le porteur de parts en fait la demande), du revenu net et des gains en capital nets réalisés; l obligation de rachat n est donc pas la seule obligation contractuelle attachée aux parts. En outre, toutes les séries de parts rachetables ont égalité de rang les unes par rapport aux autres, mais elles sont assorties de caractéristiques différentes (voir ci-après). Par conséquent, les parts rachetables du Fonds ne répondent pas aux critères permettant de les classer dans les capitaux propres. Elles sont plutôt présentées à titre de passifs financiers dans les états de la situation financière. L obligation du Fonds à l égard de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables est comptabilisée au montant du rachat. Opérations sur titres, comptabilisation du revenu et coûts de transactions Les achats ou ventes ordinaires d actifs financiers sont comptabilisés à la date de transaction. Le coût des placements est établi au coût moyen, déduction faite des commissions et des autres coûts de transactions. Toutefois, aux fins de présentation de l information financière, les commissions versées aux courtiers et les autres coûts de transactions sont inscrits dans l inventaire du portefeuille. Les revenus de placement sont comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d exercice. Le revenu d intérêts est comptabilisé à mesure qu il est gagné et il inclut le coupon, l amortissement de l escompte et l amortissement de la prime des titres de créance calculés selon le taux d intérêt effectif. Le taux d intérêt effectif permet d actualiser avec précision les flux de trésorerie futurs estimés tout au long de la durée de vie prévue des titres de créance concernés afin de les comptabiliser à leur valeur comptable nette. Le revenu de dividendes est constaté à la date ex-dividende, sauf en ce qui concerne certains dividendes provenant de titres étrangers pour lesquels il arrive que la date ex-dividende soit passée, auquel cas ceux-ci sont inscrits dès que le Fonds prend connaissance de cette date. Les distributions provenant de fiducies d investissement sont comptabilisées comme revenus, gains en capital ou remboursements de capital en fonction des informations dont dispose le gestionnaire. En raison de la nature de ces placements, il est possible que les répartitions réelles ne soient pas conformes à ces informations. Les distributions provenant de fiducies d investissement qui sont traitées comme un remboursement de capital viennent réduire le coût moyen de la fiducie d investissement concernée. Les gains et les pertes nets réalisés à la vente de placements et la variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements sont calculés en fonction du coût moyen des placements concernés, qui ne comprend pas les coûts de transactions mais peut inclure des sommes provenant d un litige. Les coûts de transactions, tels que les commissions de courtage, qui sont engagés lors de l achat et de la vente de titres par le Fonds, sont inscrits au poste «Commissions et autres coûts liés au portefeuille» des états du résultat global. Les impôts étrangers sont évalués en fonction de la compréhension qu a le Fonds des règles fiscales et des taux d imposition en vigueur dans les marchés étrangers où il investit. Les revenus de placement sont présentés avant déduction des impôts étrangers prélevés à la source. Les gains (pertes) nets sur les placements (désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net) sont présentés dans le tableau ci-après pour les périodes closes aux dates suivantes : 31 décembre décembre 2013 Gain (perte) net sur les placements (491) $ $ Frais d opérations à court terme Les parts rachetées ou transférées dans les 90 jours suivant la date de leur souscription peuvent donner lieu à des frais d opérations à court terme correspondant à 1,00 % du produit du rachat ou du transfert des parts. L intégralité des frais d opérations à court terme sont conservés par le Fonds, inclus au surplus d apport et inscrits au poste «Produit net de la vente de parts» des états de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Rapport semestriel 14

15 3. Résumé des principales méthodes comptables (suite) Conversion des devises Les titres et les autres actifs et passifs libellés en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change en vigueur à la clôture de la période. Les achats et les ventes de titres, les revenus et les charges libellés en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change en vigueur à la date des opérations respectives. L effet des fluctuations des taux de change sur les placements est inscrit à titre de gain (perte) net réalisé et de variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements et leur effet sur les autres opérations de change est inscrit au poste «Gain (perte) net réalisé sur les opérations de change» et au poste «Variation de la plus-value (moins-value) nette latente sur les autres actifs nets libellés en devises» des états du résultat global. Opérations de prise en pension La trésorerie non investie peut être déposée dans un ou plusieurs comptes de négociation conjoints et servir à des opérations de prise en pension. Les opérations de prise en pension visent l achat de titres du gouvernement américain ou canadien auprès d une contrepartie qui s engage à racheter ces titres à un prix supérieur, à une date donnée. La différence de prix est inscrite à titre de revenu d intérêts. Les opérations de ce type comportent un risque de crédit découlant de la possibilité que la contrepartie manque à son obligation de rachat des titres. Pour réduire ce risque, Fidelity traite avec des contreparties qu elle juge acceptables et reçoit les titres concernés à titre de sûreté. La valeur de la sûreté doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur quotidienne de la trésorerie investie. Toute opération de prise en pension qui n est pas dénouée à la clôture de la période est inscrite dans l inventaire du portefeuille. Les titres remis au Fonds à titre de sûreté sont présentés dans les tableaux ci-dessous. 31 décembre 2014 Valeur de la sûreté en Description de la sûreté Taux d intérêt Échéance Pourcentage de la sûreté pourcentage de la trésorerie investie Fiducie canadienne pour l habitation ,38 % 4,00 % 15 mars er déc ,0 % Obligations du Trésor canadien ,50 % 5,75 % 1 er févr er juin ,0 % 100,0 % 102,1 % 30 juin 2014 Valeur de la sûreté en Description de la sûreté Taux d intérêt Échéance Pourcentage de la sûreté pourcentage de la trésorerie investie Fiducie canadienne pour l habitation ,47 % 15 mars ,8 % Obligations du Trésor canadien ,75 % 5,75 % 1 er juin er juin ,9 % Bons du Trésor du Canada s. o. 31 juill nov ,3 % 100,0 % 102,1 % 1 er juillet 2013 Valeur de la sûreté en Description de la sûreté Taux d intérêt Échéance Pourcentage de la sûreté pourcentage de la trésorerie investie Fiducie canadienne pour l habitation ,65 % 2,95 % 15 sept déc ,0 % Obligations du Trésor canadien ,00 % 9,00 % 1 er mars er juin ,9 % Bons du Trésor du Canada s. o. 7 nov avr ,1 % 100,0 % 102,1 % Évaluation des séries L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables est calculé pour chacune des séries de parts du Fonds. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d une série correspond à la quote-part de cette série de l actif et du passif du Fonds communs à toutes les séries, à laquelle s ajoutent l actif et le passif du Fonds attribuables uniquement à cette série. Les charges attribuables directement à une série sont imputées à cette série. La quote-part des revenus de placement et des charges d exploitation attribuable à une série est fonction de la quote-part de cette série de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, exception faite des éléments pouvant être attribués expressément à une ou à plusieurs séries. Opérations par part L augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux opérations par part figurant dans les états du résultat global correspond à l augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts découlant des opérations pour chacune des séries du Fonds, divisée par le nombre moyen pondéré de parts en circulation de chaque série du Fonds au cours de la période, comme indiqué ci-après : 15 Rapport semestriel

16 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) 3. Résumé des principales méthodes comptables (suite) Opérations par part (suite) Nombre moyen pondéré Période close le 31 décembre 2014 de parts Série A Série B Série F Série O Période close le 31 décembre 2013 Série A Série B Série F Série O Tableaux des flux de trésorerie Le Fonds établit le montant net des opérations sur ses placements à court terme et inscrit uniquement leur incidence nette sur les flux de trésorerie au poste «Achat de placements et d instruments financiers dérivés» ou au poste «Produit de la vente ou de l échéance de placements ou d instruments financiers dérivés», selon le cas, des tableaux des flux de trésorerie. En outre, conformément aux IFRS, les tableaux des flux de trésorerie du Fonds excluent les opérations non monétaires découlant de ses activités d exploitation ou de financement. Prises de position comptables récentes La version définitive d IFRS 9 Instruments financiers publiée par l IASB en juillet 2014 remplacera IAS 39 Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation. Comptabilisation et évaluation. IFRS 9 introduit une méthode de classement et d évaluation, une méthode prospective unique de dépréciation liée à la perte prévue et une approche remaniée de la comptabilité de couverture. La nouvelle méthode de classement des actifs financiers, fondée sur des principes, dépend des caractéristiques des flux de trésorerie et du modèle économique dans lequel s inscrit la détention de ces actifs. Cette méthode se traduit par l application à tous les instruments financiers d un modèle unique de dépréciation qui exigera une comptabilisation plus rapide des pertes sur créances prévues. Elle comprend aussi des changements relatifs au risque de crédit propre à l entité lorsque les passifs financiers sont comptabilisés à la juste valeur, de façon que les gains découlant de la détérioration du risque de crédit propre à l entité à l égard de ces passifs ne soient plus comptabilisés en résultat net. IFRS 9 est applicable aux exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2018, avec possibilité d adoption anticipée. En outre, l entité peut appliquer par anticipation les changements relatifs à son risque de crédit propre, de façon distincte, sans pour autant modifier la comptabilisation de ses instruments financiers. Le Fonds évalue actuellement l incidence de l application d IFRS 9 et n a pas encore déterminé la date de son adoption. 4. Frais et autres opérations entre apparentés Frais de gestion et de conseil Fidelity agit à titre de gestionnaire du Fonds et Pyramis, à titre de conseiller en valeurs du Fonds. Pyramis a conclu une entente de sous-conseiller avec Fidelity Investments Money Management, Inc., société affiliée à Fidelity, portant sur des services de conseil en placement visant la totalité ou une partie du portefeuille du Fonds. En contrepartie de ces services et du détachement de personnel de direction clé, le Fonds verse à Fidelity et à Pyramis des frais de gestion et de conseil mensuels qui sont fonction de la valeur liquidative de chaque série et qui sont calculés quotidiennement et versés mensuellement. Fidelity peut accorder à certains investisseurs un rabais sur les frais de gestion et de conseil ou sur les charges des fonds. Pour ce faire, Fidelity réduit les frais de gestion et de conseil qu elle facture au Fonds ou réduit le montant imputé au Fonds pour certaines charges, puis le Fonds répercute cette réduction sous forme d une distribution versée aux investisseurs concernés. Ces distributions sont présentées au poste «Réduction des frais de gestion» dans les états de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Les parts de série O sont exemptes de frais de gestion et de conseil, mais les investisseurs paieront des frais de gestion négociés. Les taux des frais de gestion et de conseil annuels applicables à chaque série sont les suivants : Taux des frais de gestion et de conseil annuels Série A ,25 % Série B ,00 % Série F ,50 % Frais d administration Fidelity facture au Fonds des frais d administration à taux fixe relativement à certaines charges variables et au détachement, auprès du Fonds, de personnel de direction clé. En contrepartie, Fidelity s acquitte de toutes les charges d exploitation du Fonds, à l exception de certains coûts spécifiques, notamment les honoraires et les charges liés au Comité d examen indépendant (le «CEI»), les taxes, les commissions de courtage et les frais d intérêts. Les frais d administration s ajoutent aux frais de gestion et de conseil. Les parts de série O sont exemptes de frais d administration. Le taux Rapport semestriel 16

17 4. Frais et autres opérations entre apparentés (suite) Frais d administration (suite) annuel des frais d administration sera établi selon la valeur liquidative du Fonds, comme suit : moins de 100 M$ (palier 1), de 100 M$ à 1 G$ (palier 2) et plus de 1 G$ (palier 3). Les frais d administration sont comptabilisés quotidiennement et versés mensuellement. Ils sont calculés selon un pourcentage annuel fixe de la valeur liquidative de chaque série, comme suit : Palier 1 Palier 2 Palier 3 Série A ,106 % 0,096 % 0,086 % Série B ,056 % 0,046 % 0,036 % Série F ,059 % 0,059 % 0,059 % Frais du comité d examen indépendant Conformément au Règlement , le CEI examine toutes les questions de conflit d intérêts qui lui sont soumises par le gestionnaire et formule des recommandations ou approuve les mesures qui sont prises, selon le cas, de sorte à servir le meilleur intérêt des fonds. Le CEI se compose à l heure actuelle de quatre membres, tous indépendants de Fidelity et de ses sociétés affiliées. La rémunération des membres du CEI se compose d une provision d honoraires annuelle et de jetons de présence. En outre, ils sont remboursés des frais qu ils engagent dans l exercice de leurs fonctions auprès du CEI. Ces coûts sont répartis entre les fonds, selon leur quote-part de l actif. Taxe de vente Certaines provinces ont harmonisé leur taxe de vente provinciale (TVP) avec la taxe fédérale sur les produits et services (TPS). La taxe de vente harmonisée (TVH) correspond au taux de 5 % de la TPS combiné à celui de la TVP des provinces concernées. La TVH à verser ou à recevoir est calculée selon le lieu de résidence des porteurs de parts et la valeur de leur participation dans le Fonds à une date donnée, et non en fonction du territoire dont relève le Fonds. Le taux effectif de TPS/TVH applicable à chaque série du Fonds est fonction de la répartition des placements des porteurs du fonds entre les provinces. Il est calculé selon le taux de TVH ou, si la province concernée n applique pas la TVH, selon le taux de TPS. Tous les montants à ce titre sont inscrits au poste «Taxe de vente» des états du résultat global. Charges abandonnées Fidelity peut, à son gré, absorber ou abandonner certaines charges. Fidelity peut mettre fin, en tout temps, à ces absorptions ou à ces abandons de charges. Les montants absorbés ou abandonnés au cours des périodes sont présentés, le cas échéant, au poste «Charges abandonnées» des états du résultat global. 5. Imposition et distributions Le Fonds répond à la définition de fiducie de fonds communs de placement en vertu de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada). L année d imposition du Fonds prend fin en décembre. Pour chaque année d imposition, le Fonds déclare et verse aux porteurs de parts un montant de revenu net de placement et un montant de gains en capital nets réalisés suffisants de sorte à ne pas être assujetti à l impôt sur le résultat. Le Fonds ne comptabilise donc aucun impôt sur le résultat en vertu d IAS 12 Impôts sur le résultat. En conséquence, il ne comptabilise pas non plus de produit d impôt différé lié aux reports en avant de pertes fiscales ou aux autres différences temporaires imposables. Dans certains pays, le Fonds est assujetti à des retenues d impôts étrangers à l égard de ses revenus de placement. La comptabilisation des retenues d impôts est liée à la comptabilisation des revenus de placement correspondants. Ces retenues figurent au poste «Retenues d impôts étrangers» des états du résultat global et au poste «Autres montants et charges à payer» des états de la situation financière. Les distributions sont imposables entre les mains des porteurs de parts. À la fin de chaque année d imposition, la nature des distributions est établie à des fins fiscales. Aux termes de la déclaration de fiducie, le fiduciaire peut inscrire à l actif toute distribution sans augmentation du nombre de parts en circulation. Les distributions de chacune des séries sont déclarés séparément. Les distributions par part se présentent comme suit : Revenu net de placement Période close le 31 décembre 2014 Période close le 31 décembre 2013 Série A ,0913 $ 0,0905$ Série B ,1098 0,1089 Série F ,1387 0,1368 Série O ,1720 0,1691 Les pertes en capital peuvent être reportées indéfiniment pour réduire les gains en capital réalisés futurs. À la clôture de la dernière année d imposition, le Fonds disposait de pertes en capital de $ pouvant être reportées prospectivement. Les pertes autres qu en capital peuvent être reportées sur une durée maximale de 20 années d imposition pour réduire le revenu imposable futur, mais elles viennent à échéance en décembre de l année indiquée. À la clôture de la dernière année d imposition, le Fonds ne disposait pas de pertes autre qu en capital pouvant être reportées prospectivement. 17 Rapport semestriel

18 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) 6. Gestion du risque lié aux capitaux propres Les parts émises et en circulation constituent les capitaux propres du Fonds. Les capitaux propres de chaque série du Fonds sont divisés en un nombre illimité de parts de valeur égale, sans valeur nominale. Toutes les parts d une série ont égalité de rang pour ce qui est des distributions. Chaque porteur de parts d un fonds a un droit de vote par tranche de un dollar détenue dans des parts de ce fonds. Les fractions de parts donnent des droits de vote au prorata de leur valeur. Le Fonds n est généralement assujetti à aucune restriction ou exigence particulière en matière de capitaux propres pour ce qui est des souscriptions et des rachats de parts, exception faite des exigences de souscription minimales. Toutefois, Fidelity peut à l occasion suspendre temporairement le droit des porteurs de demander le rachat de leurs parts, reportant ainsi le versement du produit de la vente. Les variations attribuables aux porteurs de parts sont présentées dans les états de l évolution de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Conformément aux objectifs et aux politiques de gestion du risque énoncés dans les notes portant sur les risques liés aux instruments financiers, le Fonds vise à investir les sommes reçues à la souscription dans des titres appropriés, tout en maintenant une liquidité adéquate lui permettant de répondre aux demandes de rachat. Pour ce faire, le Fonds investit la majeure partie de son actif dans des titres pouvant être revendus facilement; il peut également emprunter jusqu à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative. Opérations sur parts Les opérations sur parts de chaque série sont les suivantes : Parts en circulation à l ouverture de la période Émises Réinvesties Rachetées Parts en circulation à la clôture de la période Période close le 31 décembre 2014 Série A (3 464) Série B (10 393) Série F (1 337) Série O (389) Période close le 31 décembre 2013 Série A (6 289) Série B (16 667) Série F (2 820) Série O (9 063) Sociétés affiliées Au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet 2013, Fidelity et ses sociétés affiliées détenaient approximativement et respectivement 21 %, 17 % et 17 % du Fonds. 7. Risque lié aux instruments financiers Les activités du Fonds l exposent à différents risques liés aux instruments financiers : le risque de crédit, le risque de liquidité, l autre risque de prix, le risque de taux d intérêt et le risque de change. Pyramis vise à réduire l incidence défavorable que ces risques pourraient avoir sur la performance du Fonds en ayant recours à des conseillers en valeurs professionnels et expérimentés, en surveillant quotidiennement les positions du Fonds et les événements de marché, et en diversifiant le portefeuille de placement dans les limites permises par l objectif de placement. Le Fonds peut avoir recours à des instruments financiers dérivés pour réduire certains risques. Pour Pyramis, le risque s entend de la non-concordance, entre le portefeuille et son indice de référence, de certains facteurs de risque, comme la capitalisation boursière et le bêta, et de facteurs communs comme la taille, le ratio cours/bénéfice, le ratio cours/valeur comptable et l exposition sectorielle. Cette non-concordance peut entraîner des écarts de rendement par rapport à l indice de référence. Le bêta est une mesure de la volatilité, ou du risque systématique, d un titre ou d un portefeuille par rapport à l ensemble du marché. Un bêta de 1 signifie que la variation du cours d un titre suivra celle du marché. Un bêta inférieur à 1 signifie que le titre est moins volatil que le marché. Un bêta supérieur à 1 signifie que le titre est plus volatil que le marché. À titre d illustration, un titre dont le bêta est de 1,2 devrait, en théorie, être 20 % plus volatil que le marché. L objectif de Pyramis est d obtenir, durablement, un rendement supérieur à celui de l indice de référence. Le risque non systématique est réduit principalement en investissant dans un portefeuille diversifié de titres de différents secteurs d activité, styles de gestion et régions du monde. Pyramis sélectionne les titres qu elle achète en fonction de leur qualité fondamentale. Pour ce faire, elle s appuie sur de nombreux analystes. En outre, elle ne s appuie pas sur un seul processus d évaluation ou sur un seul modèle quantitatif qui présume que les rendements passés élevés de certains secteurs d activité ou styles de gestion sont représentatifs des rendements futurs. Les analystes de Pyramis sélectionnent les titres à l aide de leurs propres processus d évaluation. Le Fonds a pour objectif de réaliser un revenu courant élevé tout en préservant son capital. Il investit essentiellement dans des titres à revenu fixe canadiens. L indice de référence du Fonds est l indice des obligations à court terme FTSE TMX Canada. Rapport semestriel 18

19 7. Risque lié aux instruments financiers (suite) Pyramis utilise l indice de référence pour structurer le Fonds et sélectionner les placements. Pyramis gère le Fonds de façon à avoir un risque global de taux d intérêt semblable à celui de l indice. Le Fonds tente de maintenir une échéance moyenne de 5 ans ou moins pour ses placements. Elle répartit l actif du Fonds entre différents secteurs du marché, notamment les titres de sociétés ou d État, et entre différentes échéances, en se fondant sur sa perception de la valeur relative de chaque secteur ou de chaque échéance. Pour l achat et la vente de titres à revenu fixe, Pyramis analyse leurs caractéristiques, leur cours par rapport à leur valeur estimative à long terme, la solvabilité de leur émetteur et toute possibilité d opération à court terme résultant de l inefficacité du marché. Le Fonds peut investir dans des titres à revenu fixe de toutes qualités ou de toutes échéances. Il ne détient pas de placements dans des monnaies autres que les dollars canadien et américain et il peut investir jusqu à environ 30,0 % de son actif dans des titres étrangers. Le risque associé au portefeuille est surveillé quotidiennement par le groupe responsable de la conformité des placements et revu mensuellement. De plus, chaque fonds fait l objet d une revue trimestrielle formelle. Le groupe responsable de la conformité des placements, les gestionnaires de portefeuille et les analystes principaux participent à une revue trimestrielle du portefeuille. Dans chaque stratégie, les portefeuilles sont comparés les uns aux autres, d une part, et à leur indice de référence respectif, d autre part. Les pondérations sectorielles et la répartition des titres sont également analysées. Risque de crédit Le risque de crédit s entend du risque qu une partie à un instrument financier manque à l une de ses obligations ou à l un de ses engagements envers le Fonds. Le risque de crédit propre au Fonds, lorsqu il est question d un passif financier, et le risque de crédit propre à une contrepartie, lorsqu il est question d un actif financier, sont pris en compte, le cas échéant, pour établir la juste valeur des actifs et passifs financiers. La juste valeur d un titre de créance tient compte de la solvabilité de son émetteur. En outre, dans le cadre de la gestion de ses liquidités, le Fonds limite son exposition directe au risque de perte sur créances en déposant sa trésorerie auprès d institutions financières jouissant d une notation élevée. La valeur comptable des placements et des autres actifs représente l exposition maximale au risque de crédit au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet Le risque de crédit découlant des titres de créance canadiens est réduit en investissant essentiellement dans des instruments dont la note attribuée par Moody s Investors Service, Inc. ou par S&P est au minimum de BB à la date de l achat, ou encore en investissant dans des instruments émis par des contreparties ainsi notées. Pyramis surveille les titres du Fonds au moment de l achat afin de s assurer que le portefeuille n est pas composé de plus de 5 % de titres de créance canadiens notés BB ou moins et qu il n est pas composé de plus de 35 % de titres de créance canadiens notés BBB ou moins. Le tableau ci-dessous présente le risque de crédit qui est pertinent pour le Fonds au regard de son objectif de placement. Répartition par notation % de l actif net du Fonds au 31 décembre 2014 % de l actif net du Fonds au 30 juin 2014 % de l actif net du Fonds au 1 er juillet 2013 AAA ,5 27,4 31,3 AA ,6 24,4 27,8 A ,8 20,6 18,6 BBB ,3 20,9 17,1 BB et moins ,1 0,1 0,2 Sans notation ,4 5,6 4,4 Investissements à court terme et autres éléments d actif net ,3 1,0 0,6 Nous utilisons les notations attribuées par Moody s Investors Service, Inc. Lorsque celles-ci ne sont pas disponibles, nous utilisons les notations de S&P. Toutes les notations sont données à la date indiquée; elles ne tiennent pas compte des changements ultérieurs. Des ententes de prise en pension garanties peuvent entraîner un risque de crédit dans l éventualité où la contrepartie serait dans l incapacité de respecter ses engagements contractuels. Pour gérer ce risque, des titres sous-jacents sont obtenus en garantie et le recours à des contreparties jugées solvables selon l examen indépendant de Fidelity est utilisé. À l exception des risques présentés ci-dessus, il n existait aucune concentration significative du risque de crédit associé aux contreparties au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet Rapport semestriel

20 Notes annexes (non audité) (suite) (Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) 7. Risque lié aux instruments financiers (suite) Risque de concentration Pyramis analyse le risque de concentration en tenant compte du secteur d activité ou de l emplacement géographique de la contrepartie concernée par les actifs financiers que le Fonds détient. Le tableau ci-dessous présente le risque de concentration qui est pertinent pour le Fonds au regard de son objectif de placement. Répartition sectorielle % de l actif net du Fonds au 31 décembre 2014 % de l actif net du Fonds au 30 juin 2014 % de l actif net du Fonds au 1 er juillet 2013 Obligations de sociétés ,0 64,4 55,0 Obligations fédérales ,9 19,9 21,8 Obligations provinciales ,2 6,8 17,0 Obligations municipales ,2 2,1 0,9 Obligations étrangères ,4 5,8 4,7 Trésorerie et placements à court terme ,9 0,9 0,4 Autres éléments de l actif (du passif), montant net ,4 0,1 0,2 Pyramis surveille régulièrement la pondération relative de chaque titre, secteur et pays, ainsi que la capitalisation boursière et la liquidité de chaque titre. Risque de liquidité Le risque de liquidité s entend du risque que le Fonds ne soit pas en mesure de faire face à ses engagements à temps ou à un prix raisonnable. Le Fonds est exposé à des rachats en trésorerie quotidiens de parts rachetables. Les parts rachetables sont rachetées à la demande du porteur de parts au montant de la valeur liquidative par part du Fonds au moment du rachat. Le Fonds maintient une liquidité adéquate en investissant la majeure partie de son actif dans des titres négociés sur un marché actif et qui peuvent être revendus facilement. Conformément aux règlements sur les valeurs mobilières, les fonds de placement doivent maintenir au moins 90 % de leur actif dans des placements liquides, qui sont négociés sur un marché actif et qui peuvent être vendus facilement. En outre, le Fonds vise à maintenir une position en trésorerie et en équivalents de trésorerie suffisante pour maintenir une liquidité adéquate et, a la possibilité d emprunter au dépositaire jusqu à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative aux fins du financement des rachats. Le Fonds peut à l occasion investir dans des titres qui ne sont pas négociés sur un marché actif ou qui ne sont pas liquides. Les placements privés et les titres de négociation restreinte détenus à la clôture de la période sont, le cas échéant, présentés dans l inventaire du portefeuille. La liquidité du Fonds est surveillée quotidiennement. Au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet 2013, le Fonds n avait aucun passif financier dont l échéance était supérieure à 3 mois. Autre risque de prix L autre risque de prix s entend du risque que la valeur d un instrument financier fluctue en fonction des variations des cours du marché (autres que celles causées par le risque de taux d intérêt ou le risque de change lié aux instruments monétaires), que ces variations soient causées par des facteurs propres à un titre en particulier ou à son émetteur ou par d autres facteurs touchant tous les instruments négociés sur un marché ou un segment de marché. Tous les titres comportent un risque de perte de capital. Ce risque est réduit par le Fonds au moyen d une sélection minutieuse des titres et des autres instruments financiers qui respecte la stratégie de placement. Le risque maximum associé aux instruments financiers correspond à la juste valeur de ceux-ci. Les placements du Fonds sont assujettis à l autre risque de prix découlant des incertitudes entourant le prix futur de ces instruments. Si l indice de référence avait augmenté ou diminué de 5 % au 31 décembre 2014, au 30 juin 2014 et au 1 er juillet 2013, toutes les autres variables étant restées constantes par ailleurs, l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds aurait augmenté ou diminué d environ $ ( $ au 30 juin 2014 et $ au 1 er juillet 2013). Cette variation est estimée au moyen du bêta du Fonds, qui est calculé en fonction de la corrélation historique entre le rendement du Fonds et le rendement de l indice de référence. Dans les faits, les résultats réels des opérations peuvent différer de cette analyse de sensibilité, et l écart peut être important. Risque de taux d intérêt Le risque de taux d intérêt est lié aux instruments financiers portant intérêt qui sont détenus dans le portefeuille de placements, comme les obligations. Le Fonds a une exposition au risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs provenant d instruments financiers portant intérêt fluctuent en raison de variations des taux d intérêt du marché. La trésorerie et les équivalents de trésorerie excédentaires sont investis dans des instruments à court terme portant intérêt au taux d intérêt du marché. La stratégie de placement en titres à revenu fixe se conforme à une analyse quantitative indépendante des éléments de risque et de rendement des indices de référence et du portefeuille et à une analyse explicite de toutes les expositions actives par rapport à l indice de référence pertinent. L anticipation des taux d intérêt n est pas une composante importante de cette stratégie. Rapport semestriel 20