Résultats Semestriels Objectifs 2014 confirmés. 24 juillet CB 21 La Défense. Cœur d Orly - Orly. Euromed Center - Marseille

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1 Résultats Semestriels juillet 2014 CB 21 La Défense Objectifs 2014 confirmés Cœur d Orly - Orly Euromed Center - Marseille

2 1 Accélération du recentrage 2 Activité immobilière 3 Eléments financiers 4 Perspectives Cœur d Orly - Orly

3 Quatuor Lille Roubaix 1- Accélération du recentrage

4 Environnement Nos marchés immobiliers : un 1 er semestre encourageant Bureaux France marché locatif : effet rattrapage après une année 2013 morose marché de l investissement structurellement dynamique Résidentiel en Allemagne : marché de l investissement liquide, hausse des loyers Italie : reprise de l investissement Des conditions de financements attractives Retour à des taux bas en Italie (ITA 10 ans en novembre 2011 : 7,2% / décembre 2013 : 3,9% / juin 2014 : 2,7%) Baisse des taux et des marges de financements Mais un contexte économique toujours difficile France / Italie : taux de chômage élevés, croissance économique atone Allemagne : des fondamentaux plus solides L environnement économique nécessite de rester prudent et sélectif 4

5 Succès stratégiques au 1 er semestre Bureaux France : pipeline de 1,4 Md (+ 40% sur un an) Investissements sur les marchés porteurs Résidentiel Allemagne : 335 M d investissements en cours (200 M en pdg) Hôtels un nouveau partenariat avec NH Hotel Group 1 ère pierre de l hôtel 4* d Euromed Center (Louvre Hotels Group) B&B : 2 hôtels livrés ; investissements en Allemagne Plan de cession d actifs non Core 680 M pdg + 1% sur les dernières expertises 500 M en Logistique Taux d occupation 96,7%* Succès locatifs en Bureaux Evolution des loyers à périmètre constant + 0,2%* Bonne résistance malgré des indices négatifs et la pression sur les loyers Notre objectif : être leader sur nos marchés 5 * Hors Logistique

6 Un patrimoine de qualité 1 Des indicateurs immobiliers solides dans la durée Taux d occupation élevé 95,4% 94,8% 95,8% ,5% 96,0% 96,7%* 2013 S % des Bureaux France loués à des Grands Comptes 5,9 années de durée ferme* Échéance ferme des baux, en % des loyers annualisés 4% 5% 5% 12% 11% 12% Au-delà 4% Patrimoine tertiaire 20% 8% 3% 16% 2 Des localisations stratégiques 87% des Bureaux France à Paris, 1 ère couronne et Métropoles Régionales 85% des Bureaux Italie dans le Nord, à Milan et Rome Près de 80% du Résidentiel Allemagne dans nos localisations cibles 3 Une forte dynamique de verdissement 41% 44% 50% > 2/3 24% 0% 6 S Part de patrimoine vert (Bureaux France) * Hors Logistique

7 Steel Paris 16 2 Activité immobilière

8 Un positionnement sur des marchés porteurs 16 Md de patrimoine : 1 focus et 2 diversifications Bureaux 65% Positionnement «Partenarial et Grands Comptes» unique Forte visibilité des revenus locatifs Croissance via les développements Autres 10% dont Résidentiel France (5%) 9,5 Md de patrimoine PdG Hôtels/Murs d exploitation 9% Résidentiel Allemagne 16% Plateforme locale allemande intégrée Position renforcée sur le semestre Potentiel de réversion à capter Position de leader sur ce marché Track record important Elargissement de nos partenariats avec NH Hotel Group Des plateformes locales fortes 8

9 Marchés porteurs Bureaux France : un semestre dynamique Patrimoine 4,7 Md (100%) 4,1 Md (PdG) Bose St-Germain-en-Laye (78) m² Pré commercialisé à 100% 20 M d investissement Livraison : T Certification : BREEAM / HQE DS Extension Vélizy (92) CB 21 La Défense (92) m² Loué à 97% Certification : BREEAM / HQE exploitation m² 68 M d investissement Livraison : 2016 Architecte : Arte Charpentier 9

10 Marchés porteurs Bureaux France : un semestre dynamique Patrimoine 4,7 Md (100%) 4,1 Md (PdG) De bonnes performances locatives Tour CB 21 cinq locations pour m² (dont m² comptabilisés au 30 juin 2014) Taux d occupation > 97% Dassault Systèmes signature d un bail pour une extension de m² (7% de rendement) bail de 10 ans fermes Pipeline : des avancées significatives Askia (Cœur d Orly IDF ; m² ; 50% pré-loué) pose de la 1 ère pierre, livraison en 2015 Euromed Center (Marseille ; m²) livraison en , 1 ers accords locatifs Saint-Germain-en-Laye (IDF ; m² ; 100% pré-loué) livraison en 2016, clés-en-main avec Bose (9 ans fermes) Cessions : 95 M de cessions d actifs non Core avec une marge moyenne de 6,4% sur les valeurs d expertises Le succès du modèle partenarial 10

11 Marchés porteurs Bureaux France : un pipeline créateur de valeur 17 projets engagés pour m²* pré-loués à 72% Part du groupe A Paris/1 ère couronne, Lyon et Marseille Budget : 564 M - rendement cible > 7% Création de valeur c. 10% Steel Paris 16 Cœur d Orly Silex Lyon Euromed Center - Marseille Quatuor Lille Roubaix 14 projets maîtrisés pour m²* Budget : 830 M - rendement cible > 7% Lancés en fonction de la commercialisation Création de valeur c. 10% 1,4 Md sur 31 projets à livrer à horizon 2018 pour c. 100 M de loyers potentiels 11 * Surfaces à 100%

12 Marchés porteurs Bureaux Italie : des fondamentaux solides Patrimoine 4,1 Md (100%) 2,1 Md (PdG) Via Dante - Milan Corso Vittorio Emanuele - Rome m² Principal locataire : Telecom Italia Symbiosis - Milan m² Principal locataire : Legance (cabinet d avocats) m² Potentiel de 10 immeubles Energy class A Leed Core & Shell : Gold 12

13 Marchés porteurs Bureaux Italie : des fondamentaux solides Patrimoine 4,1 Md (100%) 2,1 Md (PdG) Portefeuille core Résistance malgré le contexte économique : Plusieurs commercialisations significatives au dessus de 500 /m² Evolution à périmètre constant Loyers : - 0,8% Patrimoine : - 0,2% Les indicateurs restent solides : Taux d occupation élevé à 95,7% Durée résiduelle des baux de 6,7 années fermes Pipeline sécurisé : Livraison de Via dell Arte (Rome ; m²) loué à 84% San Nicolao (Milan ; m²) pré-commercialisé à Luxottica pour 13 ans et 5,4 M de loyers Capitaliser sur le positionnement de leader en Italie 13

14 Marchés porteurs Résidentiel Allemagne : accélération des investissements Patrimoine 2,6 Md (100%) 1,5 Md (PdG) Suedstern - Berlin Nollendofstrasse - Berlin Quartier : Kreuzberg Date acquisition : 2011 Nombre de lots : 49 Rheinstrasse - Berlin Quartier : Friedenau Date acquisition : 2012 Nombre de lots : 37 Quartier : Tiergarten Date acquisition : 2011 Nombre de lots : 34 14

15 Marchés porteurs Résidentiel Allemagne : accélération des investissements Patrimoine 2,6 Md (100%) 1,5 Md (PdG) Une capacité d Asset Management unique Présence sur le marché Résidentiel allemand depuis 2005 à travers Immeo (dorénavant détenu en direct à 60% par FdR) 335 M d investissements négociés au 1 er semestre dans des villes à potentiel (200 M PdG) Acquisition en juillet de logements à Berlin et Dresde pour 240 M, 6,3% de rendement et /m² Un patrimoine de qualité logements loués à 98,6% Près de 80% dans nos localisations cibles Hausse des valeurs de 1,5% à périmètre constant (5,2 % à Berlin) sur le 1 er semestre 30 juin 2014 Fin 2012 Dynamique (37%) Core Berlin, Dresde (10%) 0,8 Md de patrimoine PdG Core Rhin Rhur (53%) Dynamique (23%) Core Berlin, Dresde (27%) 1,5 Md de patrimoine PdG Core Rhin Rhur (50%) Poursuivre les investissements à Berlin 15

16 Marchés porteurs Hôtels / Murs d exploitation : un leader en Europe Patrimoine 3,2 Md (100%) 0,8 Md (PdG) Sofitel Vieux Port Marseille B&B Paris - Porte des Lilas Livraison : juin 2014 Chambres : 265 Labellisation HQE Architecte : Dominique Perrault NH Hotel Amsterdam Centre Date d acquisition : 2005 Rénové en 2010 Chambres : 134 Date d acquisition : juin 2014 Chambres : 232 Sofitel - Marseille 16

17 Marchés porteurs Hôtels / Murs d exploitation : un leader en Europe Patrimoine 3,2 Md (100%) 0,8 Md (PdG) Part du groupe Un modèle résilient Taux d occupation de 100% Durée résiduelle des baux supérieure à 7,3 années Loyers : impact conjoncturel sur les loyers variables Accor (- 2,2%) Croissance des valeurs de 0,7% à périmètre constant grâce à l attractivité des actifs hôteliers (+ 1%) Un track record important d accompagnement et d adaptation à la stratégie de nos partenaires B&B : 2 livraisons et 3 acquisitions (rendement supérieur à 7%), 2 développements en cours en France, investissements en Allemagne (9 hôtels en développement en ) Louvre Hotels Group : 1 ère pierre de l hôtel Golden Tulip à Euromed Center - Marseille (210 chambres) Un nouveau partenariat porteur : NH Hotel Group 1 ère acquisition à Amsterdam : hôtel 4* (232 chambres), 48 M, bail de 20 ans fermes et 6,8 % de rendement Conforter notre place de leader en Europe Sofitel - Marseille 17

18 Sortie réussie de la Logistique Vente de 500 M d actifs au 1 er semestre dont un portefeuille de 473 M et m² (631 /m²) Il reste moins de 300 M d actifs, soit 3% du patrimoine PdG M à 100% 937 M pdg 30 juin 2014 < 300 M 11% du patrimoine 3% du patrimoine Sofitel - Marseille 18

19 CB 21 La Défense 3 Eléments financiers

20 Loyers : stabilité à périmètre constant Part du groupe Loyers (M ) Var. à pc Taux d occup. Durée résiduelle ferme des baux Amélioration du taux d occupation Bureaux - France 121,5 + 0,3% 96,1% 5,3 années Bureaux - Italie 59,0-0,8% 1 95,7% 1 6,7 années 1 Bureaux 180,5-0,1% 96,0% 5,7 années Des performances solides Résidentiel Allemagne 49,4 + 2,0% 98,6% na Baisse des loyers variables d Accor Hôtels / Murs d exploitation 24,8-1,1% 100% 7,3 années Résidentiel France et Logistique Autres 33,1 na na na Total 287,7 + 0,2% 96,7% 5,9 années 1 Portefeuille Core Indexation : + 0,6% Taux d occupation : - 0,5% Renouvellements : + 0,1% 20

21 Résultat net récurrent en hausse de 10% Part du groupe M S S Loyers 243,9 287,7 + 18% dont loyers nets 225,6 263,5 Coûts de fonctionnement nets - 18,0-26,2 Résultat des autres activités 5,6 10,5 Résultat opérationnel courant 213,2 247,8 + 16% Coût de l'endettement financier net - 87,5-89,8 Résultat net récurrent des sociétés MEE 15,9 7,0 Résultat des sociétés non consolidées 8,9 0,0 Résultat net avant impôts 150,5 165,0 + 9,6% Impôts récurrents - 1,2-1,4 Résultat net récurrent EPRA 149,3 163,6 + 9,6% Variation de juste valeur des actifs immobiliers 12,5 43,3 Variation de juste valeur des instruments financiers 53,6-144,7 Autres - 5,8-7,3 Impôts non récurrents - 4,5-3,2 Résultat net 205,1 51,7 21

22 Résultat net récurrent par action stable Part du groupe S S Var. vs S RNR EPRA (M ) 149,3 163,6 + 9,6% RNR EPRA / action ( ) 2,60 2,61 + 0,4% Nombre d action moyen dilué ,1 % Renforcement en Allemagne Baisse du coût moyen de la dette Stabilité des loyers à périmètre constant Impact des cessions 22

23 Des valeurs de patrimoine solides Part du groupe M Valeur S Part totale Valeur S PdG Var. à pc 6 mois Rdt HD S PdG Bureaux France ,3% 6,8% Bureaux Italie ,2% 6,0%* Bureaux ,7% 6,5% Résidentiel Allemagne ,5% 6,7% Hôtels / Murs d'exploitation ,7% 6,3% Hausse des valeurs dans Paris et Grandes Métropoles Régionales Stabilité sur le patrimoine Core Performance soutenue à Berlin et Dresde Hausse des valeurs sur les Hôtels Autres na na Total ,9% 6,5% * Portefeuille Core Bonne résistance des valeurs au 1 er semestre 23

24 ANR EPRA fin juin 2014 : 74,3 par action ANR Triple net EPRA : M et 64,6 par action ANR dilué des Ornanes : M et 67,1 par action ANR EPRA : M et 74,3 par action M 77,7 /action M Distribution - 80 M Restructuration de couvertures - 31 M Autres - 37 M Fiscalité sur cession logistique + 43 M Var. de valeur M RNR EPRA M - 4,2% vs ,3 /action - 4,3% vs 2013 Impact favorable sur le coût de la dette ANR EPRA 2013 ANR EPRA 30 juin 2014 Nb d actions utilisé dans le calcul de l ANR/action : actions pour le S vs pour

25 Financements : un passif sécurisé dont 50 % levés sur le marché obligataire par Beni Stabili 1,4 Md de refinancements et nouvelles dettes (0,7 Md PdG) Janvier 2014 : 0,4 Md * à 4 ans, 4,12% Mars 2014 : 0,3 Md * à 5 ans, 3,50% * 0,2 Md et 0,1 Md part du groupe S Dette nette 4,8 Md LTV 46,2% ICR 2,76 Taux de la dette 3,48% Maturité moyenne 4,2 ans Stable vs 2,49 fin 2013 vs 3,94% fin ,2 1,5 1,0 Hypothécaires investisseurs 9% Obligations 33% (+ 3 pts vs 2013) Hypothécaires bancaires 36% Crédits Corporates 22% (+ 4 pts vs 2013) Forte diversification des financements (PdG) 0,2 0,4 0,5 0,7 0, & suivantes Un échéancier de la dette maîtrisé (pdg - Md ) Poursuite de la réduction du coût de la dette 25

26 Refinancement majeur en Italie Refinancement de la dette ImSer, liée au portefeuille de 1,7 Md d immeubles Telecom Italia, à travers : 500 M de crédits hypothécaire (6 ans) et corporate (2 ans) Une augmentation de capital de 150 M suivie par Foncière des Régions Réalisation de l opération d ici fin 2014 : impacts pour Beni Stabili Réduction du coût de la dette et amélioration de l ICR Gain potentiel de 30 M sur le RNR EPRA annualisé 26

27 Silex - Lyon 4 - Perspectives

28 Notre objectif : être leader sur chacun de nos marchés 1 Focus sur des marchés porteurs Investissements en Bureaux, Résidentiel en Allemagne et Hôtels Dimension Européenne Sortie progressive des derniers actifs non Core 2 Un patrimoine de qualité Un taux d occupation très élevé (96,7%) Un pipeline créateur de valeur et localisé dans des marchés porteurs Une forte dynamique de verdissement : objectif de 2/3 en Solidité de nos résultats Un modèle partenarial : baux longs et grandes signatures Une rentabilité élevée Poursuite de la baisse du coût de la dette Confirmation d un RNR 2014 en croissance en M et stable par action 28

29 Agenda T : 6 novembre

30 Annexes Pipeline : 20 projets engagés ( m²) 20 projets dt 17 en Bureaux France Projets Typologie Localisations Surface* (m²) Livraison Loyers cibles ( /m²/an) Pré-location (%) New Vélizy (QP FdR : 50%) Bureaux Vélizy IDF % 96 Egis Bureaux Montpellier % 15 Steel Bureaux Paris IDF % 36 San Nicolao (QP FdR : 51%) Bureaux Milan - Italie % 57 Prix de revient** (M ) Euromed Center - Astrolabe (QP FdR : 50%) Bureaux Marseille % 19 Euromed Center (QP FdR : 50%) Parking + Commerces Marseille N/A 100% 16 c. 44 M de loyers Green Corner Bureaux Saint-Denis IDF % 87 ERDF Bureaux Avignon % 9 Nanterre Respiro Bureaux Nanterre IDF % 51 Quatuor Bureaux Lille-Roubaix % 23 Askia - Cœur d'orly (QP FdR : 25%) Bureaux Orly IDF % 15 75% pré-commercialisés Campus Eiffage (QP FdR : 50%) Bureaux Vélizy IDF % 53 B&B Porte de Choisy (QP FdR : 14%) Hôtel Paris N/A 100% 2 B&B Romainville (QP FdR : 28%) Hôtel Romainville - IDF N/A 100% 2 Euromed Center - Hôtel (QP FdR : 50%) Hôtel Marseille N/A 100% 19 > 7% Rendement cible Euromed Center - Calypso (QP FdR : 50%) Bureaux Marseille % 15 DS Campus Extension (QP FdR : 50%) Bureaux Vélizy IDF % 34 Schlumberger Bureaux Montpellier % 8 Silex I Bureaux Lyon % 47 Bose Bureaux St-Germain-en-Laye IDF % % 625 * Surface à 100% ** En part du groupe 30

31 Annexes Résidentiel : simplification de la structure au service de la stratégie Avant Foncière des Régions 16 Md / 9,5 Md PdG Après Foncière des Régions 16 Md / 9,5 Md PdG 59,7% 59,7% 59,7% FDL 3,4 Md / 2,0 Md PdG Résidentiel Allemagne 2,6 Md / 1,5 Md PdG FDL Résidentiel France 0,9 Md / 0,5 Md PdG Résidentiel Allemagne 2,6 Md / 1,5 Md PdG Résidentiel France 0,9 Md / 0,5 Md PdG Sociétés cotées 31

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33 Le Patio Lyon Villeurbanne Contact: Paul Arkwright Tel: + (33) Mob: + (33) paul.arkwright@fdr.fr 30, Avenue Kléber Paris France