Rapport trimestriel Gestion de patrimoine All content 2016 MeDirect Plus d infos sur Juillet Septembre 2015

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1 Rapport trimestriel Gestion de patrimoine Juillet Septembre 2015 All content 2016 MeDirect Plus d infos sur

2 Lors d une année aussi volatile que 2015, un bon gestionnaire de patrimoine révèle sa valeur ajoutée. Entre le 1er janvier 2015 et le 1er novembre 2015, nos portefeuilles discrétionnaires ont atteint un rendement variant de 2,60% pour le profil Défensif à 7,77% pour le profil Dynamique. À une époque où l inflation est inexistante et où les livrets d épargne rapportent entre 0,20% (grandes banques) Xavier De Pauw et 1,2% (banques en ligne comme CEO MeDirect MeDirect), nous sommes satisfaits de ce bilan. Derrière ces bons rendements se cachent beaucoup de travail, des analyses approfondies et une bonne dose de persévérance. Les marchés sont devenus très volatils et ont essuyé une forte baisse en été. En octobre, par contre, les marchés d actions ont enregistré leur meilleur mois depuis 4 ans. L indice S&P 500, par exemple, a progressé de près de 10% après conversion en euros grâce à un dollar en hausse et à l augmentation marquée des actions d entreprises des secteurs de l énergie et de la technologie. Autre exemple : l indice boursier allemand DAX a grimpé de 12,3%. Les obligations aussi ont bien performé avec, en tête de classement, les obligations issues des pays émergents et les obligations d entreprises («high yield»). Seul le secteur des matières premières affiche de moins belles performances, mais à généré lui aussi des rendements positifs. La composition bien réfléchie des portefeuilles avec des fonds sélectionnés en collaboration avec Morningstar porte TABLE DES MATIÈRES I Lors d une année aussi volatile que 2015, un bon gestionnaire de patrimoine révèle toute son utilité II III III IV V VI Commentaire sur l évolution des marchés et des portefeuilles Les performances des Portefeuilles MeDirect au troisième trimestre 2015 Performances historiques sur un an, trois ans, cinq ans et dix ans Rééquilibrage du portefeuille La gestion de patrimoine innovante poursuit sa croissance avec une forte progression du nombre de portefeuilles et de clients satisfaits Accès en ligne 24/7 pour suivre l évolution de votre portefeuille ses fruits, d où le résultat positif pendant les 10 premiers mois de l année. Une bonne nouvelle, qui contribue à des rendements attractifs à long terme (5 ans et plus) que la gestion de MeDirect qui forment l objectif principal de la gestion de MeDirect. Les performances des Portefeuilles MeDirect Janvier - Octobre 2015 MeDirect Benchmark Le graphique illustre les rendements de nos portefeuilles au cours des 10 premiers mois de 2015.

3 Les rendements présentés ci-dessus sont les rendements bruts (hors frais de gestion et taxes éventuelles) du 01/01/2015 au 31/10/2015. Comme pour tout investissement, la règle veut bien sûr ici aussi que les rendements obtenus dans le passé ne constituent pas une garantie de résultats futurs. Nous discutons nos rendements historiques plus tard dans ce rapport. Les beaux rendements historiques à long terme de nos portefeuilles ainsi que les rendements obtenus jusqu en 2015 ne peuvent être atteints qu en laissant courir les investissements. Ce qui implique que l on traverse parfois des moments difficiles comme en été 2015 ou en octobre Mais en ne touchant pas à vos investissements, vous bénéficiez également des pics de marché intermédiaires. Or, des études démontrent que profiter de ces pics est crucial pour un rendement sain à long terme. Sur la base d analyses détaillées, MeDirect et Morningstar ont actualisé les projections à long terme pour les marchés et les classes d actifs. Nous les traduirons par le remaniement de vos portefeuilles en décembre. Dès lors, nous rééquilibrerons si nécessaire le portefeuille de certains clients afin qu il reste en adéquation avec le profil personnel que nous leur avons recommandé. Lorsque vous vous connecterez en décembre, vous verrez peut-être apparaître des fluctuations dans la composition de votre portefeuille, ainsi qu une position cash plus élevée durant quelques jours. Cette situation est normale et reflète les journées nécessaires à la vente de certains investissements au sein de votre portefeuille et à leur réinvestissement dans d autres fonds. Pour en savoir plus, rendez-vous en page 9 au chapitre «Rééquilibrage». Commentaire sur l évolution des marchés et des portefeuilles Le troisième trimestre de l année fut caractérisé par un bref recul des marchés. En octobre, les marchés ont toutefois repris du poil de la bête en engrangeant de beaux bénéfices dans presque tous les secteurs. L indice S&P 500, par exemple, a progressé de près de 10% après conversion en euros grâce à un dollar en hausse et à l augmentation substantielle des actions d entreprises des secteurs de l énergie et de la technologie. Autre exemple : l indice boursier allemand DAX a augmenté de 12,3%. Les obligations aussi ont bien performé avec, en tête de classement, les obligations issues des pays émergents et les obligations d entreprises («high yield»). Seul le secteur des matières premières affiche de moins belles performances, non sans générer lui aussi des rendements malgré tout positifs. L alimentation des portefeuilles en excellents fonds sélectionnés en collaboration avec Morningstar porte ses fruits. Deux gestionnaires de fonds affichent des résultats particulièrement remarquables : Robeco High Yield Bonds DH EUR Contenu réservé aux clients - Les détails des prestations de quelques fonds.»» A généré 4,00% de rendement en octobre ; c est mieux que 96% des fonds du même segment. Du 1er janvier à fin octobre, ce fonds a mieux performé qu environ 90% des autres actions du même secteur.»» Les gestionnaires de fonds optent pour un portefeuille de grande qualité, caractérisé par une allocation en obligations d entreprise supérieure à l indice et une plus faible exposition à des obligations à haut rendement issues du secteur de l énergie dans lequel ils s attendent à un nombre accru d entreprises en difficulté.»» Aux obligations d entreprise à haut rendement américaines, les gestionnaires préfèrent leurs homologues européens en se concentrant davantage sur le secteur de la consommation que sur celui des télécoms. Templeton Global Total Return A Acc EUR»» Les gestionnaires de fonds privilégient les obligations et les devises des marchés émergents les secteurs d obligations qui ont le mieux performé en octobre.»» Ils ont choisi de s exposer au dollar qui a augmenté et ont vendu l euro et le yen en baisse.»» L absence de sensibilité aux taux («duration») au sein du fonds fut également la bonne décision étant donné l évolution des obligations d État.

4 Les performances des Portefeuilles MeDirect au troisième trimestre 2015 Troisième trimestre 2015 (1 juillet septembre 2015) Allocation d actifs Portfolio Date: 30/09/2015 % Actions Obligations Liquidités Autres 3.11 Total ce trimestre furent deux fonds fortement exposés aux obligations d État européennes. Cette performance s explique essentiellement par la baisse du rendement des obligations dans la plupart des pays de la Zone Euro, avec en tête le 10yr German Bund, qui a clôturé le trimestre sur un 0,59% - en venant de 0,81%. Le rendement des obligations à 10 ans sur les autres grands marchés développés USA, R-U et Japon a également reculé au cours de ce troisième trimestre. Le Portefeuille Défensif Malgré un troisième trimestre 2015 moins performant, le rendement du Portefeuille Défensif sur les 10 derniers mois, donc de début 2015 à fin octobre 2015, est toujours de 2,60%. Le récent sursaut du mois d octobre y est pour beaucoup. Rien que pour ce dernier trimestre, celui de juillet à septembre 2015, le rendement du Portefeuille Défensif était de -1,42%. Vous trouverez ci-dessous de plus amples détails sur les facteurs qui ont influencé le rendement de ce troisième trimestre. Au troisième trimestre, les marchés financiers ont été frappés par la crainte d un affaiblissement de l économie mondiale. L inquiétude sur les marchés a joué en faveur des fonds à taux fixe. Les principaux marchés d actions ont en revanche été touchés, les premières victimes étant les marchés émergents. Pour le deuxième trimestre consécutif, l euro a gagné un peu de terrain, quoique très légèrement, sur le dollar américain. Cela a influencé négativement les performances des fonds mondiaux à taux fixe. Au chapitre des fonds d actions, les rendements mondiaux ont subi l influence négative des mauvaises performances de la Chine (FTSE China -23,31%). Malgré les moins bonnes performances du trimestre écoulé, la sélection de fonds fut généralement positive. Trois fonds sur les dix repris dans ce profil ont clôturé le trimestre dans le premier quartile de leur catégorie Morningstar pertinente. Les seuls fonds à afficher un rendement positif pour Allocation d actifs Portfolio Date: 30/09/2015 % Actions Obligations Liquidités Autres 2.60 Total Malgré un troisième trimestre 2015 moins performant, le rendement du Portefeuille Modéré sur les 10 derniers mois, donc de début 2015 à fin octobre 2015, est toujours de 4,51%. Le récent sursaut du mois d octobre y est pour beaucoup. Rien que pour ce dernier trimestre, celui de juillet à septembre 2015, le rendement du Portefeuille Modéré était de -3,39%. Vous trouverez ci-dessous de plus amples détails sur les facteurs qui ont influencé le rendement de ce troisième trimestre. Le Portefeuille Modéré Au troisième trimestre, les marchés financiers ont été frappés par la crainte d un affaiblissement de l économie mondiale.

5 L inquiétude sur les marchés a joué en faveur des fonds à taux fixe. Les principaux marchés d actions ont en revanche été touchés, les premières victimes étant les marchés émergents. ont subi l influence négative des mauvaises performances des marchés émergents, en particulier la Chine (FTSE China -23,31%) et le Brésil (FTSE Brazil -33,56%). Le seul fonds à afficher un rendement positif dans ce portefeuille fut est un fonds fortement exposé aux obligations d État européennes. Cette performance s explique essentiellement par la baisse du rendement des obligations dans la plupart des pays de la Zone Euro, avec en tête le 10yr German Bund, qui a clôturé le trimestre sur un 0,59% - en venant de 0,81%. Le rendement des obligations à 10 ans sur les autres grands marchés développés USA, R-U et Japon a également reculé au cours de ce troisième trimestre. Malgré les moins bonnes performances du trimestre écoulé, la sélection de fonds fut généralement positive. Trois fonds sur les onze repris dans ce profil ont clôturé le trimestre dans le premier quartile de leur catégorie Morningstar pertinente. Pour le deuxième trimestre consécutif, l euro a gagné un peu de terrain, quoique très légèrement, sur le dollar américain. Cela a influencé négativement les performances des fonds mondiaux à taux fixe. Au chapitre des fonds d actions, les rendements mondiaux Allocation d actifs Portfolio Date: 30/09/2015 Le Portefeuille Équilibré % Actions Obligations Liquidités Autres 2.07 Total Malgré un troisième trimestre 2015 moins performant, le rendement du Portefeuille Équilibré sur les 10 derniers mois, donc de début 2015 à fin octobre 2015, est toujours de 6,11%. Le récent sursaut du mois d octobre y est pour beaucoup. Rien que pour ce dernier trimestre, celui de juillet à septembre 2015, le rendement du Portefeuille Équilibré était de -5,15%. Vous trouverez ci-dessous de plus amples détails sur les facteurs qui ont influencé le rendement de ce troisième trimestre. Au troisième trimestre, les marchés financiers ont été frappés par la crainte d un affaiblissement de l économie mondiale. L inquiétude sur les marchés a joué en faveur des fonds à taux fixe. Les principaux marchés d actions ont en revanche été touchés, les premières victimes étant les marchés émergents. Le seul fonds à afficher un rendement positif dans ce portefeuille fut est un fonds fortement exposé aux obligations d État européennes. Cette performance s explique essentiellement par la baisse du rendement des obligations dans la plupart des pays de la Zone Euro, avec en tête le 10yr German Bund, qui a clôturé le trimestre sur un 0,59% - en venant de 0,81%. Le rendement des obligations à 10 ans sur les autres grands marchés développés USA, R-U et Japon a également reculé au cours de ce troisième trimestre. Pour le deuxième trimestre consécutif, l euro a gagné un peu de terrain, quoique très légèrement, sur le dollar américain. Cela a influencé négativement les performances des fonds mondiaux à taux fixe. L attitude prudente du marché a également eu un impact négatif sur les performances des obligations à haut rendement, et plus particulièrement aux USA. Au chapitre des fonds d actions, les rendements mondiaux ont subi l influence négative des mauvaises performances des marchés émergents, en particulier la Chine (FTSE China

6 -23,31%) et le Brésil (FTSE Brazil -33,56%). Malgré les moins bonnes performances du trimestre écoulé, la sélection de fonds fut généralement positive. Trois fonds sur les onze repris dans ce profil ont clôturé le trimestre dans le premier quartile de leur catégorie Morningstar pertinente. Allocation d actifs Portfolio Date: 30/09/2015 Le Portefeuille Croissance % Actions Obligations Liquidités 5.66 Autres 1.62 Total Malgré un troisième trimestre 2015 moins performant, le rendement du Portefeuille Croissance sur les 10 derniers mois, donc de début 2015 à fin octobre 2015, est toujours de 7,18%. Le récent sursaut du mois d octobre y est pour beaucoup. Rien que pour ce dernier trimestre, celui de juillet à septembre 2015, le rendement du Portefeuille Croissance était de -6,82%. Vous trouverez ci-dessous de plus amples détails sur les facteurs qui ont influencé le rendement de ce troisième trimestre. Au troisième trimestre, les marchés financiers ont été frappés par la crainte d un affaiblissement de l économie mondiale. L inquiétude sur les marchés a joué en faveur des fonds à taux fixe. Les principaux marchés d actions ont en revanche été touchés, les premières victimes étant les marchés émergents. Pour le deuxième trimestre consécutif, l euro a gagné un peu de terrain, quoique très légèrement, sur le dollar américain. Cela a influencé négativement les performances des fonds mondiaux à taux fixe. L attitude prudente du marché a également eu un impact négatif sur les performances des obligations à haut rendement, et plus particulièrement aux USA. Au chapitre des fonds d actions, les rendements mondiaux ont subi l influence négative des mauvaises performances des marchés émergents, en particulier la Chine (FTSE China -23,31%) et le Brésil (FTSE Brazil -33,56%). Malgré les moins bonnes performances du trimestre écoulé, la sélection de fonds fut généralement positive. Trois fonds sur les onze repris dans ce profil ont clôturé le trimestre dans le premier quartile de leur catégorie Morningstar pertinente. Le seul fonds à afficher un rendement positif dans ce portefeuille fut est un fonds fortement exposé aux obligations d État européennes. Cette performance s explique essentiellement par la baisse du rendement des obligations dans la plupart des pays de la Zone Euro, avec en tête le 10yr German Bund, qui a clôturé le trimestre sur un 0,59% - en venant de 0,81%. Le rendement des obligations à 10 ans sur les autres grands marchés développés USA, R-U et Japon a également reculé au cours de ce troisième trimestre.

7 Allocation d actifs Portfolio Date: 30/09/2015 Le Portefeuille Dynamique % Actions Obligations Liquidités 2.82 Autres 1.36 Total L attitude prudente du marché a également eu un impact négatif sur les performances des obligations à haut rendement, et plus particulièrement aux USA. Au chapitre des fonds d actions, les rendements mondiaux ont subi l influence négative des mauvaises performances des marchés émergents, en particulier la Chine (FTSE China -23,31%) et le Brésil (FTSE Brazil -33,56%). Malgré un troisième trimestre 2015 moins performant, le rendement du Portefeuille Dynamique sur les 10 derniers mois, donc de début 2015 à fin octobre 2015, est toujours de 7,77%. Le récent sursaut du mois d octobre y est pour beaucoup. Rien que pour ce dernier trimestre, celui de juillet à septembre 2015, le rendement du Portefeuille Dynamique était de -8,55%. Vous trouverez ci-dessous de plus amples détails sur les facteurs qui ont influencé le rendement de ce troisième trimestre. Aucun fonds de ce portefeuille n a atteint un rendement positif au cours du trimestre écoulé. Malgré les moins bonnes performances du trimestre écoulé, la sélection de fonds fut généralement positive. Trois fonds sur les dix repris dans ce profil ont clôturé le trimestre dans le premier quartile de leur catégorie Morningstar pertinente. Au troisième trimestre, les marchés financiers ont été frappés par la crainte d un affaiblissement de l économie mondiale. L inquiétude sur les marchés a joué en faveur des fonds à taux fixe. Les principaux marchés d actions ont en revanche été touchés, les premières victimes étant les marchés émergents. Pour le deuxième trimestre consécutif, l euro a gagné un peu de terrain, quoique très légèrement, sur le dollar américain. Cela a influencé négativement les performances des fonds mondiaux à taux fixe. Les rendements présentés ci-dessus sont les rendements bruts (hors frais de gestion et taxes éventuelles). Les fonds ou OPC sont des investissements communs qui dépendent des objectifs d investissement de l OPC. Un OPC peut investir dans des actions, des produits à revenu fixe, des propriétés ou une combinaison de ces catégories (source : Morningstar.be). La valeur de ces OPC peut fluctuer et le capital n est pas garanti. Nous vous invitons à lire le DICI, les documents et le rapport annuel disponibles sur be/fr-be/investir/fonds-commun. Investir dans les marchés financiers et les titres comporte des risques. Les performances passées ne sont pas une garantie des résultats futurs. Des pertes d investissement peuvent se produire et les investisseurs peuvent donc perdre une partie du montant placé dans le fonds. Les frais de gestion, d administration et autres frais prélevés sur les actifs du fonds ont été pris en compte et inclus dans la valeur liquidative calculée par les groupes de gestionnaires des fonds sous-jacents, fournie à MeDirect par Morningstar. Chez MeDirect, vous n avez pas de frais d entrée, de sortie ou de transaction. La division de Morningstar qui fournit l allocation d actifs, le questionnaire de tolérance face au risque et la sélection de fonds pour la gestion de patrimoine MeDirect se nomme Investissement Morningstar Management Europe. Les taux de précompte mobilier qui suivent s appliquent aux montants investis dans les fonds : 25 % de précompte mobilier sur les paiements de dividendes, 25 % de précompte mobilier sur les plus-values de vente de parts dans des fonds qui investissent plus de 25 % de leur valeur liquidative dans des titres de créance. Les plus-values sur ces fonds sont calculées en fonction (A) de la différence entre (i) la valeur liquidative des parts à la date de la vente et (ii) la valeur liquidative de ces parts à la date d achat, multipliée par (B) le pourcentage des actifs de tels fonds investis dans des titres de créance (test d actif).

8 Performances historiques sur un an, trois ans, cinq ans et dix ans Nos portefeuilles de gestion de patrimoine sont conçus comme des investissements de moyen à long terme. Rester investi dans les portefeuilles sur le long terme permet de contrer les fluctuations qui peuvent influencer votre rendement à court terme. Vous trouverez ci-dessous les rendements de nos cinq portefeuilles par profil, de Défensif à Dynamique. Chacun a affiché un rendement supérieur à son benchmark respectif au cours des dernières années. Les rendements historiques ne restent cependant qu une indication et non une garantie de résultats futurs. 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Date de début 1-jan-14 1-jan-12 1-jan-10 1-jan-05 Date de fin 31-déc déc déc déc-14 Défensif Benchmark Défensif MeDirect Performance des Portefeuilles Modéré Benchmark Modéré Équilibré Benchmark Équilibré Croissance Benchmark Croissance Dynamique Benchmark Dynamique Le rendement indiqué est le rendement total annualisé. Les portefeuilles de MeDirect ont été mis en place le 31 mars Les performances indiquées avant cette date sont fondées sur des données rétrospectives contrôlées ( backtesting ) et sont calculées en utilisant la moyenne pondérée des fonds actuels du portefeuille (au 31 mars 2014) un, trois et cinq ans plus tôt. Pour les fonds plus récents, un indice a été utilisé pour calculer le rendement. Les fonds ont été rééquilibrés chaque trimestre, pour correspondre aux objectifs. L allocation d actifs reste statique pendant toute la simulation rétrospective. Les rendements excluent les frais, mais prennent en compte les frais facturés par les gestionnaires des fonds sous-jacents. Les performances ne sont fournies qu à titre indicatif et ne doivent pas être considérées comme les résultats réels du portefeuille. Les performances passées ne sont pas indicatives de celles à venir. Pour connaître la composition de chaque benchmark personnalisé, rendez-vous sur : Rééquilibrage du portefeuille Comme nous l avons brièvement évoqué dans l introduction, le comité d investissement de MeDirect et Morningstar ont actualisé les projections Contenu à long résérvé terme aux pour clients les marchés - Description et les classes des changements d actifs à la lumière dans des les analyses portefeuilles. détaillées du troisième trimestre. Ces dernières nous permettront de procéder à une série d ajustements dans les portefeuilles en décembre afin qu ils restent en

9 La gestion de patrimoine innovante poursuit sa croissance avec une forte progression du nombre de portefeuilles et de clients satisfaits Chez MeDirect, nous réfléchissons tous les jours à la façon d améliorer l expérience bancaire de nos clients et de continuer à mériter leur confiance. C est pourquoi nous ne cessons d innover à travers de nouveaux produits et une plateforme novatrice. Pour ne citer que quelques-unes de nos réalisations : en septembre 2014, nous avons rénové notre site Internet et encore amélioré la convivialité de notre plateforme d investissement. La gestion de patrimoine en ligne a alors connu un sérieux coup d accélérateur. Enfin, début juin 2015, MeDirect est devenue une banque belge à part entière. En automne 2015, nous avons encore étoffé notre gamme de Portefeuilles-Modèles et abaissé les seuils d entrée de tous les portefeuilles afin de rendre nos portefeuilles de fonds diversifiés et qualitatifs accessibles à un public encore plus large. Comme vous le verrez dans le graphique ci-dessous, vous êtes toujours plus nombreux à nous rejoindre et à confier la gestion de votre portefeuille à des experts. Nous vous en sommes très reconnaissants. Les réactions positives de nos clients sont autant d encouragements à poursuivre dans le sens de l innovation. Les actifs sous gestion Nombre de clients Nos clients bénéficient d une gestion de patrimoine de haute qualité, aux coûts les plus bas. Un avantage qui influence fortement le rendement des portefeuilles. Les bons résultats de nos portefeuilles se traduisent par des clients satisfaits, qui confient des montants supplémentaires à MeDirect. Sachez qu à tout moment, vous pouvez effectuer un versement complémentaire ou entamer, modifier ou cesser un approvisionnement mensuel automatique. Il suffit pour ce faire d envoyer un simple message sécurisé via votre plateforme personnelle de banque en ligne MeDirect ou de contacter notre service clientèle au Non seulement vous pouvez renflouer votre portefeuille sans frais, mais vous avez aussi la flexibilité d acheter ou de vendre sans frais. Autrement dit, nous privilégions toujours les intérêts du client afin de mériter votre confiance jour après jour. L augmentation du nombre de clients est à nos yeux le plus beaux des compliments.

10 Aperçu des fonds énumérés dans ce rapport trimestriel Contenu réservé aux clients - Détails et explications des changements des fonds.

11 Accès en ligne 24/7 pour suivre l évolution de votre portefeuille Vous n avez évidemment pas besoin d attendre que le rapport trimestriel vous soit envoyé. Via notre plateforme en ligne, vous avez accès en permanence aux dernières informations de votre portefeuille, 24 heures par jour, 7 jours par semaine. Vous trouvez des informations détaillées telles que la composition et le rendement global de votre portefeuille, mais aussi les rendements et les détails de chaque fonds.

12 CONTACTEZ-NOUS Si vous avez des questions sur la gestion de patrimoine de MeDirect, n hésitez pas à contacter notre Service Clientèle au de lundi à vendredi 09h00 20h00 et le samedi de 09h00 14h00 ou par info@medirectbank.be. medirectbank.be