ÉDITION DE JANVIER 2012 INVESTIR À L ÉCHELLE MONDIALE AVEC LES INDICES, C EST POSSIBLE

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2 ÉDITORIAL Chers investisseurs, Il y a peu d événements dans l histoire récente des marchés financiers qui puissent être caractérisés de révolutionnaires. Un de ces moments est l année 95, qui est aussi qualifiée de naissance de la théorie financière moderne. C est au cours de cette année là, que l économiste américain Harry Markowitz développa la théorie moderne du portefeuille, pour laquelle il reçut en 990 le prix Nobel d économie (avec William Sharpe et Merton Miller). La découverte de cette théorie eut une influence majeure aussi bien sur l orientation que sur la composition postérieures des portefeuilles de titres. La pierre angulaire de l approche de Markowitz table sur une composition optimale du portefeuille, que l on peut atteindre par une répartition ciblée des risques et une optimisation du rapport rendementrisque. L application de la théorie du portefeuille est le fondement de la mise en œuvre d instruments financiers permettant l établissement d une approche plus facile. L instauration de l investissement passif sur indices en fait tout particulièrement partie. Tandis que pour les fonds activement gérés, un manager procède au choix de titres individuels, dans le cas des indices, la sélection a lieu sans gestion active par le biais de règles prédéfinies. Les indices sont alors susceptibles de représenter des actions de branches spécifiques, de pays, voire de régions entières. L avantage est significatif: Moyennant un tel placement, l investisseur peut diversifier significativement son portefeuille sans avoir besoin d acheter chaque action séparément. Il est en effet possible avec un seul investissement de représenter l ensemble des sous-jacents d un indice. Les indices sont fournis par des sociétés internationales renommées possédant la compétence et les capacités techniques nécessaires pour évaluer de façon continue les indices et les publier. Une de ces compagnies est la société américaine MSCI fondée en 969. Grâce aux principaux indices représentatifs de pays et de régions, MSCI offre une vaste gamme permettant de diversifier au mieux son portefeuille. Nous avons ce mois-ci le plaisir de vous présenter un choix d instruments financiers attrayants basés sur certains indices MSCI. Je vous souhaite une bonne lecture et vous présente mes meilleurs vœux pour la nouvelle année! Les produits financiers dont il est question dans le présent document sont des produits financiers dérivés. Ils ne peuvent être qualifiés de parts d un placement collectif au sens des art. 7 ss. de la Loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux (LPCC) et par conséquent, ne sont donc ni enregistrés ni surveillés par l Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA. Les investisseurs ne profitent pas de la protection prévue par la LPCC à leur égard SOMMAIRE Gros plan sur Le monde des indices Opportunités des placements sur indices Diversifier les régions de placement Aperçu des produits Opportunités et Risques Highlights Séminaires sur les matières premières en janvier 0 Votre Jan Schoch CEO, EFG Financial Products 3

3 GROS PLAN SUR LE MONDE DES INDICES Dans le monde des investissements financiers, les indices sont employés de multiples manières. La diversité des critères de sélection pour composer les indices est infinie. Généralement les indices représentent des pays, des régions ou des secteurs d activité et sont utilisés pour comparer (benchmark) les différentes caractéristiques des investissements. Une autre utilisation largement répandue concerne le domaine de la composition du portefeuille (asset allocation). La possibilité d investir, par le biais des indices, dans des classes d actifs entières, permet une bonne répartition des risques, facilite le choix d investissement et préserve de surcroît de faire de grandes erreurs en choisissant séparément des titres individuels. Par ailleurs, les indices sont employés comme sous-jacents de produits structurés et d ETF. DOMAINES D ACTIVITÉ DES INDICES INDICE DE RÉFÉRENCE COMPOSITION DU PORTEFEUILLE FONDEMENT DES PRODUITS BASÉS SUR INDICES Le concept de gestion passive de portefeuille est souvent difficile à saisir pour les investisseurs au premier abord. Cela est principalement dû à la communication des médias au sujet de noms, tels que Warren Buffet, ayant fait fortune par une sélection active d actions. Identifier les actions sous-évaluées du marché pour acquérir à des conditions attractives une partie ou la totalité d une entreprise peut engendrer des gains mais aussi des pertes considérables et de toute manière seuls quelques uns comptent parmi les gagnants. La stratégie de gestion passive est établie sur les résultats des théories financières. L investisseur obtiendra à long terme le même rendement que celui de la moyenne du marché correspondant à la classe d actifs choisie. En conséquence, l investisseur peut surtout améliorer sa situation en diminuant les frais engendrés par son placement. Les indices sont un moyen économique d investir à grande échelle dans l univers des placements sans avoir besoin d acheter chaque action individuellement. Cela permet de réduire de manière durable les coûts d investissement. Avec plus de 40 ans d expérience dans le domaine des indices d actions, MSCI est un des leaders mondiaux fournissant des instruments facilitant les choix d investissement. Vraisemblablement l indice le plus connu de la compagnie MSCI est le MSCI World, souvent utilisé comme indice de référence des marchés d actions mondiaux, bien qu il soit exclusivement concentré sur les marchés pleinement développés et ne tienne pas compte des marchés émergents. Les indices MSCI présentés ci-dessous sont des indices de prix se rapportant à des pays et des régions des cinq continents. 4 5

4 MSCI AUSTRALIE MSCI BRÉSIL Aperçu de l indice Aperçu de l indice 783 milliards 46 milliards Nombre de constituants 70 Rapport cours/bénéfice 3.30 Rapport cours/valeur comptable.8 Rendement des dividends 4.7 Nombre de constituants 83 Rapport cours/bénéfice 9.4 Rapport cours/valeur comptable.46 Rendement des dividendes 3.64 MXAU Index MXBR Index Companies parmi les top 5 Industriels BHP Billiton Commonwealth Bank Westpac Banking ANZ Banking Group National Australia Bank Services Petrobras PN VALE PNA Petrobras ON Itau Unibanco Vale ON Performance de l indice Performance de l indice AUD Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg, 4..0 Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg,

5 Performance de l indice Performance de l indice ÉDITION DE JANVIER MSCI SUISSE MSCI CHILI Aperçu de l indice Aperçu de l indice 757 milliards 5 milliards Nombre de constituants 37 Rapport cours/bénéfice 5.36 Rapport cours/valeur comptable. Rendement des dividendes 3.6 Nombre de constituants 8 Rapport cours/bénéfice 7.46 Rapport cours/valeur comptable.49 Rendement des dividends.9 MXCH Index MXCL Index Santé publique/ Soins de santé Industriels Matières premières Nestlé Novartis Roche UBS ABB Services Industriels Empresas Copec Sociedad Quimica y Minera de Chile Cencosud Empresa Nacional de Electricidad Enersis CHF Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg, 4..0 Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg,

6 MSCI CHINE MSCI MARCHÉS ÉMERGENTS Aperçu de l indice Aperçu de l indice 544 milliards 3 0 milliards Nombre de constituants 48 Rapport cours/bénéfice 9.87 Rapport cours/valeur comptable.70 Rendement des dividendes 3.00 Nombre de constituants 8 Rapport cours/bénéfice.0 Rapport cours/valeur comptable.66 Rendement des dividendes.78 MXCN Index MXEF Index Télécommunication Industries Technologie de l information China Mobile ICBC China Construction Bank CNOOC Petrochina Technologie de l information Télécommunication Samsung Electronics Taiwan Semiconductor China Mobile Gazprom Petrobras PN Performance de l indice Performance de l indice HKD Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg, 4..0 Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg,

7 MSCI CANADA MSCI EUROLAND Aperçu de l indice Aperçu de l indice 075 milliards 49 milliards Nombre de constituants 0 Rapport cours/bénéfice 5.60 Rapport cours/valeur comptable.86 Rendement des dividendes.69 Nombre de constituants 9 Rapport cours/bénéfice 9.49 Rapport cours/valeur comptable.0 Rendement des dividendes 4.99 MXCA Index MXEULC Index Industries discrétionnaire Royal Bank of Canada Toronto Dominion Bank Bank Nova Scotia Barrick Gold Suncor Energy Industries discrétionnaire Total Sanofi Siemens Telefonica Banco Santander Performance de l indice Performance de l indice CAD EUR Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg, 4..0 Source: MSCI, Décembre 0 Source: Bloomberg,

8 MSCI INDONÉSIE MSCI INDE Aperçu de l indice Aperçu de l indice 94 milliards milliards Nombre de constituants 5 Rapport cours/bénéfice 5.78 Rapport cours/valeur comptable 4.07 Rendement des dividendes.39 Nombre de constituants 7 Rapport cours/bénéfice 6. Rapport cours/valeur comptable.70 Rendement des dividendes.30 MXID Index MXIN Index discrétionnaire Télécommunication Astra International Bank Central Asia Telekomunikasi Indonesia Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Mandiri Technologie de l information discrétionnaire Infosys Reliance Industries Housing Dev Finance HDFC Bank ICICI Bank Performance de l indice Performance de l indice IDR INR Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg, 4..0 Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg,

9 MSCI MEXICO MSCI AMÉRIQUE DU NORD Aperçu de l indice Aperçu de l indice 43 milliards.07 milliards Nombre de constituants Rapport cours/bénéfice 9.43 Rapport cours/valeur comptable.8 Rendement des dividendes.8 Nombre de constituants 689 Rapport cours/bénéfice 4.4 Rapport cours/valeur comptable.04 Rendement des dividendes.9 MXMX Index MXNA Index Télécommunication discrétionnaire America Movil Wal-Mart de Mexico Fomento Economico Mexicano Grupo Mexico Grupo Televisa Technologie de l information Santé publique/ Soins de santé Exxon Mobil Apple IBM Chevron Microsoft Performance de l indice Performance de l indice Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg, 4..0 Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg,

10 MSCI PÉROU MSCI RUSSIE Aperçu de l indice Aperçu de l indice 9 milliards 05 milliards Nombre de constituants 3 Rapport cours/bénéfice 3.09 Rapport cours/valeur comptable 3.76 Rendement des dividendes.6 Nombre de constituants 6 Rapport cours/bénéfice 5.6 Rapport cours/valeur comptable 0.97 Rendement des dividendes.9 MXPE Index MXRU Index Secteurs parmi les top Compagnies parmi les tops Cia de Minas Buenaventura Credicorp Southern Copper Performance de l indice Télécommunication Services Gazprom Lukoil Sberbank of Russia NovaTek Rosneft Oil.000 Performance de l indice Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg, 4..0 Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg,

11 MSCI WORLD Aperçu de l indice milliards Nombre de constituants 69 Rapport cours/bénéfice 3.7 Rapport cours/valeur comptable.64 Rendement des dividendes.87 MXWO Index Technologie de l information Industries Exxon Mobil Apple IBM Nestlé Chevron OPPORTUNITÈS D INVESTISSEMENT DANS LES INDICES INVESTIR DANS DIVERSES RÉGIONS Performance de l indice Source: MSCI, Novembre 0 Source: Bloomberg, Au mois de janvier, EFG Financial Products donne aux investisseurs la possibilité d investir dans des produits structurés Reverse Convertibles basés sur les indices MSCI. Ces produits possèdent en particulier une structure de Barrière spécifique. Chez les Multi Barrier Reverse Convertibles traditionnels, l observation de la Barrière a lieu soit en permanence sur toute la durée du placement, soit simplement à l échéance. Avec des Barrières uniquement actives pendant une période bien déterminée, les investisseurs peuvent protéger leurs placement spécialement contre les chutes de cours temporaires. Dans le cas présent, ces Barrières partielles spécifiques sont seulement actives les trois derniers mois avant l échéance. Le haut niveau de volatilité actuel signale une grande incertitude sur les marchés. Comme les Barrières partielles ne sont activées qu après une période initiale de neuf mois, elles procurent à la fois une assurance supplémentaire dans un environnement économique marqué par les fluctuations des marchés, sans pour autant obliger à renoncer aux avantages engendrés par l augmentation de la volatilité. 0

12 MULTI BARRIER REVERSE CONVERTIBLES BASÉS SUR LES INDICES MSCI AVEC BARRIÈRES PARTIELLES Sous-jacents : Index MSCI Paiement garanti des Coupons à échéance Protection relative du capital par le biais des Barrières Structure de Barrières innovantes L observation des Barrières se produit uniquement pendant les trois derniers mois avant l échéance. Une sécurité plus importante qu avec les Barrières observées de manière continue. Observation des Barrières: Durée de vie du produit: an Devises de règlement: CHF / Souscription possible jusqu au Profit Barrière REMBOURSEMENT Les Multi Barrier Reverse Convertibles procurent à la fois un paiement de Coupon garanti et une protection relative du capital. La hauteur du remboursement des Multi Barrier Reverse Convertibles est dépendante du fait que pendant la Période d observation Barrière (du au ) la valeur d au moins un sous-jacent atteigne ou soit inférieur à la Barrière. Par contre, le versement du Coupon a lieu indépendamment de l évolution du cours des sousjacents. Si aucun des sous-jacents n atteint ou ne devient inférieur à sa Barrière, l investisseur reçoit à la Date d échéance la Dénomination. Au cas où, pendant la Période d observation Barrière (du au ), le niveau atteint par un sous-jacent soit inférieur ou égal à la Barrière et que tous les sous-jacents aient à l échéance une valeur plus élevée que la Fixation initiale, l investisseur recevra aussi la Dénomination. À supposer que pendant la Période d observation Barrière (du au ), le niveau atteint par un sous-jacent soit inférieur ou égal à la Barrière et qu à l échéance au moins un des sous-jacents atteigne ou soit en dessous de sa Fixation initiale, le montant du remboursement sera alors établi selon la valeur du sous-jacent le plus faible. Cependant, même dans ce cas, l investisseur reçoit le paiement garanti du Coupon. La Période d observation pour les Barrières est du au Le jour de l échéance est le et le remboursement des produits aura lieu le Fixation initiale Fixation finale du sous-jacent Sous-jacent Multi Barrier Reverse Convertible Barrière NI touché NI depassé Multi Barrier Reverse Convertible Barrière touché ou depassé 3

13 APERÇU DES PRODUITS OPPORTUNITÉS & RISQUES Les Multi Barrier Reverse Convertibles avec Barrières partielles suivants peuvent être souscrits jusqu au COUPON P.A. SOUS-JACENTS 0.00% MSCI Australie, MSCI Chine, MSCI Indonésie, MSCI Inde.00% MSCI Australie, MSCI Chine, MSCI Indonésie, MSCI Inde.50% MSCI Brasilien, MSCI Chile, MSCI Mexiko, MSCI Peru 5.00% MSCI Brasilien, MSCI Chile, MSCI Mexiko, MSCI Peru.00% MSCI Brésil, MSCI Russie, MSCI Inde, MSCI Chine 4.00% MSCI Brésil, MSCI Russie, MSCI Inde, MSCI Chine 8.50% MSCI Euroland, MSCI Suisse, MSCI Amérique du Nord, MSCI pays émergents 9.75% MSCI Euroland, MSCI Suisse, MSCI Amérique du Nord, MSCI pays émergents BARRIÈRE 3 DEVISE 69% CHF (Quanto) 69% (Quanto) 69% CHF (Quanto) an an an % an % CHF (Quanto) 69% (Quanto) 69% CHF (Quanto) 69% (Quanto) MATURITÉ VALEUR an an 4479 an 4479 an Toutes les opportunités et les risques font référence au cas où l investisseur achète les produits au prix d émission et les conserve jusqu à la Date d échéance. OPPORTUNITÉS DES PRODUITS Le versement du Coupon garanti a lieu quoi qu il arrive. Des rendements attrayants même si les sous-jacents sont négociés à un cours stable ou légèrement à la baisse. Protection relative du capital : Tant que la Barrière n a pas été atteinte, la Dénomination sera versée à l investisseur. Marché secondaire liquide sur le SIX Swiss Exchange. RISQUES DES PRODUITS Pendant sa durée de vie, les fluctuations du produit (surtout si la valeur d un des sous-jacents s approche du niveau de la Barrière) peuvent être plus élevées que celles des sous-jacents. L investisseur peut subir des pertes à hauteur de la performance négative du sous-jacent dont le cours chute le plus entre la Date d émission et celle d échéance. Cependant, il recevra malgré tout le montant du Coupon. Le rendement maximum ne peut pas être plus élevé que le montant du Coupon. Il n y a pas de versement de revenus tels que des dividendes. L investisseur supporte le risque de crédit de l émetteur et du garant. L émetteur peut décider de terminer la période de souscription plus tôt en fonction des conditions changeantes du marché. Le paiement du Coupon se produit à la date de remboursement à échéance. 3 Barrière partielle Période d observation :

14 BERNE Uhr Hotel Bellevue Palace (Kochergasse 3 5) BÂLE Uhr Hotel Ramada Plaza (Messeplatz ) ZURICH Uhr Convention Point (Selnaustrasse 30) HIGHLIGHTS SEMINAIRES SUR LES MATIÉRES PREMIÈRES EN JANVIER 0 Investir dans les matières premières a été un de nos thèmes principaux au Salon des Produits Structurés 0. Entrez dans la nouvelle année en vous occupant dès aujourd hui de ce sujet avec nous. Nous proposons au début de l année, en collaboration avec la Swissquote Bank AG et la Scoach Schweiz AG, des séminaires gratuits à Berne, Bâle et Zurich. Du au nous nous déplaçons pour informer les investisseurs sur le thème «Investir dans les matières premières». Après la réunion d information, nous vous invitons à commencer agréablement la soirée par un apéritif avec nous. Pour en profiter, veuillez vous inscrire à un séminaire près de chez vous et vous apprendrez par exemple plus sur les facteurs déterminant les prix du marché des matières premières, les perspectives et les différentes possibilités d investissement. Vous pouvez vous inscrire directement sur le site internet de la Swissquote Bank AG. INFORMATION JURIDIQUES Les indices MSCI sont la propriété exclusive de Morgan Stanley Capital International Inc. ("MSCI"). MSCI and the MSCI index names are service mark(s) of MSCI or its affiliates and have been licensed for use for certain purposes by EFG Financial Products AG. The financial securities referred to herein are not sponsored, endorsed, or promoted by MSCI, and MSCI bears no liability with respect to any such financial securities. The Prospectus contains a more detailed description of the limited relationship MSCI has with EFG Financial Products AG and any related financial securities. No purchaser, seller or holder of this product, or any other person or entity, should use or refer to any MSCI trade name, trademark or service mark to sponsor, endorse, market or promote this product without first contacting MSCI to determine whether MSCI s permission is required. Under no circumstances may any person or entity claim any affiliation with MSCI without the prior written permission of MSCI. La présente publication est destinée uniquement à des fins d information et n est pas le produit de recherche; elle ne constitue ni une recommandation d achat de produits financiers, ni une offre, ni une incitation à répondre à une offre. Toutes les indications sont sans garantie. Les investisseurs supportent le risque entier de crédit de l émetteur et du garant pour tout produit qui n est pas issu sous COSI. Les présentes indications ne sauraient remplacer la consultation toujours indispensable et adaptée à la situation du client d un conseiller financier avant toute opération sur produits dérivés. La présente publication ne constitue pas un prospectus simplifié au sens de l art. 5 LPCC, ni un prospectus d émission au sens des art. 653a et 56 du CO. La documentation du produit spécifique peut être obtenue auprès d EFG Financial Products AG, par tél.: +4 (0)58, par fax: +4 (0)58 00 ou par termsheet@efgfp.com. Restrictions de vente applicables à l EEE, à Hong-Kong, à Singapour, aux états-unis, aux ressortissants des États-Unis et au Royaume-Uni (l émission est réglée par le droit suisse). La performance des sous-jacents des produits financiers dans le passé ne constitue aucune garantie de l évolution future. La valeur des produits financiers est soumise aux fluctuations du marché, qui peuvent entraîner, le cas échéant, la perte totale ou partielle de l investissement dans lesdits produits. L acquisition de ces produits financiers entraîne des coûts/frais. EFG Financial Products AG et/ou une entreprise liée peuvent, concernant ces produits financiers, agir en tant que faiseur de marché, faire du négoce pour compte propre et procéder à des transactions de couverture. Cela peut influencer le cours du marché, la liquidité ou la valeur du marché des produits financiers. Toute reproduction totale ou partielle d un article ou d une image sans autorisation d EFG Financial Products AG est interdite. Nous déclinons toute responsabilité en cas de distribution sans autorisation préalable. EFG Financial Products AG 0 Tous droits réservés. Dans un esprit de développement durable, cette publication a été imprimée à l aide de processus neutres en émission de carbone et garantie une gestion durable des forêts du monde. Seule l électricité verte a été utilisée dans le cadre de cette publication et a été transportée par un véhicule hybride. 6 7

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