F. Masquelier ATEL LSC Formation Comptable& Financière décembre 2011

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1 La profession de Trésorier d Entreprise F. Masquelier ATEL LSC Formation Comptable& Financière décembre 2011

2 GÉRERLA TRÉSORERIEET LA RELATION BANCAIRE 2

3 Définition préliminaire Définition du dictionnaire Larousse : "Trésorerie: 1) Lieu où l on garde le trésor 2) Administration du trésor 3) Etat et gestion des fonds, des ressources ; moyens par lesquels l état, une entreprise se procurent les ressources nécessaires à ses opérations financières 4) Disponibilités" Le dictionnaire ne nous offre qu une définition très laconique de la gestion de la trésorerie et de qu elle recouvre. 3

4 Le rôle du trésorier Fonction de trésorier est un poste d observation privilégié La trésorerie est la résultante de tous les flux de l entreprise Mission du trésorier : garantir à tout moment le respect des échéances Rôle de prévention de la dégradation de la situation financière Fonction en relation avec l extérieur Gestion de la relation avec les banques Gestion des risques financiers, de change, de taux, de marché d action, de liquidité, de matières premières et de contrepartie Trésorier = technicien + personne de communication 4

5 Le rôle du trésorier (II) Fonction de trésorerie a dépassé son rôle administratif «malheureusement nécessaire» pour se transformer en une fonction de gestion «totalement indispensable» Les exemples malheureux et le contexte économique actuel plaident plus que jamais pour une excellente gestion de la trésorerie (e.g. Ahold, Enron, Ashanti Mining, crédit crunchet problèmes des banques, etc ) Evolutions économiques, opérationnelles et mondialisation ont rendu les outils comptables inadaptés à une gestion dynamique des flux financiers La fonction de trésorier est une réponse à la sophistication des produits bancaires, des marchés financiers et à la volatilité croissante de ceux-ci Trésorier = une fonction à part entière 5

6 L environnement du Trésorier I n t e r n a l Risk Mgmt Committees M&A Tax Legal Audit Committee Management CFO Group Treasurer Board Parent company T&CF / CFO Internal Audit Auditors Rating agencies TMS vendors Customer credit risk E x t e r n a l Accounting & Consolidation CFO s of affiliates Capital market / Stock exchange Controlling Finance departments of affiliates Investors Subsidiaries Information providers 6

7 Les principes de base de l activité de trésorerie Ramener la trésorerie à des notions d encaisse, de liquidités ou disponibilités serait l appauvrir. Considérer la trésorerie comme le résultat de la différence entre total de ressources moins total des besoins de financement serait ignorer les flux financiers. Spécificités La trésorerie ne s intéresse qu aux flux de recettes et dépenses réels (hors amortissements, provisions, etc ) La trésorerie enregistre ses mouvements en date valeur La trésorerie représente plus que l encaisse, le disponible et les liquidités (flux de nivellement, de placement et de financement) la Ces 3 particularités militent en faveur d une gestion AUTONOME de trésorerie en dehors de tout carcan comptable Ces deux disciplines ne se contredisent pas, elle se complètent. 7 7

8 La trésorerie n est donc pas un appendice de la fonction comptable La gestion financière peut s articuler autour de 3 disciplines : La comptabilité: enregistrement des mutations du patrimoine et évaluation des résultats La gestion budgétaire: établissement des prévisions de résultat et de modification de la structure du patrimoine pour les exercices à venir ainsi que le contrôle de ces réalisations La gestion de trésorerie: enregistrement des flux financiers des recettes et dépenses en date valeur et leur gestion optimale en fonction des conditions de marché Définition: «La trésorerie est l expression de la situation financière nette de l entreprise découlant, à une date déterminée, des comptes de caisses et de banques établis grâce à l enregistrement, sur base de leurs dates de valeur, de tous les flux de recettes et dépenses effectivement réalisées». 8

9 Objectifs & moyens Missions et objectifs les plus importants fixés au Trésorier : 1) Mettre en œuvre pour assurer à l entreprise les liquidités suffisantes pour faire face à ses échéances impératives, maintenir son activité sans interruption et mener à bonne fin ses plans d investissement et de développement 2) Gérer les flux financiers de manière optimale 3) Minimiser les charges ou maximiser les revenus financiers 4) Maîtriser les risques de change, de taux d intérêt et de contrepartie 9

10 Assurer les liquidités suffisantes Négocier un allongement des délais de paiement des factures fournisseurs Négocier un raccourcissement des délais de paiement des clients Optimiser le niveau global des stocks de manière compatible avec les contraintes opérationnelles, de production, d approvisionnement et la structure financière Se faire accorder des lignes de crédit suffisantes Recourir au factoring Utiliser le leasing pour des besoins de financement Augmenter le capital social Faire appel aux crédits spécialisés Recourir au marché des capitaux Avoir une bonne prévision de trésorerie ( Cash Flow Forecast ) 10

11 Gérer les fonds de manière optimale Gérer la trésorerie sur base des dates valeur et non dates comptables Utiliser au maximum les moyens modernes de paiement et d encaissement (e.g. EBS, TMS, trading platforms etc ) Mettreen concurrence les banquiers pour obtenir les conditions les plus favorables (e.g. RFP, benchmark) Anticiper les mouvements du marché et prendre des décisions appropriées (gestion dynamique) Suivre de près l évolution du besoin en fonds de roulement(workingcapital) 11

12 Minimiser les charges ou maximiser les revenus financiers Agir sur les composantes du cycle d exploitation (clients, stocks, fournisseurs et vitesse de rotation) pour avoir une trésorerie nette positive Mettre en concurrence les différents organismes financiers Privilégier le recours aux capitaux propres (tout en ayant un bon «leveraging») Utiliser les différentes formes d aides publiques dans le cadre de nouveaux investissements Arbitrer les sources de financement et de placement par des swaps (pour limiter le risque de change) Utiliser l accès direct aux marchés par des programmes (exemple: CP) Avoir une gestion dynamique et efficace de la gestion des surplus de cash. 12

13 Maîtriser les risques de change, de taux d intérêt et de contrepartie Identifier les risques de change : de transaction (ex. achat de matières premières) de translation (ex. incorporation au bilan consolidé des actifs et passifs de filiales basées dans des pays à autres devises) économique (ex. provenant de la concurrence avec d autres entreprises du secteur pouvant s approvisionner ou exporter à partir d autres pays et d autres devises) Analyse approfondie des fluctuations du marché des changes et interprétation en vue de prise de décisions stratégiques Utilisation de techniques de couverture adéquates Couvertures sur base de taux de change limités («stop loss») Recours à la couverture de taux d intérêt Analyse régulière des bilans de contreparties et de leur rating Lecture de la presse financière en vue de s informer sur le macro et le micro économique 13

14 Le métier de trésorier Formation à deux niveaux: en interne et en externe. A. INTERNE: au sein de son entreprise, il doit en appréhender les rouages et mécanismes afin de comprendre le cycle et les risques inhérents à l activité B. EXTERNE : en dehors de l entreprise par le biais de diverses sources telles que les Associations, les Forum et séminaires, la presse et les magazines C est un agglomérat de connaissances diverses et variées ne faisant pas l objet d un cursus prédéfini comme «comptable», «juriste» etc Le Trésorier combine des connaissances dans différents secteurs tels que : la Banque, l Arbitrage, la Mathématique (financière), l Actuariat, l Analyse Financière, la Comptabilité, l Economie, la Fiscalité, le Controlling, l Informatique, le Droit, l Assurance etc On ne devient Trésorier ni du jour au lendemain ni au sortir de l université... 14

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16 Qui sommes nous? 1994: création de l ATEL par quelques banquiers et trésoriers d entreprises 2011 : actuellement 230 membres composés : Essentiellement de trésoriers ou bien de professions étroitement liées à la trésorerie ou à la finance (Directeurs Administratifs et Financiers, Contrôleurs, Chefs Comptables, Analystes Financiers, etc ) De membres correspondants qui souhaitent soutenir et promouvoir l activité du trésorier 16 16

17 Les objectifs Promouvoir les échanges entre trésoriers d entreprises privées et publiques Entreprendre des activités de recherche et d analyse face à l évolution des techniques et de l environnement du trésorier Organiser des stages et séminaires de formation avec pour but d apporter des éléments de solutions à des problèmes concrets de la gestion de trésorerie Renforcer l information sur la gestion de trésorerie et en assurer sa diffusion dans le monde des affaires par voie de publications régulières Devenir un organisme représentatif prenant position face aux nouveaux projets de lois, décrets, directives des diverses autorités Européennes, étatiques, paraétatiques, bancaires etc 17 17

18 Concrètement, l ATEL propose Formations de trésorerie pour la 6ème année consécutive avec la Chambre de Commerce de Luxembourg sur IAS 39, IFRS 7 en collaboration avec PwC Organisation de conférences sur des thèmes tels que : les normes IAS / IFRS Présentation de logiciels de trésorerie ou de solutions techniques Cash pooling, Asset Management Techniques alternatives de financement Produits financiers Gestion des risques Changements climatiques Etc Commission PME-PMI : défendre les intérêts des PME PMI Journée d actualité PME PMI 18 18

19 Au 1 er semestre 2011 Formations Luxembourg Schoolof Commerce : Introduction à la trésorerie et aux flux financiers en entreprise Mai 2011 Formations Hugues Pirotte, Professeur Solvay Business School RiskManagement Juin 2011 Juin 2011 Hegde Efficiency Testing Septembre 2011 Formation «Money & Market Products Discipline», JP. Doumont Formation en 6 journées: Présentation des marchés et des produits utilisés Description des mécanismes des produits financiers et des risques liés Comment utiliser à l avenir les produits en tirant les leçons du passé Possibilité de présenter l examen «ACI DealingCertificate» à l issue de la formation Oct. Dec

20 Au 1 er semestre 2011 Conférences en 2011 : Conférence avec HSBC, Evolution of the Financial Marketsin China & Hong-Kong Evénement commun PwC Treasury Hot Topics Bruxelles Séance de Yoga proposée gratuitement aux Membres de l ATEL Petit-déjeuner-conférence avec Fortis Commercial Finance sur Le Factoring Conférence IT2 sur «Corporate Treasury Risk Management, are new approaches now essential» Demi-journée d actualité financière PME-PMI, Technologie, écologie et rentabilité: actualités,tendances et impact sur la trésorerie et la gestion des PME-PMI, à la Luxembourg School of Commerce Conférence Déjeuner avec Clearstream, New financial regulation instruments Conférence Royal Bank Scotland, EnhancingWorkingCapital & Maximising Liquidity PRMIA, PRiM Conférence, Regulatory Risk Conférence Déjeuner avec Goldman Sachs, Liquidity Solutions in China Conférence de Noël avec Kurt Salmon au Mudam Luxembourg Janvier 2011 Février 2011 Mars 2011 Mai 2011 Mai 2011 Juin 2011 Septembre 2011 Septembre 2011 Octobre 2011 Novembre 2011 Décembre

21 et encore Lobbying Instances Européennes (Commission, Parlement, EFRAG) ECB IASB Echanges avec des associations sœurs AFTE, ACT, ASSET, ATEB, EACT, IGTA Partenariats Eurofinance: réduction sur séminaires et formations pour les membres de l ATEL T.M.I : abonnement gratuit aux membres de l ATEL Echanges avec les associations luxembourgeoises comme ACI, PRMiA, PRIM etc MyTreasury Plateforme de trading en ligne Publications : Etude sur les TMS Annuaire de l ATEL : a pour objectifs de mettre en contact les membres de l ATEL avec les professionnels gravitant autour de la trésorerie. «Magazine du Trésorier» trimestriel bilingue distribué à env ex. au Benelux, France, Suisse, Allemagne et Royaume Uni 21

22 ATEL membre de l E.A.C.T & de l I.G.T.A European Association of Corporate Treasurers International Group of Treasury Associations ATEL estmembrefondateur de l E.A.C.Tqui compte 20 membres L IGTA compte actuellement 30 membres

23 CO2 neutre En 2007, l ATEL est devenu CO²neutre. Il nous est apparu important de s associer aux efforts de réduction d émission de carbone et de prendre des mesures destinées à réduire encore plus les rejets polluants. Nous favorisons : Le papier recyclé Les transports en train plutôt qu en avion Les mailings par internet plutôt que les envois en nombre de courrier postal. Nous avons investi dans des projets à développement durable dans des pays émergents. Même si ces mesures et actions restent faibles et limitées, nous pensons qu il est bon de donner l exemple et de montrer comment se comporter vis à vis de la pollution planétaire

24 Global Compact En 2011, ATEL a rejoint l initiative Global Compact menée par l ONU qu elle souhaite développer pour devenir le représentant de la section luxembourgeoise. Etre Global compact signifie pour nous certains engagements à tenir en matière de développement durable et de déontologie des affaires. Les principes, catégorie par catégorie, sont les suivants : Droits de l'homme 1. Les entreprises sont invitées à promouvoir et à respecter la protection du droit international relatif aux droits de l'homme dans leur sphère d'influence ; et 2. A veiller à ce que leurs propres compagnies ne se rendent pas complices de violations des droits de l'homme. Droit du travail 3. Les entreprises sont invitées à respecter la liberté d'association et à reconnaître le droit de Négociation collective ; 4. L'élimination de toutes les formes de travail forcé ou obligatoire ; 5. L'abolition effective du travail des enfants ; et 6. L'élimination de la discrimination en matière d'emploi et de profession. Environnement 7. Les entreprises sont invitées à appliquer l'approche de précaution face aux problèmes touchant l'environnement ; 8. A entreprendre des initiatives tendant à promouvoir une plus grande responsabilité en matière d'environnement ; et 9. A favoriser la mise au point et la diffusion de technologies respectueuses de l'environnement. Lutte contre la corruption 10. Les entreprises sont invitées à agir contre la corruption sous toutes ses formes, y compris l'extorsion de fonds et les pots-de-vin

25 Coordonnées Président M. François Masquelier Site ATEL 45, boulevard Pierre Frieden L Luxembourg Tel : Fax : atel_secretariat@clt-ufa.com 25 25