Putnam World Trust. Rapport annuel

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1 Putnam World Trust Rapport annuel Rapport et états financiers audités pour l exercice clos le. de placement à compartiments multiples autorisé par la Banque centrale d Irlande et constitué en organisme de placement collectif en valeurs mobilières conformément à la Réglementation des Communautés européennes de 2003 relative aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières, telle qu amendée.

2 Table de matières Table des matières Page Table des matières Page Présentation générale du Trust 3 Objectifs d investissement 4 Politiques 5 Rapport de la Société de gestion 6 Ratio de charges totales («Total Expense Ratio», ou TER) (non audité) 17 Taux de rotation du portefeuille (PTR) (non audité) 17 Etat des responsabilités de la Société de gestion 18 Rapport du Trustee aux Porteurs de parts 18 Rapport des Contrôleurs des comptes indépendants 19 Etat des placements Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund 20 Putnam Emerging Markets Equity Fund 23 Putnam Global Core Equity Fund 26 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 31 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 52 Notes aux Etats financiers 140 Etat des mouvements de portefeuille importants (non audité) Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund 180 Putnam Emerging Markets Equity Fund 180 Putnam Global Core Equity Fund 181 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 181 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 182 Putnam Global High Yield Bond Fund 182 Putnam Global Liquidity Fund 183 Putnam Total Return Fund 183 Informations importantes à l attention des investisseurs allemands 184 Informations complémentaires à l attention des investisseurs espagnols (non auditées) 185 Organisation 186 Putnam Global High Yield Bond Fund 73 Putnam Global Liquidity Fund 86 Putnam Total Return Fund 87 Compte de résultat 121 Bilan 129 Etat des variations de l actif net attribuable aux Porteurs de Parts de participation rachetables 137 Le présent Rapport contient, entre autres, des informations relatives au Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund, Putnam Emerging Markets Equity Fund, Putnam Global Core Equity Fund, Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1, Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 et au Putnam Global Liquidity Fund, pour lesquels la déclaration requise aux fins de vente publique, conformément à l article 132 de la loi allemande sur les investissements, n a pas été faite à l Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (BaFin). Les Parts de ces ne seront pas vendues aux investisseurs relevant de la loi allemande sur les investissements. 2 Putnam World Trust

3 Présentation générale du Trust Putnam World Trust (le «Trust») est une fiducie à compartiments multiples constituée en organisme de placement collectif en valeur mobilières, conformément à la réglementation des Communautés européennes (Organismes de Placement Collectif en s Mobilières) de 2011 (la «Réglementation») et agréée par la Banque centrale d Irlande (la «Banque centrale»). Le Trust a été constitué le 18 février 2000 et a commencé ses activités le 22 février Avant le 2 septembre 2008, il était dénommé Putnam World Trust II. A compter du 1 er juillet 2011, la Réglementation des Communautés européennes de 2011, relative aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières est entrée en vigueur en Irlande donnant effet à la Directive 2009/65/CE du Parlement européen et du Conseil du 13 juillet Le Trust a adopté des mesures et procédures spécifiques en vue de se conformer aux obligations qui lui sont dévolues par cette Règlementation. Le Trust est une fiducie à compartiments multiples composée de au sein desquels différentes Catégories de Parts peuvent être émises à tout moment. Chaque représente des participations dans un trust qui constituent un portefeuille d investissements séparé et distinct. La Société de gestion peut émettre diverses Catégories de Parts au sein de chaque. Chaque supportera ses propres engagements et non ceux de tout autre. Les Putnam World Trust (à l exception du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1, du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 et du Putnam Global Liquidity Fund) sont cotés à la Bourse d Irlande. Au, les et Catégories de Parts suivants étaient émis : Catégories de Parts actuellement émises Devise de référence du Putnam Asia Pacifi c (Ex-Japan) Equity Fund Catégories A, B, C, I, M et T Dollar US Putnam Emerging Markets Equity Fund Catégories A, B, C, I, M et T Dollar US Putnam Global Core Equity Fund Catégories A, B, C, I, M et T Dollar US Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 Catégorie S Livre sterling Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 Catégorie S Livre sterling Putnam Global High Yield Bond Fund Catégories A, B, C, E, I et S Dollar US Putnam Global Liquidity Fund Catégorie P Dollar US Putnam Total Return Fund Catégories A, B, C, M et S Dollar US Pour les ayant des Parts de Catégories E et M, celles-ci sont exprimées en euro ( ) dans le présent rapport. Pour les ayant des Parts de Catégorie S et de Catégorie T, celles-ci sont exprimées en livres sterling ( ) dans le présent rapport. Putnam World Trust 3

4 Objectifs d investissement L actif de chaque est investi séparément, conformément aux objectifs et politiques d investissement du. Chaque établit son propre objectif d investissement, ainsi que la stratégie qu il entend suivre pour l atteindre. Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund L objectif d investissement du est l appréciation du capital. Aux fins de cet objectif, le investit au moins deux tiers de son actif total (après déduction des liquidités accessoires) dans des actions et des titres assimilés à des actions, tels que des warrants, des actions convertibles ou privilégiées, émis par des entreprises de la région Asie-Pacifique (à l exception du Japon). Putnam Emerging Markets Equity Fund L objectif d investissement du est d obtenir une appréciation du capital. Le s efforce d atteindre son objectif en investissant au moins deux tiers de son actif total (après déduction des liquidités accessoires) dans des actions et titres apparentés tels que des warrants, actions convertibles ou actions privilégiées émis par des marchés en voie de développement ou «émergents». Les pays émergents comprennent notamment ceux faisant partie de l indice MSCI Emerging Market Free, dont la composition peut changer de temps à autre. Pour déterminer si une entreprise est située dans un pays émergent, le Délégataire de la gestion financière considère le/les pays dans lequel/lesquels ses titres sont négociés, le pays où elle est implantée ou constituée ou le/les pays dans lequel/lesquels elle réalise son chiffre d affaires ou ses bénéfices. Putnam Global Core Equity Fund L objectif d investissement du est d obtenir une appréciation du capital. Le s efforce d atteindre son objectif en investissant au moins deux tiers de son actif total (après déduction des liquidités accessoires) dans des actions et titres apparentés tels que des warrants, actions convertibles ou actions privilégiées émis dans le monde entier. Le n investira pas plus de 20 % de ses actifs, au moment de l achat, hors des pays représentés dans l indice MSCI All Country World, dont la composition peut évoluer au fil du temps. Par ailleurs, au moment de l achat de titres des marchés émergents, le ne pourra surpondérer ces derniers de plus de 20 points de pourcentage par rapport à l indice MSCI All Country World. Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 L objectif d investissement du est d obtenir un rendement total annuel qui soit supérieur d au moins 1,0 % au LIBOR sterling à six mois, tel que mesuré sur des périodes successives de trois ans. Le s efforce d atteindre cet objectif en investissant principalement, et au moins deux tiers de son actif total (après déduction des liquidités accessoires), dans des obligations d Etat, d agences gouvernementales, d entités supranationales, d entreprises et des obligations sécurisées (y compris des billets de trésorerie et des obligations convertibles), de qualité investment grade et inférieure, dans des CMO (Collateralised Mortgage Obligations), des titres adossés à des actifs et à des créances hypothécaires, des titres garantis, des intérêts de prêts titrisés, des certificats de dépôt et d autres instruments à court terme, ainsi que dans d autres instruments similaires, tels que décrits plus en détail ci-après. Le peut investir dans tous les principaux secteurs du marché mondial des titres à revenu fixe. Toutefois, l exposition nette maximum du aux titres adossés à créances hypothécaires et à des crédits mobiliers ne peut excéder 75 % de son actif net. Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 L objectif du est d obtenir un rendement total annuel qui soit supérieur d au moins 2,0 % au LIBOR sterling à six mois, tel que mesuré sur des périodes successives de trois ans. Le s efforce d atteindre cet objectif en investissant principalement, et au moins deux tiers de son actif total (après déduction des liquidités accessoires) dans des valeurs mobilières cotées, c.-à-d. dans des obligations d Etat, d agences gouvernementales, d entités supranationales, d entreprises et des obligations sécurisées (y compris des billets de trésorerie et des obligations convertibles), de qualité investment grade et inférieure, dans des CMO (Collateralised Mortgage Obligations), des titres adossés actifs et à des créances hypothécaires, des titres garantis et des intérêts de prêts titrisés, dans des certificats de dépôt, ainsi que dans d autres instruments à court terme. Il n y a par ailleurs aucune limite au pourcentage d actifs du pouvant être investi dans une catégorie de notation de crédit donnée ou dans des actifs non notés. Par conséquent, les titres à revenu fixe détenus par le peuvent comporter des titres de créance à haut rendement et à faible notation, comme ceux assortis d une note inférieure à BBB par Standard & Poor s («S&P»), d une note équivalente par Moody s Investor Services («Moody s») ou Fitch Ratings, ou encore qui sont jugés de qualité équivalente par le Délégataire de la gestion financière. Putnam Global High Yield Bond Fund L objectif de ce est l obtention de revenus courants élevés. L augmentation du capital, dans la mesure où elle correspond à l objectif de revenus courants élevés, ne constitue qu un objectif secondaire. Le s efforce d atteindre son objectif en investissant, dans le monde entier, au moins deux tiers de son actif total (après déduction des liquidités accessoires) dans des titres de créance à haut rendement et à faible notation du monde entier, tels que ceux dont la notation est inférieure à BBB (S&P) ou Baa (Moody s), cotés ou négociés sur des Bourses de valeurs reconnues (y compris des participations à des prêts titrisées sans effet de levier et facilement négociables, négociées sur des Bourses de valeurs reconnues, des obligations à coupon zéro et des obligations à rendement réinvesti) en vue de constituer un portefeuille qui, selon le Délégataire de la gestion financière, ne comporte pas un risque indu pour les revenus ou le capital. Putnam Global Liquidity Fund Le cherche à dégager le niveau de revenus courants qui soit le plus élevé possible tout en étant compatible, selon le Délégataire de la gestion financière, avec la préservation du capital et des liquidités. Le s efforce d atteindre son objectif en investissant au moins deux tiers de ses actifs (après déduction des liquidités accessoires) dans un portefeuille d instruments du marché monétaire de grande qualité libellés en dollars américains et émis par des entités américaines ou non. Ces instruments peuvent être des obligations d Etat et/ou d entreprises à taux variable et/ou fixe et doivent être au moins de qualité investment grade. Le est un fonds du marché monétaire à court terme conforme aux directives de l Autorité européenne des marchés financiers (les «Directives de l ESMA») à effet du 1 er juillet Pour les investissements acquis avant cette date, le se conformera aux Directives de l ESMA à compter du 31 décembre Putnam Total Return Fund L objectif d investissement du est de générer un rendement total positif, tant en termes relatifs qu absolus, quelles que soient les conditions de marché. Le s efforce d atteindre son objectif en investissant son actif net dans un portefeuille diversifié d actifs de diverses catégories. La stratégie de sélection de titres mise en œuvre pour réaliser l objectif de risque/rendement du fera notamment appel à des actions (américaines, non américaines, de marchés émergents, de petites et grandes capitalisations), des obligations (américaines, non américaines, à rendement élevé et de marchés émergents) et des devises, ainsi qu à d autres Catégories d actifs (REIT (Real Estate Investment Trusts, fiducies immobilières) et TIPS (Treasury Inflation Protected Securities, bons du Trésor américain indexés sur l inflation), notamment). Le s efforcera également d accroître le rendement du portefeuille total en recourant à diverses techniques d alignement (allocation tactique d actifs internationaux, options sur devises et sur indices, notamment). 4 Putnam World Trust

5 Politiques Politique en matière de dividendes Chaque applique sa propre politique de distribution. Si la Société de gestion décide de réaliser une distribution, celle-ci sera versée à sa discrétion, comme prévu au supplément du Prospectus du concerné. Pour certains, la Société de gestion distribuera le revenu net des investissements d un, au moins annuellement et parfois plus fréquemment, comme spécifié dans le supplément approprié. La Société de gestion ne prévoit pas pour l heure d effectuer de distributions au titre des plus-values réalisées ou latentes, sauf si les exigences en matière de distribution liées au statut de distributeur au Royaume-Uni (U.K. distributor) l imposent ou sauf mention contraire dans le Prospectus. Les dividendes seront versés aux Porteurs de Parts figurant dans le registre à la date de distribution au prorata du nombre de parts qu ils détiennent dans le concerné. Les dividendes payables aux Porteurs de Parts seront réinvestis dans les Catégories de Parts du au titre duquel elles sont effectuées, sauf ordre contraire du Porteur de Parts. Les distributions seront versées aux Porteurs de Parts qui ont choisi un paiement en espèces par virement (aux frais du Porteur de Parts), sauf si le montant de la distribution est inférieur ou égal à 50 USD ou à tout autre montant déterminé par la Société de gestion en tant que de besoin. Le cas échéant, ce montant sera conservé et réinvesti. La Société de gestion ne prévoit pas pour l heure de distribuer les revenus nets d investissement des et Catégories suivants (les Catégories indiquées ci-dessous ne sont pas toutes émises à l heure actuelle ; voir page 3) : Catégories de Parts E, I et Y du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 et du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 ; et Catégories de Parts A, B, C, E, I, M et Y du Putnam Total Return Fund, du Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund, du Putnam Emerging Markets Equity Fund et du Putnam Global Core Equity Fund. Si, à l avenir, il est décidé de distribuer les revenus nets d investissement de ces Catégories, le montant à distribuer aux Porteurs de Parts sera déterminé par la Société de gestion. Veuillez noter qu à compter du 1 er juillet 2011, chaque sera certifié comme fonds déclarant (Reporting Fund) en vertu de la Règle 51 de la Réglementation Offshore Funds (Tax) de Calcul de la valeur liquidative La valeur liquidative de chaque sera exprimée dans la devise de base du concerné et sera calculée chaque Jour de transaction en établissant la valeur des actifs du de ce Jour de transaction et en déduisant de cette valeur les passifs du de ce Jour de transaction. La valeur liquidative par part est calculée en divisant la valeur liquidative du concerné par le nombre de parts du en circulation, ou la valeur liquidative attribuable à la Catégorie de Parts concernée divisée par le nombre de Parts de cette Catégorie en circulation ou estimées être en circulation le Jour de transaction puis en arrondissant le résultat à l unité de devise la plus proche. La dernière valeur liquidative par part et la valeur liquidative par part de chaque Catégorie pour chaque Jour de transaction seront publiées au siège social de l agent administratif et sur le site Internet (pour tous les investisseurs à l exception des investisseurs allemands, autrichiens, français et suisses) et/ou dans toute autre publication que la Société de gestion pourra déterminer en tant que de besoin. Les investisseurs français sont invités à consulter le site tiers pour connaître la valeur liquidative des enregistrés à des fins de vente au public en France. La dernière valeur liquidative par part de chaque Catégorie pour chaque Jour de transaction sera publiée à l attention des investisseurs allemands, autrichiens et suisses sur le site Internet suivant : Calcul des frais d acquisition Une commission de souscription ne pouvant excéder 6,25 % de la valeur liquidative par part peut être imputée à certaines Catégories ou des frais d acquisition reportés (contingent deferred sales charge, «CDSC») ne pouvant excéder 4 % de la valeur liquidative par part peuvent être prélevés à la discrétion de la Société de Gestion. Les Parts de Catégorie A, M et T peuvent actuellement être soumises à une commission de souscription de 6,25 % maximum de la valeur liquidative par Part. Les Parts de Catégorie A achetées dans le cadre d une souscription d un montant supérieur ou égal à 1 million de dollars U.S. ( USD ou plus pour le Putnam Global High Yield Bond Fund et le Putnam Total Return Fund à compter du 1 er novembre 2010) peuvent faire l objet de frais d acquisition reportés (CDSC) de 1,00 % si elles sont rachetées dans les neuf mois suivant leur achat, sous réserve toutefois qu elles n aient pas donné lieu à l application d une autre commission de souscription. Actuellement, les Parts de Catégorie B et C sont ouvertes à la souscription sans commission de souscription au moment de l achat mais des commissions de gestion courantes plus élevées sont payées sur les actifs alloués au et à la Catégorie concerné(e). Un Porteur de Parts qui achète des Parts de Catégorie B peut avoir à supporter des frais d acquisition reportés pouvant aller jusqu à 4 % si les Parts sont rachetées dans un délai de quatre ans suivant leur achat, comme décrit dans le Prospectus. Les Parts de Catégorie C peuvent donner lieu à des frais d acquisition reportés de 1 % si elles sont rachetées l année suivant l achat. Les Parts de Catégorie E, I, P, S et Y ne sont soumises ni à une commission de souscription, ni à des frais d acquisition reportés. Les éventuels droits d entrée sont pris en compte avant l allocation des sommes dans le. Instruments financiers dérivés La Société de gestion peut, pour le compte de chaque, recourir à des techniques et instruments liés à des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire, en vertu des conditions ou exigences imposées par la Banque centrale et conformément à ces conditions ou exigences. Les instruments dérivés utilisés par les peuvent inclure des contrats à terme, des contrats d échange (swaps), des options sur swap, des options, des contrats d achat et de vente TBA, des contrats à terme de gré à gré et des contrats sur écart, qui peuvent être mis en œuvre à des fins de couverture et de placement, notamment comme alternative à un investissement direct dans des titres ou afin d obtenir une exposition supérieure à celle pouvant être obtenue à l aide d un portefeuille de titres traditionnel, sous réserve, dans tous les cas, des restrictions et exigences fixées par la Banque centrale. Les instruments dérivés qui peuvent être utilisés sont décrits en détail dans le processus de gestion des risques liés aux instruments dérivés communiqués à la Banque centrale. Les peuvent également recourir à des contrats de change à terme et autres instruments sur devises pour des besoins de couverture ou afin de modifier les caractéristiques d exposition au change des titres détenus par les, dans le cadre d une stratégie alternative de gestion de ce risque. Les techniques et instruments que la Société de gestion peut utiliser pour le compte du Trust ou de tout sont décrits à l Annexe II du Prospectus et, s ils s appliquent à un particulier, dans le Supplément y afférent. Afin de fournir une garantie dans le cadre d opérations faisant appel à des techniques ou à des instruments financiers, le Trustee peut transférer, hypothéquer, nantir ou grever tout actif ou liquidité appartenant au concerné. Putnam World Trust 5

6 Rapport de la Société de gestion Cher Porteur de Parts, Début août, les marchés d actions du monde entier ont été ébranlés par les signes de ralentissement de la croissance et d aggravation de la crise de la dette en Europe et aux Etats-Unis. Parmi les événements marquants, Standard & Poor s a dégradé la note souveraine des Etats-Unis de AAA à AA+ le 5 août. Selon l équipe d investissement de Putnam, ce geste n aura qu un impact limité sur l économie réelle dans l immédiat, mais il faut reconnaître qu il a accru la volatilité du marché à court terme. Les investisseurs axés sur le long terme sont bien avisés de consulter leurs conseillers financiers durant les phases de volatilité et de garder à l esprit que ces hauts et bas ont généralement donné l occasion aux gérants habiles de se prémunir contre les risques et de saisir de nouvelles opportunités. De ces opportunités, le marché en recèle encore bon nombre aujourd hui et Putnam peut selon nous offrir un avantage aux porteurs de parts dans cet environnement, grâce à son approche d investissement active, qui s appuie sur des efforts de recherche intensifs. J aimerais profiter de l occasion qui m est donnée pour, au nom de tous les collaborateurs de Putnam Investments (Ireland) Limited, souhaiter la bienvenue aux nouveaux porteurs de parts du Trust et remercier tous nos investisseurs pour leur confiance renouvelée dans la famille de fonds Putnam World Trust. Sincères salutations, Joseph T. Phoenix Administrateur Putnam Investments (Ireland) Limited 11 août 2011 Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. 6 Putnam World Trust

7 Rendement total* pour l exercice clos le Catégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie E Catégorie I Catégorie M Catégorie P Catégorie S Catégorie T commission de rachat commission de rachat VL % VL % («CR») % VL % («CR») % VL % VL % VL % VL % VL % VL % Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund 1 an 32,10 31,45 27,45 31,71 30,71 32,97 54,73 40,83 Vie du (depuis le 30/10/2008) Cumulatif 128,40 125,30 123,30 126,80 126,80 133,10 147,61 113,36 Annualisé 36,26 35,57 35,11 35,90 35,90 37,31 40,45 32,83 Putnam Emerging Markets Equity Fund 1 an 26,35 25,64 21,64 25,96 24,96 27,45 47,74 34,81 Vie du (depuis le 30/10/2008) Cumulatif 103,80 100,90 98,90 102,30 102,30 109,40 119,68 89,06 Annualisé 30,57 29,87 29,38 30,21 30,21 31,90 34,29 26,95 Putnam Global Core Equity Fund 1 an 36,74 36,14 32,14 36,38 35,38 37,69 60,06 45,65 Vie du (depuis le 16/10/2008) Cumulatif 45,90 43,90 41,90 44,70 44,70 48,70 48,44 27,57 Annualisé 14,98 14,39 13,80 14,62 14,62 15,79 15,71 9,41 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 1 an 2,54 Vie du (depuis le 21/02/2008) Cumulatif 14,46 Annualisé 4,10 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 1 an 3,49 Vie du (depuis le 25/02/2008) Cumulatif 15,44 Annualisé 4,38 Putnam Global High Yield Bond Fund 1 an 15,01 14,32 10,32 14,45 13,45 37,32 15,77 24,29 5 ans Cumulatif 40,59 37,14 37,14 37,85 37,85 63,27 43,08 27,30 Annualisé 7,05 6,52 6,52 6,63 6,63 10,30 7,43 4,95 10 ans Cumulatif 91,86 82,18 82,18 85,65 85,65 98,95 Annualisé 6,73 6,18 6,18 6,38 6,38 7,12 Vie du (depuis le 18/02/2000) Cumulatif 79,62 69,34 69,34 73,10 73,10 127,81 86,90 52,31 Annualisé 5,29 4,74 4,74 4,95 4,95 10,69 5,66 5,84 Putnam Global Liquidity Fund 1 an 0,02 Vie du (depuis le 22/09/2008) Cumulatif 0,87 Annualisé 0,31 Putnam Total Return Fund** 1 an 19,69 19,12 15,12 19,43 18,43 41,04 29,04 5 ans Cumulatif 45,04 56,63 Annualisé 7,72 9,39 Vie du (depuis le 30/06/2006) Cumulatif 45,04 27,95 26,95 29,17 29,17 56,63 14,29 Annualisé 7,72 6,40 6,19 6,65 6,65 9,39 2,96 * Le rendement total correspond à la variation de la valeur des Parts et suppose le réinvestissement dans le de tous les dividendes. La performance antérieure représente les résultats passés. Elle ne saurait constituer une indication fiable de la performance future. Le rendement des investissements et la valeur du capital fluctueront, de sorte qu au moment de leur rachat, les Parts d un investisseur pourront afficher une valeur supérieure ou inférieure à leur coût initial. Les données de performance du ne tiennent pas compte des ajustements éventuels d impôts dus ou des dividendes réinvestis. Toutes les données de performance de ce tableau reposent sur des valorisations exprimées en dollars US, à l exception de celles du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 et du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2, qui sont indiquées en livres sterling, la Devise de référence de ces. ** Les Parts de Catégorie A (anciennement Catégorie I) et M du Putnam Total Return Fund ont été lancées le 30 juin Les Parts de Catégorie B et C du Putnam Total Return Fund ont été lancées le 10 juillet Les Parts de Catégorie S du Putnam Total Return Fund ont été lancées le 30 novembre Les rendements indiqués en ce qui concerne les Parts des Catégories C et I pour les périodes antérieures au lancement sont dérivés de la performance des Parts de Catégorie A, ajustée afi n de refl éter les frais de fonctionnement inférieurs applicables à ces Parts. Le Parts de Catégorie C ont été lancées le 27 février Le Parts de Catégorie I ont été lancées le 8 juin Le Parts de Catégorie E ont été lancées le 23 mai Le Parts de Catégorie S ont été lancées le 30 janvier Putnam World Trust 7

8 Données portant sur des périodes passées. La performance passée ne représente pas une garantie des résultats futurs. Les chiffres de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais encourus au titre de l émission et du rachat de parts. Les performances plus récentes peuvent être inférieures ou supérieures à celles indiquées. Le rendement de l investissement, la valeur liquidative et le cours varient et la vente de vos parts peut générer un gain ou une perte. La performance suppose le réinvestissement des distributions à leur valeur liquidative et ne tient pas compte des impôts ou des commissions de souscription. Le paiement de commissions de souscription a pour conséquence de réduire la performance. Compte tenu de l écart existant à tout moment entre le prix de vente et le prix de rachat des parts d un, l investissement devrait être envisagé à moyen ou long terme. Pour les dont l objectif consiste à générer un revenu, celui-ci peut varier en fonction du contexte de marché et du régime fiscal applicable. Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un effet négatif sur la valeur ou le prix des parts des, ainsi que sur leurs revenus. Les sont des compartiments du Putnam World Trust, un fonds de placement à compartiments multiples domicilié en Irlande. Avant le 22 février 2000, le Putnam Global High Yield Bond Fund était domicilié aux Iles Caïman et soumis à des frais et commissions moindres. Le Trust est constitué en organisme de placement collectif en valeurs mobilières conformément à la Réglementation. 8 Putnam World Trust

9 Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund Au cours des 12 mois clos le, le a globalement surperformé son indice de référence, le MSCI All-Country Pacific ex. Japan, en dollars américains, grâce à une sélection fructueuse des titres, à un positionnement payant dans plusieurs secteurs et à la faiblesse du billet vert. La performance solide du a été alimentée par les choix judicieux opérés au sein des valeurs de matériaux, technologiques et de consommation cyclique. Le principal moteur sur le segment des matériaux a été la surpondération de China Shanshui Cement et du coréen Kumho Petrochemical. Dans la sphère technologique, la société Asustek Computer, basée en Chine, a été le fleuron. Dans la consommation cyclique, l équipementier automobile Hyundai Mobis, et Great Wall Motors, ont compté parmi les meilleurs élèves. A l inverse, la sélection des titres a été décevante dans les services aux collectivités et le positionnement dans la consommation de base et les services de télécommunications n a pas porté ses fruits, ce qui a grevé le résultat relatif du. Sur la période, toutes les Catégories de Parts du ont livré de solides résultats à deux chiffres : 32,10 % pour la Catégorie A, 31,45 % pour la Catégorie B, 31,71 % pour la Catégorie C, 32,97 % pour la Catégorie I, 54,73 % (30,38 % en euros) pour la Catégorie M et 40,83 % (30,89 % en livres sterling) pour la Catégorie T, toutes mesurées par la valeur liquidative (ou hors droits d entrée). L indice de référence du, quant à lui, a progressé de 31,59 %. Les valorisations nous semblent toujours raisonnables à l heure actuelle car les bénéfices continuent de croître. La Chine a poursuivi son durcissement monétaire en relevant le ratio des réserves obligatoires et ses taux d intérêt pour lutter contre l inflation, notamment sur les produits alimentaires. Selon nous, la hausse des prix devrait toutefois demeurer dans une fourchette raisonnable et pourrait bien atteindre son point culminant ces prochains mois. De notre point de vue, l amélioration des conditions macroéconomiques mondiales ainsi qu une croissance toujours robuste des bénéfices devraient constituer un duo de bon augure pour les actions de la région Asie hors Japon. Sur le long terme, nous demeurons vigilants car l accroissement des liquidités dans le monde pourrait entraîner des survalorisations dans la région. Dans ce contexte, nous allons nous attacher à exploiter les fluctuations de cours des sociétés disposant selon nous d avantages structurels et de valorisations attrayantes. Du point de vue de la sélection des titres, nous ciblons toujours les entreprises dotées de flux de trésorerie abondants et aux performances régulièrement supérieures à la moyenne. En fin de période, les principales surpondérations géographiques concernaient la Chine et la Corée, qui bénéficient de belles perspectives conjoncturelles et de valorisations attrayantes. A l inverse, les pays les plus sous-représentés étaient l Australie, Hong Kong et Taïwan. Catégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie I Catégorie M* Catégorie T** par part VL VL VL VL VL VL 30/06/2010 $17,29 $17,14 $17,22 $17,53 16,95 16,47 30/06/ ,84 22,53 22,68 23,31 22,10 21,30 Distributions Nombre Revenu Plus-value Total Catégorie T** 1 0,2500 0,2500 * s exprimées en euro. ** s exprimées en livres sterling. L investissement au niveau international implique certains risques, comme les fluctuations des devises, l instabilité économique et les évènements politiques. Des risques supplémentaires peuvent être associés aux titres des marchés émergents comme l illiquidité et la volatilité. Le peut investir tout ou partie de ses actifs dans des petites et/ou moyennes entreprises. Ces investissements augmentent le risque de fluctuation des cours. Le investit dans un petit nombre d émetteurs ou concentre ses investissements par région ou secteur, ce qui implique des risques plus importants qu un fonds dont les investissements sont plus étendus. Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. Putnam World Trust 9

10 Putnam Emerging Markets Equity Fund Sur les 12 mois clos le, le a livré un bilan mitigé par rapport à son indice de référence, le MSCI Emerging Markets. La sélection des titres au sein des matériaux, de la technologie et de la finance a stimulé le résultat relatif, tandis que les choix opérés dans la consommation de base, l industrie et l énergie l érodaient. Les allocations géographique et sectorielle ont été largement bénéfiques. Les principaux moteurs de performance ont été Vale Fertilzantes (Brésil, matériaux), China National Building Material (matériaux), Hynix Semiconductor (technologie), Asustek Computer (technologie) et Industrial & Commercial Bank of China (finance). Les poids morts ont été notamment le producteur de vodka russe Synergy (consommation de base) et Lanco Infratech (industrie), deux positions hors indice. Sur la période, toutes les Catégories de Parts du ont livré de solides résultats en termes absolus : 26,35 % pour la Catégorie A, 25,64 % pour la Catégorie B, 25,96 % pour la Catégorie C, 27,45 % pour la Catégorie I, 47,74 % (24,44 % en euros) pour la Catégorie M et 34,81 % (25,39 % en livres sterling) pour la Catégorie T, toutes mesurées par la valeur liquidative (ou hors droits d entrée). L indice de référence du, quant à lui, a progressé de 27,80 %. L écart de qualité entre les sociétés des marchés émergents et leurs consœurs des marchés développés se comble rapidement. Les entreprises des pays émergents ne sont bien souvent plus de simples fournisseurs de petits composants d un produit fini, comme c était le cas il y a vingt ans. Aujourd hui, ces sociétés sont capables de concurrencer leurs pairs des nations développées. Nous pensons donc que le potentiel à long terme des marchés émergents demeure intact. A mesure que nous nous éloignerons de la crise financière de 2008, nous pensons que l attrait à long terme des marchés en voie de développement continuera d attirer les capitaux vers ces actifs. En fin de période, la Chine, la Russie et le Brésil constituaient nos principales surpondérations. Après être restés à la traîne en 2010, le Brésil et la Chine nous semblent bien placés pour générer une belle performance car leurs gouvernements devraient prochainement mettre un terme aux mesures destinées à ralentir l économie. Nous pensons également que l inflation a atteint son point culminant en milieu d été, désamorçant les craintes d inflation en Chine. Nous surpondérons la Russie car le pays devrait selon nous bénéficier du renchérissement du pétrole. Nous sommes sous-exposés à l Inde car les actions nous y paraissent trop chères et l économie continuera de pâtir du prix élevé du baril de brut. Nous sommes également sous-exposés à l Afrique du Sud, marché défensif à lente croissance, le moment nous semblant mal choisi pour être défensif. A l échelon sectoriel, les plus fortes surpondérations concernaient la technologie, la finance et la consommation cyclique, pour le profil risque/rendement plus attrayant de ces titres. Les secteurs les plus sous-représentés étaient les services de télécommunications et la consommation de base, plus défensifs. Catégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie I Catégorie M* Catégorie T** par part VL VL VL VL VL VL 30/06/2010 $16,13 $15,99 $16,06 $16,43 15,75 15,35 30/06/ ,38 20,09 20,23 20,94 19,60 19,09 Distributions Nombre Revenu Plus-value Total Catégorie T** 1 0,1610 0,1610 * s exprimées en euro. ** s exprimées en livres sterling. L investissement au niveau international implique certains risques, comme les fluctuations des devises, l instabilité économique et les évènements politiques. Des risques supplémentaires peuvent être associés aux titres des marchés émergents comme l illiquidité et la volatilité. Le peut investir tout ou partie de ses actifs dans des petites et/ou moyennes entreprises. Ces investissements augmentent le risque de fluctuation des cours. Le investit dans un petit nombre d émetteurs ou concentre ses investissements par région ou secteur, ce qui implique des risques plus importants qu un fonds dont les investissements sont plus étendus. Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. 10 Putnam World Trust

11 Putnam Global Core Equity Fund Sur les 12 mois clos le, le a surperformé son indice de référence, le MSCI World, en dollars américains aussi bien qu en devises locales, un résultat qu il doit essentiellement à la sélection judicieuse des titres dans les matériaux et la santé. L allocation géographique et une répartition sectorielle globalement porteuse ont également dopé le résultat. Les principaux moteurs de performance ont été notamment la surpondération de Pfizer et UnitedHealth Group (santé) ainsi que les positions hors indice dans Domtar et Honam Petrochemical (matériaux), Capital One Financial (finance) et GT Solar International (technologie). A l inverse, le positionnement au sein de la technologie et la sous-pondération de la consommation de base ont coûté des points au. Du côté des titres, Longtop Financial Technologies (technologie) et LVMH Moet Hennessey (consommation cyclique) ont pesé sur le résultat. Sur la période, toutes les catégories de Parts du ont livré de solides résultats à deux chiffres : 36,74 % pour la Catégorie A, 36,14 % pour la Catégorie B, 36,38 % pour la Catégorie C, 37,69 % pour la Catégorie I, 60,06 % (34,77 % en euros) pour la Catégorie M et 45,65 % (35,47 % en livres sterling) pour la Catégorie T, toutes mesurées par la valeur liquidative (ou hors droits d entrée). L indice de référence du, quant à lui, a progressé de 30,51 %. Les principaux événements conjoncturels ayant impacté les marchés d actions américains ces derniers temps ont été le ralentissement de l activité économique, la dégradation de la note souveraine du pays par Standard & Poor s et le net accroissement de la volatilité. Nous ne pensons pas, à l heure actuelle, que l économie américaine replongera dans la récession, mais la croissance devrait rester timide dans un avenir proche. Les problèmes de la dette souveraine européenne restent au cœur des préoccupations. La Grèce pourra peut-être échapper au défaut pendant plusieurs années, ce qui pourrait redonner quelques couleurs aux actions européennes. Cependant, les agences de notation ont déjà exprimé leur intention de considérer les restructurations mêmes volontaires comme des défauts techniques. Une note «en défaut» sur un titre souverain pourrait certainement perturber les marchés d actions et de crédit. Nous préférons donc sous-pondérer les actions européennes, au moins jusqu à ce que l euro donne des signes de dépréciation, ce qui améliorerait les termes de l échange pour les exportateurs européens. Après le séisme et le tsunami qui ont dévasté le Japon, les chaînes logistiques y ont renoué avec la normale bien plus rapidement que ne le prévoyaient les investisseurs. Selon nous, ce facteur crucial soutiendra la croissance économique mondiale au second semestre Par ailleurs, l inflation chinoise pourrait atteindre son plus haut au troisième trimestre 2011, permettant aux autorités monétaires de desserrer la vis, ce qui ne manquerait pas de donner un coup de fouet aux actions chinoises. En fin de période, la santé, l énergie et les matériaux constituaient nos principales surpondérations. La santé demeure le secteur le plus surreprésenté en raison des positions dans les organismes de gestion intégrée des soins de santé aux Etats-Unis, un secteur soutenu par la baisse régulière des ratios de pertes médicales et l amélioration des perspectives de l emploi outre-atlantique. Les plus fortes souspondérations concernaient la finance, la consommation de base et les services aux collectivités. Catégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie I Catégorie M* Catégorie T** par part VL VL VL VL VL VL 30/06/2010 $10,67 $10,57 $10,61 $10,80 10,24 10,09 30/06/ ,59 14,39 14,47 14,87 13,80 13,53 Distributions Nombre Revenu Plus-value Total Catégorie T** 1 0,1250 0,1250 * s exprimées en euro. ** s exprimées en livres sterling. L investissement au niveau international implique certains risques, comme les fluctuations des devises, l instabilité économique et les évènements politiques. Des risques supplémentaires peuvent être associés aux titres des marchés émergents comme l illiquidité et la volatilité. Le peut investir tout ou partie de ses actifs dans des petites et/ou moyennes entreprises. Ces investissements augmentent le risque de fluctuation des cours. Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. Putnam World Trust 11

12 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 Sur les 12 mois clos le, le a devancé son indice de référence, en dollars américains ainsi qu en devises locales, principalement grâce aux stratégies d investissement en CMO (Collateralised Mortgage Obligations) d agences gouvernementales et en crédits hypothécaires. Le rendement des Parts de la Catégorie S du (mesuré par la valeur liquidative, ou hors droits d entrée) a atteint 2,54 % (10,02 % ), contre 1,02 % (0,46 % ) pour l indice de référence du, le LIBOR à 6 mois. Au sein de notre stratégie de remboursement anticipé des hypothèques, l exposition aux tranches interest only (IO) de CMO (tranches ne versant que les flux d intérêts de titres adossés à des créances immobilières) a surperformé car la hausse des taux d intérêt sur la majeure partie de la période a coupé court à toute incitation au refinancement vers des pools d hypothèques aux taux inférieurs et les titres ont été réévalués afin de refléter la hausse des flux de trésorerie escomptés. Nos stratégies de crédits hypothécaires et de liquidités ont livré de solides résultats. L exposition aux CMBS (titres de crédits hypothécaires commerciaux) notés AAA a alimenté la performance puisque les spreads des obligations de premier ordre et de duration courte ont continué de se contracter jusqu aux derniers mois de la période. Les titres Alt-A et les titres adossés à des logements préfabriqués au sein de notre allocation aux RMBS (titres de crédits hypothécaires résidentiels) hors agences ont été payants malgré l aversion accrue pour le risque au second semestre. Les titres hypothécaires Alt-A sont jugés plus risqués que leurs homologues A, ou «prime». Toutefois, du fait que les emprunteurs de titres Alt-A doivent disposer d historiques de crédit raisonnablement cohérents, les titres adossés à ces prêts sont considérés comme étant moins risqués que les obligations adossées aux hypothèques à risque (subprimes). Nos stratégies de duration et de courbe des taux ont également alimenté les résultats relatifs. Les stratégies destinées à tirer parti d un aplatissement de la courbe aux Etats-Unis et au Royaume-Uni ont porté leurs fruits car les taux courts se sont tendus dans les deux devises, avant de se relâcher sur les derniers mois de la période. Par ailleurs, la duration courte en Suisse et au Japon a été payante car les taux ont été orientés à la hausse sur la majeure partie de la période. La gestion active des devises a coûté des points à la performance en raison surtout d une position longue sur le dollar australien et de positions courtes sur le franc suisse et le dollar canadien. La position longue sur la couronne suédoise et l euro ainsi que le positionnement tactique sur la livre sterling ont contribué à limiter la sousperformance globale de nos stratégies de devises. Au dernier trimestre de la période, le tableau d honneur du marché a changé. Les statistiques économiques décevantes publiées dans le monde et l aversion pour le risque suscitée par la Grèce, qui a frôlé le défaut, entre autres, ont envoyé les taux d intérêt par le fond et dopé les cours des emprunts de bonne qualité, comme les titres du Trésor américain et les emprunts d Etat internationaux. Les segments plus risqués et plus sensibles à la conjoncture obligations à haut rendement, CMBS et dette titrisée de faible qualité ont traîné la patte devant la révision à la baisse des prévisions économiques. Les secteurs des titres à revenu fixe sensibles au crédit pourraient signer de belles performances à l avenir. Nous avons donc modestement étoffé la part des obligations à haut rendement en fin de période, incités par la bonne santé financière des entreprises et les taux de défaut, toujours à des plus bas historiques. Nous sommes également confiants envers les RMBS hors agences car les dégagements subis par ce secteur en fin de période ont amené les rendements vers des niveaux qui nous semblent encore plus attrayants face aux titres du Trésor. Catégorie S* par part VL 30/06/ ,82 30/06/ ,39 Distributions Nombre Revenu Plus-value Total Catégorie S* 1 0,6980 0,6980 * s exprimées en livres sterling. L investissement au niveau mondial implique certains risques, comme les fluctuations des devises, l instabilité économique et les évènements politiques. Les obligations de qualité inférieure peuvent offrir un rendement plus élevé pour un risque accru. Les fonds qui investissent dans des titres gouvernementaux ne sont pas garantis. Les titres adossés à des créances hypothécaires sont soumis au risque de remboursement anticipé. L utilisation de produits dérivés implique des risques spéciaux et peut entraîner des pertes. Les fonds qui investissent dans des obligations sont soumis à certains risques comme le risque de taux d intérêt, le risque de crédit et le risque d inflation. Si les taux d intérêt augmentent, les prix des obligations chutent. Les obligations à long terme sont davantage exposées au risque de taux d intérêt que les obligations à court terme. Contrairement aux obligations, les fonds d obligations supportent des frais et charges permanents. Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. 12 Putnam World Trust

13 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 Sur les 12 mois clos le, le a devancé son indice de référence en dollars américains ainsi qu en devises locales, principalement grâce aux stratégies d investissement en CMO (Collateralised Mortgage Obligations) d agences gouvernementales et en crédits hypothécaires. Le rendement des Parts de la Catégorie S du (mesuré par la valeur liquidative, ou hors droits d entrée) a atteint 3,49 % (11,09 % ), contre 1,02 % (0,46 % ) pour l indice de référence du, le LIBOR à 6 mois. Au sein de notre stratégie de remboursement anticipé des hypothèques, l exposition aux tranches interest only (IO) de CMO (tranches ne versant que les flux d intérêts de titres adossés à des créances immobilières) a surperformé car la hausse des taux d intérêt sur la majeure partie de la période a coupé court à toute incitation au refinancement vers des pools d hypothèques aux taux inférieurs et les titres ont été réévalués afin de refléter la hausse des flux de trésorerie escomptés. Nos stratégies de crédits hypothécaires et de liquidités ont livré de solides résultats. L exposition aux CMBS (titres de crédits hypothécaires commerciaux) notés AAA a alimenté la performance puisque les spreads des obligations de premier ordre et de duration courte ont continué de se contracter jusqu aux derniers mois de la période. Les titres Alt-A et les titres adossés à des logements préfabriqués au sein de notre allocation aux RMBS (titres de crédits hypothécaires résidentiels) hors agences ont été payants malgré l aversion accrue pour le risque au second semestre. Nos stratégies de duration et de courbe des taux ont également alimenté les résultats relatifs. Les stratégies destinées à tirer parti d un aplatissement de la courbe aux Etats-Unis et au Royaume-Uni ont porté leurs fruits car les taux courts se sont tendus dans les deux devises, avant de se relâcher sur les derniers mois de la période. Par ailleurs, la duration courte en Suisse et au Japon a été payante car les taux ont été orientés à la hausse sur la majeure partie de la période. La gestion active des devises a coûté des points à la performance en raison surtout d une position longue sur le dollar australien et de positions courtes sur le franc suisse et le dollar canadien. La position longue sur la couronne suédoise et l euro ainsi que le positionnement tactique sur la livre sterling ont contribué à limiter la sousperformance globale de nos stratégies de devises. Au dernier trimestre de la période, le tableau d honneur du marché a changé. Les statistiques économiques décevantes publiées dans le monde et l aversion pour le risque suscitée par la Grèce, qui a frôlé le défaut, entre autres, ont envoyé les taux d intérêt par le fond et dopé les cours des emprunts de bonne qualité, comme les titres du Trésor américain et les emprunts d Etat internationaux. Les segments plus risqués et plus sensibles à la conjoncture obligations à haut rendement, CMBS et dette titrisée de faible qualité ont traîné la patte devant la révision à la baisse des prévisions économiques. Les secteurs des titres à revenu fixe sensibles au crédit pourraient signer de belles performances à l avenir. Nous avons donc modestement étoffé la part des obligations à haut rendement en fin de période, incités par la bonne santé financière des entreprises et les taux de défaut, toujours à des plus bas historiques. Nous sommes également confiants envers les RMBS hors agences car les dégagements subis par ce secteur en fin de période ont amené les rendements vers des niveaux qui nous semblent encore plus attrayants face aux titres du Trésor. Catégorie S* par part VL 30/06/ ,63 30/06/2011 7,45 Distributions Nombre Revenu Plus-value Total Catégorie S* 1 3,4652 3,4652 * s exprimées en livres sterling. L investissement au niveau mondial implique certains risques, comme les fluctuations des devises, l instabilité économique et les évènements politiques. Les obligations de qualité inférieure peuvent offrir un rendement plus élevé pour un risque accru. Les fonds qui investissent dans des titres gouvernementaux ne sont pas garantis. Les titres adossés à des créances hypothécaires sont soumis au risque de remboursement anticipé. L utilisation de produits dérivés implique des risques spéciaux et peut entraîner des pertes. Les fonds qui investissent dans des obligations sont soumis à certains risques comme le risque de taux d intérêt, le risque de crédit et le risque d inflation. Si les taux d intérêt augmentent, les prix des obligations chutent. Les obligations à long terme sont davantage exposées au risque de taux d intérêt que les obligations à court terme. Contrairement aux obligations, les fonds d obligations supportent des frais et charges permanents. Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. Putnam World Trust 13

14 Putnam Global High Yield Bond Fund Sur les 12 mois clos le, le a livré un bilan mitigé par rapport à son indice de référence, le Bank of America Merrill Lynch Global High Yield Constrained Hedged. Le positionnement favorable dans les services de télécommunications, les services aux collectivités, le câble/ satellite, l automobile et les métaux et mines a dopé le résultat relatif du. Les principaux artisans de la performance ont été l opérateur mobile Sprint Nextel, l équipementier automobile TRW Automotive, le fournisseur de services de traitement des paiements First Data et la société texane de services aux collectivités Energy Future Holdings. A l autre bout du spectre, la sous-pondération des technologies de l information, de l énergie et des services a bridé la performance relative, tout comme la sélection des titres dans les transports, le papier et l emballage. Parmi les poids morts, on trouvait notamment Harry and David (enseigne d épicerie fine), l opérateur de casinos de Las Vegas Harrah s Entertainment et United Continental Holdings, la maison-mère d United Airlines et de Continental Airlines. L absence de Capmark Financial, société de financement spécialisée dans l immobilier commercial, a également coûté des points. Sur la période, toutes les Catégories de Parts du ont livré de solides résultats en termes absolus : mesurés par la valeur liquidative (hors frais d acquisition), ils s établissaient à 15,01 % pour la Catégorie A, 14,32 % pour la Catégorie B, 14,45 % pour la Catégorie C, 37,32 % (15,55 % en euros) pour la Catégorie E, 15,77 % pour la Catégorie I et 24,29 % pour la Catégorie S (15,62 % en livres sterling). L indice de référence du, quant à lui, a progressé de 15,07 %. De nombreux investisseurs se demandent si les obligations à haut rendement ont épuisé leur potentiel de performance sur ce cycle de marché. Selon nous, l environnement de crédit, actuellement favorable, se maintiendra et il est encore possible de générer de la valeur en s exposant au secteur du haut rendement. Le traumatisme de la crise financière de 2008 et 2009, aussi sévère fut-il, a eu l effet bénéfique d épurer le marché des sociétés les moins solvables. En d autres termes, la majeure partie des émetteurs à haut rendement présents sur le marché à l heure actuelle ressortent renforcés de cette récession. La plupart affichent même des bilans plus sains et des niveaux de trésorerie non négligeables ainsi que des capitaux plus solides. Les principaux événements conjoncturels ayant impacté les marchés d actions américains ces derniers temps ont été le ralentissement de l activité économique, la dégradation de la note souveraine du pays par Standard & Poor s et le net accroissement de la volatilité. Nous ne pensons pas que l économie américaine replongera dans la récession, mais la croissance devrait rester timide dans un avenir proche. Dans ce contexte, les obligations à haut rendement nous inspirent un optimisme nuancé pour les mois à venir car nous pensons que les fondamentaux solides des entreprises et la liquidité des marchés financiers continueront de nourrir la dynamique d offre et de demande sur le marché. A nos yeux, les nouvelles émissions destinées à financer des fusions et acquisitions, des OPA et des opérations de refinancement peuvent se poursuivre à un rythme soutenu et pourraient trouver preneur sans souci étant donné l attrait des obligations à haut rendement par rapport aux autres catégories d actifs. Le taux de défaut devrait donc rester inférieur à la moyenne historique pendant quelque temps encore. Par ailleurs, les écarts de rendement demeurent intéressants par rapport à leur potentiel de rendement ajusté du risque. A la fin de la période, les principales surpondérations du concernaient les services de télécommunications, les produits de consommation et la finance. Nous projetons à l heure actuelle de maintenir un niveau de risque globalement en ligne avec celui du marché, tout en conservant un portefeuille largement diversifié entre émetteurs et secteurs. Catégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie E* Catégorie I Catégorie S** par part VL VL VL VL VL VL 30/06/2010 $6,35 $6,33 $8,04 7,33 $2,43 4,60 30/06/2011 6,79 6,75 8,59 7,87 2,60 4,94 Distributions Nombre Revenu Plus-value Total Catégorie A 12 $0,4920 $0,4920 Catégorie B 12 0,4680 0,4680 Catégorie C 12 0,5880 0,5880 Catégorie E* 12 0,5730 0,5730 Catégorie I 12 $0,2040 $0,2040 Catégorie S** 12 0,3610 0,3610 * s exprimées en euro. ** s exprimées en livres sterling. L investissement au niveau international implique certains risques, comme les fluctuations des devises, l instabilité économique et les événements politiques. Des risques supplémentaires peuvent être associés aux titres des marchés émergents comme l illiquidité et la volatilité. Les obligations de qualité inférieure peuvent offrir un rendement plus élevé pour un risque accru. Les fonds qui investissent dans des obligations sont soumis à certains risques comme le risque de taux d intérêt, le risque de crédit et le risque d inflation. Si les taux d intérêt augmentent, les prix des obligations chutent. Les obligations à long terme sont davantage exposées au risque de taux d intérêt que les obligations à court terme. Contrairement aux obligations, les fonds d obligations supportent des frais et charges permanents. Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. 14 Putnam World Trust

15 Putnam Global Liquidity Fund Putnam Total Return Fund Sur les 12 mois clos le, les sérieux problèmes de la dette grecque, irlandaise, portugaise, espagnole et italienne ont continué de susciter de vives inquiétudes, provoquant de larges fluctuations de prix de la dette à court terme sur ces marchés. Hors d Europe, l univers du marché monétaire est resté extrêmement sensible : toute actualité négative a ravivé l aversion pour le risque, créant un environnement de marché volatil pour les investissements à court terme liés au crédit. Sur les derniers mois de la période, les taux d intérêt se sont repliés sur l ensemble de la courbe, surtout sur l extrémité courte, au vu de la chute de tension des statistiques conjoncturelles américaines et du peu d empressement de la Réserve fédérale («Fed») à durcir sa politique monétaire. La ruée sur les actifs jugés sûrs et d autres facteurs techniques des marchés monétaires ont fait plonger les rendements des bons du Trésor près de zéro, et la courbe des taux du Trésor a rarement été aussi raide. Dans ce contexte, la performance du s est inscrite en ligne avec celle de l environnement des taux d intérêt actuel, qui continue d être influencé par la décision de la Fed de maintenir ses taux dans une fourchette cible de 0,00 % à 0,25 %. Bien que l institut d émission cherche ainsi à contribuer à la liquidité du système financier et à stimuler la croissance, cette politique a fait camper la performance et les rendements des titres du marché monétaire à des planchers historiques. Sur la période, le a enregistré une performance de 0,02 %, contre 0,07 % en dollars américains pour son indice de référence, le Lipper Institutional Money Markets Funds Average. Catégorie P par part VL 30/06/2010 $1,00 30/06/2011 1,00 Distributions Nombre Revenu Plus-value Total Catégorie P 12 $0,0002 $0,0002 Bien que le cherche à conserver un prix unitaire des parts constant à 1,00 USD, il est possible de perdre de l argent en investissant dans ce. Ce dernier n est pas assuré par une quelconque agence gouvernementale. Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. Sur les 12 mois clos le, le a largement surperformé son indice de référence, le Bank of America Merrill Lynch 1-Month USD LIBOR, en dollars américains aussi bien qu en devises locales. L exposition à effet de levier du portefeuille aux marchés mondiaux a constitué la principale source de progression en termes absolus. Par rapport à son portefeuille de base, le a bénéficié des stratégies de sélection active des titres et d allocation dynamique positionnement actif en réaction à l évolution des perspectives économiques et de la valorisation des marchés. A l inverse, les positions en produits dérivés destinées à répliquer les indices monétaires et la performance effective de l indice ont sous-performé et pesé sur la performance du par rapport au portefeuille de base. Sur la période, toutes les Catégories de Parts du ont livré de solides résultats à deux chiffres : mesurés par la valeur liquidative (hors frais d acquisition), ils s établissaient à 19,69 % pour la Catégorie A, 19,12 % pour la Catégorie B, 19,43 % pour la Catégorie C, 41,04 % (18,76 % en euros) pour la Catégorie M et 29,04 % (20,17 % en livres sterling) pour la Catégorie S. L indice de référence du a signé une hausse de 0,27 %. Le rebond de la plupart des actifs risqués a permis au portefeuille de base de générer un gain substantiel en termes absolus sur la période. Par rapport au portefeuille de base, l allocation dynamique a sous-pondéré les obligations américaines de qualité investment grade et les titres du Trésor américain indexés sur l inflation (TIPS). Quant à la sélection active des titres, elle a généré la majeure partie de sa valeur ajoutée grâce aux choix opérés au sein des grandes capitalisations américaines, en ciblant essentiellement les sociétés plus rentables que la moyenne et dont les actions affichaient une volatilité inférieure à la normale. Les actifs risqués tels que les actions, les obligations à haut rendement ainsi que les matières premières ont affiché des hausses vertigineuses sur la majeure partie de la période. Le tableau d honneur du marché a toutefois notablement changé au dernier trimestre. Les statistiques économiques décevantes publiées dans le monde et l aversion pour le risque suscitée par la Grèce, qui a frôlé le défaut sur sa dette, entre autres, ont envoyé les taux d intérêt par le fond et dopé les cours des emprunts de bonne qualité comme les titres du Trésor américain et les emprunts d Etat internationaux. Les segments du marché obligataire plus risqués et plus sensibles à la conjoncture obligations à haut rendement, CMBS et dette titrisée de faible qualité ont traîné la patte devant la révision à la baisse des prévisions économiques. Les actions américaines et internationales ont globalement fait grise mine, voire rebroussé chemin. Les secteurs défensifs ont le mieux tiré leur épingle du jeu (santé, services aux collectivités et consommation de base). L or, valeur refuge en ces temps d incertitudes planétaires, a continué sa progression. Les principaux événements conjoncturels ayant impacté les marchés d actions américains ces derniers temps ont été le ralentissement de l activité économique, la dégradation de la note souveraine du pays par Standard & Poor s et le net accroissement de la volatilité. Nous ne pensons pas, à l heure actuelle, que l économie américaine replongera dans la récession, mais la croissance devrait rester timide dans un avenir proche. Outre nos positions en actions américaines, nous avons donc privilégié les stratégies permettant de stabiliser la performance, comme les participations à faible volatilité, les véhicules de couverture des risques de perte et la diversification des catégories d actifs. Sur les marchés d actions hors Etats-Unis, le sous-pondérait les titres européens en fin de période, en raison des craintes à l égard de la dette souveraine. Selon nous, les actions japonaises pourraient surperformer à mesure que l Archipel se redresse. Les actions des marchés émergents, pour leur part, ont commencé à se stabiliser. Putnam World Trust 15

16 Au sein des titres à revenu fixe américains, les ventes massives de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) opérées par de grandes institutions, et les craintes de nouveau plongeon dans la récession, ont nettement creusé les spreads du secteur privé. Ce creusement a accru l attrait des emprunts à haut rendement selon nous, notamment au vu du niveau toujours faible des taux de défaut et des fondamentaux solides des entreprises. A nos yeux, des facteurs similaires ont fait également gagner en attrait les MBS hors agences gouvernementales. Sur le segment obligataire hors des Etats-Unis, les problèmes de la dette sont loin d être résolus dans la périphérie de la zone euro, comme en Grèce, en Irlande, au Portugal et en Espagne. Nous continuons donc de sous-représenter ces marchés. Par ailleurs, nous ne privilégions actuellement aucun pays en particulier. Catégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie M* Catégorie S** par part VL VL VL VL VL 30/06/2010 $10,16 $9,10 $9,16 7,57 2,80 30/06/ ,16 10,84 10,94 8,99 3,18 Distributions Nombre Revenu Plus-value Total Catégorie S** 1 0,1750 0,1750 * s exprimées en euro. ** s exprimées en livres sterling. L investissement au niveau mondial implique certains risques, comme les fluctuations des devises, l instabilité économique et les évènements politiques. Le peut investir tout ou partie de ses actifs dans des petites et/ou moyennes entreprises. Ces investissements augmentent le risque de fluctuation des cours. Les obligations de qualité inférieure peuvent offrir un rendement plus élevé pour un risque accru. Le peut détenir une part substantielle de ses participations en obligations. L utilisation de produits dérivés implique des risques spéciaux et peut entraîner des pertes. Les fonds communs de placement qui investissent dans des obligations sont soumis à certains risques comme le risque de taux d intérêt, le risque de crédit et le risque d inflation. Si les taux d intérêt augmentent, les prix des obligations chutent. Les obligations à long terme sont davantage exposées au risque de taux d intérêt que les obligations à court terme. Contrairement aux obligations, les fonds d obligations supportent des frais et charges permanents. La diversification ne garantit pas un bénéfice ni ne protège contre les pertes. Il est possible de perdre de l argent en investissant dans un portefeuille diversifié. Les opinions exprimées dans le présent document sont uniquement celles de Putnam au 11 août Elles ne doivent pas être considérées comme des recommandations d investissement. Les prévisions de performance des marchés peuvent évoluer. 16 Putnam World Trust

17 Ratio de charges totales («Total Expense Ratio», ou TER) (non audité)* Le ratio de charges totales (TER) por chaque pour l exercice clos le est présenté ci-dessous : Catégorie A Catégorie B Catégorie C Catégorie E Catégorie I Catégorie M Catégorie P Catégorie S Catégorie T % % % % % % % % % Putnam Asia Pacifi c (Ex-Japan) Equity Fund 1,80 2,30 2,05 1,10 1,80 1,80 Putnam Emerging Markets Equity Fund 2,05 2,55 2,30 1,10 2,05 2,05 Putnam Global Core Equity Fund 1,80 2,30 2,05 1,10 1,81 1,80 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 0,69 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 0,72 Putnam Global High Yield Bond Fund 1,64 2,14 2,04 0,94 0,94 0,94 Putnam Global Liquidity Fund 0,11 Putnam Total Return Fund 1,78 2,28 2,03 1,78 1,08 * Le Ratio de charges totales (TER) correspond au total des charges d exploitation de chaque Catégorie de Parts de chaque, dans la devise de comptabilité dudit, pour l exercice en question, exprimé en pourcentage de l actif net moyen du pour ce même exercice. Le ratio de charges totales (TER) de chaque, qui exclue les commissions de performance, pour l exercice clos le est présenté ci-dessous : Catégorie S % Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 0,38 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 0,38 L actif net moyen est calculé sur la base de données reposant sur l actif net autorisé du lors de chaque calcul de la valeur liquidative. Tous les sont valorisés quotidiennement à l exception du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 et du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2, qui le sont chaque semaine. Au, les commissions de performance du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 et du Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 s élevaient à 0,31 % (30 juin 2010 : 2,63 %) et 0,44 % (30 juin 2010 : 1,90 %) respectivement, sur la base de l actif net de clôture de chaque. Taux de rotation du portefeuille (PTR) (non audité)* Le taux de rotation du portefeuille (PTR) de chaque pour l exercice du 1 er juillet 2010 au est présenté ci-dessous : PTR % Putnam Asia Pacifi c (Ex-Japan) Equity Fund 224 Putnam Emerging Markets Equity Fund 344 Putnam Global Core Equity Fund 220 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S1 28 Putnam Global Fixed Income Alpha Fund S2 (74) Putnam Global High Yield Bond Fund 155 Putnam Global Liquidity Fund (517) Putnam Total Return Fund 29 * La rotation d un correspond à la valeur du coût total des titres achetés plus le total des produits des titres cédés moins la valeur totale des souscriptions de parts de participation rachetables dudit et plus les rachats de la période considérée. Toutes les valeurs du calcul de la rotation sont libellées dans la devise de fonctionnement du concerné. Putnam World Trust 17

18 Etat des responsabilités de la Société de gestion La Société de gestion est chargée de la préparation des états financiers qui donnent une image fidèle et sincère de la gestion financière du Trust et de son résultat sur l exercice. Dans le cadre de la préparation de ces états financiers, la Société de gestion doit : retenir des méthodes comptables convenables et les appliquer ensuite de manière systématique ; formuler des avis et des estimations qui soient raisonnables et prudents ; et présumer que le Trust va poursuivre ses activités, à moins qu il n y ait lieu de considérer cette hypothèse comme injustifiée. La Société de gestion est responsable de la tenue de livres comptables corrects, qui doivent refléter de manière suffisamment précise, à tout moment, la situation financière du Trust et leur permettre de s assurer que les états financiers sont conformes aux normes comptables généralement admises en Irlande, à l Acte constitutif et à la Réglementation des Communautés européennes (Organismes de Placement Collectif en s Mobilières) de 2003, telle qu amendée, complétée et consolidée. Les mesures prises par la Société de gestion pour garantir le respect des obligations du Trust en ce qui concerne la tenue des livres comptables corrects consistent à avoir recours à des procédures et systèmes appropriés et à employer des personnes compétentes. A cette fin, les Administrateurs de la Société de gestion ont mandaté la société State Street Fund Services (Ireland) Limited pour la tenue des livres comptables corrects. Les livres de compte sont conservés au 78 Sir John Rogerson s Quay, Dublin 2, Irlande. La Société de gestion est également responsable de la garde des actifs du Trust. A cet égard, elle a confié les actifs du Trust à un Trustee pour qu il en assure la garde conformément à l Acte constitutif. La société de gestion est également chargée de prendre des mesures raisonnables visant à prévenir et détecter les agissements frauduleux, les erreurs et le non-respect des lois et réglementations. Pour le compte de la Société de gestion : Administrateur : Administrateur : Le 29 septembre 2011 Rapport du Trustee aux Porteurs de Parts En notre qualité de Trustee du Trust, nous avons examiné la façon dont la Société de gestion a géré le Putnam World Trust («le Trust») au cours de l exercice clos le. Le présent rapport dans lequel figure notre opinion sur cette gestion a été préparé exclusivement à l intention des porteurs de parts du Trust considérés dans leur ensemble, dans le respect de la Notice 4 relative aux OPCVM émise par la Banque centrale et dans nul autre but. En formulant cette opinion, nous n acceptons ni n endossons de responsabilité concernant toute autre utilisation ou vis-à-vis de toute autre personne à laquelle le présent rapport est présenté. Responsibilités du Trustee Nos devoirs et responsabilités sont décrits dans la Notice 4 relative aux OPCVM émise par la Banque centrale. L une de ces obligations consiste à examiner la gestion du Trust au cours de chaque exercice et à en rendre compte aux porteurs de parts. Notre rapport indiquera si, selon nous, le Trust a été géré au cours de l exercice conformément aux dispositions de son Acte constitutif et de la réglementation concernant les OPCVM. Le respect de ces dispositions relève de la responsabilité globale de la Société de gestion. Si cette dernière n a pas respecté ces dispositions, nous devons en tant que Trustee en indiquer les raisons et décrire les mesures que nous avons prises pour corriger cette situation. Base de l opinion du Trustee Le Trustee conduit les analyses qu il juge raisonnablement nécessaires pour faire face à ses devoirs tels qu ils sont décrits dans la Notice 4 relative aux OPCVM émise par l Autorité de tutelle et afin de s assurer que, pour tous les aspects importants, le Trust a été géré (i) conformément aux limites imposées à ses pouvoirs d investissement et d emprunt telles qu elles sont définies dans les documents relatifs à sa constitution et les réglementations appropriées et (ii) par ailleurs conformément aux dispositions figurant dans les documents relatifs à la constitution du Trust et dans les réglementations appropriées. Opinion A notre avis, le Trust a été géré au cours de l année, dans tous les aspects importants : (i) conformément aux limites fixées aux pouvoirs d investissement et d emprunt de la Société de gestion et du Trustee dans l Acte constitutif et la Réglementation des Communautés européennes (Organismes de Placement Collectif en s Mobilières) de 2003 (telle qu amendée, complétée et consolidée), («la Réglementation») ; et (ii) par ailleurs, conformément aux dispositions de l Acte constitutif et de la Réglementation. State Street Custodial Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irlande Le 29 septembre Putnam World Trust

19 Rapport des Contrôleurs des comptes indépendants Rapport des contrôleurs des comptes indépendants aux Porteurs de Parts de Putnam World Trust (le «Trust») Nous avons vérifié les états financiers du Trust pour l exercice clos le, qui regroupent, pour chacun des du Trust, le Bilan, le Compte de résultat, l Etat des variations de l actif net attribuable aux Porteurs de Parts de participation rachetables, l Etat des placements et les notes annexes. Ces états financiers ont été préparés en application des politiques comptables définies aux présentes. Responsabilités respectives de la Société de gestion et des contrôleurs des comptes Les responsabilités de la Société de gestion eu égard à la préparation du Rapport annuel et des états financiers conformément au droit irlandais et aux normes comptables émises par l Accounting Standards Board et publiées par l Institute of Chartered Accountants en Irlande (principes comptables généralement admis en Irlande) sont énoncées dans la Déclaration des responsabilités de la Société de gestion. Notre responsabilité consiste à réviser les états financiers conformément aux dispositions légales et réglementaires en vigueur ainsi qu aux normes internationales de vérification des comptes (au Royaume-Uni et en Irlande). Le présent rapport, y compris l opinion qui y est exprimée, a été rédigé à la seule intention des Porteurs de Parts du Trust, considérés dans leur ensemble, et dans nul autre but. En formulant notre avis, nous n acceptons ou n assumons aucune responsabilité à toute autre fin ou à l égard de quiconque à qui ce rapport serait montré ou donné, sauf accord préalable écrit de notre part. Nous vous donnons notre opinion quant à savoir si les états financiers donnent une image sincère et fidèle conformément aux principes comptables généralement admis en Irlande et s ils ont été correctement préparés conformément au droit irlandais, qui comprend la Réglementation des Communautés européennes (Organismes de Placement Collectif en s Mobilières) de 2003 (telle qu amendée). Nous lisons les autres informations contenues dans le Rapport annuel et évaluons leur cohérence avec les états financiers révisés. Si nous décelons des anomalies manifestes ou des incohérences importantes avec les états financiers, nous en évaluons l incidence sur notre rapport. Notre responsabilité se limite à ces seules informations. Base de notre opinion Nous avons réalisé notre vérification conformément aux normes de vérification internationales (Royaume-Uni et Irlande) publiées par l Auditing Practices Board. Une vérification consiste à examiner, par sondages, les éléments probants à l appui des chiffres et autres informations contenus dans les états financiers. Elle consiste également à apprécier les estimations et jugements significatifs formulés par la Société de gestion dans le cadre de la préparation des états financiers et à déterminer si les principes comptables retenus sont adaptés à la situation spécifique des du Trust, appliqués de manière cohérente et communiqués de façon adéquate. Nous avons planifié et réalisé notre vérification de manière à recueillir toutes les informations et explications que nous jugions nécessaires pour obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne sont pas entachés d anomalies importantes, qu elles soient liées à une fraude ou à d autres irrégularités ou erreurs. Afin de former notre opinion, nous avons également évalué la pertinence globale de la présentation des informations dans les états financiers. Opinion Selon nous, les états financiers : donnent une image fidèle de la situation de chaque du Trust conformément aux Principes comptables généralement admis en Irlande au ainsi que de son résultat pour l exercice clos à cette date ; et ont été établis conformément aux exigences de la Réglementation des Communautés européennes (Organismes de Placements Collectif en s Mobilières) de 2003 (telle qu amendée). Nous avons obtenu toutes les informations et explications que nous jugions nécessaires aux fins de notre audit. A notre avis, la Société de gestion du Trust a tenu une comptabilité appropriée et les états financiers du Trust y sont conformes. Rapport supplémentaire conforme aux normes de vérification généralement admises aux Etats-Unis d Amérique Par ailleurs, à la demande de la Société de gestion, nous avons également vérifié les états financiers au regard des normes de vérification généralement acceptées aux Etats-Unis d Amérique et nous vous faisons part de notre avis conformément à ces normes. Selon nous, le Bilan, le Compte de résultat, l Etat des variations de l actif net attribuable aux Porteurs de Parts de participation rachetables, l Etat des placements et les notes annexes joints aux présentes donnent, à tous les égards importants, une image fidèle de la situation financière du Trust au et du résultat de ses opérations pour l exercice clos à cette date, conformément aux pratiques comptables généralement acceptées en Irlande. La responsabilité de ces états financiers incombe à la direction du Trust. Notre responsabilité consiste à exprimer sur ces états financiers une opinion fondée sur notre audit. Nous avons effectué nos travaux de vérification selon les normes de vérification généralement acceptées aux Etats-Unis. Ces normes exigent que la vérification soit planifiée et exécutée de manière à fournir l assurance raisonnable que les états financiers sont exempts d inexactitudes importantes. Une vérification conforme aux normes de vérification généralement acceptées aux Etats-Unis inclut l examen, par sondage, des documents confirmant les sommes et les informations comptables des états financiers, l évaluation des principes comptables utilisés et des estimations significatives produites par la direction, autant que l évaluation de la présentation du rapport financier global. Nous estimons que notre vérification constitue une base raisonnable à l expression de notre opinion. PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants and Registered Auditors Dublin Le 29 septembre 2011 Putnam World Trust 19

20 Putnam Asia Pacific (Ex-Japan) Equity Fund Etat des placements ACTIONS NON AMERICAINES (96,83 %) Nombre d actions Compagnies aériennes (1,44 %) A irasia BHD (Malaisie) USD , China Eastern Airlines Corporation Limited (Hong Kong) , ,44 Automobile (2,10 %) 184 Hyundai Motor Company (Corée du Sud) , Kia Motors Corporation (Corée du Sud) , ,10 Banques (23,88 %) Agricultural Bank of China Limited (La Chine) , Australia & New Zealand Banking Group Limited (L Australie) , Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT (Indonésie) , China Construction Bank Corporation (La Chine) , China Merchants Bank Company Limited (Hong Kong) , Commonwealth Bank of Australia (L Australie) , DBS Group Holdings Limited (Singapour) , Fubon Financial Holding Company Limited (Taiwan) , Industrial and Commercial Bank of China Limited (La Chine) , Industrial Bank of Korea (Corée du Sud) , Kasikornbank PCL (Thaïlande) , National Australia Bank Limited (L Australie) , Shinhan Financial Group Company Limited (Corée du Sud) , United Overseas Bank Limited (Singapour) , ,88 Matériaux de base (0,61 %) Borneo Lumbung Energi & Metal Tbk PT (Indonésie) , ,61 Diffusion audiovisuelle (0,89 %) Television Broadcasts Limited (Hong Kong) , ,89 Chimie (2,49 %) Formosa Chemicals & Fibre Corporation (Taiwan) ,19 99 LG Chemical Limited (Corée du Sud) , Nufarm Limited (L Australie) , ,49 Charbon (2,48 %) China Shenhua Energy Company Limited (La Chine) , Straits Asia Resources Limited (Singapour) , ,48 Services commerciaux et aux consommateurs (0,58 %) Flight Centre Limited (L Australie) , ,58 Equipements de communication (0,48 %) Wistron NeWeb Corporation (Taiwan) , ,48 Ordinateurs (1,14 %) Wistron Corporation (Taiwan) , ,14 Conglomérats (0,61 %) Noble Group Limited (Hong Kong) , ,61 ACTIONS NON AMERICAINES suite Nombre d actions Construction (5,31 %) BBMG Corporation (La Chine) USD , China National Building Material Company Limited (La Chine) , China National Materials Company Limited (La Chine) , China Shanshui Cement Group Limited (La Chine) , China State Construction International Holdings Limited (La Chine) , Siam Cement PCL (Thaïlande) , ,31 Secteur électrique (0,66 %) China Resources Power Holdings Company Limited (La Chine) , ,66 Equipements électriques (0,77 %) Harbin Power Equipment Company Limited (La Chine) , ,77 Electronique (8,23 %) Asustek Computer Incorporated (Taiwan) , Hollysys Automation Technologies Limited (La Chine) , Hon Hai Precision Industry Company Limited (Taiwan) , LG Display Company Limited (Corée du Sud) , Samsung Electronics Company Limited (Corée du Sud) , Tripod Technology Corporation (Taiwan) , Unimicron Technology Corporation (Taiwan) , ,23 Ingénierie et construction (2,10 %) 440 Daelim Industrial Company Limited (Corée du Sud) , KEPCO Engineering & Construction Company Incorporated (Corée du Sud) , KEPCO Plant Service & Engineering Company Limited (Corée du Sud) , ,10 Finance (2,09 %) KB Financial Group Incorporated (Corée du Sud) , Yuanta Financial Holding Company Limited (Taiwan) , ,09 Alimentation (2,42 %) 123 CJ CheilJedang Corporation (Corée du Sud) , Indofood Sukses Makmur Tbk PT (Indonésie) , Zhongpin Incorporated (La Chine) , ,42 Industrie (1,07 %) Keppel Corporation Limited (Singapour) , ,07 Assurances (1,70 %) China Life Insurance Company Limited (Taiwan) , Korean Reinsurance Company (Corée du Sud) , Ping An Insurance Group Company (La Chine) , ,70 Hôtellerie (1,97 %) Genting Bhd (Malaisie) , Home Inns & Hotels Management Incorporated (La Chine) , ,97 20 Putnam World Trust