Communiqué de presse Paris, 26 février 2015

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1 RESULTATS 2014 SUPERIEURS AUX GUIDANCES SOLIDE CONFIANCE DANS LES PERSPECTIVES 2015 BONNE DYNAMIQUE DU CHIFFRE D AFFAIRES : M (+4,9% A CHANGE CONSTANT ET +1,6% A PERIMETRE ET CHANGE CONSTANTS) REEQUILIBRAGE EN COURS DE LA CLIENTELE DU GROUPE : 61 % COLLECTIVITES PUBLIQUES ET 39 % INDUSTRIELS CAPACITE D AUTOFINANCEMENT OPERATIONNELLE : M EN HAUSSE DE 17,3% 1 (13,2% 1 POUR LES SEULES ACTIVITES D EAU ET DE PROPRETE) RESULTAT OPERATIONNEL RECURRENT : M EN CROISSANCE DE 23% RESULTAT NET RECURRENT PART DU GROUPE : 326 M EN HAUSSE DE 79% DIVIDENDE 2015 : 0,70 PAR ACTION, PAYE EN NUMERAIRE. EN 2016, DIVIDENDE AU MOINS EGAL A 0,70 PAR ACTION COUVERTURE DU DIVIDENDE PAR LE RESUTAT NET COURANT 2015 ET PAR LE FREE CASH FLOW HORS CESSIONS FINANCIERES Antine Frért, Président directeur général du Grupe a indiqué : «Les résultats de l exercice 2014 snt particulièrement satisfaisants et nt dépassé les bjectifs que nus avns affichés. Tus ns indicateurs snt en crissance sutenue et les marges du grupe s amélirent sensiblement. Ces excellents résultats nt été rendus pssibles grâce aux effrts de l ensemble des cllabrateurs du Grupe dnt je tiens à saluer le travail et l engagement. Les bnnes perfrmances de 2014 nus permettent d abrder 2015 avec une grande cnfiance et de cnfirmer tus ns bjectifs. Au curs de cette année, nus détaillerns également, après l été, ntre nuveau plan de dévelppement pur la péride Il sera centré sur la crissance rentable tant sur ns marchés traditinnels que sur les nuveaux marchés industriels, et nus pursuivrns ns effrts d ptimisatin avec une pririté dnnée au rendement de ns utils industriels et à l améliratin de ntre plitique d achats. Cela devrait permettre à Velia de crître d au mins 3 % par an en termes de chiffre d affaires et d au mins 5 % par an en termes de Capacité d Autfinancement Opératinnelle au curs des prchaines années.» 1 A cnstant A curant : crissance de la CAFp de 17,1% et de 13,1% pur les activités Eau et Prpreté. 1

2 Chiffre d affaires de M cntre M au curs de l exercice 2013 retraité 2, sit une crissance de 4,6% en curant et 4,9 % à cnstant. Activités Eau et Prpreté en prgressin de 5,6 % à cnstant et de 3,3 % à périmètre et cnstants. En France (-1,4% à périmètre cnstant), le chiffre d affaires est en léger repli dans l Eau sus l effet cmbiné des évlutins cntractuelles et d une mindre indexatin tarifaire (+1,2% en 2014 cntre +2,2% en 2013) liée à la baisse de l inflatin. Le chiffre d affaires est stable dans la Prpreté. L Eurpe hrs France (+35,9% à cnstant et -0,2% à périmètre et cnstants) crit frtement sus l effet de la cnslidatin des activités de Dalkia Internatinal. A périmètre et cnstants, bnne dynamique au Ryaume-Uni dans la Prpreté, mais baisse de l activité en Allemagne due à l effet climat défavrable à Braunschweig. Le Reste du mnde affiche une crissance rganique sutenue (+6,7%) avec ntamment une bnne perfrmance des Etats-Unis (+5,8%), de l Asie (+6,6%), du Pacifique (+6,1%) et de l Afrique et du Myen Orient (+9,3%). Le segment bénéficie par ailleurs de l intégratin des activités d Eau et de Prpreté de Practiva en Amérique Latine, ce qui prte la crissance à 23,8% à cnstant. Les activités mndiales nt retruvé la crissance (+9,7% à périmètre et cnstants), avec une prgressin de +3,9% chez SARP Industries, +13,5% dans l ingénierie et +9,5% pur la Sade. Par activité, à périmètre et cnstants, l Eau ressrt en hausse de 3,8% et la Prpreté enregistre une prgressin de 2%. L Energie est en baisse (-5,4% à périmètre et cnstants) pénalisée par l effet climat défavrable. Le chiffre d affaires prfrma 3, sit hrs Dalkia France et avec Dalkia Internatinal cnslidé en intégratin glbale sur 12 mis, est en prgressin de 2,4 % à cnstant et de 1,0% à périmètre et cnstants, malgré l effet climat. Il s établit à M. Une cnquête cmmerciale très satisfaisante, avec près de 9 Mds de grands cntrats gagnés u renuvelés en Les effrts cmmerciaux engagés par Velia en 2014 sur ses marchés de rupture nt prté leurs fruits. Les gains de grands cntrats nt ainsi été équilibrés, avec près de la mitié des cntrats signés sur les marchés priritaires ciblés (les secteurs du pétrle et du gaz, l agralimentaire, le secteur des mines et métaux, l écnmie circulaire, le traitement des pllutins difficiles et les pératins de démantèlement). Ceci met le Grupe en bnne vie pur passer d une répartitin de de 61/39 à 50/50 entre les clients municipaux et industriels. Capacité d Autfinancement Opératinnelle en frte hausse de 17,3% à cnstant, à M et en crissance de 13,2% à cnstant pur les activités Eau et Prpreté La Capacité d Autfinancement Opératinnelle a bénéficié de l accélératin du plan d écnmies de cûts (232 M d écnmies brutes en 2014), qui permet d enregistrer une crissance de 11,7 % dans l Eau, à 930 M, et 11,3 % dans la Prpreté à cnstants, à 2 Les dnnées du 31 décembre 2013 nt été retraitées du reclassement des activités Eau du Marc en activités pursuivies 3 Hrs Dalkia France, y cmpris Dalkia Internatinal cnslidé en intégratin glbale à 100% sur 12 mis sur les pérides cmparatives 2

3 943M. L Energie s est établie à 335 M et a crû de 46,6% sus l effet de l intégratin de Dalkia Internatinal. La Capacité d Autfinancement Opératinnelle a par ailleurs bénéficié de la cnslidatin à 100% de Practiva. Par segment : la Capacité d autfinancement pératinnelle de la France est stable hrs charges de restructuratin. A cnstant, l Eurpe hrs France prgresse très frtement grâce aux bnnes perfrmances du Ryaume Uni, au redressement des perfrmances en Allemagne et à la cnslidatin des activités de Dalkia Internatinal. Le Reste du mnde crît de 49,6% sus l effet de la bnne prgressin des activités Energie aux Etats-Unis et en Chine, et dans l Eau en Australie et au Myen-Orient. Les activités mndiales enregistrent une Capacité d autfinancement pératinnelle en hausse de 12%, avec une prgressin satisfaisante dans les Déchets Spéciaux et une frte crissance chez VWT grâce à un effet de base favrable dans les activités d Ingénierie. Ces chiffres intègrent 99 M de charges de restructuratin (78 M en 2013). En dnnées prfrma et à cnstant, la Capacité d Autfinancement Opératinnelle a crû de 8,4 %. Résultat Opératinnel Récurrent de M cntre 901 M en 2013 retraité, en crissance de 23,2% à cnstant grâce à la frte prgressin de la Capacité d autfinancement pératinnelle et malgré la hausse des dtatins aux amrtissements (+60 M ), la baisse de la cntributin nette des c-entreprises (cessin de Marius Pedersen et cnslidatin par intégratin glbale de Dalkia Internatinal à partir du deuxième semestre) et la baisse des plus-values nettes (47 M cntre 123 M en 2013). Très frte hausse du Résultat Net Récurrent part du grupe, à 326 M cntre 182 M en 2013 retraité, sit une crissance de 79%. Le cût de financement net retraité est en baisse de plus de 60 M. Le taux d impôt récurrent est ramené à 31,7% cntre 43 % en 2013 retraité. La part des minritaires (récurrente) augmente légèrement à 122,9 M cntre 116,5 M en Le Résultat net part du grupe s établit à +246 M cntre -153 M en 2013 retraité. Frte améliratin de la génératin de free cash-flw net, à 330M cntre 87M en 2013 retraité, sit une hausse de 243 M sus l effet de la frte hausse de la Capacité d autfinancement Opératinnelle, la maîtrise des investissements et la pursuite de l améliratin du BFR. Les investissements industriels bruts augmentent sus l effet de la cnslidatin de Dalkia Internatinal et Practiva mais restent sus cntrôle, à M en 2014 cntre M en 2013, sit 6,5% du chiffre d affaires (6,4% en 2013). Les investissements industriels de crissance nt représenté 885 M en Pursuite des effrts d améliratin du BFR (+73 M ) 3

4 Endettement Financier Net en baisse à M au 31 décembre 2014, cntre M au 31 décembre 2013, malgré un effet de négatif de 390 M, le décalage au premier semestre 2015 du clsing de la cessin des activités en Israël et la nn cessin des activités au Marc. Dividende de 0,70 par actin, payé à 100 % en numéraire au titre de l exercice Le Cnseil d Administratin prpsera à l Assemblée Générale du 23 avril 2015 le versement d un dividende de 0,70 par actin au titre de l exercice 2014, payable en numéraire. La date de négciatin ex-dividende est fixée au 5 mai Les dividendes 2014 sernt versés à partir du 7 mai Pur 2016, au titre de l exercice de l exercice 2015, le Cnseil d Administratin a indiqué qu il serait au mins égal à 0,70 par actin. ********** Objectifs 2015 Crissance du chiffre d affaires Nuvelle crissance de l EBITDA et du résultat pératinnel curant Pursuite des bnnes perfrmances pératinnelles Effet des écnmies de cûts. Pursuite de l exécutin du plan de 750 M d écnmies Pursuite de la maîtrise des capex Cuverture du dividende et du cupn de l hybride par le résultat net curant et payé par le Free Cash Flw hrs cessins financières nettes Maîtrise de l endettement financier net Investr Day au curs du deuxième semestre 2015 Velia présentera sn nuveau plan de dévelppement pur la péride 2016 à 2018 dans le cadre d une jurnée investisseurs après l été. ********** Les définitins de tus les indicateurs mentinnés figurent à la fin de ce cmmuniqué. ********** 4

5 Le grupe Velia est la référence mndiale de la gestin ptimisée des ressurces. Présent sur les cinq cntinents avec plus de salariés*, le Grupe cnçit et déplie des slutins pur la gestin de l eau, des déchets et de l énergie, qui participent au dévelppement durable des villes et des industries. Au travers de ses tris activités cmplémentaires, Velia cntribue à dévelpper l accès aux ressurces, à préserver les ressurces dispnibles et à les renuveler. En 2014, le grupe Velia a servi 96 millins d habitants en eau ptable et 60 millins en assainissement, prduit 52millins de mégawatheures et valrisé 31 millins de tnnes de déchets. Velia Envirnnement (Paris Eurnext : VIE) a réalisé en 2014 un chiffre d affaires cnslidé de 24,4 milliards d eurs*. (*) Chiffres 2014 pr-frma incluant Dalkia Internatinal (100%) et excluant Dalkia France. Avertissement imprtant Velia Envirnnement est une sciété ctée à Eurnext Paris et le présent cmmuniqué de presse cntient des «déclaratins prspectives» (frward-lking statements) au sens des dispsitins du U.S. Private Securities Litigatin Refrm Act de Ces déclaratins ne snt pas des garanties quant à la perfrmance future de la Sciété. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclaratins prspectives en raisn d un certain nmbre de risques et d incertitudes, dnt la plupart snt hrs de ntre cntrôle, et ntamment : les risques liés au dévelppement des activités de Velia Envirnnement dans des secteurs très cncurrentiels qui nécessitent d'imprtantes ressurces humaines et financières, le risque que des ments dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Velia Envirnnement, le risque que les autrités publiques puissent résilier u mdifier certains des cntrats cnclus avec Velia Envirnnement, le risque que les acquisitins ne prduisent pas les bénéfices que Velia Envirnnement espère réaliser, les risques liés aux termes et cnditins figurant habituellement dans les accrds de cessin, le risque que le respect des lis envirnnementales puisse devenir encre plus cûteux à l'avenir, le risque que des fluctuatins des taux de aient une influence négative sur la situatin financière de Velia Envirnnement telle que reflétée dans ses états financiers avec pur résultat une baisse du curs des actins de Velia Envirnnement, le risque que Velia Envirnnement puisse vir sa respnsabilité envirnnementale engagée en raisn de ses activités passée, présentes et futures, de même que les autres risques décrits dans les dcuments dépsés par Velia Envirnnement auprès de l Autrités des Marchés Financiers. Velia Envirnnement n a pas l bligatin ni ne prend l engagement de mettre à jur u réviser les déclaratins prspectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mbilières peuvent btenir gratuitement auprès de Velia Envirnnement ( cpie des dcuments dépsés par Velia Envirnnement auprès de l Autrités des Marchés Financiers. Ce cmmuniqué de presse cntient des indicateurs nn strictement cmptables («nn GAAP»). Ces indicateurs nn GAAP purraient être définis différemment des indicateurs similaires publiés par d autres grupes, et ne divent pas se substituer aux indicateurs préparés en cnfrmité avec les nrmes IFRS. Cntacts Relatins Presse Grupe Laurent Obadia Sandrine Guendul Tél : + 33 (0) sandrine.guendul@velia.cm Relatins Investisseurs & Analystes Rnald Wasylec - Ariane de Lamaze Tél. : + 33 (0) / Terri Anne Pwers (États-Unis) Tél. :

6 INFORMATIONS FINANCIERES AU 31 DECEMBRE 2014 A] COMPTE DE RESULTAT 1. Chiffre d affaires 1.1 Cmmentaire général (en millins d eurs) 31 décembre décembre 2013 retraité en curant à périmètre et cnstants Chiffre d affaires , ,7 +4,6% +1,6% Chiffre d affaires Eau et Déchets , ,3 +5,3% +3,3% Chiffre d affaires en dnnées Prfrma , ,7 +1,9% +1,0% Le chiffre d affaires cnslidé du Grupe ressrt en prgressin de +1,6% à périmètre et cnstants (+4,6% en curant) et s établit à ,6 millins d eurs au 31 décembre 2014 cmparé à ,7 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité. L effet périmètre au 31 décembre 2014 est psitif à hauteur de 755,5 millins d eurs, dnt principalement : ,8 millins d eurs liés à la prise de cntrôle de Practiva fin nvembre Practiva est, depuis cette date, cnslidé glbalement dans les cmptes du Grupe, millins d eurs liés à l acquisitin des entités de Dalkia Internatinal nette de la cessin de la participatin dans Dalkia France. L effet de quant à lui, est de -68,9 millins d'eurs et reflète essentiellement la variatin de l eur par rapprt au dllar australien (-63,4 millins d eurs), à la curnne tchèque pur (-36,3 millins d eurs), au yen japnais (-27,1 millins d eurs), au real brésilien (-12,6 millins d eurs) et au dllar canadien (-12,4 millins d eurs). La livre sterling elle, s apprécie par rapprt à l eur pur 106,7 millins d eurs. Pur les activités Eau et Déchets, le Chiffre d affaires est en prgressin de +5,3% en curant et +3,3% à périmètre et cnstants par rapprt au 31 décembre 2013 retraité. Le chiffre d affaires cnslidé du Grupe en dnnées prfrma ressrt en prgressin de +1,9% en curant (+2,4% à cnstant) et s établit à ,4 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre ,7 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité. 6

7 Ci-après l évlutin du chiffre d affaires par trimestre à périmètre et cnstants : T1 T2 S1 à périmètre et cnstants à périmètre et cnstants à périmètre et cnstants TOTAL GROUPE GAAP "retraité" 5 872, ,0 1,6% 5 440, ,4 3,1% , ,4 0,7% TOTAL GROUPE Eau Prpreté Autres 4 693, ,8 3,2% 4 795, ,4 4,0% 9 489, ,1 3,6% TOTAL GROUPE PROFORMA 6 203, ,5 0,0% 5 750, ,5 2,2% , ,0 1,0% T3 T4 TOTAL à périmètre et cnstants à périmètre et cnstants à périmètre et cnstants TOTAL GROUPE GAAP "retraité" 5 215, ,4 2,8% 6 291, ,8 2,4% , ,6 1,6% TOTAL GROUPE Eau Prpreté Autres 4 754, ,7 3,2% 5 096, ,3 3,0% , ,1 3,3% TOTAL GROUPE PROFORMA 5 553, ,1 1,3% 6 445, ,3 0,6% , ,4 1,0% La variatin du chiffre d affaires au curs de l exercice 2014 bénéficie : en France, d une bnne résistance des activités de l Eau et de Déchets. Les activités Déchets en France se maintiennent à un niveau stable, tandis que les activités de l Eau snt en léger retrait ; en Eurpe hrs France, d une crissance sutenue en particulier grâce à la bnne dynamique du Ryaume-Uni (+4,9% à périmètre et cnstants) liée ntamment à la mise en rute d actifs dans les activités Déchets ; dans le Reste du mnde, d une frte crissance (+6,7% à périmètre et cnstants) dans tutes les znes avec ntamment des gains de cntrats industriels en Asie et en Australie ainsi que des effets prix favrables en Australie et aux Etats-Unis. Le segment bénéficie en utre de l intégratin des activités d Eau et de Déchets de Practiva Medi Ambiente en Amérique Latine ; au sein des Activités Mndiales, d une bnne dynamique, avec une crissance élevée du Chiffre d affaires (+9,7% à périmètre et cnstants), permise par le démarrage de grands prjets dans l ingénierie-cnstructin chez Velia Water Technlgies et la SADE. 1.2 Analyse par segment Chiffre d affaires (M ) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité 2014/2013 Dnt crissance interne Dnt crissance externe Dnt effet de France 5 556, ,4-1,3% -1,4% +0,1% n/a Eurpe hrs France Reste du mnde Activités Mndiales 6 623, , , , , ,5 +37,1% -0,2% +36,1% +1,2% +21,3% +6,7% +17,1% -2,5% +8,5% +9,7% -0,4% -0,8% Autres 2 586, ,3-41,3% -4,5% -37,0% +0,2% Grupe , ,7 +4,6% +1,6% +3,3% -0,3% 7

8 France Le chiffre d affaires de la France est glbalement stable à -1,4% à périmètre cnstant par rapprt au 31 décembre 2013 retraité. Pur les activités Eau, le Chiffre d affaires diminue de -2,3% (en curant et à périmètre cnstant). Il bénéficie d une sensible prgressin des indexatins tarifaires (+1,2%) qui cmpense partiellement l érsin cntractuelle ainsi que la baisse des vlumes vendus de -0,7% et la mindre activité travaux, du fait de la cntractin du marché des travaux publics. Pur les activités Déchets, le Chiffre d affaires reste relativement stable (+0,1% en curant, -0,3% à périmètre cnstant). Les effets légèrement favrables sur les vlumes (+0,4%) ainsi que l augmentatin des prix nets (hrs matières +0,7%) snt cmpensés par la baisse des prix et des vlumes des matières recyclées. Eurpe hrs France Le chiffre d affaires en Eurpe hrs France est en prgressin de +37,1% en curant (-0,2% à périmètre et cnstants). L impact de la crissance externe est principalement lié à la prise de cntrôle des filiales de Dalkia Internatinal en Eurpe, intervenue fin juillet 2014 à hauteur de 1 742,1 millins d eurs. A périmètre et cnstants, cette variatin est essentiellement lcalisée : - au Ryaume Uni : le Chiffre d affaires est en frte augmentatin de +15,4% en curant (+4,9% à périmètre et cnstants), du fait de la cntributin des cntrats intégrés dans l activité Déchets (hausse des vlumes activité liée au démarrage du PFI de Staffrdshire et à la prgressin du revenu cnstructin ntamment sur Leeds) et de la prgressin des vlumes sur la cllecte cmmerciale, les déchets dangereux et les services industriels; - dans les pays d Eurpe Centrale et Orientale : le Chiffre d affaires bénéficie d une prgressin de +0,2% à périmètre et cnstants (+73,5% en curant), directement en lien avec les hausses tarifaires dans l activité Eau (principalement en République Tchèque et en Rumanie), cmpensée par la baisse des travaux en Rumanie (Eau) ; - Ces effets snt en partie cmpensés par la diminutin du Chiffre d affaires en Allemagne, de près de -5,4% à périmètre et cnstants. Ce recul prvient principalement de la pursuite de la baisse des vlumes en cllecte cmmerciale et dans les activités de tri-recyclage dans l activité Déchets, ainsi que de l effet climat défavrable du premier et quatrième trimestre 2014 sur le cntrat de Braunschweig. Reste du mnde Le chiffre d affaires du segment Reste du mnde est en prgressin de +21,3% en curant (+6,7% à périmètre et cnstants). Cette variatin prvient essentiellement d une crissance sutenue du Chiffre d affaires : - aux Etats-Unis, ù le Chiffre d affaires est en frte prgressin de +8,5% en curant (+5,8% à périmètre et cnstants), en raisn ntamment de l augmentatin du chiffre d affaires sur l activité Énergie (impact des cnditins climatiques rigureuses au premier semestre 2014, des nuveaux prjets et de la hausse des prix du fuel et du gaz) ; - en Australie, ù le Chiffre d affaires est en prgressin de +6,2% à périmètre et cnstants (+3,1% en curant) en raisn d une part de la hausse des tarifs dans la cllecte cmmerciale et d autre part grâce aux gains de nuveaux cntrats dans l Eau (QGC). L impact de la crissance externe est principalement lié à la prise de cntrôle de Practiva Medi Ambiente, intervenue fin nvembre 2013 à hauteur de 433,8 millins d eurs. 8

9 Activités Mndiales Le chiffre d affaires du segment Activités Mndiales est en prgressin de +8,5% en curant (+9,7% à périmètre et cnstants). Cette évlutin est principalement due aux variatins suivantes : - +13,5% à périmètre et cnstants et +11,0% en curant pur Velia Water Technlgies. La bnne dynamique du Chiffre d affaires prvient ntamment du démarrage de grands prjets dans l activité Design and Build industriel (en particulier des prjets de dessalement au Myen Orient Az Zur Nrth et Sadara) ; - +9,5% à périmètre et cnstants et +9,3% en curant pur la SADE. Cette prgressin est principalement liée à la crissance du Chiffre d affaires à l internatinal (Côte d Ivire, Hngrie, Bulgarie, Mldavie, Péru) et des activités télécms en France ; - +5,1% en curant et +3,9% à périmètre et cnstants pur SARPI, avec une augmentatin des vlumes de déchets spéciaux enfuis et traités (activité de traitement des huiles) ainsi que la prgressin des activités de valrisatin de bigaz. Autres Pur rappel, le segment «Autres» cmprend la cntributin de Dalkia France jusqu à la date de décrisement, à savir le 25 juillet 2014, les activités Eau Marc et les cntrats de Multiservices Industriels. La frte diminutin du chiffre d affaires sur la péride (-41,3% en curant, -4,5% à périmètre et cnstants) s explique essentiellement par les impacts défavrables chez Dalkia France du climat de l hiver 2014 et de l arrêt prgrammé en France des Cgénératins gaz sur le premier semestre L impact de la crissance externe est principalement lié à la décnslidatin de Dalkia France à cmpter du 25 juillet Analyse par activité Chiffre d affaires (M ) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité 2014/2013 Dnt crissance interne Dnt crissance externe Dnt effet de Eau , ,4 +4,4% +3,8% +1,5% -0,9% Déchets 8 506, ,7 +5,0% +2,0% +2,6% +0,4% Énergie (*) 3 926, ,5 +4,5% -5,4% +9,9% +0,0% Autres 232,1 222,1 +4,5% +0,0% +4,5% n/a Grupe , ,7 +4,6% +1,6% +3,3% -0,3% (*) Les activités Énergie incluent principalement la cntributin de TNAI aux Etats-Unis, Dalkia France jusqu au 25 juillet 2014, ainsi que celle des entités de Dalkia Internatinal cnslidées par intégratin glbale à cmpter de cette même date. Le chiffre d affaires bénéficie : dans l Eau : - d une stabilité des activités Eau Explitatin (+0,4% à périmètre et cnstants et +2,0% en curant), l effet 9

10 périmètre crrespnd principalement à l intégratin des activités Eau de Practiva Medi Ambiente ; - de la prgressin des activités Technlgies et Réseaux (Velia Water Technlgies & SADE) à +11,4% à périmètre et cnstants (+9,7% en curant), en lien avec le démarrage de grands prjets chez Velia Water Technlgies, ntamment dans l activité Design and Build industriel (en particulier des prjets de dessalement au Myen-Orient) ainsi qu à la prgressin des activités à l internatinal de la SADE ; dans l activité Déchets, d une prgressin de +2,0% à périmètre et cnstants (dnt principalement +0,6% sur les vlumes d activité et +0,9% sur les hausses de prix), due ntamment : - au Ryaume-Uni avec la cntributin des cntrats intégrés (ntamment Leeds et Staffrdshire) ainsi que la bnne dynamique des activités de cllecte cmmerciale ; - en Australie (hausse des tarifs dans la cllecte cmmerciale) ; - l effet périmètre crrespnd principalement à l intégratin des activités Déchets de Practiva Medi Ambiente. Le Chiffre d affaires des activités Énergie est en diminutin sur la péride : -5,4% à périmètre et cnstants (cntre une prgressin de +4,5% en curant). Cette variatin s explique principalement par l impact défavrable du climat de l hiver , cmparé à l hiver particulièrement rigureux de l année précédente, et par l impact de l arrêt prgrammé en France des Cgénératins gaz sur le premier semestre La prgressin du Chiffre d affaires de +4,5% en curant s explique principalement par : - l impact psitif de TNAI en Amérique du Nrd (hausse des prix indexée sur ceux du gaz sur le premier semestre 2014), - l impact périmètre de l pératin de décrisement Dalkia, depuis le trisième trimestre 2014, et dnc l intégratin des activités de Dalkia Internatinal nette de la srtie des entités de Dalkia France. L activité Autres cmprend essentiellement le chiffre d affaires des cntrats de multiservices industriels. 2. Capacité d autfinancement pératinnelle (en millins d eurs) Capacité d autfinancement pératinnelle publiée Capacité d autfinancement pératinnelle Eau et Déchets Capacité d autfinancement pératinnelle en dnnées Prfrma 31 décembre décembre 2013 retraité en curant à cnstant 2 164, ,6 +17,1% +17,3% 1 885, ,0 +13,1% +13,2% 2 308, ,1 +8,0% +8,4% La capacité d autfinancement pératinnelle s élève à 2 164,3 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 1 847,6 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, en prgressin de +17,3% à cnstant (+17,1% en curant). Pur le périmètre Eau et Déchets, la prgressin de la capacité d autfinancement pératinnelle est de +13,1% en curant et de +13,2% à cnstant L effet de est limité à -2,2 millins d eurs et reflète essentiellement l appréciatin de l eur par rapprt au dllar australien (-7 millins d eurs), et à la curnne tchèque (-4,5 millins d eurs). La livre sterling, quant à elle, s apprécie par rapprt à l eur pur 12 millins d eurs. La variatin de la capacité d autfinancement pératinnelle de l exercice 2014 bénéficie : - de la cntributin très favrable des plans d écnmie de cûts ; - d une stabilité en France, hrs charges de restructuratin ; 10

11 - d une frte crissance en Eurpe hrs France, en particulier dans les activités Déchets au Ryaume Uni et en Allemagne ; - d un frt dynamisme dans le Reste du Mnde, ntamment dans les activités Énergie aux Etats Unis et en Chine, et dans les activités Eau en Australie, au Gabn et au Myen-Orient ; - de la crissance sutenue des activités mndiales, en particulier chez Velia Water Technlgies et dans les déchets spéciaux ; - d effets périmètres psitifs liés à l intégratin de Dalkia Internatinal, et à la cnslidatin à 100% de Practiva Medi Ambiente en Amérique Latine. La capacité d autfinancement pératinnelle est en revanche affectée : - en France, par l évlutin des prix métaux recyclés de l activité Déchets, par l érsin cntractuelle des activités Eau, et par les charges de restructuratin de l Eau France liées au plan de départs vlntaires à hauteur de -41 millins d eurs, cmptabilisées en éléments nn récurrents du résultat pératinnel ; - par la baisse de la prfitabilité du cntrat de Braunschweig en Allemagne en raisn d un effet climat défavrable ; - par un premier semestre 2014 difficile pur Dalkia en France, en lien avec un effet climat défavrable et les impacts de l arrêt prgrammé des Cgénératins gaz. L évlutin de la capacité d autfinancement pératinnelle par segment est la suivante : (en millins d eurs) Capacité d autfinancement pératinnelle 31 décembre 31 décembre retraité curant cnstant France 537,0 576,9-6,9% -6,9% Eurpe hrs France 691,6 495,6 +39,6% +38,3% Reste du Mnde 543,8 367,9 +47,8% +49,6% Activités Mndiales 206,3 185,6 +11,1% +12,0% Autres (*) 185,6 221,6-16,2% -16,2% CAF pératinnelle 2 164, ,6 +17,1% +17,3% Taux de marge de CAFOP 9,1% 8,1% (*) Le segment Autres cmprend essentiellement les activités de Dalkia en France jusqu à la date de décrisement, sit le 25 juillet A cmpter du secnd semestre 2014 et en lien avec la rérganisatin et la prise de cntrôle de Dalkia Internatinal, le Grupe a décidé de revir et d unifrmiser sa plitique de refacturatin des cûts crprate centralisés aux filiales en France et à l internatinal rétractivement au 1 er janvier Ces impacts snt neutres aux brnes du Grupe sur les indicateurs financiers présentés ci-après. Afin de rendre cmparable les perfrmances pératinnelles, ils nt été neutralisés sur la péride cmparative du 31 décembre 2013 dans l analyse par segment de la capacité d autfinancement pératinnelle, du résultat pératinnel récurrent, et du résultat pératinnel après qute-part de résultat net dans les entités mises en équivalence. 11

12 L évlutin de la capacité d autfinancement pératinnelle par activité est la suivante : (en millins d eurs) Capacité d autfinancement pératinnelle 31 décembre 31 décembre retraité curant cnstant Eau 930,0 838,9 +10,9% +11,7% Prpreté 942,7 842,9 +11,8% +11,3% Énergie (*) 335,3 228,7 +46,6% +46,6% Autres -43,7-62,9 +30,5% +30,5% CAF pératinnelle 2 164, ,6 +17,1% +17,3% Taux de marge de CAFOP 9,1% 8,1% (*) Les activités Énergie incluent principalement la cntributin de TNAI aux Etats-Unis, Dalkia France jusqu au 25 juillet 2014, ainsi que celle des entités de Dalkia Internatinal cnslidées par intégratin glbale à cmpter de cette même date. 3. Résultat pératinnel après qute-part de résultat net dans les entités mises en équivalence et Résultat pératinnel récurrent Les éléments de passage de la capacité d autfinancement pératinnelle au résultat pératinnel récurrent au 31 décembre 2014 et au 31 décembre 2013 retraité snt les suivants : (en millins d eurs) 31 décembre décembre 2013 retraité (en %) cnstant (en %) Capacité d autfinancement pératinnelle 2 164, ,6 +17,1% +17,3% Amrtissements , ,4 Plus-values nettes de cessin récurrentes 46,7 122,6 Prvisins pératinnelles récurrentes, ajustements de juste valeur et autres 50,5-13,4 Qute-part du résultat net récurrent des centreprises et entreprises assciées (hrs plus 93,7 131,4 values de cessins) Résultat pératinnel récurrent 1 108,4 900,8 +23,0% +23,2% La hausse des dtatins aux amrtissements s explique principalement par l intégratin des activités de Dalkia Internatinal à cmpter du 25 juillet 2014 ainsi que par l effet en année pleine des amrtissements de Practiva, y cmpris dans les deux cas les impacts des amrtissements liés aux travaux de réallcatin du prix d acquisitin. Les plus-values nettes de cessin récurrentes au 31 décembre 2014 cmprennent l impact de la cessin de Marius Pedersen à hauteur de 48,9 millins d eurs intervenue en juin Au 31 décembre 2013, les plus-values nettes récurrentes étaient ntamment liées à des plus-values de cessins industrielles (en particulier la cessin du siège scial de la SADE), ainsi qu à l impact de la décnslidatin des entités italiennes dans les activités Déchets. La variatin des dtatins aux prvisins pératinnelles cmprend ntamment la variatin des charges de restructuratin cash nn récurrentes entre 2014 et 2013 à hauteur de 20,6 millins d eurs. Outre cet impact, le retrait des dtatins aux prvisins pératinnelles s explique par le returnement de dépréciatins d actifs cmptabilisés en Afrique Myen-Orient en 2013, cmpensé par un effet de cmparaisn négatif de l rdre de -27 millins d eurs chez VE S.A. sur les reprises de prvisins relatives aux régimes de retraite des hauts cadres dirigeants. 12

13 L'évlutin du résultat pératinnel récurrent se détaille cmme suit : (en millins d eurs) 31 décembre 2014 Résultat pératinnel récurrent 31 décembre 2013 (en %) retraité cnstant (en %) France 223,3 206,8 +8,0% +8,0% Eurpe hrs France 308,0 211,7 +45,5% +44,4% Reste du Mnde 300,7 148,1 +103,1% +103,8% Activités Mndiales 99,7 113,3-12,0% -10,9% Autres (1) 176,7 220,9-20,1% -19,3% Ttal 1 108,4 900,8 +23,0% +23,2% (1) Le segment Autres cmprend essentiellement les activités de Dalkia en France, cédées en juillet Au 31 décembre 2014 et au 31 décembre 2013 retraité, la récnciliatin du Résultat pératinnel après qute-part de résultat net dans les entités mises en équivalence avec le Résultat pératinnel récurrent s analyse cmme suit: 31 décembre 2014 (en millins d'eurs) (C) = (A)-(B) Résultat Opératinnel après QP des entités ME (A) Eléments nn récurrents (1) (B) Résultat Opératinnel Récurrent (C) France 227,4 4,1 223,3 Eurpe hrs France -120,3-428,3 308,0 Reste du Mnde 243,3-57,4 300,7 Activités Mndiales 99,6-0,1 99,7 Autres 617,2 440,5 176,7 Ttal 1 067,2-41, ,4 (1) Au 31 décembre 2014, les éléments nn récurrents cmprennent ntamment : la plus-value liée au décrisement de Dalkia à hauteur de 494,7 millins d eurs, des impairment de gdwill pur -299,1 millins d eurs sur les activités Énergie en Eurpe Centrale, ainsi que des impairment de gdwill liés à des entités mises en équivalence à hauteur de -12,5 millins d eurs, des impairment d actifs nn curants à hauteur de -180,0 millins d eurs, principalement en Eurpe Centrale et Orientale, ainsi qu en Chine, des charges de restructuratin pur un mntant ttal de -29,5 millins d eurs en lien avec le plan de départ vlntaire du siège, mais également dans l Eau France, au Ryaume Uni, en Amérique du Nrd, et en Plgne. 13

14 31 décembre 2013 retraité Résultat Opératinnel après QP des entités ME (A) Pertes de valeur sur Gdwill (1) (B) Nn récurrent Résultat Opératinnel Récurrent (D) (en millins d'eurs) Autres (2) (C) France 109, ,1 206,8 Eurpe hrs France 30,4-168,3-13,0 211,7 Reste du Mnde 125,1-0,2-22,8 148,1 Activités Mndiales 108,4 - -4,9 113,3 Autres 274,4-53,5 220,9 Ttal 648,0-168,5-84,3 900,8 (D) = (A)-(B)-(C) (1) Au 31 décembre 2013 retraité, ils cmprenaient -168,0 millins d eurs de dépréciatin du Gdwill de l activité Déchets en Allemagne et en Plgne. (2) Les charges de restructuratin en lien avec le plan de départ vlntaire de l Eau en France (à hauteur de -97 millins d eurs) et du siège, ainsi que le résultat de +82 millins d eurs liés à la mise à juste valeur de la qute-part antérieurement détenue dans Practiva snt reclassés en «Autres» éléments nn récurrents du résultat pératinnel. Les pertes de valeur de titres des sciétés mises en équivalence snt également présentés en Autres, sit -12,2 millins d eurs pur la Chine, - 4,9 millins d eurs pur l Inde et -8,4 millins d eurs pur Dalkia au Ryaume-Uni et en Amérique Latine. 4. Analyse par segment de la capacité d autfinancement pératinnelle et du résultat pératinnel récurrent France (en millins d eurs) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 537,0 576,9-6,9% -6,9% Taux de marge CAFOP 9,7% 10,3% Résultat pératinnel récurrent * 223,3 206,8 +8,0% +8,0% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle s élève à 537,0 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 576,9 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit une diminutin de -6,9% à cnstant et en curant. Le retrait de la capacité d autfinancement pératinnelle de l Eau en France est principalement dû aux charges de restructuratin engendrées par le plan de départ vlntaire qui s élèvent à -41 millins d eurs au 31 décembre 2014, ainsi qu à l érsin cntractuelle et à la baisse des vlumes. Cncernant les activités Déchets la capacité d autfinancement pératinnelle est pénalisée par : - l évlutin des prix métaux recyclés ; - la baisse des tnnages enfuis dans les centres de stckage des déchets. La capacité d autfinancement pératinnelle de la France bénéficie cependant de l impact favrable du prgramme de 14

15 réductin des cûts. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 223,3 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 206,8 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit une prgressin de +8,0% à cnstant et en curant. Le résultat pératinnel récurrent des activités Déchets en France est en diminutin par rapprt au 31 décembre 2013 retraité, en lien avec la variatin de la capacité d autfinancement pératinnelle. Le résultat pératinnel récurrent de l Eau en France est quant à lui en prgressin, en raisn ntamment de la baisse des amrtissements. Cette évlutin s explique par la hausse exceptinnelle des dtatins nettes aux amrtissements cmptabilisées en 2013 du fait du prjet de rérganisatin des activités de l Eau et de ses cnséquences sur les systèmes d infrmatin. Eurpe hrs France (en millins d eurs) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 691,6 495,6 +39,6% +38,3% Taux de marge CAFOP 10,4% 10,3% Résultat pératinnel récurrent * 308,0 211,7 +45,5% +44,4% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle de l Eurpe hrs France s élève à 691,6 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 495,6 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit une augmentatin de +38,3% à cnstant (+39,6% en curant). Elle intègre ntamment la cntributin des activités de Dalkia Internatinal en Eurpe à cmpter du 25 juillet Au 31 décembre 2014, la crissance de la capacité d autfinancement pératinnelle est particulièrement marquée pur les activités Déchets au Ryaume-Uni, du fait ntamment de la cntributin des cntrats intégrés. La capacité d autfinancement pératinnelle bénéficie également de l impact net des plans de réductins des cûts. La capacité d autfinancement pératinnelle de l Allemagne dans les activités Déchets est en frte prgressin, tandis que le cntrat de Braunschweig est pénalisé par un effet climat défavrable sur le premier trimestre 2014, qui impacte de façn négative les marges électricité, gaz et chauffage. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 308,0 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 211,7 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit une augmentatin de 44,4% à cnstant (45,5% en curant). Cette prgressin s explique par la variatin favrable de la capacité d autfinancement pératinnelle, tempérée par : - les variatins sur les prvisins pératinnelles relatives à la mise à la juste valeur d actifs en curs de cessin en Plgne de l rdre de -20 millins d eurs (dans l activité Déchets); - l augmentatin des dtatins nettes aux amrtissements, en lien avec l intégratin des entités de Dalkia Internatinal à cmpter du trisième trimestre

16 Reste du Mnde (en millins d eurs) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 543,8 367,9 +47,8% +49,6% Taux de marge CAFOP 11,8% 9,7% Résultat pératinnel récurrent * 300,7 148,1 +103,1% +103,8% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle s élève à 543,8 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 367,9 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit une prgressin de +49,6% à cnstant et +47,8% en curant. Cette crissance sutenue de la capacité d autfinancement pératinnelle cncerne essentiellement : - les activités Énergie aux Etats-Unis ; - l intégratin de Practiva Medi Ambiente, cnslidé en intégratin glbale depuis le 28 nvembre 2013 ; - la Chine, qui bénéficie dans les activités Énergie ntamment, d effets vlumes et cmmerciaux favrables ; - la bnne dynamique des activités Eau en Australie en raisn ntamment de l explitatin de nuveaux cntrats ; - et la bnne perfrmance des activités Eau au Gabn et au Myen Orient. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 300,7 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 148,1 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité. Cette évlutin s explique par la variatin favrable de la capacité d autfinancement pératinnelle, ainsi que par les variatins psitives sur les prvisins pératinnelles en particulier aux Etats-Unis et au Gabn. La prgressin du résultat pératinnel récurrent est mdérée par : - l augmentatin des dtatins nettes aux amrtissements, en particulier sur les entités de Practiva Medi Ambiente, intégrées glbalement depuis fin nvembre 2013; - la diminutin de la qute-part de résultat net des c-entreprises, en particulier sur les activités de l Eau en Chine du fait de prvisins pur dépréciatin d actifs cmptabilisées en Activités mndiales (en millins d eurs) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 206,3 185,6 +11,1% +12,0% Taux de marge CAFOP 4,6% 4,5% Résultat pératinnel récurrent * 99,7 113,3-12,0% -10,9% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle s élève à 206,3 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 185,6 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit une augmentatin de +12,0% à cnstant (+11,1% en curant), en lien avec : - la prgressin des vlumes de déchets spéciaux traités et enfuis dans les activités de traitement des déchets txiques grâce à l extensin des capacités autrisées ; - la crissance sutenue de Velia Water Technlgies, due au démarrage de grands prjets dans l activité Design and Build industriel, et à la diminutin des pertes liées à la cnstructin de l usine de traitement des bues à Hng-Kng ; - l impact net des plans de réductin de cûts. 16

17 Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 99,7 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 113,3 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit un retrait de -10,9% à cnstant (-12,0% en curant). La variatin du résultat pératinnel récurrent s explique par la cnstatatin de plus-values de cessin en 2013, en particulier des activités Eau au Prtugal (15,6 millins d eurs), et du siège scial de la SADE (23,6 millins d eurs). Autres (en millins d eurs) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 185,6 221,6-16,2% -16,2% Résultat pératinnel récurrent * 176,7 220,9-20,1% -19,3% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle du segment Autres, y cmpris Dalkia France, s élève à 185,6 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 221,6 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit une diminutin de -16,2% à cnstant et en curant. Hrs Dalkia France, la capacité d autfinancement pératinnelle du segment Autres est en nette prgressin, et bénéficie en particulier : de la bnne perfrmance des filiales marcaines dans les activités de l Eau ; de l effet des réductins de cûts suite au regrupement des sièges crprate intervenu depuis juillet 2013 ; de la variatin favrable des charges de restructuratin du siège (plans de départs vlntaires) entre le 31 décembre 2013 et le 31 décembre La capacité d autfinancement pératinnelle de Dalkia France cnnaît quant à elle une diminutin de -38,3% à cnstant et en curant sur le premier semestre Cette évlutin est principalement liée à un effet climat particulièrement défavrable, à l impact de l arrêt prgrammé des Cgénératins gaz, et à une évlutin défavrable du prix des énergies. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 176,7 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 220,9 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité, sit un retrait de -19,3% à cnstant et (-20,1% en curant). Hrs Dalkia France, il ressrt en léger retrait par rapprt à Cette variatin, hrs Dalkia France s explique essentiellement par : les reprises de prvisins retraites de VE S.A. liées aux mdificatins de régimes des cadres dirigeants, qui varient de - 27 millins d eurs par rapprt au 31 décembre 2013 retraité ; l effet de cmparaisn négatif lié à l impact des plus-values de cessin financières réalisées en 2013, en particulier la décnslidatin des entités italiennes dans les activités Déchets ; ainsi que par la dépréciatin de la créance financière d un cntrat multiservices industriels au Prtugal en L expsitin résiduelle de Velia au titre de ce cntrat multiservices industriels s élève à 74 millins d eurs au 31 décembre Il bénéficie néanmins de l impact de la cessin de Marius Pedersen pur 48,9 millins d eurs, intervenue en juin 2014 et du returnement de dépréciatins d actifs cmptabilisés en Afrique Myen-Orient en Cûts cmmerciaux, généraux et administratifs Les cûts cmmerciaux, généraux et administratifs passent de 3 017,8 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité à 2 996,7 millins d eurs au 31 décembre 2014, sit une baisse -0,7 % en curant. Le rati cûts cmmerciaux, généraux et administratifs sur le chiffre d affaires est en retrait et passe de 13,2% au 31 décembre 2013 retraité à 12,5% au 31 décembre

18 A, méthde et périmètre cnstants et hrs éléments nn récurrents, les cûts cmmerciaux, généraux et administratifs snt en retrait de près de 5%. Cette baisse cnstatée est le reflet de la plitique de recentrage et du plan de réductin des cuts mis en œuvre par le Grupe depuis Résultat Financier Les taux de financement au 31 décembre 2014 et au 31 décembre 2013 retraité se cmpsent de la façn suivante : (en millins d eurs) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité Cût de l EFN -543,9-594,5 Cût de l EFN retraité -468,2 5,31% -494,1 5,11% Impact de la cnslidatin des dettes de Practiva et du Marc -0,14% Impact de l pératin Dalkia -0,30% Cût de l EFN retraité, hrs ces effets de périmètre -431,1 4,87% -494,1 5,11% Le cût de l'endettement financier net (retraité des frais financiers des activités nn pursuivies, et hrs cûts de rachat des suches bligataires intervenues en 2013 et 2014 traité élément en nn récurrent) est en retrait de près de 60 millins d'eurs en 2014 par rapprt à Le taux de financement est en frt retrait et s'élève à 4,87% au 31 décembre 2014 cntre 5,11% au 31 décembre 2013 retraité, sur un périmètre cmparable, c'est-à-dire : - avant intégratin des dettes externes des activités de Dalkia Internatinal cnslidées en intégratin glbale depuis le 25 juillet 2014 ; - avant recnslidatin des dettes externes des activités de l Eau Marc à fin 2014 suite à l'applicatin de la nrme IFRS 5 et ; - avant l effet en année pleine de la cnslidatin des dettes externes de Practiva suite à la prise de cntrôle fin Les autres prduits et charges financiers se décmpsent de la façn suivante : Autres prduits et charges financiers (en millins d'eurs) Au 31 décembre 2014 Au 31 décembre 2013 retraité Revenus des actifs financiers +62,8 (1) +118,8 Désactualisatin des prvisins (nn cash) -45,3-41,7 Autres -30,7-25,0 Autres prduits et charges financiers récurrents -13,2 +52,1 (1) Dnt baisse de la rémunératin des prêts Dalkia Internatinal pur -53 millins d eurs suite au rachat de la part d EDF et au ment du mde de cnslidatin. 18

19 6. Impôts Au 31 décembre 2014, la charge d impôt s établit à -167,3 millins d eurs. Elle s élevait à -119,4 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité. Le taux d'impôt récurrent est en recul et s'élève à 31,7% au 31 décembre 2014 cntre 43,0% au 31 décembre 2013 retraité. Ce frt retrait s'explique principalement par l'améliratin des résultats du grupe fiscal français, tujurs déficitaire (sans effet sur la charge d'impôt cmpte tenu de la nn activatin des déficits sur le grupe fiscal français). Au 31 décembre 2014 (en millins d'eurs) Résultat avant impôt Charge d impôt Taux Apparent 417,3-167,3 40,1% Retraitement des éléments nn récurrents Cût de rachat des suches bligataires 62,3 - Impacts de l pératin Dalkia -3,7 4,7 Restructuratin 29,5-2,1 Autres 15,0 - Apparent récurrent 520,4-164,7 31,7% 7. Résultat net des activités nn pursuivies Il s élève à -21,9 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 34,0 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité et intègre les entités mises en équivalence des activités en curs de cessin u cédées. Au 31 décembre 2013 retraité, le résultat net des activités nn pursuivies était principalement lié aux activités d éclairage public urbain «Citelum» à vcatin mndiales dans les activités Énergie et à la participatin dans les «Eaux de Berlin» cédée début décembre Résultat net des autres entreprises assciées Le résultat net des autres entreprises assciées (Transdev Grup) s élève à 11,5 millins d eurs au 31 décembre 2014, versus -51,5 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité. Il intègre la cntributin au titre de la détentin de Transdev Grup dans la SNCM et reflète à ce titre la juste appréciatin des risques financiers résiduels incmbant au Grupe dans ce cntexte de prcédure cllective, au travers de sa détentin indirecte dans la SNCM. 9. Résultat net attribuable aux participatins ne dnnant pas le cntrôle La part du résultat attribuable aux participatins ne dnnant pas le cntrôle représente 85,3 millins d eurs au 31 décembre 2014, cntre 107,8 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité. Sn retrait s explique principalement par la mindre perfrmance de Dalkia Internatinal et Dalkia France sur le premier semestre ainsi que par l pératin de décrisement au 25 juillet

20 10. Résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère Le résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère est de 246,1 millins d eurs au 31 décembre 2014, cntre -153,4 millins d'eurs au 31 décembre 2013 retraité. Le résultat net récurrent attribuable aux prpriétaires de la sciété mère est de 326,1 millins d eurs au 31 décembre 2014 cntre 182,0 millins d eurs au 31 décembre 2013 retraité. Cmpte tenu du nmbre myen pndéré d actins en circulatin qui s élève à 543,0 millins au 31 décembre 2014 (dilué et nn dilué) et 524,4 millins au 31 décembre 2013 retraité (dilué et nn dilué), le résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère (dilué et nn dilué) par actin ressrt à 0,33 eur au 31 décembre 2014, cntre -0,32 eur au 31 décembre 2013 retraité. Le résultat net récurrent par actin attribuable aux prpriétaires de la sciété mère (dilué et nn dilué) ressrt à 0,60 eur au 31 décembre 2014 cntre 0,35 eur au 31 décembre 2013 retraité. Au 31 décembre 2014 la frmatin du résultat net récurrent est la suivante : Au 31 décembre 2014 (en millins d'eurs) Résultat pératinnel après QP dans les entités mises en équivalence Récurrent Nn récurrent Ttal 1 108,4-41,2 (*) 1 067,2 Cût de l endettement financier net -481,6-62,3 (**) -543,9 Autres revenus et charges financiers -13,2-1,0-14,2 Charges d impôts sur les sciétés -164,6-2,7-167,3 Résultat net des autres sciétés mises en équivalence - 11,5 11,5 Résultat net des activités nn pursuivies - -21,9-21,9 Part des participatins ne dnnant pas le cntrôle -122,9 37,6-85,3 Résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère 326,1-80,0 246,1 * Les éléments nn récurrents du résultat pératinnel snt présentés au paragraphe 3 ** Cûts liés aux rachats de suches bligataires. Au 31 décembre 2013 retraité, le résultat net récurrent s établissait de la manière suivante : Au 31 décembre 2013 retraité (en millins d'eurs) Résultat pératinnel après QP dans les entités mises en équivalence Récurrent Nn récurrent Ttal 900,8-252,8 (*) 648,0 Cût de l endettement financier net -521,4-73,1 (**) -594,5 Autres revenus et charges financiers 52,1-14,3 37,8 Charges d impôts sur les sciétés -133,0 13,6-119,4 Résultat net des autres sciétés mises en équivalence - -51,5-51,5 Résultat net des activités nn pursuivies - 34,0 34,0 Part des participatins ne dnnant pas le cntrôle -116,5 8,7-107,8 Résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère 182,0-335,4-153,4 * Les éléments nn récurrents du résultat pératinnel snt présentés au paragraphe 3 ** Cûts liés aux rachats de suches bligataires. 20