PORTEFEUILLES SYMÉTRIE
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- Edmond Roberge
- il y a 7 ans
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1 PORTEFEUILLES SYMÉTRIE Dans l esprit des régimes de retraite Guide de l investisseur 1
2 «Les caisses de retraite du Canada ont attiré l attention à la fois des firmes de Wall Street, qui voient en elles des rivales, et des investisseurs institutionnels, qui aspirent à égaler leurs résultats.» Les régimes de retraite du Canada sont comptés parmi les meilleurs du monde. En fait, en 2012, le magazine The Economist soulignait le fait que les gestionnaires de régimes de retraite canadiens «ont attiré l attention à la fois de Wall Street, qui voit en eux des rivaux, et des investisseurs institutionnels, qui aspirent à égaler leurs résultats.» Les portefeuilles Symétrie sont gérés par une équipe dotée d une vaste expérience dans la gestion de régimes de retraite. Elle recourt à cette expertise pour mettre en œuvre certaines des pratiques exemplaires des régimes de retraite dans la gestion d une gamme de portefeuilles diversifiés et équilibrés pour aider des investisseurs à atteindre leurs objectifs.
3 L équipe de gestion des portefeuilles Symétrie : expérience et modèle de pensée des régimes de retraite. Alain Bergeron, M.Sc., CFA, CMT Vice-président principal, Gestion des placements Chef de l équipe de répartition de l actif Mackenzie. Il a travaillé pendant 10 ans à l Office d investissement du Régime de pensions du Canada (OIRPC), notamment au poste de vice-président et chef de l affectation tactique de l ensemble de l actif. Il a mis sur pied et dirigé une équipe de 25 professionnels des placements à l OIRPC pour exécuter les stratégies de placement mondiales au nom des investisseurs dans le RPC. Todd Mattina, Ph.D Économiste en chef et stratège Il a passé 10 ans au Fonds monétaire international (FMI), ayant occupé des postes à responsabilité croissante, notamment deux ans à titre de chef de division adjoint. Il a été gestionnaire de portefeuille au sein de l équipe de l affectation tactique de l ensemble de l actif de l OIRPC. Il est titulaire d un doctorat en sciences économiques (macroéconomie et finance internationale) de l Université Queen s. Andrea Hallett, CFA Vice-présidente, Gestion des placements Travaillant dans le domaine des placements depuis 1998, elle offre son expertise en répartition de l actif à Placements Mackenzie depuis Elle s est notamment occupée de la supervision de portefeuillistes externes ainsi que de la gestion d un programme de répartition stratégique de l actif. L équipe de gestion des portefeuilles Symétrie combine une expérience des caisses de retraite de calibre institutionnel et une solide base en gestion de portefeuille.
4 L importance de la diversification et de l équilibre Il est parfois difficile d atteindre les objectifs de placement lorsque l évolution boursière et les objectifs de vie obligent des investisseurs à faire fausse route. Aux prises avec ce genre de changements, il est facile de perdre la vision à long terme et de partir à la chasse pure et simple de catégories d actifs ayant rapporté les meilleurs rendements. Toutefois, comme le montre le graphique suivant, la chasse de catégories d actifs gagnantes s avère rarement une stratégie gagnante, car elles ont tendance à changer d une année à l autre. Et comme personne ne peut prédire la prochaine catégorie gagnante, les investisseurs qui la recherchent finissent inévitablement par suivre celle de l année dernière. Alors, il est essentiel d adopter une approche plus cohérente et équilibrée pour assurer le succès à long terme des placements et la tranquillité d esprit. 4
5 Les actifs les plus rentables changent d une année à l autre Un portefeuille bien équilibré vous assure un parcours plus égal En effectuant des placements dans Symétrie, vous aurez toujours une certaine exposition aux catégories les plus performantes, tout en minimisant l exposition aux moins performantes LA PLUS FAIBLE PERFORMANCE LA PLUS ÉLEVÉE Obligations canadiennes Marchés émergents Actions mondiales PORTEFEUILLE ÉQUILIBRÉ Grandes cap. canadiennes Actions étrangères Grandes cap. américaines Petites cap. canadiennes Obligations mondiales Petites cap. américaines Source : Placements Mackenzie et Morningstar, au 31 décembre Obligations canadiennes : indice obligataire universel FTSE TMX Canada; grandes cap. canadiennes : indice composé S&P/TSX RT; petites cap. canadiennes : indice pondéré des petites capitalisations BMO NB; marchés émergents : indice MSCI Marchés émergents (en $ CA); actions étrangères : indice MSCI EAEO (en $ CA); obligations mondiales : indice Citigroup d obligations d État mondiales (en $ CA); actions mondiales : indice MSCI Monde (en $ CA); grandes cap. américaines : indice S&P 500 (en $ CA); petites cap. américaines : indice Russell 2000 (en $ CA). Le portefeuille équilibré est composé des indices précités, en pondérations égales. 5
6 Portefeuilles Symétrie : Diversification et équilibre, grâce à une conception sophistiquée MOINS ÉLEVÉ POTENTIEL DE RENDEMENT PLUS ÉLEVÉ Portefeuille revenu fixe Symétrie 100 % Titres à revenu fixe Portefeuille revenu prudent Symétrie 75 % Titres à revenu fixe 25 % Actions Portefeuille prudent Symétrie 65 % Titres à revenu fixe 35 % Actions Porte équil Symé 50 % 50 % MOINS ÉLEVÉ 8) POTEN 6
7 Symétrie est un programme de calibre international géré par des experts qui offre une exposition à un éventail diversifié d actifs et de marchés. Symétrie est géré par une équipe chevronnée qui place le contrôle du risque sur un pied d égalité avec la réalisation du rendement. Le résultat est une série de sept portefeuilles optimisés et largement diversifiés correspondant à un niveau de tolérance au risque et à des besoins distincts en matière de rendement. feuille ibré trie Portefeuille croissance modérée Symétrie Portefeuille croissance Symétrie Catégorie Portefeuille actions Symétrie 40 % Titres à revenu fixe 60 % Actions 25 % Titres à revenu fixe 75 % Actions 100 % Actions Titres à revenu fixe Actions Actions : Actions canadiennes Actions américaines Actions internationales Actions mondiales Actions de marchés émergents Actions de petites capitalisations Actions à faible volatilité Revenu fixe : Obligations d État canadiennes Obligations d État mondiales Obligations de sociétés de catégorie investissement Obligations à rendement réel Obligations à rendement élevé TIEL DE RISQUE PLUS ÉLEVÉ 7
8 Des caractéristiques sophistiquées pour améliorer l expérience de placement façon régime de retraite Suivi et rééquilibrage des portefeuilles Les répartitions cibles des portefeuilles sont suivies de près afin d assurer une adhérence rigoureuse aux répartitions du risque ciblées et l équipe Symétrie investit les flux de trésorerie quotidiens de façon à respecter les cibles de façon avantageuse sur le plan économique. Les titres du portefeuille font l objet d un suivi quotidien de façon à assurer une gestion minutieuse du risque. L équipe procède à un rééquilibrage régulier de façon à maintenir les niveaux de risques et l exposition aux facteurs ciblés. Souplesse dans la sélection des gestionnaires de placement Liberté de sélectionner des stratégies de placement complémentaires en faisant appel aux équipes de placement distinctes de Mackenzie et à des sous-conseillers externes de premier plan. Géré et supervisé par l équipe de répartition de l actif Mackenzie, laquelle offre une expérience de gestion institutionnelle de pointe aux investisseurs de détail. Mandats de placement diversifiés dans toutes les catégories d actif, régions, styles de placement, secteurs et facteurs moyennant des blocs spécifiquement conçus pour Symétrie. Blocs personnalisés spécifiquement conçus pour Symétrie. 8
9 Efficience fiscale Les portefeuilles Symétrie offrent des options fiscalement efficientes lors des phases de capitalisation et de distribution de l investissement. CAPITALISATION Fonds en version société : croissance fiscalement efficiente DISTRIBUTION Série T : revenu fiscalement efficient La série T des fonds de Placements Mackenzie permet de percevoir un revenu mensuel fiscalement efficient personnalisable. Les fonds en version société de Placements Mackenzie sont conçus de façon à réduire et reporter l impôt, ce qui permet aux avoirs de fructifier plus rapidement que dans des fonds en version fiducie traditionnels. Flux de trésorerie Gestion stratégique et tactique des devises L équipe Symétrie gère de façon réfléchie et active l exposition aux devises au niveau de l ensemble du portefeuille et elle bénéficie d une possibilité de couverture en dollars canadiens. La gestion active des devises vise à rehausser les rendements et à atténuer la volatilité qu occasionnent les fluctuations. 9
10 Blocs complémentaires Symétrie Ont recours aux FNB et aux contrats à terme pour parvenir à une plus grande précision dans les caractéristiques et les expositions des portefeuilles, sans que les gestionnaires sous-jacents de Symétrie aient à effectuer des rééquilibrages imprévus. Préservent l intégrité des mandats sous-jacents et éliminent les changements imprévus et non désirés à l exposition aux autres catégories d actif au niveau de l ensemble du portefeuille. Réduit les coûts liés aux opérations de rééquilibrage par les gestionnaires et accroît l efficacité des négociations. Répartition stratégique de l actif Portefeuilles stratégiques axés sur le long terme, élaborés de façon à maximiser la diversification et le potentiel de rendement tout en contrôlant le risque. Répartition tactique de l actif Les pondérations stratégiques des portefeuilles font l objet d une modulation tactique pour tirer profit des conditions du marché. Décisions tactiques s appuyant sur l évaluation systématique de 15 à 20 modèles par catégorie d actif, couvrant la valorisation, le sentiment et les facteurs macroéconomiques. Valorisations Sentiment Attrait global Conjoncture macroéconomique 10
11 Technologie et infrastructure exclusives Systèmes et outils rapides, flexibles et robustes permettant à l équipe de répartition de l actif d identifier rapidement les changements de la conjoncture et de s y adapter, et de mieux gérer les risques. Outils de gestion du risque personalisés et exclusifs permettant de gérer le risque absolu et relatif moyennant de multiples mesures dans un cadre de budgétisation des risques. Système exclusif d attribution de portefeuille conçu spécialement pour assurer un suivi du rendement de manière holistique, dans des dimensions multiples et sur n importe quelle période. Capacité d examiner quotidiennement l intégralité des actifs des gestionnaires, assurant une grande précision des expositions cibles. Le versement de distributions n est pas garanti et peut fluctuer. Il ne faut pas confondre le versement de distributions avec le rendement d un fonds. Si les distributions versées par le fonds sont supérieures au rendement du fonds, votre placement initial diminuera. Les distributions versées suite à la réalisation de gains en capital par un fonds, ainsi que les revenus et dividendes réalisés par un fonds, sont imposables entre vos mains pour l année au cours de laquelle elles sont versées. Votre prix de base rajusté sera réduit par le montant de tout remboursement de capital. Si votre prix de base rajusté tombe en dessous de zéro, vous devrez payer des impôts sur les gains en capital pour le montant en dessous de zéro. 11
12 Discutez avec votre conseiller de la façon de tirer profit de placements dans les portefeuilles Symétrie. placementsmackenzie.com/symetrie SY /17 Les placements dans les fonds communs et l utilisation d un service de répartition de l actif peuvent donner lieu à des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d autres frais. Veuillez lire le prospectus des fonds communs dans lesquels le service de répartition de l actif peut faire un placement avant d investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement antérieur peut ne pas se reproduire. Dans la mesure où le fonds a recours à une couverture de risque de change, le rendement est exprimé dans la devise du pays étranger et la couverture procurera au fonds des rendements qui correspondent approximativement à ceux obtenus par un investisseur à l étranger qui effectue des placements dans sa devise locale. L utilisation d expressions du genre «placements similaires à ceux de régimes de retraite» ou «placements similaires à ceux d investisseurs institutionnels» ne devrait pas être interprétée comme une déclaration de conformité avec la Loi sur les normes de prestation de pension du Canada. Ces expressions, utilisées relativement aux portefeuilles Symétrie de Placements Mackenzie, font référence à leur recours sélectif à des blocs de placements. Les blocs de placements sont simplement des comptes ou mandats individuels, dans le cadre desquels les portefeuillistes reçoivent des directives qui complètent d autres mandats au sein d un portefeuille à long terme plus important. Dans le cas des portefeuilles Symétrie, l équipe de répartition de l actif Mackenzie demande aux portefeuillistes d investir conformément à des directives précises exclusives aux portefeuilles Symétrie. Voici des exemples de directives pour un portefeuille Symétrie : pas de liquidités détenues au sein d un portefeuille; titres de participation canadiens uniquement; orientation constante sur la valeur et seuil de capitalisation boursière.
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