Les données économiques canadiennes ont chuté significativement en décembre

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1 Les données économiques canadiennes ont chuté significativement en décembre 21 février 2014 Faits saillants États-Unis : la météo affecte aussi les mises en chantier. États-Unis : les indices manufacturiers régionaux ont beaucoup diminué en février. L inflation américaine totale et l inflation de base se rejoignent à 1,6 % en janvier. Canada : le taux annuel d inflation totale est remonté à 1,5 % en janvier. Canada : les ventes des détaillants et des grossistes dégringolent. À surveiller Une baisse des ventes de maisons neuves est attendue aux États-Unis. États-Unis : les nouvelles commandes de biens durables devraient diminuer encore en janvier. États-Unis : le PIB réel du quatrième trimestre devrait être révisé à la baisse. Canada : le PIB réel par industrie devrait reculer en décembre, mais l ensemble du quatrième trimestre se soldera par un gain de 2,8 %. Marchés financiers La lancée de la Bourse canadienne se poursuit. Les commentaires des dirigeants de la Fed nuisent au marché obligataire. Le dollar canadien retombe sous la barre de 0,90 $ US. Table des matières Statistiques clés de la semaine...2 États-Unis et Canada Marchés financiers...3 À surveiller cette semaine...4 États-Unis, Canada et Outre-mer Indicateurs économiques de la semaine...6 Tableaux Indicateurs économiques États-Unis...8 Indicateurs économiques Canada...9 Principaux indicateurs financiers ,5 46,0 45,5 45,0 Graphique de la semaine Les données économiques canadiennes du mois de décembre sont très décevantes En G$ de 2007 En G$ de 2007 Exprimées en termes réels 47,0 40,0 44,5 37, Ventes des grossistes (gauche) Ventes des détaillants (droite) 39,5 39,0 38,5 38,0 Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques François Dupuis Yves St-Maurice ou , poste 2336 Vice-président et économiste en chef Directeur principal et économiste en chef adjoint Courriel : desjardins.economie@desjardins.com Mathieu D Anjou Benoit P. Durocher Francis Généreux Jimmy Jean Hendrix Vachon Économiste principal Économiste principal Économiste principal Économiste principal Économiste senior Note aux lecteurs : Pour respecter l usage recommandé par l Office de la langue française, nous employons dans les textes et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. Mise en garde : Ce document s appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement des caisses Desjardins ne garantit d aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement des caisses Desjardins et celui-ci n est pas responsable des conséquences d une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marchés. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement des caisses Desjardins n assument aucune prestation de conseil en matière d investissement. Les opinions et prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement des caisses Desjardins. Copyright 2014, Mouvement des caisses Desjardins. Tous droits réservés.

2 Statistiques clés de la semaine États-Unis Les mises en chantier sont passées d un niveau annualisé de unités en décembre à en janvier. Cette chute de 16,0 % fait suite à un recul de 4,8 % en décembre et à un bond de 22,5 % en novembre. La baisse des mises en chantier a autant affecté les maisons individuelles (-15,9 %) que les logements multiples (-12,8 %). Les disparités régionales dans l évolution des mises en chantier sont énormes. Si le Nord Est a su rebondir après la baisse de décembre, le Midwest s est enlisé davantage avec des températures bien en deçà des moyennes et des précipitations records. Le froid anormal dans le sud des États Unis a aussi eu des impacts. Les permis de bâtir ont reculé de 5,4 % pour passer de unités à unités. L indice NAHB de confiance des constructeurs de maisons est passé de 56 en janvier à 46 en février. L indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,1 % en janvier après une hausse de 0,2 % en décembre. Sous l effet d une accélération des prix de l électricité, du gaz naturel et du mazout, les prix de l énergie ont progressé de 0,6 % malgré un recul des prix de l essence. Les prix des aliments ont connu une modeste croissance de 0,1 % alors que les effets de la sécheresse en Californie ne se font pas encore sentir. L indice de base, qui exclut les aliments et l énergie, a aussi augmenté de 0,1 %, une croissance identique à celle de décembre. On remarque une diminution des prix des vêtements et des automobiles. La variation annuelle de l IPC total est passée de 1,5 % à 1,6 %, et l inflation de base a diminué de 1,7 % à 1,6 %. Les indices manufacturiers régionaux éprouvent des difficultés en février, probablement encore un effet néfaste des conditions météorologiques. L Indice Empire de la Fed de New York est passé de 12,51 à 4,48 et sa composante liée aux nouvelles commandes est passée en territoire négatif à -0,21. L indice de la Fed de Philadelphie a, de son côté, chuté de 9,4 à -6,3, son plus bas niveau en un an. Là aussi, la composante des nouvelles commandes se situe au-dessous de zéro, à -5,2. L indicateur avancé a augmenté de 0,3 % en janvier après avoir stagné en décembre. La croissance provient surtout de l écart entre les taux directeurs et les taux obligataires, de la baisse des demandes d assurance-chômage et de l amélioration des conditions de crédit. Les ventes de maisons existantes ont chuté de 5,1 % en janvier après une modeste hausse de 0,8 % en décembre. Le niveau annualisé de ventes est passé de à unités. Le recul provient surtout des maisons individuelles (-5,8 %), alors que les ventes de copropriétés sont demeurées stables. Les ventes ont baissé dans toutes les régions. Francis Généreux Économiste principal Canada L indice total des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,3 % en janvier, la plupart des principales composantes ayant progressé durant le mois. De plus, les effets saisonniers ont été nettement moins négatifs que ce qui est habituellement observé à cette période de l année. Le taux annuel d inflation totale passe ainsi de 1,2 % à 1,5 %. Un retour près de la cible inférieure (1 %) est toutefois probable dès le mois prochain alors que l impact de la forte hausse répertoriée en février 2013 disparaîtra du calcul. La variation annuelle de l indice de référence (IPCX) est montée à 1,4 %, contre 1,3 % en décembre. Les ventes au détail ont chuté de 1,8 % en décembre, soit un résultat nettement inférieur aux attentes. Il s agit d une réduction assez généralisée puisque neuf des principaux secteurs d activité ont subi une baisse durant le mois. Selon Statistique Canada, la plupart des types de magasins généralement associés au magasinage des Fêtes ont enregistré des ventes plus faibles en décembre en raison notamment de conditions météorologiques extrêmes dans certaines régions au pays. Exprimées en termes réels, les ventes au détail ont reculé de 2,2 %. Les ventes des grossistes ont diminué de 1,4 % en décembre. Des baisses importantes ont notamment été répertoriées au sein des produits automobiles (-4,0 %), des machines et matériel (-3,5 %) et des articles personnels et ménagers (-1,7 %). L Ontario, le Québec, l Alberta et la Saskatchewan ont été particulièrement affectés par la réduction. Exprimées en termes réels, les ventes ont diminué de 1,6 %, tandis que les stocks ont augmenté de 0,4 %. 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 (0,2) (0,4) (0,6) * Indice des prix à la consommation. Source s: Statistique Canada et Desjardins, Études économiques Benoit P. Durocher Économiste principal Canada La tendance de la variation mensuelle de l IPC* se stabilise Var. mens. en % Var. mens. en % Variation mensuelle désaisonnalisée de l IPC* total 1,0 1,0 (0,2) (0,4) (0,6) ,8 0,6 0,4 0,2 0,0 2

3 Marchés financiers Les investisseurs confiants malgré tout La semaine écourtée par la fermeture des marchés lundi a permis au S&P 500 de consolider ses gains de plus de 2 % enregistrés la semaine précédente. L accumulation de mauvaises données économiques, dont une forte chute des mises en chantier et un compte rendu relativement hawkish de la dernière rencontre de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont fait reculer les Bourses américaines mercredi, mais ces pertes ont été effacées dès le lendemain. La Bourse canadienne a continué de bien faire avec un gain hebdomadaire de plus de 1 % au moment d écrire ces lignes. Les titres liés aux matières premières ont profité d une nouvelle hausse des prix du pétrole et d une acquisition dans le secteur de l énergie. Malgré plusieurs données économiques décevantes aux États Unis, les taux obligataires américains ont légèrement augmenté cette semaine. Cela reflète surtout le compte rendu de la dernière rencontre de la Fed et des commentaires de certains de ses dirigeants qui laissent entrevoir que la réduction graduelle des achats d obligations se poursuivra en mars. Au Canada, la hausse de certains taux obligataires reflète essentiellement un changement des obligations de références. Outre ce facteur technique, les taux n ont pratiquement pas bougé, alors que la chute du commerce de gros et de détail a été compensée par une augmentation plus forte qu anticipé de l inflation. Le dollar américain s est légèrement relevé cette semaine contre les autres principales devises. Le dollar canadien a accusé un repli plus important, conséquence des données économiques décevantes pour le Canada. Avant de fléchir, le huard s était approché de 0,92 $ US. Il était de retour sous la barre de 0,90 $ US vendredi matin. L euro et la livre ont été plus stables. L euro s était apprécié à près de 1,38 $ US mardi, mais il est retombé à près de 1,37 $ US jeudi alors que les indices PMI européens ont raté les attentes. La livre a amorcé la semaine au-dessus de 1,67 $ US, soutenue par des anticipations de resserrement monétaire, puis a retraité légèrement sous cette marque. Le yen a évolué un peu plus en dents de scie, mais au net, il s est déprécié à près de 103 /$ US. Marchés boursiers Indice Indice S&P 500 (gauche) S&P/TSX (droite) Marchés obligataires Taux de dix ans En points de % En % 0,00 3,1-0,05 3,0-0,10 2,9 2,8-0,15 2,7-0,20 2,6-0,25 2,5-0,30 2,4-0,35 2,3-0,40 2, Écart (gauche) États-Unis (droite) Canada (droite) Marchés des devises $ US/$ CAN $ US/ 0,93 1,38 0,92 1,37 0,91 1,36 Jimmy Jean Économiste principal Hendrix Vachon Économiste senior 0,90 1,35 0,89 1, Dollar canadien (gauche) Euro (droite) 3

4 À surveiller États-Unis Mardi 25 février - 9:00 Décembre a/a Consensus 13,4 % Desjardins 13,6 % Novembre 13,7 % Mardi 25 février - 10:00 Février Consensus 80,0 Desjardins 81,0 Janvier 80,7 Mercredi 26 février - 10:00 Janvier a/a Consensus Desjardins Décembre Jeudi 27 février - 8:30 Janvier m/m Consensus -1,5 % Desjardins -3,0 % Décembre -4,3 % Vendredi 28 février - 8:30 T e est. taux ann. Consensus 2,6 % Desjardins 2,6 % T re est. 3,2 % Indice S&P/Case-Shiller du prix des maisons existantes (décembre) L indice S&P/Case Shiller a déjà progressé de 20,8 % depuis le creux de janvier Les plus récents gains se montrent encore très forts, mais la hausse de 0,9 % en novembre s avérait tout de même un peu moins vive que les résultats précédents. On s attend d ailleurs à une autre modeste décélération de la croissance mensuelle, soit 0,7 %. Cela amènerait la variation annuelle de l indice S&P/Case Shiller à 13,6 %. Indice de confiance des consommateurs du Conference Board (février) Plusieurs indicateurs ont éprouvé des difficultés en janvier, mais la confiance a plutôt continué à progresser selon l indice du Conference Board. On s attend cependant à ce que cet indice demeure stable en février à l image de celui de l Université du Michigan. Les conditions météorologiques et la faiblesse de plusieurs indicateurs comme l emploi présentent un certain risque baissier pour la confiance. Toutefois, les prix de l essence demeurent bas et la Bourse a repris toutes les pertes subies en janvier. L indice hebdomadaire de Bloomberg s est amélioré au cours des deux dernières semaines, et l indice mensuel lié aux anticipations des ménages est maintenant à son plus haut niveau depuis juin On s attend à ce que l indice du Conference Board atteigne 81,0 en février. Ventes de maisons neuves (janvier) Les ventes de maisons neuves ont diminué de 7,0 % en décembre après une baisse de 4,0 % en novembre et un bond de 14,9 % en octobre. Un autre recul est anticipé pour le mois de janvier. La chute de 15,9 % des mises en chantier de maisons individuelles et la baisse plus modeste de 1,3 % des permis de bâtir ne laissant entrevoir aucune amélioration. Il semble donc que les conditions météorologiques difficiles ont encore eu un effet dissuasif sur les ventes en janvier. La confiance des constructeurs a également diminué récemment. On s attend à ce que les ventes passent à unités à rythme annualisé. Nouvelles commandes de biens durables (janvier) La tendance récente des nouvelles commandes est plutôt décevante depuis quelques mois, et la baisse de 4,3 % en décembre allait à l encontre des attentes du consensus. Les nouvelles commandes devraient afficher une nouvelle diminution en janvier. La principale cause du recul devrait être, encore une fois, le secteur de l aviation. Les commandes chez Boeing ont beaucoup diminué au cours du premier mois de l année, et cela devrait se refléter dans les commandes associées aux transports. Excluant celles-ci, on s attend aussi à une baisse étant donné la faiblesse de l indice ISM manufacturier en janvier, notamment de sa composante «nouvelles commandes» qui est passée de 64,4 à 51,2. Une diminution de 0,8 % des nouvelles commandes excluant les transports est anticipée pour janvier alors que les commandes totales devraient chuter de 3,0 %. PIB réel (T4 deuxième estimation) La première estimation des comptes nationaux du quatrième trimestre a placé la croissance annualisée du PIB réel à 3,2 %, ce qui était légèrement audessus des attentes. On s attend cependant à une révision à la baisse de cette croissance. Plusieurs indicateurs ont été révisés à la baisse en décembre, notamment les ventes au détail. De plus, les exportations nettes de décembre ont été moins favorables que ce qu estimait le Bureau of Economic Analysis. La croissance devrait être revue à 2,6 %. 4

5 Canada Solde du compte courant (T4) La valeur des exportations de marchandises a diminué de 1,3 % au quatrième trimestre, tandis que celle des importations a augmenté de 0,6 %. Le solde du compte courant devrait donc subir les effets négatifs de cette détérioration du commerce de biens. Il est toutefois probable que le solde du commerce de services s améliorera encore une fois durant le trimestre, ce qui amoindrira la baisse du solde total du compte courant. PIB réel par industrie (décembre) Les résultats des indicateurs économiques publiés pour le mois de décembre sont généralement assez négatifs, comme en témoigne notamment la forte baisse des ventes des manufacturiers, des grossistes et des détaillants. Visiblement, les conditions climatiques difficiles observées dans certaines régions du pays en décembre ont affecté la progression de l économie canadienne. Cela dit, on ne dispose pas de données mensuelles pour plusieurs secteurs d activité, en particulier dans les services. Or, les heures travaillées totales dans les services sont demeurées inchangées en décembre, ce qui laisse croire que certains secteurs ont augmenté durant le mois. De plus, la consommation d énergie associée au chauffage risque d être assez élevée en raison des températures particulièrement froides de décembre dernier. Au bout du compte, une baisse d environ 0,3 % du PIB réel par industrie est attendue. PIB réel (T4) La baisse anticipée de 0,3 % du PIB réel par industrie pour décembre, combinée aux hausses de 0,3 % d octobre et de 0,2 % de novembre, ouvre la voie à une croissance de 2,8 % (à rythme trimestriel annualisé) pour l ensemble du quatrième trimestre de La demande intérieure devrait contribuer significativement à cette hausse, en particulier la consommation des ménages. Le solde du commerce international au chapitre des biens devrait se détériorer, mais son impact négatif pourrait être amoindri par une autre amélioration au sein du commerce de services. Ainsi, l année 2013 pourrait se solder par un gain de 1,8 %. Jeudi 27 février - 8:30 T G$ Consensus -16,6 Desjardins -16,8 T ,5 Vendredi 28 février - 8:30 Décembre m/m Consensus -0,3 % Desjardins -0,3 % Novembre 0,2 % Vendredi 28 février - 8:30 T taux ann. Consensus 2,7 % Desjardins 2,8 % T ,7 % Outre-mer Zone euro : Indicateurs économiques La version finale de janvier des indices de prix à la consommation sera publiée lundi. Rappelons que, selon la version préliminaire, l inflation a de nouveau ralenti pour se situer à 0,7 %. De plus, la version préliminaire de l inflation pour février sera publiée vendredi en même temps que le taux de chômage de janvier. Plusieurs indices de confiance portant sur le mois de février seront rendus publics jeudi. Japon : Indicateurs économiques Plusieurs indicateurs sont publiés au Japon cette semaine. Les ventes au détail, le taux de chômage, la production industrielle et les indices de prix à la consommation seront tous connus jeudi soir. Il sera intéressant de voir si les ventes au détail ont commencé à augmenter en anticipation de la hausse de la taxe de vente annoncée pour avril. Les chiffres de janvier (national) et de février (Tokyo) nous montreront si l inflation continue de s accélérer. Durant la semaine Jeudi 27 février 5

6 Indicateurs économiques Semaine du 24 au 28 février 2014 Jour Heure Indicateur Période Consensus États-Unis Données précédentes Lundi 24 Mardi 25 Mercredi 26 Jeudi 27 Vendredi :00 Indice S&P/Case-Shiller du prix des maisons (a/a) Déc. 13,4 % 13,6 % 13,7 % 10:00 Confiance des consommateurs Févr. 80,0 81,0 80,7 10:10 Discours d un gouverneur de la Réserve fédérale américaine, D. Tarullo 10:00 Ventes de maisons neuves (taux ann.) Janv :00 Discours du président de la Fed de Boston, E. Rosengren 19:30 Discours de la présidente de la Fed de Cleveland, S. Pianalto 8:30 Demandes d assurance-chômage févr :30 Nouvelles commandes de biens durables (m/m) Janv. -1,5 % -3,0 % -4,3 % 15:15 Discours du président de la Fed d Atlanta, D. Lockhart 8:30 PIB réel (taux ann.) T4d 2,6 % 2,6 % 3,2 % 9:45 Indice PMI de Chicago Févr. 56,4 56,0 59,6 9:55 Indice de confiance du Michigan final Févr. 81,2 81,2 81,2 10:00 Ventes en suspens de maisons existantes (m/m) Janv. 1,8 % n.d. -8,7 % 10:15 Discours d un gouverneur de la Réserve fédérale américaine, J. Stein, du président de la Fed de Minneapolis, N. Kocherlakota, du président de la Fed de Chicago, C. Evans et du président de la Fed de Philadelphie, C. Plosser Canada Lundi 24 Mardi 25 Mercredi 26 Jeudi 27 Vendredi :30 Statistiques financières trimestrielles des entreprises T4 8:30 Investissements privés et publics (2014) 8:30 Compte courant de la balance des paiements (G$) T4-16,6-16,8-15,5 8:30 Rémunération hebdomadaire moyenne (a/a) Déc. n.d. 2,1 % 2,5 % 8:30 Nombre de salariés (m/m) Déc. n.d. 0,0 % -0,2 % 8:30 PIB réel par industrie (m/m) Déc. -0,3 % -0,3 % 0,2 % 8:30 PIB réel (taux ann.) T4 2,7 % 2,8 % 2,7 % Note : Desjardins, Études économiques participent à toutes les semaines au sondage de la maison Bloomberg pour le Canada et les États-Unis. Environ 15 économistes sont consultés pour le sondage au Canada et près d une centaine du côté américain. Les simplifications m/m, t/t et a/a correspondent respectivement à des variations mensuelles, trimestrielles et annuelles. À la suite du trimestre, les simplifications p, d et t correspondent respectivement à première estimation, deuxième estimation et troisième estimation. Les heures indiquées sont à l heure normale de l Est (GMT - 5 heures). Prévisions de Desjardins, Études économiques du Mouvement des caisses Desjardins. 6

7 Indicateurs économiques Semaine du 24 au 28 février 2014 Pays Heure Indicateur Période Outre-mer Consensus m/m (t/t) a/a Données précédentes m/m (t/t) a/a Durant la semaine Royaume-Uni --- Prix des maisons Nationwide Févr. 0,5 % 9,0 % 0,7 % 8,8 % Lundi 24 Allemagne 4:00 Indice IFO climat des affaires Févr. 110,5 110,6 Allemagne 4:00 Indice IFO situation courante Févr. 112,8 112,4 Allemagne 4:00 Indice IFO situation future Févr. 108,1 108,9 Zone euro 5:00 Indice des prix à la consommation final Janv. -1,1 % 0,7 % 0,3 % 0,7 % Mardi 25 Allemagne 2:00 PIB réel final T4 0,4 % 1,4 % 0,4 % 1,4 % France 2:45 Confiance des entreprises Févr France 2:45 Perspectives de production Févr Italie 4:00 Ventes au détail Déc. 0,0 % 0,2 % 0,0 % 0,1 % Italie 5:00 Confiance des consommateurs Févr. 98,5 98,0 Mercredi 26 Brésil --- Réunion de la Banque du Brésil Févr. 10,75 % 10,50 % Allemagne 2:00 Confiance des consommateurs Mars 8,2 8,2 Royaume-Uni 4:30 Indice des services Déc. 0,4 % 0,4 % Royaume-Uni 4:30 PIB réel préliminaire T4 0,7 % 2,8 % 0,7 % 2,8 % Jeudi 27 France 2:45 Confiance des consommateurs Févr Allemagne 3:55 Taux de chômage Févr. 6,8 % 6,8 % Italie 4:00 Confiance des entreprises Févr. 98,0 97,7 Italie 4:00 Confiance économique Févr. n.d. 86,8 Zone euro 5:00 Climat des affaires Févr. 0,20 0,19 Zone euro 5:00 Confiance des consommateurs final Févr. -12,7-12,7 Zone euro 5:00 Confiance des industries Févr. -4,0-3,9 Zone euro 5:00 Confiance des services Févr. 2,5 2,3 Zone euro 5:00 Confiance économique Févr. 100,7 100,9 Allemagne 8:00 Indice des prix à la consommation préliminaire Févr. 0,6 % 1,3 % -0,6 % 1,3 % Japon 18:30 Dépenses des ménages Janv. 0,4 % 0,7 % Japon 18:30 Indice des prix à la consommation Janv. 1,3 % 1,6 % Japon 18:30 Indice des prix à la consommation Tokyo Févr. 1,0 % 0,7 % Japon 18:30 Taux de chômage Janv. 3,7 % 3,7 % Japon 18:50 Production industrielle préliminaire Janv. 2,9 % 9,4 % 0,9 % 7,1 % Japon 18:50 Ventes au détail Janv. 1,3 % 3,9 % -1,2 % 2,5 % Royaume-Uni 19:05 Confiance des consommateurs Févr Japon 23:00 Production de véhicules Janv. n.d. 12,2 % Vendredi 28 Japon 0:00 Mises en chantier Janv. 15,0 % 18,0 % Allemagne 2:00 Ventes au détail Janv. 1,0 % -1,7 % -2,5 % -2,4 % France 2:45 Dépenses de consommation Janv. -0,6 % 0,8 % -0,1 % 1,4 % France 2:45 Indice des prix à la production Janv. n.d. -0,1 % 0,2 % 0,0 % Italie 4:00 Taux de chômage préliminaire Janv. 12,7 % 12,7 % Zone euro 5:00 Taux de chômage Janv. 12,0 % 12,0 % Zone euro 5:00 Indice des prix à la consommation estimation Févr. 0,7 % 0,7 % Italie 5:00 Indice des prix à la consommation préliminaire Févr. 0,2 % 0,7 % 0,2 % 0,7 % Chine 20:00 Indice PMI manufacturier Févr. 50,1 50,5 Note : Contrairement au Canada et aux États-Unis, la divulgation des chiffres économiques outre-mer se fait de façon beaucoup plus approximative. La journée de publication des statistiques est donc indicative seulement. Les simplifications m/m, t/t et a/a correspondent respectivement à des variations mensuelles, trimestrielles et annuelles. (SA) : ajusté pour les saisonnalités, (NSA) : non ajusté pour les saisonnalités. Les heures indiquées sont à l heure normale de l Est (GMT - 5 heures). 7

8 Trim. ann. 1 an Produit intérieur brut (G$ 2009) 2013 T ,2 2,7 1,9 2,8 1,8 2,5 Consommation (G$ 2009) 2013 T ,3 2,3 2,0 2,2 2,5 2,0 Dépenses gouvernementales (G$ 2009) 2013 T ,9-2,3-2,2-1,0-3,2 0,1 Investis. résidentiels (G$ 2009) 2013 T4 486,5-9,8 6,3 12,0 12,9 0,5-2,5 Investis. non résidentiels (G$ 2009) 2013 T ,8 2,1 2,6 7,3 7,6 2,5 Changement des stocks (G$ 2009) (1) 2013 T4 127, ,4 57,6 33,6 58,2 Exportations (G$ 2009) 2013 T ,4 5,4 2,8 3,5 7,1 11,5 Importations (G$ 2009) 2013 T ,0 2,7 1,4 2,2 4,9 12,8 Demande intérieure finale (G$ 2009) 2013 T ,4 1,6 1,5 2,4 1,8 1,5 Déflateur du PIB (2009 = 100) 2013 T4 107,0 1,3 1,3 1,4 1,7 2,0 1,2 Productivité du travail (2009 = 100) 2013 T4 107,1 3,2 1,7 0,6 1,5 0,5 3,3 Coût unit. de main-d œuvre (2009 = 100) 2013 T4 102,6-1,6-1,3 1,0 1,2 2,0-1,2 Indice coût de l emploi (déc = 100) 2013 T4 120,1 2,0 2,0 2,0 1,8 2,0 1,9 Solde du compte courant (G$) (1) 2013 T3-94, ,4-457,7-449,5-381,6 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau au cours de la période. États-Unis : indicateurs économiques trimestriels Trim. de réf. Niveau Variation (%) Variation annuelle (%) États-Unis : indicateurs économiques mensuels Mois de réf. -1 mois -3 mois -6 mois -12 mois Indicateur avancé (2004 = 100) Janv.* 99,5 0,3 1,2 3,1 5,0 Indice ISM manufacturier (1) Janv. 51,3 56,5 56,6 54,9 52,3 Indice ISM non manufacturier (1) Janv. 54,0 53,0 55,1 55,9 54,9 Confiance cons. Conf. Board (1985 = 100) (1) Janv. 80,7 77,5 72,4 81,0 58,4 Confiance cons. Michigan (1966 = 100) (1) Févr. 81,2 81,2 75,1 82,1 77,6 Dépenses de consommation (G$ 2009) Déc ,2 0,9 1,5 2,5 Revenu personnel disponible (G$ 2009) Déc ,2-0,4 0,8-2,7 Crédit à la consommation (G$) Déc ,6 1,6 3,1 6,2 Ventes au détail (M$) Janv ,4-0,3 0,6 2,6 Excluant automobiles (M$) Janv ,0 0,1 0,9 2,2 Production industrielle (2007 = 100) Janv. 101,0-0,3 0,6 2,0 2,9 Taux d utilis. de la capacité de production (%) (1) Janv. 78,5 78,9 78,4 77,7 77,7 Nouv. commandes manufacturières (M$) Déc ,5-0,4-1,6 0,8 Nouv. commandes biens durables (M$) Déc ,2-2,2-5,9 0,4 Stocks des entreprises (G$) Déc ,5 1,7 3,1 4,4 Mises en chantier résidentielles (k) (1) Janv.* 880, ,0 891,0 898,0 Permis de bâtir résidentiels (k) (1) Janv.* 937, ,0 954,0 915,0 Ventes de maisons neuves (k) (1) Déc. 414,0 445,0 403,0 450,0 396,0 Ventes de maisons existantes (k) (1) Janv.* Dépenses de construction totales (G$) Déc. 930,5 0,1 1,5 3,7 5,3 Surplus commercial (M$) (1) Déc Emplois non agricoles (k) (2) Janv ,0 462, Taux de chômage (%) (1) Janv. 6,6 6,7 7,2 7,3 7,9 Prix à la consommation ( = 100) Janv.* 234,9 0,1 0,5 0,7 1,6 Excluant aliments et énergie Janv.* 235,8 0,1 0,4 0,8 1,6 Déflateur des dépenses de cons. (2009 = 100) Déc. 107,7 0,2 0,2 0,5 1,1 Excluant aliments et énergie Déc. 106,5 0,1 0,3 0,6 1,2 Prix à la production (1982 = 100) Janv.* 198,8 0,6 0,8 1,1 1,5 Excluant aliments et énergie Janv.* 187,2 0,5 0,8 1,0 1,7 Prix des exportations (2000 = 100) Janv. 132,5 0,2 0,7-0,1-1,2 Prix des importations (2000 = 100) Janv. 138,0 0,1-0,6-0,6-1,5 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau du mois de la colonne; (2) Statistique représentant la variation depuis le mois de référence. Niveau Variation (%) 8

9 Trim. ann. 1 an Produit intérieur brut (M$ 2007) 2013 T ,7 1,9 1,7 2,5 3,4-2,7 Cons. des ménages (M$ 2007) 2013 T ,2 2,3 1,9 2,3 3,5 0,3 Cons. des gouvernements (M$ 2007) 2013 T ,4 1,0 1,1 0,8 2,7 3,3 Investis. résidentiels (M$ 2007) 2013 T ,4 0,8 6,1 1,6 8,7-7,0 Investis. non résidentiels (M$ 2007) 2013 T ,2 1,9 6,2 11,1 14,5-20,2 Changement des stocks (M$ 2007) (1) 2013 T , Exportations (M$ 2007) 2013 T ,0 1,7 1,5 4,7 6,9-13,1 Importations (M$ 2007) 2013 T ,4-0,1 3,1 5,7 13,6-12,4 Demande intérieure finale (M$ 2007) 2013 T ,8 1,7 2,3 2,4 5,0-1,9 Déflateur du PIB (2007 = 100) 2013 T3 111,3 2,6 1,6 1,7 3,2 2,7-2,1 Productivité du travail (2007 = 100) 2013 T3 102,6 0,7 0,7-0,0 0,9 1,8 0,2 Coût unitaire de main-d œuvre (2007 = 100) 2013 T3 113,4 0,6 1,1 3,0 2,5-0,4 2,3 Solde du compte courant (M$) (1) 2013 T Taux d utilis. de la capacité de prod. (%) (1) 2013 T3 81, ,5 80,6 78,5 73,3 Revenu pers. disponible (M$) 2013 T ,0 4,0 3,9 4,6 3,7 2,0 Excédent d expl. net des sociétés (M$ 2007) 2013 T ,2-1,1-4,9 11,3 31,6-33,3 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau au cours de la période. Canada : indicateurs économiques trimestriels Trim. de réf. Niveau Variation (%) Variation annuelle (%) Canada : indicateurs économiques mensuels Mois de réf. -1 mois -3 mois -6 mois -12 mois Produit intérieur brut (M$ 2007) Nov ,2 0,9 1,4 2,6 Production industrielle (M$ 2007) Nov ,7 2,0 2,6 2,6 Ventes des manufacturiers (M$) Déc ,9 0,5 2,4 2,7 Mises en chantier (k) (1) Janv. 180,1 187,1 201,2 198,6 155,3 Permis de bâtir (M$) Déc ,1-3,2-2,1 12,8 Ventes au détail (M$) Déc.* ,8-1,5 0,3 3,4 Excluant automobiles (M$) Déc.* ,4-0,6 1,1 1,9 Ventes des grossistes (M$) Déc.* ,4-0,2 1,7 2,1 Surplus commercial (M$) (1) Déc ,2 57,0-16,1 Exportations (M$) Déc ,9-2,8-0,5 2,9 Importations (M$) Déc ,2 0,9 3,8 7,1 Emplois (k) (2) Janv ,4 3,5 15,3 12,2 Taux de chômage (%) (1) Janv. 7,0 7,2 7,0 7,2 7,0 Rémunération hebdomadaire moyenne ($) Nov. 927,6 0,9 1,3 1,2 2,5 Nombre de salariés (k) (2) Nov ,6-6,1 18,3 9,9 Prix à la consommation (2002 = 100) Janv.* 123,1 0,3 0,1 0,0 1,5 Excluant aliments et énergie Janv.* 117,3 0,2-0,4 0,2 1,2 Excluant huit éléments volatils Janv.* 121,3 0,2-0,2 0,2 1,4 Prix des produits industriels (2002 = 100) Déc. 109,1 0,7 0,4 0,6 1,4 Prix des matières premières (2002 = 100) Déc. 112,5 1,9-5,5-1,2 2,1 Masse monétaire M1+ (M$) Déc ,5 2,0 3,9 8,6 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau du mois de la colonne; (2) Statistique représentant la variation depuis le mois de référence. Niveau Variation (%) 9

10 Principaux indicateurs financiers Données précédentes (%) Dernières 52 semaines (%) Feb. 21 Feb mois -3 mois -6 mois -12 mois Haut Moyenne Bas États-Unis Fonds fédéraux cible 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 Bons du Trésor 3 mois 0,04 0,02 0,04 0,07 0,03 0,13 0,14 0,05 0,00 Obligations 2 ans 0,32 0,32 0,35 0,28 0,38 0,25 0,51 0,31 0,20 Obligations 5 ans 1,55 1,53 1,57 1,36 1,64 0,83 1,83 1,27 0,65 Obligations 10 ans 2,75 2,72 2,74 2,75 2,82 1,97 3,01 2,46 1,63 Obligations 30 ans 3,72 3,69 3,65 3,84 3,80 3,16 3,95 3,54 2,83 Indice S&P Indice DJIA Cours de l or ($ US/once) Indice CRB 301,15 293,24 282,54 275,21 290,79 293,52 301,70 285,35 272,29 Pétrole WTI ($ US/baril) 102,23 100,31 96,66 94,53 106,47 93,11 110,62 98,21 86,65 Canada Fonds à un jour cible 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 Bons du Trésor 3 mois 0,86 0,88 0,90 0,94 0,99 0,96 1,03 0,96 0,86 Obligations 2 ans 1,01 1,01 0,97 1,11 1,19 1,07 1,31 1,09 0,92 Obligations 5 ans 1,71 1,64 1,59 1,76 1,94 1,40 2,17 1,66 1,15 Obligations 10 ans 2,55 2,46 2,40 2,58 2,69 1,94 2,82 2,34 1,67 Obligations 30 ans 3,04 3,05 2,97 3,14 3,16 2,58 3,28 2,91 2,35 Écart de taux par rapport aux É.-U. (points de %) Fonds à un jour 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 Bons du Trésor 3 mois 0,82 0,86 0,86 0,87 0,96 0,83 0,99 0,91 0,78 Obligations 2 ans 0,69 0,69 0,62 0,83 0,81 0,82 0,92 0,78 0,61 Obligations 5 ans 0,16 0,11 0,02 0,40 0,30 0,57 0,58 0,39-0,02 Obligations 10 ans -0,21-0,26-0,34-0,17-0,13-0,03 0,06-0,12-0,37 Obligations 30 ans -0,67-0,64-0,68-0,70-0,64-0,58-0,48-0,63-0,74 Indice S&P/TSX Taux de change ($ CAN/$ US) 1,1135 1,0979 1,1089 1,0515 1,0496 1,0214 1,1173 1,0440 0,8981 Taux de change ($ CAN/ ) 1,5288 1,5032 1,5166 1,4256 1,4045 1,3473 1,5266 1,3917 1,2330 Outre-mer BCE Taux de refinancement 0,25 0,25 0,25 0,25 0,50 0,75 0,75 0,48 0,25 BoE Taux de base 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 BoJ Taux à un jour 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 Allemagne : Obligations 10 ans 1,67 1,69 1,65 1,75 1,94 1,57 2,02 1,65 1,19 R.-U. : Obligations 10 ans 2,79 2,80 2,78 2,79 2,89 2,12 3,07 2,48 1,62 Euro : Taux de change ($ US/ ) 1,3729 1,3693 1,3678 1,3559 1,3382 1,3191 1,3805 1,3327 1,2781 R.-U. : Taux de change ($ US/ ) 1,6653 1,6747 1,6484 1,6226 1,5568 1,5163 1,6747 1,5751 1,4867 CRB : Commodity Research Bureau ; WTI : West Texas Intermediate ; BCE : Banque centrale européenne; BoE : Banque d Angleterre; BoJ : Banque du Japon Note : Données prises à la fermeture des marchés, à l'exeption de la journée courante qui ont été prises à 11 h. 10