Les Webinaires Cortal Consors

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1 Les Webinaires Cortal Consors Comprendre pour mieux décider des rendez-vous pédagogiques des échanges avec des experts des conférences en ligne 1

2 L analyse technique repose sur la psychologie des marchés étudie l évolution des cours d un sous-jacent avec une vision prospective a pour objet la manière dont évolue un actif et non pas les raisons de son évolution est un complément à l analyse fondamentale et aux sources d information 2

3 Origines de l analyse technique (1/2) ( 1902 ( ème Travaux de Charles Dow fin Introduction de grands principes, notions clés de l analyse technique : ( range 3 types de configuration de marché (haussier, baissier, Volumes doivent confirmer la tendance La tendance globale confirme la tendance du sous-jacent importance des indices 3

4 Origines de l analyse technique (2/2) Apparition des statistiques pour compléter l analyse graphique analyse technique dite «moderne» Création des indicateurs techniques et oscillateurs de marché Facilité par l essor de l informatique possibilité de calculs 4

5 L analyse technique sert à Gérer ses positions et maîtriser ses risques Anticiper les ventes de sécurité et les niveaux de prises de bénéfice Optimiser le timing d intervention Déceler les meilleures opportunités d investissement Gagner de l argent quelle que soit la tendance 5

6 Supports / Résistances Intérêt : mettre en évidence des niveaux d intervention Support calculer des objectifs pour alléger ou sortir de sa position déterminer des niveaux de stops Résistance Importance : Le niveau Le nombre de rebonds L amplitude des rebonds L antériorité 6

7 ( 1/2 ) Les canaux Canal ascendant Range Canal descendant V V V A A A Sommets de plus en plus hauts Poursuite de la tendance haussière Les prix oscillent entre les 2 bornes du canal horizontal Marché sans tendance Creux de plus en plus bas Poursuite de la tendance baissière 7

8 ( 2/2 ) Les canaux Exemple sur un canal ascendant Comment jouer une sortie de canal? Hauteur du canal Report Objectif La rupture de la borne inférieure entraîne une accélération baissière Objectif minimal obtenu en reportant la hauteur du canal au point de rupture Prise de bénéfice partielle une fois l objectif atteint 8

9 Les triangles Triangle ascendant Triangle Symétrique Triangle descendant Objectif Statique Objectif dynamique Objectif Statique Sortie par le haut retour de la tendance haussière Objectif : report de la «bouche» Sortie dans le sens de la tendance de fond Objectif : report de la borne opposée Sortie par le bas retour de la tendance baissière Objectif : report de la «bouche» 9

10 Les biseaux Biseau ascendant Biseau descendant Objectif Objectif Le biseau représente une phase de consolidation avant un retour de la tendance initiale Sortie dans le sens de la tendance de fond Objectif minimal équivalent au point d entrée de la figure Les biseaux peuvent également être des figures de retournement 10

11 Les drapeaux Mât Mât Drapeau haussier Drapeau baissier Objectif Le drapeau représente une phase de consolidation avant un retour de la tendance initiale Sortie dans le sens de la tendance de fond Objectif calculé en reportant la hauteur du «mât» au point d accélération Le mât correspond au dernier mouvement qui a précédé la construction de la figure Objectif 11

12 Figures de retournement Configurations graphiques apparaissant au terme d une tendance bien définie Intérêt : Anticiper le changement de tendance tout en optimisant son timing d intervention et son niveau d entrée Calcul d objectif 12

13 Double Bottom / Double Top Objectif Pull back Ligne de cou Ligne de cou La validité de cette figure passe par le respect de 3 règles essentielles: Le 2ème sommet doit être inférieur ou égal au premier Un équilibre des 2 sommets en amplitude et en timing Une ligne de cou avec une pente modérée Pull back Objectif 13

14 Tête-Epaules Ligne de cou La validité de cette figure passe par le respect de 3 règles essentielles: Pull back Pull back Objectif Objectif Les 2 épaules doivent être d amplitude similaire Un équilibre entre la tête et les épaules en amplitude et en timing Une ligne de cou avec une pente modérée Ligne de cou 14

15 Les indicateurs techniques Indicateurs de tendance adaptés aux marchés avec une tendance bien définie permettent de mesurer la puissance et le potentiel de la tendance en cours Oscillateurs adaptés aux marchés sans tendance ou connaissant de grandes oscillations permettent d estimer les tensions du marché Ils s étudient de 3 manières différentes: Les excès à la hausse ou à la baisse du sous-jacent étudié via les notions de surachat et de survente Les retournements de marché à l aide du chartisme sur indicateur L essoufflement de la tendance en cours grâce à la notion de divergence 15

16 Indicateurs de tendance : moyennes mob. Définition : moyenne établie sur un intervalle de temps glissant Intérêt : mettre en évidence des tendances àmt-lt éviter de se retrouver à contretendance dans un marché au directionnel fort générer des signaux d achat ou de vente (croisement de moyennes ( exemple courtes et longues par 16

17 Indicateurs de tendance : MACD Définition: traduit une différence entre des moyennes mobiles exponentielles fait ainsi référence à la prépondérance ou non du moyen terme à l égard du court terme. Intérêt : mettre en évidence des tendances éviter de se retrouver à contretendance dans un marché au directionnel fort repérer les nouvelles tendances ( signal (croisement avec ligne de 17

18 Oscillateurs : RSI Définition : oscillateur permettant de détecter la maturité et l essoufflement d un mouvement en cours Borné de 0 à 100, il est formé sur la base des moyennes de hausses et de baisses des titres : RSI = 100 [100 / (1 + M)] où M représente la moyenne des clôtures en hausse divisée par la moyenne des clôtures en baisse sur la période choisie 18

19 Oscillateurs : Stochastique Définition : oscillateur qui compare la clôture au range de la journée Intérêt : prévoir un retournement dès lors que de nouveaux plus hauts apparaissent mais que les clôtures se font en baisse. Il est constitué de 2 indicateurs : %K = 100 x [ (C Lx) / (Hx Lx) ] Tensions du marché %D = Moyenne à X jours de %K Lissage de %K 19

20 Surachat / Survente Surachat Survente Les zones de surachat et survente mettent en évidence l essoufflement de la tendance en cours Plus l indicateur est suracheté ou survendu, plus le risque correctif augmente Les seuils peuvent varier en fonction de la période de temps retenue et de l indicateur La zone de neutralité (autour de 50) peut servir de support ou de résistance 20

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23 Chandeliers japonais Mode de représentation graphique proche de celui des bar-charts mais offrant une plus grande lisibilité : Permet d apprécier en un instant le directionnel de la journée Permet de mettre en évidence des figures particulières Les bougies japonaises sont bien plus efficaces pour analyser et repérer avec exactitude les niveaux d entrée et de sortie sur un titre 23

24 Chandeliers japonais cours le plus haut de la journée (ombre supérieure) ouverture ou clôture corps du chandelier (blanc lors d une journée haussière et noire lors d une journée baissière). ouverture ou clôture Le corps (body) représente l écart entre le cours d ouverture et le cours de clôture Les ombres (mèches) correspondent aux extrêmes et prennent l apparence d un simple trait vertical (comme sur les bar charts). La couleur générale du graphique permet d identifier la force relative des tendances. cours le plus bas de la journée (ombre inférieure) 24

25 ( 1/4 ) Les figures Doji : Doji : clôture et ouverture identique suggère un retournement Bougie dont l ouverture et la clôture se font au même niveau. Annonce très souvent qu un point extrême vient d être touché et qu un retournement de tendance important risque d apparaître. Peut s observer au sein d autres figures. Dans ce cas, il renforce la pertinence de la figure. 25

26 ( 2/4 ) Les figures Etoile du matin & du soir: Ex Etoile du matin : configuration haussière de retournement formée de 3 bougies. une première bougie qui dispose d un corps noir important un doji ou quasi doji une troisième bougie blanche disposant d un corps comparable à la première 26

27 ( 3/4 ) Les figures Avalement : L'avalement est un signal majeur de retournement dans un creux ou un sommet du marché. Ex Avalement haussier : Apparaît dans une tendance baissière Une bougie blanche impulsive englobe la bougie noire de la veille 27

28 ( 4/4 ) Les figures Marteau, pendu et étoile filante : Marteau suggère un retournement haussier Pendu suggère un retournement baissier Ces figures sont caractérisées par des corps relativement petits et des ombres importantes (au moins deux ( corps fois la hauteur du Marteaux après une tendance baissière et entraîne une reprise haussière Pendu et l étoile filante après une tendance haussière et entraîne une reprise baissière 28

29 ( 1/2 ) Combinaison d outils Les signaux d achat ou de vente sont d autant plus pertinents qu ils résultent d une combinaison d outils techniques Intérêts : Limiter les faux signaux Optimiser le timing Améliorer la détermination des objectifs 29

30 ( 2/2 ) Combinaison d outils Il est conseillé de compléter un signal technique sur une unité de temps donnée par une analyse de l unité de temps supérieure Pour un signal donné, la signification est d autant plus forte que l unité de temps est grande En l absence de signal sur une unité de temps supérieure, la validation pourra passer par l utilisation de signaux sur indicateurs 30

31 ( 1 ) Chandeliers + divergence 31

32 ( 1 ) Chandeliers + divergence Intraday : Divergence baissière sur Stochastique Essoufflement de la pression acheteuse Confirmation à l ouverture par le doji star Daily : Etoile filante + divergence baissière sur Stochastique Validation des signaux vendeurs Intraday Que faire? Scénario agressif : Initier des positions Short à l ouverture du lendemain Maximiser le profit Scénario sécurisé : Attendre une confirmation sur la bougie suivante Minimiser les risques 32

33 ( 2 ) Chandeliers + divergence 33

34 ( 2 ) Chandeliers + divergence Daily : Divergence haussière sur Stochastique Essoufflement de la baisse Apparition d un marteau en quasi doji + gap baissier Lendemain : Gap haussier ( rare ) Les 3 bougies forment un Bébé abandonné Forte figure de retournement Weekly : Avalement haussier important confirme le retournement de tendance Que faire? Scénario agressif (graphe daily): rentrer long une fois le Bébé abandonné et la ( avril divergence validés (20 ( Avalement ) Scénario sécurisé : attendre la confirmation du signal en weekly 34

35 ( 1 ) Chandeliers + Moyenne mobile 35

36 ( 1 ) Chandeliers + Moyenne mobile Daily : Moyenne Mobile a soutenu cours à de nombreuses reprises Confirmé avec les chandeliers (marteaux, étoile du matin) Mais rupture de la MM + Divergence baissière sur RSI Weekly : Avalement baissier Confirme le risque correctif apparu en daily Que faire? Couper les positions acheteuses afin de se couvrir contre la baisse Eventuellement, Vendre à Découvert pour jouer le retournement sur le titre 36

37 ( 2 ) Chandeliers + Moyenne mobile Weekly : Moyenne Mobile a soutenu les cours à de nombreuses reprises Confirmé avec les chandeliers en Mai & Novembre 2004 (marteaux, avalement) Que faire? Acheter sur repli à proximité de la MM 20 En cas de rupture, passer short avec MM 50 comme premier objectif 37

38 ( 1/3 ) Cas pratiques FAURECIA sort d'une figure de consolidation en triangle descendant Signal accompagné de forts volumes Croisement haussier des MM20 et MM50 L'indicateur RSI sort d'un canal de consolidation horizontal Objectif : (projection de Fibonacci ( figure de 100% de la base de la 38

39 ( 2/3 ) Cas pratiques DERICHEBOURG rebondit sur une ligne de tendance ascendante Le titre dépasse le précédent «top» atteint fin février Le MACD évolue en territoire positif L'indicateur RSI réplique les rebonds du sous-jacent Objectifs : 7.00 & 8.45 (cibles de ( Fibonacci 39

40 ( 3/3 ) Cas pratiques Depuis début mars, ETAM DEV consolidait au sein d un triangle symétrique Le MACD évolue en territoire positif et reste au-dessus d'une ancienne résistance Les volumes confirment la tendance haussière Calcul d objectif: Report de la hauteur du triangle en sortie de figure : Cible de Fibonacci à 31.10). 40

41 Bibliographie L Analyse Technique des Marchés Financiers John J. Murphy Les Secrets des Traders The New Market Wizards Jack D. Schwager Les Chandeliers Japonais Steve Nison Analyse Technique et Volatilité Philippe Cahen Le Chartisme : Méthodes et Stratégies pour gagner en bourse François Baron 41