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1 La Bourse finance votre développement! Escale régionale des Managers - Rabat 16 avril 2014

2 Casablanca, Un marché régulé permettant de financer les entreprises notamment les PME 1

3 Plus de 80 ansd histoirede développement 1948 Transformatio n en Office de Cotation des Valeurs Mobilières. personnalité morale 1993 Réforme globale du marché financier : Création du CDVM et des SDB Dématérialisati on et création du dépositaire central 2001 Délocalisatio n des stations de négociations chez les sociétés de bourse 2011 Lancement du projet de mise en place d une nouvelle plateforme multiproduits, mult i-marchés 1929 Création de l Office de Compensatio n des Valeurs mobilières 1967 «Bourse de Casablanca» Établissemen t Public 1998 Mise en place d un système de cotation électronique (NSC) 2010 Lancement du Casablanca Finance City, dont la mise en place nécessite une nouvelle réforme AMMC Prêt-emprunt Autorité de contrôle des assurances Marché à terme Chambre de compensation 2

4 Un marchéorganiséet réglementé Trading/ Intermédiation 17 sociétés de bourse Collecte des ordres auprès du réseau bancaire ou directement via Internet Autorité de marché Plateforme d échange Enregistrement des transactions Protection de l épargne Compensation Règlement/Livraison Réglement/Livraison: J+3 Livraisondes titrespar Maroclear Réglementdes espècespar la Banque Centrale Garantdu fonctionnement, de la transparence, de l integritéet de la sécurité du marché financier Dépositaire 24 dépositaires 3

5 lui permettant D être membre de la World Federationof Exchanges qui regroupe 57 marchés boursiers dans le monde, représentant plus de 80% de la capitalisation mondiale D être classé parmi les marchés émergents par FTSE et S&P Dow Jones, principaux benchmarks des investisseurs étrangers 4

6 d être une source alternative de financement Près de 140 Mds dh levés depuis pour les entreprises Augmentation de capital Emprunt obligataire IPO Un marché fortement sollicité par les émetteurs faisant déjà appel public à l épargne Depuis 2001 : 140 Mds MAD levées de fonds à travers 38 introductions en bourse et 103 augmentations de capital et 63 Emissions obligataires Le montant des levées de fonds par APE est de plus de 18 Mds dh depuis 2010 en actions et obligations (cotées et non cotées), même en l absence d IPO Les montants levés en Bourse représentent 7% de la Formation Brute de Capital Fixe 5

7 La Bourse offre plusieurs avantages Levée de capitaux sans exigence de garanties Réduction des frais financiers Amélioration de l indépendance financière Recours plus aisé au marché Optimisation du financement Consolidation du patrimoine Renforcement fonds propres Valorisation permanente Liquidité accrue Facilité de transmission Institutionnalisation du capital Intéressement du personnel Management qualifié Mobilisation des ressources Renforcement de la notoriété Transparence et crédibilité Moyen de communication Suivi régulier par la presse et les analystes financiers Référence dans le secteur 6

8 permettant d accroître significativement les résultats Evolution du Chiffre d affaires 2008 vs ,0 ( en Mds MAD) 11,5 9,4 11,0 0,6 4,0 1,8 1,2 5,7 4,8 0,1 0,2 Chiffre d affaires : +33% entre 2008 et 2012 ALLIANCES BCP LABEL VIE DOUJA PROM ADDOHA TIMAR ATTIJARIWAFA BANK Evolution du Résultat net 2008 vs ( en M MAD) 3118 Résultat net: % entre 2008 et ALLIANCES BCP LABEL VIE DOUJA PROM ADDOHA TIMAR ATTIJARIWAFA BANK 7

9 avec une offre actuelle adaptée et accessible 3 Compartiments actions 1 Compartiment Obligataire Profile Etp Capitaux propres Min. CA minimum # Exercices certifiés Marché Principal Marché Développement Marché Croissance Grande Moyenne Forte croissance MAD 50M No Limit No Limit MAD 50M No Limit No Limit Montantmin. à émettre Maturité minimale # Exercices certifiés MAD 20M No Limit 2 # Min. actions émises 250 K 100 K 30 K # Min. montant levé MAD 75M MAD 25M MAD 10M Contrat liquidité Optional 1 year 3 years # Valeurs

10 à un coût très compétitif Payable une seule fois, les frais représentent entre 2,5% et 5% du montant levé Augmentation de capital d un montant de 20 MMAD En % MAD Commission Bourse de Casablanca 0,10% Commission dépositaire central (moyenne) 0,01% Commission CDVM 0,10% Autres frais (estimation) 4,40% dont Commission de placement 0,40% dont Frais marketing 2,00% dont autres (conseillers, avocats ) 2,00% Total 4,61%

11 sans oublier les incitations Fiscales Réduction de l IS de 25 à 50% pendant 3 ans De la Bourse : l Offre PME Subvention pouvant atteindre 500 kdh 10

12 Mais le recours des PME marocaines au marché boursier reste limité Nombre d entreprises cotées par taille Bourses membres de la WFE Large 11% Mid 21% Small 15% Micro 53% 43% Maroc Capitalisation par segment de marché parmi les Bourses comparées 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 55% Large Cap Maroc 14% 94% 78% 80% 86% 69% 70% 32% Mid Cap Données WFE 23% 19% 6% 1% 20% 2% 16% 4% 10% 4% 8% 11% 13% Small Cap Brésil Maroc Turquie Hongrie Pérou Malaisie Egypte Note : Seuils fixés par la WFE : Large Cap : plus de 1.3 Md$ de capitalisation, Mid cap : Md$, Small & Micro : moins de 0.2 Md$ Source : World Federation of Stock Exchanges 11

13 même si 57% de celles qui sont déjà cotées refont appel au marché Capitalisation des PME (en Mds MAD) Mid, Small et Micro cap Small et Micro cap Mid, Small & Micro cap 65 entreprises Mid, Small & Micro cap cotées Capitalisation totale de 110 Mds MAD fin 2012 Depuis 2001, 25Mds MAD levés à travers 32IPOset 54%des entreprises ont refait appel au marché Small & Micro cap 44 entreprises Small & Micro cap cotées Capitalisation totale de 18 Mds MAD fin 2012 Depuis 2001, 7Mds MAD levés à travers 23IPOset 57%des entreprises ont refait appel au marché Levées de fonds des Mid, Small & Micro Cap (en Mds MAD) 2,5 2,0 Levées de fonds des Small & Micro Cap (en Mds MAD) Emission obligataire Augmentation de capital IPO 3 1,5 2 1,0-1 0, Note : Seuils fixés par la WFE : Large Cap : plus de 1.3 Md$ de capitalisation, Mid cap : Md$, Small & Micro : moins de 0.2 Md$ Source : World Federation of Stock Exchanges 12

14 Il y a nécessité à développer un nouveau modèle de marché boursier pour les PME Marocaines Construire un nouveau modèle adapté aux besoins des PME : Incitations fiscales pour les entreprises, les actionnaires et les investisseurs Créer dans ce marché les conditions qui pourront maximiser son succès : Participation de tous les opérateurs dans cette démarche Assurer un suivi post-listing (recherche) Développer l environnement adéquat (expertscomptables, banques d affaires, avocats, agences de communication ) pour supporter cette initiative Les PME ont besoin d être identifiées, convaincues et accompagnées «Eduquer» le marché (émetteurs, investisseurs et opérateurs)

15 La Bourse vous accompagne Prospection Prospectionà travers des réunions en one to one avec les chefs d entreprises ou lors des salons et autres événements dédiés à l amélioration de l accès des PME au financement Conseil Mise en place d une structure de pré-conseil et d accompagnement 14

16 en préparation de notre offre future: le marché alternatif Conditions d admission allégées et adaptées aux PME marocaines Obligation de diffusion et de transparence d information limitée Accompagnement par des conseillers en investissement (Listing Sponsor) en matière d introduction en bourse et post introduction en conseillant les émetteurs pour tout ce qui concerne ses obligations d information et de publicité financière 15

17 D autres marchés boursiers sont de véritables sources de financement des PME TSX Venture Exchange (Canada) Plus grand marché boursier PME au monde : plus de 2200 entreprises cotées actuellement (vs 740 en 2004) Plus de 6 Md $/an levés par les émetteurs entre Euronext / Alternext Europe 1132 entreprises cotées, dont plus de 50% sont des PME (Capitalisation < 100 M ) 1,3 Mds levés depuis 2005 sur Alternext: 46% des sociétés cotées refont appel au marché

18 Témoignages Venez consulter votre site dédié 17

19 Vos contacts à la Bourse Direction du Développement / Service Emetteurs Badr Benyoussef : Monia Ait El Hadj : Téléphone :

20 Merci 19

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