GT EUROPEAN HEDGE PROSPECTUS SIMPLIFIE

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1 OPCVM conforme aux normes européennes GT EUROPEAN HEDGE PROSPECTUS SIMPLIFIE PARTIE A STATUAIRE Présentation succincte Code ISIN : FR Dénomination : GT European Hedge Forme juridique : FCP de droit français Compartiments/nourricier : Non/non Société de gestion : GT FINANCE Autres délégataires : CACEIS FASTNET Délégataire de la gestion comptable Dépositaire : CACEIS Bank Commissaire aux comptes : CONSTANTIN & ASSOCIES Commercialisateurs : GT FINANCE La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, l OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la société de gestion. Informations concernant les placements et la gestion Classification Diversifié OPCVM d OPCVM Inférieur à 10% de l actif Objectif de gestion L objectif de gestion du fonds est de générer une performance absolue décorrélée des principaux indices actions sur la durée du placement recommandée en sélectionnant un portefeuille long/short de valeurs cotées sur les marchés réglementés principalement européens avec une volatilité inférieure à 5%. Indicateur de référence Il n y a pas d indicateur de référence. La stratégie d investissement a un objectif de performance absolue. La performance de ce fonds ne s apprécie pas en fonction des évolutions d un indice de référence. 1

2 Stratégie d investissement La stratégie consiste à construire un portefeuille principalement de valeurs européennes en deux pattes de taille équivalente (en montant) : une patte «longue» (valeurs jugées sous-évaluées) et une patte «short» (valeurs jugées surévaluées). La construction des positions acheteuses s opère soit par l achat direct d actions soit par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type «equity swap» ou «contract for difference» permettant d acheter une valeur, un secteur ou un indice général. L univers de référence est constitué principalement par l indice Dow Jones Stoxx 600 soit 600 titres. Le fonds a néanmoins la possibilité d investir dans des titres hors de l univers de référence de façon minoritaire tout en restant exposé dans des grandes capitalisations. GT European Hedge est un fonds d arbitrage dont la performance est tirée de deux poches principales: Une poche d arbitrage intra sectoriel de type «pair Trade» qui consiste à arbitrer entre des valeurs partageant le même domaine d activité et les mêmes perspectives de développement. Ces arbitrages constituent un moteur de performance indépendant des cycles économiques et des variations à la hausse, ou la baisse des marchés. Une poche d arbitrage thématique sectoriel qui consiste à arbitrer des secteurs provenant de l analyse top down GT Finance. GT finance effectue une analyse de la sensibilité au cycle économique de chacun des secteurs de ces marchés d intervention. En fonction du scenario macro économique développé par la société de gestion, cette dernière met en exergue les secteurs à privilégier et à éviter. Exploitant ces résultats, le fonds tire partie de ces allocations en étant «long» des sociétés les plus prometteuses au sein des secteurs les mieux notés et en sélectionnant rigoureusement nos «shorts» au sein des secteurs en risques. La construction des positions vendeuses s effectue par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type «equity swap» ou «contract for difference» permettant de vendre une valeur, un secteur ou un indice général. Une partie des positions vendeuses est également réalisée à l aide de prêt emprunt de titres dans la limite de 10% de l actif net. Chaque stratégie entrée en portefeuille sera accompagnée de stop/loss définit de manière discrétionnaire par la société de gestion. Ces stop/loss pourront être déclenchés par des ratios de cours pour les stratégies d arbitrages intra-sectoriels, ou par des niveaux de perte en capital pour les arbitrages thématiques. L exposition nette du portefeuille au risque de marché action (positions à l achat diminuées des positions à la vente, en tenant compte de l ensemble des positions physiques ou dérivées) est comprise entre -20% et +20% avec un objectif de -5 à 5%. Le fonds n a donc pas vocation à prendre de pari directionnel marqué. L engagement maximum sur un titre sera limité à hauteur de 5%. Le fonds peut investir jusqu à 100 % de son actif en tous types de produits de taux français ou étrangers, et/ou en titres monétaires. Ces investissements seront principalement réalisés dans le cas où la tendance des marchés financiers serait 2

3 dégradée et où le gérant souhaiterait protéger les actifs du fonds. La sélection des titres en portefeuille dépendra du risque de signature (notation au moins égale à BBB- en ce qui concerne les emprunts à long terme et de A3 en ce qui concerne les emprunts à court terme suivant la notation établie par Standard & Poors). Par ailleurs, le FCP pourra recourir aux instruments financiers à terme et aux produits dérivés pour couvrir le portefeuille au risque d action et/ou de change ou pour l exposer à une hausse attendue de ces mêmes marchés. L utilisation de ces instruments, qui peut être des options et/ou des futures négociés sur les marchés réglementés tels que le Monep, le Matif ou l Eurex, est réalisée selon les conditions de marchés et représente un moteur de performance supplémentaire pour le FCP. Par conséquent, du fait de l investissement dans des instruments dérivés et dans des opérations d acquisition et cession temporaires de titres, le portefeuille pourra être surexposé jusqu à 100% de son actif. Le risque lié à la surexposition est décrit à la rubrique «Profil de risque». Pour gérer sa trésorerie, compléter ses investissements en actions et rechercher la performance, le fonds pourra recourir à des dépôts et à des emprunts d espèces, investir au maximum 10% de son actif en parts ou actions d OPCVM de droit français ou européens conformes et non conformes de diverses classifications parmi lesquels, dans la limite de 10% de son actif, des OPCVM mettant en œuvre des stratégies de gestion alternative directes (OPCVM à règles d investissement allégées à effet de levier) et indirectes (OPCVM de fonds alternatifs). Pour plus d informations relatives aux actifs utilisés, il convient de se reporter à la note détaillée. Profil de risque Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Risque en capital L investisseur est averti que son capital n est pas garanti; il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque spécifique lié à la stratégie d investissement La performance de l OPCVM dépend des sociétés sélectionnées par la Société de gestion dans chacune des pattes longue et «short». Il existe un risque que la Société de gestion ne retienne pas les sociétés dont les cours évolueront le plus favorablement, ce qui peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds. Risque actions La variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative de l OPCVM. En effet si le fonds est long d une action et que l action baisse alors la performance du fonds sera impactée négativement. De même, si le fonds est «short» d une action et que l action monte alors la performance du fonds sera impactée négativement. Risque de contrepartie Dans le cas de produits négociés de gré à gré, le fonds peut être amené à supporter des risques supplémentaires liés au risque de contrepartie, et donc à des difficultés à récupérer les sommes dues ou placées en collatéral mais aussi à des clauses contractuelles sur l évolution du fonds pouvant obliger ce dernier à liquider sa position, ce qui peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds. 3

4 Risque de change : Le fonds pourra investir une partie de ses actifs dans des devises autres que l euro. Cependant le fonds valorise ses actions en euros et dans la mesure où ces investissements ne seraient pas couverts dans leur totalité, la valeur des actions fluctuerait en fonction du taux de change de l euro, mais aussi en fonction de l évolution des autres devises, ce qui peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds. Risque de taux Le risque de taux correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoque une baisse des cours des obligations et par conséquent une baisse de valeur liquidative de l'opcvm. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu une variation de 1% des taux d intérêt peut avoir sur la valeur liquidative de l OPCVM. Le fonds est géré à l intérieur d une fourchette de sensibilité comprise entre 0 et 8. Autres risques Risque de crédit Il représente le risque éventuel de dégradation de la signature de l'émetteur et le risque que l'émetteur ne puisse pas faire face à ses remboursements, ce qui induira une baisse du cours du titre et donc de la valeur liquidative de l'opcvm. La sélection des titres en portefeuille dépendra du risque de signature (notation au moins égale à BBB- en ce qui concerne les emprunts à long terme et de A3 en ce qui concerne les emprunts à court terme suivant la notation établie par Standard & Poors). Risque lié à l investissement dans certains OPCVM ou fonds d investissement L OPCVM peut investir dans certains OPCVM ou fonds d investissement (OPCVM de gestion alternative, OPCVM d OPC ou fonds d investissement) pour lesquels il existe un risque lié à la gestion alternative (c'est-à-dire une gestion décorrélée de tout indice ou marché). L OPCVM s expose à un risque de liquidité en investissant dans ce type d OPCVM ou fonds d investissement. L ensemble de ces risques pourra entrainer une baisse de la valeur liquidative du fonds. Le détail de l ensemble des principaux risques encourus sur le Fonds figure dans la note détaillée. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type Tous souscripteurs. Ce fonds est destiné aux investisseurs recherchant une performance absolue décorrélée des principaux indices actions, réalisée à partir d un investissement principalement en actions européennes. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de l investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée recommandée de placement mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. Durée minimum de placement recommandée : 36 mois 4

5 Informations sur les frais, les commissions et la fiscalité Frais et commissions Commissions de souscription et de rachat. Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au dépositaire ou au commercialisateur. Frais à la charge de l'investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l'opcvm Commission de souscription acquise à l'opcvm Commission de rachat non acquise à l'opcvm Commission de rachat acquise à l'opcvm Assiette Valeur liquidative nombre parts Néant Valeur liquidative x nombre de parts Néant x de Taux barème 2% maximum Néant 2% maximum Néant Cas d exonération : En cas de rachat suivi d une souscription le même jour, pour un même montant et sur un même compte, sur la base de la même valeur liquidative, le rachat et la souscription s effectuent sans commission. Frais de fonctionnement et de gestion Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, TVA, taxes locales, frais de livraison et etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM; - des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; - une part du revenu des opérations d acquisition et cession temporaires de titres. 5

6 Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. Frais facturés à l OPCVM Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) Commission de surperformance Commission de mouvement perçus par la société de gestion : - Actions - Dérivés négociés de gré à gré - Options France (Monep) - Options Eurostoxx, Stoxx - Options sur actions EUR - Cac, Dax, Eurostoxx Futures Assiette Actif net Actif net Montant de la transaction Montant de la transaction Montant de la transaction Montant de la transaction Montant de la transaction Forfait par opération Taux barème 1,794% TTC maximum 17,94 % TTC de la performance annuelle positive nette de frais, audelà de 5% - Max % TTC - Max % TTC - Max % TTC - Max % TTC - Max % TTC - Max TTC Commission de surperformance Ils correspondent à 17,94 % TTC de la performance annuelle positive nette des frais fixes, au-delà de 5%. Les frais variables seront provisionnés à chaque valeur liquidative et prélevés à chaque fin d exercice. Les frais de gestion variables seront définitivement acquis à la Société de gestion à la fin de chaque exercice. En cas de sous-performance dans le courant de l exercice, il serait procédé à une reprise de la provision plafonnée à la hauteur des dotations. Cette commission sera prélevée au moins un an après la date de création du FCP soit le 31 décembre Commissions en nature Aucun intermédiaire ou contrepartie ne fournit de commission en nature à la société de gestion du FCP. Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. Régime fiscal Selon votre régime fiscal, les plus-values liées à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumises à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM. 6

7 Informations d ordre commercial Conditions de souscription et de rachat Les demandes de souscription et de rachat sont centralisées la veille de l établissement de chaque valeur liquidative, avant 11 heures, chez CHOLET DUPONT SA, 16 Place de la Madeleine PARIS. Ces demandes sont exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative, soit à cours inconnu. Le montant de souscription minimal initial est d une part; le montant minimal des souscriptions ultérieures est d une part. Date de clôture de l exercice Dernier jour de bourse de Paris du mois de décembre. Date de clôture du premier exercice comptable : Dernier jour de bourse de Paris du mois de décembre 2010 Affectation du résultat Capitalisation intégrale des revenus. Périodicité de calcul de la valeur liquidative La valeur liquidative est établie chaque vendredi (J) où les marchés Euronext sont ouverts à l exception des jours fériés légaux en France. Dans ce cas, la valeur liquidative est établie le jour ouvré précédent. La valeur liquidative est calculée en J+1 sur la base des cours de clôture de J. Lieu et modalités de publication ou de communication de la valeur liquidative La valeur liquidative du FCP est disponible sur simple demande auprès de la société de gestion ou sur son site Internet : Devise de libellé des parts Euro Date de création Cet OPCVM a été agréé par l Autorité des Marchés Financiers le 7 aout Il a été crée le 13 novembre

8 Informations supplémentaires Le prospectus complet, les derniers documents annuels et périodiques sont disponibles sur simple demande auprès de : GT FINANCE 30, Place de la Madeleine PARIS Tél : gtf@gt-finance.fr Des explications supplémentaires peuvent être obtenues si nécessaires auprès du Service Relations Investisseurs au gtf@gt-finance.fr Le prospectus complet est également disponible sur le site Internet de la société Date de publication du prospectus : 13 novembre 2009 Le site de l AMF ( contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Le présent prospectus simplifié doit-être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription. 8

9 Partie B Statistique Le FCP ne peut se prévaloir des performances passées. La partie B ne sera donc renseignée qu à partir de l exercice

10 OPCVM conforme aux normes européennes GT EUROPEAN HEDGE NOTE DETAILLEE I. Caractéristiques générales I-1 Forme de l OPCVM Dénomination Forme juridique et Etat membre dans lequel l OPCVM a été constitué Date de création et durée d'existence prévue GT European Hedge Fonds commun de placement de droit français 13 novembre 2009 Le FCP a été créé pour une durée de 99 années Synthèse de l'offre de gestion Code ISIN Distribution des revenus Devise de libellé Souscription minimale Souscripteurs concernés FR Capitalisation EUR 1 part Tous souscripteurs. Indication du lieu où l on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique: Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de GT FINANCE, 30 Place de la Madeleine Paris. Des informations et explications supplémentaires peuvent être obtenues auprès du Service Relations Investisseurs de GT FINANCE, 30 Place de la Madeleine Paris Tel : et sur le site Internet ( 10

11 I-2 Acteurs Société de gestion GT FINANCE, société anonyme, société de gestion de portefeuille agréée par l AMF sous le n GP 00031, dont le siège social est 30 Place de la Madeleine PARIS Dépositaire, Conservateur, et établissement en charge de la tenue des registres des parts si différent du dépositaire (passif de l OPCVM) CACEIS Bank, société anonyme, établissement de crédit agréé par le CECEI pour exercer ses activités en tant que banque prestataire de services d investissement, dont le siège social est 91-93, boulevard Pasteur Paris cedex 15 Etablissement principal : 14 Rue Rouget de Lisle Issy Les Moulineaux Etablissement en charge de la centralisation des ordres de souscription et rachat CHOLET DUPONT, 16 Place de la Madeleine Paris Commissaire aux comptes CONSTANTIN & ASSOCIES, 114 rue Marius Aufan Levallois-Perret représenté par Madame Françoise CONSTANT Commercialisateurs GT FINANCE 30, Place de la Madeleine PARIS Tél : gtf@gt-finance.fr La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, l OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la société de gestion. Délégataires Délégataire de gestion comptable CACEIS-FASTNET FRANCE, société anonyme, 1, place Valhubert Paris La délégation de la gestion comptable porte sur la totalité de l actif composant le portefeuille du FCP. Conseillers Aucun 11

12 II - Modalités de fonctionnement et de gestion II-1 Caractéristiques générales Caractéristiques des parts ou actions Code ISIN : FR Nature du droit attaché à la catégorie de parts ou d actions : chaque porteur de part dispose d un droit de copropriété sur les actifs du fonds commun de placement proportionnel au nombre de parts possédées. Inscription à un registre, ou précision des modalités de tenue du passif : les parts seront admises en Euroclear France et seront qualifiées de titres au porteur dès leur admission. La tenue du passif est assurée par le dépositaire. Droits de vote : aucun droit de vote n est attaché aux parts, les décisions étant prises par la société de gestion de portefeuille qui agit au nom des porteurs. Une information sur les modifications de fonctionnement apportées à l OPCVM est donnée aux porteurs, soit individuellement, soit par voie de presse, soit par tout autre moyen conformément à la réglementation en vigueur. Forme des parts : Au porteur Décimalisation : Les parts ne sont pas décimalisées. Date de clôture de l exercice comptable Dernier jour de bourse de Paris du mois de décembre. Date de clôture du premier exercice comptable : Dernier jour de bourse de Paris du mois de décembre Régime fiscal L'OPCVM n'est pas sujet à imposition. Toutefois, les porteurs peuvent supporter des impositions du fait des revenus distribués par l'opcvm, le cas échéant, ou lorsqu'ils cèderont les titres de celui-ci. Le régime fiscal applicable aux sommes distribuées par l'opcvm ou aux plus ou moins values latentes ou réalisées par l'opcvm dépend des dispositions fiscales applicables à la situation particulière de l'investisseur, de sa résidence fiscale et/ou de la juridiction d'investissement de l'opcvm. Si l'investisseur n'est pas sûr de sa situation fiscale, il doit s'adresser à un conseiller fiscal ou à tout autre personne compétente en ce domaine. Certains revenus distribués par l OPCVM à des non-résidents en France sont susceptibles de supporter dans cet Etat une retenue à la source. 12

13 II-2 Dispositions particulières Classification Diversifié Objectif de gestion L objectif de gestion du fonds est de générer une performance absolue sur la durée du placement recommandée en sélectionnant un portefeuille long/short (achats et ventes à découvert) de valeurs cotées sur les marchés réglementés principalement européens avec une volatilité inférieure à 5%. Indicateur de référence Il n y a pas d indicateur de référence. La stratégie d investissement a un objectif de performance absolue. La performance de ce fonds ne s apprécie pas en fonction des évolutions d un indice de référence. Stratégie d investissement La stratégie consiste à construire un portefeuille principalement de valeurs européennes en deux pattes de taille équivalente (en montant) : une patte «longue» (valeurs jugées sous-évaluées) et une patte «short» (valeurs jugées surévaluées). L univers de référence est constitué principalement par l indice Dow Jones Stoxx 600 soit 600 titres. Le fonds a néanmoins la possibilité d investir dans des titres hors de l univers de référence de façon minoritaire tout en restant exposé dans des grandes capitalisations. La construction des positions acheteuses s opère soit par l achat direct d actions soit par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type «equity swap» ou «contract for difference» permettant d acheter une valeur, un secteur ou un indice général. La construction des positions vendeuses s effectue par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type «equity swap» ou «contract for difference» permettant de vendre une valeur, un secteur ou un indice général. Le portefeuille est construit de telle manière que la patte «longue» a une performance attendue positive relativement à la performance de la patte «short». a) Stratégies utilisées GT European Hedge est un fonds d arbitrage dont la performance est tirée de deux poches principales: Une poche d arbitrage intra sectoriel de type pair Trade qui consiste à arbitrer entre des valeurs partageant le même domaine d activité et les mêmes perspectives de développement. Ces arbitrages constituent un moteur de performance indépendant des cycles économiques et des variations à la hausse ou la baisse des marchés. Une poche d arbitrage thématique sectoriel qui consiste à arbitrer des secteurs provenant de l analyse top down GT Finance. GT finance effectue une analyse de 13

14 la sensibilité au cycle économique de chacun des secteurs de ces marchés d intervention. En fonction du scenario macro économique développé par la société de gestion, cette dernière met en exergue les secteurs à privilégier et à éviter. Exploitant ces résultats, le fonds tire partie de ces allocations en étant «long» des sociétés les plus prometteuses au sein des secteurs les mieux notés et en sélectionnant rigoureusement nos «shorts» au sein des secteurs en risque. Chaque stratégie entrée en portefeuille sera accompagnée de stop/loss définit de manière discrétionnaire par la société de gestion. Ces stop/loss pourront être déclenchés par des ratios de cours pour les stratégies d arbitrages intra-sectoriels, ou par des niveaux de perte en capital pour les arbitrages thématiques. L exposition nette du portefeuille au risque de marché action (positions à l achat diminuées des positions à la vente, en tenant compte de l ensemble des positions physiques ou dérivées) est comprise entre -20% et +20% avec un objectif de -5 à 5%. Le fonds n a donc pas vocation à prendre de pari directionnel marqué. Actions b) Description des actifs utilisés pour atteindre l objectif de gestion Le fonds peut investir de 0 à 100 % de l actif en actions de sociétés internationales, dont la majorité seront émises par des sociétés de la zone euro. L engagement maximum sur un titre sera limité à hauteur de 5%. Les sociétés pourront appartenir à tout type de secteur géographique. Titres de créances et instruments du marché monétaire Le fonds peut investir jusqu à 100 % de son actif en tous types de produits de taux français ou étrangers, et/ou en titres monétaires. Ces investissements seront principalement réalisés dans le cas où la tendance des marchés financiers serait dégradée et où le gérant souhaiterait protéger les actifs du fonds. La sélection des titres en portefeuille dépendra du risque de signature (notation au moins égale à BBB- en ce qui concerne les emprunts à long terme et de A3 en ce qui concerne les emprunts à court terme suivant la notation établie par Standard & Poors). OPCVM et fonds d investissement Le fonds pourra investir au maximum 10 % de son actif en parts ou actions d OPCVM de droit français ou européens conformes et non conformes de diverses classifications et en fonds d investissement. Ces investissements peuvent être effectués notamment dans des OPCVM monétaires dans le cadre de la gestion de la trésorerie du FCP ou dans des OPCVM actions comme complément des investissements directs en actions. Dans une optique de recherche de la performance, le FCP pourra également investir dans des OPCVM mettant en œuvre des stratégies de gestion alternative directes (OPCVM à règles d investissement allégées à effet de levier) et indirectes (OPCVM de fonds alternatifs). Ces OPCVM et fonds d investissement peuvent être gérés par la société de gestion. 14

15 Instruments financiers à terme Le fonds pourra recourir aux instruments financiers à terme et aux produits dérivés pour couvrir le portefeuille au risque d action et/ou de change ou pour l exposer à une hausse attendue de ces mêmes marchés. L utilisation de ces instruments, réalisée selon les conditions de marchés, représente un moteur de performance supplémentaire pour le FCP. Les marchés d intervention pourront être le Monep, le Matif et l Eurex. Le fonds pourra acquérir des dérivés d actions (Contrat For Difference «CFD» ou equity swaps) créés sur mesure pour lui permettre de prendre des positions soit vendeuses soit acheteuses afin de réaliser sa stratégie. Ce dérivé permet au gérant de prendre des positions sans réaliser d investissement dans le titre sous-jacent. Le CFD ou le swap réplique le mouvement de prix et de flux versés par le titre mais ne donne pas lieu au transfert de propriété des titres. o Nature des marchés d intervention : réglementés, organisés, de gré à gré. o Risques sur lesquels le gérant désire intervenir : action, taux, change, crédit. o Natures des interventions, de l ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l objectif de gestion : couverture, exposition, arbitrage, trading. o Nature des instruments utilisés : futures : sur indices boursiers, sur devises options : sur actions/indices, de change, de taux, swaps : sur devises, sur actions ou panier d actions (swap de performance ou CFD «Contract For Difference»), sur indices, change à terme : achat de devises à terme, vente de devises à terme, dérivés de crédit, o Stratégie d utilisation des dérivés pour atteindre l objectif de gestion : couverture ou exposition du risque de crédit ; couverture du risque de change couverture ou exposition de risque de taux ; couverture actions ; reconstitution d une exposition synthétique à des paniers d actions ou d indices. L'achat de protection réduit le risque du portefeuille tandis que la vente de protection, qui conduit à répliquer synthétiquement la détention d'un titre physique, génère un risque équivalent à celui existant en cas de détention directe du titre. L exposition brute totale du fonds ne pourra pas dépasser 200% en brut.. 15

16 Titres intégrant des dérivés Le FCP pourra avoir recours aux titres intégrants des dérivés à titre accessoire (dans la limite de 10%). Cette utilisation sera réalisée dans un but de couverture et/ou exposition du portefeuille aux risques de change et/ou d actions. Dans ce cadre, le FCP pourra notamment comprendre des warrants et des bons de souscriptions. Dépôts L'OPCVM peut effectuer des dépôts d'une durée maximale de douze mois conclus dans le cadre d'une convention-cadre approuvée par l'amf. Ces dépôts contribuent à la réalisation de l'objectif de gestion de l'opcvm en lui permettant de gérer la trésorerie et peuvent représenter jusqu à 100% de l actif net, déposés auprès d un ou plusieurs établissements de crédit. Emprunt d espèces Le Fonds pourra être emprunteur d espèces jusqu à 10% maximum de son actif net. Opérations d acquisition et cession temporaire de titre o Nature des opérations utilisées : prises et mises en pension par référence au code monétaire et financier ; prêts et emprunts de titres par référence au code monétaire et financier ; o Nature des interventions, l ensemble des opérations devant être limité à la réalisation de l objectif de gestion : gestion de la trésorerie ; optimisation des revenus et de la performance de l OPCVM ; contribution éventuelle à l effet de levier de l OPCVM. Les prises et mises en pension et les opérations permettent notamment de gérer la trésorerie et d optimiser les revenus de l OPCVM. Les prêts de titres permettent d optimiser la performance de l OPCVM par le rendement qu ils génèrent. Les emprunts de titres sont essentiellement utilisés pour couvrir d éventuelles positions vendeuses Contrats constituant des garanties financières En garantie de l autorisation de découvert en espèces accordée par la Banque ou l Etablissement dépositaire, le fonds lui octroie une garantie financière sous la forme simplifiée prévue par les dispositions des articles L et suivants du Code Monétaire et Financier. Rémunération : Les informations figurent au paragraphe frais et commissions 16

17 Profil de risque : Tous souscripteurs. Ce fonds est destiné aux investisseurs recherchant une performance absolue décorrélée des principaux indices actions, réalisée à partir d un investissement principalement en actions européennes. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de l investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée recommandée de placement mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. Les principaux risques spécifiques liés à la gestion sont : Risque en capital L investisseur est averti que son capital n est pas garanti; il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque spécifique lié à la stratégie d investissement La performance de l OPCVM dépend des sociétés sélectionnées par la Société de gestion dans chacune des pattes «longue» et «short». Il existe un risque que la Société de gestion ne retienne pas les sociétés dont les cours évolueront le plus favorablement, ce qui peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds. Risque actions La variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative de l OPCVM. En effet si le fonds est long d une action et que l action baisse alors la performance du fonds sera impactée négativement. De même si le fonds est «short» d une action et que l action monte alors la performance du fonds sera impactée négativement. Risque de contrepartie Dans le cas de produits négociés de gré à gré, le fonds peut être amené à supporter des risques supplémentaires liés au risque de contrepartie, et donc à des difficultés à récupérer les sommes dues ou placées en collatéral mais aussi à des clauses contractuelles sur l évolution du fonds pouvant obliger ce dernier à liquider sa position, ce qui peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds. Risque de change Le fonds pourra investir une partie de ses actifs dans des devises autres que l euro. Cependant le fonds valorise ses actions en euros et dans la mesure où ces investissements ne seraient pas couverts dans leur totalité, la valeur des actions fluctuerait en fonction du taux de change de l euro, mais aussi en fonction de l évolution des autres devises, ce qui peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds. Risque de taux Le risque de taux correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoque une baisse des cours des obligations et par conséquent une baisse de valeur liquidative de l'opcvm. Ce risque est mesuré par la sensibilité qui traduit la répercussion qu une variation de 1% des taux d intérêt peut avoir sur la valeur 17

18 liquidative de l OPCVM. Le fonds est géré à l intérieur d une fourchette de sensibilité comprise entre 0 et 8. Autres risques : Risque de crédit Il représente le risque éventuel de dégradation de la signature de l'émetteur et le risque que l'émetteur ne puisse pas faire face à ses remboursements, ce qui induira une baisse du cours du titre et donc de la valeur liquidative de l'opcvm. Risque lié à l investissement dans certains OPCVM ou fonds d investissement L OPCVM peut investir dans certains OPCVM ou fonds d investissement (OPCVM de gestion alternative, OPCVM d OPC ou fonds d investissement) pour lesquels il existe un risque lié à la gestion alternative (c'est-à-dire une gestion décorrélée de tout indice ou marché). L OPCVM s expose à un risque de liquidité en investissant dans ce type d OPCVM ou fonds d investissement. L ensemble de ces risques pourra entrainer une baisse de la valeur liquidative du fonds. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type Tous souscripteurs. Ce fonds est destiné aux investisseurs recherchant une performance absolue décorrélée des principaux indices actions, réalisée à partir d un investissement principalement en actions européennes. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de l investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée recommandée de placement mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. La durée minimum de placement recommandée est de 36 mois. 18

19 Frais et commissions Commissions de souscription et de rachat Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au dépositaire ou au commercialisateur. Frais à la charge de l'investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission souscription acquise à l'opcvm de non Commission de souscription acquise à l'opcvm Commission de rachat non acquise à l'opcvm Commission de rachat acquise à l'opcvm Assiette Valeur liquidative nombre parts Néant x de Valeur liquidative x nombre de parts Néant Taux barème 2% maximum Néant 2% maximum Néant Cas d exonération : La société de gestion se réserve le droit de ne pas prélever les commissions, si l ordre de rachat est immédiatement suivi d une souscription du même investisseur d un montant au moins égal et effectué sur la base de la même valeur liquidative. Les frais de fonctionnement et de gestion Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transactions. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, TVA, taxes locales, frais de livraison et etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; - une part du revenu des opérations d acquisition et cession temporaires de titres. 19

20 Frais facturés à l OPCVM Assiette Taux/barème Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de Actif net 1,794% TTC surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) Commission de surperformance Commission de mouvement perçue par la société de gestion : - Actions - Dérivés négociés de gré à gré - Options France (Monep) - Options Eurostoxx, Stoxx - Options sur actions EUR - Cac, Dax, Eurostoxx Futures Actif net Montant de la transaction Montant de la transaction Montant de la transaction Montant de la transaction Montant de la transaction Forfait par opération 17,94 % TTC de la performance annuelle positive nette de frais, au-delà de 5% - Max % TTC - Max % TTC - Max % TTC - Max % TTC - Max % TTC - Max TTC Commission de mouvement perçue par le dépositaire: Néant * Commission de mouvement perçue pour la compensation (produits dérivés) : - Options France (Monep) - Options Eurostoxx, Stoxx - Options sur actions EUR - Cac Futures - Dax FuturesEurostoxx Futures Montant de la transaction Montant de la transaction Montant de la transaction Montant de la transaction Forfait par opération Forfait par opération Forfait par opération - Max % TTC + frais Monep - Max % TTC - Max % TTC - Max TTC - Max TTC - Max TTC * le dépositaire (CACEIS BANK) est directement payé par la société de gestion. Commission de surperformance Une commission de surperformance sera prélevée par la société de gestion selon les modalités suivantes : En cas de réalisation par le fonds d une performance positive nette de frais au-delà 5% sur l exercice, la société de gestion prélèvera une commission de surperformance au taux de 17,94 % TTC. Cette partie variable fera l objet d une provision ou le cas échéant d une reprise de provision, plafonnée à hauteur des dotations, calculée à chaque établissement de la valeur liquidative. Elle sera prélevée, le cas échéant, sur la base de la dernière valeur liquidative La période de référence est l exercice du FCP Le mode de calcul des frais de gestion variables est tenu à la disposition des porteurs. Cette commission sera prélevée au moins un an après la date de création du FCP soit le 31 décembre

21 Description succincte de la procédure de choix des intermédiaires La procédure de sélection et d évaluation des intermédiaires et contreparties prend en compte des critères objectifs tels que le coût de l intermédiation, la qualité d exécution, la recherche. Commissions en nature Aucun intermédiaire ou contrepartie ne fournit de commission en nature à la société de gestion du FCP. Rémunération des acquisitions et cessions temporaires de titres La rémunération du prêt-emprunt de titres est sujette à variation selon les conditions de marché. La rémunération de cette opération est au bénéfice exclusif de l OPCVM. 21

22 III Informations d ordre commercial Modalités de détermination et d'affectation des revenus Capitalisation. La comptabilisation des revenus est effectuée selon la méthode des coupons encaissés. Fréquence de distribution Néant Caractéristiques des parts ou actions : (devise de libellé des parts ou actions) Le fonds est libellé en Euro. La valeur liquidative d origine est de 100 euros. Modalités de souscription et de rachats Les demandes de souscription et de rachat sont centralisées la veille de l établissement de chaque valeur liquidative, avant 11 heures, chez CHOLET DUPONT SA, 16 Place de la Madeleine PARIS. Ces demandes sont exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative, soit à cours inconnu. Le montant de souscription minimal initial est de 1 part; le montant minimal des souscriptions ultérieures est d une part. Date et périodicité d établissement de la valeur liquidative La valeur liquidative est établie chaque vendredi (J) où les marchés Euronext sont ouverts à l exception des jours fériés légaux en France. Dans ce cas, la valeur liquidative est établie le jour ouvré précédent. La valeur liquidative est calculée en J+1 sur la base des cours de clôture de J. La valeur liquidative du FCP est disponible sur simple demande auprès de GT FINANCE, 30 Place de la Madeleine PARIS ou sur son site Internet : Informations supplémentaires Les porteurs sont informés des changements affectant l OPCVM selon les modalités définies par l Autorité des Marchés Financiers : information particulière ou tout autre moyen (avis financier, document périodique ). Le prospectus complet, les derniers documents annuels et périodiques sont disponibles sur simple demande auprès de la société de gestion par demande écrite (GT FINANCE 30 Place de la Madeleine PARIS) ou sur le site Internet de la société : La valeur liquidative du FCP est disponible sur simple demande auprès de la société de gestion par demande écrite (GT FINANCE 30 Place de la Madeleine PARIS) ou sur le site Internet de la société : 22

23 IV - REGLES D INVESTISSEMENT Les ratios applicables à l OPCVM sont ceux mentionnés à l article R et suivants du Code Monétaire et Financier. Calcul de l'engagement hors bilan : OPCVM de type A (méthode linéaire). V - REGLES D'EVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS Les comptes annuels sont établis conformément aux dispositions prévues par le règlement du comité de la réglementation comptable n du 2 octobre 2003 relatif au plan comptable des OPCVM. Les principes généraux de la comptabilité s appliquent : - image fidèle, comparabilité, continuité de l activité, - régularité, sincérité - prudence - permanence des méthodes d un exercice à l autre. Le mode de comptabilisation retenu pour l enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui des intérêts encaissés. Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus. La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en euro. A) Règles d évaluation des actifs : Les instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et inscrits au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la valeur de marché ou à défaut d existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers. Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes «différences d estimation». Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe énoncé ci-dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de l évaluation. 1. Actions, obligations et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé Pour le calcul de la valeur liquidative, les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé sont évaluées sur la base du dernier cours de bourse du jour. Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées à une moyenne de cours de clôture communiqués par différents contributeurs externes. Les intérêts courus des obligations et sont calculés jusqu à la date de la valeur liquidative (jour inclus). 2. Actions, obligations et autres valeurs non négociés sur un marché réglementé ou assimilé Les valeurs non négociées sur un marché réglementé sont évaluées sous la responsabilité de la société de gestion en utilisant des méthodes fondées sur la valeur 23

24 patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes 3. Titres de créances négociables Les Titres de Créances Négociables et valeurs assimilées seront évalués de façon actuarielle sur la base d une courbe de taux majorée le cas échéant d un écart représentatif de la valeur intrinsèque de l émetteur. Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l objet de transactions significatives sont évalués de façon actuarielle sur la base d un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l émetteur : - TCN dont l échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros ( Euribor) - TCN dont l échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés - ( BTAN ) ou taux de l OAT ( Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus longues Les Titres de Créances Négociables d une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront être évalués selon la méthode linéaire. Les Bons du Trésor sont valorisés au taux du marché communiqué quotidiennement par la Banque de France. 4. OPCVM détenus Les parts ou actions d OPCVM seront valorisées à la dernière valeur liquidative connue. 5. Opérations de cessions temporaires de titres 5.1 Les acquisitions temporaires de titres Les titres reçus en pension ou les titres empruntés sont inscrits en portefeuille acheteur dans la rubrique «créances représentatives des titres reçus en pension ou titres empruntés» pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts à recevoir. 5.2 Les cessions temporaires de titres Les titres donnés en pension ou les titres prêtés sont inscrits en portefeuille et valorisés à leur valeur actuelle. La dette représentative des titres donnés en pension comme celle des titres prêtés est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au contrat majorée des intérêts courus. 6. Instruments financiers à terme 6.1 Instruments financiers à terme négociés sur un marché réglementé ou assimilé Les instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés sont valorisés au cours de compensation du jour. 24

25 Les swaps : 6.2 Instruments financiers à terme non négociés sur un marché réglementé ou assimilé Les contrats d échange de taux d intérêt et/ou de devises sont valorisés à leur valeur de marché en fonction du prix calculé par actualisation des flux d intérêts futurs aux taux d intérêts et/ou de devises de marché. Ce prix est corrigé du risque de signature. Les swaps d indice sont évalués de façon actuarielle sur la base d un taux de référence fourni par la contrepartie. Les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtées par la société de gestion. 7. Dépôts Les dépôts à terme sont évalués à la valeur contractuelle, déterminée en fonction des conditions fixées au contrat. En application du principe de prudence, la valorisation résultant de cette méthode spécifique est corrigée du risque de défaillance de la contrepartie. 8. Emprunts d espèces Les emprunts sont évalués à la valeur contractuelle, déterminée en fonction des conditions fixées au contrat. B) Engagements Hors Bilan Les contrats à terme ferme sont portés pour leur valeur de marché en engagements hors bilan au cours utilisé dans le portefeuille. Les opérations à terme conditionnel sont traduites en équivalent sous-jacent. Les engagements sur contrats d échange sont présentés à leur valeur nominale, ou en l absence de valeur nominale pour un montant équivalent. La méthode de valorisation des engagements hors bilan adoptée est la méthode linéaire. Date de mise à jour de la note détaillée : 13 novembre

26 REGLEMENT DU FCP GT EUROPEAN HEDGE TITRE 1 - ACTIF ET PARTS Article 1 - Parts de copropriété Les droits des copropriétaires sont exprimés en parts, chaque part correspondant à une même fraction de l actif du fonds. Chaque porteur de parts dispose d un droit de copropriété sur les actifs du fonds proportionnel au nombre de parts possédées. La durée du fonds est de 99 ans à compter du 13 novembre 2009 sauf dans les cas de dissolution anticipée ou de la prorogation prévue au présent règlement. Les caractéristiques des différentes catégories de parts et leurs conditions d accès sont précisées dans le prospectus simplifié et la note détaillée du FCP. Les différentes catégories d actions pourront : - bénéficier de régimes différents de distribution des revenus (distribution ou capitalisation) ; - être libellées en devises différentes ; - supporter des frais de gestion différents ; - supporter des commissions de souscriptions et de rachat différentes ; - avoir une valeur nominale différente. Les parts pourront être regroupées ou divisées sur décision de la société de gestion Les parts pourront être fractionnées, sur décision du conseil d administration de la société de gestion en millièmes dénommées fractions de parts. Les dispositions du règlement réglant l émission et le rachat de parts sont applicables aux fractions de parts dont la valeur sera toujours proportionnelle à celle de la part qu elles représentent. Toutes les autres dispositions du règlement relatives aux parts s appliquent aux fractions de parts sans qu il soit nécessaire de le spécifier, sauf lorsqu il en est disposé autrement. Enfin, le conseil d administration de la société de gestion peut, sur ses seules décisions, procéder à la division des parts par la création de parts nouvelles qui sont attribuées aux porteurs en échange des parts anciennes. Article 2 - Montant minimal de l actif Il ne peut être procédé au rachat des parts si l actif du FCP devient inférieur à euros ; dans ce cas, et sauf si l actif redevient entre temps supérieur à ce montant, la société de gestion prend les dispositions nécessaires pour procéder dans le délai de trente jours à la fusion ou à la dissolution du fonds. Article 3 - Emission et rachat des parts Les parts sont émises à tout moment à la demande des porteurs sur la base de leur valeur liquidative augmentée, le cas échéant, des commissions de souscription. Les rachats et les souscriptions sont effectués dans les conditions et selon les modalités définies dans le prospectus simplifié et la note détaillée. Les parts de Fonds Commun de Placement peuvent faire l objet d une admission à la cote selon la réglementation en vigueur. 26

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