Une opportunité intéressante de diversification en livre turque

Transcription

1 À QUOI VOUS ATTENDRE? P. 2 Deutsche Bank AG (A+ / Aa3) Deutsche Bank AG est une obligation émise en livre turque (TRY) par Deutsche Bank AG et vous donne droit à un coupon annuel de 7,50% brut pendant 3 ans. A l échéance, l émetteur s engage à vous rembourser 00% de la valeur nominale en TRY sauf en cas de défaut (par exemple faillite) de l émetteur. Etant donné que cette obligation est émise en TRY, celle-ci comporte un risque de change tant sur la valeur nominale que sur les coupons payés durant la durée de vie de l obligation. Si, à l échéance, l investisseur ne souhaite pas réinvestir en TRY mais souhaite convertir son capital en euro, ce montant exprimé en EUR pourra être supérieur ou inférieur au capital initialement investi. COUPON brut annuel (en TRY) p. 3 8,00% 7,50% 7,50% 7,50% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% Rendement actuariel brut en TRY de 6,93% (compte tenu des frais d entrée de,50%). Une opportunité intéressante de diversification en livre turque TYPE D INVESTISSEMENT Deutsche Bank AG est une obligation. En souscrivant à cette obligation, vous prêtez de l argent à l émetteur qui s engage à vous payer des coupons annuels et à vous rembourser le capital à l échéance en livre turque (TRY). Si, à l échéance, l investisseur ne souhaite pas réinvestir en TRY mais souhaite convertir son capital en euro, ce montant exprimé en EUR pourra être supérieur ou inférieur au capital initialement investi (voir risque de change). Ce risque de change est également présent en cas de conversion des coupons annuels. En cas de défaut (par ex. faillite) de l émetteur, vous risquez de ne pas récupérer les sommes auxquelles vous avez droit et de perdre le montant investi. QUELS SONT LES RISQUES P. 4 principaux? Risque de change Risque de crédit Risque de liquidité Risque de modification des taux d intérêt DURÉE DROIT AU REMBOURSEMENT DE LA VALEUR NOMINALE? Oui. Droit au remboursement de 00% de la valeur nominale à l échéance par Deutsche Bank AG en livre turque (sauf en cas de défaut de l émetteur). Veuillez vous reporter au paragraphe «Risque de crédit» à la page 4. p. 4 Frais D ENTRÉE P. 5,50% 3 ans DB Product Profile = le risque le plus faible I 5 = le risque le plus élevé PUBLIC CIBLE Cet instrument s adresse aux investisseurs qui disposent d expérience et connaissance suffisantes pour appréhender les caractéristiques du produit proposé et pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques liés à un investissement dans cet instrument, notamment une familiarisation avec le risque de change et les taux d intérêt. QU EST-CE QUE LE DB PRODUCT PROFILE? Le DB Product Profile est une notation propre à la Deutsche Bank du risque inhérent à un produit d investissement. Il est représenté par un chiffre allant de pour les produits les moins risqués à 5 pour les produits les plus offensifs (pour plus de détails, voir la fiche technique en page 5).

2 Deutsche Bank AG (A+ / Aa3) Une opportunité intéressante de diversification en livre turque A quoi vous attendre? Deutsche Bank AG est une obligation émise par Deutsche Bank AG et vous donne droit à un coupon annuel de 7,50% brut pendant 3 ans. Pourquoi diversifier votre portefeuille en investissant en livre turque? Après avoir subi une sévère crise financière en 200, la Turquie a adopté des réformes économiques qui ont contribué à une forte croissance économique couplée à une forte baisse de l inflation. Les analystes de la Deutsche Bank tablent pour 20 sur une croissance du PIB de 5,50%, une inflation de 6,80% et une dette publique ramenée en dessous des 45% du Produit Intérieur Brut. La crise économique a causé un effondrement des exportations turques en 2009, mais le système bancaire turc n a pas souffert de la crise financière et la croissance économique dépassait à nouveau les 7% en 200. La Turquie, trait d union entre l Orient et l Occident et carrefour entre l Europe et l Asie, bénéficie en outre d importants investissements directs principalement en provenance de l Europe. Les faiblesses de la Turquie sont un déficit courant élevé ainsi que les risques politique et fiscal qui peuvent peser sur la confiance des investisseurs. La Turquie a un rating BB+ outlook positif chez S&P. L ensemble de ces paramètres font que les taux sont plus élevés en Turquie que dans la zone euro, ce qui permet d atteindre ce niveau de coupon. Focus sur la livre turque La livre turque a été sous pression ces derniers mois notamment en raison de la politique monétaire dite «non conventionnelle» de la banque centrale d Ankara (baisse du taux directeur de 6,25% à 5,75% le 04/08/20 et hausse des réserves obligatoires des banques). La livre pourrait cependant reprendre une tendance à la hausse si cette politique s avère payante. En voici les atouts et les risques potentiels. + Taux d endettement deux fois plus faible que celui de la zone euro (42,2 % du PIB en 20). + Hausse des taux directeurs de,25% anticipée d ici l automne 20 et de,75% sur 2 mois. + Croissance plus forte que prévu en 200 et perspectives 20 positives (hausse de 5,5% selon les prévisions de Deutsche Bank, demande domestique bien orientée). + Inflation beaucoup mieux maîtrisée par rapport aux taux extrêmement élevés rencontrés il y a encore quelques années. De 2% en 2006, l inflation tend maintenant vers les 6%. - Hausse du déficit courant, forte dépendance au financement à court terme et prix élevés du pétrole (dont la Turquie est un importateur net). - Devise volatile suite à des risques politique et fiscal. Source : Document interne de recherche Deutsche Bank - juin 20. Evolution de la livre turque vis-à-vis de l euro. 2,6 2,4 2,2 2,8,6,4,2 Juil Juil Juil Juil Juil. 200 Juil. 20 Temps Source : Bloomberg. Les évolutions passées de la livre turque vis-à-vis de l euro ne sauraient présager de son évolution future. La Deutsche Bank propose régulièrement des investissements émis par le groupe Deutsche Bank ou d autres institutions financières. Ceux-ci peuvent être utilisés dans différents scénarios (par ex., la hausse des taux d intérêt). La diversification des stratégies dans un même portefeuille peut s avérer judicieuse. Adressez-vous à votre agence ou appelez Télé-Invest au pour plus de détails. 2

3 CONCRÈTEMENT Droit à un coupon annuel de 7,50% brut en TRY pendant 3 ans, de 202 à 204. Date de paiement Coupon brut annuel du coupon 0/09/202 7,50% 09/09/203 7,50% 09/09/204 7,50% Votre rendement actuariel brut en TRY est donc de 6,93% (compte tenu de frais d entrée de,50%). Dans le pire des scénarios, en cas de défaut de l émetteur (par ex. faillite), les coupons dont la date de paiement est postérieure au défaut pourront être perdus et le titre sera remboursé à sa valeur de marché. Cette valeur de marché dépendra de la valeur de recouvrement de l obligation estimée suite au défaut et pourra dans le pire des cas être de 0%. Une obligation émise par Deutsche Bank AG Deutsche Bank AG est une obligation émise par Deutsche Bank AG (notation A+ perspective Stable selon S&P et Aa3 perspective Stable selon Moody s). Deutsche Bank AG figure parmi les principales banques d investissement dans le monde, mais compte aussi une part substantielle de ses activités auprès de clients particuliers. Leader en Allemagne et en Europe, la banque poursuit une croissance soutenue en Amérique du Nord, en Asie et dans les principaux marchés émergents. Avec plus de employés dans 73 pays (données au 3 mars 20), la Deutsche Bank offre ses services financiers de qualité partout dans le monde. Ce produit a un DB Product Profile de 4. Le DB Product Profile est une notation propre à la Deutsche Bank du risque inhérent à un produit d investissement. Il est représenté par un chiffre allant de pour les produits les moins risqués à 5 pour les produits les plus offensifs (pour plus de détails, voir la fiche technique en page 5). Pour souscrire Télé-Invest Financial Center Online Banking Il importe d examiner votre placement en fonction de votre profil d investisseur. Vous pouvez le déterminer très simplement en complétant le formulaire «Mes données financières» via votre Online Banking. 3

4 Les principaux risques Deutsche Bank AG s adresse aux investisseurs qui souhaitent recevoir un coupon fixe de 7,50% brut en TRY pendant 3 ans et qui disposent d une expérience et connaissance suffisantes pour appréhender les caractéristiques du produit proposé et pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques liés à un investissement dans cet instrument, notamment une familiarisation avec le risque de change et les taux d intérêt. Pour obtenir de plus amples informations sur les risques inhérents à cet investissement, consultez les pages 27 à 43 du Prospectus de Base. Risque de change Cette obligation est émise en livre turque. Ceci implique que l investisseur court un risque de change sur la livre turque (TRY) tant sur la valeur nominale à l échéance que sur les coupons payés durant la durée de vie de l obligation. Plus le niveau de volatilité d une devise par rapport à une autre est élevé, plus le risque de perte ou de gain en cas de change augmente. Dans le cas de la livre turque, on peut considérer que le niveau de volatilité de la devise par rapport à l euro est relativement élevé. Risque de crédit En achetant ce produit, comme pour tout titre de créance, vous acceptez le risque de crédit (p. ex. faillite) de l émetteur, dans ce cas Deutsche Bank AG (notation A+ selon S&P et Aa3 selon Moody s). Si l émetteur fait faillite, vous pouvez perdre tout ou une partie de votre capital, ainsi que les coupons restant éventuellement encore à payer. Un changement de la perception du risque de crédit, qui peut s exprimer via une modification de la notation de crédit de l émetteur, peut faire varier le cours du titre au fil du temps. Plus l échéance est éloignée, plus l impact potentiel sur le prix de marché est important. Risque de liquidité Deutsche Bank AG assure la liquidité des titres dans des conditions normales de marché. Nous rappelons aux investisseurs que la valeur de ces titres peut descendre au-dessous du pair sur le marché secondaire pendant leur durée. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. A l échéance, vous avez droit au remboursement de 00% de la valeur nominale en TRY par l émetteur, sauf en cas de défaut de l émetteur. Risque de modification des taux d intérêt Comme toute obligation, ce produit est soumis à un risque de modification des taux d intérêt. Si, après émission de ce produit, le taux d intérêt du marché augmente, toutes les autres données du marché restant identiques, le prix du produit diminue pendant sa durée. Si, dans les mêmes conditions, le taux d intérêt du marché diminue après l émission, le prix du produit augmente. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. Ce risque est plus important en début de période et diminue à mesure que la date d échéance approche. Prospectus Cette brochure est un document commercial. Les informations qu elle contient ne constituent pas un conseil en placement. Toute décision d investissement doit être fondée sur le Prospectus de Base et ses suppléments du 03/05/20 et du 27/07/20. Le Prospectus de Base a été rédigé en anglais et approuvé par l autorité luxembourgeoise CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) le 8/04/20. Ces documents, ainsi que leurs résumés en néerlandais et en français et les conditions définitives du 08/08/20, sont disponibles gratuitement dans les Financial Centers de Deutsche Bank S.A. Vous pouvez aussi les demander par téléphone au numéro ou les consulter sur le site Internet Les éventuels suppléments au Prospectus de Base que l émetteur publierait durant la période de souscription seront rendus accessibles par les mêmes canaux. Plus d infos sur les notations? Rendez-vous sur Dès qu un supplément au Prospectus de Base est publié sur le site de Deutsche Bank S.A. pendant la période de souscription, l investisseur ayant déjà souscrit à ce produit dispose de deux jours ouvrables pour revoir son ordre de souscription. 4

5 Fiche technique Deutsche Bank AG est une obligation. Emetteur Deutsche Bank AG Notation S&P : A+ (outlook : stable) / Moody s : Aa3 (outlook : stable) Distributeur Deutsche Bank S.A. 2 Code ISIN XS Devise Livre turque (TRY). A titre indicatif, EUR = 2,43 TRY au 03/08/20 Souscription sur le marché primaire Echéance finale 09/09/204 Coupons annuels Remboursement Du 08/08/20 au 08/09/20 Date d émission et de paiement : 09/09/20 Valeur nominale : TRY Prix d émission : 00% Frais d entrée :,50% L émetteur se réserve le droit de clôturer la période de souscription anticipativement sur le marché primaire. De 202 à 204 : 7,50% brut (en TRY) par an. Droit au remboursement de 00% de la valeur nominale en TRY à l échéance par l émetteur sauf en cas de défaut (par exemple faillite) de l émetteur. Rendement annuel brut (IRR) 6,93% (tenant compte des frais d entrée de,50%). Dates de paiement des coupons 0/09/202, 09/09/203, 09/09/204 Marché secondaire Taxe de bourse Précompte mobilier Le détenteur du titre peut vendre le titre sur le marché secondaire. L émetteur assurera une certaine liquidité en proposant des prix d achat et de vente. Dans des circonstances normales de marché, le spread - c est-à-dire, la différence entre le prix acheteur et le prix vendeur - applicable en cas de revente des titres avant l échéance sera de %. Par ailleurs, des frais de courtage de 0,50 % seront appliqués sur le prix établi. Souscription sur le marché primaire : aucune 3. Sur le marché secondaire : 0,07% (max. 500 EUR) 3. Remboursement à l échéance : aucune 3. Livraison Pas de livraison matérielle 4. DB Product Profile Prospectus Avis important Commission 5% sur les coupons distribués 3. Le traitement fiscal de ce produit dépend de la situation individuelle de l investisseur et peut être sujet à des modifications à l avenir. Le Prospectus de Base approuvé par la CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) le 8/04/20, les résumés en français et en néerlandais, les suppléments du 03/05/20 et du 27/07/20 ainsi que les conditions définitives du 08/08/20 sont disponibles gratuitement dans les Financial Centers de la Deutsche Bank S.A. Vous pouvez également les demander par téléphone au Toute décision d investissement doit être fondée sur ces documents. Cette obligation ne peut être offerte, vendue ou livrée aux Etats-Unis ni sur leur territoire, ni à un résident américain. En plus des frais d entrée de,50%, la Deutsche Bank S.A. perçoit de l émetteur, pour la première tranche de couverture de TRY , une commission calculée sur la base du prix d émission qui était de 2% de la valeur nominale (selon les conditions de marché au 9/07/20) afin de couvrir les risques de marché suite au fait que le prix des obligations peut varier pendant la période de souscription (voir conditions définitives pour plus de renseignements/détails). Cette notation est valable au moment de l impression de cette brochure. Les agences de notation peuvent la modifier à tout moment. Si la notation devait baisser entre l impression de cette brochure et la fin de la période de souscription, la Deutsche Bank S.A. en informerait les clients ayant déjà souscrit à ce produit. 2 La Deutsche Bank S.A. n intervient qu en tant qu intermédiaire pour la distribution des produits émis par l émetteur. La Deutsche Bank S.A. n est pas l offreur, ni l émetteur au sens de la législation belge sur les offres publiques d instruments de placement. 3 Traitement fiscal conformément à la législation en vigueur. 4 Les informations relatives à la tarification des comptes -titres sont disponibles dans les Financial Centers de la Deutsche Bank et sur Les investisseurs qui souhaitent placer des titres sur un compte auprès d une autre institution financière sont tenus de s informer au préalable des tarifs en vigueur. 5 Le DB Product Profile est une notation, propre à la Deutsche Bank S.A., du risque inhérent à un produit d investissement. Il est représenté par un chiffre allant de pour les produits les moins risqués à 5 pour les produits les plus risqués. Cette notation se base sur différents critères objectifs et mesurables : le risque en capital, la catégorie d actifs, le rendement prévu contractuellement, la stabilité de la devise, la durée, la volatilité du cours boursier, la notation de l émetteur par les agences de notation, ainsi que la diversification. Elle ne tient toutefois pas compte du risque de liquidité (voir cidessus). Pour tout complément d information, rendez-vous sur 6 Le DB Product Profile accordé a été déterminé au moment de l impression de cette brochure. S il change entre l impression de cette brochure et la fin de la période de souscription, la Deutsche Bank S.A. modifiera la brochure. Si, par suite d une telle modification pendant la période susmentionnée, le produit ne correspond plus au profil d investisseur de la personne ayant déjà souscrit à ce produit, la Deutsche Bank S.A. contactera l investisseur concerné. E.R. : Stéphan Salberter, avenue Marnix 3-5, 000 Bruxelles. Brochure datée du 08/08/20. 5