Rapport annuel au 30 mai FCP du Crédit Agricole Asset Management

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1 QUARTZ ASSURANCE-VIE Rapport annuel au 30 mai 2008 FCP du Crédit Agricole Asset Management Société gestion : CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT Société gestion par délégation : CREDIT AGRICOLE STRUCTURED ASSET MANAGEMENT Sous délégataire gestion comptable en titre: CACEIS FASTNET FRANCE Dépositaire : CACEIS BANK FRANCE Commissaire aux comptes : KPMG AUDIT Editions Légales

2 Rapport annuel au 30 mai 2008 QUARTZ ASSURANCE-VIE Classification AMF Objectif gestion Fonds à formule L'objectif gestion du FCP QUARTZ ASSURANCE VIE (le «Fonds») est permettre aux porteurs parts bénéficier à l'échéance du 23 mars 2012 (en cas fermeture s marchés Euronext et/ou jour férié légal en France, la valeur liquidative suivante sera prise en compte) : la garantie commission souscription), la Valeur Liquidative Initiale (hors - 110% la hausse d'un panier équipondéré quatre indices internationaux, la performance chaque indice étant plafonnée à 100% dans le calcul la performance du panier. En tout état cause, le porteur recevra pour chaque part détenue à l'échéance la Valeur liquidative Initiale et pourra bénéficier d'un gain maximum 110%, soit un renment actuariel annuel maximum 9,72%. Par cet investissement, le porteur anticipe une hausse s marchés actions internationaux, représentés par les indices CAC 40 (France), DJ Euro Stoxx 50 (zone Euro), Standard & Poor's 500 (Etats-Unis) et Nikkei 225 (Japon). Le porteur est conscient qu'en contrepartie la garantie à l'échéance 100% la Valeur Liquidative Initiale (hors commission souscription) et 110% la hausse du panier s quatre indices internationaux, la performance chaque indice est plafonnée à 100% dans le calcul la performance du panier. Par ailleurs, les quatre indices du panier étant calculés hors divins, le porteur ne bénéficiera pas s divins attachés aux valeurs les composant. Orientation s placements Le portefeuille est composé essentiellement d'obligations françaises et étrangères à taux fixe ou variable, d'emprunts inxés ou participatifs, produits monétaires, bons du Trésor et autres titres créances négociables ou titres créances complexes français et étrangers, et tous autres titres autorisés par la réglementation et correspondant à l'orientation du Fonds, ainsi qu'à titre accessoire s warrants et s liquidités. Le Fonds pourra intervenir sur les marchés financiers à terme réglementés français et étrangers et effectuer s opérations autorisées gré à gré dans la limite d'une fois l'actif. En particulier, le gérant pourra prendre s positions en vue couvrir le portefeuille et/ou, pour réaliser l'objectif gestion du Fonds, l'exposer à s titres, s taux, s secteurs d'activité, s zones géographiques ou s vises. A cet effet, il utilisera s instruments financiers à terme négociés gré à gré ou sur un marché réglementé tels que s futures, s swaps ou s options. Editions Légales QUARTZ ASSURANCE-VIE Rapport annuel au 30 mai 2008 page 2 Affectation s résultats - Capitalisation Régime fiscal Le fonds n'est pas éligible au PEA. Frais et commissions gestion Frais fonctionnement et gestion facturés à l'opcvm : 2,5% l'an l'actif net.

3 Le Fonds pourra utiliser s dérivés crédit. Le Fonds pourra investir son actif en titres créance inxés sur le risque crédit d'un ou plusieurs émetteurs (Credit linked notes) et/ou vendre la protection en concluant s 'credit fault swaps'. Les émetteurs ainsi que les entités référence concernées (membres d'un Etat l'ocde) ne pourront présenter lors l'achat ou la conclusion l'opération une notation inférieure à AA-/Aa3. Le Fonds pourra également conclure s 'credit fault swaps' pour acheter la protection afin se prémunir contre le risque crédit ou la défaillance d'un ou plusieurs émetteurs. Pendant la durée la formule, l'achat protection réduit le risque du portefeuille tandis que la vente protection, qui conduit à répliquer synthétiquement la détention d'un titre physique, génère un risque équivalent à celui existant en cas détention directe du titre. Ainsi, à l'instar la défaillance d'un émetteur du portefeuille, celle d'un émetteur sous-jacent à un dérivé crédit aura un impact négatif sur la valeur liquidative. L'utilisation dérivés crédit ne modifie pas à l'échéance les risques du porteur. Le Fonds pourra employer jusqu'à 50% son actif actions d'autres OPCVM européens coordonnés ou français. en parts ou Garantie La garantie SEGESPAR FINANCEn'est plus accordée : - pour les souscriptions reçues 12 heures, - pour les rachats effectués que la Valeur Liquidative Finale. à compter du 23 mars 2004 sur une valeur liquidative après autre En hors la date mise en jeu la garantie, la valeur liquidative, soumise à l'évolution s marchés, peut être différente la valeur liquidative offerte à l'échéance, et son évolution peut être différente celle du Panier. L'ensemble s parts rachetées sur la Valeur Liquidative Finale, même celles souscrites sur d'autres valeurs liquidatives que la Valeur Liquidative Initiale, bénéficiera l'éventuelle majoration la valeur liquidative résultant du versement par SEGESPAR FINANCE s sommes dues au titre la garantie décrite ci-ssus. En cas mise en oeuvre sa garantie, SEGESPAR FINANCE versera au Fonds, sur man CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT, les sommes dues à ce titre. Cette garantie est donnée compte tenu s textes législatifs et réglementaires en vigueur au 23 mars En cas changement sdits textes emportant création nouvelles obligations pour le Fonds et notamment une charge financière directe ou indirecte nature fiscale ou autre, SEGESPAR FINANCE pourra diminuer les sommes dues au titre la garantie l'effet ces nouvelles obligations. Dans ce cas, les porteurs du Fonds en seront informés par la société gestion. Toute modification la garantie est soumise à l'agrément préalable l'autorité s marchés financiers. (Les éléments dérèglement marché sont indiqués au paragraphe 5ter du règlement du FCP). Editions Légales QUARTZ ASSURANCE-VIE Rapport annuel au 30 mai 2008 page 3

4 Compte rendu d'activité Informations économiques et politique d'investissement Les principales opérations réalisées sur le fonds QUARTZ ASSURANCE-VIE, ont pris effet dans les jours suivant la date lancement, le 23/03/2004. Dans un premier temps, le fonds a contracté une opération d'échange conditions taux d'intérêts et variation d'indice. Cette opération permettra d'obtenir, à échéance, le 23/03/2012, un montant qui, compte tenu s titres en portefeuille, assure les garanties dont bénéficient les porteurs parts, conformément au prospectus du fonds. Par ailleurs, les liquidités collectées sur la valeur liquidative initiale ont été investies en instrument taux finançant le paiement s flux EURIBOR 3 Mois cette opération d'échange taux d'intérêt et variation d'indice. Ces investissements ont par la suite été optimisés en fonction s opportunités marché. Editions Légales QUARTZ ASSURANCE-VIE Rapport annuel au 30 mai 2008 page 4

5 Exercice sous revue Valeur liquidative Date début d'exercice Date fin d'exercice Date valorisation 31/05/ /05/2008 Valeur liquidative 136,17 EUR 121,96 EUR Performance nette puis le Fonds Indice référence Soit une surperformance Date fin d'exercice 30/05/ , Indicateur Date fin d'exercice puis le 30/05/2008 Tracking Error ex-post - La performance du Fonds est présentée après déduction s frais fonctionnement et gestion. Par définition, celle l'indice référence est présentée brute (sans frais). L'expression "Tracking-error ex-post" (ou "écart suivi ex-post") correspond à l'écart-type la différence entre la performance du Fonds et celle son indicateur référence. <<Les performances passées ne préjugent pas s performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps.>> Editions Légales QUARTZ ASSURANCE-VIE Rapport annuel au 30 mai 2008 page 5

6 Vie l' OPCVM sur l'exercice sous revue Pas modifications sur l'exercice sous revue. Editions Légales QUARTZ ASSURANCE-VIE Rapport annuel au 30 mai 2008 page 6

7 Informations réglementaires Procédure sélection brokers et s contreparties Notre société gestion et sa filiale 'Négociation' attachent une gran importance à la sélection s prestataires transactionnels que sont les intermédiaires ('brokers') ou contreparties. Ses méthos sélection sont les suivantes : - Les intermédiaires ('brokers') sont sélectionnés par zone géographique, puis par métier. Les contreparties sont sélectionnées par métier. - Les intermédiaires ('brokers') et les contreparties se voient attribuer une note interne trimestrielle. Les directions notre société intervenant dans le processus notation sont directement concernés par les prestations fournies par ces prestataires. C'est la filiale 'Négociation' notre société qui organise et détermine cette notation sur base s notes décernées par chaque responsable d'équipe concernée selon les critères suivants : Pour les équipes gérants, d'analystes financiers et stratégistes : relation commerciale générale, compréhension s besoins, pertinence s contacts, qualité s conseils marchés et opportunités, suivi s conseils, qualité la recherche et s publications, univers s valeurs couvertes, visites s sociétés et leur direction. Pour les équipes négociateurs : qualité s personnels, connaissance du marché et information sur les sociétés, confintialité, proposition prix, qualité s exécutions, qualité du traitement s opérations, connectivité, technicité et réactivité. Les directions 'Compliance' et 'Middle Office' notre société disposent d'un droit véto. Accréditation d'un nouveau prestataire (intermédiaire ou contrepartie) transactionnel La filiale 'Négociation' se charge d'instruire les dossiers d'habilitation et d'obtenir l'accord s directions 'Risques' et 'Compliance'. Lorsque le prestataire transactionnel (intermédiaire ou contrepartie) est habilité, il fait l'objet d'une notation lors du trimestre suivant. Comités suivi s prestataires (intermédiaires et contreparties) transactionnels Ces comités suivi ont lieu chaque trimestre, sous l'égi du responsable la filiale 'Négociation'. Les objectifs ces comités sont les suivants : valir l'activité écoulé et la nouvelle sélection à mettre en œuvre pour le trimestre suivant, décir l'appartenance s prestataires à un groupe qui se verra confié un certain nombre transactions, définir les perspectives l'activité. Dans ces perspectives, les comités suivi passent en revue les statistiques et notes attribuées à chaque prestataire et prennent les décisions qui en découlent. Editions Légales QUARTZ ASSURANCE-VIE Rapport annuel au 30 mai 2008 page 7

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38 Crédit Agricole Asset Management Société Anonyme au capital euros Société Gestion Portefeuille agréée par l'amf n GP Siège social : 90, boulevard Pasteur Paris - France RCS Paris page 38