Résultats semestriels

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1 Résultats semestriels 17 juin 2005» 1

2 Faits marquant au 1 er semestre 2005» Croissance significative des réservations de logements» Forte progression du taux de marge brute» Forte progression du backlog en valeur» Maintien d une structure financière solide» Montée en puissance de nouveaux produits de croissance : les résidences de tourisme (affaires et hôtelier) et d étudiants» 2

3 Chiffres-clés du 1 er semestre 2005 en millions d'euros S Variation Chiffre d affaires 409,6 +16,0% dont Logement 399,6 +18,8% Marge brute 99,1 + 39,3% Résultat d'exploitation 48,4 +45,7% Résultat net 17,1 +35,6% Gearing pdg (%) 73% +40 pts Réservations totales (en volume) ,5% Backlog Logement (en valeur) 849,5 +56,3%» 3

4 Résultats Financiers

5 Chiffre d affaires en millions d euros Logements Appartements Maisons individuelles en village S S Variation 399,6 292,1 107,5 336,5 246,9 89,6 +18,8% +18,3% +20,0% Immobilier d Entreprise 2,1 7,3 - Showroom 3,1 5,6 - Autres (lotissements...) 4,8 3,6 - TOTAL 409,6 353,0 + 16,0%» 5

6 Compte de résultat en millions d euros S S Variation Chiffre d affaires 409,6 353,0 + 16,0% Marge brute 99,1 71,1 + 39,3% Résultat d exploitation 48,4 33,2 + 45,7% Résultat financier (5,3) (6,1) - 13,5% Résultat exceptionnel (3,1) (0,4) - Impôts (11,6) (6,9) + 66,5% Amt. écarts d acquisition (5,3) (4,1) + 29,6% Joint ventures 1,6 0,3 - Intérêts minoritaires (7,5) (3,3) - Résultat net (pdg) 17,1 12,6 + 35,6%» 6

7 Évolution des marges + 4,0 points 20,2% 24,2% + 2,4 points 9,4% 11,8% + 0,6 point 3,6% 4,2% S S Taux de marge brute S S Taux de marge opérationnelle S S Taux de marge nette» 7

8 Variation du résultat financier en millions d euros S S Variation Charges financières (10,2) (11,0) -8,0% Produits financiers 0,4 1,2-66,4% Sous-total (9,8) (9,8) - Intérêts capitalisés 4,5 3,7 +19,9% Résultat financier (5,3) (6,1) -13,5%» 8

9 Bilan simplifié en millions d euros 31 mai nov. 04 Actif immobilisé 92,9 93,6 Stocks 327,8 311,3 Créances clients 235,7 270,1 Autres créances 200,4 119,7 Trésorerie 68,1 89,8 Total Actif 924,9 884,5 Capitaux propres 225,2 218,7 Provisions 14,1 11,9 Dettes financières 217,6 160,5 Dettes d exploitation 468,0 493,4 Total Passif 924,9 884,5» 9

10 Tableau des flux en millions d euros S S Capacité d autofinancement 35,4 20,7 Variation du BFR (90,5) 23,7 Trésorerie des opé. d exploitation (55,1) 44,4 Trésorerie des opé. d investissement (12,2) (32,4) Dividendes (13,1) (12,2) Augm./(réd.) des emprunts 49,3 (0,5) Variation de trésorerie (31,1) (0,7)» 10

11 Gearing 138% Gearing % 161,4 106% 106% Dettes nettes milions d euros 79% 146,0 145,0 124,6 103,8 65% 33% 33% 36% 76,4 73% 156,9 60,3 60,4 MAI NOV. MAI NOV MAI NOV. MAI NOV. MAI 2005» 11

12 Les Fondamentaux du Marché» 12

13 Un contexte socio-économique contrasté Des éléments favorables» Natalité la plus forte d Europe (2050* : 75 millions d habitants)» Augmentation du nombre des ménages (décohabitation)» Allongement de la durée de vie» Flux migratoires vers le Sud, le Sud-Ouest et l Ouest de la France et des facteurs d incertitude» Taux de chômage élevé» Indice de confiance des consommateurs très bas» Niveau élevé des prix de vente * L Express du 02/05/2005» 13

14 Un marché du logement toujours porteur Indicateurs de marché» Mises en vente de logements : +16,8% sur S vs. S1 2004, dont +26% pour les maisons individuelles» Offre : niveau très bas environ maisons individuelles et 4 mois d activité en appartements*» Intérêt persistant des investisseurs pour le produit de Robien * Source ECLN T1 2005» 14

15 Le marché français du logement reste porteur Indicateurs financiers» Des taux d intérêt toujours attractifs Taux court et long terme à un niveau historiquement bas Taux de crédit sur 15 ans :» 3,5% pour les taux fixes» 2,8% pour les taux variables» Des prix de vente qui devraient progresser faiblement» Un taux d effort des accédants à la propriété inférieur à 30%» 15

16 Immobilier d entreprise Une activité excluant tout risque, effectuée uniquement pour compte de tiers» Demande placée : m² (+7% / T1 2004)» Offre immédiate : 2,9 millions de m² (-3% / fin 2004)» Taux de vacance en légère baisse : 6,1%» Loyers en baisse : -4% sur Paris / fin 2004» Demande soutenue des grands investisseurs institutionnels (français, américains et allemands)» Perspectives 2005 : 12 Md * Source CBRE Bourdais T1 2005» 16

17 Notre Stratégie» 17

18 Un positionnement Logement privilégiant la sélectivité Implantations Clients Produits Marchés profonds et dynamiques Clients à solvabilité élevée et pérenne Produits ciblés Grandes villes, bordure atlantique et méditerranéenne Grands axes de communication Accédants à la propriété et particulièrement seconds acheteurs Résidence principale et produits investisseurs Résidences de tourisme d affaires et étudiantes» 18

19 Stratégie de sélectivité géographique Réservations en volume En part de marché* Ile-de-France Régions Total national Total sélectif Réservations en volume En part de marché* 9,2% 15,5% 6,8% 13,0% Bordeaux Grenoble Rouen Toulouse Nice Lyon Lille Strasbourg Marseille Montpellier Nantes ,5% 28,5% 27,0% 23,0% 12,5% 12,0% 12,0% 12,0% 11,0% 7,0% 5,0% * Source K&B» 19

20 Les Régions : positionnement sur les axes TGV Lille Principales lignes TGV (Sud de Paris) Lille Rouen Paris Strasbourg Rouen Paris Strasbourg Nantes Nantes Lyon Annecy Bordeaux Lyon Bordeaux Grenoble Grenoble Toulouse Montpellier Marseille Toulon Nice Toulouse Montpellier Marseille Toulon Nice Entre 2000 et 2010, 7 millions de personnes vont migrer des Régions Nord et Est vers les Régions Ouest et Sud-Ouest/Sud-Est Présence de Kaufman& Broad renforcée dans les principales villes du Sud et du Sud Ouest» 20

21 Les Régions : un marché de croissance en volume et en prix Picardie Champagne-Ardenne Haute Normandie Alsace Basse Normandie Auvergne Nord Pas de Calais Pays de la Loire Midi-Pyrénées Rhône Alpes PACA Aquitaine Languedoc Roussillon * Source Insee Progression des prix des logements neufs de 1998 à % 20% 30% 40% 50% 60%» 21

22 Les Régions : développement dans le Sud-Ouest Toulouse» Montaudran (Air France) : m² SHON appartements» Toulouse Purpan-Cépière 1 programme : m² SHON logements Bordeaux» 1 programme : m² SHON logements (maisons en village et appartements) Bassin d Arcachon» 300 logements (maisons en village et appartements) et 1 centre commercial de m² SHON Pays Basque» 1 programme : m² SHON logements (maisons en village et petits collectifs)» 22

23 Les Régions : Le site de Montaudran» 23

24 Les Régions : développement sur la bordure méditerranéenne Marseille» 23 opérations en cours de commercialisation représentant près de logements dont plus de 65% déjà réservés» Promesse de vente signées : logements dont la plus importante opération de Marseille (500 logements accession, résidences d affaires et d étudiants) Nice» 6 opérations en cours de commercialisation représentant plus de 600 logements dont 58% déjà réservés» Promesses de vente : logements» 24

25 Stratégie de clientèle sélective Accédants à la propriété Solvabilité et pérennité optimales K&B Moyenne nationale Investisseurs Primo-accédants Seconds accédants» 25

26 Nouveaux produits de croissance : résidences de tourisme et d étudiants» Offre de résidences de tourisme d affaires et hôtelier insuffisante (Ouest, Sud et Sud-Ouest)» Déficit de logements étudiants dans les grandes villes universitaires de France» Produits commercialisés par des réseaux spécialisés et exploités par des gestionnaires professionnels» Bail commercial signé entre l acquéreur et le gestionnaire» Garantie locative et possibilité de défiscalisation pour le client» Nouveau type de clientèle» 26

27 Nouveaux produits de croissance : les résidences de tourisme et d étudiants Résidences de tourisme et d affaires* Résidences d étudiants*» Toulouse : 3 résidences 800 logements» Bordeaux : 3 résidences 444 logements» Marseille : 1 résidence 130 logements» Nice : 2 résidences 130 logements» TOTAL : logements» Toulouse : 1 résidence 200 logements» Marseille : 1 résidence 240 logements» Nice : 1 résidence 158 logements» Lyon : 1 résidence 91 logements» TOTAL : 689 logements * Programmes en cours et projets» 27

28 Nouveaux produits de croissance : Résidence d étudiants à Sophia Antipolis» 28

29 Nouveaux produits de croissance : Résidence d étudiants à Lyon» 29

30 Perspectives» 30

31 Excellente visibilité sur notre activité Ile-de-France Régions 45,3% 54,7% 49,1% 50,9% 39,8% 39,7% 60,3% 60,2% + 29,4% + 36,2% 412,2 M S ,1 M S ,3 M S Répartition géographique des réservations» 31

32 Excellente visibilité sur notre activité Ile-de-France Régions 50% 50% 49,1% 57,9% 50,9% 42,1% 42,2% 57,8% +40,1% +56,3% 388,0 M 31 mai ,5 M 31 mai ,5 M 31 mai 2005 Un backlog de près de 8,7 mois d activité» 32

33 Nos objectifs 2005 Objectifs opérationnels» Optimisation des synergies» Développement dans les Régions Objectifs financiers» Progression du chiffre d affaires de l ordre de 15 à 20%» Maintien du taux de marge brute à un niveau élevé 18,9% 18,9% 18,4% 21,7% » 33

34 Résultats semestriels 17 juin 2005» 34