Fonds IA Clarington tactique d obligations

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1 Parts de Séries A, F, I, L et O 30 septembre Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants de nature financière, mais ne contient pas les états financiers intermédiaires ou annuels du Fonds. Vous pouvez obtenir un exemplaire gratuit des états financiers intermédiaires ou annuels sur demande en téléphonant au , en nous écrivant au 522, avenue University, bureau 700, Toronto (Ontario) M5G 1Y7, ou en visitant notre site Web à ou celui de SEDAR à Les détenteurs de titres peuvent également communiquer avec nous par l une de ces méthodes pour demander un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration du Fonds, du dossier de vote par procuration ou de la présentation d information trimestrielle au sujet du portefeuille du Fonds.

2 30 septembre Analyse par la direction du rendement du Fonds L analyse par la direction du rendement du Fonds IA Clarington tactique d obligations (le «Fonds») reflète l opinion de la direction quant aux facteurs et aux événements importants ayant un impact sur le rendement et les perspectives du Fonds pour la période de 6 mois terminée le 30 septembre. Placements IA Clarington inc. est le gestionnaire (le «Gestionnaire») du Fonds. Le Gestionnaire de portefeuille du Fonds est l Industrielle Alliance, Gestion de placements inc. («IAGP» ou le «Gestionnaire de portefeuille») et le sous-conseiller en valeurs est Placements IA Clarington inc. (le «sous-conseiller en valeurs» ou le «gestionnaire de fonds»). Résultats d exploitation L actif net du Fonds a diminué de 6,3 % ou 6,4 millions de dollars au cours de la période, passant de 102 millions de dollars au 31 mars à 95,6 millions de dollars au 30 septembre. Cette variation de l actif net découle d une diminution de 8,6 millions de dollars issue de rachats nets, d une diminution de 1,8 million de dollars issue de distributions et d une augmentation de 4 millions de dollars issue d opérations de placement, incluant la volatilité du marché, les revenus et les dépenses. La valeur liquidative moyenne du Fonds a diminué de 20,9 % ou 26,2 millions de dollars par rapport à la période précédente, passant de 125,3 millions de dollars à 99,1 millions de dollars. La valeur liquidative moyenne a une incidence sur les revenus gagnés et les dépenses engagées par le Fonds au cours de la période. Les parts de série A du Fonds ont produit un rendement de 3,4 % pour la période de six mois terminée le 30 septembre. Les rendements de toute autre série du Fonds sont très semblables, à l exception de différences relatives à la structure des frais et des dépenses. Consulter la rubrique «Rendement passé» pour un complément d information sur les rendements de chaque série. L indice de référence du Fonds, l indice obligataire universel FTSE TMX Canada, a généré un rendement de 3,8 % au cours de la même période de six mois. Le calcul du rendement du Fonds pour toutes les séries tient compte de frais et de dépenses non compris dans le rendement de l indice de référence. Au cours de la période, les prix des actifs à risque (comme les actions et les obligations à rendement élevé) ont considérablement augmenté à partir de la mi-février, et ce, malgré un repli en juin après que le Royaume-Uni ait voté pour se retirer de l Union européenne (Brexit). À la suite du Brexit, les prix des actifs à risque en Europe, au Royaume-Uni et dans les pays émergents ont baissé, tandis que l écart de rendement (la différence entre le taux de rendement de titres de créance à l échéance similaire, mais de notations différentes) s est creusé, aussi bien pour les titres de qualité supérieure que pour ceux de qualité inférieure, aux États-Unis et au Canada. Les prix de la plupart des actifs à risque ont par la suite retrouvé leur aplomb, les banques centrales de partout dans le monde annonçant leurs mesures pour maintenir la stabilité. Au Canada et aux États-Unis, le rendement des obligations souveraines a considérablement diminué, chutant de 30 points de base aux États-Unis et de 35 points de base au Canada. Les actifs à revenu fixe sensibles aux taux d intérêt ont produit d excellents rendements. La Réserve fédérale américaine n a pas augmenté ses taux d intérêt au cours de la période, mais la probabilité d une hausse en décembre s est accrue. Parmi les titres individuels ayant le plus fortement contribué au rendement du Fonds figurent les obligations convertibles de Northland Power Inc. (4,75 %, 06/30/2020) et les obligations subordonnées dites junior de General Electric Company (5,0 %, 21/01/2021). Northland Power a annoncé son intention d explorer des solutions de rechange stratégiques pour l entreprise, y compris une vente potentielle. General Electric a contribué aux résultats du Fonds compte tenu de son importante pondération et du resserrement des écarts de crédit (la différence de rendement entre les obligations aux cotes de risque différentes) sur les titres hybrides. La faible sensibilité du Fonds aux taux d intérêt par rapport à l indice a nui au rendement du Fonds, puisque les taux d intérêt ont continué de chuter au cours de la période. Événements récents Le gestionnaire de fonds estime que les taux d intérêt mondiaux ont atteint leur niveau le plus bas à court terme, à l heure où les banques centrales tentent d évaluer l efficacité de leurs politiques monétaires conciliantes. Par ailleurs, les frais liés à la couverture de change ont augmenté pour les investisseurs européens et japonnais qui achètent des bons du Trésor américain à rendement supérieur. De l avis du gestionnaire de fonds, la baisse d intérêt des investisseurs étrangers devrait contribuer à limiter la hausse de prix des obligations gouvernementales nord-américaines. Le gestionnaire de fonds est d avis que le faible potentiel de rendement fera en sorte qu il deviendra difficile pour les titres à revenu fixe de grande qualité d offrir des rendements intéressants. De plus, le gestionnaire de fonds estime que l on ne peut plus compter sur la plus-value découlant de la baisse des taux d intérêt pour augmenter les rendements. Bien que l éventualité d une hausse des taux d intérêt puisse poser problème à court terme, le gestionnaire du fonds continuera de privilégier une plus courte duration (une mesure de la sensibilité aux taux d intérêt) par rapport à l indice de référence. Le gestionnaire essaiera également de trouver des taux de rendement plus élevés en sélectionnant des titres dans des domaines moins communs du marché. Opérations entre apparentés Le Gestionnaire de portefeuille est lié au Gestionnaire, car ils sont tous les deux contrôlés par l Industrielle Alliance, Assurances et services financiers inc. («Industrielle Alliance»). Pour les services de gestion des placements, le Gestionnaire reçoit des frais de gestion du Fonds en fonction des valeurs liquidatives moyennes des séries respectives. Les frais de gestion payés sont présentés dans les états financiers. Le Gestionnaire a payé les frais d exploitation du Fonds («les frais d exploitation») en échange d un paiement par le Fonds de frais d administration fixes (les «frais d administration») au Gestionnaire relativement à chaque série du Fonds, à l exception des séries I, O et V, si cela est applicable. 1

3 30 septembre Opérations entre apparentés (suite) Les frais d administration correspondent à un pourcentage précis de la valeur liquidative d une série; ils sont calculés et payés de la même façon que les frais de gestion pour le Fonds. Les frais d exploitation comprennent, sans s y limiter, les frais d audit, les coûts liés à la comptabilité des Fonds, aux agents des transferts et à la tenue de livres, les droits de garde, les frais administratifs et les services fiduciaires liés aux régimes fiscaux enregistrés, les coûts d impression et de diffusion des prospectus, des notices annuelles, des aperçus du Fonds et des documents d information continue, les honoraires juridiques, les coûts de communication avec les investisseurs et les droits de dépôt réglementaire. Le Gestionnaire est responsable des coûts des programmes de rémunération des courtiers ainsi que des frais de publicité, de commercialisation et de promotion. Outre les frais d administration fixes, le Fonds est responsable de ses coûts, lesquels comprennent l ensemble des taxes et impôts (y compris la TVH, l impôt sur le capital, l impôt sur le revenu et les retenues d impôt), les frais d emprunt et d intérêts, la rémunération des administrateurs d IA Clarington, les frais relatifs aux assemblées des détenteurs de titres, à chacune des rencontres du comité d examen indépendant ou autre comité consultatif, les coûts associés au respect de toutes les exigences gouvernementales et réglementaires (y compris ceux liés aux frais d exploitation) et tous les autres nouveaux types de coûts, dépenses ou frais, y compris ceux issus des nouvelles exigences gouvernementales ou réglementaires liées aux frais d exploitation ou aux services externes normalement non exigés au sein du secteur canadien des fonds communs de placement au 20 juin Le Gestionnaire peut, lors de certaines années et dans certains cas, payer une partie des frais d administration ou des frais du Fonds d une série. La décision d absorber les frais d administration ou les frais du Fonds, ou une partie de ceux-ci, est revue chaque année et prise à la discrétion du Gestionnaire, sans avis aux détenteurs de titres. Les ratios de frais de gestion de chaque série du Fonds, avec et sans les renonciations et les absorptions, sont présentés dans le tableau des suivant. En ce qui concerne les titres de série O, le cas échéant, le Fonds verse des frais fixes annuels représentant 0,15 % de l actif net attribué aux titres de série O. Ces frais couvrent tous les frais d exploitation du Fonds touchant les titres de série O, sauf les taxes, nouvelles ou majorées, auxquelles le Fonds est ou peut être assujetti (comme l impôt sur le capital ou les taxes de vente), les intérêts et les autres coûts d emprunt (s il y a lieu) et les coûts associés au respect des exigences gouvernementales ou réglementaires en vigueur après le 6 juillet Le Fonds est responsable du paiement de ces frais additionnels. Au cours de la période de 6 mois terminée le 30 septembre, le Fonds n a payé aucuns frais de courtage à l Industrielle Alliance Valeurs mobilières inc., une filiale de l Industrielle Alliance. Faits saillants financiers Les tableaux ci-après font état des principales données financières sur le Fonds pour la période indiquée et ont pour objet de vous aider à comprendre le rendement financier du Fonds. Les chiffres figurant dans les tableaux suivants sont fournis conformément à la règlementation en vigueur. Il faut toutefois noter que l augmentation (ou la diminution) de l actif net liée aux activités est fondée sur le nombre moyen de parts en circulation au cours de la période et que toutes les autres données sont fondées sur le nombre réel de parts en circulation au moment pertinent. Les notes de bas de page des tableaux se trouvent à la fin de la section des Faits saillants financiers. Série A 5 Actif net au début de la période 9,46 9, ,22 10,20 16 Total du revenu 0,19 0,41 0,51 0,66 0,57 0,50 Total des charges (excluant les distributions) (7) (0,15) (0,21) (0,27) (0,21) (0,21) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,16 (0,26) (0,13) (0,16) 3 (0,10) Gains (pertes) non réalisés pour la période 4 (0,17) (6) 1 (3) 0,22 Augmentation (diminution) totale liée aux 0,32 (0,17) 0,11 0,25 0,36 0,41 (0,12) (0,30) (0,32) (0,41) (0,35) (0,27) Total des distributions 3 (0,12) (0,30) (0,32) (0,41) (0,35) (0,27) Actif net à la fin de la période 9,66 9,46 9, ,22 10,20 Série F 5 Actif net au début de la période 9,44 9, ,23 10,24 19 Total du revenu 0,19 0,41 0,51 0,67 0,57 0,50 Total des charges (excluant les distributions) (5) (9) (0,11) (0,14) (0,11) (0,12) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,15 (0,29) (0,11) (0,19) 4 (5) Gains (pertes) non réalisés pour la période 5 (0,12) (8) 5 (4) 0,18 Augmentation (diminution) totale liée aux 0,34 (9) 0,21 0,40 0,46 0,51 (0,14) (0,34) (0,43) (0,55) (0,48) (0,36) Total des distributions 3 (0,14) (0,34) (0,43) (0,55) (0,48) (0,36) Actif net à la fin de la période 9,64 9,44 9, ,23 10,24 2

4 30 septembre Faits saillants financiers (suite) Série I 5 Actif net au début de la période 9,37 9, ,23 10,22 16 Total du revenu 0,19 0,41 0,51 0,65 0,57 0,50 Total des charges (excluant les distributions) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,17 (0,26) (0,13) (9) 4 (6) Gains (pertes) non réalisés pour la période 3 (0,18) (6) (6) (3) 0,16 Augmentation (diminution) totale liée aux 0,39 (3) 0,32 0,50 0,58 0,60 (0,20) (0,44) (0,51) (0,75) (0,57) (0,47) Total des distributions 3 (0,20) (0,44) (0,51) (0,75) (0,57) (0,47) Actif net à la fin de la période 9,57 9,37 9, ,23 10,22 Série L 5 Actif net au début de la période 9,54 9,97 10,16 10,29 10,23 16 Total du revenu 0,19 0,41 0,52 0,68 0,58 0,44 Total des charges (excluant les distributions) (8) (0,15) (0,21) (0,27) (0,21) (0,19) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,16 (0,27) (0,14) (0,23) (1) (0,25) Gains (pertes) non réalisés pour la période 5 (0,16) (6) 9-0,28 Augmentation (diminution) totale liée aux 0,32 (0,17) 0,11 0,26 0,36 0,28 (0,12) (0,29) (0,32) (0,40) (0,32) (0,19) Total des distributions 3 (0,12) (0,29) (0,32) (0,40) (0,32) (0,19) Actif net à la fin de la période 9,75 9,54 9,97 10,16 10,29 10,23 Série O 5 Actif net au début de la période 9, ,22 10,34 10,21 18 Total du revenu 0,19 0,41 0,52 0,68 0,59 0,43 Total des charges (excluant les distributions) (1) (1) (1) (2) (1) (1) Gains (pertes) réalisés pour la période 0,16 (0,27) (0,14) (0,22) (2) (0,17) Gains (pertes) non réalisés pour la période 5 (0,17) (5) 8 2 0,26 Augmentation (diminution) totale liée aux 0,39 (4) 0,32 0,53 0,58 0,51 (0,18) (0,43) (0,49) (0,65) (0,44) (0,39) Total des distributions 3 (0,18) (0,43) (0,49) (0,65) (0,44) (0,39) Actif net à la fin de la période 9,79 9, ,22 10,34 10,21 1 Les données par action sont tirées des états financiers annuels audités du Fonds des périodes précédentes et des états financiers intermédiaires non audités pour la période terminée le 30 septembre. Pour les exercices ouverts avant le 1 er avril, les états financiers du Fonds ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR). Pour les exercices ayant commencé après le 1 er avril, les états financiers du Fonds ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS). L actif net par part présenté dans les états financiers est identique à la valeur liquidative par part calculée à des fins d évaluation du Fonds. 2 L actif net et les distributions sont calculés en fonction du nombre de parts en circulation durant la période considérée. L augmentation ou la diminution liée aux activités est fondée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation durant la période. 3 Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds, ou les deux. 4 Les dividendes sont admissibles au crédit d impôt pour dividendes canadien, le cas échéant. 5 La période terminée le 31 mars est un exercice de 15 mois. Série A Valeur liquidative totale (en milliers) ($) Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 1,53 1,52 8 2, ,11 2,11 2,12 2,13 2,15 2,32 Valeur liquidative par part ($) 1 9,66 9,46 9, ,22 10,20 3

5 30 septembre Faits saillants financiers (suite) Série F Valeur liquidative totale (en milliers) ($) Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 0,94 0,95 1,08 1,10 1,09 1,17 1,09 1,09 1,09 1,16 1,09 1,17 Valeur liquidative par part ($) 1 9,64 9,44 9, ,23 10,24 Série I Valeur liquidative totale (en milliers) ($) Ratio des frais de gestion (%) 2, Valeur liquidative par part ($) 1 9,57 9,37 9, ,23 10,22 Série L Valeur liquidative totale (en milliers) ($) Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 1,55 1,54 2,10 2,13 1 2,18 2,14 2,14 2,14 2,13 2,12 2,78 Valeur liquidative par part ($) 1 9,75 9,54 9,97 10,16 10,29 10,23 Série O Valeur liquidative totale (en milliers) ($) Ratio des frais de gestion (%) 2, 3 0,15 0,15 0,15 0,14 0,11 0,11 0,17 0,17 0,17 0,14 0,17 0,17 Valeur liquidative par part ($) 1 9,79 9, ,22 10,34 10,21 1 Les renseignements sont présentés pour chaque période indiquée. 2 Les ratios de frais de gestion sont fondés sur les charges totales (excluant les frais de distribution, les frais au titre de commissions et d autres frais d opération du portefeuille) de chaque série, pour la période prise en compte, et sont exprimés en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chaque série au cours de la période. 3 Les frais de gestion annuels et les frais d administration fixes du Fonds, déduction faite des renonciations et excluant la TVH, étaient de 1,37 % pour la série A, 0,84 % pour la série F, 0 % pour la série I, 1,37 % pour la série L et 0,13 % pour la série O. 4 À son entière appréciation, le Gestionnaire peut renoncer aux frais de gestion payables par le Fonds ou absorber les charges engagées par le Fonds. 5 Le ratio des frais de transactions représente le total des commissions totales encourues directement ou indirectement par son fonds sous jacent, aussi applicable et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds au cours de la période. 6 Le taux de rotation du portefeuille du Fonds reflète le volume de transactions effectuées par le Gestionnaire de portefeuille du Fonds qui gère les placements de portefeuille de celui-ci. Un taux de rotation du portefeuille de 100 % signifie que le Fonds a acheté ou vendu tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation du portefeuille du Fonds est élevé, plus le Fonds devra payer des frais de transactions élevés et plus l épargnant aura de chances de recevoir des gains en capital imposables au cours de la période. Il n y a pas nécessairement de lien ou de corrélation entre un taux de rotation élevé et le rendement d un fonds. La valeur de toute transaction liée au réalignement du portefeuille du Fonds à la suite de la fusion du Fonds, le cas échéant, est exclue du taux de rotation du portefeuille. 4

6 30 septembre Frais de gestion Les frais de gestion payés par le Fonds par série sont calculés en appliquant le taux des frais de gestion annuels par série à la valeur liquidative moyenne quotidienne de chaque série et ils sont inscrits selon la méthode de la comptabilité d exercice. Le tableau ci-après illustre la ventilation des principaux services reçus par le Fonds contre paiement des frais de gestion au cours de la période, en pourcentage des frais de gestion : Rendements d année en année Les graphiques à bandes indiquent le rendement du Fonds pour chacune des périodes indiquées. Les graphiques illustrent, en pourcentage, dans quelle mesure un placement effectué le premier jour de la période se serait apprécié ou déprécié au dernier jour de chaque période présentée. Série A 6,0 Frais de gestion (%) Série Commissions de suivi Autres frais Série A Initiaux Réduits premiers 3 ans Réduits après 3 ans Reportés premiers 7 ans Reportés après 7 ans Série F Série I - - Série L FC première année FC deuxième et troisième années FC après 3 ans Série O - - Initiaux = Frais d acquisition initiaux; Réduits = Frais d acquisition réduits; Reportés = Frais d acquisition reportés; FC = Frais du conseiller Les autres frais comprennent les frais généraux d administration, les frais de conseils en placement et les profits. Rendement passé L information sur le rendement (fondée sur la valeur liquidative) suppose que les distributions effectuées par le Fonds pour les périodes présentées ont été réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds. L information sur le rendement ne tient pas compte des ventes, des rachats, des distributions, ou d autres frais facultatifs ou impôts sur le revenu payables par un investisseur qui auraient réduit le rendement. Le rendement enregistré par le Fonds par le passé n est pas nécessairement indicatif de son rendement futur. Le sous-conseiller en valeurs et les stratégies de placement du Fonds ont changé le 23 février. Ces changements peuvent avoir eu une incidence sur le rendement du Fonds. - - Série F 6,0 - Série I 8,0 6,0-2,1 4, * 2, * 3,1 5,1 6, * 3,7 déc. 4,7 déc. 5,8 déc. 2,7 1,2 2,2 5,5 3,3-1,6-1,1-0,1 3,4 3,7 4,2 5

7 30 septembre Rendement passé (suite) Série L - - Série O 6,0-3,2 3,7 * * 2,7 1,2 * Le rendement indiqué correspond à la période partielle terminée le 31 décembre. -1,7 Le rendement indiqué correspond à la période de 15 mois terminée le 31 mars. Le rendement indiqué correspond à la période de 6 mois terminée le 30 septembre. Sommaire du portefeuille de placements Au 30 septembre 5,0 5,7 5,3 3,2-0,3 3,4 4,1 Le sommaire du portefeuille de placements, indiqué en pourcentage du total de la valeur liquidative, peut varier en raison des transactions continues dans le portefeuille du Fonds ; une mise à jour paraît tous les trois mois sur le site Internet du Gestionnaire. Répartition sectorielle % Obligations de sociétés 58,56 Obligations des provinces 13 Titres adossés à des créances mobilières 8,99 Fonds de placement 8,56 Finance 4,71 Trésorerie et équivalents 3,62 Énergie 2,28 Obligations du gouvernement fédéral 2,11 Services aux collectivités 0,91 Autres éléments d actif moins le passif 0,23 Industrie Les principaux placements détenus par le Fonds (jusqu à 25) sont indiqués en pourcentage du total de la valeur liquidative: Les principaux titres en portefeuille % Fonds IA Clarington de revenu à taux variable, série I 8,56 ING IM CLO Ltd., taux variable, 33 %, ,95 Concentra Financial Services Association, 1,545 %, ,67 Trésorerie et équivalents 3,62 General Electric Company, taux fixe ou variable, 3,46 5,000 %, Wells Fargo & Co., 3,874 %, ,35 The Manufacturers Life Insurance Co., taux fixe ou variable, 2,926 %, ,19 Province de l Ontario, 00 %, ,06 Province de l Ontario, 2,600 %, ,02 Reliance LP, 5,187 %, ,75 Champion Diversified Bond Inc., 11,000 %, ,61 Fiducie d actifs BNC, taux fixe - variable, 7,447 %, ,43 Banque Royale du Canada, 1,968 %, ,34 Aviva PLC, 4,500 %, ,21 Banque Laurentienne du Canada, 3,278 %, ,15 Autorité aéroportuaire du Grand Toronto, 1,510 %, ,11 Gouvernement du Canada, 0,750 %, ,11 Air Canada, 4,750 %, BlackRock Capital Investment Corporation, 5,500 %, ,88 Ares Capital Corp., 4,875 %, ,87 Northland Power Inc., 4,750 %, ,85 La Compagnie d assurance Standard Life du Canada, taux fixe ou variable, 3,938 %, ,82 Crédit Ford du Canada Ltée, 2,923 %, ,80 Province de la Colombie-Britannique, 3,300 %, ,65 Fortified Trust, 1,670 %, ,58 Vous pouvez obtenir le prospectus et d autres renseignements sur les fonds dans lesquels le Fonds investit, le cas échéant, sur (pour les fonds de placement canadiens) et sur (pour les fonds de placement américains). 6

8 30 septembre Énoncés prospectifs Le présent rapport de la direction sur le rendement du Fonds peut contenir des énoncés prospectifs qui reflètent les attentes actuelles du Gestionnaire (ou, lorsque indiqué, du Gestionnaire de portefeuille ou du sous-conseiller en valeurs) concernant la croissance, les résultats d exploitation, le rendement, les perspectives commerciales et les possibilités d affaires du Fonds. Ces énoncés reflètent les croyances actuelles de la personne à qui sont attribués ces énoncés qui portent sur des événements futurs et sont fondés sur de l information dont dispose actuellement cette personne. Les énoncés prospectifs comportent d importants risques, incertitudes et hypothèses. De nombreux facteurs peuvent faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels du Fonds diffèrent de façon appréciable des résultats, du rendement ou des réalisations escomptés qui peuvent être exprimés ou sous-entendus par de tels énoncés prospectifs. Ces facteurs peuvent comprendre, entre autres, la conjoncture économique, politique ou commerciale générale, notamment les taux d intérêt et de change, la concurrence commerciale et les changements en matière de lois ou de droit fiscal. Bien que les énoncés prospectifs compris dans ce rapport soient fondés sur ce que la direction considère actuellement comme des hypothèses vraisemblables, le Gestionnaire ne peut pas garantir aux épargnants actuels ou éventuels que les résultats, le rendement et les réalisations réels correspondront à ceux des aux énoncés prospectifs. 7

9 Bureau administratif : 522, avenue University, bureau 700 Toronto (Ontario) M5G 1Y Siège social : 1080, Grande Allée Ouest case postale 1907, succursale Terminus Québec (Québec) G1K 7M3 Courriel : info@iaclarington.com