Bâtir sur de solides. fondations. Assemblée générale annuelle 2015

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1 Bâtir sur de solides fondations Assemblée générale annuelle

2 BTB SES OBJECTIFS L objectif principal de BTB consiste à maximiser le rendement total pour ses porteurs de parts par les actions suivantes: produire des distribution mensuelles en espèces stables, fiables et fiscalement avantageuses; accroître les actifs du Fonds au moyen de stratégies de croissance interne et d acquisitions dans le but d augmenter le revenu disponible et ainsi supporter les distributions; gérer les actifs à l interne de façon centralisée et contrôlée afin d économiser les charges d exploitation, les honoraires de gestion et les frais de location; optimiser la valeur des actifs par une gestion dynamique et responsable pour maximiser la valeur à long terme des parts. 1 Assemblée générale annuelle 2015

3 UNE CROISSANCE CONTINUE

4 Évolution des produits locatifs Au 31 décembre (en milliers de $) Assemblée générale annuelle 2015

5 Évolution des bénéfices d exploitation nets (NOI) Au 31 décembre (en milliers de $) Assemblée générale annuelle 2015

6 Évolution de la valeur des actifs Au 31 décembre (en milliers de $) Assemblée générale annuelle 2015

7 Ratio de distribution Au 31 décembre 120% 109,9% 112,1% 100% 98,1% 80% 82,6% 77,9% 80,0% 60% 40% 20% 0% Q Assemblée générale annuelle 2015

8 Évolution du nombre de propriétés détenues Au 31 décembre Assemblée générale annuelle 2015

9 Évolution de la superficie locative totale Au 31 décembre (en milliers de pi 2 ) Assemblée générale annuelle 2015

10 PERFORMANCE DE BTB

11 BTB sous-évalué comparativement aux autres fonds de placement BTB a versé à ses détenteurs de part un bénéfice 15 % au cours des deux dernières années. BTB demeure sous-évalué comparativement aux autres fonds deplacement canadiens, et ce, malgré une solide performance opérationnelle soutenue: Capitalisation boursière: 156 millions $ (au 12 juin 2015) Cours actuel sur les marchés: 4,55 $ Capitaux propres (au 31 mars 2015): 5,20 $/unité 10 Assemblée générale annuelle 2015

12 Performance boursière de BTB 11 Assemblée générale annuelle 2015

13 Performance boursière de BTB (suite) % Source: Dundee Capital Markets Janvier Assemblée générale annuelle 2015

14 Performance boursière de BTB (suite) Source: GMP Securities Janvier Assemblée générale annuelle 2015

15 PORTEFEUILLE DE BTB

16 Stratégie d acquisition BTB vise principalement les marchés géographiques de l Ontario et du Québec, ciblant les propriétés qui offrent: Des baux à long terme; Un taux d occupation élevé; ou Une clientèle locataire bien établie telles les institutions gouvernementales ou entreprises d envergure nationale ou internationale. Le coût d achat des propriétés types acquises par BTB oscille entre 5 et 30 millions $. Dans ces marchés cibles, cette catégorie d immeubles s avère généralement soit trop chère pour les petits investisseurs locaux ou pas suffisamment attrayante pour les fonds d investissement immobilier majeurs ou les acheteurs institutionnels, réduisant ainsi la concurrence dans ce créneau. 15 Assemblée générale annuelle 2015

17 Répartition géographique du portefeuille Répartition par région au 31 décembre 2014 (selon la superficie locative) Région de Montréal 50 % Région de la ville de Québec 26 % Région d Ottawa 14 % Sherbrooke 6 % Région de Toronto 4 % TOTAL 100 % 16 Assemblée générale annuelle 2015

18 Répartition du portefeuille par classe d actif Répartition par classe d actif au 31 décembre 2014 (selon la superficie locative) Industriel 30 % Bureaux 31 % Commercial 19 % Polyvalent 20 % TOTAL 100 % 17 Assemblée générale annuelle 2015

19 Les 10 locataires principaux (au 31 décembre 2014) 33 % des revenus du Fonds proviennent d organismes gouvernementaux et de sociétés publiques % des revenus Superficie locative (pi 2 ) Société Québécoise des Infrastructures (SQI) 3,6 % Groupe Épicia inc. 2,0 % Atis, Portes et Fenêtres Corp. 2,0 % Flextronics 1,8 % Sobeys Québec Inc. 1,8 % Le Groupe SM inc. 1,7 % Germain Larivière Inc. 1,6 % Société Strongco inc. 1,5 % CSST 1,5 % Ville d Ottawa 1,5 % Total Assemblée générale annuelle 2015

20 Échéance annuelle des baux 60,0 % 57,0 % 50,0 % 40,0 % 30,0 % 20,0 % 18,2 % 10,0 % 7,5 % 10,1 % 7,2 % 0,0 % après 19 Assemblée générale annuelle 2015

21 ACQUISITIONS 2014 ET Q1-2015

22 Acquisitions 2014 Galeries Richelieu, complexe commercial 31,6 M$ (St-Jean-sur-Richelieu) Complexe industriel, région de Québec 8,4 M$ (cession-bail avec Strongco) TOTAL: 40,0 M$ 21 Assemblée générale annuelle 2015

23 Acquisitions 2014 (suite) Mai 2014 Boulevard du Séminaire Nord, St-Jean-sur-Richelieu QC ( pi 2 ) 22 Assemblée générale annuelle 2015

24 Acquisitions 2014 (suite) Août 2014 Rue de Rotterdam, St-Augustin-de-Desmaures QC ( pi 2 ) 23 Assemblée générale annuelle 2015

25 Acquisitions Q Complexe industriel, Ottawa 12,6 M$ (cession-bail) Complexe commercial, Delson 21,5 M$ TOTAL: 34,1 M$ 24 Assemblée générale annuelle 2015

26 28 janvier 2015 ( pi 2 ) Chemin Hunt Club, Ottawa ON 25 Assemblée générale annuelle 2015

27 30 janvier 2015 ( pi 2 ) Boulevard Georges-Gagné, Delson QC 26 Assemblée générale annuelle 2015

28 Financement à long terme Année d échéance Remboursement de capital Solde à l échéance Total $ $ $ % du total , , , , , et suivantes ,1 Total ,0 + Écarts d évaluation sur les emprunts pris en charge Frais de financement non amortis (2 111) Solde au 31 décembre Assemblée générale annuelle 2015

29 Dette à long terme Année d échéance Solde des débentures convertibles Solde des emprunts hypothécaires Taux d intérêt contractuel moyen pondéré $ $ % , , , , , et suivantes ,18 Total ,69 28 Assemblée générale annuelle 2015

30 Activités de financement hypothécaire 2014 Entente de financement d un montant de 20,5 millions $ portant intérêt à 4,40 %, d un terme de 10 ans ayant servi à l acquisition d un centre commercial à St-Jean-sur-Richelieu. Entente de financement d un montant de 13,4 millions $ d un terme de 5 ans et portant intérêt à 3,85 % ayant servi au refinancement de trois propriétés. Entente de financement d un montant de 6,2 millions $ portant intérêt à 4,39 % d un terme de 10 ans ayant servi à l acquisition d un complexe industriel dans la région de la ville de Québec. 29 Assemblée générale annuelle 2015

31 Activités de financement hypothécaire Q Entente de financement d un montant de 8,3 millions $, d un terme de 15 ans, portant intérêt au taux de 3,58 % ayant servi à l acquisition d un immeuble industriel à Ottawa le 28 janvier Entente de financement d un montant de 14 millions $, d un terme de 15 ans, portant intérêt au taux de 3,55 % ayant servi à l acquisition d un centre commercial à Delson le 30 janvier Assemblée générale annuelle 2015

32 FAITS SAILLANTS 2014 ET Q1-2015

33 Les faits saillants 2014 vs 2013 Croissance de: 5,9 % des produits locatifs 7,5 % du résultat d exploitation net 8,0 % du bénéfice distribuable par part 12,3 % des FPEA par part Amélioration de: 82,6 % à 77,9 % du ratio de distribution 91,9 % à 92,7 % du taux d occupation de 57,4 % à 56,3 % du ratio d endettement hypothécaire 32 Assemblée générale annuelle 2015

34 Appel public 2014 En juin 2014, le Fonds a procédé à une émission de parts générant un produit net total s élevant à 23,4 millions $, dont 13,4 millions $ ont été affectés au remboursement de la ligne de crédit d acquisition, le solde ayant été porté au fonds de roulement du Fonds pour acquisitions futures. 33 Assemblée générale annuelle 2015

35 Faits saillants Q Capitalisation boursière de plus de 170 millions $ (au 31 mars 2015) Croissance des produits locatifs de 10,8 % des résultats d exploitation nets de 12,8 % du bénéfice distribuable de 3,7 millions $ à 4,5 millions $ et de 13,0 à 13,1 par part du FPEA par part de 3,1 millions $ à 3,9 millions $ et de 11,0 à 11,3 par part Amélioration du ratio d endettement hypothécaire de 56,8 % à 56,6 % du taux d intérêt moyen pondéré de la dette hypothécaire de 4,23 % à 4,08 % 34 Assemblée générale annuelle 2015

36 Faits saillants Q (suite) Activités de location significatives hausse du taux d occupation de 92,3 % à 92,8 % pi 2 loués ou renouvelés, avec une croissance du taux moyen des baux renouvelés de 3,72 %. De tous les baux venant à échéance en 2015, 31 % ont déjà été renouvelés. 35 Assemblée générale annuelle 2015

37 PRÉSENTATION FINANCIÈRE 2014 Page 36

38 Rapport des auditeurs 37 Assemblée générale annuelle 2015

39 ÉTATS FINANCIERS 2014 ET Q Page 38

40 États financiers 2014 Résultats (en milliers de dollars) Produits locatifs ,9 % Charges opérationnelles Frais d exploitation ,8 % Taxes et services publics ,8 % ,9 % NOI ,5 % 39 Assemblée générale annuelle 2015

41 États financiers 2014 (suite) Résultats (en milliers de dollars) NOI ,5 % Charges financières Dépenses d'intérêts (hypothèques, débentures et lignes de crédit) ,9 % Éléments non monétaires ,7 % Revenus d'intérêts ( 77) ( 105) ,6 % Bénéfice avant frais d'administration et ajustements de juste valeur ,3 % 40 Assemblée générale annuelle 2015

42 États financiers 2014 (suite) Résultats (en milliers de dollars) Bénéfice avant frais d'administration et ajustements de juste valeur ,3 % Frais d'administration du Fonds ,8 % Ajustements de la juste valeur des immeubles (8 375) 122,2 % Bénéfice net ,8 % 41 Assemblée générale annuelle 2015

43 États financiers 2014 (suite) Bilan (en milliers de dollars) Actifs Immeubles, à la J.V.M ,9 % Autres actifs ,8 % Passif ,4 % Hypothèques ,1 % Débentures ,0 % Emprunts bancaires ,0 % Créditeurs et autres passifs ,0 % ,9 % Avoirs ,4 % ,4 % 42 Assemblée générale annuelle 2015

44 États financiers 2014 (suite) Flux de trésorerie (en milliers de dollars) Activités d'exploitation Variation nette des postes hors caisse du fonds de roulement ( 165) Activités de financement Distributions (11 301) (9 382) (5 269) Activités d'investissement (44 974) (28 975) Variation nette (2 076) Encaisse au début Encaisse à la fin Assemblée générale annuelle 2015

45 États financiers 2014 (suite) Ratio financier (en milliers de dollars, sauf pour les données par part) Bénéfice distribuable ,8 % Par part 52,9 49,0 8,0 % Distributions ,4 % Par part 40,8 40,0 2,0 % Ratio de distribution (payout ratio) 77,9 % 82,6 % 44 Assemblée générale annuelle 2015

46 États financiers 2014 (suite) Ratio financier (en milliers de dollars, sauf pour les données par part) FPE ,9 % Par part 48,5 45,2 7,2 % FPEA ,3 % Par part 45,7 40,7 12,5 % 45 Assemblée générale annuelle 2015

47 États financiers 2014 (suite) Résultats du portefeuille comparable (en milliers de dollars) (69 immeubles détenus le 1 er janvier 2013 et 71 immeubles détenus le 31 décembre 2014) Produits locatifs ,0 % Charges opérationnelles ,2 % NOI ,8 % Charges financières (hypothèques) ,0 % Revenu net immobilier ,5 % 46 Assemblée générale annuelle 2015

48 États financiers Q Q vs Q (en milliers de dollars) Produits locatifs ,8 % Charges d'exploitation Frais d'exploitation Impôts et services publics ,4 % NOI ,8 % 47 Assemblée générale annuelle 2015

49 États financiers Q (suite) Q vs Q (en milliers de dollars) NOI ,8 % Charges financières Intérêts (hypothèques, débentures et lignes de crédit) ,7 % Éléments non monétaires 609 ( 610) Revenus d'intérêts ( 13) ( 13) Bénéfice avant frais d'administration et ajustements de juste valeur ,8 % 48 Assemblée générale annuelle 2015

50 États financiers Q (suite) Q vs Q (en milliers de dollars) Bénéfice avant les éléments suivants: ,8 % Frais d'administration du fonds ,9 % Ajustement de la J.V.M. des immeubles Bénéfice net ,9 % 49 Assemblée générale annuelle 2015

51 États financiers Q (suite) Ratios financiers Q vs Q (en milliers de dollars) Bénéfice distribuable ,3 % Par part 13,1 13,0 1,4 % Ratio de distribution 80,0 % 77,1 % FPE ,0 % Par part 11,9 11,9 FPEA ,4 % Par part 11,3 11,0 3,1 % 50 Assemblée générale annuelle 2015

52 États financiers Q (suite) Résultats du portefeuille comparable Q vs Q (en milliers de dollars) (69 immeubles détenus le 1 er janvier 2014 et 73 immeubles détenus le 31 mars 2015) Produits locatifs ,5 % Charges opérationnelles ,1 % NOI ,0 % Charges financières (hypothèques) ,9 % Revenu net immobilier ,9 % 51 Assemblée générale annuelle 2015

53 CONCLUSION

54 LA CROISSANCE CHEZ BTB

55 Croissance La stratégie de développement de BTB vise à accroître les revenus de location: Par le maintien de relations harmonieuses avec ses clients locataires; En procédant sans délai à la location des locaux devenus vacants ou sur le point de le devenir; Par une gestion proactive au quotidien de son parc immobilier. BTB est à l écoute de ses clients locataires. En lançant tôt le processus de renouvellement des baux, BTB réduit au minimum les frais associés à la mise en marché, à la location et aux améliorations locatives, réduisant du même coup ceux liés aux travaux de rénovation et les pertes de revenus de location résultant des périodes d innoccupation. 54 Assemblée générale annuelle 2015

56 Croissance (suite) Le taux de renouvellement des baux a connu une augmentation de 8,7 % en 2014 et de 3,72 % au Q BTB a mis en place et assure une gestion diligente de son programme d investissement continu en capital afin de s assurer que l ensemble des actifs composant son portefeuille immobilier rencontre les standards de propriétés comparables, en maintenant l intégrité tant structurale qu esthétique de ses immeubles tout au long de leur vie utile. Forte d une vaste expérience, la direction mise sur le potentiel élevé de chacune des propriétés. 2 propriétés en redéveloppement: Cornwall; Route Transcanadienne, Dorval. 55 Assemblée générale annuelle 2015

57 L avantage BTB BTB, peut compter sur une équipe de gestionnaires chevronnés, des dirigeants et des fiduciaires dotés d une vaste expérience du domaine immobilier, qu il s agisse d édifices à bureaux, commerciaux ou industriels, de l acquisition d une propriété, à la gestion d actifs, au développement et la gestion des baux. 56 Assemblée générale annuelle 2015

58 Cornwall 57 Assemblée générale annuelle 2015

59 Route Transcanadienne, Dorval 58 Assemblée générale annuelle 2015

60 CONSEIL DES FIDUCIAIRES

61 FEU NORMAND BEAUCHAMP M. Beauchamp, un des membres fondateurs du Fonds, est décédé le 13 mars Assemblée générale annuelle 2015

62 JOCELYN PROTEAU Président du Conseil M. Proteau a occupé des postes de haute direction au sein de plusieurs institutions financières. De mars 1989 à juin 2001, il a été président du conseil et chef de la direction de la Fédération des Caisses populaires Desjardins de Montréal et de l Ouest du Québec. M. Proteau siège aussi à plusieurs autres conseils d administration, dont ceux de CO2 Solutions inc., de Familiprix inc., et de l École des Hautes Études Commerciales (HEC Montréal). Il est enfin membre du Conseil d administration du Conseil canadien sur la reddition de comptes depuis juin 2008 (CPAB- CCRC). CLAUDE GARCIA Président du Comité d Audit et membre du Comité RH & Gouvernance M. Garcia compte une longue expérience dans les secteurs public et privé. De juin 1993 à décembre 2004, il a été président des activités canadiennes pour La Compagnie d Assurance Standard Life. Il siège actuellement aux conseils d administration de Cogeco inc., de Cogeco Câble inc. et de Goodfellow inc. Il a été président du conseil de l Agence des partenariats public-privé du Québec (PPP Québec). Il a aussi été administrateur de la Caisse de dépôt et placement du Québec et président de son comité de vérification. 61 Assemblée générale annuelle 2015

63 FERNAND PERREAULT Président du Comité de Placements LUCIE DUCHARME Membre du Comité d Audit M. Perreault a plus de 30 ans d expérience dans le domaine immobilier. De 1995 jusqu en décembre 2009, M. Perreault agissait en tant que haut dirigeant de la Caisse de dépôt et placement du Québec où il supervisait l ensemble des investissements immobiliers, assurait la coordination des activités des filiales immobilières et présidait le conseil d administration de chacune d elles. De 1987 à 1995 il a joué un rôle déterminant dans l évolution d une de ses filiales, notamment la SITQ, au sein de laquelle il occupait le poste de président et chef de la direction. Mme Ducharme est, depuis 2005, viceprésidente exécutive de Groupe Petra, une société en gestion immobilière détenant un portefeuille d édifices à bureaux, commerciaux et industriels d une valeur de 1,2 milliard $. Elle a occupé antérieurement des postes de direction dans le secteur immobilier d entreprises (Canadien National, Banque Laurentienne, Banque Nationale de Paris), dans l industrie du transport (international) et dans le secteur légal. 62 Assemblée générale annuelle 2015

64 JEAN-PIERRE JANSON Membre du Comité des RH & Gouvernance SYLVIE LACHANCE Membre du Comité de Placements M. Janson est vice-président exécutif de Gestion de patrimoine nationale, Richardson GMP Ltée depuis janvier Au cours des 20dernières années, M. Janson a été directeur général de CIBC Wood Gundy Services Financiers (Québec) inc. (Est du Canada) et il a occupé des postes de haute direction auprès de Merrill Lynch Canada inc. et Midland Walwyn inc. Il est très actif au sein de la communauté financière, administrateur de Tri Origin Exploration Ltd. depuis mai 2004 et administrateur d Exploration Midland Inc. depuis février Il a aussi été fiduciaire Opensky Capital, de 2005 à M me Lachance est, depuis 2010, vice-présidente principale aux services immobiliers de Sobeys inc. Elle était auparavant vice-présidente exécutive et chef de l exploitation de First Capital Realty. Elle avait précédemment occupé des postes de niveau supérieur dans le secteur des services immobiliers de détaillants alimentaires régionaux et nationaux. 63 Assemblée générale annuelle 2015

65 LUC LACHAPELLE Membre du Comité d Audit et Secrétaire corporatif PETER POLATOS Membre du Comité de Placements M. Lachapelle compte plus de 27ans d expérience dans le domaine de l immobilier commercial. Depuis février 2010, il est président et chef de la direction de Corlac Immobilier Inc. En octobre 1990, M. Lachapelle s était joint à Bombardier inc. et il y a occupé le poste de vice-président, services immobiliers, jusqu au 29 janvier M. Polatos est depuis avril 2009, président de Gestion AMTB inc., une firme spécialisée dans l acquisition, le financement et la gestion immobilière. Il a occupé le poste de vice-président, acquisitions et secrétaire adjoint avec le Fonds jusqu au 31 mars Jusqu en septembre 2005, il a agi à titre de vice-président adjoint chez Colliers International (Québec) inc. De novembre 2001 à juillet 2005, il a occupé le poste de vice-président, Expansion des affaires au Technoparc Saint-Laurent et, de mars 1996 à septembre 2001, il a été consultant pour la Banque Nationale du Canada. 64 Assemblée générale annuelle 2015

66

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