Analyse des nouveaux paramètres influençant le marché du blé.

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1 Dossier d Information 26 Juillet 7 1 Analyse des nouveaux paramètres influençant le marché du blé. Durant plus de 7 ans (création de l ONIC), le marché du blé en France a été administrativement encadré, d abord par l Etat français, ensuite par l Europe. C est ainsi que les fluctuations que la meunerie connaissait au court d une campagne, y compris par suite de l influence des dévaluations du franc, étaient au maximum de plus ou moins 1 %. Depuis deux ans, cette situation a radicalement changé. Les meuniers, comme tous les transformateurs, sont dorénavant dans un marché ouvert confirmé par les récentes fluctuations. Les meuniers, avant tout entrepreneurs, doivent donc appréhender de nouveaux paramètres. 1) Le marché d approvisionnement en céréales et notamment en blé est ouvert, c est-à-dire influencé par l évolution des prix mondiaux. 2) Les prix mondiaux entre les différentes céréales (blé, maïs, orge ) ont des niveaux sensiblement différents selon les années, cependant leurs fluctuations interfèrent et il y a toujours un effet d entraînement. 3) Le prix des denrées alimentaires était fixé dans leur maximum par la capacité des pays importateurs (Afrique/Asie) ; or le pouvoir d achat de certains de ces pays (Chine/Inde) augmente très rapidement avec leur développement économique. Leurs besoins sont croissants. 4) L utilisation des céréales en tant que source d énergie se développe, notamment en Amérique du Nord. Les tonnages de maïs affectés dans ce pays à la production d énergie est de plus en plus importante et contribuent, en plus de la demande alimentaire, à tirer le marché vers le haut. 5) L Union Européenne ne dispose plus de stocks d intervention pour réguler le marché des céréales et parer à un éventuel accident climatique. 6) De façon plus actuelle le bilan mondial du maïs 7-8 prévoit un stock de 85 millions de tonnes alors qu il était de 17 millions de tonnes en C est l indicateur le plus alarmiste parmi les fondamentaux qui confirme les réflexions précédentes. 7) Le rapport récolte/utilisation est toujours négatif. En raison de l interconnexion des marchés, les écarts de prix iront en s accroissant d autant que le développement de l utilisation des marchés à terme notamment par les non professionnels en Europe est un facteur de volatilité. 8) Il faudra vraisemblablement une dizaine de récoltes pour permettre au marché de retrouver un équilibre par une augmentation de la production. D après cette analyse la hausse des cours des céréales sera donc forte et durable. En effet la seule variable d ajustement actuelle, qui est la consommation mondiale, ne cesse de croître. Seule une augmentation de la production pourra, dans le futur, venir stabiliser, et ensuite atténuer ce mouvement. La meunerie enregistre, pour la campagne 7-8, des cours du blé à des niveaux supérieurs de plus de 6 % à ceux du début de la campagne 6-7. Dans ce contexte, l augmentation du prix de revient de la farine est proportionnelle à celle du prix du blé. Service de presse : Géraldine LEMOINE T/Fax : Communication ANMF : Valérie MOUSQUES-CAMI - Tél. : Fax : anmf@anmf.com.fr

2 I- Evolution des cotations du blé tendre (Source: La dépêche - le petit meunier; hors majorations mensuelles) 22 euros / tonnes (hors majorations mensuelles) Blé Rendu Rouen 3/4 Blé Rendu Rouen 4/5 Blé Rendu Rouen 5/6 Blé Rendu Rouen 6/7 Blé Rendu Rouen 7/8 8 juin juillet août septembre octobre novembre décembre janvier février mars avril mai juin I Evolution des cours du blé sur le marché physique Le blé rendu Rouen a atteint près de 16 /t en octobre 6 puis s est maintenu à un niveau élevé jusqu à la fin de la campagne. Les cotations pour la récolte 7 atteignent 21 /t au 26 juillet 7 en qualité meunière.

3 II - Evolution des cotations du blé tendre sur le marché à terme européen pour la récolte 7 (Source La dépêche- le petit meunier) 21 Marché à terme Blé meunier (échéance nov-7) /t /11/6 7/12/6 21/12/6 4/1/7 18/1/7 1/2/7 15/2/7 1/3/7 15/3/7 29/3/7 12/4/7 26/4/7 1/5/7 24/5/7 7/6/7 21/6/7 5/7/7 19/7/7 II - Evolution des cours du blé sur le marché à terme européen Euronext L échéance novembre 7, est dans un tunnel haussier depuis le mois d avril. La cotation atteint 24 /t au 26 juillet pour un blé meunier.

4 III - Etat des fondamentaux pour la campagne 7/8 1- Bilan français du blé tendre (Source ONIGC, 4/7/7) Evolution des disponibilités françaises en blé tendre Evolution de la consommation française en blé tendre ,83 4,7 Dispon 5/6 29,64 2,8 Dispon juillet 6/7 import import import 31, collecte collecte collecte stock stock stock 2,6 Dispon juillet 7/ ,8 1, 6,5 9,3 3 6,5 2,83 5, 2,6,8 5,6 8,26 4 6, 2,82 4,9 5/6 juillet 6/7 2,1,8 6,2 8,4,93 6,2 2,82 4,9 juillet 7/8 Stock final Exp. Farine Exp. grains PT Exp. grains UE Bio carburant FAB Amidonnerie autres Ind. Meunerie Les éléments haussiers du marché se confirment : un bilan blé tendre très serré (Bilan ONIGC 4/7/7) Avec un stock de fin de campagne 7/8 estimé à un peu plus de 2 Mt, le bilan français très serré contribue au maintien des prix élevés. De plus, cela ne laisse aucune place aux aléas climatiques actuels. Le prix des blés meuniers français n est pas seulement lié à la récolte française mais désormais, directement corrélé aux évolutions des cours mondiaux guidés par les échanges.

5 2- Evolution du bilan mondial du blé tendre Source CIC 28/6/7 ; en Mt Production Consommation Stocks mondiaux Stocks mondiaux Stocks 5 P. 93/94 96/97 99/ 3/4 6/7 5 Les éléments haussiers du marché du blé se confirment : un bilan blé tendre mondial très tendu Le rapport CIC du 28/6/7 a revu à la baisse ses prévisions avec : - une production 7 de 614 Mt (contre 621 Mt au mois de juin) - une consommation de 619 Mt (contre 624 Mt ) - un stock mondial estimé en juin 7 à 111 Mt (Contre 116 Mt) Le ratio stock/utilisation s établit ainsi à 18 %, niveau historiquement bas. En période de récolte, le marché craint une réduction de la production mondiale, notamment : - aux Etats Unis : fortes précipitations dans le sud de la Wheat belt, - en Allemagne : diminution des surfaces emblavées (3.45 Mha), - en Russie : production évaluée à 45 Mt au lieu de 48.5 Mt, - en Ukraine : le gouvernement a annoncé la reconduction des quotas d exportation dès le 1 er juillet. La récolte devrait s élever à 14 Mt au lieu de 17.5 Mt, - en Europe : conditions climatiques désastreuses dans le Nord.