Le magazine de la Chambre France-Suisse pour le commerce & l'industrie

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1 Le magazine de la Chambre France-Suisse pour le commerce & l'industrie 2/ CHF - 10 euros ISSN La place de Genève au cœur du négoce international Panorama du secteur avec le GTSA Portraits : Cargill, ECC, Litasco, SGS, SAM Shipping, PAMP Formation : Master of Arts in International Trading, Commodity, Finance and Shipping

2 Le temps de réfléchir entre la Suisse et Paris TGV Lyria, sans attendre. Montez à bord sans check-in ni file d attente : arrivez serein et concentré pour le rendez-vous qui vous attend à Paris. Paris : jusqu à 19 A/R par jour, au départ de Genève, Lausanne, Zurich, Bâle, Neuchâtel et Berne. Alexis Armanet / TGV Lyria, Lyria SAS, capital de , RCS Paris B rue Titon, Paris - France

3 Document1 Les chiffres et les lettres du négoce dans l'arc Lémanique 4 Geneva Trading and Shipping Association Jacques-Olivier Thomann 5 Crédit Agricole Suisse Pierre Glauser 7 Litasco : du pétrole à Genève 10 Comment se former aux métiers du négoce? 12 Le recrutement avec Michael Page International 13 Sommaire Vous prendrez bien un peu d'éthique dans votre café? Jean-Paul Gaillard 14 Cargill : Géant du négoce 16 In Gold we trust : PAMP Jean-François Liess 18 Euler Hermes : Leader mondial de l'assurance-crédit Christian Thury 21 Le vent en poupe pour SAM Shipping Geert Descheemaeker 22 Depuis 135 ans la SGS veille au grain Jean-Luc de Buman 24 La négociation des contrats internationaux M e Sylvie Donzel 26 ça pulse chez les économistes! Paul Wetterwald 27 Loi contre la concurrence déloyale Markus Meer 28 Succes story : Mission de Prospection : Creative Systems Engineering 30 Info membres : Aastra 31 L'agenda de la CFSCI 32 Bienvenue aux nouveaux membres 33 Zoom 34 ASPECTS Magazine de la Chambre France-Suisse pour le commerce & l industrie Crédit photos : Sources mentionnées. Mention légale : Tous droits réservés. Reproduction autorisée avec mention explicite de la source. Aux membres de la CFSCI et lecteurs de «Aspects»: L information fournie par la CFSCI et d autres sources dans ce présent numéro est considérée comme exacte et fiable au moment de sa parution. Néanmoins, nous ne pouvons pas garantir qu elle sera exacte, complète ou à jour en tout temps. Les renseignements sont fournis à des fins d information seulement. Ils ne peuvent être assimilés à des conseils financiers, juridiques, comptables ou fiscaux et ne devraient pas être considérés comme tels. Ce numéro a été conçu à des fins d information seulement et peut comprendre des erreurs, des omissions ou des inexactitudes. La CFSCI n assume aucune responsabilité en ce qui a trait à ces erreurs, omissions ou inexactitudes et ne se prononce pas sur l exactitude, la fiabilité, l intégralité ou la présentation en temps opportun de l information contenue dans ce numéro. CFSCI - Genève Route de Chêne 5 Case postale 6298 CH Genève 6 Tél : Fax: CFSCI - Zurich Rennweg 42 postfach 2170 CH Zürich Tél : Fax: Comité de soutien de la CFSCI Editeur Chambre France-Suisse pour le commerce & l industrie Directeur de la publication Florence Boillod fboillod@cfsci.ch Erratum : Dans le précédent numéro consacré à la construction et aux marchés publics, en pages 14 et 15, l'article de M. François Marthaler sur la plate-forme Simap se termine après la question "qu'est-ce que la clause des minimi?" Régie Publicitaire HP Media SA Av de Chamonix 7 CH Genève Tél Fax info@hpmedia.ch Suisse romande : Hélène Vernevaut Suisse alémanique : Antoine Egli Impression Imprimerie Villière France M K S F I N A N C E S. A. Total Gestion Internationale 10, promenade St-Antoine P.O. Box Geneva 3 Switzerland Telephone: 022 / Fax: 022 / Telex : MKS-CH

4 édito Les chiffres et les lettres du négoce dans l'arc Lémanique Florence Boillod Responsable de la Communication de la CFSCI G e nève n'a pas de pétrole, mais elle a des traders. Les chiffres du négoce à Genève sont souvent cités et repris par la presse. Ils ne sont plus tout à fait exacts si on en croit le secrétaire général du GTSA Geert Descheemaeker, ce n'est plus 8'000 mais près de 10'000 personnes qui sont employées dans le secteur du négoce autour de l'arc Lémanique. Derrière le très médiatisé "trader", on croise à Genève, des armateurs - dont le numéro deux mondial MSC, qui avec 550 employés basés à Genève a connu une progression de 14% en 2011-, des affréteurs, des pétroliers russes, des banquiers, des cabinets d'audit, de conseils, la plus importante société de vérification et d'inspection, la SGS qui emploie 70'000 personnes dans le monde dont 270 à Genève. En 2006, lors de sa création, GTSA, organisme représentant le négoce à Genève (Geneva Trading and Shipping Association) n'avait listé "que" 200 sociétés actives dans le secteur du négoce. Ce chiffre a explosé ces dernières années et on compte aujourd'hui près de 500 établissements ayant des activités liées au négoce. 10'000 employés dans le secteur dans l'arc Lémanique 40% du négoce traité depuis Genève En 2011, le chiffre de 850 millions à 1 milliard de francs est avancé par le magazine l'hebdo. Il s'agirait du montant global, en francs, que représentent les salaires du secteur. Selon plusieurs estimations, le secteur du négoce représente 10% du PIB dans l économie genevoise. En 2011 les prix mondiaux des matières premières et des commodities ont atteint leur plus haut niveau, dépassant les records de 2008 En quelques années, Genève est donc devenue l'une des premières places du négoce des matières premières dans le monde. Pour le pétrole, Genève a appris le russe, 80% des exportations de pétrole russe et de ses dérivés y est traité. Et avec 22% du marché mondial, les grandes compagnies de Shipping battent pavillon suisse, loin, bien loin des rives du Léman. La cité de Calvin est historiquement en tête dans le commerce des grains et des huiles, du sucre et du coton à égalité avec Londres pour ces derniers. ABCDGroup ADM, Bunge, Cargill et Louis Dreyfus, négocient depuis l'arc Lémanique entre 75% et 90% du marché mondial des céréales Traditionnellement reconnue pour sa place financière, Genève est aussi la première place mondiale de financement du négoce des Commodities. Quelques incertitudes planent cependant sur le secteur. Une révision sur la législation concernant les sociétés auxiliaires demandée par l'union Européenne, et le franc fort donne des arguments de poids à Singapour. Mais Genève a des cartes maîtresses à jouer. Ce qui fait la différence dans le métier, c'est le talent, et convaincre les meilleurs de venir s'établir sur l'arc Lémanique n'est pas difficile. Jacques-Olivier Thomann, Président du GTSA le rappelle : " Ici, à Genève, dans un cadre de vie agréable, et un environnement de travail international, vous pouvez faire la tournée des principaux acteurs à pied et en moins de 10 minutes". Qui dit mieux? 4 Aspects Dossier : Négoce International

5 crédit photo : Pierre-Yves Dhinaut Jacques-Olivier Thomann Président du GTSA Geneva Trading and Shipping Association Le Président de GTSA, Jacques- Olivier Thomann, nous présente les buts et missions de l'association. Geneva Trading and Shipping Association a été crée en 2006 par les acteurs du marché et le nombre des ses Membres n a pas cessé d augmenter depuis lors. Ainsi, GTSA compte aujourd hui plus de 70 Membres, petites, moyennes ou grandes compagnies actives dans le négoce de matières premières, banques de financement du négoce, sociétés de shipping et compagnies d'inspection. Par la force de ses adhérents, GTSA représente l ensemble du secteur du négoce international et des matières premières basé dans le bassin lémanique ainsi qu en Suisse. L Association œuvre dans l intérêt de ses Membres auprès des autorités et met ses compétences à disposition des institutions communales, cantonales et fédérales. GTSA offre une plate-forme d échange et de services à ses adhérents et la plupart de nos projets sont d intérêt général pour le secteur, telle la formation. Une des orientations futures de GTSA sera de communiquer d avantage avec les autorités et le grand public. En raison du dynamisme et de la dimension de notre secteur qui affectent l'ensemble des individus de Une des orientations futures de GTSA sera de communiquer d avantage avec les autorités et le grand public. la société, il nous paraît en effet vital d'améliorer le niveau de connaissance et de compréhension de nos métiers pour assurer une meilleure qualité de débat. Sans l implication des sociétés de négoce dans l'acheminement des matières premières sur nos marchés, nous n aurions, par exemple, pas de café pour notre petit déjeuner ou d essence à mettre dans nos automobiles, d autant plus pour un pays comme la Suisse dépourvu de matières premières. Pourquoi Genève est-elle devenue une place importante dans le domaine du négoce? Tout d abord une définition, un négociant de matières premières est un «professionnel des marchés dont le rôle consiste à faciliter les échanges de marchandises entre un producteur et un consommateur. Il est responsable de l acheminement des produits et assure un ensemble de services le long de la chaîne logistique. Il est donc amené à prendre lui-même possession de la marchandise qu il pourra alors transporter, stocker, voire même mélanger ou raffiner en cas de besoin. A ce titre, le trader de matière première assume un certain nombre de risques qui vont du risque opérationnel lié à l'acheminement de la marchandise, au risque juridique en passant par le très sensible risque de variation de prix qu il s efforcera de gérer au moyen de diverses instruments financiers.» Ces négociants ou trader basés à Genève sont donc en prise directe avec l économie réelle, loin des turpitudes des marchés financiers virtuels. La sécurité et la prévisibilité du droit sont parmi les atouts qui ont fait la force de la Suisse. La stabilité politique et sociale, la culture du consensus plutôt que de l affrontement sont également des points forts tout comme l indépendance et la fiabilité de notre système judiciaire ou notre démocratie directe. C est une région cosmopolite située idéalement au centre de l Europe. Son positionnement horaire est très favorable pour le négoce international qui s étend naturellement sur plusieurs continents : discussion avec l Asie le matin et avec le continent américain l après-midi. La fiscalité y est intéressante, mais ce n est pas l atout principal car Dubaï et Singapour proposent de leur côté une fiscalité bien plus avantageuse pour les sociétés comme pour les individus. Dossier : Négoce International Aspects

6 On trouve sur les bords du Léman un personnel multilingue, qualifié et spécialisé. Les grandes écoles de Lausanne et de Genève permettent aux jeunes talents de bénéficier d une excellente formation académique. La formation commerciale pré-universitaire et la formation continue sont très appréciées par les entreprises du négoce international. Y-a-t-il des savoir-faire, des services spécifiques qui font que Genève a doublé Londres? Nous ne considérons pas que Genève ait «doublé» Londres mais qu elle se positionne comme le seul «Commodity Trading Hub» où toutes les branches du secteur du négoce international sont présentes : banques, sociétés de surveillance et d inspection, affréteurs maritimes, négociants et sociétés de service actives dans le secteur. Il y a à Genève un réel cumul des compétences, un effet de cluster. Les autres Commodity Trading Hubs sont Singapour Dubaï, Londres et New-York. Par ailleurs, Genève est une ville à taille humaine ou la qualité de vie y est très bonne. A-t-on une idée du poids économique de ce secteur pour l'arc lémanique? La croissance du négoce international a permis à plus de 400 sociétés de se développer dans l'arc lémanique. Il y a près de personnes qui travaillent directement dans ce secteur sur les bords du lac Léman. De plus, un très grand nombre de sociétés de service se sont greffées autour des sociétés de négoce et du secteur des matières premières: il s agit de sociétés d audit, de courtiers maritimes et d assurances, de sociétés de recrutement spécialisées, de consultants de toute nature, sans oublier les études d'avocats et la presse. Nous n avons pas le chiffre exact des emplois créés par ces sociétés, mais nous estimons qu ils représentent aujourd hui entre et personnes. Globalement il s agirait donc de à personnes actives dans le secteur pour les cantons de Genève et Vaud. Il est évident que la France voisine profite également de cet essor à personnes actives dans le secteur pour les cantons de Genève et Vaud Les chiffres clés et le positionnement de la Région Lémanique sont leader dans le financement et le négoce des matières premières 1 er rang mondial en inspection et certification plus de 400 sociétés de négoce international à emplois 1/3 du pétrole et de des produits dérivés exportés se négocient dans la région 1 er rang mondial dans le négoce de grains et d'huiles végétales 1 er rang mondial pour le café, avec plus de 50% du commerce international de café 1 er rang européen dans le négoce de sucre (ex-aequo avec Londres) 1 er rang européen dans le négoce de coton (ex-aequo avec Londres) 10% des exportations mondiales d'acier initiées par des traders de la place 22 % des mouvements de produits du secteur, affrétés à partir de la Région Trader : métier d'avenir? Le GTSA propose des formations, lesquelles? Par un effet de boule de neige et de cercle vertueux, de plus en plus de sociétés s installent dans la région renforçant ainsi l'effet de cluster. Le secteur propose des emplois très diversifiés : les opérateurs en charge de la logistique et de l'exécution, les négociants ou traders, les spécialistes de la gestion des risques, des assurances, du droit international ou maritime, les professionnels du financement, des crédits documentaires, de l'inspection, de l'administration, du recrutement et bien sur les financiers et les comptables. Afin d'assurer la formation d'une main-d œuvre locale qualifiée et spécialisée, GTSA, en collaboration avec l Université de Genève, a développé voici maintenant 5 ans deux types de formations spécifiques : le «Diploma of Advanced Studies in Commodity Trading», destiné aux professionnels souhaitant se spécialiser et le «Master in International Trading, Commodity Finance and Shipping», destiné à de jeunes bacheliers de ans. Le Master s effectue concomitamment avec un emploi à 80% auprès d une société ou banque active dans le secteur. Ce système original permet aux étudiants d'appliquer immédiatement leurs acquis académiques dans le cadre de leur nouvelle activité professionnelle. Les professeurs enseignants dans le cadre de ces deux programmes ont été sélectionnés parmi des spécialistes de renommée internationale et des experts venant du monde entier (Chicago, Houston, Illinois, Nottingham, Southampton et bien sûr Genève ) mais également des professionnels issus de sociétés ou de banques spécialisées ainsi que de l OMC et de la CNUCED. 6 Aspects Dossier : Négoce International

7 Crédit Agricole Suisse Pierre Glauser Directeur général et responsable mondial de la ligne métier Financement Transactionnel de matières premières «Je suis souvent en Asie. Shanghai, c'est plus de 20 millions d'habitants, la Suisse en comparaison pourrait être l un des quartiers de Shanghai, et pourtant Genève est dans le top 15 des villes d'influence dans le monde...» Nous avons interrogé l'un des hommes clés du financement du négoce à Genève : Pierre Glauser, actif dans ce domaine depuis plus de 30 ans, est depuis 2006 responsable au niveau mondial des activités de financement transactionnel de matières premières pour Crédit Agricole CIB (Corporate & Investment Bank). Comment se présente votre activité, tout est-il géré depuis Genève? L activité de financement du commerce des matières premières est historique au sein du CA. Elle a été développée en Suisse dès 1989 au sein de la Caisse Nationale de Crédit Agricole, devenue au début des années 2000, Crédit Agricole Indosuez, puis Calyon. Elle fait aujourd hui partie de l activité des financements structurés au sein de Crédit Agricole CIB. Si le centre névralgique se trouve au bord du Léman, nous nous appuyons sur une belle équipe de spécialistes présents en Asie, (Singapour - Hong- Kong - Shanghai), aux États-Unis, au Brésil, et bien sûr à Paris. Nous couvrons également les pays de l Est grâce à l appui de Crédit Agricole Ukraine et CA-CIB Moscou. Quelles sont les matières premières que vous financez? Avec l explosion des prix du pétrole, notre approche est principalement tournée vers l énergie. Les unités sont cependant spécialisées, comme par exemple, le Brésil qui traite plutôt les soft commodities, Shanghai les métaux, et Genève l énergie. L importance des différents pôles dans le portefeuille de Crédit Agricole représente 80% pour l énergie, et 20% à parts égales pour les métaux et les soft commodities. Comment expliquez-vous le succès de Genève? Genève est une place dont le rôle dans le contexte du négoce international s est fortement développé après la fin de la 2 ème guerre mondiale. Bâtie sur un héritage de fondamentaux solides, tels que terre d accueil, stabilité économique, et politique, Genève bénéficie en outre de la présence d un grand nombre d organisations internationales, soit un environnement idéal pour déployer une activité internationale. N'oublions pas la réputation et l efficacité de son système bancaire, qui ont naturellement joué un rôle dans l installation des négociants dans la cité de Calvin. Dès la fin des années 50, arrivent en Suisse des cotonniers égyptiens fuyant la guerre de Suez, en abandonnant souvent du jour au lendemain tous leurs biens. Ne leur restait, pour reprendre pied, que leur savoir-faire unique au monde : le commerce international du coton... Ont suivi d autres négociants comme Cargill par exemple. Pour un non-initié le négoce est surtout illustré par les gros titres des journaux ou les films... Quel est votre point de vue? A titre de rappel, le baril de pétrole valait moins de 10$ en 1998, 150$ en juillet 2008, et 100$ aujourd hui. Il ne faut pas faire de confusion... Le financement de matières premières fait partie du domaine de l économie réelle, et n est en aucun cas une activité de spéculation sur les marchés à terme. On parle bien de vrais métiers physiques où les commerçants vont financer les flux de marchandises entre les pays producteurs et les pays consommateurs. Les producteurs ne connaissent pas ou peu l international. Leur souhait, c est d avoir l assurance d être payés lorsque leur production quitte les frontières de leur pays. Dossier : Négoce International Aspects

8 Dossier Le financement de matières premières est une activité physique, d économie réelle. C est bien compréhensible car, lorsque leur cargaison est chargée sur un bateau et qu il quitte le port, le discours «ne t inquiète pas, je te paierai», ne suffit pas! C est dans ce contexte qu interviennent les banques afin de garantir au travers d instruments documentaires tels que «Lettres de crédit» le paiement ponctuel desdites marchandises, pour autant que les documents prouvent que cellesci sont bien chargées et que leur qualité est conforme aux termes du contrat. Négocier mais pas spéculer? Pour spéculer, vous achetez et vous attendez... Ce n'est pas le cas. Nous accompagnons nos clients dans leur métier dont le but n'est pas de spéculer mais bien de vendre au meilleur prix la marchandise après y avoir apporté leur valeur ajoutée (logistique, transport, transformation ). Le négoce est un métier simple et cohérent, avec des prix des matières premières disponibles en tout temps. Ici en Suisse, nous utilisons cette stabilité, cette pérennité, cette solidité du système bancaire helvétique. Non, ce métier ne spécule pas sur les marchés à terme, oui, il utilise ces derniers pour protéger et garantir les prix. Un marché à terme, ou marché des contrats à terme, est un marché où les règlements se font à une échéance ultérieure, et prévue à l'avance de celle où les transactions sont conclues. Il en a toujours été ainsi? Avec le fort développement des médias et de l information, l environnement et les prix sont devenus transparents. L encadrement de l activité a également fortement progressé, à travers le rôle toujours croissant des organismes internationaux, tels que l OMC et les gouvernements. Les marchés à terme sont utilisés par nos clients non pas pour prendre des positions spéculatives, mais pour les couvrir des risques de fluctuation de prix pendant la durée de la transaction. Il s agit donc d un instrument de protection, et non de spéculation. Comment expliquez-vous cette méfiance de la part du grand public? Les prix des matières premières et leur importance stratégique dans le quotidien des consommateurs ont focalisé l attention sur les sociétés de négoce international et leur activité. Ce qui marque les esprits aujourd hui, c'est le montant de leur chiffre d'affaires dont la croissance est liée mécaniquement à l augmentation des prix de base des matières premières. A l heure actuelle, il existe de plus en plus de sociétés de négoce qui choisissent d être cotées en Bourse et donnent une information conséquente de leur activité. Quel est l'historique du Crédit Agricole dans le négoce? Le Crédit Agricole a toujours été actif dans le commerce des matières premières. Bien avant le pétrole, il a été un acteur majeur dans le 8 Aspects Dossier : Négoce International

9 Moins de 10% de la production de riz dans le monde est transporté Banque Mondiale, nous constatons que la croissance en tonnage ou en volume est relativement faible, et que l impact prix agit comme un miroir déformant. Une analyse plus fine montre en outre que si la production connaît une croissance plus forte, une partie importante est maintenant absorbée par le marché domestique. financement de la production et du commerce des céréales. Le Crédit Lyonnais quant à lui était un intervenant majeur dans le financement du commerce du coton. Rappelons, dans ce contexte, que les origines du Crédit Agricole, première banque de détail en France, avec 30% de parts de marché, remontent aux besoins de financement du domaine rural. Le groupe a construit son expertise sur ses compétences locales avant d étendre ses activités à l'international. C'est un métier qui est dans les gènes du Crédit Agricole. Le commerce céréalier est un métier plus complexe et plus difficile que celui du pétrole. Les échanges céréaliers existent depuis toujours, et son marché à terme a quant à lui plus de 200 ans d existence. L'ouverture du marché du pétrole est beaucoup plus récente, issue du démantèlement des cartels pétroliers de 1974, que l on a nommé «le premier choc pétrolier». Pour son financement, les négociants se sont inspirés du modèle céréalier avec la constitution d un marché à terme qui date du milieu des années Que représente l'activité Financement Transactionnel des Matières Premières dans les résultats du groupe Crédit Agricole? L activité de Financement Transactionnel des Matières Premières représente 15 à 25% du chiffre d'affaires pour le Crédit Agricole Suisse. A Genève, cette activité emploie 50 personnes en Front-office et 50 personnes en support et Crédits documentaires. Une partie du service est fournie par le siège du groupe CA- CIB à Paris, notamment pour tout ce qui concerne la partie "risques géographiques". L'analyse des risques revêt une importance prioritaire, elle nécessite une relation et une complémentarité étroites avec les équipes de Front-office. Vous dites qu'il faut faire attention aux fausses perceptions... Effectivement, les chiffres de l activité des échanges internationaux peuvent prêter à confusion s'ils sont analysés sous le seul prisme du chiffre d affaires. Il serait facile de penser que les échanges mondiaux ont explosé, alors qu en se référant aux statistiques publiées par la A titre d'illustration, évoquons le riz qui est une spécialité du Crédit Agricole dans les soft commodities. Moins de 10% de la production de riz dans le monde est transporté. Le 90% des récoltes produites est consommé localement. En période de sécheresse, telle que celle de 2008, la situation peut devenir critique dès lors que les pays producteurs tels que l'inde ou le Pakistan peuvent mettre des restrictions ou quotas limitant l exportation. Comment se porte le secteur? Le commerce international à Genève se porte bien et, par extension, toutes les activités qui y sont liées dont bien évidemment celles de financement. Les impacts réglementaires Bâle III seront relativement limités. L activité ressent assurément les effets de la crise et du franc fort. Genève est devenue au cours de ces dix dernières années une place incontournable dans ce domaine, elle saura défendre sa position grâce à ses nombreux atouts, sa compétence et sa réactivité. Dossier : Négoce International Aspects

10 Dossier LITASCO : du pétrole à Genève E n 20 ans, LUKOIL a obtenu des résultats substantiels. Le groupe est passé de quelques biens de production en Russie à une société mondiale de l'énergie avec des activités dans 37 pays sur quatre continents. Depuis 20 ans, LUKOIL s'est affirmé comme l'une des principales sociétés pétrolières & gaz dans le monde. Filiale exclusive de LUKOIL, LITASCO SA est créée en 2000 à Genève et est présente depuis plus de dix ans sur la scène mondiale de l'énergie. Key facts LITASCO LITASCO SA, acronyme de LUKOIL International Trading and Supply Company, est la société de négoce et de commercialisation internationale exclusive de LUKOIL. LITASCO SA est l'un des principaux négociants au monde de pétrole brut et raffinés et traite avec plus de deux milles fournisseurs et clients, y compris l'ensemble des "majors" compagnies pétrolières. En 2010, le groupe LITASCO a négocié plus de 49 millions de tonnes de pétrole brut et 76 millions de tonnes de produits pétroliers. Le volume total de barils gérés en 2010 était de 2,5 millions de barils par jour (bpj). Les volumes issus du système LUKOIL représentent 47 % du total du négoce de pétrole. Le groupe LITASCO emploie aujourd'hui 400 employés dans le monde. À Genève, 31 nationalités sont représentées dont environ 30 % de ressortissants suisses. Quels sont les champs d'activité de LITASCO? LITASCO gère la vente et la distribution du pétrole brut de LUKOIL et des produits pétroliers à l'échelle internationale. L'approvisionnement et l'optimisation logistique du pétrole brut et des autres matières premières aux raffineries LUKOIL, situés à l'extérieur de la Russie et la fourniture de produits pétroliers pour le réseau de vente au détail LUKOIL en Europe orientale, et dans les pays baltes. La gestion de toutes les opérations de négoce internationales de LUKOIL. Ces activités incluent, mais ne sont pas limitées à l'achat de pétrole brut, la vente de produits pétroliers provenant des raffineries, l'expédition et la gestion du risque. L'optimisation de la flotte de LITASCO et des affrètements dans le monde entier par le biais de la filiale EIGER SHIPPING SA de LITASCO SA afin d'assurer un transport efficace, sûr et rentable. 360'000 m 3 d'actualité A Barcelone, le terminal pétrolier Litasco-Meroil est entré en service en avril En 2010 Litasco avait monté une joint-venture avec le groupe espagnol Meroil SA, gestionnaire du terminal pétrolier de Barcelone, et a inauguré le 27 avril 2012 un terminal d'une capacité de 360'000 m 3. Le site, capable d accueillir des pétroliers de 150'000 tonnes en pleine charge, peut stocker du diesel, du jet fuel et des biocarburants. Les produits ainsi stockés sont destinés à une utilisation domestique et à la réexportation vers le marché méditerranéen via le pipeline CLH Aspects Aspects Dossier : Négoce International

11 "Avec le recul, la décision prise par LUKOIL en 2000 d'implanter son activité internationale de négoce à Genève, apparait comme visionnaire" Négocié sous la forme de pétrole brut ou de produits raffinés, le pétrole s'échange chaque jour au comptant (marchés «spot») ou sous la forme de contrats à terme (engagement d'acheter ou de vendre dans 3 mois, 6 mois, etc., une certaine quantité de pétrole à un prix fixé), ces contrats à termes (dits «barils-papier») servent aux opérateurs à se couvrir contre les risques de variation des cours : dans l'éventualité d'une baisse des prix, l'acheteur de produits réels se couvre en même temps par une vente de «barils-papier», ainsi, par exemple, une perte sera réalisée à terme sur l'achat des produits réels/physique, mais cette perte sera compensée par un gain sur les «barils-papier» (ceux-ci ayant été vendus plus chers à l'origine qu'à l'échéance du contrat). Diesel 18% La cotation du pétrole brut s'adosse à des bruts de références classés en fonction de leur qualité et de la plus ou moins grande facilité à en tirer des produits raffinés (gasoil, etc.) : Arabian Light, WTI (West Texas Intermediate), Dubaï Light, Brent (brut de la Mer du Nord). Les principaux marchés spot et à terme de pétrole brut sont le NYMEX (New York Mercantile Exchange) et l'ipe (International Petroleum Exchange) basé à Londres. Les grands marchés spot de produits finis sont plus nombreux et sont localisés à proximité des grandes zones de raffinage. Les cours du pétrole sont fonction de facteurs naturels et économiques, mais aussi géopolitiques : guerres, tensions diplomatiques, etc. Après 5 années de hausse quasi-continue depuis 2002, hausse due en grande partie à une forte demande non anticipée venue du développement économique de la Chine, les cours du pétrole brut ont atteint le record historique de 150 $ le baril en juillet Fuel Oil 21% Répartition des catégories de produits négociés par LITASCO en 2010 Gasoline 8% Other products 14% + 80 % des Crude 39% exportations de pétrole russe gérées à Genève 1 baril = 158,9 litres 15 milliards de $ de pétrole sont échangés à Genève chaque année Dossier : Négoce International Aspects

12 Dossier Comment se former aux métiers du négoce? Bernard Morard Professeur de contrôle de gestion à l Université de Genève Q uelque 6'000 personnes travaillent dans le milieu du négoce au bout du lac. Contre 3'000 dix ans plus tôt. Opérateurs, contrôleurs, auditeurs, comptables et analystes sont prisés. De nationalité française, Bernard Morard est professeur de contrôle de gestion à l'université de Genève. Il est titulaire d'un doctorat de gestion et d'un doctorat d'etat de l'université d'aix Marseille III. Ses recherches et publications portent sur les domaines de la comptabilité analytique, du contrôle de gestion et de la finance. Il est Doyen de la faculté des sciences économiques et sociales de l'université de Genève. En France les formations de Trader sont peu ouvertes aux filières non scientifiques, et en Suisse? C'est une pure illusion de croire que si on est "bon en maths" on va faire un bon élément dans une société de trading. Dans les métiers du trading, il y de la place pour des juristes, des économistes, des politologues, et même pour des médecins, le spectre est assez large! Organisé depuis 4 ans, en collaboration avec le GTSA, il se compose d un enseignement académique en alternance avec une activité professionnelle. Les étudiants de niveau Bachelor sont engagés à 80% par des entreprises de négoce. Trois semestres pour trois modules (matières premières, prix et financement) sanctionnés par une thèse finale. Chaque année, 150 candidatures sont examinées par un comité scientifique, 30 élèves maximum sont acceptés. Les étudiants viennent d'horizons très divers, de la Faculté des Sciences économiques, de la Faculté de Lettres ou de formations d'ingénieurs. Les conditions d'accès à la formation Master sont l'anglais et un Graduate Management Admission Test à 500. Pour les professionnels au bénéfice d au moins 3 ans d expérience, HEC Genève, le GTSA et la Haute Ecole de Gestion ont crée un diplôme universitaire en Commodity trading, accepté comme spécialisation de MBA pour ceux qui le souhaitent. Ce programme en un an, pratiquement à la carte, s adresse aux professionnels sur secteur qui souhaitent approfondir leurs connaissances, aux professionnels de la finance désireux de se spécialiser dans le négoce ou des personnes en phase de reconversion. Métiers d'avenir? Sans aucun doute Quelles sont les formations possibles ici à Genève? Actuellement l'université de Genève propose 2 formations. Le Master of Arts in International Trading Commodity Finance and Shipping dispensé sur dix huit mois et entièrement en anglais. 12 Aspects Dossier : Négoce International

13 De 80 à 90'000 CHF par an en début de carrière. Dossier Emmanuel WHITE Nicolas TOUZE E mmanuel White, Directeur et Nicolas Touze, Manager Commodity Trading Division pour Michael Page International Switzerland SA répondent à nos questions. Quels sont les chiffres et tendances en terme de recrutement dans le secteur du Trading Le Commodity Trading a pris de plus en plus d importance à Genève au cours des dernières années. Quelques soient les acteurs ( Energie, Agri, Métaux Banque, Société de Shipping ), les postes ( Front Office, Middle Office...), on note une progression des recrutements au cours des trois dernières années. Au sein de notre division spécialisée en Commodity Trading, la majorité des recrutements a eu lieu dans le secteur des Grains, et particulièrement pour des fonctions supports au Front Office (Opération, Exécution...) ainsi que sur des postes en finance (Comptabilité, Controlling). Nous observons que des sociétés continuent à s implanter (une trentaine en 2011), et de nouveaux profils sont constamment recherchés. Nous faisons face aux difficultés suivantes : Turnover important avec un marché assez saturé en terme de candidats, et attentes très élevées de la part des clients. Quelles sont les filières de formation les plus demandées? La variété des postes proposés implique des filières souvent différentes. En général, une spécialisation sectorielle fait la différence. Les profils ayant une expérience internationale, multi-culturelle, avec une orientation terrain sont les plus souvent demandés. Enfin, les profils ayant suivi une école de gestion avec un Master en Finance, ou des profils d ingénieurs spécialisés ont toutes leurs chances, plus spécifiquement pour des postes en comptabilité Finance, un passage par un cabinet Big 4 est apprécié. Le Master Trading de l'université de Genève est-il un plus? Le Master de l Université de Genève permet aux acteurs du secteur de parfaire leur connaissance au contact de professionnels. C est une approche pédagogique opérationnelle et technique. (offre, demande, LCs, hedging...). Cette formation ouvre les portes du secteur, notamment pour des poste en Opération, Execution et Front Office. Pouvez-vous nous donner une estimation des salaires (début et mi carrière) dans ce secteur? Notre cabinet va bientôt publier une étude de rémunération des différents métiers que l on retrouve dans le Commodity Trading. Ce secteur propose des rémunérations globalement supérieures aux autres secteurs. La rémunération va de pair avec le stress, la disponibilité accrue... Début de carrière : 80'000 à 90'000 CH/an Milieu de carrière : 130'000 à 150'000 CH/an En fonction des structures et des postes, il peut y avoir de grosses disparités, surtout en prenant en compte la part variable. Quel est le profil du Trader, et d'après vous quelles doivent être ses qualités? Le Trader ne représente qu une minorité des professionnels du secteur. Positionné au Front Office, il prend des décisions d achat et de vente selon une stratégie bien définie. Il doit donc être passionné, réactif, avoir une très bonne connaissance de son produit, de son secteur, un esprit d équipe, d excellentes aptitudes commerciales, une forte résistance au stress, et de très bonnes connaissances techniques. L'avantage des matières premières par rapport à d autres classe d actifs est qu il y aura toujours une demande et une offre. Dès lors, il y aura toujours besoin de Traders. Métiers d'avenir? L'avantage des matières premières par rapport à d autres classe d actifs est qu il y aura toujours une demande et une offre. Dès lors, il y aura toujours un besoin de Traders. Ces professionnels travaillent sur des problématiques internationales et devront donc être mobiles. Une question qu on pourrait soulever serait «Trader à Genève : un métier d avenir?» Dossier : Négoce International Aspects

14 Dossier Vous prendrez bien un peu d'éthique dans votre café? comme Walter Matter, Blasercafé ou feue André. Suivies par de grandes multinationales, comme Cargill, Starbucks ou Kraft, ont établi leur centre de négoce en Suisse. En 2006, Louis Dreyfus quittait Londres pour la Cité de Calvin. N espresso, c était lui. En 1988 «Nestlé n y croyait plus. Il en a fait un produit marketé, haut de gamme.» Il crée le Club Nespresso (7 millions de membres dans le monde) 20 ans après ses débuts chez Nestlé, Jean-Paul Gaillard fonde Ethical Coffee Company. Quelle est la stratégie de ECC? La stratégie est une chose simple, en ce qui concerne ECC, c est : biodégradable et du meilleur café. Le groupe Ethical Coffee Company est né de l idée d offrir au consommateur le meilleur espresso en capsules au monde tout en respectant l environnement. Passant de la parole aux actes, nous avons allié stratégie économique innovante et responsabilité environnementale. Les chiffres avancés concernant le négoce du café à Genève sont de 1 grain sur 2 est négocié à Genève, est-ce exact? Non, je pense que les traders genevois exagèrent! 1 grain sur 3 me semble un chiffre plus près de la réalité. En ce qui concerne ECC, nous achetons à New-York, Rotterdam ou au Havre, tout ne passe pas par Genève, il ne faut pas oublier Zoug et le reste du Bassin Lémanique. Ce qui est juste, c est que les grands noms du négoce du café sont basés sur l arc Lémanique et à Zoug. Walter Matter qui tient de très bonnes qualités, est un exemple. La moitié des échanges mondiaux de café passent par des entreprises dont le siège social se trouve en Suisse. A l origine de cet afflux, des entreprises familiales, On dit que vous achetez plus cher votre café? Nous achetons 10 à 15% plus cher que notre concurrent, car nous cherchons la meilleure qualité, et nous vendons 20% moins cher en économisant sur le marketing classique et sur le mode de distribution. Tout passe par les marchés, le café est une commodity au même titre que l acier ou le pétrole. Le métier consiste à choisir les bons lots, les contrôles qualités, les pickings des lots nous garantissent la qualité. La concurrence dit n acheter que le 1% du 1%, ça tient du «baratin marketing» primaire. Tout expert pourra confirmer que le café s achète comme dans une bourse d actions et que l on ne peut pas «choisir le 1% du 1%». Le «Gringo» n a existé que dans la publicité On nous prend pour des naïfs... ECC achète simplement les meilleurs cafés, sans essayer de le prouver par des formules aussi creuses qu invérifiables Nous faisons bien sûr du marketing. Nous le faisons avec une formule simple : offrir la meilleure qualité de produit au consommateur et ceci de façon efficace, soit pour moins cher, en économisant sur le marketing classique et sur le mode de distribution Aspects Dossier : Négoce International

15 Le café est la première denrée agricole échangée dans le monde. 5 sociétés achètent à elles seules plus de 50% de la production mondiale de café vert Part en % du marché mondial Segafredo (Italie) 5.0% Tchibo Eduscho (Allemagne) 5.0% Lavazza (Italie) 5.5% Procter Gamble (Etats Unis) 5.6% Legal (France) 4.0% Qui l a découvert? Malango (France) 3.0% Nestlé (Suisse) 15.0% Kraft Jacobs Suchard (Etats Unis) 14.5% Sara Lee (Pays Bas) 11.0% Source : procafé Une des nombreuses légendes qui entourent l histoire du café raconte que ce ne sont pas les hommes qui ont découvert le café, mais les chèvres. C était en Éthiopie, autour de l an 850. Réunis un soir pour une veillée, les moines d un monastère s aperçurent que leurs chèvres étaient encore pleines d entrain. Ils se rendirent compte que les bêtes avaient mangé des baies inconnues auxquelles, par curiosité, ils décidèrent de goûter. C était des fruits rouge foncé. Or, déçus par l amertume des baies, ils les jetèrent au feu. Peu de temps après, un délicieux arôme s en dégagea. Les moines éteignirent le feu et à partir des graines de café «torréfiées», ils se concoctèrent une boisson noire. Le café était né! Le café c'est : 1 ère denrée agricole échangée dans le monde. 2 ème matière première commercialisé dans le monde, après le pétrole et devant le blé, il représente 4% du commerce mondial des produits alimentaires. La Finlande détient le record de la consommation de café avec une moyenne de neuf tasses par jour par adulte. Le secteur du café donne du travail à plus de 100 millions de personnes. 25 millions d entre elles sont impliquées dans la culture et la récolte du café. Le café figure toujours dans les statistiques du commerce mondial comme une des denrées échangées les plus importantes. En moyenne, on récolte dans le monde environ 125 millions de sacs de 60 kg par année. L Amérique du Sud en fournit presque la moitié. La culture du café occupe une surface d'environ 10 millions d'hectares. Dossier : Négoce International Aspects

16 Dossier Cargill, le géant du négoce : de A comme acier à S comme soja F ondé en 1865, Cargill est un acteur leader au niveau mondial du négoce de céréales, d oléagineux et d huiles végétales, de sucre et de fret maritime ainsi que le négoce de pétrole brut, produits dérivés de pétrole, charbon et d électricité. Par ailleurs, Cargill à Genève coordonne également les activités mondiales des bureaux d achat, de vente et de distribution dans plus de 69 pays. Cargill emploie environ 139'000 personnes et son chiffre d affaires s élève à plus que 30 milliards de francs, ce qui fait d elle la 6 ème entreprise Suisse. Le siège social de Cargill est à Minneapolis, Cargill emploie aujourd'hui 139'000 personnes dans 65 pays. Au cours de l année fiscale 2011, Cargill a réalisé un chiffre d affaires de 119,5 milliards de dollars en ventes et autres recettes. Les bénéfices nets issus des activités poursuivies ont rapporté 2,69 milliards de dollars à l entreprise, ceux des activités échues 1,55 milliard de dollars. Source : switzerland/fr/index.jsp Comment vos activités sont-elles réparties? Cargill International SA (CISA) a cinq divisions principales : La division Céréales s occupe du négoce mondial et du transport de céréales, d oléagineux et d huiles alimentaires en provenance d Amérique du Nord et du Sud ainsi que de l Europe, où Cargill achète les produits directement chez les agriculteurs. CISA est également responsable de l approvisionnement des usines Cargill européennes en soja, maïs, colza et graines de tournesol. CISA négocie et affrète 30 millions de tonnes de marchandises chaque année. Les activités de la division Sucre sont l achat, le transport et le raffinage de sucre brun et blanc, ainsi que la vente -huit millions de tonnes annuellement- par le biais d une organisation mondiale de distribution et vente. La division Energie s occupe du négoce mondial de pétrole brut et des produits dérivés de pétrole, ainsi que de charbon et d électricité. La division Fret Maritime, dont Genève est le siège mondial, affrète des navires transportant plus de 6000 cargaisons annuellement, ce qui constitue un volume de cent cinquante millions de tonnes de marchandises. De plus, la division finances de CISA a comme mission de couvrir les risques des divisions marchandes ainsi que des produits dérivatifs. Il y a 56 ans Cargill s'installe à Genève, pourquoi si loin du Minnesota? Cargill a débuté à Genève en 1956, sous la filiale Tradax. Une décision majeure pour Cargill dans sa stratégie, et qui l'a positionné en tant que leader mondial dans le négoce. A l'époque, l'objectif était de gérer l importation sur le marché européen de céréales et d oléagineux en provenance, principalement, des États-Unis. En effet, dans le milieu des années 1950, la demande de céréales était énorme en Europe, son système agricole ravagé par la seconde guerre mondiale ayant laissé une population affamée et rationnée. En outre, c'était une époque qui ne connaissait pas la privatisation qui existe désormais dans nombre des secteurs couverts par Cargill. En conséquence, Cargill est devenu un acteur privilégié en relation avec les gouvernements, le fait d'avoir des liens étroits avec les institutions basées à Genève, comme l'organisation des Nations Unies, a été un avantage très important. Traditionnellement, Genève a accueilli et brassé des peuples et des cultures de tous horizons et cela a été un plus exceptionnel pour nos activités. Depuis les années 1950, la région de Genève a développé et mis au point des compétences très fines dans une palette complète de services d'appui aux sociétés de négoce telles que Cargill. Depuis 56 ans à Genève, nous avons grandi et employons aujourd'hui près de 600 personnes d'environ 35 pays différents dans notre bureau de Genève. Ce bureau est la plaque tournante de beaucoup de nos produits global trading. 16 Aspects Dossier : Négoce International

17 L envergure mondiale de notre entreprise nous met devant des exigences importantes pour la bonne gestion des ressources. Nous travaillons avec des clients dans plus de 70 pays à travers le monde. Ici à Genève, nos activités s'étendent sur un certain nombre d'industries, y compris les céréales et oléagineux, le fret maritime, le sucre et l'énergie. Les marchés de l'agriculture et de l'énergie deviennent plus en plus interconnectés, la façon dont nos équipes à Genève partagent et interagissent, analysent et utilisent l'information afin de mieux comprendre ces marchés est essentielle pour nous. Votre politique d'acquisitions et investissements est forte, quels sont les faits marquants en 2011/2012? Nous avons investi plus de 3 milliards de dollars en acquisitions et installations nouvelles ou rénovations qui renforcent encore notre engagement à être un fournisseur fiable et un partenaire innovant sur les marchés développés et émergents. Dans les premiers mois de l'exercice 2012, Cargill a fait l'acquisition de Provimi, spécialiste français et leader mondial de la nutrition animale, pour 2 milliards de dollars. La fusion réunit les compétences de Cargill, avec l'expertise nutritionnelle de Provimi, qui aujourd'hui avec plus de 16'000 employés dans 37 pays, a la dimension, les capacités et l'expertise pour fournir des produits et des services novateurs et de haute qualité, dans le monde entier. La question de la fin à 9 milliards? La population mondiale devant atteindre 9 milliards en 2050, la question de la sécurité alimentaire est aujourd'hui une priorité. La sécurité alimentaire existera lorsque la population mondiale, en tout temps, aura un accès physique et économique à des quantités suffisantes d'aliments sûrs, nutritifs et abordables qui répondra à ses besoins caloriques et nutritionnels quotidiens et constituera le fondement d'une vie saine et active. En tant qu'acteur majeur du négoce Cargill concentre ses efforts sur la sécurité alimentaire. Nous pensons que six axes doivent être respectés pour atteindre la sécurité alimentaire à l'échelle mondiale : Une production durable ; l'utilisation efficace des marchés ; le libre-échange ; la recherche et réglementation sur la sécurité alimentaire ; l'augmentation des investissements dans la recherche agricole et l'éducation ; une coopération efficace entre les secteurs public et privé. Les secteurs publics et privés ont un rôle à jouer dans la sécurité alimentaire et peuvent l'atteindre ensemble. Nous demeurons optimistes, et pensons que le monde peut produire assez de nourriture pour répondre à la demande - et que cette nourriture est abordable et accessible à tous. Nous encourageons les responsables à s'abstenir de mettre en œuvre des politiques qui pourraient exacerber la volatilité des prix des matières premières. En tant qu'entreprise alimentaire et agricole, Cargill a pour ambition de nourrir la planète. À mesure que la population mondiale et les pressions sur l'environnement augmentent, cet objectif, pour être durable, amène Cargill a investir aujourd'hui dans l'innovation environnementale. L envergure mondiale de notre entreprise nous met devant des exigences importantes pour la bonne gestion des ressources. Dossier : Négoce International Aspects

18 Dossier Produits Artistiques Métaux Précieux : In Gold we trust! J ean-françois Liess est directeur des ressources humaines de MKS (Suisse) SA depuis Il est titulaire d'un bachelor ès sciences de l'université de San Diego avec une spécialisation en Finance. Après avoir travaillé comme conseiller financier indépendant spécialisé dans les marchés de produits dérivés, il créé en 1986 le cabinet de courtiers Falcon, société d'investissement et de courtage pétrolier. En 2002, Falcon devient MKS Finance SA, un acteur important du marché. MKS est souvent cité en tant qu'expert en commerce de l'or dans les médias financiers tels que Bloomberg, Businessweek, Financial Times, Reuters et The San Francisco Chronicle. PAMP fait partie du groupe MKS. Métal vénéré, symbole de richesse ou icône de l avidité, aucune autre substance ne suscité plus de convoitise. Entrouvrons la porte d un monde discret, le négoce de l or... Quelle est l'activité de PAMP? Créé en Suisse en 1977, PAMP (Produits Artistique Métaux Précieux) est le principal raffineur indépendant du monde des métaux précieux. Fondé sur l'expertise métallurgique et un esprit de pionnier, PAMP transforme et raffine les métaux précieux depuis les barres de 12,33 kilos (400 onces) jusqu aux lingotins de 100 grammes et pièces. Nous traitons tous les métaux précieux : or, argent et platine. Nous n avons pas d'interaction avec le public, car nous travaillons essentiellement avec des institutionnels comme les banques centrales, et les mines cotées en bourse sur les exchanges publics comme le COMEX à New-York ou le TOCOM à Tokyo. Les grandes barres de 400 onces appelées barres "de Good Delivery" sont détenues par les banques centrales et négociées par les traders professionnels. C'est la négociation de ces barres d'or de 400 onces, ainsi que le trading de barres d'or de 100 onces sur le COMEX à New York, qui fixe le cours de l'or tel que vous le voyez dans votre journal ou sur Internet. L or, pour devenir un produit financier doit avoir un titrage reconnu par un essayeur-fondeur approuvé. Les titrages qui se trouvent sur les lingots PAMP, garantissent à nos clients que la pureté du lingot et son poids sont exacts. Qui délivre ces précieuses accréditations? Notre marque est reconnue dans le monde entier par des organismes tel le London Bullion Market Association (LBMA) et le London Platinum and Palladium Market (LPPM), ainsi que des marchés asiatiques, accréditent PAMP comme une raffinerie d'international «Good Delivery». Les poinçons sont réévalués tous les trois ans, et quelquefois, l agreement est retiré. Nous sommes une des trois raffineries dans le monde à avoir été honorée comme 'Referee' par la LBMA (London Bullion Market Association) et le LPPM (London Platinum and Palladium Market). Les lingots PAMP sont reconnus et acceptés comme «Good Delivery» par les marchés et les institutions suivantes : Banque nationale suisse London Bullion Market Association (LBMA) Londres Platine et Palladium Market (LPPM) Dubaï Gold & Commodities Exchange La Commodity Exchange de New York (COMEX) Le Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) Chicago Board of Trade L'Organisation internationale de normalisation certifie le laboratoire d'essai PAMP comme conforme aux exigences de compétence générale (ISO / IEC 17025:2005) Quelles sont les étapes du raffinage? 18 Aspects Dossier : Négoce International

19 8601 m 3 Tout l'or extrait au monde pourrait être représenté par un cube de 20,5 mètre de coté. Le lingot d'or pèse 1 kilo par définition. On estime que tout l'or extrait depuis la nuit des temps représenterait tonnes. Tous les matériaux précieux peuvent être traités notre capacité de raffinage d'or dépasse 450 tonnes par an, ce qui garantit une grande flexibilité, des délais rapides et des prix concurrentiels. Les méthodes comprennent l'électrolyse et la chloration chimique humide (aqua regia). La matière première extraite de la mine, est appelée doré, elle peut être raffinée jusqu'à la pureté «999,9» (on parle alors de «quatre» 9) et aussi élevée que «999,99» (les «cinq» 9) de pureté. «Aujourd'hui, c'est simple, soit vous faites confiance aux gouvernements, soit vous achetez de l'or», résume un courtier londonien Les banques revendent, distribuent nos produits sous forme soit de lingots, soit de pièces émises par les gouvernements. Ces pièces officielles sont appelées «Legal tender» et pèsent en général une once. Les autres secteurs consommateurs d or, comme traditionnellement la bijouterie sont en repli, précisément à cause de la hausse du prix de l or. C est l or d investissement qui a pris la place de l or de bijouterie. Combien de raffineurs d or dans le monde, et combien en Suisse? Historiquement, Genève est avec Zurich et Londres, une des places majeures du marché de l'or physique. Auparavent en Suisse les raffineurs appartenaient aux banquiers. Petit à petit, cette activité «industrielle» a été séparée des banques. Notre raffinerie est située au Tessin, elle emploie 200 personnes. Il existe environ 50 fonderies d'or accréditées par le London Bullion Market Association (LBMA) dans le monde. Une fois raffiné, que devient l or fin? Citons les «Eagles» issus du Trésor américain, les «Maple Leafs» du Canada ou les «Pandas» en Chine. C est la forme d épargne la plus courante, simple, libre de taxe, tout le monde sait combien vaut une once d or en dollar et ce partout dans le monde, enfin posséder une once d or est plus accessible que le lingot d un kilo, qui vaut aujourd hui $. Les épargnants accèdent plus facilement à 50 grammes ou 100 grammes. Ces «Legal tender» représentent aujourd hui la partie la plus importante du marché de l or. Il s agit d or d investissement et de thésaurisation. Outre la thésaurisation quels sont les autres secteurs consommateurs d or? Quelles sont les pays les plus consommateurs? Jusqu'à il y a 3 ans, les Banques Centrales vendaient leur or. Depuis, les Banques Centrales qui n'ont pas été visibles dans le marché seraient acheteuses d'or selon les statistiques du FMI. Selon le Gold Survey 2012, document qui photographie le marché de l'or, la Chine est le premier producteur d'or, le premier consommateur d'or, et est sur le point de surpasser l'inde en terme d'importation du métal précieux. La Chine et l Inde sont désormais des acteurs incontournables sur le marché de l or. Dossier : Négoce International Aspects

20 Evolution du prix de l or $ $ $ $ $ 999,99 Acheter Les chinois ont autant d or en réserve que la Suisse. La volonté des dirigeants chinois est d augmenter la part d or dans leur réserve. Ils auront du mal à atteindre les niveaux per capita de la Suisse, même s'ils achètent tout l or du monde! C'est une réalité, aujourd'hui nos clients sont essentiellement basés en Asie. Auparavant l activité de bijouterie se situait en Europe et particulièrement en Italie, aujourd hui c est la Thaïlande qui concentre l essentiel du marché de l or en bijouterie. Nous sommes très actifs en Thaïlande, et livrons l or qui va servir à faire des bijoux. D où provient l or? La provenance est mondiale (Amérique du Sud, Afrique, Asie). Nous privilégions l'or de mines cotées en Bourse. Il existe d'autres sources d'approvisionnement, le «scrap» par exemple. Les collecteurs d or recyclent le vieil or appelé «scrap». On remarque qu'avec la crise, la part du recyclage a augmenté. Les quantités varient en fonction des appels d offre. Concrètement, une mine va nous contacter pour raffiner 500 kg de «doré». Nous allons raffiner ces 500 kg et récupérer environ 452 kg d or fin. Cet or fin va être vendu à la demande du client au Fixing de Londres qui traite l or physique. Il y a deux séances par jour, c est le prix qui sera internationalement reconnu, celui qui va déterminer le prix de l or. Dans une même journée, les variations peuvent aller jusqu à plus ou moins 20 ou 30$. Source : Gold Survey PAMP? Le marché du physique va être très soutenu dans les années qui viennent. Parce que la demande des pays émergents est forte, ce qui est en réalité une volonté de diversification de leurs actifs. A mon sens, le prix de l or va continuer sa progression. En valeur ajustée d inflation, l or valait en 1980, 800$ l once, ce qui représenterait aujourd hui 2400$. Actuellement l once est à 1650$, la marge est importante pour rattraper les valeurs de «L or est une monnaie qui n a pas de banquiers centraux, et jusqu à présent, à chaque fois que vous avez investi, vous ne l avez pas regretté!» 20 Aspects Dossier : Négoce International