Le chapitre traite de l analyse du bilan, structure et équilibre financier, point 5.2 du programme : En étudiant les notions suivantes :

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1 L analyse du bilan Chapitre 18 Introduction Le chapitre traite de l analyse du bilan, structure et équilibre financier, point 5.2 du programme : En étudiant les notions suivantes : - Les cycles d exploitation, d investissement et de financement - Le bilan fonctionnel - Le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement, d exploitation et hors exploitation, la trésorerie nette - La relation fondamentale de la trésorerie nette. Dans ce chapitre, on essaiera de mettre l accent sur l analyse de l équilibre financier. Mise en situation Doc. 1 Les grands postes du bilan Le bilan comptable est un état qui à une date donnée permet de connaître le patrimoine de l entreprise. Représentation schématique des grands postes du bilan Immobilisé Capitaux propres circulant Dettes Fonction d exploitation : La fonction d exploitation est caractérisée par des opérations de gestions courantes qui concourent à la réalisation du résultat de l entreprise (achat de marchandises ) Fonction d investissement : La fonction d investissement est une fonction qui permet à l entreprise d acquérir des biens durables dans le but de pouvoir exercer son activité économique (acquisition de matériel ). Fonction d investissement : Elle est caractérisée par les fonds propres de l entreprise qui concourent à la réalisation de la fonction d investissement (capital ).

2 4. On peut rattacher comme suit les différents postes du bilan aux différentes fonctions : Fonction d investissement : actif immobilisé hors amortissements et dépréciations (emplois). Fonction d investissement : capitaux propres, dettes à long terme, amortissements et dépréciations ; provisions. Fonction d exploitation : actif circulant et dettes (hors dettes à long terme). 5. Cycle d investissement : cycle long composé des éléments rattachés à la fonction d investissement constitués de biens durables. Cycle de financement : cycle long dont les éléments concourent au financement de la fonction investissement. Il est constitué de ressources durables. Cycle d exploitation : cycle court rattaché à la fonction d exploitation. 6. Le bilan comptable en tant que tel ne permet pas de faire apparaître de façon claire les différents cycles. Cf. question 4. Doc. 2 Du bilan comptable au bilan fonctionnel Les éléments sont regroupés différemment non plus par exemple en actif immobilisé mais en emplois stables. Et calculés en valeurs brutes. Les comptes ont été regroupés en fonction des cycles auxquels ils se rapportent. Ex : emprunt à long terme - cycle d investissement ; concours bancaires - cycle d exploitation. Le bilan fonctionnel est un bilan qui regroupe les postes en fonctions des cycles d investissement, de financement et d exploitation. Ces regroupements vont faciliter l analyse financière de l entreprise. 4. Bilan fonctionnel de la CIE ELECTRIC (en milliers d euros) Emplois stables 1 110,00 Ressources stables (1) 1 250,80 circulant : circulant : - d'exploitation 325,00 - d exploitation (2) 205,20 - hors exploitation 20,00 - hors exploitation Trésorerie active 3,20 Trésorerie passive 2,20 Total 1 458,20 Total 1 458,20 (1) (370-2,20) ; (2) 200+5,20 2 Chapitre 18

3 Doc. 3 Du bilan fonctionnel au FRNG, au BFR et à la TN FRNG = BFRE = BFRHE = 50-0 BFR = TN = FRNG = ressources stables emplois stables BFR = BFRE + BFRHE Avec BFRE = actif circulant d exploitation passif circulant d exploitation Et : BFRHE = actif circulant hors exploitation passif circulant hors exploitation TN = FRNG BFR Il est important de distinguer le BFR exploitation du hors exploitation, car le BFRE définit le besoin de financement du cycle d exploitation, notion primordiale dans la gestion au quotidien , ,00 140,80 325,00-205,20 119,80 20,00 0,00 20,00 119, ,00 139,80 Trésorerie Nette 3,20 2,20 1,00 Doc.4 La notion d équilibre financier La relation fondamentale de la trésorerie est la suivante : TN = FRNG BFR - Entreprise A : Le FRNG couvre le BFR et permet de dégager une trésorerie positive de On peut donc en conclure qu elle a un bon équilibre financier. - Entreprise B : Le FRNG est positif, il y a un BFR négatif, donc une trésorerie nette largement positive. On peut donc conclure que c est également un bon équilibre financier. Il même possible d affirmer que l entreprise B a un meilleur équilibre financier que l entreprise A. 3

4 - Entreprise C : Le FRNG étant négatif, il ne peut couvrir le BFR qui lui est positif, de ce fait on obtient une trésorerie négative. On peut donc conclure que l entreprise a de gros soucis d équilibre et qu il est important d y remédier. Elle n a pas de disponibilités immédiates. - Entreprise D : Le FRNG est nettement négatif et de ce fait les ressources stables ne couvrent pas les emplois stables. Cette situation est légèrement compensée par un BFR négatif. Cependant, cela ne parvient pas à inverser la tendance de l équilibre et la trésorerie demeure négative. Equilibre financier de la CIE ELECTRIC TN = 140,80 139,80 = 1,00 4. La société Firmament a une trésorerie nette négative, le FRNG ne peut couvrir le BFR. Elle devra donc soit augmenter le montant de son capital (actionnaires), soit faire appel à des emprunts à long terme. Celle de la CIE ELECTRIC est meilleure puisque positive, mais elle est reste néanmoins fragile car le FRNG couvre à peine le BFR. Exercices Ex. 1 Analyser les cycles d exploitation, d investissement et de financement Le bilan comptable est, à une date donnée, une image du patrimoine de l entreprise. Cycle d exploitation : cycle court composé des éléments circulants du bilan fonctionnel. Cycle d investissement : cycle long recouvrant les éléments durables de l actif. Cycle de financement : cycle qui concourt au financement du cycle d investissement. Il est composé de ressources durables du passif telles que les capitaux propres. Eléments constitutifs des fonctions d exploitation, d investissement et de financement : Fonction d exploitation Fonction d investissement Fonction de financement circulant circulant immobilisé en valeurs brutes Capitaux propres Provisions Emprunts à longs termes Amortissements et dépréciations 4 Chapitre 18

5 Ex. 2 Dégager le FRNG, le BFR, et la trésorerie nette FRNG : il représente la part des ressources stables qui participe au financement des emplois stables. L excédent concourt au financement du BRF. BFR : Il provient du décalage entre l actif circulant et le passif circulant qui entraîne un besoin de financement de l'actif circulant. Trésorerie nette : Elle représente les disponibilités dont dispose l entreprise , , , ,00 Trésorerie Nette ,00 Le FRNG est positif par conséquent il concourt à hauteur de au financement du BFR. Le BFR étant inférieur au FRNG, l entreprise dispose de disponibilités. Ex.3 Etablir un bilan fonctionnel et procéder à l analyse financière Bilan fonctionnel : C est un bilan qui résulte de l analyse du bilan comptable en cycle d exploitation, d investissement et de financement. Il se calcule en valeurs brutes. C est un outil d aide à l analyse financière. Bilan fonctionnel de la société LANVANDIN au 31/12/N Emplois stables ,00 Ressources stables (1) ,00 circulant : circulant : - d'exploitation(3) ,00 - d exploitation (2) ,00 - hors exploitation 4 000,00 - hors exploitation ,00 Trésorerie active ,00 Trésorerie passive 4 800,00 Total ,00 Total ,00 (1) ( ) ; (2) ; (3) ( ) 5

6 , , , ,00 Trésorerie Nette ,00 Ex.4 analyser l équilibre financier d une société Bilan fonctionnel de la société MIRADOR au 31/12/N Emplois stables ,00 Ressources stables (1) ,00 circulant : circulant : - d'exploitation(3) ,00 - d exploitation (2) ,00 - hors exploitation 260,00 - hors exploitation 280,00 Trésorerie active ,00 Trésorerie passive (4) 170,00 Total ,00 Total ,00 (1) ( ) ; (2) (400 x 0,30) ; (3) (1 300 x 0,8) ; (4) , , , ,00 Trésorerie Nette ,00 6 Chapitre 18

7 Vérification trésorerie nette = FRNG - BFR = La société a un bon équilibre financier. En effet, le FRNG couvre la totalité du BFR, cela permet d avoir un niveau de disponibilités assez confortable. Ex.5 Application informatique L intérêt de cette application est de permettre aux élèves d automatiser les calculs sur deux années et donc d analyser l équilibre financier de ces deux années. Vous trouverez dans le fichier C18 Ex5 Appli info Elève les maquettes des différents tableaux à réaliser, et dans le fichier C18 Ex5 Appli info Corrigés le corrigé de l application informatique. 7