Conjoncture de l industrie française à l hiver Denis Ferrand Directeur Général de Coe-Rexecode Mardi 15 mars 2016

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1 Conjoncture de l industrie française à l hiver 2016 Denis Ferrand Directeur Général de Coe-Rexecode Mardi 15 mars 2016

2 Agenda 1 Les faits marquants du paysage économique mondial pour l industrie 2 L activité industrielle et la demande de produits industriels en France 3 Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens 4 L investissement et les résultats d exploitation

3 Le ralentissement de la croissance a été simultané fin 2015 dans les économies émergentes et développées. Croissance du PIB en volume 12 Variations en % sur un an sur un trimestre au taux annuel 9 Pays émergents Pays développés -3 Pays émergents : Mexique, Brésil, Argentine, Chili, Colombie, Pérou Corée du Sud, Hong-Kong, Taïwan, Singapour, Inde, Malaisie, Thaïlande, Philippinnes, Indonésie, Chine, Russie, Rép. Tchèque, Slovaquie, Afrique du Sud * Etats-Unis, Canada, Mexique, Japon, Corée du Sud, Australie, Nelle Zélande, Hong-Kong, Taïwan, Singapour, Malaisie, Thaïlande, Philippinnes, Indonésie, Inde, Chine, Union Européenne à 27, Norvège, Suisse, Turquie, Russie, Brésil, Argentine, Chili, Colombie, Pérou, Afrique du Sud. 15 mars

4 Le ralentissement économique mondial est de nature industrielle en premier lieu. Production industrielle mondiale pays = Etats-Unis, Canada, Mexique, UE à 27, Norvège, Turquie, Japon, Corée du Sud, Malaisie, Inde, Philippines, Taiwan, Thailande, Chine, Singapour, Indonésie, Afrique du sud, Russie, Argentine, Brésil, Chili, Colombie, Venezuela, Pérou Source: Calcul Coe-Rexecode 15 mars

5 Un point bas parait avoir été franchi par les cours des matières premières industrielles. Cours des matières premières industrielles 300 Janvier 1988 = en dollars en euros Source : Agrégation et calcul Coe-Rexecode à partir de Global Insight 15 mars

6 Le ralentissement chinois est avant tout industriel. Il occasionne une recomposition sectorielle de l économie. Chine : part de l'industrie et des services dans le PIB nominal 55 En % Industrie Services Sources : China Statistical Information and Services 15 mars

7 Les prix à la production dans l industrie manufacturière reculent depuis quatre ans en Chine. Chine : Prix à la production dans l'industrie 10 Glissement annuel (en %) Source : National Bureau of Statistics 15 mars

8 Un recul des profits des entreprises industrielles en Chine qui concerne surtout les entreprises publiques. 6 Chine : Profits par type d'entreprises industrielles (variations annuelles en 2015, %) Entreprises publiques Entreprises sous contrôle étatique Entreprises par actions Entreprises à capitaux étrangers Entreprises privées Source : National Bureau of Statistics 15 mars

9 Les échanges mondiaux se contractent toujours relativement à l activité mondiale. Monde : Importations de marchandises / PIB (en volume) 22 en %, données en volume Source : FMI pour les importations de marchandises, Estimation Coe-Rexecode pour le PIB mondial et pour les importations en décembre 15 mars

10 Agenda 1 Les faits marquants du paysage économique mondial pour l industrie 2 L activité industrielle et la demande de produits industriels en France 3 Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens 4 L investissement et les résultats d exploitation

11 L appréciation du climat des affaires dans l industrie en zone euro est un peu retombée. Elle converge vers celle observée en France. Indices synthétiques de l'enquête menée auprès des directeurs d'achat dans le secteur industriel 2 Indices du climat des affaires centrés et réduits Zone euro France Source : Enquête PMI (Markit) Les indices sont comparés à leur moyenne de longue période et corrigés par leur écart-type mars

12 Les opinions des industriels en France sur le niveau de leurs commandes sont plutôt positives. France : Opinions sur les carnets de commandes dans l'industrie 20 Industrie y compris énergie et hors IAA - (soldes d'opinions) Commandes étrangères Commandes totales Source : INSEE, enquête mensuelle dans l'industrie 15 mars

13 Une progression de l activité industrielle un peu plus vive que dans l ensemble de la zone euro. Indices de la production de l'industrie manufacturière moyenne mobile sur 3 mois, 2010 = 100 Zone euro France Allemagne Indice Ecart depuis janv.16 Var sur un an (%) 2000 (%) 106,2 2,3 7,2 103,6 2,6-12,7 111,0 0,4 24, Sources : INSEE, Eurostat, Statistisches BundesAmt IHS(2015), traitement Coe-Rexecode 15 mars

14 Le rebond des dépenses de consommation de produits manufacturés se prolonge. France : Achats de produits manufacturés par les ménages (en volume) 38 (milliards d'euros aux prix de l'année précédente, mm/3 mois) En Janvier 2016 : 37,7 Mds Var sur un an (%) : 1,3 % Source : INSEE 15 mars

15 Des exportations industrielles qui ont progressé en 2015 plus vite que la demande mondiale adressée à l économie. France : Exportations de produits industriels manufacturiers 440 Exportations en volume (en milliards d'euros, aux prix de l'année précédcente chaînés) T : +5 % sur un an Source : Insee, Comptes nationaux trimestriels 15 mars

16 Des parts de marché qui se sont un peu redressées mi Part des exportations françaises de produits manufacturés dans les exportations de produits manufacturés des pays de la zone euro Toutes destinations d'exportations confondues (part en %) 18 12,2 % en novembre ,2 % en moyenne en ,5 % en Sources : OCDE, Eurostat - CTCI 5 à 8 15 mars

17 La fuite à l importation s est brutalement accentuée en France : Poids des importations dans les emplois de produits industriels (en volume) 28 Importations de produits industriels / emplois de produits industriels (en %) Source : INSEE, calculs Coe-Rexecode 15 mars

18 En conséquence, le solde déficitaire des échanges extérieurs de produits industriels rechute en fin d année. France : Solde des échanges extérieurs de produits industriels (hors matériel militaire) 40 Exportations FAB - Importations CAF (milliards d'euros l'an) 20 En janvier 2016 : -44,4 Mds En 2015 : -33,1 Mds Moyenne mobile sur trois mois Observation mensuelle Source : Douanes 15 mars

19 Agenda 1 Les faits marquants du paysage économique mondial pour l industrie 2 L activité industrielle et la demande de produits industriels en France 3 Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens 4 L investissement et les résultats d exploitation

20 La hausse du coût du travail manufacturier est un peu plus faible en France que dans l ensemble de la zone euro. Effet de l intégration du CICE dans les indices de coût du travail dès Niveau et évolution du coût de l'heure de travail, en euros dans l'industrie manufacturière 2015 Q Q Q3 / 2000 (en %) / 2014q3 (en %) Zone Euro* 21,9 30,7 32,5 48,4 1,6 Allemagne 28,5 36,1 39,1 37,1 2,6 Espagne 15,1 22,4 22,6 49,6-0,7 France 24,0 36,1 37,3 55,3 1,0 Italie 18,3 27,1 27,8 52,2 0,1 Pays-Bas 24,1 33,3 35,9 48,7 2,6 Source : Eurostat, Enquêtes ECMOSS prolongées par les indices trimestriels de coût de l'heure de travail * Zone euro à 11 en 2000, à 19 depuis mars

21 Ce sont les éléments non salariaux du coût de la main d œuvre qui reculent en France en comparaison de l Allemagne. Baisse également de la part non salariale du coût en Espagne et en Italie. Coût horaire de la main d'œuvre dans l'industrie manufacturière France Allemagne Espagne Italie Zone euro Coût horaire de la main d'oeuvre en 2015 (3 trim.), en 37,3 39,1 22,7 27,9 32,2 Variation de 2012 à 2015, en % 3,4 8,3 1,3 3,0 5,1 Salaires et traitements en 2015 (3 trim.), en / heure 25,3 30,4 16,8 20,0 24,3 Variation de 2012 à 2015, en % 6,1 7,9 2,3 3,4 6,2 Coût de la mdo autre que salaires en 2015 (3 trim) en /heure 12,0 8,9 5,9 7,8 8,1 Variation de 2012 à 2015, en % -2,2 11,6-2,0 1,4 4,9 Part non salariale du coût de la main d'œuvre (en 2015, en % du coût) 32,2 22,6 25,8 28,1 25,2 Variation de 2012 à 2015, en points -1,8 0,7-0,9-0,4-0,1 Variation de 2012 à 2015, en % -5,4 3,1-3,3-1,5-0,3 Source : Eurostat, Enquête sur les coûts de main d'œuvre et indices trimestriels des coûts de main d'œuvre Entreprises de 10 salariés ou plus 15 mars

22 Depuis 2010, le coût salarial unitaire dans l industrie manufacturière bouge peu en France. Il progresse encore en Italie et en Allemagne, il recule en Espagne Indice du coût salarial unitaire dans l'industrie manufacturière 2010T1 = 100 Allemagne France Italie Espagne Source : Eurostat Réunion de politique économique 3 décembre

23 Agenda 1 Les faits marquants du paysage économique mondial pour l industrie 2 L activité industrielle et la demande de produits industriels en France 3 Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens 4 L investissement et les résultats d exploitation

24 Une orientation un peu plus favorable de l investissement en produits industriels en France Q1=100 Investissement en biens d'équipement en volume (Matériels de transport et autres machines et équipements) France Allemagne Italie Espagne Souce : Eurostat 15 mars

25 Les tensions sur les capacités de production, déjà faibles, se sont atténuées dernièrement. 88 France : Utilisation des capacités de production dans l'industrie manufacturière Pourcentage d'entreprises contraintes par les capacités de production (éch. droite, en %) Taux d'utilisation (%) (éch. gauche : 83.9 %) Source : INSEE 15 mars

26 Les capacités industrielles installées sont quasiment stables. France : Stock de capital fixe net de l'industrie manufacturière 6 Variation sur un an (en %, séries en volume) Source : INSEE, Comptes nationaux annuels en base 2010, Estimation Coe-Rexecode 15 mars

27 Une progression des dépenses d investissement en valeur anticipée à 7 % par les industriels en 2016 après -2 % en 2015 et 1,3 % en France : Investissement des entreprises du secteur industriel* 60 Industrie manufacturière (en milliards d'euros courants) Source : INSEE, Comptes nationaux annuels, rétropolation Coe-Rexecode * Prévision pour 2015 et 2016 sur la base de l'enquête investissement de janvier mars

28 L emploi industriel progresse faiblement en zone euro. Il se contracte en France Emploi total dans l'industrie 2 Variation sur un an, en % 0-2 Zone euro (19 pays) France -4-6 Zone euro : postes en un an au T (+0,5 %) France : postes en un an au T (-1,3 %) Source : Eurostat 15 mars

29 Le rebond du crédit bancaire dans l industrie manufacturière se confirme. France : Crédits mobilisés aux entreprises - industrie manufacturière 10 variation sur un an en % Source : Banque de France 15 mars

30 Le niveau des marges dans l industrie manufacturière a confirmé son redressement récent. France : Excédent brut d'exploitation de l'industrie manufacturière 90 en milliards d'euros courants (au taux annuel) ,1 Mrds au T (+14,7 % sur un an) Source : INSEE, Comptes nationaux trimestriels 15 mars

31 Un point de vigilance : la baisse des coûts de production se transmet aux prix de vente industriels (en recul sur un an depuis 31 mois consécutifs). France : Prix à la production dans l'industrie 10 5 % Perspectives personnelles de prix dans l'industrie Prix à la prod. sur marché français (-2,3 % sur 1 an - éch. gauche) Sources : INSEE 15 mars

32 1. L activité industrielle progresse. Conclusions 2. Les opinions des industriels sur les commandes sont plutôt positives. 3. La consommation des ménages et les exportations ont soutenu l activité mais la fuite à l importation s accentue. Le déficit commercial se creuse fin L investissement industriel n a pas encore vraiment démarré. 5. Les marges ont enregistré l effet pétrole et ont presque renoué avec leur point haut de Elles restent sous la menace du recul des prix de production. 6. La progression des coûts salariaux est ralentie par la maîtrise des charges annexes au salaire. Les salaires horaires progressent à un rythme comparable en France et en zone euro. 15 mars