Prévisions taux d intérêt au 14 mai 2013

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1 Prévisions taux d intérêt au 14 mai mai juin-13 sept-13 déc-13 mars-14 juin-14 sept-14 déc-14 Etats-Unis Fed funds 0, mois 0,28 0,28 0,28 0,30 0,30 0,30 0,50 0,60 Taux 2 ans 0,24 0,28 0,75 1,10 1,30 1,40 1,60 1,80 Taux 10 ans 1,92 2,15 2,65 3,00 3,10 3,20 3,30 3,35 Japon Call 0, mois 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 0,16 Taux 2 ans 0,14 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 Taux 10 ans 0,86 0,60 0,80 1,00 1,10 1,30 1,35 1,40 Zone euro Repo 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 3 mois 0,12 0,20 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 Taux 2 ans (All.) 0,03 0,00 0,20 0,35 0,50 0,60 0,70 0,85 Taux 10 ans (All.) 1,37 1,35 1,70 1,90 2,10 2,30 2,50 2,70 Royaume-Uni Taux de base 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 3 mois 0,51 0,55 0,55 0,55 0,60 0,60 0,60 0,60 Taux 2 ans 0,32 0,30 0,35 0,45 0,55 0,65 0,75 1,00 Taux 10 ans 1,89 2,15 2,25 2,40 2,60 2,90 3,10 3,20 Suède Repo 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 Norvège Deposit 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 Canada Overnight Target 1,00 1,00 1,00 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 Australie Cash Target 2,75 2,75 2,50 2,50 2,75 3,00 3,25 3,25 Nouvelle-Zélande Official Cash Rate 2,50 2,50 2,50 2,50 2,75 3,00 3,00 3,25

2 14-mai juin-13 sept-13 déc-13 mars-14 juin-14 sept-14 déc-14 Asie Chine 1Y lending rate 6,00 6,00 6,00 6,25 6,50 6,50 6,50 6,50 Hong Kong Taux de base 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 Inde Taux Repo 7,25 7,25 7,00 6,75 6,75 6,75 6,75 6,75 Indonésie BI rate 5,75 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 Corée Call rate 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,50 2,75 3,00 Malaisie OPR 3,00 3,00 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 Philippines Taux Repo 3,50 3,50 3,75 3,75 3,75 3,75 3,75 3,75 Singapour 6M SOR 0,39 0,66 0,69 0,70 0,86 0,91 1,22 1,33 Taiw an Redisc 1,88 1,88 1,88 2,00 2,00 2,13 2,25 2,25 Thaïlande Repo 2,75 2,75 3,00 3,00 3,25 3,25 3,50 3,50 Vietnam Refinancing rate 7,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 Amérique latine Argentine Deposit 3 mois 8,01 16,00 16,00 16,00 16,00 16,00 16,00 16,00 Brésil Overnight/Selic 7,50 7,75 8,25 8,25 8,25 8,25 8,25 8,25 Mexique Taux Overnight 4,00 4,00 4,00 4,00 4,25 4,50 4,75 5,00 Europe émergente Rép. tchèque Repo 14 j. 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,25 Hongrie Repo 2 sem. 4,75 4,25 3,75 3,75 3,75 4,00 4,50 4,50 Pologne Repo 7 j. 3,00 3,00 3,00 3,00 3,25 3,75 4,00 4,25 Roumanie Repo 2 sem. 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25 5,50 Russie Refinancing rate 4,50 4,25 4,00 4,00 4,00 4,00 4,25 4,25 Repo O/N 5,50 5,25 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 Turquie Repo 1 sem. 5,00 4,75 4,75 4,75 4,75 5,50 5,50 5,50 Afrique & Moyen-Orient Afrique du Sud Repo 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,25 5,25 EAU Repo 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 Arabie saoudite Repo 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2

3 Prévisions taux de change au 14 mai 2013 Taux de change USD 14-mai juin-13 sept-13 déc-13 mars-14 juin-14 sept-14 déc-14 Pays industrialisés Euro EUR/USD 1,30 1,30 1,28 1,25 1,23 1,22 1,21 1,20 Japon USD/JPY Royaume-Uni GBP/USD 1,53 1,53 1,54 1,54 1,56 1,56 1,57 1,56 Suisse USD/CHF 0,95 0,95 0,98 1,01 1,03 1,05 1,07 1,08 Canada USD/CAD 1,01 1,01 1,00 0,99 0,98 0,97 0,97 0,97 Australie AUD/USD 1,00 1,03 1,04 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 Nouvelle-Zélande NZD/USD 0,83 0,84 0,83 0,81 0,80 0,79 0,78 0,78 Asie Chine USD/CNY 6,14 6,16 6,13 6,10 6,08 6,05 6,03 6,00 Hong Kong USD/HKD 7,76 7,77 7,77 7,77 7,77 7,77 7,76 7,76 Inde USD/INR 54,62 54,00 53,25 52,75 52,50 52,25 52,00 51,50 Indonésie USD/IDR Malaisie USD/MYR 2,99 3,00 2,96 2,92 2,89 2,86 2,83 2,80 Philippines USD/PHP 41,10 41,00 40,60 40,20 39,90 39,60 39,30 39,00 Singapour USD/SGD 1,24 1,24 1,23 1,23 1,22 1,22 1,21 1,20 Corée du Sud USD/KRW Taiw an USD/TWD 29,80 29,90 29,70 29,50 29,30 29,10 28,90 28,70 Thaïlande USD/THB 29,59 28,80 28,60 28,40 28,25 28,10 27,95 27,70 Vietnam USD/VND Amérique latine Argentine USD/ARS 5,23 5,20 5,40 5,40 5,60 5,60 5,80 5,80 Brésil USD/BRL 2,01 1,95 1,95 1,94 1,93 1,95 1,98 2,05 Mexique USD/MXN 12,14 12,40 12,30 12,20 12,00 11,90 11,80 11,70 Afrique & Moyen-Orient Afrique du Sud USD/ZAR 9,17 9,05 9,10 8,90 8,80 8,80 8,80 8,80 Europe - émergents Pologne USD/PLN 3,20 3,18 3,20 3,26 3,37 3,36 3,35 3,33 Russie USD/RUB 31,27 31,28 31,08 31,19 31,45 32,30 31,98 31,83 Turquie USD/TRY 1,81 1,79 1,75 1,75 1,74 1,74 1,74 1,72 Parités croisées contre euro Pays industrialisés Japon EUR/JPY Royaume-Uni EUR/GBP 0,85 0,85 0,83 0,81 0,79 0,78 0,77 0,77 Suisse EUR/CHF 1,24 1,24 1,25 1,26 1,27 1,28 1,29 1,30 Suède EUR/SEK 8,58 8,45 8,50 8,57 8,55 8,53 8,51 8,49 Norvège EUR/NOK 7,53 7,32 7,29 7,25 7,23 7,21 7,19 7,17 Europe centrale République tchèque EUR/CZK 25,86 26,00 25,90 25,80 25,80 25,50 24,80 24,60 Hongrie EUR/HUF Pologne EUR/PLN 4,16 4,13 4,10 4,08 4,15 4,10 4,05 4,00 Roumanie EUR/RON 4,32 4,45 4,50 4,50 4,50 4,45 4,40 4,40 3

4 Scénario économique du Groupe Crédit Agricole S.A. PIB (a/a, %) Inflation (a/a, %) Balance courante (en % du PIB) Etats-Unis 2,2 2,0 2,7 2,1 1,7 1,8-3,1-2,6-2,6 Japon 2,0 1,6 1,6-0,1 0,2 2,3 1,0 1,4 1,9 Zone euro -0,5-0,4 1,1 2,5 1,7 1,7 1,2 1,7 1,7 Allemagne 0,9 0,5 1,6 2,1 1,9 1,8 6,1 6,0 5,4 France 0,0 0,1 1,2 2,2 1,3 2,0-2,2-1,9-1,9 Italie -2,4-1,7 0,7 3,3 2,1 1,8-0,8 0,4 0,4 Espagne -1,4-1,7 0,3 2,4 1,8 1,2-2,1-0,2 0,9 Grèce -6,4-4,4 0,3 1,0-1,4 0,1-6,6-5,0-4,0 Autres pays développés Royaume-Uni 0,2 0,6 1,5 2,8 3,0 2,6-3,7-3,0-2,5 Norvège 3,2 2,8 2,7 0,7 1,7 2,0 15,2 12,6 12,7 Suède 1,2 1,3 2,4 0,9 0,9 2,0 6,7 6,5 6,3 Suisse 0,9 1,2 1,5-0,7 0,5 1,5 12,5 11,0 10,5 Canada 1,8 1,6 2,3 1,5 1,3 1,9-3,7-3,6-3,5 Australie 3,6 2,7 3,0 1,8 2,6 2,8-3,7-3,6-3,2 Nouvelle-Zélande 2,3 3,0 3,0 1,1 2,0 2,2-5,0-5,2-4,8 Asie 6,1 6,6 6,6 3,8 3,7 4,2 1,0 1,2 1,0 Chine 7,8 8,0 7,8 2,6 3,0 3,7 2,3 2,4 1,9 Hong Kong 1,4 4,0 3,8 4,7 4,6 4,5 3,3 5,1 4,9 Inde 5,1 6,3 6,8 7,3 6,5 6,4-5,6-4,9-4,7 Indonésie 6,2 5,7 5,7 4,3 4,8 5,1-2,8-3,1-3,1 Corée 2,0 2,8 3,9 2,2 1,7 3,0 2,3 2,6 2,7 Malaisie 5,6 4,8 5,2 1,7 1,6 1,7 6,1 6,0 7,0 Philippines 6,6 5,4 5,7 3,1 3,3 3,7 3,5 2,7 2,4 Singapour 1,3 3,5 4,4 4,6 4,5 4,3 19,0 17,9 19,5 Taiw an 1,3 3,0 2,7 1,9 1,5 1,7 10,7 9,0 9,5 Thaïlande 6,4 4,6 4,0 3,0 3,3 3,0 0,7 2,0 1,6 Vietnam 5,0 5,5 5,7 9,3 7,5 8,3 0,0-0,1-0,7 Amérique latine 2,4 3,4 3,5 5,6 6,0 6,1-1,8-2,1-2,1 Argentine 3,5 4,0 3,0 12,0 14,0 14,0-1,1-0,8-1,0 Brésil 1,0 3,0 3,3 5,2 5,6 5,8-2,5-3,3-3,2 Mexique 3,9 3,7 4,0 3,8 3,4 3,5-1,1-1,0-1,0 Europe - émergents 2,6 2,7 3,0 5,6 4,7 4,9-0,1-0,7-1,2 République tchèque -1,1 0,2 1,9 3,0 1,8 2,5-2,5-2,0-1,5 Hongrie -1,7-0,4 1,5 5,7 3,8 3,4 2,1 2,4 2,4 Pologne 2,0 0,9 2,1 3,7 1,2 2,1-3,5-2,6-3,0 Russie 3,9 3,3 3,0 5,4 5,8 6,0 4,2 3,0 2,0 Roumanie 0,5 1,5 2,7 3,3 3,3 3,5-4,1-4,2-4,4 Turquie 2,5 4,3 4,4 8,9 6,3 6,0-6,2-7,2-7,4 Afrique & Moyen-Orient 3,5 3,7 4,3 5,1 4,9 4,5 7,5 5,3 5,4 Algérie 3,0 4,0 4,0 8,0 4,0 4,0 8,0 6,0 5,5 Egypte 2,0 3,5 5,0 7,5 8,5 7,5-3,2-3,3-1,5 Kow eït 5,0 4,5 5,0 3,5 4,0 4,0 44,0 39,0 39,0 Liban 1,8 2,0 3,5 5,5 3,0 3,0-17,7-16,0-13,8 Maroc 2,5 3,8 4,5 1,5 2,4 2,4-9,5-7,0-6,0 Qatar 6,0 5,5 5,5 3,0 4,0 4,0 25,0 22,0 20,0 Arabie saoudite 5,5 5,0 4,5 4,5 4,5 3,5 23,5 16,5 15,0 Afrique du Sud 2,5 1,8 3,0 5,7 5,0 5,2-6,2-5,5-5,0 Emirats arabes unis 3,0 3,5 4,5 1,0 2,2 2,5 7,5 5,5 5,0 Tunisie 2,3 3,1 3,5 6,0 4,5 3,5-9,0-9,0-8,0 Total 2,9 3,0 3,6 3,1 2,8 3,2-0,1 0,1 0,0 Pays industrialisés 1,2 1,1 2,0 1,9 1,6 1,9-1,0-0,6-0,5 Pays émergents 4,8 5,3 5,4 4,4 4,3 4,6 1,0 0,8 0,6 Notes : (1) Royaume-Uni : HICP ; Inde : prix de gros ; Chine, index prix de détail ; Brésil : IPCA ; Afrique du Sud : CPI-X (2) Inde : fin de l'année fiscale en mars. 4

5 Croissance PIB, % T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 Etats-Unis (annuel) 2,0 1,3 3,1 0,4 3,0 1,3 2,3 3,0 2,8 2,9 2,8 3,1 Japon 1,5-0,2-0,9 0,0 0,4 1,2 1,1 0,7 0,4-0,6 0,5 0,5 Eurozone -0,1-0,2-0,1-0,6 0,0 0,0 0,2 0,3 0,3 0,3 0,4 0,4 Allemagne 0,5 0,3 0,2-0,6 0,4 0,1 0,4 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 France -0,1-0,1 0,1-0,3-0,1 0,1 0,2 0,3 0,2 0,3 0,3 0,4 Italie -0,9-0,7-0,2-0,9-0,4-0,4-0,1 0,1 0,4 0,3 0,3 0,2 Espagne -0,4-0,4-0,3-0,8-0,5-0,3-0,2-0,1 0,1 0,2 0,3 0,3 Royaume-Uni -0,1-0,4 1,0-0,3 0,1 0,1 0,3 0,3 0,5 0,4 0,5 0, Prix à la consommation, a/a % T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 Etats-Unis 2,8 1,9 1,7 1,9 1,8 2,1 2,0 1,9 1,9 1,8 1,9 1,8 Japon 0,1 0,0-0,2-0,1-0,2 0,0 0,3 0,5 0,7 2,8 2,9 2,7 Eurozone 2,7 2,5 2,5 2,3 1,8 1,6 1,7 1,6 1,8 1,6 1,7 1,7 Allemagne 2,4 2,1 2,1 2,0 1,7 1,9 2,1 2,0 2,0 1,7 1,8 1,8 France 2,6 2,3 2,3 1,7 1,3 1,3 1,3 1,4 2,0 1,7 2,1 2,1 Italie 3,6 3,6 3,4 2,6 2,1 1,6 2,3 2,4 2,3 1,8 1,6 1,6 Espagne 1,9 1,9 2,8 3,2 2,5 2,1 1,7 1,1 1,5 1,2 1,2 1,0 Royaume-Uni 3,5 2,7 2,4 2,7 2,8 3,0 3,3 2,9 2,8 2,8 2,6 2, Taux de chômage, % T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 Etats-Unis 8,2 8,2 8,1 7,8 7,8 7,9 7,9 7,7 7,6 7,5 7,4 7,2 Japon 4,5 4,4 4,3 4,2 4,2 4,2 4,0 3,8 3,7 3,7 3,7 3,7 Eurozone 10,9 11,3 11,5 11,7 11,9 12,1 12,1 12,2 12,2 12,2 12,1 12,0 Allemagne 5,6 5,5 5,4 5,4 5,6 5,7 5,6 5,5 5,4 5,4 5,4 5,3 France 10,0 10,2 10,3 10,4 10,6 10,7 10,8 10,9 10,8 10,9 10,8 10,7 Italie 10,0 10,6 10,7 11,2 11,4 11,6 11,8 11,9 12,0 11,9 11,8 11,6 Espagne 23,9 24,7 25,5 26,1 26,6 26,7 26,9 27,0 27,0 27,1 27,1 27,2 Royaume-Uni 8,3 8,1 8,1 7,8 8,0 8,0 8,0 8,0 7,8 7,6 7,6 7,6 5

6 Prévisions de prix de matières premières au 14 mai Prix fin de trimestre 14-mai T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 Brent $/BBL mai Métaux précieux T2 T3 T4 Année T1 T2 T3 T4 Année Or USD/oz Directeur de la publication : Isabelle JOB-BAZILLE Réalisation & Secrétariat de rédaction : Fabienne PESTY Contact : publication.eco@credit-agricole-sa.fr Crédit Agricole S.A. Études Économiques Groupe 12, place des États-Unis Montrouge Cedex Cette publication reflète l opinion de Crédit Agricole S.A. à la date de sa publication, sauf mention contraire (contributeurs extérieurs). Cette opinion est susceptible d être modifiée à tout moment sans notification. Elle est réalisée à titre purement informatif. Ni l information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne constituent en aucune façon une offre de vente ou une sollicitation commerciale et ne sauraient engager la responsabilité du Crédit Agricole S.A. ou de l une de ses filiales ou d une Caisse Régionale. Le Crédit Agricole S.A. ne garantit ni l exactitude, ni l exhaustivité de ces opinions comme des sources d informations à partir desquelles elles ont été obtenues, bien que ces sources d informations soient réputées fiables. Ni Crédit Agricole S.A., ni une de ses filiales ou une Caisse Régionale, ne sauraient donc engager sa responsabilité au titre de la divulgation ou de l utilisation des informations contenues dans cette publication. Consultez les Études Économiques et abonnez-vous gratuitement à nos publications sur : Internet : ipad : application Etudes ECO disponible sur l App store 6