d échanges Carrefour SA au capital de euros RCS Nanterre

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1 Rapport annuel 2007 Groupe carrefour Créateur d échanges Carrefour SA au capital de euros RCS Nanterre Rapport annuel 2007

2 N 1 en Europe 30 pays N 2 dans le monde AutreS éditions : Rapport développement Durable ,442 milliards d euros de chiffre d affaires TTC sous enseignes m 2 de surface commerciale Groupe carrefour Créateur d échanges responsables collaborateurs Plus de 3 milliards de passages en caisse par an magasins Rapport Développement Durable 2007 Rapport Financier 2007 Retrouvez toute l actualité du groupe Carrefour et le rapport annuel interactif sur CARREFOUR / ATACADAO / CARREFOUR EXPRESS / CARREFOUR BAIRRO / CARREFOUR CITY / CARREFOUR MARKET / 5 Minut CARREFOUR / CHAMPION / DIA / DI PER DI / DOCKS MARKET / EXPRESS CARREFOUR / GB CARREFOUR / GROSS IPER / GS / ED / MARCHÉ PLUS / MINIPREÇO / OK / PROMOCASH / PROXI / SMILE MARKET / SHERPA / SHOPI / 5 MARINOPOULOS / 8 À HUIT Conception, création, rédaction et réalisation : Crédits photographiques : Photothèque Carrefour, Lionel Barbe, Christophe Gay/Skyzone, Nicolas Landemard, Gilles Leimdorfer/ Rapho, Jean-Erick Pasquier/Rapho, Michel Labelle, droits réservés - p 2-3 : Getty Images / Bruno Morandi - p 4-5 : Getty Images / Hans Neleman - p 6-7 : Getty Images / Lonely Planet Images/Krzysztof Dydynski - p 8-9 : Getty Images / Daly & Newton - p 16 : Getty Images / Shannon Fagan - p 24 : Getty Images / Daly & Newton - p 32 : Getty Images / Frank Herholdt - p 36 : Corbis/ Beathan - p 38 : Getty Images / fstop - p 39 : Getty Images / Darryl Estrine - p 40 : Corbis / Jose Luis Pelaez - p 41 : Getty Images / Somos/Veer - p 42 : Getty Images / Floresco Images - p.45 : Getty Images / Dimitri Vervitsiotis. Papier : Le groupe Carrefour s est engagé à gérer de façon responsable ses achats de papiers. Le papier utilisé dans ce Rapport Annuel 2007 est certifié PEFC (Programme for the Endorsement of Forest Certification schemes/programme de reconnaissance des certifications forestières). Cette certification atteste de la gestion durable des forêts d où est issu ce papier (maintien des capacités de production biologiques, respect de la biodiversité, protection des sols et des eaux, etc.). Impression : le site sur lequel a eu lieu l impression du document est certifié PEFC et a obtenu le label Imprim Vert, répondant à des critères de gestion des déchets dangereux, de sécurisation du stockage des matières dangereuses et d exclusion des produits toxiques. PEFC/ PROMOUVOIR LA GESTION DURABLE DE LA FORÊT

3 vous connaissez le distributeur, découvrez le créateur d échanges sommaire / 10 / Message du Président du Conseil de Surveillance / 12 / Interview du Président du Directoire BILAN / 16 / 2007, une année d échanges positifs / STRATÉGIE / 24 / Nous construisons des échanges stratégiques MODÈLES DE DISTRIBUTION / 32 / Nous déployons des échanges sur-mesure RESPONSABILITÉS / 42 / Nous cultivons des échanges responsables / 54 / Gouvernance / 62 / éléments financiers

4 Qui a rêvé la distribution moderne? Il y a plus de 40 ans, Carrefour inaugurait les échanges économiques modernes : tous les produits de consommation courante réunis sous le même toit et vendus à prix bas en libre-service. RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL 2007

5 Qui nous ouvre les yeux en ouvrant ses rayons? En enrichissant son offre, le groupe Carrefour a élargi l horizon de consommation de ses clients et leur a fait découvrir de nouveaux produits et de nouvelles envies. RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL 2007

6 Qu est-ce qui fait battre le cœur des villes aujourd hui? Là où le groupe Carrefour s implante, il crée des lieux d animation. Le Carrefour de Gubeï à Shanghai, le Carrefour City de Madrid, le Carrefour Bairro de Sao Paulo et le Shopi de Vieux Berquin, tous, dynamisent la ville et la vie. RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL 2007

7 Au fond, le commerce est l art de la rencontre Entre le producteur argentin qui cultive pour Carrefour la pomme Filière Qualité et le consommateur qui la découvre, entre le client qui hésite et le boucher qui le conseille, entre les collaborateurs de toutes nationalités qui partagent les mêmes projets : le groupe Carrefour crée des échanges et tisse des liens simplement humains. RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL 2007

8 Message du président du conseil de surveillance En 2007, le groupe Carrefour a tenu ses engagements. L année passée, le Directoire avait annoncé 2 objectifs principaux, 2 objectifs qu il a su atteindre. Premier objectif : une croissance du chiffre d affaires à changes constants au moins aussi rapide qu en 2006, conditionnée à la réalisation d un certain niveau d acquisitions tactiques. En 2007, le chiffre d affaires a augmenté de 7 % contre 6,4 % en 2006 et le Groupe a réalisé des acquisitions majeures, telles que le rachat d Atacadao au Brésil. Deuxième objectif : la croissance du résultat opérationnel avant éléments non courants mais à un rythme moins rapide que celle du chiffre d affaires. Objectif rempli, puisqu en 2007 le résultat opérationnel avant éléments non courants a augmenté de 3,4 %, en ligne avec celui de Au nom du Conseil de Surveillance, et en tant que représentant des actionnaires, je tiens à remercier le Directoire d avoir permis au Groupe de tenir ses engagements et salue les performances de l année Elles sont le fruit du professionnalisme et de l implication quotidienne du Directoire et de ses équipes, mobilisés autour des mêmes objectifs. Nul doute que le Directoire, dans sa nouvelle composition, saura poursuivre avec réussite la stratégie du groupe Carrefour. Cette évolution de l organisation du Groupe doit permettre d accélérer la mise en œuvre de la stratégie, et plus particulièrement le développement de la marque Carrefour, l innovation et l orientation clients. Le Conseil de Surveillance soutient pleinement ces orientations, et assure le Directoire de toute sa confiance pour relever les défis qui s annoncent à lui pour les années à venir. Ces défis sont nombreux : l économie mondiale connaît des tensions qui se répercutent sur le commerce hausse des prix des matières premières, resserrement du crédit et facteurs financiers pénalisants. Un contexte qui touche directement les consommateurs et avive la concurrence entre les distributeurs. Le métier du commerce lui-même connaît de nouvelles mutations qu il faut dès aujourd hui anticiper l émergence de nouveaux comportements de consommation, la révolution des nouvelles technologies, la prise en compte du Développement Durable. Je sais que le Groupe dispose de solides atouts pour relever ces défis. Et que la stratégie définie pour les années est pertinente. Le groupe Carrefour a un rôle moteur à jouer dans ces échanges. Échanges avec ses clients, ses collaborateurs et ses fournisseurs, mais aussi échanges avec ses partenaires institutionnels, financiers et associatifs. La réussite du groupe Carrefour passe par la refonte des modèles commerciaux et par le développement de la marque Carrefour, par la poursuite de l optimisation du portefeuille d activités et par la recherche de nouveaux leviers de croissance. Elle passe aussi par toujours plus de rigueur dans la gestion de la trésorerie. Je compte sur le Directoire pour prendre des initiatives qui font avancer le Groupe, mais aussi le commerce dans son ensemble. Le commerce est un métier d échanges. Le groupe Carrefour a un rôle moteur à jouer dans ces échanges. Échanges avec ses clients, ses collaborateurs et ses fournisseurs, mais aussi échanges avec ses partenaires institutionnels, financiers et associatifs. Échanges commerciaux et échanges d idées. Échanges pour un monde plus performant et plus responsable. Ces échanges nombreux créent, chaque jour, de la valeur. De la valeur que nous entendons partager avec tous nos actionnaires. Robert Halley Président du Conseil de Surveillance du groupe Carrefour 10 RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

9 Interview du Président du directoire M. Durán, il y a un an, vous annonciez que 2007 serait l année de l accélération. Aujourd hui, quel bilan tirez-vous? José Luis Durán / Nous avons tenu nos engagements a bien été l année de l accélération. Accélération du point de vue de la croissance, puisque notre chiffre d affaires 2007 a augmenté de 7 % à changes constants après 6,4 % en 2006 et 4,3 % en Il s agit d ailleurs de la troisième année consécutive d accélération des ventes. Pour sa part, le résultat opérationnel avant éléments non courants a augmenté de 3,4 %, en ligne avec celui de Nos marchés de croissance (c est-à-dire nos marchés hors France, Espagne, Italie et Belgique) ont été très performants. Ils constituent un important relais de croissance et représentent désormais 25 % du chiffre d affaires consolidé contre 21 % en L accélération de la croissance est aussi le reflet de l ouverture de nouveaux m 2, de manière organique et par acquisitions tactiques. Au total, sur l année 2007, nous avons ouvert ou acquis nouveaux magasins sous enseignes, soit environ 1,7 million de nouveaux m 2. Accélération du point de vue de l évolution de nos magasins, puisque le déploiement de notre nouveau modèle commercial, en alimentaire et non-alimentaire, a été particulièrement soutenu cette année. L accélération s est aussi faite du côté de la marque Carrefour. Nous capitalisons sur sa puissance, à travers notre stratégie multiformat mono-enseigne, avec des premières réussites en Espagne, Pologne, Brésil et Turquie, mais aussi en France. Nous renforçons également notre marque en étoffant nos assortiments sur différentes catégories de produits et services. Au regard des résultats de l année 2007, vous avez donc fait les bons choix? JLD / En effet, au nom du Directoire, je tiens à remercier les équipes pour leur mobilisation quotidienne qui a conduit au succès de notre stratégie. J aimerais souligner plus particulièrement 3 réussites dans les choix que nous avons faits. La première est incontestablement le déploiement de notre nouveau modèle commercial. La deuxième est l optimisation de notre portefeuille d activités. La troisième est notre développement sur les marchés de croissance. Tout d abord, nous avons réussi le déploiement de notre nouveau modèle commercial. Nous avons repensé le concept de l hypermarché, avec la volonté de mieux capitaliser sur notre marque : passer d une démarche «tout sous le même toit» à une offre «multispécialiste», optimiser le flux de clientèle et réorienter son parcours pour faciliter le repérage des produits, mais aussi proposer un assortiment plus large et renforcer notre marque en proposant des produits Carrefour dans des catégories porteuses telles que le textile, les arts de la table, l informatique et les services financiers. Nous avons tenu nos engagements a bien été l année de l accélération... Au nom du Directoire, je tiens donc à remercier les équipes pour leur mobilisation quotidienne qui a conduit au succès de notre stratégie. Ce nouveau modèle a déjà donné des résultats encourageants et les clients ont bien accueilli cette évolution dans l alimentaire comme dans le non-alimentaire. S agissant de notre portefeuille d activités, nous avons investi sur des marchés et dans des activités nous permettant d accroître le chiffre d affaires à un rythme plus rapide et de maximiser la rentabilité et le ROCE. Nous avons cédé les actifs insuffisamment rentables, les hypermarchés au Portugal et en Suisse. Parallèlement, nous avons effectué 3 acquisitions majeures : Atacadao au Brésil, permettant à Carrefour de devenir numéro 1 de la distribution alimentaire dans ce pays ; Ahold Polska en Pologne, grâce auquel nous sommes numéro 2 du marché ; les activités maxidiscompte de Tengelmann Espagne qui conforte le leadership de Dia sur son marché espagnol. 12 RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

10 Interview du Président du directoire Compte tenu du travail déjà effectué en 2007 et de l exigence que nous mettons dans tout ce que nous entreprenons, je suis confiant pour faire de 2008 une année de croissance rentable. Le groupe Carrefour apporte chaque jour la preuve de son utilité dans 3 domaines : dans son métier, en tant qu employeur et dans son action sociétale. Enfin, concernant les marchés de croissance, ils ont fortement contribué à l accélération de la croissance du Groupe. Leur chiffre d affaires a progressé de près de 25 %. Leur résultat opérationnel avant éléments non courants a, quant à lui, augmenté de 42%. Par ailleurs, le ROCE de ces marchés de croissance a plus que doublé au cours de ces 3 dernières années. Comment abordez-vous l année 2008? Quels sont vos objectifs? JLD / Les résultats 2007 démontrent que le groupe Carrefour est en ordre de marche pour entamer une nouvelle étape de sa croissance, même si nous sommes conscients que le contexte économique ne sera pas toujours favorable. Mais compte tenu du travail déjà effectué en 2007 et de l exigence que nous mettons dans tout ce que nous entreprenons, je suis confiant pour faire de 2008 une année de croissance rentable. Pour la première fois depuis le lancement de notre nouvelle stratégie il y a 3 ans, l accélération de la croissance du chiffre d affaires devrait entraîner une croissance encore plus rapide de nos résultats et, par conséquent, une amélioration de la rentabilité des capitaux employés. Tout d abord, nous avons pour objectif une croissance du chiffre d affaires (hors acquisitions) comprise entre 6 et 8 % à changes constants. Nous visons également une croissance du résultat opérationnel avant éléments non courants plus rapide que celle du chiffre d affaires, conséquence d un meilleur contrôle des coûts fixes et, dans une certaine mesure, des efforts déployés pour réaliser des gains de productivité. Pour y parvenir, nous comptons sur une contribution accrue des marchés de croissance au chiffre d affaires et au résultat opérationnel avant éléments non courants. L accélération de la croissance rentable et l optimisation des investissements et du fonds de roulement devraient nous permettre de dégager un cash-flow libre de 1,5 milliard d euros. Dernier objectif, nous mettrons tout en œuvre pour garantir une augmentation de la rentabilité des capitaux employés du Groupe. Comment allez-vous faire de 2008 une année de croissance rentable? JLD / Nous avons à notre disposition plusieurs initiatives clés qui devraient nous permettre d accroître le résultat d exploitation à un rythme plus rapide que le chiffre d affaires. Il s agit de la poursuite du déploiement de notre nouveau modèle commercial, de la réduction des coûts logistiques ainsi que des autres charges d exploitation et d une allocation du capital plus efficace. De plus, nous avons identifié 2 axes possibles de création de valeur supplémentaire : la convergence des enseignes en France et l immobilier comme nouveau domaine d expertise. J aimerais insister sur l optimisation de l allocation du capital. C est une des pièces maîtresses de notre stratégie. Pour cela, nous continuerons à combiner croissance organique et acquisitions tactiques, principalement orientées vers les marchés de croissance. En ce qui concerne la croissance organique, nous ouvrirons au moins 1,2 million de m², comme nous l avons fait les 3 dernières années. Des acquisitions tactiques ciblées viendront compléter cette croissance organique. Notre objectif est de réaliser des acquisitions de l ampleur d Atacadao, qui a permis à Carrefour Brésil de regagner sa position de leader du marché et d accroître ses ventes de 40 % en Concernant la convergence des enseignes en France, nous analyserons précisément les résultats de l expérience menée dans 7 hypermarchés et 6 supermarchés Champion. Si elle s avère être un succès du point de vue des clients, des ventes, de la rentabilité et du ROCE, nous l étendrons. Les résultats observés jusqu à présent ont été encourageants, avec des ventes en hausse de 10 à 15 %. Préparer cette convergence est essentiel car il ne s agit pas d un simple changement d enseigne mais d un véritable plan de transformation sur nos assortiments, nos prix, nos programmes de fidélité, nos marques propres qui sera bénéfique pour nos clients, nos franchisés, et, bien sûr, nos collaborateurs. En ce qui concerne l immobilier, et comme je l ai toujours dit, il constitue un actif stratégique au cœur de nos relations avec les clients et c est une source de création de valeur. La valeur de notre immobilier est directement liée à la qualité de notre exploitation. Nous souhaitons donc faire de l immobilier un second métier. La création de Carrefour Property en tant qu entité séparée, détenue en majorité par Carrefour, mais avec des actionnaires tiers, nous permettra de réaliser l ensemble de nos objectifs stratégiques. En quoi l évolution de l organisation du groupe Carrefour va-t-elle permettre la réalisation de ces objectifs? JLD / L organisation de la Direction du Groupe s adapte à la stratégie définie par le Directoire et plus particulièrement aux priorités suivantes : le développement de la marque Carrefour, l innovation et l orientation clients. Cette évolution nous donne les moyens de mettre en œuvre nos priorités. Dans un monde qui va toujours plus vite, où les habitudes évoluent sans cesse, où les modèles ne durent pas dans le temps, il faut sans cesse se remettre en question, il faut se réinventer, il faut innover. Le groupe Carrefour en a pleinement conscience. Il a donc souhaité se doter des structures lui permettant d anticiper les tendances de consommation et d adapter ses modèles de distribution et ses formes de commerce. Notre maître mot est la différenciation. C est en inventant son propre modèle et en développant tout le potentiel de sa marque que Carrefour continuera à figurer en tête des distributeurs préférés des clients. Nos collaborateurs portent cette différenciation. Je tiens à ce qu ils s en fassent plus que jamais les ambassadeurs, par la qualité du service délivré, par la créativité qu ils déploient dans toutes leurs missions, par leur utilité auprès de leurs clients et de tous leurs partenaires. Comment le groupe Carrefour contribue-t-il au développement de la société qui l entoure? JLD / Le groupe Carrefour apporte chaque jour la preuve de son utilité principalement dans 3 domaines : dans son métier, en tant qu employeur et dans son action sociétale. Dans son métier, le Groupe est un référent en termes de qualité. Mais aussi de prix. Partout où elles sont présentes, les enseignes du Groupe offrent la qualité au meilleur prix. Je réitère plus que jamais cet engagement dans un contexte de tensions sur le pouvoir d achat en France et en Europe. En tant qu employeur, le groupe Carrefour est un acteur majeur. Premier employeur privé en France avec plus de collaborateurs et neuvième dans le monde avec plus de collaborateurs, il donne une chance à tous les talents. Il joue un rôle d ascenseur social en proposant à de nombreux collaborateurs un premier emploi, généralement à proximité de leur lieu d habitation, et en leur permettant d évoluer une fois au sein de l entreprise. Enfin, compte tenu de sa taille et de son métier, le groupe Carrefour exerce une responsabilité économique, sociale et environnementale. économiquement, les enseignes du Groupe sont des acteurs de premier plan dans chacun des pays où elles sont implantées. Elles contribuent au dynamisme des régions, en réalisant près de 90 % de leurs approvisionnements localement, et le plus souvent auprès de PME. En France, le groupe Carrefour travaille avec plus de PME, nouant des échanges sous le signe du partenariat et de la fidélité. Socialement, le Groupe s engage pour le respect des droits fondamentaux énoncés par l OIT (Organisation Internationale du Travail). Carrefour travaille ainsi depuis 1997 en partenariat avec la FIDH (Fédération Internationale de la ligue des Droits de l Homme) pour mieux s assurer que ses fournisseurs dans les pays émergents respectent ces droits sociaux fondamentaux. Cette démarche s est concrétisée en 2000 par la rédaction d une Charte Sociale, révisée en 2005, qui lie tous les fournisseurs du groupe Carrefour (alimentaire et non-alimentaire) et en 2001 par la signature d un protocole d accord avec l UNI (Union Network International). Désormais, l ambition du Groupe est de promouvoir une norme internationale précisant les responsabilités respectives des entreprises et des États et permettant ainsi le jeu d une concurrence mondiale saine, s exerçant sur la base de règles claires applicables à tous. Dans cet esprit, nous avons récemment adhéré au SAI (Social Accountability International). Nous travaillons aujourd hui à la convergence des différents standards d audit existants, avec d autres distributeurs, dans le cadre du CIES-Food Business Forum. Cette démarche est approuvée par les syndicats et les ONG qui nous ont rejoints en formant un comité consultatif. En matière d environnement, le groupe Carrefour met en œuvre de nombreuses actions pour réduire l impact de ses activités sur la planète. Lors de la construction et de la rénovation de ses magasins, le Groupe utilise des solutions et des matériaux respectueux de l environnement et favorisant une faible consommation d énergie. Il cherche aussi à les intégrer dans le paysage. Il est également très impliqué dans la recherche d approvisionnements durables et encourage les pratiques agricoles préservant l environnement. De plus, depuis plus de 15 ans, Carrefour s engage pour une consommation responsable en démocratisant l accès aux produits biologiques et équitables, commercialisés notamment sous nos marques. Pour le groupe Carrefour, être utile, c est donc être là pour ses clients, pour ses collaborateurs et, plus globalement, c est exercer, dans la société, sa responsabilité d entreprise. 14 RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

11 échanges positifs 2007, une année d échanges positifs Troisième année d accélération de la croissance pour le groupe Carrefour, qui atteint son objectif avec un chiffre d affaires en hausse de 7 %. C est le fruit de l enrichissement de l offre, de l évolution des concepts et de l ouverture rythmée de nouveaux m 2. La dynamique est lancée. échanges positifs 7 faits marquants Panorama financier 20 Panorama boursier RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR

12 7 faits marquants nouveaux hypermarchés 1 54 % du CA réalisé hors de France 353 nouveaux magasins ouverts L accélération de la croissance 2007 marque une nouvelle étape dans la stratégie d optimisation des actifs du Groupe, qui investit sur des marchés à fort potentiel de croissance. L acquisition de la chaîne Atacadao (34 hypermarchés) propulse Carrefour Brésil au premier rang de la distribution alimentaire. Le rachat des activités maxidiscompte de Tengelmann Espagne (250 magasins et 58 projets d ouverture) conforte le leadership de Dia sur son marché espagnol. La signature du protocole d achat de la société Artima en Roumanie permet au Groupe d étendre sa présence (11 hypermarchés) au segment des supermarchés (21 magasins) et de déployer sa stratégie multiformat et mono-enseigne. «Tout sous le même nom» Initiative stratégique majeure, la convergence des enseignes sous la marque Carrefour est déjà développée avec succès en Espagne, en Belgique, en Pologne, en Turquie, en Argentine et au Brésil. Cette stratégie mono-enseigne est testée en France. 7 hypermarchés HyperChampion et 6 supermarchés Champion passent respectivement sous enseigne Carrefour et Carrefour Market. Le Groupe entend capitaliser sur la notoriété et la puissance de la marque Carrefour pour accélérer sa croissance et renforcer l attractivité de son offre dans tous les formats. Ces tests permettront au Groupe de mesurer la pertinence de sa politique de convergence et, le cas échéant, de la déployer dès «Carrefour Home», la convergence continue En septembre 2007, Carrefour révélait sa nouvelle ligne de décoration et d équipement de la maison, «Carrefour Home». Des arts de la table aux canapés, aux rangements et aux accessoires, Carrefour Home met la décoration tendance à la portée de tous. Ce lancement confirme la stratégie de capitalisation sur la marque Carrefour à tous les niveaux, des enseignes jusqu aux produits et services. L hypermarché, un concept repensé Faire gagner du temps au client et cultiver l achat plaisir, c est l objectif du nouveau concept d hypermarché de Carrefour. Une allée centrale permet d accéder directement à tous les univers du magasin : l alimentaire, où le choix s élargit et le non-alimentaire où une ambiance de multispécialiste valorise le textile, les arts de la table et la décoration. Dans les 25 hypermarchés remodelés en 2007 en France, les premiers résultats sont encourageants. Non-alimentaire : des partenariats internationaux Axe stratégique du groupe Carrefour, la montée en gamme de l offre non-alim e n ta i re s a c c é l è re e n Le partenariat avec le styliste de renomée internationale Max Azria donne naissance à la marque «Tex by Max Azria», qui lance sa première collection automne-hiver de prêt-à-porter féminin dans 600 hypermarchés en Europe. Autre accord majeur : le constructeur américain de micro-ordinateurs Dell confie au groupe Carrefour l exclusivité de la distribution de ses produits en Europe. Depuis le 15 janvier 2008, 365 hypermarchés et supermarchés français, espagnols et belges proposent une sélection de PC de bureau et d ordinateurs portables. Cet accord sera étendu à d autres pays, notamment l Italie, dès 2008 et fera du groupe Carrefour le numéro 1 européen de la distribution de matériel informatique. La proximité, un des moteurs de la conquête Principal acteur du commerce de proximité en France, le groupe Carrefour teste de nouveaux concepts de proximité au cœur des grandes villes à l international. À Madrid, 3 magasins de 350 à 500 m 2 sont inaugurés sous l enseigne Carrefour City. En Pologne, 4 magasins ont été ouverts sous l enseigne «5 Minut» Carrefour. Au Brésil, le Groupe teste des boutiques de proximité (100 m 2 ) sous l enseigne Carrefour Express dans des stations-service du centre de Porto Alegre. Chine, ouverture du 100 e hypermarché Carrefour 6 juillet Le 100 e hypermarché Carrefour ouvre ses portes à Shaozing, dans la province du Zhejiang, avec la même ferveur que le premier, il y a maintenant 12 ans. Avec 22 hypermarchés inaugurés en 2007, le record d ouvertures dans un pays en un an, le Groupe poursuit sa politique de croissance organique forte sur le marché chinois particulièrement dynamique. 18 RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

13 Panorama financier En 2007, le groupe Carrefour a tenu ses engagements. Dans un environnement marqué par une forte intensité concurrentielle en Europe et par la déflation sur les 3 premiers trimestres en France, le Groupe a atteint ses objectifs : une progression du chiffre d affaires HT de 6,8 % à changes courants (7,0 % à changes constants), ce qui représente, pour la troisième année consécutive, une accélération de la croissance ; une progression du résultat opérationnel avant éléments non courants de 3,4 %, soit une croissance proche de celle réalisée en Les marchés de croissance confirment leur rôle moteur au sein du Groupe. En effet, ces marchés représentent désormais plus de 25 % des ventes du Groupe en 2007, contre 21 % en Le résultat opérationnel avant amortissements, provisions et éléments non courants affiche une croissance de 5,8 %, tandis que le résultat opérationnel (avant éléments non courants) et après reclassification IFRS 2* progresse de 3,4 %. Le résultat financier est une charge nette de 526 millions d euros, supérieure de 11 % par rapport à Cette augmentation est l effet conjugué de la hausse des taux d intérêt et de l augmentation de la dette financière moyenne, conséquence, notamment, des acquisitions réalisées cette année. Le taux d imposition est quasi stable à 28,7 %. Après intégration des sociétés mises en équivalence et des intérêts minoritaires, le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe, augmente de 0,7 %. CA HT 82,1 milliards d euros Répartition du CA HT consolidé par zone géographique (en %) 45,8 France 37,5 Europe 10 Amérique 6,7 Asie Résultat opérationnel avant éléments non courants millions d euros Endettement 9,5 x = résultat opérationnel avant amortissements, provisions et éléments non courants / résultat financier Répartition du CA HT consolidé par format (en %) 60 Hyper 17,4 Super 9,2 Maxidiscompte 13,4 Autres Résultat net des activités poursuivies PdG Répartition du résultat opérationnel avant éléments non courants (en %) TOTAL Me TOTAL Me TOTAL Me millions d euros 2,67 euros 47,3 France 37 Europe 9,1 Amérique 6,6 Asie Résultat net des activités poursuivies par action CA HT consolidé (en millions d euros) Résultat opérationnel avant amortissements, provisions et éléments non courants* (en millions d euros) Résultat opérationnel avant éléments non courants* (en millions d euros) Ratio d endettement net (en % des fonds propres) Résultat net des activités poursuivies part du Groupe (en millions d euros) Résultat net des activités poursuivies par action (en millions d euros) ,58* 2,64* 2, En 2007, le chiffre d affaires consolidé a progressé de 6,8 % à changes courants et de 7 % à changes constants. En 2007, le groupe Carrefour a procédé à la cession de ses hypermarchés au Portugal et a également cédé ses activités en Suisse. Le Groupe a par ailleurs procédé à l acquisition d Atacadao au Brésil, d Ahold Polska et de Tengelmann (Magasins Plus) en Espagne. Enfin, en décembre 2007, le Groupe a racheté la société Artima en Roumanie. En France, le chiffre d affaires 2007 progresse de 1,1 %. Sur la zone Europe, le chiffre d affaires est en hausse de 6,9 % tandis qu en Amérique latine et en Asie, le chiffre d affaires progresse respectivement de 38,5 % et de 11,6 % à changes courants Dans un environnement concurrentiel vif, le Groupe a réussi à maintenir la marge des activités courantes à un niveau globalement similaire à celui de 2006 et à maîtriser ses coûts de distribution malgré un renforcement des moyens sur la surface de vente. Ainsi, le résultat opérationnel avant amortissements, provisions et éléments non courants progresse de 5,8 %, une progression proche de celle des ventes Comme en 2006, l accélération du programme d expansion sur les 3 dernières années et le déploiement des nouveaux concepts commerciaux ont entraîné mécaniquement une hausse des coûts d actifs (loyers et amortissements), en progression de 10,9 %. En conséquence, après reclassification IFRS 2, le résultat opérationnel du Groupe avant éléments non courants, progresse de 3,4 %, à millions d euros. Il est en baisse de 5,7 % sur la France, et en hausse de 1,2 % en Europe, de 86,6 % en Amérique latine et 27,6 % en Asie. * Le résultat opérationnel avant amortissements, provisions et éléments non courants ainsi que le résultat opérationnel avant éléments non courants 2006 et 2007 ont été retraités conformément à la norme IFRS 2 du coût des stock-options, désormais comptabilisés dans les frais de personnel, alors qu ils étaient comptabilisés jusqu à 2006 dans les charges non courantes L endettement net s établit à millions d euros à la clôture, en hausse de millions d euros par rapport à Au final, le ratio dette nette sur fonds propres s établit à 63 %. Les frais financiers progressent de 11,1 % sur l année et la couverture des frais financiers s établit à 9,5x. Commentaire Le résultat net des activités poursuivies part du Groupe a augmenté de 0,7 % malgré une augmentation des frais financiers de 11,1 %. Le taux d imposition en 2007 s établit à 28,7 % par rapport à 29 % en * Résultat net des activités poursuivies par action publié 2005 et Le résultat net des activités poursuivies par action est de 2,67 euros, soit une progression de 1,4 % par rapport à Le résultat net part du Groupe par action, après prise en compte des produits liés aux activités cédées ou en cours de cession s élève à 3,28 euros en 2007 contre 3,22 euros en Les comptes 2007 sont présentés en accord avec les principes IFRS 2 et 5. Conformément à la norme IFRS 2, le coût des stocks options est désormais comptabilisé dans les frais de personnel. Conformément à la norme IFRS 5, les comptes 2007 ont été ajustés des cessions qui ont été réalisées ou annoncées au cours de cette année. Les comptes 2006 ont été retraités pour tenir compte des normes IFRS 2 et 5. Les comptes 2005 correspondent aux chiffres publiés et ne tiennent pas compte des normes IFRS 2 et RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

14 PANORAMA BOURSIER Évolution du cours de l action en 2007 comparé à l indice CAC 40 et à l indice BEFOODR* (en Base 100) n Carrefour : 115 n Befoodr : 108,2 CAPITAL n CAC 40 : 99,9 Au 31 décembre 2007, le capital social de Carrefour s élève à euros. Il est composé de actions au nominal de 2,50 euros et est inchangé par rapport au 31 décembre Actionnaires Nombre En % Nombre En % Nombre En % de titres de voix AGO de voix AGE Groupe familial Halley , , ,84 Blue Capital , , ,88 Salariés , , ,87 Autodétention ,55 Autocontrôle Public , , ,40 Total L action Carrefour L action Carrefour est cotée au SRD Eurolist (Service de Règlement différé, code ISIN FR ). Elle fait partie des indices CAC 40 et DJ Euro Stoxx 50. Au 31 décembre 2007, l action se situait en dixième position dans l indice CAC 40 en termes de capitalisation boursière, avec un poids de 2,94 %. En euros / au 31 décembre Cours : plus haut 58,15 46,34 44,11 41,75 51,15 58,10 plus bas 38,07 29,35 33,70 35,36 38,10 42,95 clôture 42,43 43,52 35,04 39,58 45,94 53,29 Nombre d actions Capitalisation boursière (en milliards d euros) 30,40 31,20 24,70 27,90 32,40 37,60 Moyenne des volumes quotidiens Résultat net part des activités poursuivies par action 2,56 2,58 2,64 2,67 Dividende net 0,64 0,74 0,94 1 1,03 1,08* Rendement 1,50 % 1,70 % 2,70 % 2,53 % 2,24 % 2,03 % *Sous réserve de l approbation des actionnaires en Assemblée Générale le 15 avril *Composition de l indice Befoodr : Carrefour, Casino, Colruyt, Delhaize, Sainsbury, Ahold, Metro AG, Wm Morrison et Tesco. Information des actionnaires Les actionnaires du groupe Carrefour bénéficient d une information rigoureuse, transparente et régulière via : Un numéro d appel gratuit actionnaires Accessible 7 jours sur 7, 24 heures sur 24. En composant le , l actionnaire est renseigné sur : l actualité du Groupe, les évènements importants ; le cours de l action, son évolution et celle du CAC 40 ; l agenda des rencontres et publications financières. Une boîte vocale permet de laisser en toute simplicité ses coordonnées pour recevoir les Lettres aux actionnaires, le Guide de l actionnaire ou le Rapport Annuel ; l inscription au nominatif pur et ses avantages. L actionnaire peut joindre par cette rubrique un conseiller du CACEIS Corporate Trust, mandaté par Carrefour pour gérer les actions au nominatif ; la stratégie du Groupe, ses perspectives, en contactant le Service actionnaires. Une alerte «Actionnaires» Inscription dans la rubrique Finance du site internet : La Lettre aux actionnaires Destinée à l ensemble des actionnaires au nominatif et actionnaires au porteur qui en font la demande, la Lettre aux actionnaires paraît 2 fois par an. Contacts Groupe Carrefour Relations Investisseurs 26, quai Michelet - TSA Levallois-Perret Cedex Tél. : investisseurs@carrefour.com Groupe Carrefour Relations Actionnaires 26, quai Michelet - TSA Levallois-Perret Cedex Tél. : (appel gratuit) actionnaires@carrefour.com Le Guide de l actionnaire Toute l information clé sur le Groupe et la gestion des actions. Les rencontres En Assemblée Générale, en réunions d actionnaires dans toute la France ou lors du Salon Actionaria de Paris. En 2007, des réunions d actionnaires se sont tenues à Montpellier (21 mai), Nantes (28 novembre), Toulouse (4 décembre), Tours (6 décembre) et Paris (13 décembre). Le Groupe était présent au Salon Actionaria (16 et 17 novembre). Planning des prochaines rencontres sur le site internet : rubrique Finance / Espace Actionnaire. Calendrier d informations financières Assemblée Générale : 15 avril 2008 Publication du premier trimestre 2008 : 13 mai 2008 Versement du dividende : 23 avril 2008* Publication du deuxième trimestre 2008 : 9 juillet 2008 Résultats semestriels 2007 : 29 août 2008 Publication du troisième trimestre 2008 : 13 novembre 2008 * Sous réserve de l approbation des actionnaires en Assemblée Générale. Actionnaires nominatifs - CACEIS Corporate Trust - Relations Investisseurs Service Émetteurs - Assemblées 14, rue Rouget de Lisle Issy-les-Moulineaux Cedex 09 Tél. : Fax : ct-contact@caceis.com 22 RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

15 échanges stratégiques Nous construisons des échanges str atégiques La croissance sur les marchés matures se poursuit et la conquête des marchés émergents ne fait que commencer. Le Groupe se dote d une stratégie volontaire de déploiement de sa marque : croissance et convergence forgent la nouvelle ambition de Carrefour. échanges stratégiques Progresser sur tous les marchés 26 Capitaliser sur la marque Carrefour 28 Repenser l expérience client RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR

16 échanges stratégiques PROGRESSER SUR TOUS LES MARCHÉS N 1 en Europe et n 2 dans le monde, le groupe Carrefour, entreprise de distribution la plus internationale, stimule son activité sur tous les marchés. La dynamique des pays matures Le levier des marchés émergents Une conquête volontaire et ciblée Carrefour Polska a 10 ans n n n Le groupe Carrefour réalise 83 % de son chiffre d affaires en Europe, et occupe une position de leader ou de co-leader dans la majorité des pays de cette zone. C est la première condition de sa réussite. C est aussi la raison de son retrait du Portugal et de la Suisse en 2007, où il ne pouvait accéder rapidement au trio de tête des distributeurs. Les 4 grands marchés européens que sont la France, l Espagne, la Belgique et l Italie représentent 74 % de son chiffre d affaires, la France pesant à elle seule 46 %. La maturité de ces marchés où l environnement concurrentiel est vif, pousse à redynamiser en permanence l activité afin de conforter son leadership. En 2008, le Groupe poursuivra activement 2 grands chantiers : dynamiser toujours plus la marque Carrefour et poursuivre l évolution de ses modèles alimentaire et non-alimentaire. Avec une progression de 42 % du résultat opérationnel avant éléments non courants, et de 25,4 % du chiffre d affaires, les marchés de croissance sont un moteur de puissance et de croissance pour le groupe Carrefour. En Europe, le rachat d Ahold Polska en Pologne et de la société Artima en Roumanie accélère la percée du groupe Carrefour sur ces 2 marchés porteurs. Dès 2008, le Groupe prévoit de s implanter en Russie, un marché de 142 millions d habitants, et en Bulgarie avec l ouverture d un premier hypermarché à Sofia. Sur ses 2 autres grands marchés, l Amérique latine et l Asie, le groupe Carrefour bénéficie également d un solide capital image. Il entend leur consacrer une part décisive de ses investissements. Ses principaux relais de croissance sont le Brésil, la Chine, l Indonésie et l Inde. Dans les pays à forte croissance, la stratégie du groupe Carrefour consiste à atteindre à moyen terme une position de leader tout en déployant une présence multiformat adaptée localement. Au Brésil, l acquisition de la chaîne d hypermarchés discompte Atacadao propulse Carrefour au premier rang de la distribution alimentaire en lui faisant gagner 4 % de parts de marché. Elle permet à Carrefour Brésil de toucher une clientèle complémentaire à celles des hypermarchés traditionnels, des supermarchés et des magasins maxidiscompte. De la même façon, en Indonésie, le protocole d accord signé début 2008 pour l acquisition de 75 % d Alfa Retailindo confortera le leadership de Carrefour dans la distribution alimentaire. En Chine, le Groupe mise sur un développement organique rythmé en ouvrant une vingtaine d hypermarchés par an. En Inde, les discussions sont en cours avec différents partenaires locaux et le début de l activité commerciale est déjà fixé à 2009 sous le format cash & carry. n En 1997, le groupe Carrefour ouvre son premier hypermarché à Lódz. 10 ans plus tard, il compte 72 hypermarchés, 277 supermarchés et 31 stations-service grâce à une expansion soutenue et au rachat de Ahold Polska. Le groupe Carrefour est l un des premiers investisseurs français sur le marché polonais et un acteur économique majeur : il emploie salariés et travaille avec plus de producteurs polonais qui fournissent 95 % des produits vendus par Carrefour. 54 % du chiffre d affaires du Groupe réalisés à l international 1,7 million de m 2 ouverts en RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

17 échanges stratégiques CAPITALISER SUR LA MARQUE CARREFOUR Convaincu que la marque Carrefour a un très fort potentiel, en 2007, le Groupe la valorise à tous les niveaux, des enseignes jusqu au cœur des rayons. La marque, un actif essentiel La mondialisation et la concurrence toujours plus vive entre distributeurs forcent le constat : seules les marques fortes gagneront la bataille du commerce mondial. Dans de nombreux pays où le Groupe est implanté, la marque Carrefour est leader en termes de notoriété, en termes d offre choix, qualité, modernité et en termes de prix. En France, 9 clients sur 10 achètent au moins un produit à marque Carrefour quand ils font leurs courses dans nos hypermarchés. La marque Carrefour a un formidable potentiel que le Groupe entend développer à grande échelle. Objectif : décliner plus fortement la marque Carrefour sur les produits alimentaires, non-alimentaires, les services et l étendre à différents formats de magasins. La convergence mesurée des enseignes Lancée en Espagne et au Brésil avec succès, la convergence des enseignes s est poursuivie en 2007 en Belgique, en Pologne, en Turquie et en Argentine avec les mêmes résultats concluants : une progression du chiffre d affaires, un gain de parts de marché et surtout une amélioration de la satisfaction des clients. En France, le Groupe teste le passage d hypermarchés et de supermarchés Champion respectivement sous enseignes Carrefour et Carrefour Market. La satisfaction des clients sera le critère clé de validation de cette expérience, qui pourra alors être étendue à l ensemble du parc Champion. Une proximité signée Carrefour n n n n Partout dans le monde où la concentration urbaine s intensifie, les citadins recherchent la commodité et l attrait du magasin «d à-côté». Le groupe Carrefour est là, et lance de nouveaux concepts de magasins de proximité de 80 à 500 m 2 au cœur des grandes villes : Carrefour City à Madrid, «5 Minut» Carrefour à Varsovie et Carrefour Express à Porto Alegre. Tous capitalisent sur la marque Carrefour et déclinent les atouts du format proximité références à marque Carrefour en France dès 2008 La montée des produits à marque Carrefour Depuis 2005, le Groupe a profondément revisité la marque Carrefour en clarifiant son portefeuille et en l élargissant à des segments alimentaires porteurs : éthique, nutritionnel, Bio, ou spécial enfants. En 2007, le Groupe a déployé la marque dans le non-alimentaire et les services : la décoration avec Carrefour Home, les événements avec Carrefour Christmas ou la téléphonie mobile avec Carrefour Mobile. Objectif : proposer références à marque carrefour en France dès RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

18 échanges stratégiques RepensER L EXPÉRIENCE CLIENT Les besoins des consommateurs changent, le cycle de vie des produits se raccourcit, le groupe Carrefour rebondit et cultive ce qu il a inventé : les courses plaisir. Guider : l hypermarché repensé Rendre le parcours client plus facile et plus agréable, c est l objectif numéro 1 du nouveau concept d hypermarché en cours de déploiement. Une grande allée centrale donne une vue panoramique de l offre et permet au client d accéder rapidement à tous les univers du magasin. La signalétique prend le pas sur l affichage promotionnel et facilite le repérage. Côté alimentaire, le compactage des rayons améliore la visibilité des produits, enrichit l offre et simplifie le choix des clients. Les assortiments ont été renforcés de 10 % et les nouvelles tendances sont mises en avant : bio, nutrition et prêt-à-consommer. À fin 2007, plus de 300 hypermarchés dans le monde sont passés au nouveau concept alimentaire. Attirer : la dynamisation du non-alimentaire Aujourd hui, en France, seul 1 client sur 5 achète un produit non-alimentaire. Faire du non-alimentaire un levier de croissance des ventes et de la rentabilité, c est l autre grand défi de l hypermarché Carrefour. Pour y parvenir, le marketing devient très ciblé pour affiner l offre et assurer une montée en gamme. Objectif : créer de nouvelles raisons de fréquentation et se différencier. Accessibles directement de l allée centrale, les rayons non-alimentaires créent une ambiance de multispécialiste, tant par le mobilier que par l offre, qui valorise les innovations dans les secteurs porteurs : arts de la table, décoration, textile et électronique en tête. Le lancement de collections de prêt-à-porter féminin exclusives et tendances, en partenariat avec les créateurs Max Azria ou Olivier Lapidus, dynamise le rayon textile. La distribution en exclusivité des microordinateurs Dell, à compter de janvier 2008, promet de renouveler l attraction. Un sourcing innovant complète désormais les opérations promotionnelles et renforce l attractivité du non-alimentaire. Fidéliser : le pari des services Le Groupe élargit son offre dans les services qui permettent d attirer de nouveaux clients et de les fidéliser. Les services financiers étoffent leur offre et proposent plus d innovation sur les cartes de paiement, produits de placement et d assurance en tête. La téléphonie mobile, l assistance informatique à domicile ou encore les services à la personne enrichissent progressivement l offre et la relation de confiance qui lie la marque à ses clients en France, en Europe et dans le monde. Être Chinois en Chine n n n n Le groupe Carrefour adapte son format et son offre aux modes de vie et de consommation des pays où il s implante. Les consommateurs chinois sont par exemple moins équipés en voiture et en réfrigérateur que les consommateurs européens et font leurs courses plus souvent, en moyenne 3 fois par semaine. L hypermarché Carrefour répond à ces attentes et spécificités et offre dans tous ses points de vente des rayons animés qui rappellent l ambiance des marchés en plein air, un large choix de produits frais rigoureusement contrôlés, et des produits à 95 % d origine locale servis par des collaborateurs dont 98 % sont Chinois. Près de 14 millions de porteurs de carte de paiement Carrefour dans le monde 10 millions Plus de de porteurs de carte de fidélité Carrefour en France 30 RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL

19 échanges sur mesure Nous déployons des échanges sur-mesure Le multiformat est une force du groupe Carrefour. Son adaptation à chaque marché la démultiplie. En 2007, l hypermarché évolue et de nouveaux modèles de proximité voient le jour pour épouser la diversité des modes de vie. échanges responsables 32 RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR Le groupe Carrefour 34 Hypermarché, l attraction de la nouveauté 36 Supermarché, la vie plus facile 38 Maxidiscompte, l essentiel à prix discompte 39 Proximité, mon quartier, mon marché 40 Cash & carry 41

20 Le groupe Carrefour premier distributeur multiformat au monde Parc sous enseignes au 31 décembre 2007 (franchisés et partenaires inclus) hypermarchés maxidiscomptes hypermarchés maxidiscomptes Europe Total Dont Franchisés France Belgique 56 Espagne Grèce et Chypre 28 Italie 59 1 Pologne 72 Roumanie 11 Turquie 19 Total Europe Amérique Argentine 59 Brésil 150 Colombie 46 Total Amérique 255 Asie Chine 112 Indonésie 37 Malaisie 12 Singapour 2 Taiwan 48 Thaïlande 27 Total Asie 238 Europe Total Dont Franchisés France Espagne Grèce et Chypre Portugal Turquie Total Europe Amérique Argentine Brésil Total Amérique Asie Chine 275 Total Asie 275 Total maxidiscomptes Pays partenaires franchisés Algérie9 1 1 Arabie Saoudite 7 7 Dom-Tom Égypte 3 3 Émirats Arabes Unis Japon 7 7 Jordanie 1 1 Koweit 1 1 Oman9 1 1 Qatar 2 2 République Dominicaine 1 1 Tunisie 1 1 Total Total Hypermarchés TOTAL hypermarchés : magasins dans le monde TOTAL maxidiscomptes : SUpermarchés proximité, cash & carry supermarchés Europe Total Dont Franchisés France Belgique Espagne 87 1 Grèce et Chypre Italie Pologne Turquie 99 Total Europe Amérique Argentine 103 Brésil 38 Total Amérique 141 Pays partenaires franchisés Belgique Dom-Tom Tunisie 3 3 Total Total supermarchés PROXIMITé Europe Total Dont Franchisés France Belgique Espagne 3 Grèce et Chypre Italie Pologne 4* Total Europe Amérique Brésil 5 Total Amérique 5 Pays partenaires franchisés Dom-Tom Total Total proximité Cash & carry Europe France Italie 20 3 Total Europe Total cash & carry * Comptabilisé avec les supermarchés. TOTAL SUpermarchés : TOTAL cash & carry : 154 TOTAL proximité : RAPPORT ANNUEL 2007 / GROUPE CARREFOUR GROUPE CARREFOUR / RAPPORT ANNUEL