Confiez la gestion de votre portefeuille à des professionnels PRIVATE BANKING DEXIA ASSET MANAGEMENT

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1 Confiez la gestion de votre portefeuille à des professionnels PRIVATE BANKING DEXIA ASSET MANAGEMENT

2 Bénéficiez d une gestion rigoureuse à travers un large choix de portefeuilles

3 Il existe de nombreux types d actifs : les actifs financiers (actions, obligations, fonds alternatifs ), ainsi que les actifs réels (l immobilier, les œuvres d art ) détenus tant à titre privé que professionnel. La gestion d actifs ne s improvise pas et nécessite une expertise dans de nombreux domaines tels que l économie, la finance, la législation, la fiscalité, l immobilier C est pourquoi la majeure partie des propriétaires d actifs recoure aux services offerts par des spécialistes. Afin de répondre encore mieux à vos souhaits, les spécialistes de Dexia Private Banking offrent une approche globale à long terme de la gestion de vos actifs. Et plus spécifiquement, pour vos actifs mobiliers, Dexia Private Banking vous offre une longue expérience dans la gestion de portefeuille de ses clients Privés. Confier la gestion de votre portefeuille à Dexia Private Banking implique que vous serez en contact direct avec un Private Banker expérimenté, qui deviendra votre conseiller personnel. En premier lieu, le Private Banker va se familiariser avec votre situation patrimoniale, tant avec vos actifs financiers qu immobiliers, afin de vous aider à analyser votre situation fiscale, optimiser votre succession, planifier votre patrimoine immobilier, etc. Pour vous offrir les meilleurs conseils possibles, votre Private Banker est épaulé par une équipe de spécialistes internes dans les domaines tels que juridique et financier. Faire confiance à Dexia Private Banking signifie également confier la gestion de votre portefeuille aux spécialistes de Dexia Asset Management, le gestionnaire d actifs indépendant du Groupe. Vous serez en contact permanent avec votre Private Banker, ce qui implique que : Vous pourrez accéder à toute l information que vous voulez. Chaque trimestre, vous recevrez un rapport détaillé des performances, dont vous pourrez discuter avec votre Private Banker. En outre, au moins une fois par an, vous serez invité à une réunion personnelle tant avec votre gestionnaire* qu avec votre Private Banker, en vue d une analyse approfondie de la stratégie et des résultats. * Pour les portefeuilles > 2 mio EUR. 1

4 À propos de Dexia Asset Management Les 3 clés de votre prospérité La recherche, l innovation, la discipline et le choix comme moteurs de croissance Notre recherche est essentielle pour la gestion quotidienne de votre portefeuille, car elle vous aide dans votre recherche de performances tout en réduisant le risque. Par exemple, une étude réalisée en 2003 analysait comment les investisseurs peuvent intégrer au mieux des investissements alternatifs en tant que classe d actifs dans leurs portefeuilles. Une étude réalisée en 2004 portait sur la construction d un portefeuille combinant des critères d investissements socialement responsables (ISR) à des critères traditionnels de rendement et de risque. En 2006, une étude a été menée sur l allocation d actifs stratégiques et l intérêt d introduire des nouvelles classes d actifs dans les portefeuilles afin d en améliorer les caractéristiques rendement-risque. 2

5 financière Recherche interne Dexia Asset Management (Dexia AM) utilise des modèles de recherche fondamentale, développés en interne, en vue de prendre des décisions claires, rationnelles et basées sur des faits. Nos spécialistes en investissements prennent ces décisions en équipe. Cette approche est enrichie par l expérience des gestionnaires et par leur sagesse financière. Un autre exemple des bienfaits de la recherche est le développement de notre processus de gestion quantitatif pour la gestion de certains fonds en actions. Le processus se base entièrement sur l output de divers modèles quantitatifs. Ces modèles avaient initialement été développés en tant qu input du processus d investissement traditionnel en actions. Une recherche approfondie a permis d en faire des modèles de gestion indépendants, générant d excellents résultats. L innovation constitue l un des piliers fondateurs de Dexia Asset Management et une source intarissable de création de fonds. Cette volonté de continuellement se renouveler, de rechercher les nouvelles tendances porteuses de performance et d exploiter les inefficiences du marché, a guidé Dexia AM tout au long de l année De nouveaux fonds thématiques estimés durables ont été créés comme les fonds Dexia Equities L High Dividend ou Dexia Equities L Sustainable Green Planet. Par ailleurs, le fonds Dexia Clickinvest B Minimax 4 Green Planet a remporté l Award Cash/Morningstar pour le fonds le plus innovant. L obtention de ce prix souligne une nouvelle fois le rôle de pionnier tenu par Dexia Asset Management dans l offre de solutions durables. 3

6 À propos de Dexia Asset Management Les 3 clés de votre prospérité financière Dexia AM est un leader historique dans le domaine de la gestion alternative grâce à une large gamme de produits d investissement comprenant deux familles fondamentales de produits : Absolute Performance et Cash Enhanced qui augmentent la diversification et présentent un profil de rendement-risque attractif. Ces fonds très spécialisés couvrent une gamme complète de stratégies de gestion alternative, telles que le crédit, le Long-Short en actions européennes, l arbitrage opportuniste, ainsi que l Event-driven et les fonds de Multi-Stratégies. Depuis 1996, l investissement socialement responsable (ISR) est une activité stratégique chez Dexia AM, qui a été l un des premiers gérants d actifs à développer un processus de gestion durable et à mettre en place une équipe dédiée à l ISR. Aujourd hui, Dexia AM se démarque comme leader sur un marché de l ISR en pleine croissance. Selon Dexia AM, l ISR est une approche durable visant à sélectionner les entreprises qui gèrent au mieux les défis environnementaux, sociaux et de gouvernance au sein de leur secteur. Comme tout style de gestion, l objectif de la gestion durable est clairement la recherche de performance à long terme grâce à une double valeur ajoutée, à la fois financière et durable. 2Innovation et discipline Pour Dexia Asset Management et Dexia Private Banking, l engagement humain et le travail en équipe sont les clés du succès. Le sens des responsabilités, l intégrité et la discipline se reflètent dans toutes les activités, permettant de créer des partenariats à long terme de manière avérée, transparente et cohérente. L accent qui est mis sur l innovation et la recherche vous garantit la meilleure solution possible sur le marché. Intégrité L intégrité est essentielle pour créer une valeur ajoutée. La politique de vote par procuration et le respect vis-à-vis de vos objectifs et de vos lignes de conduite en sont deux exemples tangibles. Dexia Asset Management exerce activement les droits de vote sur les actions qu il gère pour les clients afin de garantir leur meilleur intérêt. La politique de vote par procuration (l exercice des droits de vote aux Assemblées générales) se base sur quatre principes de gouvernance d entreprise : 1. Protéger tous les droits des actionnaires conformément à la règle : une action, un vote, un dividende. 2. Garantir l égalité de traitement des actionnaires, y compris les actionnaires minoritaires et étrangers. 3. Diffuser des informations financières exactes. 4. Bénéficier d un Conseil d Administration indépendant et responsable. Toutes les décisions soumises au vote sont prises conformément à ces principes. Vous pouvez consulter la stratégie complète en matière de vote par procuration sur 4

7 3Accès à toutes les classes d investissement Dexia AM peut se targuer d une longue tradition et a fait ses preuves comme gestionnaire de fonds et de mandats dans les classes d actifs traditionnelles telles que les actions, obligations ou marchés monétaires. Dexia AM est également un acteur européen majeur dans la gestion d investissements alternatifs et détient actuellement une position de leader dans les investissements socialement responsables (ISR). Ainsi, vous disposez d un éventail complet de solutions d investissement pour construire un portefeuille optimal. Ventilation de l Actif Sous Gestion total [À fi n décembre 2007] 9,8 % 74,2 % Traditionnel Produits Alternatifs & Structurés 16 % ISR Répartitions des encours (fonds) [À fi n décembre 2007] 15,58 % Produits Alternatifs & Structurés 25,4 % Diversifié 23,8 % Actions 84,42 % Traditionnel et ISR 21,3 % Monétaire 29,5 % Obligataire 5

8 À propos de Dexia Asset Management Processus d investissement Dexia Asset Management gère évidemment votre portefeuille conformément à votre profil d investisseur et à vos objectifs, mais aussi en fonction d un processus strict d investissement «top-down» mis en œuvre par l approche «Core Satellite». Cette approche subdivise le portefeuille entre des investissements «core» plus prévisibles et des investissements «satellite» plus offensifs. Cela permet de contrôler étroitement le risque tout en profitant des opportunités de marché (voir plus loin l approche «Core Satellite». Processus d investissement Horizon d'investissement Objectifs d'investissement Tolérance au risque Profil d'investisseur Univers d investissement global Analyse client Economic Outlook Committee Restrictions d'investissement Strategic Committees Comités Actions, Obligations, ISR, Alternatifs, gestion diversifiée Cadre de référence stratégique - au niveau de la composition globale du portefeuille - par classe d'actifs Strategic Committee Private Clients Construction du portefeuille Core Satellite Tailor Made Mesure des performances Gestion de risque TOP-DOWN BOTTOM-UP Analyses spécialisées top-down, bottom-up Un processus de prise de décision structuré ne donne des résultats que s il associe une approche «top-down» et «bottom-up». C est pourquoi Dexia AM se fie tant à une équipe de recherche macroéconomique indépendante qu à des analystes et des spécialistes de marché internes. Dexia AM vous fait profiter de divers processus d investissement efficients, propres aux obligations, aux actions, à la gestion diversifiée (détermine l attrait relatif des actions par rapport aux obligations) et aux investissements alternatifs (identifie les inefficiences sur les marchés financiers). Des professionels très expérimentés construisent votre portefeuille et sélectionnent les meilleurs titres et stratégies, combinant des modèles quantitatifs très pointus pour évaluer tant des données macroéconomiques que des données fondamentales sur les marchés et les entreprises. 6

9 Maximisez à la fois votre confort et votre prospérité L approche «Core Satellite» Le cœur (core) du portefeuille est investi afin de réduire le risque et d atteindre des rendements répondant aux objectifs du client. La partie «satellite» du portefeuille fait l objet d investissements plus diversifiés à la recherche d opportunités de marché visant des rendements plus élevés. Les décisions d investissement tant des parties «core» que «satellite» se basent sur les résultats de modèles quantitatifs et qualitatifs développés en interne. Grâce à l approche «Core Satellite», qui obtient d excellents résultats, vous bénéficiez d une philosophie d investissement rationnelle et équilibrée, conçue afin d optimaliser tant votre confort que votre prospérité. Dans sa recherche d objectivité, Dexia AM base ses processus d investissement entre autre sur des modèles quantitatifs. Les modèles sont développés en interne et dûment testés avant d être mis en œuvre. Le processus de peaufinage est continuellement revu afin de tenir compte de nouveaux éléments qui renforcent les modèles. 7

10 Par le biais du réseau Private Banking spécialisé du Groupe, Dexia Asset Management développe pour vous des solutions de gestion d actifs. Il existe principalement deux réponses à vos besoins : la gestion discrétionnaire et la gestion conseil. Votre profil d investisseur vous indique le type d investisseur que vous êtes. Il s agit d une base très utile pour sélectionner l investissement qui vous convient le mieux. Votre profil d investisseur est déterminé en fonction de votre âge, de votre situation familiale mais aussi en fonction de votre tolérance au risque et de l horizon d investissement dont vous disposez. À propos de Dexia et vous en tant que client privé Qu est-ce qu un «mandat de gestion»? Un mandat de gestion est essentiellement un accord entre vous, Dexia Banque et Dexia Asset Management. Votre Private Banker est votre partenaire privilégié pour s occuper de tous les aspects de la gestion de vos actifs de manière tout à fait confidentielle. En fonction de l analyse de vos actifs, du montant que vous souhaitez investir et de votre profil d investisseur, votre Private Banker vous suggère une solution sur mesure confiée aux soins de Dexia AM : 1. Soit vous optez pour la gestion discrétionnaire. Vous donnez ainsi mandat à Dexia de gérer votre portefeuille pour vous, conformément à votre profil d investisseur et à vos objectifs d investissement spécifiques. Votre mandat de gestion discrétionnaire est dès lors géré par Dexia Asset Management sur une base continue, sans devoir vous solliciter à chaque transaction. Vous profitez des connaissances de spécialistes et vous n avez pas besoin de surveiller votre portefeuille quotidiennement. 2. Soit vous optez pour un mandat de gestion conseil. Le gestionnaire qui s occupe de votre portefeuille vous fera régulièrement rapport sur la stratégie et la vision des spécialistes de Dexia Asset Management. En gestion conseil, la décision finale de suivre sa proposition vous appartient. Après chaque transaction réalisée dans votre portefeuille (tant en gestion discrétionnaire qu en gestion conseil), vous recevez un relevé de cette transaction. Chaque trimestre, une évaluation de votre portefeuille vous sera envoyée, ainsi qu un rapport de ses performances. Enfin, vous pouvez disposer rapidement de votre argent sur demande, ce qui peut s avérer utile, par exemple, pour faire face à des dépenses imprévues. Si vous le désirez, vous pouvez aussi modifier ou interrompre à tout moment le mandat de gestion que vous avez confié à Dexia AM. 8

11 Votre horizon d investissement est toujours le point de départ et le facteur déterminant de la gestion d actifs. Plus votre horizon d investissement est long, plus vous avez la possibilité d obtenir un rendement plus élevé par le biais d investissements dans des actifs plus risqués. Il va de soi que l horizon d investissement dépend de votre planification financière, laquelle est discutée en détail au préalable avec votre Private Banker. Votre tolérance au risque constitue également une priorité dans le cadre de la composition et de la gestion de vos actifs. Par conséquent, la répartition optimale des actifs du portefeuille est un équilibre entre le rendement et votre propre limitation du risque. Après avoir déterminé votre horizon d investissement, votre tolérance au risque ainsi que vos objectifs, votre Private Banker vous aidera à établir un mandat de gestion approprié. Votre horizon d investissement et votre tolérance au risque sont les points de départ 9

12 À propos de Dexia, de vous et de spécialistes dédiés Gestion du risque intégrée et indépendante La gestion du risque fait partie intégrante de la philosophie d investissement. Les risques sont surveillés et gérés à différentes étapes et niveaux dans le processus d investissement. Les gestionnaires de portefeuilles et les middle-offices en assument la responsabilité, tout comme le fait une équipe indépendante de gestion du risque, qui fait directement rapport au Président du Conseil d Administration. Le feed-back provenant de l analyse du risque est utilisé à chaque niveau opérationnel, de la définition des lignes de conduite au niveau des investissements à l exécution correcte des transactions. Les clients peuvent être sûrs que tous les risques liquidité, marché, crédit, juridiques et opérationnels sont connus, surveillés et gérés. Le cadre de référence optimal Dexia Asset Management établit un cadre de référence optimal pour votre portefeuille. Ce cadre de référence est déterminé sur base de la recherche du point de risque minimum sur la frontière efficiente et combine le return le plus élevé possible avec le moindre risque possible. Ce cadre guide l allocation stratégique de votre portefeuille personnalisé, et permet également de suivre sa progression. Votre portefeuille dans les mains de spécialistes 10

13 Des spécialistes en gestion de portefeuille Qualification spécifique du groupe 5 Chartered Financial Analysts (CFA) 1 Chartered Financial Technician (CFTe) 1 Gestionnaire ISR 2 Chartered Alternative Investment Analysts (CAIA) Processus de décision en équipe 14 Gestionnaires discrétionnaires 1 Spécialiste en investissement Confronter des idées La stratégie de tous nos processus d investissement y compris pour les investisseurs particuliers est déterminée par de petites équipes de décideurs principaux. Les membres de l équipe confrontent leurs points de vue, partagent des données et les commentent. En découle une stratégie bien réfléchie qui génère de solides résultats. 6 Gestionnaires en conseil 1 Support administratif Dexia Asset Management s efforce d obtenir les meilleures solutions pour vous Une gestion d actifs indépendante Les autorités de supervision exigent l absence de tout conflit d intérêts dans la gestion des portefeuilles de clients. Dexia Asset Management répond à cette exigence grâce à son indépendance juridique au sein du Groupe Dexia. En outre, il respecte un code d éthique professionnelle strict. Une recherche indépendante Les recherches, tant macroéconomiques qu en techniques d investissement ou analyses d actions, sont solidement développées. Elles constituent aussi une source constante de développement de solutions d investissement novatrices, afin de mieux répondre à vos besoins. Des spécialistes de marché Dexia Asset Management emploie des spécialistes de marché hautement qualifiés et expérimentés. Leur carrière au sein de Dexia en moyenne très longue constitue une garantie supplémentaire. Un processus de décision en équipe. Chaque membre travaille en étroite collaboration afin de garantir une gestion d actifs efficiente et professionnelle. Les approches systématiques et cohérentes des marchés financiers sont toujours adoptées à la suite d un processus décisionnel collectif. Une philosophie d investissement claire et un processus d investissement strict Outre une philosophie d investissement transparente et disciplinée, Dexia Asset Management combine la recherche fondamentale et les connaissances des spécialistes du marché afin de créer une valeur ajoutée dans l allocation d actifs, la construction de portefeuilles et la sélection de titres. 11

14 Vous, Dexia Private Banking et Dexia Asset Management Evolution des performances depuis 1980 Bonds 11,2% Objective 15 10,2% Objective 30 9,3% Objective 50 8,4% Objective 70 7,7% Equities 6,8% 2500 Décembre Il s agit de résultats bruts, sans tenir compte des commissions, frais et/ou taxes. Les résultats du passé ne constituent pas une garantie pour l avenir. Dernière mise à jour 12/ Source : Dexia AM 12

15 Types de portefeuille Description Cadre de référence / Return target Profils de risque EUR Dexia Select Portfolio Portefeuille en gestion discrétionnaire qui investit en fonds de fonds. Ce fonds de fonds offre une sélection approfondie de fonds maisons et externes. 65% MSCI Europe et 25% MSCI World ex-europe et 10% MSCI Emerging Markets pour la partie actions du portefeuille. 100% JP Morgan EMU pour la partie obligataire. World Bonds World Yield (20% actions) World Balanced 40 World Balanced 60 World Growth (80% actions) Europe Yield Dexia Portfolio Advanced Portefeuille en gestion discrétionnaire qui investit en fonds de fonds. Ce fonds de fonds offre une sélection approfondie de fonds maisons et externes. La gestion est caractérisée par une grande flexibilité (marges de déviation larges et asymétriques). De plus, le DPA offre un suivi spécifique du risque. 65% MSCI Europe et 25% MSCI World ex-europe et 10% MSCI Emerging Markets pour la partie actions du portefeuille. 95% JP Morgan EMU et 5% ML Global High Yield pour la partie obligataire. Low Medium High Dexia Managed Portfolio Funds Portefeuille en gestion discrétionnaire suivant une approche Core Satellite, principalement basé sur des fonds maison et également en lignes directes. 65% MSCI Europe et 25% MSCI World ex-europe et 10% MSCI Emerging Markets pour la partie actions du portefeuille. 100% JP Morgan EMU pour la partie obligataire. Rendement Objectif 15 Objectif 30 Objectif 50 Objectif 70 Actions Dexia Managed Portfolio Sustainable Portefeuille en gestion discrétionnaire suivant une approche Core Satellite, investi en fonds maison et en lignes directes dans l univers des investissements socialement responsables. 65% MSCI Europe et 25% MSCI World ex-europe et 10% MSCI Emerging Markets pour la partie actions du portefeuille. 100% JP Morgan EMU pour la partie obligataire. Rendement Objectif 15 Objectif 30 Objectif 50 Objectif 70 Actions EUR en actions Dexia Managed Portfolio Competitive Europe Portefeuille en gestion discrétionnaire suivant une approche Core Satellite, entièrement investi en lignes directes dans un univers européen pour la partie en actions et investi sur base de l approche DMP Funds pour la partie obligataire. Europe Stoxx50 pour la partie actions du portefeuille. 100% JP Morgan EMU pour la partie obligataire. Objectif 30 Objectif 50 Objectif 70 Actions EUR Dexia Managed Portfolio Allocation Portefeuille en gestion discrétionnaire suivant une approche Core Satellite, entièrement investi en DMP Funds dont l allocation entre les différentes classes d actifs peut être sélectionné par le client. 65% MSCI Europe et 25% MSCI World ex-europe et 10% MSCI Emerging Markets pour la partie actions du portefeuille. 100% JP Morgan EMU pour la partie obligataire. Dexia Managed Portfolio Direct Lines Portefeuille en gestion discrétionnaire suivant une approche Core Satellite, investi principalement en lignes directes pour la partie actions et investi sur base de l approche DMP Funds pour la partie obligataire. 65% MSCI Europe et 25% MSCI World ex-europe et 10% MSCI Emerging Markets pour la partie actions du portefeuille. 100% JP Morgan EMU pour la partie obligataire. Rendement Objectif 15 Objectif 30 Objectif 50 Objectif 70 Actions Dexia Managed Portfolio Enhanced Cash Dexia Managed Portfolio Absolute Return Dexia Advisory Portfolio Portefeuille en gestion discrétionnaire suivant une approche Core Satellite, basé sur des fonds alternatifs ayant une faible corrélation au marché et visant un return absolu à court terme. Euribor 1M + 1% (sur une base annuelle avec une perte maximum de 1,5%. Portefeuille en gestion discrétionnaire suivant une approche Core Satellite, basé sur des fonds alternatifs ayant une faible corrélation au marché et visant un return absolu à moyen terme. 6% sur une base annuelle avec une perte maximum de 4%. Portefeuille géré en concertation avec le client, qui est conseillé sur chaque transaction par le gestionnaire de portefeuille. 65% MSCI Europe et 25% MSCI World ex-europe et 10% MSCI Emerging Markets pour la partie actions du portefeuille. Rendement Objectif 15 Objectif 30 Objectif 50 Objectif 70 Actions EUR Tailor Made Portefeuille géré conformément à un mandat entièrement sur mesure. Sur mesure * Y compris les investissements en produits structurés

16 Confier la gestion de votre portefeuille à Dexia, cela implique des contacts directs avec un Private Banker, votre conseiller personnel en matière patrimoniale ; une stratégie claire et flexible élaborée ensemble avant de composer votre portefeuille individuel ; la combinaison optimale entre le risque minimum et le rendement le plus élevé via la philosophie Core Satellite ; un suivi continu de votre portefeuille par des spécialistes du marché ; un portefeuille personnalisé et transparent ; des rapports de performance trimestriels personnalisés ; simplement la meilleure performance possible en fonction de votre profil de risque et de vos objectifs d investissement.

17 Ce document vous est présenté à titre purement informatif et ne constitue en aucun cas une offre d achat ou de vente d instruments financiers. Les données de ce document proviennent de différentes sources. Bien que Dexia Asset Management et Dexia Private Banking accordent la plus grande attention à la sélection de leurs sources d information et à la transmission de ces renseignements, il est possible que certaines erreurs ou lacunes aient échappé à leur vigilance. Le contenu de ce document peut uniquement être reproduit moyennant l accord écrit préalable de Dexia AM ou Dexia Private Banking. Leurs droits de propriété intellectuelle doivent toujours être respectés. Le présent document n est pas une recherche en investissement telle que définie à l article 24, 1 de la directive 2006/73/CE du 10 août 2006 portant mesures d exécution de la directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil. Si la présente information est une communication publicitaire, Dexia AM tient à préciser qu elle n a pas été élaborée conformément aux dispositions légales arrêtées pour promouvoir l indépendance de la recherche en investissements, et qu elle n est soumise à aucune interdiction prohibant l exécution de transactions avant la diffusion de la recherche en investissements. Editeur Responsable: Dirk Smet, Dexia Bank SA, Boulevard Pachéco 44, 1000 Bruxellles - RPM Bruxellles TVA BE CBFA insurance agent no MEA SPDV /2008