1 L ÉVOLUTION DE L ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE INTERNATIONAL

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1 1 L ÉVOLUTION DE L ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE INTERNATIONAL 1 1 L évolution économique dans le monde et en Afrique et prévisions pour 211 Principaux indicateurs économiques (a) Taux de croissance du PIB réel (en %) Monde -,5 5,1 4,3 Économies avancées - 3,4 3, 2,2 Zone euro - 4,1 1,8 2, dont : France - 2,6 1,4 2,1 Allemagne - 4,7 3,5 3,2 États-Unis - 2,6 2,9 2,5 Japon - 6,3 4, -,7 Pays émergents et en développement 2,8 7,4 6,6 dont : Afrique subsaharienne 2,8 5,1 5,5 UEMOA (b) 3, 4,3 1, CEMAC (c) 1,8 4,3 5,2 Europe centrale et de l Est - 3,6 4,5 5,3 Russie - 7,8 4, 4,8 Prix à la consommation (taux moyen en %) Zone euro,3 1,6 2,3 dont : France,1 1,7 2,1 Allemagne,2 1,2 2,2 États-Unis -,3 1,6 2,2 Japon - 1,4 -,7,2 Pays émergents et en développement 5,2 6,1 6,9 dont : Afrique subsaharienne 1,5 7,5 7,8 UEMOA (b),4 1,4 3,5 CEMAC (c) 4,2 1,5 2,1 Europe centrale et orientale 4,7 5,3 5,1 Russie 11,7 6,9 9,3 Taux de chômage (taux moyen en %) Économies avancées 8, 8,3 7,8 Zone euro 9,5 1, 9,9 dont : France 9,5 9,7 9,5 Allemagne 7,5 6,9 6,6 États-Unis 9,3 9,6 8,5 Japon 5,1 5,1 4,9 Solde des paiements courants (en % du PIB) Économies avancées -,3 -,2 -,3 Zone euro -,2,1, dont : France - 1,9-2,1-2,8 Allemagne 5, 5,3 5,1 États-Unis - 2,7-3,2-3,2 Japon 2,8 3,6 2,3 Pays émergents et en développement 1,8 1,8 2,7 dont : Afrique subsaharienne - 2,4-2,4,4 Asie 4,1 3,3 3,3 Évolution des termes de l échange (biens, en %) Pays émergents et en développement - 5,4 -,6 4,8 dont : Afrique subsaharienne - 12,2 1,1 11,4 Asie 4,3-1,7,3 Croissance du commerce mondial (biens, % en volume) Exportations des économies avancées - 12, 12,3 6,8 Exportations des pays émergents et en développement - 7,9 12,8 11,2 Exportations de l Afrique subsaharienne - 2,6 2,4 3,1 Exportations de la Zone franc CFA (biens et services, en % du PIB) 38,8 42,5 46,5 (a) Prévisions (b) BCEAO (c) BEAC Sources : FMI : Perspectives de l économie mondiale, avril 211 et mise à jour juillet 211, Perspectives économiques régionales Afrique subsaharienne, avril Banque de France Rapport annuel de la Zone franc 21

2 1 2 L évolution des cours des matières premières exportées par les pays de la Zone franc L année 21 a été caractérisée par une hausse sensible du cours moyen de la quasi-totalité des produits exportés par les pays de la Zone franc, tant pour les produits agricoles à usage alimentaire, comme le cacao (+ 8,3 %), le café (+ 5,9 %), l huile d arachide (+ 3,5 %), l huile de palme (+ 32,2 %), le sucre (+ 16,7 %), la noix de cajou (+ 22,4 %), que pour les produits agricoles à usage industriel, comme le coton (+ 65,8 %), le caoutchouc (+ 97,6 %) ou les bois tropicaux (+ 8,7 % pour le sapelli). La plupart des produits des industries extractives ont également connu de fortes hausses, notamment l or (+ 26 %), dont le Mali et le Burkina sont devenus des producteurs significatifs, les phosphates (+ 54,3 %), principal produit d exportation du Togo et du Sénégal, et le diamant (+ 25,6 %), ressource de la Centrafrique. Compte tenu de l accélération du mouvement haussier à partir du quatrième trimestre 21, nombre de cours ont atteint ou dépassé, à fin juin 211, les pics de prix observés à l été 28. Les marchés de matières premières, notamment des productions agricoles, ont été caractérisés, en 21 comme au premier semestre 211, par une forte volatilité à la hausse de la plupart des cours (cf. encadré 1). Au terme de l année 21, une des rares baisses de prix significatives concernait le riz ( 1,6 %), en raison des récoltes abondantes enregistrées cette année. Outre l augmentation tendancielle de la demande alimentaire, les fluctuations des prix agricoles tiennent à des épisodes d insuffisance temporaire de l offre liés aux aléas climatiques (sécheresse en Russie, inondations au Pakistan et en Australie), particulièrement pour le blé. Les tensions sur les prix des produits à usage industriel, et particulièrement du pétrole, traduisent également la conjonction d aléas temporaires (incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient ou en Afrique du Nord) et de l augmentation continue de Évolution des cours moyens des principales matières premières exportées par les pays de la Zone franc (en dollars ; données en moyenne annuelle et mensuelle ; variations en %) Variation 21/29 juin 21 Décembre 21 Juin 211 Variation juin 211/ juin 21 2 Produits alimentaires (la tonne) Cacao , ,7 Café robusta , ,3 Huile d arachide , ,1 Huile de palme , ,4 Sucre , ,9 Noix de cajou , ,1 Pour mémoire Maïs , ,1 Riz , ,9 Blé , , Produits agricoles à usage industriel Coton (la tonne) , ,9 Caoutchouc (la tonne) , ,5 Bois tropicaux (le m 3 ) Sapelli prix export fab , ,1 Produits industriels et miniers Or (l once) , ,8 Pétrole Brent (le baril) , , Phosphates (la tonne) , ,1 Uranium (la livre) , ,1 Manganèse (la tonne) , ,9 Diamant (le carat) , ,5 Taux de change USD/FCFA 445,9 47,3 494,8 + 5,2 537,3 496,2 455,9-15,1 Sources : Datastream, Afristat pour les bois tropicaux Banque de France Rapport annuel de la Zone franc 21

3 la demande de matières premières en provenance des économies émergentes, chinoise en premier lieu. La croissance des cours du pétrole contribue également à la hausse des prix agricoles, à travers l augmentation du coût des intrants, notamment des engrais, et des transports. Cours des principales matières premières de l UEMOA (indice base au 3 janvier 25) 5 4 Pour les pays de la Zone franc, si les tensions sur les cours mondiaux des produits agricoles impliquent un risque inflationniste sur les prix des produits alimentaires importés et une insécurité alimentaire accrue, l embellie durable des cours des matières premières constitue également une forte opportunité de développement du secteur agricole et de diversification économique pour des pays principalement exportateurs de produits de base. Cacao : Les cours ont augmenté de 8,3 % en moyenne annuelle en 21, le prix de la tonne s établissant à dollars en juin 21, soit le cours le plus élevé observé depuis 3 ans. L accroissement global attendu de l offre de 7 % pour la campagne , sous l effet de l amélioration des rendements en Indonésie et en Équateur et de l apaisement de la situation politique en Côte d Ivoire, a toutefois pesé sur les cours, revenus à 3 12 dollars la tonne en juin 211, soit une baisse de 6,7 % en un an. Café : Les cours ont enregistré une progression de 5,9 % en 21, pour atteindre 2 74 dollars la tonne en décembre 21. En juin 211, les cours du café robusta se sont établis à 2 6 dollars la tonne, soit une hausse de 25,3 % sur six mois. Principale variété cultivée en Zone franc, le robusta a vu, ces dix dernières années, sa part dans la consommation mondiale augmenter régulièrement jusqu à 4 % en 21, selon le rapport CYCLOPE. Les plantations de café des pays africains souffrent toutefois d une productivité trop faible par rapport aux rendements obtenus sur les mêmes variétés par les grands producteurs mondiaux que sont le Brésil, le Vietnam ou l Indonésie. Coton : L embellie exceptionnelle des cours enregistrée en 21 (+ 65,8 % en moyenne par rapport à 29) reflète principalement l insuffisance de la production à l issue de la campagne Cacao Coton Café robusta Or (24,5 millions de tonnes) par rapport à une consommation projetée à 24,8 millions de tonnes. Les bonnes récoltes annoncées au titre de la campagne , aux États-Unis et en Inde, ont permis une détente des cours, en recul de 11,5 % entre décembre 21 et juin 211. Mais la persistance du déficit de production, en dépit de l arrivée de nouveaux producteurs, devrait entretenir la volatilité des prix à court terme. Selon une étude de juillet 211 de la CNUCED consacrée au coton, la production africaine a connu un pic lors de la campagne avec une production d environ 2 millions de tonnes, qui a chuté de près de 5 % au cours des cinq récoltes suivantes, les pays de la Zone franc enregistrant, pour leur part, une baisse de production de l ordre de 55 % sur la même période. Or : La hausse tendancielle du cours de l or depuis 26 s est poursuivie en 21, avec une progression de 26 % en moyenne annuelle, l once s établissant à un cours moyen de dollars en décembre 21. En juin 211, le cours moyen de l once a atteint dollars, soit une nouvelle progression de 9,9 % par rapport à décembre 21. Les inquiétudes relatives au climat économique général, aux risques liés à l endettement croissant des États et à la volatilité des changes renforcent l attrait de l or comme valeur refuge. L or est devenu pour un nombre croissant de pays d Afrique de l Ouest, notamment au Ghana, au Burkina, au Mali, en Côte d Ivoire, un des principaux produits d exportation et de nombreux projets d exploitation s y font jour. 21 Banque de France Rapport annuel de la Zone franc 21

4 Pétrole : Suite à la forte baisse des prix enregistrée au second semestre 28, de 15 dollars le baril au cours de l été à 41 dollars en décembre 28, la remontée progressive des cours observée en liaison avec la reprise économique s est poursuivie en 21, la hausse du cours du baril de brent atteignant 29 % en moyenne annuelle, pour atteindre 91 dollars en décembre 21. Ce mouvement s est poursuivi au cours du premier semestre 211, le cours du baril atteignant 114 dollars en juin 211, soit une hausse de 25,2 % sur six mois. Les prévisions du FMI (juin 211) tablent, pour l ensemble de l année 211, sur un cours moyen de 15 à 16 dollars le baril. Cours des principales matières premières de la CEMAC (indice base au 3 janvier 25) Pétrole Caoutchouc Bois tropicaux Caoutchouc : Les cours du caoutchouc ont quasiment doublé en 21, pour s établir en moyenne à dollars la tonne contre dollars en 29. La tonne de caoutchouc a atteint 5 7 dollars en juin 211, soit une nouvelle progression de 5,3 % Cours des huiles (indice base au 3 janvier 25) 4 depuis décembre 21. Cette situation très tendue du marché tient fondamentalement à l étroitesse de l offre, suite au ralentissement de la productivité des plantations en Thaïlande, en Indonésie et en Malaisie, face à une progression rapide de la demande, notamment des industries automobiles des pays émergents. Les pneumatiques représentent 7 % de l usage final du caoutchouc Palme Arachide Bois tropicaux : La vigueur de la croissance économique dans les pays émergents a contribué au redressement des cours des bois tropicaux, la hausse du prix du sapelli ressortant à 8,7 % en 21 et se poursuivant au premier semestre 211 (+ 3,7 %). Les grumes d okoumé se sont vendues en moyenne à 25 euros/m 3 en avril 211, contre 21 euros/m 3 un an plus tôt, soit une hausse de 19 %. Huiles : Après un recul de 27,9 % en moyenne en 29, les cours de l huile Banque de France Rapport annuel de la Zone franc 21

5 de palme se sont appréciés de 32,2 % en 21, pour atteindre dollars la tonne en décembre 21. Les cours de l huile d arachide ont connu une appréciation modérée (+ 3,5 %) en 21. Les besoins en huiles tropicales en provenance d Inde, mais surtout de Chine, se sont considérablement accrus. La Chine est devenue, depuis 29, le premier importateur d huiles et d oléagineux. Sucre : Les cours mondiaux se sont affermis de 16,7 % en 21, pour atteindre 617 dollars la tonne en décembre 21, en liaison avec le déficit observé sur ce marché pour la campagne En glissement annuel, la progression des cours du sucre atteindrait 58,3 % en juin 211 par rapport à juin 21. Toutefois, l excédent attendu pour la campagne en cours a débouché sur un infléchissement des cours de 9,9 % de décembre 21 à juin 211. Cours du manganèse et du diamant (indice base au 3 janvier 25) 2 Cours de l uranium et du phosphate (indice base au 3 janvier 25) Uranium Phosphate Phosphates : Après un effondrement des deux tiers de leur valeur en 29 avec un cours au plus bas à 322 dollars la tonne, les cours des phosphates ont progressé de 54,3 % sur l année 21, pour atteindre 58 dollars la tonne en décembre 21. Cette hausse s est toutefois atténuée, pour revenir à une progression de 6,7 % entre décembre 21 et juin 211. Cette évolution reflète le dynamisme des marchés agricoles et la priorité donnée par les autorités publiques et les banques de développement à l agriculture, afin d assurer, notamment, la sécurité alimentaire des populations Manganèse Diamant Manganèse : Les cours se sont repliés de 8,8 % en moyenne annuelle en 21 et de 2,7 % au cours des six derniers mois, sous l effet d un marché excédentaire et de l existence de stocks importants. La tonne de minerai de manganèse se négociait sur le marché mondial autour de 1 36 dollars en juin 211, contre 1 4 dollars un an plus tôt. 23 Banque de France Rapport annuel de la Zone franc 21